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  • il y a 1 semaine
Ce mercredi 19 novembre, Raphaël Thuin, directeur des capital markets strategies chez Tikehau Capital, a souligné l'importance d'investir dans la souveraineté européenne, qui devient cruciale dans le contexte économique et géopolitique actuel, dans Tout pour investir L'Événement, dans l'émission Tout pour Investir, présentée par Antoine Larigaudrie. Tout pour Investir est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

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Transcription
00:00Tout pour investir, l'événement sur BFM Business.
00:05J-1, c'est demain, TPI, l'événement, vous y avez eu droit ces dernières secondes,
00:10mais on vous en remet une couche parce que, encore une fois,
00:13c'est l'événement de référence pour la gestion de votre capital,
00:16pour mieux comprendre l'économie, pour faire de vous de meilleurs investisseurs.
00:20C'est quand même le maître mot de cette émission.
00:23Nous sommes en direct avec Raphaël Thuantik et Ocapital. Bonjour.
00:26Bonjour.
00:26Alors, c'était le mot-clé de cette émission aujourd'hui, c'était la souveraineté.
00:32La souveraineté, thématique qui a émergé surtout depuis un an et demi,
00:37entre considération de défense, entre considération de dépendance aux matières premières,
00:42les terres rares, etc.
00:45Mais la souveraineté européenne, notamment, devient essentielle
00:50dans le contexte économique et géopolitique actuel.
00:52Et c'est vraiment un constat que vous faites et que vous mettez en pratique chez Tikao Capital.
00:57Exactement. Essentiel dans le contexte géopolitique et essentiel aussi, par huissellement, pour l'investisseur.
01:03Le point de départ, c'est vraiment qu'il y a une prise de conscience en Europe
01:06de nos fébrilités, de nos dépendances,
01:09de cette incapacité que nous avons eue à finalement réinvestir certaines chaînes de valeur
01:14dans de grandes industries stratégiques qui sont aujourd'hui indispensables à notre souveraineté.
01:18Et donc, c'est à cette prise de conscience qui s'accompagne de gigantesques déploiements de capitaux.
01:24Et c'est vrai que c'est facile d'être cynique vis-à-vis de l'Europe, vis-à-vis de notre incapacité
01:29à nous réinventer, à saisir peut-être les opportunités sur notre avenir.
01:33Ce qu'on constate aujourd'hui de manière plus froide, c'est que ces déploiements de capitaux,
01:37ils ont lieu, ils sont gigantesques.
01:40Et donc, par huissellement, on fait aussi le pari que ça sera une source de performance très long terme
01:45pour les investisseurs. Dans notre cas chez Tikeo, on va parler de l'émergence d'une méga tendance
01:50sur laquelle il faut être investi.
01:52On en avait parlé d'ailleurs de cette tendance au méga cycle en début d'année,
01:56justement après les déclarations d'intention de l'Europe.
01:59On a vu avec Géraldine Métiveux tout à l'heure, on est dans les temps.
02:02On parlait vraiment de déploiement de ces financements, notamment à partir de l'automne.
02:10Vous allez être une des courroies de transmission de ces financements
02:14par de l'investissement direct via certains véhicules.
02:18Comment vous vous y prenez chez Tikeo ?
02:20Oui, il y a une espèce de double constat avec d'une part cette idée que cette régénération
02:26de la souveraineté en Europe, elle doit s'accompagner évidemment d'un influx de capital important,
02:31d'une part publique, mais on sait que les déficits sont contraints,
02:35la puissance publique ne pourra pas porter l'ensemble de cette initiative seule.
02:40Et puis d'autre part, à travers la mobilisation de l'épargne privée.
02:44Et le premier constat qui a été fait d'ailleurs au niveau de Bercy,
02:46c'est que finalement il manquait des véhicules pour accompagner cette mobilisation.
02:51Chez Tikeo, ça fait longtemps qu'on a investi dans la souveraineté,
02:53on a lancé dès 2020 un fonds de private equity dédié à la défense,
02:58donc sur le private equity, on a le plus gros fonds de private equity sur la cybersécurité,
03:04et dès 2023 aussi on a lancé une solution sur les actions,
03:08parce que finalement cette chaîne de souveraineté,
03:10elle commence aussi par les grands donneurs d'ordre du CAC 40,
03:14dédié effectivement à cette thématique de souveraineté,
03:17pour lancer un fonds qui s'appelle Tikeo European Sovereignty Fund.
03:21On a défini cinq grandes industries stratégiques autour de la souveraineté,
03:26la compétitivité digitale, la tech, la défense évidemment,
03:30l'autonomie en termes de santé, l'autonomie industrielle aussi, les infrastructures.
03:36Et puis l'énergie je suppose aussi.
03:37Qui effectivement fera partie de cette idée d'autonomie industrielle et d'infrastructures,
03:43et c'est sur ces thématiques-là qu'on va faire de la sélection de valeurs.
03:46Donc là on comprend qu'il y a un double relais de performance pour le fonds,
03:49d'une part cette idée qu'on doit être très exigeant sur l'univers d'investissement,
03:54pour s'assurer que les entreprises sélectionnées seront face à la commande publique
04:00qui doit pouvoir propulser la performance, d'une part.
