Ce vendredi 19 septembre, dans sa chronique USA Today, John Plassard, associé, responsable de la stratégie d'investissement de Cité Gestion, s'est penché sur le scénario idéal pour la Fed et la BCE, l'alerte sur l'IA de JP Morgan pour les marchés, les résultats de Fedex, et l'arrivée de l'iPhone 17 à Pékin. Cette chronique est à voir ou écouter du lundi au vendredi dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer sur BFM Business.
00:00On vous accompagne, on est ravis de vous retrouver alors que Wall Street est en train d'ouvrir.
00:04Vous entendez la cloche, là, qui retentit jusqu'à 18h.
00:07On est là pour cette dernière de la semaine et notre Dream Team, John Plassard, cité gestion.
00:11Bonjour John.
00:12Bonjour Guillaume.
00:14Et Antoine en fil rouge, re-bonjour Antoine.
00:16Re-bonjour messieurs.
00:17Tout pour investir, c'est tous les matins, 11h midi, puis la masterclass bien sûr aussi le vendredi.
00:22Antoine, comment Wall Street ouvre-t-il à l'instant ?
00:25De manière positive, plutôt, le Nasdaq qui gagne 0,36%, on est à 22 543 points, plus 0,18 pour le Dow Jones, on est à 46 234, plus 0,21 pour le S&P 500, 6 647 points.
00:39Alors, à noter en clôture hier soir qu'on était au plus haut historique sur les 4 indices Nasdaq, Dow Jones, S&P 500 et Russell 2000.
00:48C'était une première depuis 2021, on n'avait pas vu ça.
00:51Donc, vraiment, les indices américains totalement au top.
00:54Le CAC 40, plus 0,32%, 7 879 points.
00:58Notez que la techno vit une journée un petit peu plus négative.
01:01Le Ronex Tech Leaders perd 0,28%.
01:03On va revenir sur ces records en pagaille, en séries, ce 4 à la suite, là, sur les indices américains.
01:08D'abord, est-ce que finalement, cette hausse des marchés qu'on voit aussi en Europe, elle montre que, du point de vue des investisseurs, tout le monde est confortable, même les banquiers centraux.
01:16La Fed a annoncé une baisse de taux cette semaine, la semaine dernière, c'est la BCE qui a annoncé un statu quo.
01:20Est-ce qu'elles sont dans leur scénario idéal, les banques centrales, en ce moment, John ?
01:24Écoutez, Guillaume, oui, j'ai l'impression de vous dire oui, mais vous savez qu'on a toujours des surprises.
01:29On ne croit pas aux banquiers centraux.
01:32Il y a plein d'histoires sur les banquiers centraux.
01:34Mais si vous regardez la BCE et la Fed, c'est effectivement les scénarios idéaux.
01:42D'un côté, vous avez la BCE qui vous dit que l'inflation est contenue.
01:48Vous savez qu'on est proche de 2 %, donc c'est l'objectif du mandat principal devant la BCE.
01:56Et puis, les 15 % de tarifs américains, eh bien, ils sont aussi gérés parce que c'était dans le scénario moyen et pas extrême de la BCE.
02:06Donc, on a l'impression, du côté européen, tout va bien au niveau de la politique monétaire.
02:12Et au niveau de la Fed, qu'est-ce qu'on vous dit ?
02:15On vous dit qu'on baisse les taux avant que ça aille plus mal.
02:20Et c'est ce qu'on appelle, on en a parlé hier, c'est ce qu'on appelle la coupe de taux préventifs de la Fed.
02:28Et en plus, qu'est-ce qu'on fait ? On remonte les estimations de croissance.
02:34Donc, ce qui est assez incroyable, c'est que si on regarde à tête reposée ces deux rendez-vous, eh bien, on est un petit peu dans un scénario de Goldilocks.
02:43C'est-à-dire que tout va bien, on n'a pas l'impression qu'il y a un caillou ou un grain de sable qui peut bien enrayer ce scénario.
02:51Et que pour une fois, parce qu'il faut le répéter, pour une fois, eh bien, les banquiers centraux auraient raison.
02:58Alors, on l'espère, bien évidemment, pour l'évolution des marchés financiers.
