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Tout pour Investir, la masterclass. Entretien exclusif, signaux faibles sur les marchés, décryptage géopolitique et toutes vos questions. Une émission qui démystifie l’économie. Un regard expert avec Christopher Dembik.
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00:00bfm business tout pour investir la masterclass christopher denby bonjour à tous bienvenue dans
00:09cette nouvelle masterclass ravi de vous retrouver je suis christopher denby que je vais vous expliquer
00:14comment naviguer dans ces marchés qui sont un tout petit peu compliqué on va bien sûr essayer de
00:18regarder cet aspect là on va aussi parler de géopolitique ça va être le fil directeur
00:21aujourd'hui comme chaque semaine je suis ravi d'avoir un grand entretien aujourd'hui c'est
00:26bien sûr pierre chang qui a un visage largement connu de bfm business on parlera bien sûr de
00:31l'actualité des marchés à l'instant t on va aussi essayer de se profiler un peu plus sur la
00:35thématique des actions environnementales et comme chaque semaine on a aussi notre partie fact
00:40checking fact checking on va essayer de voir justement si c'est vrai que les pays les plus
00:44pauvres ont quasiment 60% de prélèvement sur leurs revenus c'est un chiffre qui interpelle ça fait le
00:49débat cette semaine on va y revenir dans un instant tout pour investir la masterclass c'est parti
00:56la masterclass les signaux faibles aujourd'hui on commence avec deux signaux faibles deux signaux
01:03faibles qui sont liés essentiellement à la géopolitique parce qu'effectivement ça a été un
01:07peu en toile de fond le premier point c'est tout simplement l'opération séduction de l'administration
01:13trump en asie mineure juste vous le voyez visuellement en termes de carte l'asie mineure
01:18c'est bien sûr l'ancienne zone soviétique avec la zone d'influence de l'URSS on le voit très
01:23nettement donc on a eu il ya quelques jours de cela une réunion comme vous pouvez le voir à
01:28l'écran donc ce sont les différentes zones géographiques sont présents considération une
01:32réunion qui réunissait le c5 le c5 c'est les cinq pays que vous voyez à l'écran kazakhstan
01:37ouzbékistan turkménistan kyrgyzikistan et tadjikistan tous ces pays là faisait partie de
01:43l'ancien bloc soviétique et on a eu une réunion à la maison blanche sous trump pourquoi c'est important
01:48parce que c'est la première fois que cet ensemble c'est cinq plus un états unis se réunit formellement
01:53à la maison blanche et bien sûr derrière cela il ya une volonté qui est assez claire une volonté
01:58tout simplement des états unis de jouer dans le pré carré soviétique qui est aujourd'hui russe et
02:03aussi un peu chinois puisque la chine est assez présente dans cette zone bien évidemment ça va
02:07créer quelques tensions à cet égard et l'autre élément qui à prendre en considération c'est pourquoi les
02:11états unis s'intéressent à cette zone alors bien évidemment c'est pour une raison qui est assez simple
02:16c'est toujours la même volonté avec l'administration trump à savoir acquérir des ressources stratégiques
02:22notamment pour l'IA on y reviendra ensuite avec pierre chang sur cette thématique il ya et notamment
02:27générations électriques mais là dans le cas présent c'est notamment avoir accès à l'uranium puisque c'est
02:32dans cette zone que vous avez la moitié des réserves d'uranium au niveau mondial uranium c'est bien
02:37sûr génération d'électricité et l'autre point qui va être important c'est que vous avez aussi beaucoup de
02:42terres rares et j'en profite pour faire un petit teasing semaine prochaine on aura une émission
02:46spéciale sur les terres rares donc on ira un peu au delà on va aller un peu en profondeur donc
02:51un point qui est effectivement intéressant et le dernier élément c'est que cette zone est quand même
02:55une zone aussi en termes de trafic commercial notamment qui est extrêmement important entre
03:00l'asie et l'europe puisqu'on passe justement par ce canal au niveau du caucase avec l'arménie la
03:06georgie qui est une zone également qui va être stratégique à cet égard ça c'était le premier signal
03:12faible finalement de la semaine qui a été assez peu évoqué alors que justement géostratégiquement
03:16c'est un point qui est extrêmement important l'autre signal faible et bien c'est tout simplement sur les
03:21stable coins les stable coins qui sont un élément extrêmement important et on va le voir tout de
03:27suite avec justement bien évidemment la thématique américaine sur les stable coins point qui est important
03:34on a eu cette semaine un point qui était intéressant et justement on a un son plutôt un commentaire de
03:43scott bessen scott bessen qui est président du trésor américain il a dit clairement l'adoption récente du
03:49genius act alors le genius act pour être très limpide c'est tout simplement et je vais revenir un peu dans
03:53le détail ce qui va permettre l'expansion des stable coins est un développement important que nous
03:58suivons de près car il va favoriser l'innovation dans le domaine des stable coins et la demande de titres du
04:03trésor à court terme alors même chose comme il ya beaucoup de débats à l'heure actuelle sur les
04:06stable coins on va y revenir lors d'une émission spéciale qui sera en revanche à ce moment là au
04:11mois de décembre les stable coins qu'est ce que c'est c'est assez simple ce sont des actifs numériques
04:17qui aujourd'hui sont utilisés soit pour du trading soit pour des paiements ces actifs numériques y
04:23permettent notamment bien évidemment de d'avoir du paiement sécurisé beaucoup plus rapide aujourd'hui
04:29si vous utilisez les stable coins vous pouvez avoir potentiellement des paiements qui
04:33sont internationaux qui sont faits quasiment immédiatement en tout cas c'est la volonté à
04:37l'heure actuelle lorsqu'on fait du paiement international sans les stable coins on est
04:40plutôt sur cinq à sept jours ouvrés les stable coins en règle générale ils sont adossés à des
04:46actifs en dollars et notamment des bons du trésor américain pourquoi le genus acte était important
04:53c'est justement ce qu'a évoqué scott bessen c'est que le genus acte aux états unis qui est passé cet été
04:57a obligé formellement les émetteurs de stable coins par exemple circle à avoir en contrepartie
05:05systématiquement face à un stable coin un bon du trésor américain et justement ce que nous dit
05:11bessen c'est ce que nous a dit stephen miran qui a rejoint la réserve fédérale il ya quelques jours de
05:16cela récemment il nous a dit on est avec les stable coins sur une évolution qui va être majeure en termes de
05:22développement du dollar parce que fondamentalement les stable coins ou le fait qu'ils soient sûrs et
05:28rapides parce qu'ils sont adossés à la blockchain l'autre point c'est qu'ils sont utiles ils vont
05:32être utilisés dans des paiements internationaux ce qui va favoriser d'ailleurs l'expansion du
05:37dollar et l'objectif qui est très clair de l'administration trump c'est de dire au lieu
