00:00Alors, hausse sans trompe l'œil, confirmation des indications intéressantes sur l'automobile hier, on verra ça dans le détail.
00:06Pour l'instant, Wall Street est en train d'ouvrir. On a un Dow Jones qui est en hausse de
00:090,28%, 49 622 points.
00:13Le S&P 500 en légère baisse, moins 0,04% à 6 843 points.
00:19Et un Nasdaq en baisse de 0,22%, 23 105 points.
00:23Wall Street à la une. Et évidemment, on ne peut pas commenter une séance à Wall Street sans un spécialiste
00:29des actions américaines, Eric Lafrenière de Sony AM.
00:32Bonjour.
00:32Bonjour.
00:33Merci d'être en plateau avec nous. On va commencer, à tout seigneur, toute honneur, par Veolia.
00:38Alors, on regardait ce que ça donnait en avant-marché. Le titre, alors globalement, a fait une très forte hausse
00:42juste après la publication de ses résultats.
00:43Elle est retombée. On était quasi inchangé. Puis, il a poursuit sa route en petite hausse.
00:50Et là, le titre est extrêmement volatil à l'ouverture. Là, on vient de passer en une seconde d'une
00:56hausse d'1,4% à une baisse d'1,1%.
00:58Mais au milieu de tout ça, quand on enlève la poussière, on voit que Nvidia, finalement, est peut-être devenue
01:06une entreprise normale.
01:08On réagit raisonnablement aux publications de résultats.
01:11Oui. En fait, on a eu des très bons chiffres. On a eu une progression des revenus de l'ordre
01:16de 73%.
01:17On a des marges brutes de 75%. On a aussi une très bonne guidance pour le trimestre à venir.
01:24On voit que les engagements d'approvisionnement ont quasiment doublé pour atteindre plus de 95 milliards de dollars.
01:30Ce qui veut dire qu'il y a une bonne gestion pour pouvoir produire ces produits.
01:33On sécurise les matières premières.
01:35On voit que la société, la demande autour de l'IA est toujours au rendez-vous.
01:40Mais les attentes étaient très élevées.
01:43Et donc, malgré des super résultats, le marché est un peu hésitant.
01:47Pour moi, il y a deux points d'attention quand même dans ces résultats.
01:51Un, on voit quand même que la dépendance d'Nvidia au hyperscaler reste hyper importante.
01:57La partie entreprise tarde un peu à accélérer.
02:01Et le deuxième, peut-être le deuxième point d'attention, c'est qu'on a vu que l'activité compute,
02:06qui est l'activité liée aux puces très hautes performances, a été un petit peu en dessous des attentes.
02:12Et ça a été compensé par la partie, ce qu'on appelle networking.
02:15Donc, c'est ce qui facilite, c'est la solution d'interconnexion, de communication entre les GPU et les serveurs
02:21au sein des data centers.
02:22Cette partie est en accélération, mais la partie compute, un peu en dessous des attentes,
02:26est-ce qu'on commence à avoir un peu de compétition de ses concurrents comme AMD
02:30ou les fabrications internes des hyperscalers qui peuvent commencer peut-être à inquiéter sur le rythme de croissance à venir
02:37?
02:37Oui, et puis on parlait de Broadcom hier sur ce plateau, il y a exactement 24 heures.
02:42C'est vrai, le rôle assez indispensable de Broadcom en tant qu'unificateur d'informations au sein des serveurs.
02:49Nvidia, pour l'instant, une baisse, moins 1,68%, mais encore une fois, beaucoup, beaucoup de volatilité.
02:54Il y a un autre grand groupe qui publiait ses résultats hier, c'était Salesforce, le fondateur du CRM.
03:03Alors, le titre est en hausse, plus 1,8%, mais il a fallu peut-être presque annoncer des rachats d
03:09'actions
03:10et des récompenses aux actionnaires pour faire en sorte que le titre fasse quelque chose,
03:13parce que désespérément, Salesforce n'arrive pas à profiter des vagues de développement de l'IA.
03:18Il en est même victime en ce moment.
03:20Oui, donc il y a peut-être un élément qu'on n'a pas abordé dans le discours du patron
03:25de Nvidia hier.
03:26J'allais y revenir après, oui.
03:27D'accord, je vais y revenir après.
03:28Et donc, sur les résultats de Salesforce en soi, très bon résultat là aussi, 3,81$ par action,
03:35largement au-dessus des attentes, 11,2 milliards de chiffre d'affaires.
