- il y a 20 heures
Tout pour Investir, la masterclass. Entretien exclusif, signaux faibles sur les marchés, décryptage géopolitique et toutes vos questions. Une émission qui démystifie l’économie. Un regard expert avec Christopher Dembik.
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00:00BFM Business tout pour investir la masterclass Christopher Dembic bienvenue à tous bienvenue
00:10dans cette nouvelle masterclass je suis ravi de vous retrouver aujourd'hui on va bien sûr
00:14discuter des marchés comme d'habitude on va essayer de gérer votre épargne mais on va aller
00:18au delà puisque bien évidemment on est au mois décembre dont l'objectif c'est de faire un point
00:22sur l'allocation d'actifs comment se situe votre épargne et surtout de voir les perspectives pour
00:26l'année prochaine on en discutera notamment avec mon invité en plateau Jean-Jacques Riedemann qui
00:31travaille aujourd'hui chez Vega Investment Solutions il nous rejoindra on fera un point global sur les
00:36différentes opportunités qu'on peut avoir et bien sûr comme chaque semaine n'hésitez pas à poser
00:40vos questions on y répondra en deuxième partie d'émission on a notamment beaucoup de questions
00:46en ce moment sur les bitcoins trésorerie puisqu'on a eu justement Eric Larchevêque qui en a présenté
00:51une il y a micro stratégie donc on essaiera de voir si ce sont des investissements qui peuvent être
00:55intéressants quels sont les risques et bien évidemment en dernière partie on aura aussi
01:00comme d'habitude la géopolitique avec Mathieu Jolivet tout pour investir la masterclass c'est parti
01:05tout pour investir la masterclass les signaux faibles on commence aujourd'hui donc effectivement avec un
01:15point important la politique vous le savez si vous nous suivez régulièrement depuis le mois de septembre
01:19il y a systématiquement quelque chose que je mets en avant à savoir qu'il faut pas
01:24sous et surestimer l'impact du fait politique généralement on en parle beaucoup sur les marchés
01:28financiers mais quand on regarde en termes de performances boursières c'est un impact qui est
01:33globalement assez mineur néanmoins néanmoins l'année prochaine vous avez bien évidemment les
01:37élections à mi mandat aux états unis c'est un des éléments qui va être phare pour l'année prochaine et ça
01:43commence à se décanter alors bien évidemment il faut être prudent avec les sondages aujourd'hui les quelques
01:47sondages qui sont publiés mettent en avant qu'on a un avantage du côté des démocrates plutôt que
01:52des républicains attention c'est quasiment un an en avance on sait que ça peut être très très
01:56fluctuant mais on a eu un petit signal qui était intéressant il ya quelques jours de cela dans
02:00l'état de virginie dans le 30e district qui était historiquement un district républicain on a eu la
02:06victoire tout simplement du candidat démocrate john mcaufleet qui s'en est bien sorti et s'en est sorti
02:12pourquoi tout simplement en parlant d'un sujet aujourd'hui qui touche beaucoup les américains leur
02:17facture d'électricité selon les derniers chiffres on a 17% des ménages américains qui ont des
02:21difficultés à l'heure actuelle à payer leurs factures c'est lié à quoi non pas un appauvrissement
02:25mais tout simplement au bond des factures d'électricité à cause des centres de données dans
02:30le cadre de l'IA et bien évidemment ça c'est un sujet de campagne qui va être extrêmement important et je
02:36vais en parler avec mon invité aujourd'hui maude renalter bonjour vous êtes directrice des
02:41investissements chez belfius asset management je suis ravi de vous retrouver premier point c'est comment est-ce que vous
02:46vous appréhendez en termes d'allocations d'actifs d'épargne les mi-termes est-ce que vous pensez que ça va vraiment avoir un impact sur l'élection sur les aussi bien évidemment les différentes classes d'actifs on pensera bien sûr aux actions est-ce que ça va être un élément déterminant à cet égard pour les marchés
03:01bonjour oui en effet je pense que ça va être un élément déterminant sur les marchés vous l'avez dit vous même on est quand même encore assez tôt dans ce processus
03:14c'est prévu normalement ces mi-termes pour novembre mais dès dès maintenant il y a des discussions autour du pouvoir d'achat des ménages le pouvoir d'achat des ménages il est sous pression parce que l'inflation est montée
03:27et toujours élevée aux états unis aux alentours de 3% et en plus les dépenses d'alimentation sont difficiles à faire pour les ménages puisque l'alimentation en particulier les prix de l'alimentation
03:41est montée alors les prix de l'électricité sont également montés dans des zones comme la virginie mais aussi par exemple le new jersey et donc ça va être une grande grande
03:53inquiétude de la part des ménages donc au niveau des allocations on sait que les démocrates pourraient vouloir mettre en avant l'énergie verte donc ça c'est une
04:05une possibilité de voir les sociétés qui sont liées à l'énergie verte bien performée si les démocrates venaient au pouvoir en tout cas au congrès du côté de l'IA en effet si on limite la consommation de l'électricité parce qu'on veut défendre
04:21défendre l'accès à l'électricité pour les ménages et bien ça ce serait pas très bon pour les sociétés d'IA dans nos allocations on est toujours positif sur les sociétés technologiques
04:35on est toujours positif sur les actions bien entendu et on a toujours également une position sur les services aux collectivités qui eux qui sont des sociétés qui sont actives à la fois dans le refroidissement
04:49des centres d'IA mais aussi dans la fourniture d'électricité parce qu'on pense que c'est vraiment une révolution industrielle.