05:41justement d'avoir cette thématique de dédolarisation sur les marchés qu'on écoute depuis très longtemps
05:45qui dans les faits très clairement ne se réalise pas au lieu d'avoir ça on a finalement un phénomène
05:49d'expansion du dollar parce que justement vous avez toujours une demande pour les actifs en
05:54dollars et aujourd'hui gardez le en tête le meilleur actif qui est le plus sûr le plus liquide
06:00ce sont les bons du trésor qui sont libellés en dollars alors certes en début d'année vous
06:04avez eu énormément de commentaires souvent un peu erroné sur le fait qu'on avait moins de demandes
06:10la part des investisseurs de bons du trésor américain les chiffres sont là pour prouver c'est
06:14complètement faux et justement qu'est ce qu'on va avoir dans les années à venir c'est grâce à ce
06:19développement des stable coins on va avoir bien évidemment beaucoup plus d'expansion du dollar
06:23et on va avoir des économies qui vont de facto se dollariser davantage le point qui est intéressant
06:28et en conclusion parce qu'on y reviendra on y reviendra notamment avec un invité de worldline
06:32au mois de décembre dans notre émission spéciale sur les stable coins c'est voir vraiment les
06:36applications concrètes en détail mais en tout cas un des éléments qui va être important c'est que
06:40grâce à l'essor des stable coins comme ça a été mentionné par miran ou encore besent on va
06:45avoir un phénomène de dollarisation des économies et non pas de dédollarisation qui est un peu une
06:50thématique sur les marchés qu'on entend extrêmement fréquemment donc voilà les deux
06:55signaux faibles à la fois côté géopolitique côté stable coin finalement utiliser l'innovation
07:00financière et les nouvelles technologies le numérique au service de la domination du dollar
07:04qui va être un phénomène qu'on va suivre donc voilà pour ces deux signaux faibles avant qu'on reçoive
07:08mon invité pierre chang vous avez l'habitude c'est la séquence fact checking effectivement fact
07:13check-checking on va regarder justement cette thématique des prélèvements qui seraient soi
07:18disant énorme sur les plus pauvres tout pour investir la masterclass vrai ou faux
07:25un point important on a eu cette semaine ça a été un peu le débat économique du moment on je
07:33vous laisse écouter un sonore d'aurélie trouvée qui est membre de lfi je précise économiste de
07:38formation elle avait même candidaté de manière très symbolique pour succéder à dominique stroscan
07:43au poste de directeur général du fmi vous allez le voir il faut faire très attention aux chiffres et à la
07:50lecture on y revient vous savez les 60 pardon les 5 % les les plus pauvres en france et qui ont 5 6
07:59mille euros de revenus annuels et bien cela donc qui touche 500 mille euros par mois qui vraiment sont dans la
08:06pauvreté galère et bien en fait ils payent 60 % de prélèvement sur leurs revenus les plus pauvres payent
08:1260 % de prélèvement sur leurs revenus vous entendez bien évidemment c'est un chiffre qui
08:17interpelle c'est assez logique puisque ça nous paraît énorme alors aurélie trouvée c'est justifié
08:22par la suite y compris sur x elle a montré plusieurs graphiques alors on peut ça pose toujours le même
08:26problème et la meilleure source pour savoir si une information économique est valide ou pas pas ça
08:31reste l'insee qui est toujours très très fiable et l'insee nous montre que sans surprise j'oserais dire
08:36c'est complètement faux les plus pauvres écoutez bien reçoivent 25 mille 390 euros de transferts en
08:44moyenne pour 6980 euros de revenus et au total 7410 euros de prélèvement donc notamment potentiellement
08:53la TVA etc donc on n'est pas du tout sur 60 % de prélèvement comme ce qui est évoqué sur leurs revenus au
08:59contraire et d'ailleurs c'est le modèle français vous le savez très bien et c'est le débat à l'heure actuelle du
09:03point de vue du budget on est plutôt sur un modèle de très très forte redistribution et avec cette
09:08moyenne on tombe quand même à un niveau de redistribution de 263 % c'est énorme alors sans
09:14surprise le chiffre qui a été présenté par aurélie trouvée était bien évidemment faux parce que bien
09:19évidemment ça interpelle très nettement il faut intégrer aussi tout ce qui est transferts sociaux
09:23et c'était ce qui manquait dans cet élément là en tout cas les chiffres de l'insee confirment une
09:28chose à savoir que la france partage déjà très très largement sa richesse et encore une fois c'est
09:34pour ça que cette section fact checking existe on sait très bien qu'on peut dire un peu ce qu'on
09:38veut avec les chiffres d'où la nécessité de regarder et d'avoir accès à des sources fiables aujourd'hui en
09:42règle générale l'insee c'est très certainement la meilleure source à cet égard voilà pour cette
09:47séquence fact checking et bien évidemment on va retrouver on va avoir un échange notamment sur les
09:52questions d'écologie avec mon invité pierre champ qui est à ma connaissance l'un des meilleurs
09:56spécialistes sur le sujet sur la place de paris donc un plaisir de le retrouver
10:00tout pour investir la masterclass sur bfm business rester connecté à l'actualité économique en
10:10téléchargeant l'application bfm business pour tablettes et smartphones bfm business c'est aussi
10:16iconic business pour suivre l'actualité du luxe tech & co toute l'actu sur l'univers des
10:21start up mais aussi bfm imo pour répondre à toutes vos questions immobilières et vous
10:27aider dans votre parcours résidentiel ou patrimonial abonnez-vous au podcast et réécouter le
10:32meilleur de bfm business quand vous le souhaitez bfm business première sur l'écho
10:38tout pour investir la masterclass l'entretien on se retrouve avec mon invité pierre chang vous
10:45êtes gérant de portefeuille actions à la financière de l'échiquier ravi de vous retrouver
10:49on avait échangé récemment par zoom sur les actions sur les actions technologiques mais
10:55aussi écologiques je voulais qu'on revienne un peu plus dans le détail mais avant qu'on revienne
10:58sur cette thématique là de transition d'action écologique et un peu de renouveau finalement de
11:02cette thématique je voulais vous poser une question un peu d'actualité on voit il y a beaucoup de
11:06volatilité sur les marchés actions en ce moment on peut avoir une ouverture en positif une fermeture
11:11assez nettement négative et ça concerne tous les marchés mon sentiment c'est que c'est un peu lié notamment
11:17fait que le marché est très sensible à toutes les nouvelles qui tombent et parce que justement
11:20on a beaucoup d'ETF à effet de levier aux états unis parce que on sait en tout cas qu'en termes de
11:25flux beaucoup d'américains moyens ont acheté lorsque tout le monde vendait finalement des actions
11:30américaines au printemps il ya ce phénomène là mon avis qui explique la volatilité et comment
11:35vous le percevez aussi est ce que c'est un risque notamment pour la fin d'année avec toujours cette
