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Ce mercredi 14 janvier, dans sa chronique USA Today, John Plassard, associé et responsable de la stratégie d’investissement de Cité Gestion, s'est penché sur la conformité de l'indice PPI américain par rapport aux attentes, le recadrage de Jamie Dimon de JPMorgan par Donald Trump concernant la FED, l'intérêt d'Exxon et de Chevron pour le pétrole vénézuélien, l'ouverture de bal des publications par les banques US, ainsi que la synchronisation de la cadence entre la Corée du Sud et le Japon. Cette chronique est à voir ou écouter du lundi au vendredi dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer sur BFM Business.
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00:01D'abord votre shot d'Amérique au quotidien, l'ouverture des marchés américains en direct.
00:05Il est 9h30 là-bas à New York, notre Paris-New York de l'après-midi.
00:08John Plassard est avec nous. Bonjour John.
00:11Bonjour Guillaume.
00:12Et Antoine Larigaudon-Plateau. Rebonjour Antoine.
00:15Rebonjour Guillaume.
00:15Rebonjour, puisque ce matin, tout pour investir, c'était de 11h à midi, podcast et replay à retrouver.
00:20Dans quelques minutes, juste Benoît Pellois sera avec nous.
00:23Lui, il a quelque chose, Benoît, à nous dire concernant la géopolitique.
00:25Pour lui, ce n'est pas le plus important finalement, en ce moment, la géopolitique.
00:28Les marchés, contrairement aux commentateurs, nous dira Benoît Pellois,
00:32les marchés ne se trompent pas de problème, eux.
00:34Alors il nous dira quels sont les vrais problèmes du marché à ses yeux et il parlera cash.
00:39La bourse cash à suivre dans quelques minutes.
00:40D'abord Antoine, comment Wall Street ouvre-t-il aujourd'hui ?
00:43Justement, peut-être bien que Wall Street se reconcentre sur les fondamentaux
00:46parce qu'on a une vraie tendance à l'effritement depuis quelques séances.
00:50Elle se confirme avec le Nasdaq qui perd en ce moment 0,62%, 23 561 points.
00:56Le Dow Jones qui s'éloigne à nouveau des 50 000 points.
00:58On est à 49 183 en baisse de 0,02% et moins 0,38 pour le S&P 500 qui, lui, s'éloigne des 7 000.
01:06À 6 935, notre CAC 40, lui, il arrive à bien surnager.
01:10On est à plus 0,06%, 8 352 points, alors que le reste de l'Europe est quand même orientée plutôt à la baisse.
01:16On parlera des publications dans un instant.
01:18Bank of America, West Fargo, deux banques de grandes banques ont publié à leur tour.
01:21On va analyser ça, regarder la réaction de ces deux valeurs.
01:24D'abord, John, on a des indicateurs macroéconomiques encore aujourd'hui aux États-Unis,
01:27notamment les ventes au détail et les prix à la production aux États-Unis.
01:30Est-ce que vous voyez, parce qu'on parle tout le temps de hausse des prix d'électricité avec l'IA qui consomme beaucoup d'énergie,
01:35est-ce que vous voyez un impact de cette hausse des prix d'électricité sur les prix à la production dans les chiffres qui viennent être publiés ?
01:41Oui, clairement, Guillaume, puisqu'on voit que les prix à la production, ils ont progressé d'un mois sur l'autre en novembre,
01:480,2%, c'est en ligne avec les attentes, mais on voit une forte hausse des prix des biens tirée par l'énergie, plus 4,6%.
01:58Donc, pour répondre à votre question, bien évidemment, il y a un impact de la hausse du prix de l'électricité aux États-Unis.
02:06Ce qui est aussi assez intéressant, c'est que si on regarde en détail les prix à la production,
02:10vous savez que les prix à la production, d'abord, Guillaume, c'est quelque chose que la Réserve fédérale américaine regarde presque autant que l'inflation, le fameux PCE.
02:19Eh bien, lorsqu'on regarde l'inflation sous-jacente mensuelle, elle surprend à la baisse,
02:25puisque le corps PPI est resté inchangé, alors qu'on attendait plus 0,2%.
02:31Donc, on est vraiment dans une situation, si on regarde ce qui s'est passé la semaine passée avec le CPI et aujourd'hui avec le PPI,
02:40avec une inflation qui est assez contenue, mais de l'autre côté, bien évidemment, comme vous le releviez,
02:46eh bien, on a les prix de l'énergie qui tirent toujours, qui empêchent l'inflation de s'approcher des fameux 2% qui sont visés par la Banque centrale américaine.