04:56Vous avez évoqué à juste titre justement toutes ces questions de pouvoir d'achat et d'inflation du côté américain il y a quand même un peu un débat en ce moment entre les économistes
05:03pour savoir ceux qui se disent que les tarifs douaniers tout ce qui est taxes douanières on n'a pas encore vu complètement l'effet sur l'inflation
05:10et donc automatiquement pour avoir une Fed un peu plus prudente en première partie d'année parce qu'on sait bien qu'on aura un changement à la tête de la Fed
05:17et vraisemblablement ce sera quelqu'un qui sera en faveur de baisse des taux mais ce sera plutôt au printemps
05:22ou sinon est-ce que vous considérez qu'il y a eu beaucoup d'inquiétudes un peu injustifiées sur le protectionnisme
05:28et que la réalité c'est qu'en termes d'inflation aux Etats-Unis on peut être entre 2-3% d'inflation par an
05:33mais fondamentalement ça ne va pas être un élément déterminant en tout cas du point de vue des marchés mais de la politique monétaire
05:39On voit quand même que les attentes de baisse des taux cette année aux Etats-Unis
05:44enfin cette année pour décembre et l'année prochaine sont quand même assez importantes
05:48donc la fédérale réserve américaine est censée, enfin le marché l'attend et aussi elle a communiqué sur sa baisse des taux
05:56donc l'inflation va être importante oui dans les discussions parce que c'est la principale raison pour le disconfort des ménages
06:05je dirais la confiance des consommateurs a baissé
06:07donc il va falloir que M. Trump retrouve des couleurs je dirais auprès des ménages
06:13ça c'est la première chose
06:14et la seconde chose c'est que le marché du travail est en train de décélérer
06:19et ça aussi c'est inquiétant pour les ménages et donc pour les changements au niveau des partis politiques
06:29au niveau de la fédérale réserve américaine on s'attend à ce qu'elle baisse encore les taux
06:33plutôt pour le côté marché du travail que pour l'inflation
06:38l'inflation on l'attend restée stable aux alentours de 3% cette année
06:43donc oui c'est quand même assez important cet effet inflationniste
06:48aujourd'hui les tarifs douaniers sont aux alentours de 15%
06:53il y a des solutions pour éviter ces tarifs douaniers
06:56mais quand même ça reste une inquiétude pour les ménages
07:00et ça reste aussi un élément que le marché regarde attentivement
07:05Dernier point Maude, est-ce qu'on pourrait justement avoir du côté des ménages
07:08plutôt des mesures de stimulus ?
07:10Alors Trump évoque un chèque à tous les ménages
07:14bon ça a été un peu diminué on parle de 1000 dollars à l'heure actuelle
07:16vous avez dans tous les cas de manière très réaliste aussi
07:19lorsqu'ils vont faire leur déclaration d'un point en début d'année
07:21vous allez avoir 70 milliards qui vont être redonnés aux ménages
07:24alors certes bien sûr aux ménages les plus aisés
07:26donc l'impact sur la consommation est un peu moindre
07:28mais est-ce que cet élément-là, ce stimulus budgétaire qu'on peut attendre
07:31ça pourrait être un élément de soutien de l'économie américaine l'année prochaine
07:34et permettre justement d'avoir finalement un scénario à paix idéal
07:37baisse des taux de la Fed, consommation qui se maintient
07:40et donc finalement probablement des marchés actions US
07:43qui restent bien orientés ?
