- il y a 6 heures
Ce mercredi 6 mai, dans sa chronique USA Today, John Plassard, associé, responsable de la stratégie d'investissement de Cité Gestion, s'est penché sur la création de 109 000 emplois aux États-Unis en avril, les dernières discussions sur l'ouverture du détroit d'Ormuz, les résultats exceptionnels d'AMD grâce à l'intelligence artificielle, la capitalisation de Alphabet proche de celle de Nvidia, et la dépendance envers le dollar pour les dépôts et les transactions bancaires hors frontières US. Cette chronique est à voir ou écouter du lundi au vendredi dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer sur BFM Business.
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00:02C'est l'actu qui fait waouh, chaque jour, le monde en XXL, l'ouverture de Wall Street.
00:06Vous l'entendez, la cloche vient de retentir, il est là, John Plassat pour Cité Gestion.
00:09Bonjour John, ravi de vous retrouver.
00:11Bonjour Guillaume.
00:12Et Antoine Larigauderie en fil rouge. Rebonjour Antoine.
00:14Rebonjour Guillaume.
00:15C'était chaud ce matin dans Tout Pour Investir.
00:17Oui, on a beaucoup parlé de pétrole, on avait, tiens, Olivier Le Chevalier de Deft Edge,
00:21ainsi que Géraldine Métifeux d'Alter Egal.
00:23On a beaucoup parlé justement de cet impact du pétrole cher sur une longue période,
00:27même si à court terme, on a fait comme tout le monde, on a constaté une vraie correction
00:32à 103 dollars pour le Brent de Mer du Nord, 96 pour le brut léger américain,
00:37les choses vont quand même mieux, les taux sont en train de se détendre aussi.
00:40Et puis on a parlé aussi, notamment avec nos amis de Carre Partners,
00:43Alexandre Lane et Wendy Souvanarat, on a parlé justement du crowdfunding,
00:48qui est une espèce en voie de disparition en ce moment,
00:51mais il reste des opportunités et une dynamique qui reprend, on en a parlé,
00:55vous pouvez réécouter tout ça en podcast et replay.
00:58Effectivement, pas oublier ces marchés-là et ces actifs.
01:00Et le marché de l'emploi là-bas aux Etats-Unis, parce qu'avant de parler d'AND,
01:04de l'incroyable performance des acteurs de la tech en ce moment,
01:06mais le marché de l'emploi, qu'on suit comme le lait sur le feu,
01:08dans deux jours, rapport mensuel au part avant John, on a l'enquête ADP aujourd'hui.
01:11Que nous dit-elle ?
01:13Elle est très bonne, donc on n'a que des bonnes nouvelles.
01:16En fait, aujourd'hui, les créations d'emplois privés aux Etats-Unis
01:18ont atteint 109 000 en avril,
01:23donc ça confirme une résilience assez surprenante, je dirais, du marché du travail.
01:28On a le secteur des services qui reste le principal moteur de l'emploi américain,
01:32avec la santé, l'éducation, le transport, les activités financières.
01:36Et peut-être le plus important de ce rapport,
01:39c'est que les petites entreprises ont été les plus gros créateurs d'emplois sur le mois.
01:45Qu'est-ce que ça veut dire ?
01:46Ça veut dire que le cœur de l'économie américaine,
01:49on en parle souvent, c'est les petites entreprises.
01:51Eh bien, ce cœur de l'économie, eh bien, il tient toujours.
01:55Et il y a un autre facteur qui est assez intéressant à noter,
01:58c'est qu'on a eu, comme on le sait,
02:00un ralentissement de l'immigration aux Etats-Unis.
02:03Eh bien, d'un autre côté, on commence à avoir des tensions structurelles
02:07et un manque d'employés dans certains secteurs.
02:11Donc, on est dans une situation où l'emploi aux Etats-Unis,
02:15vous l'avez dit, ce sera publié vendredi
02:17avec une estimation de 4,3 de taux de chômage attendu.
02:21Mais on est toujours dans ce qui s'appelle le plein emploi.
02:25Mais effectivement, pour la Fed,
02:28un chiffre aussi bon qu'aujourd'hui,
02:30ça complique la donnée.
02:32Pourquoi ?
02:32Parce que les anticipations d'inflation, elles montent.
02:34Mais d'un autre côté, l'emploi va toujours bien.