11:38thématique ce refrain de rallye de fin d'année c'est vrai que les marchés sont volatils en ce
11:44moment mais les marchés globalement sont hauts quand même déjà donc il ya une espèce de on est
11:49un peu en lévitation sur des niveaux très élevés le cac 40 ans a franchi des plus hauts des records
11:55historiques hier en séance et donc le fait qu'on soit très haut ça tient sur plusieurs éléments dont
12:01cette toute cette thématique il ya qui alimente beaucoup d'espoir beaucoup de beaucoup de hausses au cours
12:06de bourse les marchés américains sont très hauts mais il ya des risques partout donc c'est pour
12:12ça que l'information marginale incrémentale elle peut finalement donner un signal sur le fait que
12:18c'est la fin de ce cycle haussier donc c'est pour ça qu'il ya beaucoup de d'appréhension nous sur
12:23les publications encore ce matin il ya quelques publications mais comme vous le dites ça peut
12:27commencer très très bas finir en séance enfin passer en séance dans le vert et puis repasser très
12:33très bas c'est vraiment il ya beaucoup de beaucoup de d'incertitudes beaucoup d'inquiétudes beaucoup de
12:38voilà de flou et donc et en france en plus il ya le contexte politique et géopolitique qui vient
12:43se mettre là dessus donc c'est très délicat c'est vraiment pas évident le message qu'on
12:47transmettrait aux épargnants à nos éditeurs téléspectateurs c'est ne pas paniquer finalement
12:52c'est ça en général paniquer c'est jamais la bonne manière de faire donc il faut toujours
12:59essayer d'avoir un peu de recul c'est vrai que en tout cas en ce qui me concerne moi l'ambiance me
13:05donne envie d'être plutôt prudent donc ce qu'on fait actuellement c'est qu'on augmente dans les
13:09portefeuilles la partie défensive les dossiers défensifs est ce que c'est d'une action est ce que
13:16c'est de l'obligataire ou alors moi personnellement je m'occupe que de l'action donc dans les dans les
13:21secteurs actions on repondère les secteurs défensifs voilà donc ça c'est un mouvement
13:26qu'on a entamé depuis plusieurs mois maintenant qu'on continue encore aujourd'hui et ensuite on
13:31pilote aussi un peu la position de cash donc on augmente légèrement la trésorerie dans les
13:37portefeuilles ça c'est une manière de se vous passez à combien en termes de trésorerie par rapport à ce
13:41qui est habituel en général on est on est pratiquement à zéro et là on remonte à 3 à 4%
13:45donc c'est un peu le message à faire passer prudence quand on est très prudent on peut aller
13:48plus haut mais voilà donc je veux dire c'est une situation intermédiaire voilà je vous propose de
13:53sortir du cadre vraiment pure actualité et regarder un peu plus en termes de tendance notamment bien
13:58sûr sur tout ce qui est action écologique c'est un peu le sujet que je voulais aborder avec vous
14:02aujourd'hui avant cela je vous propose juste d'écouter un son de donald trump sur sur le
14:06changement climatique ce qui nous permet de voir la différence ensuite entre les discours des
14:10politiques et la réalité économique c'est le changement climatique parce que si ça monte ou
14:18descend quoi qu'il arrive il y a du changement climatique c'est la plus grande arnaque jamais
14:23réalisé contre le monde à mon avis en tout cas alors c'était trump qui était à l'onu donc en septembre
14:29et quand on écoute cela on se dirait je vais jouer le rôle du naïf mais je vais me dire c'est pas du
14:34tout bon moment d'investir dans les actions écologiques non paradoxalement aux états unis le
14:39secteur est très bien orienté ça marche très très bien donc on voit bien que entre le discours bon
14:44là quand même donald trump est quand même habitué aux propos un peu excessifs donc là il est dedans
14:50je pense que ça mérite un peu de nuances là où je suis pas d'accord c'est que le réchauffement
14:56climatique n'est pas une arnaque puisque elle est c'est factuel sont des chiffres maintenant on peut
14:59discuter sur l'origine du réchauffement climatique est ce que c'est les humains qui réchauffent le climat
15:04ou est-ce que c'est un phénomène plus large je veux dire cyclique météo c'est possible aussi quoi
15:10qu'il en soit ce qu'on sait c'est que le climat se réchauffe premièrement deuxièmement on sait que
15:15la concentration carbone dans l'atmosphère est un élément qui contribue à ce réchauffement voilà on
15:20a les données à partir de ce moment là la question c'est comment l'humanité réagit à ce à cet élément
15:25voilà donc ensuite je dirais là où la la son point lui c'est il veut plus subventionner donc il dit ce n'est
15:33pas à l'état ce n'est pas contribuable de payer pour une technologie qui n'est pas compétitive et
15:38là je le rejoins effectivement maintenant souvent quand il ya une nouvelle industrie qui naît un
15:42nouveau métier nouvelle technologie qui naît parfois l'état doit mettre le pied à l'étrier doit permettre
15:47aux privés d'atteindre des tailles d'activité suffisante pour être rentable et donc je pense que ça on
15:54est en train de passer on est en train de changer basculer sur ce sujet là maintenant je pense que
15:59que l'industrie a atteint une taille suffisante pour pouvoir voler de ses propres règles sans
16:02subvention voilà on a eu beaucoup de subventions précédemment effectivement dans ce secteur et ça
16:06fonctionne très bien aux états unis on l'avait vu avec le pétrole désolé de prendre l'exemple du
16:09pétrole de schiste mais c'était aussi un domaine où effectivement il ya eu beaucoup de subventions
16:13initialement afin que ça devienne rentable on voit assez bien aux états unis aujourd'hui il y a un
16:18chiffre qui m'a frappé il ya une étude alors il y en a plusieurs mais on est à peu près dans cette
16:22dynamique là en termes de transition et de besoins énergétiques aux états unis on sait très bien qu'il y a énergivoress
16:28et énergivores notamment tout ce qui est centre de données data center il ya une étude qui montre
16:32que d'ici à 2020 2028 pardon aux états unis on pourrait avoir 20% de capacité d'électricité
16:39manquante notamment du fait de cette révolution de l'IA comment on répond à ce problème là qui est
16:43grosso modo demain alors on a beaucoup d'investissements on le voit dans les data centers
16:46effectivement derrière cela il faut de la génération électrique alors déjà aux états unis on voit les
16:51prélectricité pendant 25 ans les prélectricité n'ont pas bougé aux états unis et là on voit maintenant
16:56depuis 18 24 mois les prix commencent à monter et là en cette fin d'année ça s'emballe carrément
17:01parce qu'il ya certaines zones donc là et etats unis sont découpés en zones électriques on va
17:05dire une douzaine de zones et certaines ont les prélectricité qui montent à deux chiffres 10 12 15
17:12la fed en parlait alors c'est passé inaperçu parce que c'est au mois de juillet mais il y avait un rapport
17:16de la fed qui mettait ça en avant donc ça c'est ça c'est important et c'est alimenté par plusieurs
17:21phénomènes donc celui dont vous parlez bien évidemment l'ia donc l'ia bon nous on pense