07:45Eh bien Christopher oui, je pense que c'est vraiment
07:48ce dont vous parlez c'est vraiment critique
07:51parce qu'on voit aujourd'hui que la progression de l'activité aux Etats-Unis
07:56est surtout soutenue par les dépenses en termes d'EI
07:59moins par la consommation des ménages
08:02qui a été un trigger pour la croissance américaine depuis très longtemps
08:06donc oui, en effet, un chèque ou ce qu'on appelle l'hélicoptère monnaie
08:11la monnaie hélicoptère comme on l'appelle dans le jargon financier
08:15c'est critique pour que la consommation puisse continuer
08:19et avoir comme vous le dites
08:21peut-être un scénario à la boucle d'or
08:25avec des taux qui baissent, une croissance et une activité
08:27qui reste soutenue et encore quand même des dépenses
08:31dans l'intelligence artificielle
08:33Merci beaucoup Maud, Maud Renalter
08:35vous êtes directrice des investissements
08:37chez Belfius Asset Management
08:39on va aller avec mon invité qui est en plateau
08:41qui nous rejoint, Jean-Jacques Friedman
08:43on va essayer de discuter notamment d'allocations d'actifs
08:46concrètement en tant qu'épargnant
08:47qu'est-ce qu'il faut faire l'année prochaine
08:49et bien sûr un petit bilan rapide de l'année 2025
08:52Tout pour investir, la masterclass sur BFM Business
08:57Tous les mardis sur BFM Business
09:01retrouvez Tech & Co Business
09:02cybersécurité, cloud, intelligence artificielle
09:05finance, relations clients, green IT, digital workplace
09:08des experts, des débats, des témoignages, des analyses
09:11pour décrypter toutes les innovations tech
09:13et l'actualité des startups B2B
09:15Tech & Co Business présenté par Frédéric Simotel
09:17tous les mardis à 22h30 sur BFM Business
09:20Ce programme est à retrouver à la demande en podcast
09:23sur l'appli BFM Business et sur les plateformes de streaming
09:26Tout pour investir
09:29la masterclass, l'entretien
09:32J'ai tellement de train, j'ai reçu
09:34Merci beaucoup
09:35on se retrouve maintenant avec mon invité
09:38je suis ravi de vous retrouver
09:39Jean-Jacques Friedman
09:40vous êtes directeur des gestions déléguées
09:42chez Vega Investment Solutions
09:44merci beaucoup d'être en plateau
09:45on discutait précédemment avec
09:47Maud Rinalter de Belfus
09:49elle était assez optimiste sur les actions américaines
09:51je vais rentrer directement dans le cœur du sujet
09:54ça ne sert à rien de faire un retour en arrière
09:55sur 2025, on l'a vu l'année
09:57aujourd'hui pour un épargnant français
09:59est-ce qu'il peut être optimiste sur les marchés actions
10:01pour l'année 2026 ?
10:03En général si on raisonne de manière pédagogique
10:05il y a quatre choses qu'on regarde
10:06et c'est vrai que sur le papier
10:08on peut être optimiste
10:09parce que les deux choses notables
10:10c'est que quand on se situe dans un moment
10:12où on n'anticipe pas de récession
10:14et que la baisse des taux se poursuit
10:16notamment aux Etats-Unis
10:17théoriquement à la fois sur le numérateur
10:19et le dénumérateur des actions
10:20c'est bon quoi
10:21donc c'est l'élément principal
10:23après nous on regarde toujours quatre éléments
10:25il y a l'économique
10:26il y a les politiques des banques centrales
10:27il y a le géopolitique
10:28et là on voit quelque chose aussi
10:29de plutôt favorable
10:30notamment sur un prix du pétrole
10:32qui paraît coiffé
10:33avec un interventionnisme américain
10:34donc ça c'est plutôt également
10:36baissier inflation, baissier taux
10:38donc ça c'est pas mal
10:39et il reste un peu l'élément valorisation
10:41qui est l'élément
10:42où on a l'impression qu'on a pris un peu d'avance
10:44notamment peut-être sur la tech
10:45pas du tout qu'on soit dans une situation de bulle
10:47bien sûr
10:47mais qu'on a pris un peu d'avance
10:49c'est bon de le rappeler
10:49voilà
10:49donc il y a quand même ce sentiment
10:52où sur le papier
10:53ça serait même très positif
10:55il pourrait même y avoir un élément
10:56parce qu'on affiche toujours
10:57les traditionnels 8%
10:59ça pourrait être même un peu plus important que ça
11:01mais nous il nous semble qu'on a pris
11:02à la fois un peu d'avance
11:04et que d'habitude ce qui est important
11:06c'est que la politique de baisse des taux courts
11:08elle engendre aussi une baisse des taux longs
11:09donc c'est quelque chose de favorable