03:38On voit que pour l'exercice 2027, le groupe anticipe entre 45,8 et 46,2 milliards de revenus.
03:46C'est une croissance d'environ 10 à 11%.
03:48Ce qu'on voit, c'est que Salesforce veut se positionner comme étant la plateforme de gestion des agents IA
03:56pour tout le monde.
03:57Donc, on voit sur l'année dernière, on a une progression de 169% des revenus liés à Agent Force.
04:06Ça reste minime par rapport aux résultats du groupe.
04:08On parle de 800 millions de dollars de revenus récurrents annuels.
04:11Mais Marc Binoff a relevé les objectifs qu'il avait déjà donnés il y a quelques mois à horizon 2030
04:18à 63 milliards de dollars de revenus.
04:21Ce qui est donc encore une fois au-dessus de l'ancienne guidance qui avait été donnée.
04:26Et surtout, Salesforce a annoncé une nouvelle autorisation de rachat de titres de l'ordre de 50 milliards de dollars
04:33pour une boîte qui capitalisait environ 180 milliards de dollars.
04:36Donc, c'est important et ça montre la confiance de la direction, du management dans le fait que la société
04:42est aujourd'hui sous-cotée.
04:45La problématique qu'a Salesforce aujourd'hui, c'est qu'elle doit afficher un rythme de croissance fort,
04:51en tout cas une réaccélération de la croissance.
04:53Et le problème qu'elle doit naviguer aujourd'hui, c'est qu'entre les différents produits, les différentes divisions,
04:58la croissance n'a pas le même rythme partout et on aura une période d'adaptation.
05:02Oui, tout ça est effectivement compliqué pour Salesforce qui multiplie les déconvenus boursiers quand même ces derniers mois,
05:08je dirais même ces dernières années.
05:10Mais en tout cas, le titre avance, là.
05:11Plus 1%, ce n'est pas l'euphorie non plus, mais plus 1%.
05:14On revient un instant sur ce que disait justement Jensen Wang, le patron d'NVIDIA.
05:19Et on le disait hier en préambule de cette même émission.
05:22Est-ce que finalement les résultats d'NVIDIA, est-ce que le commentaire de Jensen Wang sur les résultats,
05:27sur toute l'espèce d'essoreuse cyclonique de valorisation en ce moment autour de l'IA,
05:31est-ce que Jensen Wang ne s'est pas posé pour dire, bon, on va remettre l'église au milieu
05:35du village,
05:36voilà tel secteur, voilà tel secteur, voilà tel secteur, chacun doit travailler comme il faut
05:40et il n'est pas question de pulvériser de la valorisation comme c'est le cas en ce moment.
05:44Oui, donc ce qui est intéressant dans son discours, parce que c'est vrai que depuis plusieurs mois,
05:49on a un discours très négatif autour du software et logiciel,
05:53il y a une espèce de peur dans le marché que l'IA va éliminer tout ce qui est logiciel,
05:59que ça va remplacer les logiciels et Jensen Wang a indiqué hier qu'à son avis,
06:04c'est un avis que je partage aussi, que le marché se trompe sur ce sentiment-là,
06:09qu'au contraire l'IA va collaborer avec les logiciels,
06:15aujourd'hui un travailleur va utiliser, un navigateur va utiliser un Excel ou autre,
06:20les agents IA vont utiliser des logiciels, ServiceNow, SAP, Synopsys,
06:26pour effectuer des tâches plus rapidement, plus efficacement,
06:31et la thèse elle est quand même relativement basique,
06:34c'est que les éditeurs de logiciels aujourd'hui qui sont établis,
06:37qui sont indispensables, eux vont pouvoir être utilisés par les agents IA,
06:43parce qu'ils ont une base d'infrastructure fiable,
06:45ils ont les bases de données qui sont utiles pour les agents IA,
06:49et aussi une sécurité, une cybersécurité autour de ces process,
06:53et que c'est plutôt une question de sélection naturelle,
06:56c'est-à-dire que ce n'est pas tous les éditeurs de logiciels qui vont survivre,
06:59mais ceux qui réussissent à intégrer l'IA dans leur process seront les grands gagnants,
07:03et la difficulté aujourd'hui c'est de les identifier.