17:25l'ia ça peut ajouter ça peut augmenter la demande aux états unis au global de 10 % plus 10 % sur les
17:32dix prochaines années donc c'est quand même colossal mais il ya les data centers mais en plus de ça vient
17:38de se greffer d'autres sujets donc l'électrification du parc automobile par exemple ça ça peut être aussi
17:427 8 9 % plus de demandes sur les dix prochaines années il ya aussi l'électrification industrielle parce que
17:49que ça gagne aussi du terrain et ensuite le reshoring donc le reshoring ça aussi la
17:56réindustrialisation du pays ça contribue aussi à cette demande donc nous ce qu'on pense c'est que
18:01globalement aux états unis la demande pour augmenter de 25 % sur les dix prochaines années
18:06ce qui est énorme ça représente 1000 terawatt heures donc c'est colossal et on voit bien que là dès
18:11aujourd'hui la demande commence à être supérieure à l'offre puisque les prix montent voilà ça c'est un
18:16phénomène nous on pense qui va se poursuivre dans la question pour donald trump qui est contre
18:20l'énergie renouvelable je vais lui dire comment on règle cette question donc il n'y a pas 36
18:25solutions il faut augmenter la production électricité donc ça c'est c'est tout ce qu'on peut faire
18:30pendant deux décennies je crois c'était stagnant aux états unis exactement c'est un électrochoc pour
18:34exactement c'est un changement de paradigme et c'est aussi pour ça que les énergies renouvelables
18:37reviennent dans le centre du sujet parce que quand on regarde les technologies disponibles pour
18:43augmenter les capacités de production électrique on a le nucléaire le nucléaire c'est une centrale
18:48on prend une décision aujourd'hui elle arrive dans dix ans dans le meilleur des cas donc ce n'est pas
18:52une solution de court terme premièrement ensuite on a le gaz alors le gaz c'est une très bonne
18:56solution malheureusement ce qu'on voit c'est que il ya une pénurie aujourd'hui de turbines à gaz
19:01donc la turbine à gaz c'est un énorme objet qui permet de convertir le gaz dans l'électricité or là
19:06aujourd'hui il n'y en a pas suffisamment donc si je passe commande aujourd'hui d'une turbine je
19:11l'obtiendrai dans six à sept ans donc vous voyez il ya toujours ce décalage temporaire là aussi ça
19:16peut pas régler le sujet à court terme et donc la technologie qui peut répondre c'est le renouvelable
19:20parce qu'on renouvelable à partir du moment où on a le permis une centrale éolienne onshore ou une
19:26centrale solaire c'est moins de deux ans entre un et deux ans donc là on voit bien que si monsieur
19:31trump continue à tenir ce discours donc on parle souvent de revirement de donald trump pendant
19:35qu'il arrive il avait une affirmation très forte et après quelques semaines ou mois plus tard il
19:40change d'avis donc je pense que sur le renouvelable il sait ce qu'il va faire parce que les américains
19:44c'est vrai qu'il s'est fait élire sur un thème du pouvoir d'achat l'électricité qui monte c'est
19:49pas bon pour lui donc il ya un moment il va devoir mettre un peu de l'ensemble il a déjà commencé
19:53puisque en juin juillet il ya la fameuse one big butty field bill qui a quand même qui a quand même
20:01clarifié le contexte fiscal et donc quelque part c'est déjà un revient au delà effectivement ce
20:06qu'avait promis ils ont promis donc si je me trompe pas on a des subventions qui sont pérennisées
20:10jusqu'en 2033 pratiquement ça dépasse la fin de son terme donc je veux dire donc quelque part le
20:17pragmatisme américain tout à fait aujourd'hui il faut reconnaître il ya eu l'engouement post-covid sur
20:23des actions technologiques sur des actions écologiques décidément mais il ya eu après une
20:27déperdition ça a été très compliqué notamment en termes d'investissement comment déjà une question
20:33en deux fois c'est à dire aujourd'hui quels sont les segments est ce que c'est le solaire est ce que
20:37c'est l'éolien etc qui a privilégié et surtout pour un épargnant comment gérer parce qu'il ya plus
20:43de volatilité on a l'impression qu'une année ça va être tel segment l'année suivante un autre
20:48segment donc comment on essaye de gérer ça alors bon déjà premièrement il ya un il ya un segment qui
20:52est mal orienté c'est l'éolien offshore l'éolien en mer ok ça c'est peut-être le secteur à éviter
20:58tout le reste franchement ça participe à régler ce sujet dont je parle donc nous dans nos fonds il
21:06ya plusieurs sous-segments qu'on privilégie donc bien évidemment l'électrification au sens large
21:10donc là des schneider de le grand des hitons et merson etc donc ça c'est un large thème ensuite il ya les
21:17gens qui tirent les câbles entre la centrale éolienne jusqu'au réseau donc on appelle ça des
21:22cabillets donc là vous avez des gens comme prismean ou nexans voilà ensuite vous avez ceux qui opèrent
21:27le réseau le grid voilà et donc là aussi tout ça le grid aujourd'hui si vous voulez n'est pas
21:32dimensionné pour accueillir tout cet afflux électricité donc il ya des investissements
21:36colossaux à faire donc en europe on a par exemple elia group on a redeia où on a aussi terna en italie
21:45voilà donc ça déjà et en plus ce sujet là c'est également ces sujets sont relativement
21:51stables avec la croissance très visible donc là on n'est pas dans la volatilité voilà ça c'est
21:56environ 25% de nos fonds et alors aux états unis il ya des investissements colossaux nécessaires
22:01mais en europe aussi et en europe ça participe aussi un besoin de souveraineté ça c'est très
22:08important la souveraineté pour l'europe en tout cas ensuite vous avez les fabricants d'énergie
22:12renouvelable donc eux aussi sont importants et comme je viens de le dire aux états unis
22:16trump a un discours qui est adverse à ce secteur là mais il ne pourra pas s'en passer et c'est
22:22pour ça que le secteur en train de monter très très fort aux états unis et ça va continuer
22:26maintenant il ya peu d'acteurs purs c'est pour ça qu'en plus il ya un effet rareté en nombre
22:31d'acteurs cotés et c'est pour ça que je pense que c'est pour ça qu'on se voit aujourd'hui aussi
22:34c'est parce que ça c'est game changer et depuis cinq ans c'est nouveau quand même donc ça c'est c'est peut-être la
22:40prise de conscience qu'on peut partager aujourd'hui avec les auditeurs et justement pour il nous
22:45reste quatre minutes et je voulais je pouvais pas m'empêcher de vous demander vous êtes gérant deux
22:49pépites pour être très très clair alors un petit jingle quand même avant de vous lancer sur les
22:53pépites on l'a on l'a déjà commencé avec eric lewin donc on continue le jingle avant vous parliez de vos
22:58deux pépites alors première pépite alors la première pépite c'est first solar aux états unis
23:10donc first solar il fabrique des panneaux solaires avec une technologie qui est la leur enfin qui est
23:14propre et serait que le panneau solaire comme vous le savez c'est un métier qui a été totalement