02:37Donc, on ne sait pas vraiment,
02:40c'est un peu balle au centre,
02:41on ne sait pas vraiment ce que la Fed va faire
02:43lors de la prochaine réunion de juin.
02:45Effectivement.
02:46Et puis, la suite dépendra aussi un peu quand même
02:48du déblocage ou pas du détroit d'Ormouz.
02:50On en est où, là ?
02:50Les dernières discussions, John, sur place.
02:53Alors, bon, c'est assez compliqué.
02:55On a l'impression de dire tous les jours que c'est flou.
02:58Mais aujourd'hui, c'est flou.
02:59Mais le marché monte de 3 %.
03:00Alors, il y a un changement notoire.
03:03Et il faut vraiment noter cette visite
03:08pour la première fois depuis le début du conflit
03:12d'un groupe iranien en Chine.
03:14Et on sait que, normalement,
03:17M. le Président Xi et le Président Trump
03:19vont se rencontrer la semaine prochaine.
03:22Et apparemment, apparemment,
03:23on aurait le ministre des Affaires étrangères chinois
03:26qui aurait dit aux Iraniens,
03:28écoutez, il faudrait déjà poursuivre
03:31les discussions avec les États-Unis
03:33et essayer d'ouvrir progressivement
03:36le détroit d'Ormouz.
03:37Et les États-Unis sont arrivés.
03:40C'est pour ça que le marché est tellement euphorique
03:42aujourd'hui.
03:43Eh bien, les marchés, les États-Unis,
03:46le gouvernement américain a dit
03:48qu'il y avait un mémorandum,
03:50comme vous l'avez dit, Guillaume,
03:51américain qui prévoit une réouverture graduelle
03:54du détroit d'Ormouz sur Internet.
03:5630 jours, ainsi que d'un potentiel assouplissement
04:01des sanctions sur terrain.
04:02Mais attention, lorsqu'on parle de sanctions,
04:05on ne parle toujours pas du nucléaire.
04:08Et on rappelle que le Président Trump
04:11avait dit que c'était vraiment le nucléaire
04:14qui était au centre des discussions
04:15et qu'il y avait cette fameuse ligne rouge
04:19dont il parlait,
04:19il ne faut surtout pas laisser le nucléaire aux Iraniens.
04:23Pour l'instant, on n'en a toujours pas discuté.
04:25Mais il y a, je dirais, ce qu'on appelle en anglais
04:28un game changer entre ce qu'il y avait hier
04:31et la visite des Iraniens en Chine
04:34avec une pression potentielle des Chinois
04:37sur les États-Unis, oui,
04:38mais aussi sur l'Iran
04:39parce qu'on sait que la Chine
04:41est extrêmement dépendante
04:43de tout le pétrole qui passe
04:45à travers ce fameux détroit d'Ormouz.
04:47– Oui, c'est une journée d'espoir,
04:48en tout cas sur les marchés.
04:49Résultat, le pétrole recule un peu,
04:51assez nettement même,
04:52103 dollars pour le baril de mrette,
04:53on est quand même toujours au-dessus des 100 dollars.
04:56On n'est pas encore complètement,
04:57on n'a pas complètement basculé du côté de la paix,
04:59mais bon, le marché garde de l'espoir
05:00avec ces petits signaux-là,
05:02ces gros signaux même que vous nous envoyez.
05:04Alors du coup, du coup, nouveau record.
05:06– Et oui, mine de rien,
05:07c'est une nouvelle hausse,
05:08on s'y habitue,
05:09mais c'est un nouveau record aussi.
05:10Pour le S&P 500 actuellement,
05:127315 points,
05:13le Nasdaq aussi,
05:14John, est sur un nouveau plus haut historique.
05:16Aujourd'hui, tous les jours,
05:16un nouveau record,
05:17plus 0,9 en ce moment.
05:18Le Nasdaq porté en plus
05:19par d'incroyables publications.
05:21On sait que le trend de l'IA
05:22a repris très très fort
05:23depuis 3-4 semaines.
05:24On a à nouveau des résultats
05:26extrêmement encourageants
05:27et des réactions de marché positive.
05:29AMD gagne 16% sur sa publication,
05:31Super Microcomputer gagne 17% en ce moment.
05:34– Oui, c'est assez drôle en fait,
05:35ce qui est en train de se passer
05:36parce qu'on avait l'impression
05:37qu'on avait oublié
05:39l'intelligence artificielle.
