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Ce lundi 16 mars, dans sa chronique USA Today, John Plassard, associé, responsable de la stratégie d’investissement de Cité Gestion, s'est penché sur le programme de la semaine sur la macroéconomie aux États-Unis, la menace de Donald Trump sur l'île de Kharg, les nouvelles prévisions de Goldman Sachs sur le S&P 500, l'ouverture de la grande conférence GTC 2026 de Nvidia, le lancement du nouveau projet de puces IA de Tesla, et l'annonce d'une vague de licenciement massif chez Meta. Cette chronique est à voir ou écouter du lundi au vendredi dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer sur BFM Business.
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00:00La Dream Team est là, fidèle au poste.
00:02John Plassard, Cité Gestion. Bonjour John.
00:05Bonjour Guillaume, bonjour Antoine.
00:06Avec Antoine bien sûr. Bonjour, re-bonjour Antoine.
00:09Re-bonjour, bonjour John.
00:10Re, parce que ce matin, tout pour investir, vous avez entamé la semaine à l'ordre du feu de Dieu,
00:13c'était très chaud.
00:14Eh bien, on avait les compères de La Tribune qui nous ont présenté un baromètre très intéressant sur l'épargne
00:19et les jeunes
00:20qu'on a commenté avec Mathias Baccino de Trade Republic et Gustave Sonden de Colbert
00:24sur l'usage des réseaux sociaux, de l'IA, des influenceurs
00:29pour faire fructifier son épargne.
00:31Les jeunes sont à l'œuvre, continuent à constituer une vraie dynamique dans l'actionnariat populaire
00:37et c'est une tendance qu'on surveille et qui est très intéressante.
00:40Et c'est à retrouver en podcast et replay, bien sûr, aussi.
00:43Wall Street est ouvert depuis maintenant, il est 10h31 là-bas, depuis maintenant un peu plus d'une heure.
00:47Comment ça se passe aux États-Unis, Antoine ?
00:49Écoutez, ça se passe plutôt bien.
00:51Plus 1,33% pour le Nasdaq, 22 397 points.
00:55Plus 1 pour le Dow Jones, 47 040.
00:58Plus 1,16% pour le S&P 500 à plus 1,16% à 6 708 points.
01:04Et puis le VIX retombe du côté des 24 points.
01:07Notez sur les marchés pétroliers que le pétrole ne retombe pas.
01:10On était à 104 dollars ce matin.
01:13On retombe du côté des 185 pour le Brent de Mer du Nord.
01:17Notre CAC 40, lui, s'est retourné à la hausse après une matinée quand même difficile.
01:21Ça s'est réveillé à la mi-journée avec les futurs Américains.
01:24Et on gagne 0,46%.
01:25On est reparti à la hausse 7 948 points.
01:28Avec un pétrole qui se détend un peu, on va vous expliquer pourquoi dans un instant,
01:31alors on est toujours au-dessus des 100 dollars pour le Brent,
01:33mais on a perdu quelques dollars là depuis une heure, on va vous expliquer.
01:37Mais d'abord, John, au-delà du conflit au Moyen-Orient dont on va beaucoup parler à nouveau,
01:41que fera-t-il suivre ?
01:42Que fera-t-il attendre de cette nouvelle semaine pour Wall Street ?
01:45Nouvelle semaine de tous les dangers, évidemment, presque comme chaque semaine.
01:50Les investisseurs ne doivent pas partir en vacances,
01:53déjà parce qu'on va avoir la réunion de plusieurs banques centrales.
01:56Et si on se focalise sur les États-Unis, évidemment, la réunion de la Fed, mercredi.
02:00Et ce qui est important cette fois, ça va être le discours de Jerome Powell,
02:04bien évidemment, face à la hausse du prix du baril,
02:07mais on va avoir aussi les nouvelles projections économiques du FOMC.
02:13Et ça, c'est très important.
02:14On va voir quelles sont leurs anticipations sur la croissance, mais aussi sur l'inflation.
02:18Et je vous rappelle quand même que le consensus a abaissé ses estimations de baisse de taux.
02:24On en était presque à trois en début d'année.
02:26Là, on est à plus qu'une baisse de taux.
02:28Et on va voir comment ça va avancer lors de la réunion de la Fed.
02:34Cette semaine, on va aussi suivre un point important,
02:37les prix à la production aux États-Unis,
02:39alors qu'ils ne seront pas encore impactés par ce qui est en train de se passer au Moyen-Orient.
02:43Et puis, on aura aussi la production industrielle qui devrait légèrement monter.