11:10or là on est plus neutre sur la partie obligataire
11:15justement
11:15on voit plutôt une pontification de la courbe
11:17donc ça pourrait être très haussier
11:19mais nous on pense simplement
11:20à un marché normalement haussier
11:22si je puis dire
11:22parce qu'il y a un peu ce double impact
11:25à la fois de valorisation
11:26on a pris un peu d'avance aux Etats-Unis
11:28c'est moins le cas en Europe
11:29même si sur les bénéfices par action en Europe
11:31on a eu zéro à cause de la hausse contre dollar
11:36donc il y a un élément
11:37où valorisation, le marché n'était pas cher
11:39est juste venu à une valorisation moyenne en Europe
11:42donc maintenant il faut que les résultats délivrent
11:44et on y croit
11:45et puis l'élément qui nous semble
11:47c'est un peu cette courbe qui pivote un peu
11:50où la baisse des taux
11:51interroge un peu plus les taux longs
11:53pour des raisons politiques
11:55de présence politique aux Etats-Unis
11:57de dispersion des intervenants au sein de la Fed
12:00donc c'est un peu ces éléments qui nous semblent
12:01Prudence vraiment sur l'obligataire
12:02un peu plus
12:03au moins neutralité
12:04et taux court on va dire 3, peut-être 5 ans pour vous
12:08et taux long sur 10 ans
12:10ça devrait suivre
12:13mais on a l'impression que ça ne suit pas
12:15et ça pivote
12:15si on reste sur les actions
12:17je vais vous présenter
12:18si vous nous regardez en ce moment
12:19vous verrez un graphique
12:21qui va être assez explicite
12:22depuis le lancement de ChatGPT
12:25qui était en novembre 2022
12:26en termes de performance des actifs
12:28vous avez quand même les 7 magnifiques
12:30alors on peut débattre
12:31au sein des 7 magnifiques
12:32il y a quand même des dispersions
12:34mais c'est vrai que ça reste le symbole important du marché
12:36les 7 magnifiques ont une performance de 300%
12:39alors vous l'avez dit
12:41et je ne vais pas revenir sur ça
12:42parce qu'on en parle aussi souvent dans la masterclass
12:43il n'y a pas de bulle de l'IA
12:44ça c'est clair
12:45en revanche
12:46est-ce que les attentes ne sont pas trop importantes
12:48est-ce qu'on peut considérer
12:50que le compartiment tech
12:51sans rester uniquement sur les 7 magnifiques
12:53va continuer de très bien performer l'année prochaine
12:55quels seraient les moteurs
12:55ou de ceux que vous avez mentionné
12:56base des taux etc
12:57dans les 7 magnifiques
13:00c'est des hyperscalers
13:01c'est-à-dire que c'est des genres du cloud
13:02qui achètent des GPU de Nvidia
13:07on n'a pas l'impression
13:09que c'est des données économiques
13:10mais ça peut être des disruptions
13:11on a vu le moment d'ipsy
13:12qu'il y a un moment donné
13:13donc ça ça peut être les concurrents
13:14en janvier
13:15on peut voir que ça peut être aussi en interne
13:17avec finalement Alphabet
13:19avec les nouvelles puces
13:21effectivement
13:22qui sont à moindre coût
13:23que celles de Nvidia
13:23ça ne se paye pas
13:26alors ce qu'il y a
13:27c'est que le paradoxe
13:28c'est que autant en Europe
13:29le marché a monté
13:30mais les bénéfices ne sont pas suivis
13:31autant le marché des grandes tech
13:34n'est pas plus cher aujourd'hui
13:35qu'il ne l'était il y a 3 ans
13:37parce que les résultats ont suivi au même rythme
13:39donc 26 ou 27 fois les résultats
13:41ça ne semble pas
13:42je crois que méta
13:43je n'ai pas regardé récemment
13:44mais ça doit être autour de 23
13:45le ratio cours sur bénéfices
13:46donc c'est pas
13:47même historiquement d'ailleurs
13:48par rapport à l'entreprise
13:49c'est pas particulièrement infolant
13:50voilà
13:50on a juste l'impression
13:51qu'on a pris un peu d'avance
13:52parce qu'il y avait tellement d'histoires
13:54un peu bottom up
13:54en septembre-octobre
13:55qu'une sorte de consolidation
13:57un peu saine
13:58n'a pas eu lieu
13:59qu'on attendait un petit peu
14:00ce qui fait que nous
14:01qui étions un peu surexposés
14:02sur toutes les zones
14:02on a commencé à redevire neutres
14:04sur les Etats-Unis
14:05puis récemment neutres
14:05sur l'Europe
14:06en regardant que les émergents
14:07mais sur la partie américaine
14:10il semble que le potentiel
14:11est un peu plus limité
14:12parce que le marché
14:13a pris un peu d'avance
14:14en gros
14:14il devrait valoriser
14:16peut-être
14:1725 fois les résultats
14:20il valorise un peu plus
14:2127-28
