00:00Pas de séance aux Etats-Unis, c'est un jour férié là-bas, mais notre Dream Team est en place.
00:04Malgré tout, John Plassard pour Cité Gestion. Bonjour John, ravi de vous retrouver.
00:09Bonjour messieurs.
00:10Et Antoine Larigauderie en fil rouge. Rebonjour Antoine.
00:12Bonjour Guillaume, bonjour John.
00:13Je dis rebonjour parce que vous êtes désormais aux commandes, Antoine, de tout pour investir tous les matins à 11h.
00:18Oui, absolument, de 11h à midi, effectivement, tout pour faire fructifier votre patrimoine.
00:22Et effectivement, on s'est bien amusé pour cette première de la saison.
00:26On espère que ce sera tout aussi bien tout au long de la saison.
00:28A retrouver en replay, bien évidemment, cette première de TPI, tout pour investir, désormais présentée par Antoine.
00:34John, on est ravi de vous retrouver également.
00:36C'est la première séance du mois de septembre qu'on est en train de vivre.
00:39Et en soi, ce n'est pas une bonne nouvelle.
00:41Généralement, septembre n'est pas un bon mois à Wall Street, John.
00:45Non, effectivement, il y a certains investisseurs qui parlent de la malédiction, même de septembre.
00:52On dirait un film d'horreur.
00:54Mais pourquoi ?
00:55Alors, il y a plusieurs raisons.
00:56D'abord, il faut rappeler que depuis 1950, septembre, c'est le plus mauvais mois boursier de l'année,
01:03avec une perte moyenne sur le S&P 500 de moins 0,9%.
01:08Et vous avez seulement, entre guillemets, 45% des mois de septembre qui sont positifs depuis 1950.
01:17Alors, si on regarde, depuis ces 20 dernières années, puisque vous allez me dire, les années 50, c'était un autre âge.
01:27Eh bien, sur ces 20 dernières années, septembre reste le mois le plus faible pour le S&P 500, pour le Nice DAC et pour le Nice Composite.
01:37Alors, on a plusieurs explications là-dessus.
01:40Et justement, pour expliquer pourquoi ce n'est peut-être pas quelque chose qui fait partie d'un film d'horreur,
01:47mais quelque chose d'assez concret, eh bien, on voit que normalement, au mois de septembre,
01:52il y a une espèce de biais comportemental des prises de profit.
01:56Après l'été, vous avez aussi, aux États-Unis, des clôtures fiscales de fonds en septembre,
02:02et puis des volumes plus faibles qui amplifient cette volatilité et qui pourraient expliquer
02:07pourquoi est-ce que ce mois de septembre pourrait baisser quelque peu.
02:12Alors, évidemment, on se demande ce qui peut faire baisser les marchés.
02:16Le signe noir, eh bien, évidemment, si on le connaissait, Guillaume, ce ne serait plus un signe noir.
02:21Mais on a des rendez-vous. On va en parler un peu plus tard, mais on a surtout les rendez-vous des banques centrales,
02:28la Banque centrale européenne, le 11 septembre, la Fed, le 17 septembre.
02:33Et puis aussi, on a l'emploi et l'inflation, que ce soit en Europe et aux États-Unis.
02:39Donc, en fait, ce n'est pas gravé dans le marbre.
02:43Il ne faut pas non plus se focaliser sur le passé pour dire que c'est ce qui va être le cas dans le futur.
02:49Mais on a quand même un calendrier macroéconomique qui est assez risqué et qui pourrait être, si on devait baisser,
03:00si on devait consolider, qui pourrait être enfin une source d'opportunité pour reprendre un peu de papier,
03:07comme on dit dans les marchés, c'est-à-dire réinvestir s'il devait y avoir un creux durant ce mois de septembre.
03:12Oui. Alors, il ne faudrait pas que la Fed déçoive.
03:14Le marché anticipe désormais une baisse de taux au mois de septembre.
03:16Et ça, ça dépendra aussi de ce rapport sur l'emploi qui sera publié vendredi.