02:48Et finalement, peut-être assez intéressant, parce que ça a un impact immédiat,
02:54c'est les prix de l'immobilier et l'évolution de l'immobilier.
02:58On aura plusieurs statistiques là-dessus aux États-Unis,
03:01parce qu'on rappelle quand même que les taux hypothécaires sont directement liés au rendement à 10 ans.
03:06Et là, on va voir si effectivement, il y a un impact sur ce qui est en train de se
03:11passer
03:11sur les rendements des trades juristes.
03:13Voilà quelques-uns des grands enjeux.
03:15Et puis, du côté des entreprises, quelques publications à suivre.
03:17Lululemon, tiens, Lululemon publiera demain.
03:19On aura Micron aussi, mercredi.
03:21Puis Alibaba, ce sera jeudi.
03:23La guerre au Moyen-Orient, donc.
03:25Le cœur du pétrole mondial est touché.
03:28Et Donald Trump en est le chirurgien, John.
03:30Donald Trump voudrait prendre le contrôle de l'île très, très stratégique de cargue en Iran, selon Axios.
03:36Oui, et on rappelle quand même que cargue concentre environ 80 à 90 % des exportations de bruts du pays.
03:47Donc, évidemment, si ça devait être le cas, alors c'est des rumeurs, c'est Axios qui le met en
03:53avant,
03:53on pourrait avoir des impacts économiques dévastateurs pour l'Iran,
03:59puisque vous savez que, évidemment, le pétrole, ça constitue l'un des piliers du financement de l'État iranien.
04:06Ça a généré, selon les estimations, plus de 50 milliards de dollars de revenus d'exportation l'année passée.
04:14C'est 11 % du PIB iranien.
04:17Donc, si on coupe Kargaïlande, comme vous l'avez dit,
04:21eh bien, on tape au cœur de l'économie iranienne.
04:25Alors, évidemment, les Iraniens ne se laisseront jamais faire,
04:29ce qui veut dire qu'on a un risque d'escalade militaire.
04:33Si ça devait être le cas, ce serait perçu par le gouvernement iranien comme une attaque directe,
04:40et ça pourrait impliquer d'autres pays du Golfe,
04:43et on pourrait voir l'Iran frapper d'autres pays et réserves stratégiques des voisins du Golfe.
04:52Aussi, évidemment, on est obligé, encore une fois, de le rappeler,
04:55si ça devait être le cas, si les États-Unis devaient s'impliquer encore plus sur cette île de Kargaï,
05:02eh bien, l'inflation continuerait à monter, les anticipations d'inflation,
05:08et évidemment, ce serait une catastrophe humanitaire, oui,
05:11et aussi une catastrophe pour les anticipations des banques centrales.
05:16Donc, selon Axios, Washington étudie la prise de contrôle de cette île stratégique,
05:20cette île sur laquelle sont concentrés 90% des exportations de pétrole de l'Iran.
05:25Washington étudie une prise de contrôle.
05:27Ça n'est pas confirmé, mais d'après Axios, c'est à l'étude.
05:30Et cette guerre, on le voit, risque d'avoir un gros impact aussi sur une rencontre très attendue.
05:34À la fin du mois, cette rencontre à Pékin entre Donald Trump et Xi Jinping.
05:38D'ailleurs, Donald Trump menace de reporter cette visite
05:41s'il n'obtient pas l'aide des Chinois pour sécuriser le détroit d'Hormuz, John.
05:46Oui, il faut rappeler d'abord que cette réunion devait porter sur les relations commerciales
05:52et les équilibres géopolitiques des deux pays.
05:55Mais évidemment, le Moyen-Orient a tout changé.
06:00Le président américain veut mettre la pression sur Pékin.
06:04On sait que la Chine reste l'un des grands importateurs,
06:08des plus grands importateurs de pétrole au monde.
06:10Et il y a une part significative de ces approvisionnements qui transitent par le Golfe,
06:16ce qui met en avant une certaine instabilité concernant les prix du baril et ce qu'achète la Chine.
06:24Et on en avait parlé longuement de la semaine passée ensemble, Guillaume.
06:28Évidemment, on anticipe que certains paquebots et certains cargots de pétrole chinois
06:35pourraient avoir l'autorisation de passer le détroit d'Hormuz,
06:38ce qui ne serait pas le cas pour les autres.
06:40C'est évidemment cette réunion aussi.
06:42Elle devait avoir lieu un test pour la coopération sino-américaine.
06:47Et il y aura des discussions stratégiques sur la sécurité énergétique mondiale.