03:04Mais on rappelle qu'à chaque fois, il suffit d'une statistique sur l'inflation, d'une statistique sur l'emploi,
03:11ou évidemment, du fameux signe noir que personne n'a prévu pour que ces scénarios idéaux soient remis à mal.
03:19Et même les marchés émergents sont en hausse en ce moment, avec la baisse de taux de la Fed, la baisse du dollar.
03:23Faut-il renforcer fortement les émergents en portefeuille ?
03:27Jean-François B. à suivre dans quelques minutes. Il parlera cash sur ce point.
03:30La bourse cash à suivre à 15h40.
03:32Un autre soutien au marché, John Latek, bien évidemment.
03:35Intel, hier, a gagné 22%.
03:36Ça tient aujourd'hui, Intel est stable à l'ouverture.
03:38Donc, on préserve les gains.
03:40Mais cette euphorie sur l'IA pose, selon JP Morgan, un grand risque désormais.
03:45Oui, une alerte même, on dira, de JP Morgan Asset Management,
03:50qui dit que la véritable menace pour le rallye boursier mondial
03:55ne viendra pas des tensions géopolitiques,
03:57mais d'éventuels résultats décevants des entreprises liées à l'intelligence artificielle.
04:03Alors, effectivement, mais évidemment, il faudra attendre la publication des troisième trimestre,
04:09des résultats du troisième trimestre.
04:11Évidemment, JP Morgan rappelle que c'est un marché sous pression.
04:15Il y a une forte concentration de l'intelligence artificielle
04:18qui rend les valorisations vulnérables.
04:22Et selon eux, qu'un simple revers sur les bénéfices
04:26pourrait déclencher une correction brutale,
04:28comme on l'avait eue en avril dernier.
04:32En plus, il rappelle une chose,
04:34et ça fait vraiment écho à ce qu'on disait au début, Guillaume,
04:36c'est que le rallye aujourd'hui est alimenté par deux éléments,
04:40la Fed, dont on parlait du scénario idéal,
04:44et l'intelligence artificielle qui pousse les sociétés
04:48qui n'ont qu'à prononcer le mot d'intelligence artificielle
04:52pour voir leurs cours boursiers monter.
04:56Alors, évidemment, il faut faire attention,
04:58et c'est là où c'est très intéressant,
05:00parce que vous savez, ça fait depuis un moment, Guillaume,
05:02qu'on dit que les entreprises qu'il faut regarder,
05:05ce n'est pas spécialement les entreprises dans l'intelligence artificielle,
05:08mais c'est les entreprises qui bénéficient des investissements
05:12dans l'intelligence artificielle,
05:14les entreprises qui bénéficient des CAPEX,
05:17ce qui veut dire que ces entreprises qui en bénéficient
05:20seront moins sous la loupe des investisseurs
05:23qui, à un moment ou à un autre, pourraient dire
05:25« Eh bien, vous avez trop investi,
05:27et il n'y a pas de retour sur investissement. »
05:30Et finalement, JP Morgan, qu'est-ce qu'ils nous disent ?
05:33Ils estiment que les actions américaines
05:36offrent peu de potentiel supplémentaire,
05:39alors que l'Europe pourrait profiter d'un soutien budgétaire
05:43et le Japon des réformes d'entreprises.
05:46Et donc, c'est assez intéressant de voir ce message.
05:49Effectivement. Alors, Wall Street vient d'ouvrir encore en hausse notre Nasdaq.
05:52Il gagne encore un tout petit peu de terrain cet après-midi.
05:54Il est 9h37 à New York, 15h37 ici,
05:57plus 0,3 le Nasdaq, plus 0,15 le S&P.
06:00Chacun y va de ses prévisions désormais pour les marchés.
06:04Maintenant que les géants de la tech ont publié
06:05et que la Fed a délivré sa baisse de taux.
06:08Mais on a un autre baromètre de l'activité.
06:11Très intéressant, toujours de suivre l'activité,
06:13la publication de FedEx,
06:15baromètre, s'il en est mondial et américain,
06:17de l'activité. Que nous dit FedEx, John ?