23:19phagocyté par les asiatiques en particulier chinois qui ont dominé le monde avec des prix de
23:24production très faible alors first solar c'est un acteur qui est américain qui produit essentiellement
23:29aux états unis mais un panneau solaire first solar c'est 50 60 plus cher qu'un panneau solaire
23:34moyen chinois donc ça mais ils ont survécu jusqu'à présent parce qu'ils sont très efficaces en
23:39production ils savent délivrer ils sont très fiables et sont plus durables que leur compère
23:44ils sont très présents aux états unis ils bénéficient donc peut-être aussi des mesures un peu contre les
23:48entités étrangères voilà vous avez compris le cas d'investissement c'est que depuis cette fameuse
23:53loi one big beautiful bill et la politique de donald trump first solar c'est le grand gagnant de cette
23:58histoire donc il faut vraiment privilégier cet acteur là et ensuite la deuxième idée c'est un dossier
24:05qui s'appelle anon armstrong sustainable infrastructure où on dit souvent asie côté aux états unis également
24:13donc c'est une holding d'investissement qui investit dans des projets renouvelables voilà donc le
24:20solaire l'éolien plein le grid etc au niveau mondial ou principalement aux états unis donc c'est
24:25vraiment pour capitaliser sur la tendance dont on parle depuis tout à l'heure et aux états unis la
24:30particularité du marché américain c'est qu'il ya peu d'acteurs plus renouvelables donc non en amérique du
24:35nord on y en a deux on en identifie deux qui sont pertinents dont asie donc ces gens qui ont 15 milliards
24:41qui investissent 15 milliards et la grande nouveauté pour ce groupe c'est que de plus en plus ils vont devenir
24:47gérants enfin asset managers c'est à dire qu'ils vont se gérer l'argent d'autres personnes en faisant
24:52bénéficier de leur expertise et donc ça ça va démultiplier leur compte leur périmètre quoi donc
24:58leur rentabilité voilà donc deux idées importantes américaines alors il ya des idées aussi en europe
25:03mais comme j'avais le choix que deux j'ai préféré opter pour des valeurs américaines parce que c'est
25:07vraiment le moment c'est l'actualité ouais effectivement si je résume finalement l'idée
25:11principale le message qu'on peut mettre en avant c'est clairement sur les actions écologiques c'est le
25:16moment parce que finalement il faut faire la distinction et c'est toujours le cas avec les
25:20politiques entre les grandes communications et la réalité des mesures qui sont prises et vous
25:24aviez raison de mentionner justement la loi qui a été adoptée en juillet qui vraiment pérennise ce
25:29secteur avec une demande qui est dans tous les cas extrêmement importante merci beaucoup pierre on
25:34se retrouvera prochainement pour approfondir sur le côté européen puisqu'on a eu on a eu un biais un
25:38peu géographique on se retrouve après quelques minutes parce qu'on aura les phases de questions réponses et
25:43bien sûr notamment géopolitique avec mathieu jolivet merci beaucoup si on réponse comme
25:55d'habitude alors on a eu beaucoup de questions parce que c'est un peu l'actualité du moment on
25:59voit il ya une fébrilité des marchés financiers il ya bien sûr beaucoup de fébrilité notamment ce qui
26:04se passe au niveau des actions technologiques on le voit par exemple si vous regardez nvidia sur la
26:09semaine vous avez eu un cours d'ouverture qui était plutôt haussier ça finit en très forte baisse donc
26:15il ya toujours cette thématique un peu de risque sur l'ia qui revient la première question qu'on a
26:19aujourd'hui c'est une question de jean louis jean louis nous demande justement si finalement on parle
26:25énormément de l'ia et si finalement il ya un réel risque de bulles à cet égard et comment on fait la
26:30distinction par exemple par rapport aux vraies bulles qu'on a historiquement alors si on regarde
26:35notamment toutes les bulles qu'on a historiquement notamment par exemple la bulle des chemins de fer au
26:4019e siècle ou encore la bulle de l'internet il y avait un critère qui était extrêmement différenciant
26:47pour justement savoir si on est dans une situation de bulles ou pas c'est tout simplement le critère de
26:52la rentabilité des entreprises systématiquement quand on regarde vous aviez des entreprises lorsqu'on
26:57était dans des périodes de bulles financières qui empruntaient très massivement donc avec des niveaux
27:01de dette qui était généralement très élevé parce que potentiellement justement lorsqu'on est en phase
27:06d'innovation vous avez des investissements qui peuvent être très importants en infrastructures
27:09c'était le cas par exemple pendant la bulle des chemins de fer il fallait investir massivement dans les
27:14rails au 19e siècle au royaume uni et l'autre point derrière cela qui est souvent une conséquence et
27:19vous avez des niveaux de rentabilité qui sont très faibles voire parfois négatifs aujourd'hui quand
27:24on regarde au niveau de l'ia il ya un point qui est vraiment essentiel c'est certes les acteurs de l'ia
27:30commence aujourd'hui à s'endetter sur le marché obligataire on a eu meta qui l'a fait récemment
27:35mais dans des proportions qui sont tout à fait raisonnable et surtout l'accueil de la part des
27:39investisseurs sur le marché obligataire est très positif donc c'est plutôt on a une confirmation
27:43que ça se passe bien il n'y a pas d'inquiétude par rapport à la dette qui est mise l'autre point ce
27:48sont les niveaux de rentabilité aujourd'hui quand on regarde les niveaux de rentabilité marge nette marge
27:53brute de tous ces acteurs on est à des niveaux qui sont effectivement très élevés donc on n'est pas du
27:58tout dans cette thématique de bulles on peut avoir des excès potentiellement en termes de valorisation on
28:03peut également avoir potentiellement des excès au niveau tout simplement du non coté c'est à dire
28:08d'entreprises par exemple comme open ai qui est très connu pour charge du pt on peut s'interroger
28:12légitimement sur le business model mais la réalité aujourd'hui parler de bulles de l'ia ne fait
28:18strictement pas sens parce qu'on est sur des entreprises qui sont très rentables qui ont des niveaux de
28:24dettes lorsqu'elles en ont qui sont contrôlés avec un bon accueil des investisseurs et qui ont aussi
28:29encore beaucoup beaucoup de cash qui peut permettre d'investir et faire du rachat d'actions vous en
28:34souvenez lors de nos émissions on parle régulièrement des rachats d'actions qui est un peu la toile de fond
28:38haussière sur les marchés donc très clairement pas d'inquiétude à cet égard on n'est pas dans le
28:43même schéma aujourd'hui l'autre question qu'on a eu c'était une question d'isabelle qui va s'afficher à
28:50à l'écran la question qui est posée par isabelle j'ai un contrat d'assurance vie et un per auprès
28:55d'un cgp le contrat d'assurance vie me rapporte peu à partir de quand dois-je envisager un arbitrage
29:02est ce que c'est par exemple un arbitrage qui a lieu une fois par an et pour répondre à cette
29:06question je suis ravi et d'accueillir xavier print vous êtes directeur marketing et co communication de