14:21donc on a l'impression
14:22qu'il a pris un peu d'avance
14:23par rapport à l'année prochaine
14:24et qu'il y a peut-être
14:265-7% à gagner encore
14:27mais il y a quand même
14:29quand on regarde au global
14:31ces grandes techs
14:33finalement n'ont pas tellement bougé
14:34et c'est en dessous
14:35que les nouvelles histoires
14:37sur des valeurs
14:37qui sont plus
14:38il y a l'endettement
14:39à des ordinateurs quantiques
14:42à du nucléaire
14:44qui est très nécessaire
14:45pour l'aspect énergétique
14:46qui elles
14:47ont vraiment reculé fortement
14:49donc il y a une forme
14:50de ruissellement
14:51sans que ce soit
14:51le ruissellement habituel
14:52on parle de rotation
14:53notamment des larges câbles
14:54vers les smalls et les mids
14:55mais plutôt sur la chaîne
14:56de valeur
14:57sur l'énergie
14:58typiquement
14:59on en parlait
14:59dans une autre masterclass
15:01avec un gérant
15:01qui était spécialisé
15:02dans le domaine
15:03on le voyait très bien
15:03sur les énergies renouvelables
15:05au nucléaire indéniablement
15:06si on regarde
15:07hors Etats-Unis
15:08du côté de la tech
15:10mais tech chinoise
15:11tout en étant très très prudent
15:12parce qu'effectivement
15:13pour les épargnants
15:13ça reste un marché
15:14qui est quand même
15:15très compliqué
15:16la Chine
15:16il y a l'effet taux de change
15:18il y a l'effet réduit
15:18réglementaire etc
15:19mais on voit que ça revient
15:20assez régulièrement
15:21est-ce que vous
15:22de votre côté
15:22chez Vega
15:23vous considérez
15:24qu'il y a des opportunités
15:25sur la Chine
15:26comment est-ce que
15:26c'est le biais tech
15:27quand on regarde
15:28je crois sur les derniers mois
15:29vous avez finalement
15:30deux segments
15:30qui ont augmenté en Chine
15:31c'est dans les grandes capitalisations
15:33les valeurs bancaires financières
15:35c'est classique
15:35j'oserais dire
15:36et la tech
15:37comment vous voyez le schéma
15:38pour la Chine ?
15:39Oui c'est un peu le même phénomène
15:40c'est-à-dire que si on s'arrêtait
15:41finalement aux données économiques
15:42ça serait assez médiocre
15:43on est toujours un peu empêtré
15:45dans les mêmes histoires
15:45mais c'est vrai qu'il y a une histoire
15:46aussi qui se dessine
15:48un peu de manière parallèle
15:49à l'histoire américaine
15:50sur la tech chinoise
15:51donc le moteur
15:53je dirais Chine
15:54et je dirais Asie émergente
15:55au sens large
15:56nous semblent toujours
15:57un moteur intéressant
15:59et c'est pour ça
16:00que les émergents
16:00on les aime bien
16:01parce que finalement
16:01il y a un peu les deux pattes
16:02c'est-à-dire qu'il y a à la fois
16:03l'aspect je dirais
16:04le plus éthéré
16:07si je peux dire
16:08de l'intelligence artificielle
16:09mais pour le faire
16:10il faut les basic resources
16:12et l'aspect très concret
16:13finalement
16:14de ce qu'on trouve
16:14notamment en Amérique latine
16:15donc il y a un peu
16:17cet équilibre là
16:18qui nous semble
16:18assez intéressant
16:19donc oui
16:20la tech chinoise
16:22et asiatique
16:22même si c'est plus difficile
16:24d'avoir des données
16:24et là
16:25il y a peut-être aussi
16:26les mêmes phénomènes
16:26ou sur du private equity
16:28Oui vous le voyez à l'écran
16:29vous avez certains acteurs
16:30qui sont de nos côtés
16:31vous en avez énormément
16:33en Chine
16:33beaucoup plus que du côté
16:35sur le côté
16:36vous avez Alibaba
16:36Huawei etc
16:37Alibaba a notamment annoncé
16:39un changement
16:40dans son IA
16:42puisqu'ils vont essayer
16:43d'intégrer une application
16:44qui ressemble à la chat GPT
16:45qu'ils vont essayer
16:46de monétiser en revanche
16:47mais c'est vrai
16:47que vous avez raison
16:48c'est plutôt du côté
16:49du non-côté justement
16:50qu'on a des acteurs
16:51aujourd'hui
16:52pour un investisseur français
16:54s'il souhaite aller
16:55sur du Alibaba
16:56du Huawei etc
16:57qu'est-ce qu'il doit
16:58prendre en considération
16:59parce qu'il y a des risques
17:00quand même chinois
17:01je ne pense pas
17:02aux risques géopolitiques
17:03parce qu'on est capable
17:04de le mesurer
17:05mais le risque de taux de change
17:06la volatilité
17:07qui est quand même
17:08très exacerbée
17:09sur ce type de marché
17:09comment il peut gérer
17:10ce type de risque
17:11est-ce qu'il doit passer
17:12notamment via des fonds plutôt ?