05:41L'intelligence artificielle
05:42était devenue vieille.
05:43On montait de 3-4%
05:45avec des résultats extraordinaires.
05:46Là, aujourd'hui,
05:47c'est exactement le contraire
05:49qui arrive, vous l'avez dit,
05:51AMD qui vient publier
05:53l'un des résultats
05:55les plus importants du trimestre
05:56pour le secteur de la technologie
05:58parce qu'il confirme.
05:59Est-ce qu'il fallait le confirmer ?
06:01Eh bien, potentiellement,
06:03la demande liée
06:04à l'intelligence artificielle
06:05reste extrêmement forte
06:07malgré les tensions géopolitiques.
06:09Alors, lorsqu'on regarde
06:09un peu plus dans les détails,
06:11eh bien, on voit que
06:12le groupe a largement dépassé
06:14les attentes de marché
06:16avec des perspectives
06:16de chiffre d'affaires
06:18nettement au-dessus des attentes
06:20à 11,2 milliards.
06:22Eh bien, on continue
06:23d'accélérer massivement
06:25vers les investissements
06:27dans les infrastructures.
06:28Mais je dirais que
06:29si on a juste une chose
06:31à dire sur AMD,
06:33c'est que le véritable changement,
06:34il est stratégique
06:35parce que ce qu'on appelle
06:36les hyperscalers,
06:38c'est-à-dire Amazon,
06:38Google ou Microsoft,
06:40eh bien, ils cherchent désormais
06:41activement des alternatives
06:43à Nvidia,
06:44ce qui permet à AMD
06:46de gagner rapidement
06:47des parts de marché
06:48avec des revenus
06:50du data center
06:51qui bondit de 57%,
06:53donc absolument extraordinaire.
06:55Et puis, on va dire
06:56juste un tout petit mot
06:57sur Supermicrocomputer,
06:59les fameux serveurs.
07:01Vous vous souvenez,
07:02il y avait eu des rumeurs
07:03insistantes selon lesquelles
07:06Supermicrocomputer
07:07avait vendu des puces AMD
07:09aux Chinois sous la table.
07:12Eh bien, on a l'impression
07:13que c'est cette problématique
07:16qui avait fait souffrir le titre
07:18et réglée.
07:19La révolution d'intelligence artificielle
07:21ici ne concerne pas uniquement
07:23les fabricants de puces,
07:24comme on l'a dit,
07:25AMD ou Nvidia,
07:26mais aussi toute l'infrastructure
07:28physique nécessaire
07:30pour faire tourner
07:31ces fameux data centers
07:33d'intelligence artificielle.
07:35Donc oui, aujourd'hui,
07:36c'est l'euphorie totale,
07:38il n'y a pas d'autre mot,
07:40sur les semi-conducteurs
07:41et sur les valeurs
07:42liées à l'intelligence artificielle.
07:44Oui, c'est vraiment
07:44le grand retour de l'euphorie
07:46qu'on avait perdu
07:46depuis plusieurs mois.
07:47Là, on a un vrai grand retour
07:48de l'euphorie
07:49sur l'intelligence artificielle
07:50marqué, marquant,
07:52jour après jour,
07:52qui ne se dément pas
07:53séance après séance.
07:54Et puis, une autre valeur
07:55sur un plus haut historique,
07:56encore aujourd'hui,
07:57Intel, décidément,
07:58encore en hausse Intel.
07:59Vous savez qu'Apple,
08:00d'après Bloomberg,
08:01discute avec Intel
08:01pour qu'Intel fabrique
08:02des semi-conducteurs
08:03pour Apple dans l'IA.
08:04Intel, du coup,
08:05gagne encore 1,7% John.
08:08Oui, et juste une chose
08:09pour rappeler,
08:10vous vous souvenez,
08:10il n'y a pas très longtemps,
08:11Intel avait été quasiment
08:14sauvée par le gouvernement
08:15américain qui avait dit
08:16« Nous, on se porte garant
08:18d'Intel
08:18parce que c'est l'une des seules,
08:20alors une des seules technologies
08:24américaines dans les semi-conducteurs. »
08:26Eh bien, ici, on voit que,
08:28avec l'aide au début
08:30de l'État américain,
08:32avec la demande,
08:33vous l'avez dit,
08:33avec la volonté
08:34de se diversifier d'Apple,
08:36on arrive dans un graphique
08:38absolument stratosphérique.