03:19On en parlera dans un instant, John, mais aussi à suivre quelques publications,
03:23une nouvelle fois dans la Tech, ces prochains jours.
03:25– Oui, effectivement. Et puis, ce qu'il faut surtout rappeler, c'est qu'on est dans une situation aujourd'hui
03:35où on a eu les résultats de NVIDIA qui étaient, soi-disant, les derniers attendus.
03:42Et juste après, alors que ces résultats ont plus ou moins rassuré sur l'intelligence artificielle
03:49et l'avenir de l'intelligence artificielle, eh bien, on a eu Alibaba qui est arrivé.
03:54Et Alibaba a dit, et on s'en souvient, en fin de semaine passée, on est resté là-dessus.
03:59On a un goût un petit peu amer sur l'intelligence artificielle
04:03qu'ils étaient en train de développer, des puces qui pourraient être comparables
04:09à la fameuse nouvelle puce de NVIDIA, la Blackwell.
04:14Et donc, on était resté dans cette idée qu'effectivement, NVIDIA n'est plus tout là-haut,
04:21mais qu'on a des concurrents qui arrivent de plus en plus, et notamment au niveau de la Chine.
04:29Et c'est surtout là où on va rester et on va attendre les prochaines nouvelles ces prochains jours.
04:36Oui, avec en plus, sans doute, une communication sur tous ces sujets de Broadcom,
04:40qui publiera jeudi ses résultats.
04:42On aura aussi Salesforce à suivre la veille, ce sera mercredi.
04:45Et d'autant plus intéressant à suivre qu'on a eu une petite déception parallèlement sur Marvel,
04:49qui a abaissé ses prévisions, c'était en fin de semaine dernière.
04:51Alors, on verra ce que diront Broadcom ou encore Salesforce à l'occasion de ses publications.
04:55Et justement, l'avenir de la tech en bourse, on en parlait aussi dans ce nouveau rendez-vous
04:59qu'on vous propose chaque vendredi, désormais, 16h30.
05:01Le replay, d'ailleurs, du dernier est disponible.
05:04C'est Techstocks.
05:05Voilà le nom de ce nouveau rendez-vous, chaque vendredi, 16h30.
05:08Ce premier numéro de Techstocks, donc disponible en replay sur l'application BFM Business.
05:12En toi ?
05:12On dirait le nom d'un indice.
05:13Oui, c'est vrai, Techstocks.
05:15Ben voilà, ben non, c'est dans BFM Bourse.
05:17L'emploi, vendredi, ce sera quand même la grande affaire de la semaine.
05:20John, c'est vrai, la Fed va surveiller ce chiffre.
05:23Est-ce qu'à votre avis, ce chiffre de l'emploi sera plus important à surveiller que les chiffres d'inflation ?
05:29Oui, c'est une très bonne question parce que c'est vraiment la question qu'on se pose depuis deux semaines
05:34parce qu'on a des signaux qui sont totalement contradictoires.
05:38On a d'abord eu les minutes de la Fed, il y a dix jours de ça, dans les publications des minutes de la Fed
05:46qui relayaient ce qui s'était dit dans la dernière réunion de la Fed,
05:51qu'ils disaient qu'il fallait maintenant s'intéresser à l'inflation.
05:56Évidemment, Jérôme Powell, lors de Jackson Hole, nous a rappelé que c'était plutôt l'emploi qu'il fallait surveiller.
06:05Donc évidemment, ce qu'on va faire, c'est qu'on ne va pas laisser de côté ou l'un ou l'autre.
06:11On a vu que le rapport PCE de l'inflation américaine vendredi avait été publié totalement en ligne,
06:18donc ça n'avait pas vraiment donné source ou lieu à des inquiétudes plus élevées qu'on ne l'avait avant,
06:26mais le rapport de l'emploi, selon moi, il est beaucoup plus important.
06:30Pourquoi ? Parce qu'on sait qu'aux États-Unis, le taux de chômage détermine très directement la consommation des Américains.
06:41Si les Américains sont au chômage, ils ne consomment plus.