17:13je pense que c'est intéressant
17:14quand même de passer
17:15oui par des fonds
17:16là vraiment
17:17il y a des gérants spécialistes
17:18en la matière
17:18qui peuvent vraiment juger
17:20par rapport à la place
17:21de cotation
17:21après il y a la notion
17:22de couverture
17:24à avoir ou pas
17:25nous on trouve
17:26qu'à la fois
17:26les actions
17:27et les taux émergents
17:28c'est quelque chose
17:28qu'on a joué cette année
17:29de manière couverte
17:30et on pense
17:31qu'on restera plutôt
17:32couvert
17:33puisque tout le monde
17:34n'était pas couvert
17:35c'était un élément important
17:36alors à dire vrai
17:37l'année 2024
17:38ça avait déjà été
17:39un peu couvert
17:40donc ça avait moins fonctionné
17:41mais cette année
17:42c'était vraiment
17:42l'aspect discriminant
17:44donc ça c'était bien
17:45et sur les dettes émergentes
17:47ça a déjà fait un parcours
17:48sur même si on mettait
17:492-3 fonds
17:50qui représentaient 2-3%
17:52c'est des fonds
17:52qui ont fait 15-16%
17:53donc ça a été vraiment
17:55la comparaison
17:57effectivement
17:58nous fait assez peu sens
17:59mais c'est vrai
17:59que pour beaucoup de gens
18:00ça parle
18:00c'est beaucoup mieux
18:01que la performance
18:01du 440
18:02par rapport au début d'année
18:04donc typiquement
18:05si on va sur la Chine
18:06sur les émergents
18:07on va plutôt via des fonds
18:08parce que c'est le meilleur moyen
18:09d'avoir le gestion
18:10nous on intervient en direct
18:12sur des valeurs américaines
18:13mais sur le marché chinois
18:15non non
18:15on intervient pas en direct
18:16pour être compliqué
18:17et est-ce que vous optez
18:18notamment sur le marché chinois
18:19et je vous laisserai juste
18:20expliquer peut-être en deux mots
18:21sur les stratégies long short
18:23souvent ces mises en avant
18:24qu'est-ce que c'est déjà
18:26parce que je pense
18:26que pour la plupart
18:26de nos auditeurs
18:27ne savent pas exactement
18:28ce que c'est
18:28alors qu'ils peuvent en avoir
18:29dans leur assurance vie
18:30typiquement
18:30et est-ce que vous pensez
18:31que ça peut être pertinent
18:32pour justement gérer
18:33cette volatilité
18:34un peu plus exacerbée ?
18:35Ouais j'ai pas trop le sens
18:36parce que stratégie long short
18:38en fait on se base
18:38sur le marché
18:39mais l'important finalement
18:40c'est la performance
18:41l'alpha qu'on pourrait générer
18:43c'est-à-dire ne pas se dire
18:45que finalement
18:45un sélectionneur
18:47pourrait voir les bonnes valeurs
18:48et donc se mettre à long
18:49de ces bonnes valeurs
18:50et pourrait voir les risques
18:51et se mettre short de ces risques
18:52il n'y aurait pas plus finalement
18:54d'opportunités théoriquement
18:55à pouvoir dégager de l'alpha
18:57sur le marché chinois
18:59qu'on l'aurait sur le marché
19:00européen américain
19:01donc nous on n'a pas fait
19:02en la matière
19:03mais c'est vrai
19:04qu'on a des stratégies
19:05long short
19:06ou de performance absolue
19:07plus globalement
19:09dans un environnement
19:10où l'obligataire
19:11on pouvait être
19:12sur l'obligation crédit
19:12parce qu'on était un COC
19:14et donc que les spreads
19:15de crédit se réduisaient
19:16mais aujourd'hui
19:17il y a peut-être moins à gagner
19:18donc des stratégies finalement
19:19de long short
19:20où ils peuvent intervenir également
19:21sur des marchés
19:22et sur l'Europe
19:24évidemment
19:24il faut bien en parler
19:25est-ce que vous achetez
19:26la renaissance européenne ?