07:05Mais voilà justement un discours de tempérance du grand boss de l'IA,
07:10et ça fait du bien à l'ensemble du secteur du logiciel,
07:13dans le sens où IBM, bon on revient de loin,
07:15c'est vrai qu'il y a eu cette très très forte baisse il y a quelques jours,
07:17de plus de 15% en une journée,
07:19là le titre réagit bien à ses propos,
07:21il gagne 2% à 242,39€,
07:25IBM qui est bien orienté aujourd'hui.
07:27On va juste parler un petit peu macroéconomie,
07:29parce qu'il y a quand même un chiffre aujourd'hui,
07:30et qui est regardé de près, de plus en plus près,
07:32alors que l'emploi américain reste un des focus de fixation de l'ensemble du marché,
07:38et là on a les inscriptions hebdomadaires, qu'est-ce que ça donne ?
07:41Oui, donc légèrement en dessous des attentes,
07:43un petit peu plus élevées que la semaine précédente,
07:45ce sont les chiffres hebdomadaires,
07:47en plus qui ont été impactés par une semaine écourtée,
07:50pour un jour férié aux Etats-Unis,
07:52donc pas nécessairement en tirer de grandes conséquences,
07:55mais on voit que que ce soit les nouvelles demandes,
07:57ou les demandes continues sont un petit peu en dessous des attentes.
08:00Le vrai chiffre de l'emploi,
08:01c'est le chiffre emploi de février qui sera publié le 6 mars,
08:04et c'est là qu'on aura une indication,
08:06si les données qu'on a eues pour le mois de janvier,
08:09qui étaient plutôt des bonnes données, une baisse du chômage,
08:11c'était un événement temporaire,
08:13ou signal d'une tendance plus importante qui est en train de se mettre en place,
08:17et d'une amélioration du marché du travail,
08:19j'aurais envie de plaider plutôt pour cette hypothèse-là.
08:21Bon, et puis on va terminer par un peu de trumpitude,
08:25on va dire, avec les Etats-Unis et l'Iran qui discutent en ce moment sur le nucléaire,
08:31c'est en Suisse,
08:32alors que la date limite fixée par Donald Trump approche quand même à grands pas.
08:37Oui, donc aujourd'hui, de nouvelles réunions sont lancées à Genève,
08:41il y a encore des écarts importants entre les parties,
08:44notamment sur le nucléaire civil que revendique l'Iran.
08:50On voit qu'il y a des gestes de leur part sur le côté pétrole,
08:54en disant qu'il pourrait y avoir des investissements dans le pétrole
08:56qui pourraient être mis en place en contrepartie d'un accord,
08:59mais aujourd'hui, ces discussions sont compliquées.
09:03On a une réserve importante de bâtiments militaires américains près de l'Iran,
09:09on s'attend à ce qu'il y ait une intervention ou un accord,
09:12en tout cas dans les jours à venir.
09:14C'est vraiment un événement à suivre qui drivera le prix du pétrole,
09:17en tout cas la volatilité du pétrole dans les prochaines semaines.
09:20Une intervention ou un accord,
09:23ça laisse pas beaucoup de possibilités de consensus en vrai.
09:28Oui, mais non.
09:29Mais merci infiniment d'avoir été là, Éric Lafrenière,
09:32Sony AM, et puis juste un petit mot des titres dont on parlait
09:35pendant ce moment Wall Street,
09:38Nvidia, donc toujours très volatil,
09:40là le titre perd 2,2%.
09:42On a également CRM, un Salesforce,
09:45qui est en ce moment en hausse,
09:47le titre gagne 2,3%.
09:50Et puis on vous le disait, propos apaisants de Jensen Wang,
09:52le patron d'Nvidia,
09:53sur le sort des entreprises, du logiciel,
09:56au sein de cette mutation, il n'y a pas de panique.
09:58Le titre IBM, par exemple, rebondit de 2,5%.
10:01Un petit point sur les indices américains,
10:04c'est très mitigé.
10:05Le Nasdaq qui évolue vraiment dans le sillage des évolutions d'Nvidia.
10:09Pour l'instant, on est en baisse de 0,47%,
10:10plus 0,58% en revanche pour le Dow Jones,
10:13moins 0,13% pour le S&P 500.
10:14Notre CAC 40, lui, il est en hausse de 0,8%,
10:17un cheveu de son dernier record historique,
10:19signé il y a quelques heures.
10:208 625 points,
10:23le record à battre,
10:248 642.
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