06:44On sait que la consommation domestique, c'est 74% de la croissance américaine.
06:51Donc le rapport de l'emploi de vendredi sera très intéressant.
06:56Et aussi, Guillaume, il faut le rappeler, que le responsable des statistiques a été licencié.
07:04Et qu'est-ce que ça veut dire ici ?
07:06Ça veut dire qu'il y aura interprétation à tous les chiffres qui pourraient sortir,
07:12qu'ils soient bons, et s'ils étaient bons, on se dirait que les chiffres sont manipulés,
07:17ou s'ils sont mauvais, on va se dire que Donald Trump va mettre encore plus de pression sur le nouvel arrivant.
07:24Donc on est ici dans une situation, comme je disais au début, extrêmement floue.
07:31En tout cas, ce qu'on sait, et ce qui est concret aujourd'hui,
07:34c'est qu'on attend 80 000 créations d'emplois ce vendredi, c'est-à-dire pour le mois d'août,
07:40alors que le mois passé, on en était à 104 000.
07:44Donc des créations d'emplois qui sont en train de baisser, selon le consensus.
07:48Oui, effectivement. Donc vendredi, rapport sur l'emploi.
07:50On suivra aussi cette semaine les ISM américains très importants, ISM manufacturier ou encore ISM des services.
07:56Et sur les droits de douane, du nouveau, ça date de ce week-end, une cour d'appel aux États-Unis,
08:00juge les droits de douane illégaux, John ?
08:03Oui, alors je sais que vous aimez bien les films et les livres d'aventure.
08:10Et bien c'est un nouveau livre qui s'écrit aux États-Unis, absolument extraordinaire.
08:15Il me semble que chaque semaine, on lit des livres économiques ensemble, Guillaume.
08:20Eh bien là, nouveau rebondissement absolument incroyable, un vote par un vote de 7 contre 4.
08:28Vous avez la cour qui a rappelé que le président ne peut imposer des tarifs généralisés sur l'aval du Congrès,
08:36donc parce que c'est des questions dites majeures.
08:40Et donc, qu'est-ce qui s'est passé ? C'est que l'exécution du jugement est suspendue aujourd'hui jusqu'au 14 octobre.
08:48Alors évidemment, vous avez la Maison-Blanche, Donald Trump, qui a annoncé qu'elle saisirait la Cour suprême,
08:53où on sait que la majorité est une majorité républicaine pour renverser la situation.
09:00Mais, et c'est là où ça devient encore plus compliqué, c'est que si la Cour suprême ne devait pas inverser la décision,
09:10eh bien le Trésor américain pourrait devoir rembourser plusieurs milliards de dollars aux importateurs,
09:19et ça redessinerait totalement en profondeur la politique commerciale américaine.
09:24Donc ce serait un choc nucléaire pour l'économie américaine si ça devait être.
09:31Alors on imagine que, évidemment, la Cour suprême va inverser, mais il y a un petit risque, un tout petit risque.
09:38Et là, c'est là que ce serait ce fameux signe noir qu'on cherche depuis un moment.
09:43John Plassard, il nous alerte, c'est chaque jour USA Today pour l'ouverture des marchés américains,
09:47même quand il n'y a pas l'ouverture des marchés américains.
09:48Aujourd'hui, Wall Street est fermée, c'est la fête du travail, Labor Day aux États-Unis.
09:52Merci John de nous avoir accompagnés, on vous retrouve bien sûr demain en direct,
09:55et dans quelques minutes, Culture Bourse, ce sera à 15h50,
09:58Julie Cohen-Eurton et ses experts répondront à vos questions.
10:01Vous pouvez flasher et scanner le QR code qui, tout au long de l'après-midi,
10:05apparaîtra sur vos écrans pour nous adresser, nous transmettre vos questions.
10:08Il est en train d'apparaître ce QR code.
10:10Pour ceux qui nous suivent à la radio, parce que vous êtes aussi nombreux à la radio,
10:13notre adresse mail bfmbourse.bfmbusiness.fr.
