00:00C'est l'ouverture des marchés américains, l'ouverture de BFM Bourse jusqu'à 18h et de Wall Street simultanément.
00:08Bienvenue à tous, on est ravis de vous retrouver pour quasiment 3h ensemble.
00:12Il est donc 9h30 passé de 2 minutes aux Etats-Unis, c'est l'ouverture de Wall Street.
00:16Notre Dream Team, John Plassard pour Cité Gestion est avec nous. Bonjour John.
00:20Bonjour Guillaume.
00:21On vous retrouve à nouveau dans vos bureaux, vous étiez avec nous hier en plateau à Paris.
00:24Oui ici John, on va voir comment Wall Street ouvre dans un instant avec Antoine bien sûr aussi en fil rouge.
00:30Bonjour Antoine.
00:31Bonjour Guillaume.
00:32Comment se passe cette ouverture des marchés US ?
00:34Si la Fed remet 100 dollars dans la machine, il n'y a pas de raison que les marchés ne se redressent pas.
00:40Alors c'est vrai qu'on a eu une séance extraordinaire hier, on va y revenir d'ailleurs avec John Plassard.
00:45Mais aujourd'hui le maître mot c'est l'optimisme.
00:47Alors que John Williams, le président de la Fed régionale de New York, dit qu'il y a encore un petit peu d'espace pour une baisse des taux en décembre.
00:55Du coup les probabilités remontent et ça, ça donne de l'oxygène à Wall Street avec un Nasdaq qui gagne 0,41% à 22 170 points.
01:03Plus 0,53% pour le Dow Jones, 45 992.
01:06Plus 0,42% pour le S&P 500, 6565.
01:10La volatilité redescend un petit peu.
01:12On est du côté des 25 points sur l'indice VIX mais on était bien au-delà des 27 encore ce matin.
01:16Le CAC 40 lui a beaucoup de mal à se décider et alors vraiment on a un grand contraste entre l'indice parisien qui gagne 0,04% à 7 984 points
01:26qui surperforme singulièrement l'Europe boursière.
01:29Mais à côté de ça on a un Euronext Tech Leaders qui lui perd 1,9% forte baisse.
01:33C'est très impressionnant la façon dont le marché est en train de réagir et donc un membre de la Fed.
01:38John Williams, président de la Fed de New York, qui estime qu'il reste de la place pour une baisse de taux.
01:41John, on vous retrouve, ça a un impact immédiat sur les indices et sur la façon dont le marché probabilise la baisse de taux du mois de décembre.
01:49Oui, tout à fait.
01:50Ce qui est intéressant de regarder, c'est que vous avez un autre membre de la Fed, ça s'appelle Michael Barr,
01:55qui a dit exactement le contraire.
01:57Mais là, on a l'impression que toutes ces séances de baisse, qu'on a envie de voir le verre à moitié plein.
02:03John Williams, qui est le président de la Fed de New York, a dit que c'était possible à court terme.
02:08Alors, qu'est-ce que veut dire court terme ?
02:10Alors, nous, on anticipe, le consensus anticipe que c'est décembre,
02:14mais il a rajouté en disant qu'actuellement, la politique monétaire est modérément restrictive.
02:22Il dit aussi, et ça, c'est le contraire que ce que dit son collègue Michael Barr,
02:28il dit que l'inflation montre des signes d'apaisement,
02:32mais que d'un autre côté, vous avez le marché de l'emploi qui continue de se refroidir.
02:36Vous vous souvenez, on en a parlé en plateau hier ensemble, Guillaume,
02:40le taux de chômage américain pour le mois de septembre est monté à 4,4%.
02:46C'est le plus haut depuis 2021.
02:49Donc, on voit qu'il y a quelques tensions sur l'emploi américain.
02:53Et vous l'avez dit, Antoine l'a dit, dès qu'il a prononcé ses mots,
03:00sur le court terme, il pourrait avoir une baisse de taux.
03:02On a vu les estimations qui se remontaient.
03:04Alors, évidemment, il y a d'autres questions qui lui étaient posées,
03:08notamment sur les tarifs douaniers et l'impact sur l'inflation.
03:12Et il a dit qu'effectivement, il y avait de l'impact.
03:15Ça avait ajouté entre 0,5 et 0,75 points à l'inflation,
03:19mais qu'il n'observait pas de second tour de l'inflation qui était lié au prix.
03:24Donc ça, c'est très, très positif.