19:29quand même un peu
19:29c'est-à-dire que
19:30sur l'Allemagne
19:32c'est vrai que ça tarde
19:32un peu à venir
19:33mais on partait tellement
19:34de relance
19:35on part vraiment d'un zéro plus
19:36qu'on peut avoir
19:37quelque chose autour de 1%
19:39et ce coup-là
19:40il faut que ça délivre
19:40c'est-à-dire que
19:41le marché l'a attendu
19:42cette année
19:43on peut comprendre finalement
19:44que les résultats n'ont pas suivi
19:45que l'Allemagne
19:46ça a tardé à venir
19:47donc finalement on arrive
19:48à des résultats à zéro
19:49on peut 0 à 1 de bénéfice par action
19:51en progression cette année
19:52mais ça a été lié vraiment
19:54à la force de l'euro
19:57qui a handicapé
19:58les entreprises européennes
20:00on pense toujours
20:01qu'il y aura toujours
20:02un mouvement plutôt
20:03de dépréciation du dollar
20:05et d'appréciation de l'euro
20:06donc ça devrait continuer un peu
20:07mais dans une moindre mesure
20:08mais le marché
20:10de manière assez crédible
20:11je trouve pour cette année
20:12attend à peu près
20:1312% de BPA
20:14donc
20:15de bénéfice par action
20:16c'est un peu la question
20:18qu'on se pose tous
20:20et je pense que
20:21finalement
20:21c'est un peu aux doigts mouillés
20:23et je m'inclus dedans
20:24complètement
20:24vous l'avez évoqué
20:25sur la direction
20:26de l'euro dollar
20:27donc j'aurais tendance
20:28à être comme vous
20:29effectivement
20:29à considérer que l'euro
20:30va continuer un peu
20:31de s'apprécier au dollar
20:32mais objectivement
20:35je pense que c'est le sujet
20:36en termes de prévision
20:37où c'est le plus compliqué
20:39de faire des prévisions
20:39sur le taux de change
20:40oui bien sûr
20:41c'est très très difficile
20:42la seule chose que je vois
20:44c'est que bon
20:44déjà c'est des mouvements
20:45de long terme
20:46donc il y a une appréciation
20:47du dollar
20:47pendant 7 ans
20:48là ça fait juste une année
20:49finalement qu'on part
20:50dans le sens inverse
20:51donc alors après
20:52les graphiques valent
20:53ce qui valent
20:54mais c'est vrai
20:54qu'on a l'impression
20:55qu'il y a eu un fort mouvement
20:56que le marché retrace un peu
20:57il pourrait y avoir
20:58un deuxième mouvement
20:59on discutera justement
21:00d'analyse graphique
21:01mais je pense que souvent
21:03ça peut être lié aussi
21:04à une réallocation
21:05d'actifs
21:06et le paradoxe
21:07c'est que là
21:08il y a vraiment eu
21:09l'exceptionnisme américain
21:10et tous les actifs
21:11tous les investissements
21:12ont été en faveur
21:13des Etats-Unis
21:14ce qui fait qu'ils pèsent
21:15une part absolument incroyable
21:16à l'intérieur du MSCI World
21:18au-delà des questions
21:19démographiques
21:20et je pense que
21:21quand il y a un peu
21:23un intérêt
21:23d'une forme
21:25non pas de démondialisation
21:26mais d'investissement
21:26un peu plus sur l'Europe
21:27un peu plus sur les émergents
21:28je pense que ça
21:30ça peut aller dans le sens
21:31finalement
21:31peut-être d'une appréciation
21:33des autres devises
21:34suivre les flux
21:35plus qu'autre chose
21:36et on l'a vu
21:38c'est vrai qu'en début d'année
21:39au-delà du discours
21:41de la macroéconomie
21:42elle-même
21:42c'était vraiment
21:43les flux
21:43notamment des fonds spéculatifs
21:45voire d'investisseurs
21:46européens
21:47qui étaient plutôt
21:48à l'étranger
21:48qui rapatrient vers l'Europe
21:49en février et mars
21:51qui ont beaucoup joué
21:52sur la devise
21:52ce qui fait que parfois
21:53le paradoxe qu'on a
21:54c'est que pour l'Europe
21:55par exemple
21:56on pourrait se dire
21:56que d'un point de vue
21:58rationnel et concret
21:59l'appréciation de l'euro
22:00est négative
22:01pour les valeurs européennes
22:03mais d'un point de vue marché
22:05finalement
22:06souvent
22:07les indices
22:08vont dans le sens
22:09des flux
22:09et là je ne dis pas
22:10qu'ils ont été massifs
22:11donc voilà
22:13je pense qu'on ne peut pas
22:15aller au-delà
22:15des investissements
22:16qu'il y a eu aux Etats-Unis
22:17alors après
22:18il y a un autre élément
22:18que je ne maîtrise pas du tout
22:19c'est tout ce qui a trait
22:21aux stable coins
22:21notamment
22:22des éléments
22:22où là
22:23on aura une émission spéciale
22:25la semaine prochaine
22:26justement
22:26avec Worldline