08:39Il faut regarder
08:40le graphique d'Intel.
08:41On a l'impression
08:42que c'est le Bitcoin
08:43de l'époque
08:44qui montait tous les jours
08:46de 20-30%.
08:47Eh bien, on y est
08:48aujourd'hui avec Intel.
08:49Et c'est l'État fédéral américain
08:50qui se frotte les mains
08:50parce que depuis
08:51que l'État fédéral américain
08:52a investi dans Intel,
08:53le titre a pris 450%.
08:55Ça fait 40 milliards de dollars
08:56de plus-value
08:56pour l'État fédéral américain.
08:57Plus-value latente,
08:58c'est quand même pas mal,
08:59effectivement,
08:59le timing a été positif
09:00et bon.
09:01On a Wall Street
09:01qui progresse
09:02et dans la tech,
09:04Alphabet,
09:04peut-être bientôt
09:05le nouveau roi.
09:05Alphabet est vraiment
09:06pas loin d'NVIDIA,
09:07Alphabet pourrait rapidement
09:08devenir première capi mondiale.
09:10En tout cas,
09:10il y a toujours
09:10des actus porteuses
09:11pour Alphabet.
09:12On apprend par The Information
09:14que Anthropik
09:15s'engage à investir
09:16200 milliards
09:17dans le cloud
09:18de Google.
09:20Oui, ce qui est absolument fou,
09:22on sait que Anthropik
09:24devrait faire son entrée,
09:26son IPO
09:27dans ses prochaines semaines,
09:30ses prochains mois.
09:31Et effectivement,
09:33Anthropik doit trouver
09:35des alternatives.
09:36Des alternatives dans le cloud.
09:38On sait que Google
09:39c'est un des leaders.
09:39et aussi pour Anthropik,
09:42trouver aussi
09:43des autres alternatives.
09:44Et il y a une chose
09:45qu'a déclaré Anthropik
09:47cette nuit,
09:48au-delà de son investissement
09:51dans le cloud de Google,
09:53c'est qu'ils viennent
09:54de franchir
09:55une étape majeure
09:57dans l'automatisation
09:58de Wall Street
09:59avec le lancement
09:59cette nuit
10:00de 10 nouveaux agents
10:03d'intelligence artificielle
10:04capables de construire
10:05ce qu'on appelle
10:06des pitchbooks,
10:07analyser des états financiers
10:09effectuer des KYC
10:11comme on l'appelle
10:12ou encore gérer
10:12des processus
10:14de clôture de compte
10:15sur Excel,
10:16sur Word,
10:17sur PowerPoint.
10:18Qu'est-ce que ça vous dit ?
10:19Eh bien,
10:20Guignom,
10:20on est dans une situation
10:22où Anthropik,
10:23avec la capacité
10:25de Google,
10:26est en train
10:27de marcher
10:28sur les plates-bandes
10:29eh bien,
10:30de la finance.
10:32Et là,
10:32on est dans une situation
10:34où on a vu déjà hier,
10:35on a des entreprises
10:37comme Faxet,
10:38des entreprises
10:38comme Morningstar
10:39ou encore Moody's
10:40qui ont fortement baissé
10:41parce qu'on a
10:42cette fameuse cannibalisation
10:44dont on parlait
10:45il y a quelques mois
10:46sur les softwares
10:48qui est en train
10:48d'arriver
10:49sur les marchés financiers
10:50de la part d'Anthropik.
10:52Et là,
10:53évidemment,
10:53eh bien,
10:54tout le monde
10:54se frotte les mains
10:55pour cette fameuse IPO
10:57d'Anthropik
10:58qui devrait arriver
10:59en juin ou en juillet.
11:01Oui,
11:01et donc,
11:02peut-être 200 milliards de dollars
11:03par ailleurs de contrats
11:04et d'engagement d'Anthropik
11:05dans le cloud de Google.
11:07Alphabet en profit
11:08est en hausse aujourd'hui
11:08puis on suivra l'IPO
11:09cette année.
11:10Alors,
11:10il y en a beaucoup
11:10des IPOs à venir
11:11dans la tech,
11:12il y a Anthropik,
11:12il y a SpaceX,
11:13peut-être OpenAI,
11:14ça va faire du monde quand même.