06:53Donc on est dans une situation où effectivement la situation au Moyen-Orient
06:59est en train de devenir une question de mondialisation,
07:04puisque les États-Unis et la Chine pourraient être en total désaccord
07:07à cause de ce qui est en train de se passer.
07:09Voilà un détroit qui écarte les positions, sans doute peut-être.
07:13On verra en tout cas si Américains et Chinois parviennent à finalement maintenir
07:17cette rencontre à la fin du mois.
07:18Il se trouve que Scott Bessent, le secrétaire au Trésor américain,
07:20est à Paris en ce moment.
07:21Scott Bessent, il est à Paris justement où il vient de rencontrer
07:24le vice-premier ministre chinois pour préparer la rencontre
07:27de la fin du mois à Pékin.
07:29Et depuis Paris, Scott Bessent tient des propos plutôt apaisants
07:32qui permettent en tout cas au cours du pétrole,
07:34cet après-midi, de se détendre un peu, pas beaucoup mais un peu.
07:37Que dit-il, Scott Bessent ?
07:38Il dit « Nous voyons plus de pétroliers passer dans le détroit,
07:42notamment des bateaux indiens et iraniens.
07:44Nous pensons que les navires chinois aussi passent
07:46et qu'il y a donc une ouverture naturelle que les Iraniens tolèrent.
07:49Cela nous convient. »
07:51Voilà ce que dit Scott Bessent cet après-midi.
07:53Depuis Paris, donc, le secrétaire au Trésor américain.
07:56Quelles sont les nouvelles prévisions de Goldman Sachs pour le S&P
07:59si on devait aller vers un choc pétrolier plus sévère ?
08:04Un choc pétrolier, qu'est-ce que ça veut dire ?
08:06Ça veut dire évidemment un choc dans le détroit d'Hormuz
08:09qui dure, une inflation énergétique évidemment plus élevée
08:13qui repousserait la baisse des taux des banques centrales
08:19et notamment de la Fed.
08:20Eh bien, ils ont sorti Goldman Sachs,
08:22leur nouvelle prévision très noire, je dirais,
08:27et pour le S&P 500, c'est 5 400 points.
08:31On rappelle actuellement qu'on est environ à 6 700 points,
08:34donc on verrait 1 300 points disparaître à cause de cette crise
08:41que nous avons dans le Moyen-Ordre.
08:43On rappelle quand même que souvent,
08:46leurs prévisions sont assez extrémistes,
08:48que ce soit sur le prix du Bitcoin,
08:50sur le prix du baril,
08:55et évidemment sur les anticipations du S&P 500.
08:59La tech, pendant ce temps, on va la regarder près
09:01parce que le Nasdaq progresse bien en début de semaine.
09:04C'est un début de semaine, tambour et trompette vraiment sonnante
09:07puisque Nasdaq gagne 1,1% porté entre autres par Nvidia.
09:10Nvidia gagne 2%, c'est aujourd'hui qu'Nvidia ouvre sa grande conférence.
09:14John, cette conférence où chaque année,
09:16Nvidia nous annonce, nous présente de pures merveilles,
09:19de nouvelles puces qui à chaque fois éblouissent le monde.
09:21Que peut-on attendre de cette nouvelle édition qui démarre aujourd'hui ?
09:25Écoutez, les investisseurs, ils attendent surtout
09:27davantage de détails sur l'architecture Rubin.
09:33C'est la prochaine génération de GPU qui est destinée au centre de données
09:37puis au modèle d'intelligence artificielle.
09:40On a une architecture qui doit succéder aux fameuses puces Blackwell
09:44qu'on avait beaucoup, beaucoup parlé
09:46et pourrait offrir environ 50 pétaflops de performance.
09:52Qu'est-ce que c'est qu'un pétaflop ?
09:54Alors, j'ai été regarder ça.
09:56Eh bien, un pétaflop, c'est un quadrillion d'opérations par seconde.
10:00Et qu'est-ce que c'est qu'un quadrillion d'opérations ?
10:03C'est un 1 avec 15 zéros derrière.
10:06Donc, vous voyez que la vitesse de laquelle on parle,
10:10de 50 pétaflops pour les calculs de l'intelligence artificielle,
10:13c'est absolument fou,
10:15alors qu'on avait 20 pétaflops pour la génération précédente.
10:21C'est-à-dire que c'est deux fois plus rapide.
10:23Ce qu'on attend aussi, c'est la feuille de route complète des puces
10:27jusqu'en 2028 environ.
10:30Et puis aussi, les nouvelles technologies réseau et optique
10:34dans les data centers qui permettraient de réduire la consommation d'énergie
10:39et améliorer l'efficacité des centres de données d'intelligence artificielle.