29:12bourse aux banques et l'enjeu effectivement d'être aussi pédagogique sur un sujet qui interroge beaucoup
29:17parce qu'effectivement on peut avoir des différentiels assez importants entre nos
29:20différents contrats chez les cgp bonjour bonjour donc pour répondre à la question de votre téléspectateur
29:30de tris pardon la bonne nouvelle c'est qu'elle peut faire un arbitrage sur son contrat d'assurance
29:36vie quand elle le souhaite à n'importe quel moment de l'année et si elle est déçue du rendement actuel
29:43peut-être qu'il faudrait rentrer un peu plus dans le détail et voir sur lequel support d'investissement
29:47elle est investi si elle a investi en fonds euros si elle est investi dans sur d'autres classes d'actifs
29:54aussi et donc la question que je lui invite à se poser c'est quel est son horizon d'investissement
30:01quels risques elle est prête à prendre et une fois qu'elle a répondu à ça regardez les classes d'actifs
30:07qui sont offertes dans son contrat à proposer par son conseiller en gestion de patrimoine et voir
30:13si elle est prête à prendre peut-être un peu plus de risques avec un horizon d'investissement plus
30:18lointain et du coup à une espérance de rendement plus fort que ce qu'elle connaît aujourd'hui elle
30:24peut aussi peut-être regarder des solutions de gestion pilotée ou en fait elle délègue à un expert la
30:32gestion de son portefeuille au sein de l'assurance vie je ne sais pas si son cgp lui propose cette
30:37solution là sans forcément de frais additionnels et c'est un expert qui va allouer ses actifs sur
30:46différentes classes d'actifs pour pour répondre à son profil de risque prudent dynamique équilibré
30:52et obtenir un maximum de rendement dans le temps c'est l'anglais en tout cas pour répondre
30:56directement à la question ses arbitrages elle le fait quand elle le veut toute l'année
31:01sur les arbitrages ce qu'il ya des frais éventuels ce qu'elle doit prendre en considération cet aspect
31:05ou ça va dépendre finalement j'espère pas alors je sais pas qu'elle encore une fois qu'elle est
31:10son contrat d'assurance vie qu'elle a mais alors chez bourses aux banques pour prêcher pour un
31:15paravage évidemment qu'il n'y a pas de frais d'arbitrage je j'espère qu'elle n'en a pas aujourd'hui
31:19entre si voilà si elle veut réallouer une partie de son fonds euro par exemple sur d'autres unités de
31:25compte non non il n'y a pas de frais pour ça non enfin j'allais dire normalement mais je ne sais
31:31pas là faudrait connaître son contrat mais effectivement là vous avez raison être extrêmement
31:35vigilant sur les frais parce qu'à la fin des fins les frais se cumulent et aubert la performance de
31:42l'enveloppe c'est vraiment le maître mot parce qu'effectivement on peut avoir une allocation qui
31:48est tout à fait honorable en termes de performance et en brut effectivement ça peut être une performance
31:53qui est tout à fait bien et on est satisfait de cela mais l'accumulation de frais peut éventuellement être
31:58quand même l'élément qui va être extrêmement différenciant à la toute fin juste peut-être une
32:02dernière question qui me permet un peu d'aller au delà de cet aspect qui a été posé par Isabelle
32:07mais on a une myriade aujourd'hui d'acteurs notamment sur les contrats d'assurance vie sur
32:13les PER etc c'est très difficile de faire la différenciation pour un pour un épargnant lambda
32:18comment on essaie de se renseigner aussi bien en termes de performance de frais afférents parce que ça
32:23diverge etc finalement c'est une sorte de jungle qui est compliqué pour l'épargnant
32:27oui c'est à la fois compliqué mais de plus en plus transparent quand même puisque les nouveaux
32:34acteurs que vous citez sont souvent des acteurs digitaux avec une obligation d'afficher des frais
32:40c'est pas toujours très simple à comprendre mais ça l'est de plus en plus quand même il y a aussi une
32:46loi qui a exigé plus de transparence par rapport à ces frais et on est plusieurs acteurs à par
32:52exemple simplifier la lecture de ces tarifs par un affichage des frais tout compris par exemple le
32:59plan d'épargne retraite individuelle matelas chez bourse aux banques c'est 1% de frais maximum tout
33:05compris donc quels ça soit les frais de l'enveloppe ou les frais des unités de compte à l'intérieur de
33:12de cette enveloppe donc oui mais vous avez raison il faut être vigilant faut faut regarder les
33:17brochures tarifaires bien regarder et comparer mais normalement le digital vous permet aujourd'hui
33:23de comparer quand même plus facilement merci beaucoup pour ces conseils xavier print vous êtes
33:29un directeur marketing et communication chez bourse aux banques et on a notre dernière question
33:34une question finalement sur un sujet qu'on évoque assez régulièrement dans cette émission c'est une
33:40question de lucas lucas nous demande vous parlez souvent dans votre émission des fonds spéculatifs
33:45effectivement c'est le cas où peut-on trouver les positions qu'ils prennent sur le sur le marché alors le
33:50point qui est important sur les fonds spéculatifs je le rappelle ils ont un rôle d'initiateur de tendance
33:55sur le marché on le voit très très nettement quand ils prennent position sur le marché notamment un des
34:00éléments qui a été moteur de ce retour cette renaissance de l'europe en début d'année où on a vu que les actions
34:05européennes se sont bien sortis c'est parce qu'on a eu des fonds spéculatifs notamment américains qui
34:10sont sortis des actions technologiques américaines en début d'année et ils ont cherché d'autres
34:14opportunités on les ont trouvé notamment en europe on avait des actions qui sont sous valorisées donc
34:19ça c'est vraiment un marqueur qui va être extrêmement important à prendre en considération où est ce qu'on
34:24peut trouver les données alors bien évidemment tout n'est pas agrégé ça peut être un peu compliqué au
34:28niveau des différents fonds spéculatifs mais vous avez au moins une grille de lecture qui peut être
34:31important c'est le commitment of traders donc en général qui est publié de manière hebdomadaire le
34:37commitment of traders vous donne une visibilité sur les prises de position des fonds spéculatifs et
34:43des intermédiaires financiers donc essentiellement quand même avec une vision très américaine mais
34:47ce sont eux les plus importants et c'est publié par la cftc la cftc c'est l'équivalent du régulateur
34:54américain donc vous pouvez avoir à peu près ces données qui sont assez régulières après vous avez
34:58effectivement beaucoup de grandes banques d'investissement américaine qui publient des données mais de
35:01manière moins régulière mais en tout cas c'est donner son public et vous permettre d'avoir un
35:05peu de visibilité pour savoir où est ce qu'on va se situer finalement en termes en termes de
35:10dynamique sur les fonds spéculatifs aujourd'hui d'ailleurs et ça sera la conclusion avant qu'on
35:15passe à la partie géopolitique un des éléments qui explique justement pourquoi on s'est un peu