03:01Donc, évidemment, le problème du coût de l'énergie, c'est quoi ?
03:04C'est qu'il se diffuse progressivement dans l'industrie, la logistique, chimie,
03:08et évidemment dans les centres de données de l'intelligence artificielle,
03:13et ça augmente les coûts de production. On en a assez parlé l'année passée,
03:17mais c'est vraiment un sujet d'actualité cette année.
03:21Et donc, effectivement, il faut toujours regarder et toujours savoir que l'inflation est quelque chose qui n'a toujours pas disparu,
03:31même si on est en dessous, globalement, des 3%.
03:33– Effectivement. Alors, on va suivre les droits de douane, peut-être, on le dit avec prudence,
03:36parce que déjà, vendredi dernier, ce n'était pas le cas, mais enfin, sait-on jamais,
03:39peut-être, la Cour suprême, tout à l'heure, rendra-t-elle son avis, peut-être, entre 16 et 17,
03:42tout à l'heure, sur les droits de douane, à suivre tout à l'heure dans l'émission.
03:45Alors, Donald Trump roule peut-être, bon, peut-être pour lui-même, peut-être pour sa famille,
03:49peut-être pour sa postérité, peut-être pour d'autres choses encore, on ne sait pas,
03:52mais il roule surtout pour Netflix.
03:54Chaque jour, un nouvel épisode, chaque jour, une nouvelle péripétie, John.
03:57Après Jérôme Powell, Donald Trump, aujourd'hui, s'en prend à Jamie Dimon,
04:00parce que Jamie Dimon a défendu Jérôme Powell.
04:02Oui, effectivement, il ne faut surtout pas contredire le président américain,
04:09on le sait, Jamie Dimon, qui était connu quand même pour être un des proches de Donald Trump,
04:15le patron de J.P. Morgan, a jugé que l'administration américaine et le Doge,
04:23qui avaient fait le fameux rapport, qui a fait le fameux rapport sur Jérôme Powell,
04:29et puis ce qui avait été dépensé en trop sur la reconstruction de la Fed,
04:34si on revient à l'essence des critiques contre la réserve fédérale américaine,
04:39eh bien, Jimmy Dimon a dit qu'ils ont eu tort.
04:43Le mot « tort » est très important aux États-Unis, surtout lorsqu'on parle de Donald Trump.
04:49Jimmy Dimon a aussi mis en avant qu'il ne fallait surtout pas toucher
04:53à l'indépendance de la réserve fédérale américaine.
04:57Et évidemment, ça énerve Donald Trump, qui va continuer à garder sa ligne dure.
05:02Il a eu des mots d'oiseau, je ne vais pas les répéter ici parce qu'on est en famille,
05:09mais il a eu des mots d'oiseau, des nouveaux mots d'oiseau sur Jérôme Powell cette nuit,
05:14qui montrent qu'il est toujours extrêmement énervé sur le fait
05:20que la réserve fédérale américaine ne baisse toujours pas assez tôt.
05:23Et évidemment, ça n'a aucun rapport, mais J.P. Morgan est la première banque américaine
05:30à dire que potentiellement, il ne pourrait plus avoir de baisse de taux de la Fed en 2026.
05:38Et donc évidemment, vous imaginez bien que Donald Trump n'arrive pas à dormir
05:43sur ses deux oreilles lorsqu'il entend toutes ses nouvelles.
05:46– Effectivement, Wall Street qui ouvre sur une petite baisse encore, une petite baisse.
05:49On se demandera si Wall Street commence à se révéler face à Donald Trump.
05:52D'ailleurs, son interventionnisme, ce sera dans quelques minutes.
05:55On parlera aussi des banques américaines qui viennent de publier.
05:57D'abord, la grande géopolitique pour le coup, le Venezuela.
06:00Alors, les choses semblent avancer.
06:01On est en train de passer peut-être de la théorie à la pratique.
06:03Exxon et Chevron se sont exprimés sur leur capacité à aller chercher
06:06et exploiter le pétrole vénézuélien, John.
06:09– Oui, on parle vraiment du concret ExxonMobil qui se dit préparer à utiliser le brut vénézuélien
06:16dans sa grande raffinerie de bâtons rouges qui est en Louisiane,
06:21qui historiquement est configurée pour traiter le pétrole lourd.