10:44Donc, tout ça pour dire que tout le monde attend
10:47plein de nouvelles d'intelligence artificielle,
10:49les nouvelles puces et les nouvelles performances de NVIDIA.
10:53C'est pour ça qu'aujourd'hui, on voit que le titre progresse nettement.
10:57Et tout le Nasdaq, chacun se positionne en attendant de découvrir
11:00ce que va nous dévoiler NVIDIA, effectivement.
11:03Sauf qu'NVIDIA est de moins en moins seul sur ce segment des puces.
11:05Tesla, d'ailleurs, même Tesla annonce un grand projet de fabrication
11:09de ses propres puces d'intelligence artificielle.
11:11John Tesla qui progresse aujourd'hui.
11:13Vous voyez, le Terafab, c'est une gigantesque usine
11:17qui est destinée à produire des puces d'intelligence artificielle
11:20qui devraient être lancées d'ici environ 7 jours,
11:24pas 7 mois, pas 7 années, 7 jours.
11:27Donc, c'est une nouvelle étape stratégique de technologie de Tesla.
11:32On sait déjà que Tesla avait transformé certaines de ses usines
11:36pour construire des robots.
11:38Vous savez que c'est l'avenir pour Tesla
11:40qui parie de moins en moins sur ses voitures.
11:43L'idée, c'est évidemment d'être le plus en plus autonome,
11:48fabriquer en grande partie leur fameuse puce AI5.
11:52C'est la cinquième génération de processeurs qui est développée par Tesla,
11:56notamment pour alimenter les systèmes de conduite autonomes de ces véhicules.
12:02Ce qui est intéressant de noter, c'est qu'on est dans une situation
12:06où Tesla collabore déjà avec TSMC à Taïwan
12:10et puis aussi Samsung en Corée du Sud.
12:12L'idée, c'est évidemment de se focaliser sur l'intelligence artificielle
12:17ou maîtriser les semi-conducteurs.
12:19Ça devient un élément totalement clé pour l'autonomie des véhicules,
12:24pour les robots et puis aussi pour les futurs systèmes d'intelligence artificielle
12:29qui vont être développés par le groupe.
12:30Et donc, Tesla va fabriquer ses propres puces d'IA
12:33et consacrer une usine entière.
12:34Ce titre, Tesla gagne 2,5%.
12:36Et alors, est-ce que c'est dû aussi à l'IA ou ça n'a rien à voir ?
12:39Pendant ce temps, Meta annonce une vague de licenciements massifs.
12:43On entend parler de 20% des effectifs de Meta, ce qui serait gigantesque.
12:47Alors, c'est dû à l'IA ou ça n'a rien à voir, John ?
12:50Alors, oui, mais indirectement.
12:53Parce que déjà, vous savez, on en a assez parlé depuis des mois,
12:56des explosions des dépenses d'investissement dans l'infrastructure
13:01d'intelligence artificielle, notamment dans les centres de données.
13:04Donc, évidemment, d'un autre côté, il faut essayer, entre guillemets,
13:07d'économiser d'un autre côté.
13:09Et puis aussi, intéressant de noter que Meta anticipe des gains de productivité
13:15liés à l'intelligence artificielle, ce qui veut dire qu'on a besoin,
13:19en tout cas pour eux, de moins de personnes.
13:21Donc, on est aussi dans un changement stratégique de la part de Meta,
13:27tout comme Tesla.
13:29Alors, on peut faire un grand parallèle là-dessus,
13:31mais effectivement, l'intelligence artificielle dans l'intelligence artificielle
13:36est en train aussi de se traduire par des vagues de licenciements massifs.
13:43John Passard avec nous, cité, gestion, effectivement, Meta
13:45qui risque de supprimer 20% de ses effectifs, Antoine.
13:48Oui, voilà, il ne s'agit pas de supprimer des effectifs
13:51parce qu'on peut faire la même chose avec l'IA.
13:53Il s'agit d'économiser sur la masse salariale
13:57pour ensuite fourbire des armes et investir dans les data centers,
14:00dans la technologie et, en gros, faire des investissements
14:04qui vont être rentables et qui vont dire quelque chose.
14:06Donc, on voit des entreprises qui commencent un petit peu,
14:11dans une certaine mesure, à devenir des vrais fonds d'investissement
14:14en technologie plutôt que des fournisseurs de services.
14:17C'est assez étonnant.
14:18Oui, Meta gagne 2,5 sur la news du jour d'ailleurs.
14:20Merci beaucoup à la Dream Team et John Passard
14:23pour cité, gestion. Bon après-midi, John.
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