03:27Donc effectivement, qu'est-ce qu'il faut maintenant ?
03:29C'est trouver un équilibre entre l'inflation qui se serait stabilisée, selon lui,
03:34et d'un autre côté, un marché du travail qui ne va pas très bien.
03:37Donc là, c'est très, très compliqué.
03:39Effectivement, on est proche des 70% de chances d'une baisse de taux en décembre,
03:45mais ça peut changer très, très rapidement.
03:47C'est fou parce qu'il aura suffi donc que John Williams,
03:49le président de la fête de New York, parle d'une baisse de taux en décembre
03:51pour que la probabilité vue par les marchés,
03:53l'outil FedWall, je passe de 43 à 74% de probas.
03:57À l'instant, 74%.
03:59Les marchés y croient à nouveau la baisse de taux du mois de décembre.
04:01Mais vous le disiez, ça peut rebaisser aussi vite que c'est remonté d'un coup.
04:04La séance d'hier était dingue d'ailleurs, John.
04:06À quel point le marché est capable de changer d'avis en quelques minutes à peine
04:11alors qu'NVIDIA avait publié des résultats, des perspectives incroyables.
04:14Les stratosphériques, Wall Street, hier, a terminé en baisse.
04:16Comment vous expliquez ce qui s'est passé hier ?
04:18Il faut juste rappeler une statistique absolument forte.
04:21C'est le plus grand retournement intraday,
04:24donc dans une journée, dans une séance,
04:26depuis avril avec un S&P 500
04:28qui a basculé de plus 1,5 à moins 1,5.
04:31Donc c'était absolument incroyable.
04:32Alors il y a plusieurs explications.
04:34La première explication, c'est qu'on a eu des tensions sur les CDS,
04:39sur les probabilités,
04:41où c'est les probabilités de défauts d'ORAC qui avaient monté.
04:47Donc les gens se protègent contre ces probabilités de défauts.
04:51Ça, c'était la première chose.
04:52La deuxième chose, et c'est une explication que j'ai lue
04:55dans les journaux américains ce matin,
04:57c'est un emballement des flux cités,
05:00c'est systématique, des robots,
05:06puisqu'on parle beaucoup de robots d'intelligence artificielle,
05:08qui ont joué un rôle clé sur les flux.
05:12Et puis après, on l'a dit,
05:14quelques interrogations qui sont toujours les mêmes
05:17sur la valorisation des entreprises
05:20qui sont liées à l'intelligence artificielle,
05:23le fait que Nvidia, en publiant des résultats extraordinaires hier,
05:27nous a quand même dit qu'ils étaient quasiment dépendants de 4 clients,
05:32puisque 61% de leur chiffre d'affaires dépend de 4 clients,
05:37dont on ne connaît pas les noms, mais on les imagine, les plus grands.
05:40Donc on est dans une situation un peu compliquée.
05:44Et on a vu aussi que les anticipations hier,
05:48comme vous venez de le dire, Guillaume,
05:49de baisse de taux qui était en dessous de 40% pour la Fed,
05:53eh bien, amenait aussi de la grisaille à ce terrain.
05:58Effectivement, et on le voyait ensemble,
05:59on était ensemble hier après-midi,
06:00on voyait déjà l'ouverture à Wall Street,
06:02oui, en belle hausse,
06:02mais peut-être pas à la hauteur des résultats d'Nvidia,
06:05ça sentait déjà le roussi, quoi.
06:06La hausse était là, mais elle était un peu décevante,
06:08l'ampleur de la hausse d'Nvidia.
06:09Et du coup, le titre s'est complètement dégonflé,
06:11il a terminé à moins 3.
06:12Et figurez-vous que cette baisse d'Nvidia se poursuit aujourd'hui.
06:16Le titre perd encore, à l'instant, un peu plus d'un pour cent.
06:19Parce que c'est vrai que dans la tech américaine,
06:20les doutes sont toujours là, malgré effectivement les résultats brillants d'Nvidia.
06:24Par exemple, d'après le site The Information,
06:27Sam Atman, le patron d'OpenAI,
06:29crainte une offensive,
06:30une offensive celle dans l'IA de Google,
06:33qui viendrait peut-être mettre en difficulté OpenAI, John.