35:19chahuté sur certaines actions technologiques américaines il ya l'aspect et f à effet de levier
35:24que j'ai évoqué précédemment au début de l'émission mais aussi fondamentalement parce que
35:28vous avez des fonds spéculatifs américains qui ont pris leurs bénéfices après être rentrés sur
35:33des actions qui avaient plutôt chuté ils sont rentrés grosso modo avril mai renforcé en septembre
35:38donc ils ont de très beaux gains donc vraiment à suivre c'est un des maîtres mots à prendre en
35:43considération et on se retrouve d'ici un instant avec Mathieu Jolivet pour la partie géopolitique
35:49tout pour investir la masterclass quand le monde s'affole bonjour monsieur aujourd'hui alors j'avais
36:00un peu ce qui c'est la partie géopolitique en début avec les signaux faibles ce qui était assez
36:05inhabituel mais je vous laisse le lead sur la partie géopolitique c'est vous qui habituellement présenté
36:10c'est la partie de la mission qui est vraiment mise en avant et appréciée qu'est ce que vous allez
36:14évoquer aujourd'hui avec nous aujourd'hui je voulais vous parler en fait d'un s'est passé un peu sous les
36:19radars c'est aussi un signal faible ça s'est passé le mois dernier vous avez en fait une première au
36:27kenya avec les kenyans qui ont décidé de transformer un méga prêt qu'ils avaient fait de 5 milliards de
36:36dollars en yuana donc là on est sur un signal géopolitique qui est très fort en fait cet emprunt de
36:435 milliards de dollars c'était le plus gros emprunt jamais fait par le kenya pour un seul projet ce
36:50projet en fait c'est la construction d'une ligne ferroviaire pour relier Nairobi à Mambasa et qui
36:58a gagné l'appel d'offre de de cette construction ferroviaire c'est un chinois la china road and bridge
37:05corporation donc ils ont remporté cet appel d'offre le prêt de 5 milliards a été libellé en dollars mais le
37:12gouvernement kenyan a considéré ensuite que la dette du kenya était beaucoup trop concentré sur une
37:21seule devise qui est le dollar et si aujourd'hui le kenya a choisi de finalement convertir ce méga
37:29emprunt en yuane c'est que le taux on est plus sur du pragmatisme économique mais c'est qu'on a un taux
37:35du yuan autour de 3% qui était bien plus intéressant que celui du dollar et en fait cette simple conversion elle permet au kenya d'économiser
37:46215 millions de dollars par an et donc d'alléger un petit peu le fardeau de sa dette sachant que la dette du kenya a doublé entre
37:572013 et 2023 donc c'est un point qui est intéressant c'est que on est vraiment sur du pragmatisme comme vous le rappelez parce que souvent on a l'impression
38:05c'est une volonté de pékin qui fait pression notamment sur les pays africains pour utiliser le yuan là c'est juste du pur pragmatisme alors c'est du pur
38:13pragmatisme c'est important ce que vous rappelez et d'ailleurs vous avez le gouverneur de la banque centrale kenyan qui s'est quand même
38:20empressé de rappeler qu'il était hors de question de changer les équilibres de son portefeuille de devises donc il a un niveau de dollars très élevé il n'est pas question de revoir
38:32cette cette voilà cet équilibre là mais il ya quand même un signal géopolitique est assez intéressant parce que si même si c'est sous le
38:41saut du pragmatisme économique est ce que derrière il pourrait y avoir un effet domino sur le continent africain il faut bien voir aujourd'hui la présence
38:50économique chinoise sur le continent africain est très forte si on reste sur ce secteur des transports vous avez eu 50 milliards de
38:59dollars d'appels d'offres remportés par les chinois uniquement sur des projets de transport oui et je crois qu'ils sont la chine est
39:07présente dans une cinquantaine de ports en afrique ce qui est juste énorme bien évidemment aucun pays
39:12européen ou même américain et les états unis sont présents dans telle proportion on peut imaginer que si d'autres pays
39:16africains se disent bah effectivement moi ça me ferait économiser de convertir mes emprunts du dollar en
39:22yuann ça pourrait faire ça pourrait renvoyer quand même un signal de conversion ou de confiance avec la
39:27chine donc voilà et de voilà et de et de et de et de confiance dans une monnaie chinoise au moment où on a
39:33quand même pékin qui fait la promotion de sa monnaie et qui essaye quand même d'internationaliser sa monnaie
39:37chinoise le point qui est intéressant c'est que on le voit dans cet exemple et vous l'avez rappelé à
39:43juste titre c'est que la banque centrale malgré tout elle elle met très clairement en avant on n'est
39:48pas sur un processus de dédollarisation à ma connaissance d'ailleurs je crois en termes de
39:52banque centrale il ya juste l'argentine qui doit avoir une assez forte proportion de yuann doit être
39:56entre 12 et 15 milliards mais bon parce qu'ils étaient aux abois mais très très clairement l'idée c'est
40:01surtout d'utiliser ce levier notamment pour commercer et pas de re de remettre en place cette idée de
40:06les équilibres actuel voilà ce qui est intéressant c'est si on si on dézoome un petit peu ce qui est
40:12intéressant c'est aussi de revoir les grands équilibres des réserves mondiales de change aujourd'hui
40:17et et c'est toujours un paradoxe qui moi me fascine c'est que quand vous regardez la chine
40:24vous avez un géant économique et un un monétaire en même temps ce genre économique et on le rappelle ici
40:30régulièrement mais c'est des chiffres assez spectaculaires où on voit il ya deux ans sur
40:36une seule année la chine a coulé autant de ciment que les états unis en un siècle vous avez l'année
40:42dernière la chine qui a déposé plus de brevets sur l'ia que les états unis l'europe la corée du
40:49sud le japon et le canada réunis vous avez la chine qui est la deuxième puissance économique au monde
40:56et dont toutes les projections montrent car alors même si sa consommation s'essouffle un petit peu et
41:01etc mais montre que elles seront en capacité de doubler les états unis entre 2028 et 2035 ça dépend
41:07des projections là en l'occurrence c'est crédible en termes de projections et à côté quand vous
41:12regardez les réserves les réserves mondiales de change et bien vous avez un yuan qui pèse 2% des
41:18réserves mondiales de change à côté vous prenez l'euro et le dollar à eux deux c'est les trois quarts
41:24des réserves mondiales de change et en fait si la chine pèse si peu aujourd'hui évidemment c'est
41:30parce que pékin exerce encore un contrôle assez strict sur sa monnaie ça limite la libre circulation
41:36et la confiance des autres banques centrales sur cette sur cette monnaie ce qu'il faut bien avoir en
41:42tête c'est que les réserves de change elles sont détenues par principalement donc les banques
41:49centrales et que les banques centrales elles ont besoin d'avoir confiance en une monnaie avoir
41:54confiance en une monnaie c'est avoir une monnaie qui est assez libre et aujourd'hui l'euro et le
