00:00Tout pour investir, l'événement sur BFM Business.
00:04Tout pour investir, l'événement, ce sera le 20 novembre prochain, le rendez-vous automnal de l'investissement consacré aux professionnels,
00:10les conseillers en gestion de patrimoine, les familles et office, tous les acteurs de la gestion et de l'investissement, vous êtes les bienvenus, les inscriptions sont ouvertes.
00:17Vega IS nous accompagne à nouveau cette année, Marc Riez en est le directeur général. Bonjour Marc.
00:23Bonjour.
00:23Bienvenue. Avant c'était Vega IM.
00:26C'est ça.
00:26Maintenant c'est Vega IS. Simple changement de lettre ou vrai changement de pied ?
00:30Alors quand même changement de pied parce que Vega IM c'était 19 milliards d'encours avec une clientèle principalement banque privée, gestion privée, etc.
00:40Et là, on a agrandi largement notre périmètre puisqu'on est à plus de 80 milliards d'euros d'encours aujourd'hui, 82 milliards,
00:49avec une grosse partie aussi d'épargne salariale, de gestion en public, de gestion de petits instits, du private equity, déstructuré.
01:00Donc voilà, un changement de dimension un peu.
01:03On a accueilli pas mal d'activités du groupe NIM, Natixis, qui nous ont rejoint.
01:08Bon, vous grossissez, parallèlement, l'humanité va rétrécir.
01:13C'est la démographie, il faut qu'on en parle.
01:15Ça c'est le problème, absolument.
01:17Elle va de moins en moins être le vecteur de la croissance mondiale, la démographie.
01:20Je voyais cette étude entre 2018 et 2028, les maternelles, les élèves en maternelle et en école primaire en France,
01:26il y en aura un million de moins.
01:27Il y en aura un million de moins en 2028 qu'en 2018.
01:30Ça va très très vite.
01:31Exactement.
01:31Du coup, quels seront les nouveaux relais de croissance pour l'économie et pour les marchés si la démographie bat l'aile ?
01:37Parce qu'il n'y a pas qu'en France, c'est un peu partout.
01:38C'est ça.
01:39À l'exception notable de l'Afrique, où effectivement la démographie va rester porteuse dans les décennies qui viennent,
01:46on voit même la Chine, qui a commencé à voir sa population diminuer.
01:51Et même en Inde, ils sont à 2,1.
01:52En Inde, ils sont un peu topiches.
01:55Et en Chine, ils prévoient de repasser vers 800 millions d'habitants au lieu d'un milliard 4 à la fin du siècle.
02:02Vous voyez ce moteur qui pour nous, alors en plus on est genre en croissance, donc la démographie c'est un très fort support de la croissance évidemment,
02:12de la consommation en général et de la production au sens large.
02:16Et pour le coup, c'est vrai que c'est un vrai défi pour nous et ça nous oblige à revisiter un peu nos stratégies d'investissement,
02:24nos grandes thématiques de fonds d'investissement, en sachant qu'on n'aura plus maintenant cette,
02:29c'est pas cette béquille, mais en tout cas cette croix d'entraînement de la démographie.
02:34Du coup, quels sont les relais de croissance, les poches effectivement d'avenir dans un monde à la démographie déclinante ?
02:42En fait, depuis 5 ans, on est face à beaucoup de défis.
02:45On a déjà eu un peu un premier éclair dans le ciel, ça a été le Covid en 2020,
02:53où on s'est aperçu que bien qu'on ait en Europe les plus grands laboratoires pharmaceutiques,
02:58les Sanofi, les Roche, les Novartis, les Bayer, les Merck, etc.,
03:03on était un foutu de se procurer une tablette de Doliprane.
03:07Bon, vous vous souvenez de l'épisode de « bah non, les masques, ça ne sert à rien »,
03:11comme disait notre ministre de la Santé de l'époque.
03:14– Les cordonniers les plus mal chaussés.
03:15– Voilà, et donc en fait, on s'est aperçu que cette théorie de se dire
03:20« la production doit se faire dans les pays à plus bas coût de main d'œuvre,
03:24et se centraliser dans des hubs mondiaux de production d'une même ressource »,
03:31finalement c'était un peu battu en brèche,
03:33parce que quand il y avait comme ça une perturbation dans les échanges internationaux,
03:38eh bien il y avait quand même des productions stratégiques
03:40qu'il aurait été de bon ton d'avoir chez soi,
03:44et donc on a vu déjà que sur le sujet du médicament,
03:47de tout ce qui était autour du sanitaire et tout ça,
03:50ce ne serait peut-être pas idiot de relocaliser certaines productions
03:54et de revoir un peu cette opinion qu'on avait sur la division internationale du travail.