11:15On verra s'il y aura
11:16assez d'équidités
11:16pour tout le monde.
11:17C'est sans doute
11:18la première qui s'introduira,
11:19qui raflera la mise.
11:20On en reparlera
11:20dans la suite de l'émission.
11:22Est-ce que vraiment
11:23le monde,
11:24c'est de Deloarize ?
11:25Là,
11:25on change complètement de sujet
11:26mais c'est une vraie question
11:27que Christophe Barraud,
11:28prévisionniste économique français,
11:30champion de la prévision économique
11:31dans tous les classements Bloomberg,
11:32Christophe Barraud pose.
11:34Il nous explique,
11:34Christophe Barraud,
11:35dans un post sur son fil X
11:37que la dédolarisation
11:38à ce stade
11:39relève plus du mythe
11:40que de la réalité.
11:41La dépendance mondiale,
11:42dit-il,
11:42envers le dollar
11:43pour les dépôts
11:44les transactions bancaires
11:45hors Etats-Unis
11:45n'a jamais été aussi élevée.
11:47Qu'en est-il, John ?
11:49Oui, tout à fait.
11:50Vous savez,
11:52il y a chaque six mois,
11:54voire chaque année,
11:56début d'année,
11:56on parle de dédolarisation.
11:58Mais rappelons une chose,
11:59c'est que les transactions
12:01en dollars
12:01sont environ à 55%
12:04alors que l'euro
12:07est environ à 20%.
12:09Et donc,
12:10on est dans une situation
12:11où il n'y a pas
12:12un gain des parts de marché,
12:14je dirais,
12:15de l'euro,
12:16même du yuan.
12:17Mais les transactions
12:19continuent à être faites
12:20en dollars.
12:21Les transactions
12:22sur le pétrole,
12:22vous savez,
12:23on avait parlé
12:23des pétro-yuan,
12:26mais ça n'a pas vu le jour.
12:28Les transactions
12:28qui sont faites sur l'or,
12:30on parle beaucoup de l'or,
12:31du bitcoin, etc.
12:32Tout ça,
12:33c'est fait en dollars.
12:34Donc,
12:34la dédolarisation,
12:35c'est toujours un fantasme.
12:37C'est toujours le fait
12:38de dire que,
12:39oui,
12:39les États-Unis
12:40sont beaucoup trop endettés
12:42avec plus de 39 000 milliards
12:44de dollars de dette,
12:46mais on investit toujours
12:48aux États-Unis.
12:49Mais la dette américaine
12:51est toujours quelque chose
12:52qui est investissable
12:55et où il n'y a,
12:56entre guillemets,
12:57pas trop de risques
12:58et donc,
12:58le dollar restera encore roi
13:01pendant longtemps,
13:02qu'on le veuille ou non.
13:04Et effectivement,
13:05dès qu'il y aura un peu
13:06un stress politique,
13:08stress géopolitique,
13:09on parlera de dédolarisation,
13:11mais aujourd'hui,
13:12ce n'est pas du tout le cas.
13:12Donc,
13:12je suis totalement d'accord.
13:14La masse des dépôts en dollars
13:15est un peu jamais vue
13:16à l'échelle mondiale.
13:17Alors,
13:17les chiffres d'il y a un an,
13:182025,
13:18mais ils sont à peu près à jour.
13:19Donc,
13:19quand même,
13:20à l'échelle des monnaies,
13:21c'est rien,
13:21non.
13:22Elle est passée,
13:22donc,
13:22la masse de dépôts en dollars
13:24d'environ 4 000 milliards de dollars
13:26à la fin des années 90,
13:27à l'échelle mondiale,
13:28de 4 000 à 15 000 aujourd'hui.
13:30c'est 5 fois plus
13:31que les dépôts en euros
13:32et surtout,
13:33l'écart s'est un peu creusé.
13:34Voilà,
13:34alors pas un peu au début,
13:35bien sûr,
13:35l'euro était à zéro,
13:36donc voilà,
13:36il a progressé l'euro.
13:37Mais depuis 10 ans,
13:38il se trouve que le dollar
13:40recreuse l'écart
13:40et ça s'est encore confirmé
13:41l'an dernier face à l'euro
13:43dans les dépôts
13:44à l'échelle mondiale.
13:45Merci beaucoup John
13:46de nous avoir accompagné.
13:47John Plassard,
13:48Cité Gestion.
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