04:03Et puis d'autre part, la capacité de faire de la sélection de valeurs,
04:06de générer de l'alpha,
04:08et c'est là qu'on va mettre au service nos équipes d'analystes,
04:10pour aller chercher les meilleures valeurs sur chacun de ces secteurs.
04:14Oui, parce qu'il ne faut pas oublier la spécificité.
04:16Alors là je parle uniquement du secteur de la défense par exemple,
04:20et BPI France aussi, vos homologues chez BPI France ont sorti un véhicule d'investissement,
04:26alors totalement private equity,
04:27parce qu'il ne faut pas oublier qu'en termes de défense,
04:30il y a certes, et vous en parliez du côté déplacement action,
04:34les hyperscalers de la défense j'allais dire,
04:36les Thalès, les Airbus, les Dassault Aviation, etc.
04:39Mais que l'essentiel du secteur de la défense en France,
04:42c'est avant tout des petites PME très locales,
04:45qui ont besoin de cash pour pouvoir financer un développement de dingue qu'on leur demande.
04:50Donc ça c'est deux savoir-faire très distincts,
04:52mais que vous arrivez en fait à intégrer dans une stratégie très homogène finalement chez Ticéo.
04:57Exactement, on a cette capacité d'une part à offrir des véhicules de private equity,
05:01donc on a lancé une UC dédiée à la défense avec nos partenaires assureurs dès le printemps,
05:07et effectivement vous avez raison de le mentionner,
05:09la défense et la base technologique et industrielle de défense,
05:13la fameuse BTID, elle est composée de 4000 PME,
05:16elle est très fragmentée,
05:18et c'est sur l'ensemble de ces PME que les grands donneurs d'ordre en haut,
05:21les Airbus, Thalès, Safran, Dassault, s'appuient pour pouvoir produire.
05:26Aujourd'hui on voit une avalanche de demandes,
05:28les carnets d'ordre sont pleins sur plus de 10 ans pour la plupart de ces entreprises,
05:32et donc il faut aussi être en capacité de financer cette base technologique et industrielle de défense,
05:38d'une part à travers des stratégies de private equity,
05:42mais aussi à travers la capacité d'investir sur ces grandes valeurs,
05:46avec une sélection de valeurs par exemple en défense,
05:49et effectivement ce qu'on voit aujourd'hui sur la défense est peut-être assez symptomatique
05:53de ce que la souveraineté peut offrir pour l'investisseur.
05:56On est face à une avalanche de commandes publiques,
06:00et quand on voit effectivement par huissellement ce que ça a provoqué en termes de performance sur les marchés,
06:04quand on voit Rheinmetall ou la performance de Thalès et d'autres valeurs.
06:08Ou Excel Technologies et Exosense chez nous qui ont bien marché aussi.
06:12Exactement, les exemples sont nombreux,
06:14ça montre bien qu'effectivement se mettre dans le vent de la commande publique,
06:18se mettre dans le couloir du stimulus fiscal,
06:22c'est souvent aussi à terme une source de performance,
06:25donc aujourd'hui on parle énormément de la défense,
06:27mais le pari ici c'est un pari de souveraineté.
06:30Oui la défense, mais qu'est-ce qui se passe si demain on perd accès au puce Nvidia ?
06:34Ou si Taïwan est envahi et tout d'un coup TSMC n'est plus fournisseur potentiel ?
06:39Qu'est-ce qui se passe si à cause des tarifs,
06:41certaines technologies, certains savoir-faire, certaines industries se referment sur nous ?
06:46Aujourd'hui on pourrait imaginer que ce qui se passe en défense
06:49pourrait se passer demain sur la tech, sur la santé ou sur l'industrie.
06:53Donc au-delà de la défense, une méga tendance autour de la souveraineté.
06:57Oui, j'allais dire justement qu'il est question de défendre son patrimoine
07:01via ses dynamiques de développement.
07:04Tout à fait, c'est exactement ça.
07:06Et d'en tirer parti aussi à travers de la performance long terme.
07:09Effectivement, ça a été un très bon exemple, on a parlé de la défense,
07:13mais quand vous parlez de ce fonds TKO European Sovereignty Fund,
07:17c'est 15% de performance sur l'année sur la part institutionnelle.
07:20Donc on voit déjà comment cette méga tendance est capable de porter les performances.
07:26Et ici le pari est de dire qu'on est sur une méga tendance long terme,
07:29peut-être tout autant qu'il y a d'ailleurs sur la technologie,
07:32une méga tendance aussi qui est très européenne.
07:34Et donc c'est une bonne façon d'aller se déployer sur le long terme.
07:37La stratégie de TKO Capital en matière de défense et surtout de souveraineté,
07:42thématique majeure pour les mois, les années à venir.
07:45Merci Raphaël Thuin d'avoir été avec nous en direct.
07:48Je vous rappelle TPI, l'événement demain au pavillon d'Armenonville.
07:51On sera tous en direct de là-bas.
07:54Tout pour investir, l'événement sur BFM Business.
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