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Ce mardi 20 janvier, Donald Trump qui menace d'imposer 200 % de droits de douane potentiels sur les vins et les champagnes français, a été abordé par Christian Parisot, conseiller économique pour Aurel BGC et président d'Altaïr Economics, dans l'émission Good Morning Market sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.

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Transcription
00:00Christian Parizeau qui nous accompagne ce matin, conseiller économique pour Aurel BGC, président d'Altaïr Economics.
00:06Merci d'être avec nous ce matin Christian pour revenir sur ces annonces de la nuit.
00:11Donc Donald Trump qui menace d'imposer de 200%, 200% de droits de douane potentiels sur les vins et sur les champagnes français
00:18car Emmanuel Macron refuse de rejoindre son conseil de paix.
00:23C'est une certaine forme d'alternative à l'ONU que souhaite mettre en place Donald Trump.
00:27Donc ça forcément, ça ne plaît pas au président américain et son arme habituelle, bien sûr, c'est les taxes.
00:34Oui, alors c'est tout le problème que l'on a actuellement.
00:37C'est-à-dire qu'on a le grand retour du Donald Trump qui veut taxer, qui veut mettre des droits de douane pour faire infléchir ses partenaires.
00:45Alors on l'a vu avec l'histoire de vouloir taxer l'huit pays européens.
00:50Là, le retour qui vise plutôt la France et le luxe comme toujours et le secteur des vins et spiritueux.
00:57Mais globalement, on note que quand même, du côté des commentateurs aux États-Unis, on commence peut-être à s'inquiéter
01:03parce qu'on avait un peu tourné au niveau des entreprises américaines, on avait un peu tourné la page des droits de douane.
01:09On espérait que quand même, après les accords commerciaux qui avaient été signés avec l'Europe, on allait sur quelque chose d'un peu plus apaisé.
01:16Et là, Donald Trump relance complètement l'incertitude commerciale.
01:20Et ça, c'est quelque chose que ne va sûrement pas apprécier les marchés.
01:23Alors d'autant plus qu'on commence de nouveau à reparler de risque d'inflation aux États-Unis.
01:29S'il impliquait les taxes sur les huit pays qui sont concernés pour l'affaire du Groenland,
01:34ça serait à peu près 0,3, 0,2 points d'inflation en plus.
01:40Alors je le reconnais, on s'est planté sur l'estimation de l'inflation et l'impact des droits de douane.
01:45Mais en tout cas, ça relance le débat aux États-Unis sur le risque inflationniste de la politique de Donald Trump.
01:51Donc ça crée de l'incertitude sur le marché obligataire.
01:54Et puis de l'autre, Donald Trump s'attaque à ses alliés.
01:57Et là, on peut s'interroger, commencer à s'interroger s'il n'y a pas un risque sur le marché obligataire américain.
02:02Je m'explique, on voit que les taux longs japonais remontent sur des éléments purement domestiques internes au Japon.
02:08Mais ça veut dire que les assureurs japonais seront moins cités à aller sur la dette américaine.
02:13On observe aussi que du côté de la Chine, on ne veut plus financer ce déficit courant américain.
02:20Et il ne nous restait que les Européens, globalement, qui étaient les financeurs des États-Unis.
02:25Et donc, ces nouvelles tensions de M. Trump relancent ce risque sur les taux longs américains.
02:32Donc si vous devez surveiller quelque chose par rapport aux dernières déclarations de M. Trump,
02:36c'est véritablement le comportement du marché obligataire américain.
02:40C'est ça qui peut véritablement, un, le faire infléchir un peu dans son discours.
02:43Parce que là, on est reparti sur des véritables tensions diplomatiques entre l'Europe et les États-Unis.
02:48Et pas que vis-à-vis de la France, mais plus globalement.
02:51On voit qu'il y a une certaine surenchère de la part de l'administration américaine.
02:54Et le seul élément qui peut l'arrêter, à mon avis, c'est les marchés obligataires.
02:58Et de l'autre, on voit qu'il y a quand même une certaine inquiétude de la part des grands financiers américains
03:03pour se dire, est-ce que ce n'est pas un risque aussi pour le marché obligataire ?
03:06Et donc, forcément, pour Wall Street.
03:08Alors, à un moment où on voit que les valeurs, notamment les valeurs de croissance et les valeurs technologiques,
03:13sont particulièrement sensibles aux taux longs, c'est un élément qui pourrait être baissier sur Wall Street.
03:17Donc, je dirais que derrière les sorties de M. Trump, il faut regarder comment vous réagir les taux longs.
03:22Et ça sera sûrement l'indicateur à suivre sur cette journée d'aujourd'hui, avec le retour des Américains de vacances.
03:29En effet, puisqu'hier, il n'y avait pas de cotation à Wall Street, les Américains ont rendu hommage à Martin Luther King.
03:33Reprise des cotations tout à l'heure à 15h30.
03:36À suivre, bien sûr, sur BFM Business, dans BFM Bourse.
03:38Pour l'instant, les futurs Américains sont dans le rouge, puisque vous avez une baisse de 1,5% pour le Nasdaq 100.
03:43Plus de 1% de baisse, que ce soit pour le S&P 500 et pour le Dow Jones, en pré-ouverture.
03:48Un dernier mot quand même, Christian Parézot.
03:50À ce stade, les marchés ne paniquent pas.
03:52Cercle CAC 40 aligne aujourd'hui une sixième baisse consécutive dans le rouge.
03:55On verra ça dans un instant avec Paul Marcel, qui nous attend depuis l'atelier des options.
03:59Mais on est loin du cas de figure d'avril dernier.
04:02Visiblement, les marchés ont à un petit peu près l'habitude de ces menaces de Donald Trump.
04:05Oui, parce qu'on sait qu'on a l'habitude que Donald Trump fait des annonces et puis derrière, on négocie.
04:11Alors, on frappe fort et ensuite, on négocie.
04:14Donc, derrière ce qu'il a annoncé, naturellement, on prend du recul.
04:17On sait qu'il ne va pas forcément mettre tout ça en place.
04:19Mais en tout cas, je dirais qu'on met une prime de risque.
04:23C'est ce qu'on observe dans la baisse des marchés.
04:26On intègre une prime de risque sectorielle ou sur l'ensemble de l'indice et sur les marchés obligataires.
04:30Maintenant, naturellement, on sera très dépendant des prochaines déclarations de M. Trump.
04:34Mais on voit encore une fois, c'est que la réaction des marchés, l'opinion publique américaine,
04:39c'est seulement ça qui va arrêter M. Trump.
04:40Et c'est ça qu'il faut surveiller pour le comportement des marchés à venir.
04:44Merci beaucoup, Christian Parézo, pour cette réaction à chaud avec de nouvelles menaces géopolitiques,
04:49de nouvelles menaces douanières ces dernières heures de la part de Donald Trump.
04:53Je rappelle que vous êtes conseiller économique auprès d'Aurel BGC et président d'Altaïr Economics.
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