04:01Ça, ça a été un peu le premier choc.
04:03Le deuxième choc, ça a été à peine deux ans plus tard,
04:06quand il y a eu l'invasion de la Russie sur l'Ukraine,
04:09où on s'est dit « mais en fait nous, à propos, combien est-ce qu'on a de chars
04:13qui pourraient se ranger dans la frontière en cas de problème ? »
04:17On manquait de masques en 2020, là on manque de chars.
04:19Alors voilà, pas de chars, pas d'obus, pas de munitions,
04:21on n'a rien, on s'aperçoit qu'on est tout nus,
04:24et qu'il ne faut vraiment pas qu'un méchant vienne nous attaquer,
04:28parce qu'en fait, à part nos cousins d'outre-Atlantique,
04:32on est un peu démunis.
04:33Et donc, là on voit aussi qu'il y a tout un sujet d'autonomie européenne
04:39autour de la défense, autour de beaucoup de sujets finalement périphériques à ça.
04:45Ça a été l'occasion aussi de s'apercevoir que l'Europe avait une dépendance énergétique colossale,
04:50et que donc quand on parlait de contre-mesure vis-à-vis de la Russie,
04:54il fallait quand même être poli avec M. Poutine,
04:56parce que, à l'exception de la France,
04:59qui n'apporte que 44% de son énergie,
05:02tous les grands pays européens sont entre les deux tiers et les trois quarts,
05:06et donc, voilà, grosse dépendance énergétique.
05:08Donc les relais de croissance, il y a la défense,
05:10les thématiques de souveraineté, les thématiques de santé,
05:12vous en parliez au début, il y a l'IA,
05:14on n'a que deux minutes malheureusement, mais il y a l'IA également.
05:17Il y a l'IA également, là on est vraiment,
05:18on se sent bien que par rapport aux grands acteurs américains,
05:20on a peu de choses à mettre en face,
05:22alors nous on a de l'intelligence,
05:24mais dès lors qu'on parle d'artificiel,
05:27on est quand même beaucoup moins bien lotis,
05:30et c'est vrai aussi pour les réseaux sociaux,
05:32pour toutes les grandes techs mondiales,
05:34où les Chinois essaient, eux,
05:36d'acquérir de l'autonomie par rapport aux Américains,
05:39mais on est, nous, très très dépendants des Américains,
05:42et l'arrivée de Donald Trump
05:44et ce renversement d'alliances
05:46nous le fait ressentir d'autant plus douloureusement.
05:50On voit que dans beaucoup de domaines,
05:52on s'appuie sur l'Amérique,
05:53et que l'Amérique aura peut-être d'autres envies,
05:56ou d'autres enjeux,
05:57ou d'autres stratégies dans le futur.
05:58De l'importance d'investir à l'international,
06:00donc on l'aura compris,
06:02à travers les actions,
06:03sauf que ces thématiques,
06:04elles ont déjà beaucoup progressé,
06:05peut-être pas la santé,
06:05mais la défense, l'IA...
06:06L'IA, c'est pas nécessairement tard,
06:09ce qui a beaucoup monté sur l'IA,
06:13c'est les outils pour l'IA,
06:15les puces, etc., bien sûr,
06:17mais il y a beaucoup, beaucoup d'autres sujets
06:19autour de l'IA que Nvidia.
06:20Et il y a beaucoup d'autres possibilités
06:22que les marchés cotés,
06:24les marchés actions aussi,
06:25on peut aborder ces thématiques-là
06:26par d'autres classes d'actifs ?
06:27Bien sûr, par le private equity,
06:29par la dette privée,
06:31par beaucoup de classes d'actifs,
06:32et c'est pour ça qu'on s'est diversifié,
06:34justement, sur ces classes d'actifs-là.
06:36Marc Riez, vous nous accompagnerez donc
06:39le 20 novembre.
06:39Avec grand plaisir.
06:40Vous verrez, c'est magnifique,
06:41c'est au pavillon d'Armononville,
06:42les couleurs automnales à cette période de l'année
06:43sont à chaque fois extraordinaires.
06:45Et ça permet de se rencontrer,
06:46vous tous qui nous suivez,
06:47également de vous rencontrer,
06:48puisque nos émissions délocalisées sur place
06:51auront lieu en direct,
06:52on pourra donc se croiser,
06:53se rencontrer, discuter.
06:54Le 20 novembre prochain,
06:55les inscriptions sont ouvertes.
06:57Merci beaucoup Marc Riez et Végaïès.
06:59Merci beaucoup.
06:59Tout pour investir l'événement sur BFM Business.
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