06:20Écoutez, sur les résultats du premier trimestre fiscal,
06:23vous avez un bénéfice ajusté qui est de 3,83 dollars,
06:28alors qu'il était attendu entre 3,60 et 3,65,
06:33et puis des revenus de 22,24 milliards.
06:35Donc, c'est au-dessus.
06:36Vous avez eu, et c'est là que c'est très important,
06:39parce qu'il y a eu des mesures de réduction des coûts.
06:43Vous avez eu des fermetures d'installation,
06:45réduction de flotte, optimisation des opérations,
06:48qui ont porté leurs fruits et une amélioration significative
06:53de la marge opérationnelle.
06:55Important de noter que le segment domestique,
06:58c'est-à-dire aux États-Unis,
07:00a compensé la baisse des volumes à l'international.
07:04Et donc, on est dans une situation
07:05où FedEx a rétabli ses prévisions annuelles pour 2026,
07:11qu'il n'avait pas fait avant,
07:12et on a une croissance attendue des revenus entre 4 et 6 %,
07:15donc assez intéressant.
07:18Évidemment, il y a des interrogations,
07:20il y a des incertitudes autour des tarifs douaniers,
07:24des volumes d'exportations internationaux
07:26qui sont en fort recul,
07:28et puis de la volatilité,
07:29parce qu'on ne sait pas ce que M. Trump va décider
07:32ces prochains mois.
07:33Et on le rappelle, une chose,
07:35un rendez-vous très important aujourd'hui,
07:38l'appel téléphonique entre le président américain
07:41et le président chinois.
07:43Mais oui, ils doivent s'appeler,
07:44c'est le coup de fil à un ami, effectivement,
07:45Donald Trump et Xi Jinping doivent se parler aujourd'hui,
07:47ce sera leur premier entretien direct depuis le mois de juin,
07:50ils parleront de TikTok, de relations commerciales,
07:52et de puces, bien sûr,
07:53la restriction à l'export de puces américaines,
07:54et le régulateur chinois qui lui tourne le doigt à Nvidia.
07:57Ils auront des choses à se raconter,
07:58c'est cet après-midi heure française, intéressant,
08:00et on verra, on vous fera part au cœur de BFM Bourse,
08:03de ce que les états-majors de la Maison Blanche
08:05et de Xi Jinping nous communiqueront
08:08à propos du contenu de cette conversation.
08:10Un petit mot, alors FedEx,
08:11vous nous en parliez,
08:12c'est pas mal la publication,
08:13le titre gagne 1%,
08:14mais un petit mot quand même aussi d'Apple,
08:16qui gagne carrément 1,5% aujourd'hui,
08:18il se trouve,
08:19qu'on évoquait la Chine,
08:20qu'Apple attire les produits,
08:22le dernier en tout cas d'Apple,
08:24attire énormément les Chinois,
08:25il y a des queues énormes aujourd'hui à Pékin
08:26pour s'acheter un iPhone 17.
08:29Oui, et c'est intéressant de parler d'Apple,
08:32Guillaume,
08:32parce qu'Apple a souffert ces derniers temps,
08:34on a vu et on en parlait en début de semaine
08:37que Xiaomi a accéléré le lancement
08:40de son prochain smartphone,
08:41qui s'appelait aussi la série 17
08:43et la série 17 Pro Max,
08:45évidemment,
08:46pour rebondir sur l'iPhone 17,
08:50évidemment,
08:52tout le monde surveille la sortie mondiale
08:54du iPhone 17.
08:55Alors, si on regarde les images,
08:57et on a vu les images ce matin,
08:59des énormes queues qu'il y avait à Pékin,
09:02donc c'est un signe de début prometteur
09:04pour ce modèle en Chine,
09:07on a l'impression,
09:08selon les analystes
09:09et selon les prévisions,
09:11que ça pourrait enfin,
09:13je suis tenté de dire,
09:15eh bien doper la part de marché d'Apple en Chine,
09:18malgré la concurrence,
09:20malgré ce qui est en train de se passer
09:22au niveau du gouvernement chinois,
09:24avec oui ou non,
09:26faut-il utiliser des iPhones,
09:28on en a parlé dans l'administration chinoise,
09:31faut-il ou oui utiliser des puces américaines,
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