06:26On a dit que ce n'était pas le même type de pétrole que dans les autres pays
06:29comme celui du Venezuela.
06:31Et c'est assez intéressant de noter que cette fameuse raffinerie à bâtons rouges
06:36est capable de traiter plus de 500 000 barils par jour
06:41et que cette raffinerie avait été mise d'une certaine manière à l'arrêt
06:47ou n'utilisait plus du tout de brut du Venezuela
06:51depuis les sanctions, depuis la mise en place de sanctions américaines contre Caracas.
06:57Et d'un autre côté, on a Chevron qui est en train de suivre le même mouvement
07:03qui prévoit d'utiliser aussi très concrètement le pétrole vénézuélien
07:07dans sa raffinerie de Pascal Goula qui est dans le Mississippi,
07:12qui est aussi adapté au brut lourd.
07:15Alors on ne connaît pas exactement les dates, mais c'est du concret.
07:18Et effectivement, les États-Unis, après avoir enlevé le président,
07:23ou je ne sais pas comment on le dit, ou déplacer le président vénézuélien aux États-Unis,
07:30eh bien aujourd'hui, ils n'attendent pas.
07:33Et immédiatement, ils commencent à raffiner du brut vénézuélien.
07:37Oui, Chevron gagne 1,5%.
07:38ExxonMobil aussi temps hausse aujourd'hui à Wall Street pour l'ouverture des marchés.
07:41ExxonMobil gagne 1%, les deux se disant 2% de hausse même Exxon.
07:44Les deux se disant donc prête désormais à raffiner ce pétrole brut vénézuélien
07:48particulièrement épais, particulièrement lourd.
07:51Et à suivre, tout à l'heure aussi, le Premier ministre du Groenland.
07:54C'est sans doute la première fois qu'on parle du Groenland dans USA Today.
07:56Pas complètement, mon petit doigt me dit qu'on sera amené à recommencer, John.
07:59Le Premier ministre du Groenland et le Premier ministre canadien,
08:02les deux sont en visite à la Maison Blanche aujourd'hui.
08:04Ils vont sans doute tenter d'arrondir les angles avec l'administration Trump,
08:08alors que Donald Trump veut prendre le Groenland.
08:10Et pendant ce temps, la vie des entreprises se poursuit, continue d'avancer.
08:14Plusieurs banques américaines ont encore publié aujourd'hui.
08:16C'est plutôt des déceptions.
08:17Bank of America perd 3% après sa publication.
08:19À l'instant, West Fargo, moins 3.
08:21Yac City qui gagne 1% en ce moment, John.
08:24Oui, pourtant, vous savez, Bank of America,
08:26bon déjà le message était très bon.
08:29Brian Money Hand qui dit qu'il y a une résilience,
08:33qui est le signau de la banque,
08:35qui dit qu'il y a une résilience des ménages, des entreprises
08:37qui vont soutenir la croissance américaine.
08:40Donc le message est très bon, au même titre que celui de Jimmy Diamond hier.
08:45Mais J.P. Morgan a quand même perdu 4%.
08:48Et si on regarde les résultats, ils sont supérieurs aux attentes,
08:51notamment contrairement à J.P. Morgan, porté par une forte activité de trading action.
08:58Les revenus ont bondi de 23%.
09:00On a aussi un revenu d'intérêt net qui a monté de près de 10% à près de 16 milliards de dollars.
09:08Donc on est dans une situation assez bonne avec la banque d'investissement
09:12qui montre aussi des signes de reprise.
09:14Et la sanction sur le titre aujourd'hui nous montre une chose,
09:19c'est un peu ce qu'on avait l'année passée sur l'intelligence artificielle.
09:22Il ne suffit pas d'avoir des bons résultats,
09:25il faut absolument battre, mais nettement battre le consensus
09:30pour que le titre progresse.
09:32Les banques américaines qui n'ont pas fini publiées,
09:34il y en aura encore d'autres à suivre tout à l'heure.
09:36Et si vous avez des questions sur vos portefeuilles,
09:38vous tous qui nous suivez et qui nous regardez,
09:39n'hésitez pas à vos questions à nous les adresser.
09:41Culture Bourse dans une grosse dizaine de minutes avec Julie Cohen-Eurton.