42:00dollar sont les seules monnaies que n'importe qui n'importe quand n'importe où peut convertir et
42:07échanger du montant qu'il le veut voilà parce qu'effectivement du côté du yuan vous avez alors
42:13vous avez plusieurs plusieurs taux vous avez le yuan on shore le yuan off shore etc mais quand on
42:18regarde effectivement les banques centrales restent quand même très très nettement à l'écart
42:22aujourd'hui et elles ont intérêt parce que le processus d'internationalisation du yuan je
42:25crois avait été lancé en 2015 et finalement la covid tant passé par là ça a quand même limité
42:31l'engouement et aujourd'hui on le voit finalement il y a quelques états au niveau mondial qui renforcent
42:36leurs liens et certains n'ont pas le choix je crois que vous l'avez évoqué aussi la Russie
42:40mais fondamentalement il n'y a pas de yuanisation de l'économie mondiale non surtout que voilà
42:46surtout ce qu'il faut bien aussi avoir en tête il faut toujours regarder quelle est la structure de
42:50l'économie chinoise derrière et vous avez une économie qui reste quand même qui est hyper puissante
42:55mais en même temps hyper figée l'ossature de l'économie chinoise elle repose notamment sur
43:02des grands groupes étatisés qui à eux seuls pèsent 30% du PIB chinois si vous prenez les 135 plus
43:12grandes entreprises entreprises chinoises vous avez 80 d'entre elles qui sont des entreprises
43:17publiques donc elles ont un poids très important et donc aujourd'hui si vous êtes un institutionnel un
43:24investisseur international et que vous voulez faire une méga opération en yuan ou quelque part sur le
43:30territoire chinois ou à l'extérieur avec un partenariat chinois mais en yuan derrière vous aurez
43:34vous aurez toujours une intervention à un moment de Pékin qui essaiera où il faudra attendre d'avoir
43:43son label parce qu'il y a quand même un contrôle sur la circulation de leur capitaux ils exercent aussi
43:49des quotas particuliers des programmes très spécifiques si un investisseur étranger veut faire
43:53partie d'une opération en fait on a beaucoup moins de liberté sur le yuan qu'avec une autre
44:00monnaie mais là où la question que j'ai voulu aussi me poser pour voir si finalement
44:06l'internationalisation du yuan était une utopie ou pas c'est que je me suis rappelé d'une photo une photo
44:16hyper spectaculaire qu'on avait commenté ensemble le 1er septembre dernier au sommet de Tianjin sommet de
44:23l'organisation de la coopération de Shanghai et en fait cette photo alors derrière vous avez quand
44:28même beaucoup de médias en occident qui titraient un peu l'axe du mal bon ça c'était un peu facile
44:33mais ce qui était spectaculaire c'était de voir autour de la Chine autour de Xi Jinping le sud global
44:40avec les BRICS et un ensemble de pays Iran Egypte Qatar etc qui à eux tous représentent la moitié de
44:50l'humanité pèse le quart du PIB mondial et sont tous autour de Xi Jinping et donc en fait qu'est ce
44:59qui se passerait qu'est ce qui se passerait si Xi Jinping dit qui est le leader de ce sud global
45:06aujourd'hui où il se retrouve tous autour d'un objectif géopolitique d'un nouvel ordre mondial qui
45:14serait beaucoup moins dépendant des États-Unis qui sera un ordre mondial multipolaire où vous qui
45:20reverrez complètement à la hausse la place enfin leur représentation dans toutes les institutions
45:25internationales et un monde dans lequel on s'affranchirait aussi du dollar donc qu'est ce qui se passe
45:33qu'est ce qui se passerait si Xi Jinping dit à l'ensemble de ce bloc de Tianjin
45:37ok on commerce ensemble et si on commençait à revoir un peu les équilibres de réserve de change dans les coffres de box central chacun j'ai regardé alors c'est pas une statistique officielle mais j'ai regardé quand même à la louche ce que pouvait peser tout ce bloc de Tianjin à eux tous ils détiennent un peu plus de 40 entre 40 et 45% des réserves mondiales de dollars dont 27% pour la Chine et donc
46:06s'ils s'accordent entre eux dans cet esprit du nouvel ordre mondial à se dire bah tiens si on faisait basculer par exemple de 3 à 5 points nos réserves de dollars en Yuan et bien ça ça ferait passer la part de Yuan dans les réserves mondiales de change de 2% à 6% ça veut dire que ça hisserait le Yuan au même niveau
46:33que la livre sterling
46:34oui parce qu'il y a une vraie concurrence effectivement
46:36ou que le Yuan
46:37oui parce qu'il y a l'euro et le dollar qui dominent et puis vous avez derrière le pinceau entre le Yen et la livre sterling
46:44mais alors même si ça reste encore très faible par rapport à l'euro et le dollar ça renverrait un signal géopolitique spectaculaire
46:52et ça ne me paraît pas être non plus totalement de la science-fiction que de voir tout ce bloc de Tianjin s'accorder aussi sur des stratégies monétaires
47:04même si le Yuan reste une monnaie bien moins intéressante car beaucoup plus contrôlée
47:07oui c'est ça le problème ça reste fondamentalement effectivement ce contrôle qu'on voit et vous l'évoquiez juste en conclusion
47:13quand on discute avec des entreprises françaises présentes en Chine
47:16ce qui est assez frappant c'est que l'un des principaux risques mis en avant c'est effectivement le risque de change
47:21parce que même dans les contrats qui sont mis en avant où on a potentiellement des objectifs de conversion du taux de change
47:26en général ils nous disent c'est pas respecté donc avoir une couverture de taux de change avec le Yuan aujourd'hui ça n'existe pas
47:32il faudrait que ça change pour effectivement avoir une adhésion
47:35et peut-être dernier signal très rapidement mais on en reparlera
47:38on aura tous les yeux figés le 8 décembre sur une première pareille mondiale
47:43c'est la Russie qui a annoncé qu'elle allait pour la première fois faire un emprunt en Yuan
47:47c'est bon de le rappeler
47:48et donc voilà et ça c'est aussi un signal géopolitique hyper intéressant
47:51parce que ça montre qu'avec les sanctions occidentales vous avez Vladimir Poutine
47:55qui s'est mis à vendre beaucoup de pétrole à la Chine
47:59donc s'est retrouvé avec des excédents de Yuan
48:02et aujourd'hui se sert de ces excédents de Yuan
48:06et pour contrer les sanctions occidentales où il s'est coupé des circuits financiers occidentaux
48:10va emprunter pour la première fois en Yuan
48:12donc il faudra regarder quel montant il emprunte exactement
48:15et quels seront les profils des investisseurs qui joueront le jeu
48:17mais symboliquement dans tous les cas c'est important
48:19ça ne m'étonnerait pas qu'on retrouve une partie du bloc de Tianjin
48:22en acheteur
48:24dans les fonds qui feront partie de cette première levée de fonds
48:29merci de le rappeler 8 décembre donc
48:30et on se retrouve la semaine prochaine pour notre émission spéciale Terre rare
48:34on va évoquer justement ce sujet
48:37et maintenant à surveiller l'agenda pour la semaine prochaine
48:40qui est plutôt soyons très direct assez vide
48:42tout pour investir
48:45la masterclass sur BFM Business
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