06:37Oui, parce qu'on voit, Google,
06:40si vous allumez votre moteur de recherche,
06:43Google accélère sa stratégie d'intelligence artificielle
06:46beaucoup plus agressif que prévu,
06:49beaucoup plus agressif que ce que pensait Sam Atman,
06:52avec une intégration généralisée de Gemini dans Search.
06:57C'est assez incroyable.
06:58Ces derniers jours même,
07:00il y a des propositions qui viennent en premier plan.
07:03Et là, on voit qu'effectivement,
07:05Google est un candidat potentiel
07:09à concurrencer ChatGPT notamment.
07:13Et on a ici les perspectives
07:16d'un rattrapage technologique extrêmement rapide de Google
07:20qui remet potentiellement en question
07:23la capacité d'OpenAI
07:24de maintenir ce leadership
07:26au même titre que Nvidia dans les puces.
07:30Donc effectivement, plus il y a de doutes,
07:32plus les marchés craignent
07:35qu'on a aussi une bulle sur OpenAI
07:39et sur les investissements dans OpenAI.
07:41– Effectivement.
07:42Alors on a donc ces grands géants de la tech américaine
07:44encore en petite baisse aujourd'hui.
07:45Nvidia poursuit son repli,
07:47moins 2% encore aujourd'hui Nvidia,
07:49moins 2 à l'instant Nvidia.
07:50On a AMD qui perd encore 1%,
07:52Broadcom moins 1 également.
07:53Le Nasdaq reste néanmoins
07:54très légère hausse de 0,2%.
07:56Le S&P 500, lui,
07:57après 10 minutes de cotation,
07:58gagne péniblement après la baisse d'hier,
08:00péniblement 0,3%.
08:02On sent le marché encore marqué au fer rouge
08:04par ce qui s'est passé tous ces derniers jours.
08:06Et puis dans quelques jours en plus,
08:08viendra l'heure de vérité,
08:09la consommation américaine,
08:10le lancement des fêtes de fin d'année.
08:12Ça démarre à vendredi prochain avec le Black Friday
08:14et il s'annonce manifestement ce Black Friday,
08:16John, très très moyen.
08:18Et dans ce contexte un peu morose pour la distribution,
08:20Walmart, hier, un coup de génie ou pas ?
08:22Walmart a annoncé qu'il fallait désormais
08:24non plus le considérer comme juste un distributeur,
08:26mais aussi comme une valeur tech.
08:28Le titre a pris 6% hier.
08:30Est-ce que c'est un coup de génie en matière de communication ?
08:33Oui, clairement.
08:34Mais bon, on sait que Walmart,
08:36c'est une vieille entreprise familiale,
08:39on le répète,
08:40même si c'est le plus grand employeur aux États-Unis.
08:42Eh bien, on a vu dans les résultats de Walmart hier
08:46que les résultats étaient au-delà de Home Depot
08:49et aussi de Target qui n'avaient plus eu leurs résultats
08:52en début de semaine.
08:53Et là, effectivement, vous l'avez dit,
08:55c'est une surprise.
08:56Ça renforce le fait que Walmart arrive sur le Nasdaq.
09:01Ça renforce le fait que Walmart sont aussi devenus
09:05un acteur technologique.
09:07Pourquoi ?
09:08Parce que la plateforme, notamment sur Internet,
09:12où vous pouvez faire des commandes, des précommandes, etc.,
09:15eh bien, elle est en train d'exploser.
09:18Et on voit que c'est eux qui capturent le trafic sur Internet
09:24et aussi le trafic dans les magasins.
09:27On sait que Walmart s'attend, dans une semaine,
09:31à avoir pas mal de commandes,
09:33mais sur les produits qui sont à bas coût,
09:36contrairement à ce qu'on avait eu les autres années.
09:39Donc, on voit effectivement que cette économie en cas,
09:42c'est-à-dire la classe moyenne et la classe pauvre,
09:45eh bien, devient encore plus pauvre
09:47que ce qu'elle n'était avant.
09:50Et au lieu d'aller chez Target, ils vont chez Walmart.
09:53Merci, John Plassard avec nous.
09:55Walmart qui hier prenait 6%, ça continue ?
09:58Plus 0,5% encore aujourd'hui.
09:59Oui.
10:00Coup de com' plutôt réussi quand même.
10:01Merci, John, de nous avoir accompagné.
10:02C'est Cité Gestion pour l'ouverture des marchés américains
10:04chaque après-midi.
10:05Merci.
10:06Merci.
10:07Merci.
10:08Merci.
10:09Merci.
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