09:44Vous pouvez flasher et scanner le QR code qui est en train d'apparaître sur vos écrans.
09:48Deux marchés financiers, deux bourses, deux indices cartonnent
09:52depuis le 1er janvier, on va sortir des Etats-Unis,
09:54mais c'est deux grands alliés des Etats-Unis qu'il s'agit.
09:56Séoul, la bourse de Séoul gagne 10,5% depuis le début de l'année,
10:00toujours aucune, aucune séance de baisse à Séoul depuis le début de l'année, c'est dingue.
10:03Et Tokyo gagne, la bourse de Tokyo, 7%,
10:06avec là aussi une politique économique appréciée par les investisseurs.
10:10Les dirigeants de ces deux pays, Corée du Sud et Japon,
10:12ont l'air de s'apprécier en plus.
10:13Figurez-vous que la première ministre japonaise et le président sud-coréen
10:17ont joué ensemble hier deux titres de K-pop à la batterie,
10:20en marge de leurs discussions officielles.
10:21Une façon pour eux, disent-ils, de synchroniser la cadence
10:24entre les deux économies et les deux pays.
10:26Les deux bourses, Séoul et Tokyo, donc, montent à l'unisson depuis le 1er janvier.
10:30Et on va voir si les dirigeants de ces deux pays aussi jouent en cadence.
10:32On va les regarder, on va les écouter.
10:34Vous pourrez vous-même juger, vous qui nous suivez à la radio ou à la télé,
10:37et c'était en début de semaine, donc ils ont joué de la batterie ensemble,
10:39les dirigeants sud-coréens et japonais.
10:42Vous allez pouvoir les entendre si vous suivez à la radio,
10:44les regarder si vous suivez à la télé.
10:45Ce ne sont pas les voix qu'ils font écouter, mais vraiment les deux batteries.
10:47Ils jouent la batterie, la première ministre japonaise et le président sud-coréen.
11:04Et voilà, les dirigeants sud-coréens et japonais,
11:07la première ministre et le président sud-coréen qui jouent ensemble de la batterie.
11:10Vous vous appréciez, Antoine ?
11:11Je remarque surtout que c'est la première ministre japonaise
11:16qui joue de la batterie sur une chanson sud-coréenne.
11:19C'est une chanson de K-pop très célèbre.
11:20Je ne sais plus quel groupe de K-pop, si c'est BTS ou Stray Kids.
11:27Ma fille a écouté ça pendant un moment.
11:29Mais non, non, mais il joue très bien.
11:30Je crois me souvenir d'ailleurs que la première ministre japonaise
11:32est aussi fan de métal, alors de vrai, de gros hard-rock.
11:36D'ailleurs, certains l'appellent là-bas au Japon, la dame de fer, j'adore le métal.
11:40La première ministre japonaise et le président sud-coréen qui jouent ensemble de la batterie.
11:43Alors, je ne sais pas si vous avez apprécié le morceau à l'instant.
11:46C'était la nuit dernière, donc, John, deux pays alliés, la Corée du Sud et le Japon,
11:50face à une Chine de plus en plus vindicative dans la région.
11:53Il y a des tensions qui montent effectivement.
11:55D'ailleurs, le morceau qu'on vient d'écouter, qu'ont joué les deux dirigeants,
11:58s'appelle, c'est peut-être pas un hasard, John, s'appelle Dynamite.
12:00– Il faut de la dynamite pour être face à la Chine.
12:07On sait que le ton a changé depuis l'arrivée de la nouvelle première ministre japonaise,
12:12madame Takashi.
12:14On est dans une situation où le Japon n'exclut pas d'intervenir militairement en Chine
12:21si la Chine devait intervenir à Taïwan.
12:25Donc, on est dans des mots extrêmement durs.
12:26On se souvient, on en avait parlé la semaine passée, que la Chine avait menacé de droit de douane
12:32la majeure partie des biens qui arrivaient en Chine, des biens japonais qui arrivaient en Chine,
12:38pour des questions de sécurité nationale.
12:41Donc, on voit que les tensions sont en train de monter.
12:44Qu'est-ce qu'on fait ?
12:45Lorsqu'il y a des tensions, face aux géants chinois, on essaye de trouver des unions.
12:50Et les unions, effectivement, pourquoi pas, Corée et Japon.
12:55Mais je ne suis pas sûr que ce soit pour le meilleur.
12:59Mais on voit ici que les voix, c'est le cas de le dire, sont en train de se lever,
13:05alors que par le passé, personne ne disait rien face à l'hégémonie chinoise.
13:11Donc, peut-être quelque chose qui est totalement en train de changer.
13:15Et on se souvient, on est obligé de le dire, on se souvient de la première ministre japonaise
13:21qui, lorsqu'elle a accueilli Donald Trump il y a quelques semaines de cela, avait dansé.
13:26Apparemment, elle aime le K-pop, mais aussi la danse.
13:29Elle avait dansé à côté de lui.
13:31Et on voit qu'on a vraiment l'Est et l'Ouest qui sont en train de se battre, d'une certaine manière,
13:39pour l'instant, sous forme de musique, mais peut-être plus tard, sous forme économique.
13:45Séoul et Tokyo qui se rapprochent avec un ennemi commun.
13:48La Chine, deux alliés des États-Unis très forts et puissants.
13:50Tokyo et Séoul dans la région.
13:52Deux des bourses qui signent les plus fortes hausses aussi depuis le 1er janvier.
13:55Séoul gagne 10,5%.
13:56Toujours pas de séance de baisse à Séoul depuis le 1er janvier.
13:58Et Tokyo gagne 8% depuis le 1er janvier.
14:01Dynamite, oui, donc c'est de BTS.
14:03Exactement.
14:03Ça reste étonnant de voir deux dirigeants de haut niveau convolés comme ça sur des questions géopolitiques,
14:11alors qu'il y a encore une décennie, c'est des gens qui passaient leur temps à s'insulter.
14:16La géopolitique moderne fait bouger les lignes extrêmement vite
14:19et montre que l'ennemi de mon ennemi est forcément mon ami d'une certaine manière.
14:23C'est exactement ce qui est en train de se passer.
14:25Gros warning sur ce qui se passe au Japon ou pas ?
14:26Parce que la première ministre qu'on vient de voir et entendre jouer de la batterie,
14:30elle va tenter un coup de poker, John,
14:32et peut-être convoquer des législatives anticipées dès le mois prochain.
14:35Elle est hyper populaire et elle espère du coup renforcer nettement sa majorité.
14:39Du coup, le marché espère un grand plan massif de relance,
14:42peut-être des taux japonais amenés à encore progresser.
14:44Bref, est-ce que tout ça risque aussi sur les marchés mondiaux de nous concerner à la fin
14:47si le Japon, après ses législatives anticipées,
14:51annonce un grand plan de relance comme le marché semble en rêver ?
14:55Oui, alors ce qu'il faut rappeler, c'est qu'en décembre,
14:57le Japon avait déjà annoncé un grand relance XL de plus de 100 milliards de dollars
15:04pour relancer l'économie.
15:05Ça avait déjà eu un effet très fort sur le Nikkei,
15:09mais aussi sur le Yen,
15:11parce qu'on sait qu'il y a souvent une relation de corrélation inversée
15:15entre le Nikkei qui comporte beaucoup de valeurs exportatrices
15:20et le Yen qui baissait.
15:21Eh bien là, au lieu d'un plan XL, on attend un plan XXL.
15:26Et on appelle ça depuis quelques jours le Takashi Trade.
15:30Le Takashi Trade, c'est effectivement de se dire qu'après ces élections,
15:35on pourrait avoir des plans de relance massifs
15:38et effectivement qui aideraient la bourse de Tokyo.
15:42Et ce qui est aussi intéressant de noter,
15:43c'est que puisqu'on parlait de la Corée du Sud,
15:46eh bien la dynamique que l'on voit maintenant depuis neuf séances consécutives,
15:50eh bien elle est renforcée aussi par un plan du gouvernement sud-coréen
15:56d'investissement massif aussi.
15:59On y est dans les semi-conducteurs, les batteries et puis les puces automobiles.
16:03Donc on voit aujourd'hui, et ce sera la même chose toute cette année,
16:07on espère que l'Europe rejoindra ces pays,
16:10eh bien c'est peut-être l'année concrète des relances
16:14qui dopent les indices boursiers.
16:16Effectivement, les marchés sont l'un des meilleurs révélateurs
16:19des dynamiques mondiales et ça se traduit aussi là-bas en Asie.
16:22Merci beaucoup, John Plassard avec nous depuis les bureaux de Cité Gestion.
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