22:27qui va nous en parler
22:28donc là il y a peut-être
22:28des éléments
22:29finalement encore
22:30demandes dollars
22:31qui peuvent contredire
22:31cet élément
22:32exactement
22:32qui est à prendre en compte
22:33et ça c'est un bon point
22:34on en reparlera
22:35dans l'émission de vendredi
22:36avec notamment un expert
22:37de Worldline
22:38qui a fait un rapport
22:39un livre blanc
22:40sur le sujet
22:41dernier point
22:43on voit une très forte
22:43concentration de la performance
22:45alors certes
22:45on le sait bien
22:46sur la tech US
22:47il n'y a pas de débat
22:48mais même en Europe
22:49si on regarde par exemple
22:50le DAX
22:50grosso modo
22:51on a trois secteurs
22:52voire parfois
22:52une seule entreprise
22:53par secteur
22:54le DAX
22:55c'est les valeurs bancaires
22:56sans surprise
22:56parce qu'on le voit
22:57un peu partout en Europe
22:58même aux Etats-Unis d'ailleurs
22:59vous avez eu également
23:00tout ce qui est énergie
23:02surtout Siemens Energy
23:04et bien sûr la défense
23:05indéniablement
23:06est-ce qu'un investisseur
23:07doit s'inquiéter de cela
23:08surtout si je me permets
23:10avec les ETF
23:11parce que bon
23:12les ETF ça fonctionne bien
23:13quand c'est haussier
23:14dans les phases de hausse
23:15du marché
23:15on l'a vu
23:15lorsqu'il y a eu
23:16les retournements
23:17il y en a eu
23:17deux trois fois
23:18au cours de l'année
23:18c'est un peu plus compliqué
23:19quand on est sur des marchés
23:20très concentrés
23:21quel est le message
23:22à donner à un épargnant
23:23qui peut-être intuitivement
23:25va plus aller vers des ETF
23:26que via des fonds
23:28c'est vrai que
23:28c'est un message
23:30un peu inquiétant quand même
23:31c'est à dire que
23:31il faut
23:32la participation
23:33c'est quelque chose d'important
23:34alors en Europe
23:35c'était encore relativement large
23:36aux Etats-Unis
23:37c'était vraiment très concentré
23:38et ce qui était inquiétant
23:39à un moment donné
23:40c'est pour ça qu'on est revenu neutre
23:41c'était que non seulement
23:43il y avait une participation
23:43haussière faible
23:45mais il commençait à y avoir
23:46pas mal de titres
23:47en tendance négative
23:48aux Etats-Unis
23:49avec un risque de croisement possible
23:51et d'un signal
23:52qu'il aurait pu inquiéter
23:53les marchés
23:54qui finalement
23:55n'a pas eu lieu
23:55là ce qu'il y a
23:56c'est qu'en Europe
23:57on voit bien que le moteur
23:58de la défense
23:59il vient de caler
23:59avec le géopolitique ukrainien
24:01et qui pourrait quand même
24:02redémarrer après ce qu'on a vécu
24:04donc on voit quand même
24:05une participation
24:06peut-être un peu plus large
24:06redessinée
24:07malgré tout
24:08mais c'est comme tout
24:10c'est-à-dire qu'il faut à la fois
24:11pas que tous les secteurs
24:12déjà aient monté
24:14et que derrière
24:14il n'y a plus de secteurs
24:15qui puissent monter
24:16et il faut quand même encore
24:17qu'il reste quelques secteurs possibles
24:19donc le signal
24:20n'est pas négatif en Europe
24:22aux Etats-Unis
24:22il est un peu plus négatif
24:24non pas parce que
24:26la tech
24:27serait dangereuse
24:29en elle-même
24:29mais qu'à un moment donné
24:30quand
24:32en gros
24:33le nombre de secteurs
24:35baissiers
24:36croise
24:36le nombre de secteurs haussiers
24:37là ça peut donner
24:38un signal un peu plus
24:39négatif
24:40et c'est quelque chose
24:41qu'on surveille dans le technique
24:42Si on a
24:43alors ça reste caricatural
24:44mais ça permet de nous aider
24:45quand même
24:46notamment pour ceux
24:47qui nous écoutent
24:48ou nous regardent en ce moment
24:49quand on a un portefeuille
24:51entre guillemets
24:51équilibré
24:52on sait qu'historiquement
24:54les actions
24:54performent très bien
24:55sur la longue durée
24:56quelle est à peu près
24:56la proportion d'actions
24:58qu'on doit détenir
24:58notamment dans le schéma
24:59où vous vous dites
25:00on est un peu à l'écart
25:01de l'obligataire
25:02sur les taux longs
25:02notamment
25:03donc quelle est la proportion
25:04que vous proposeriez
25:06c'est compliqué
25:07c'est compliqué
25:08alors avant on disait
25:09100 moins son âge
25:10bon voilà
25:11donc quand t'as 30 ans
25:12on t'as 70% d'actions
25:13oui je pense que
25:14surtout si on a une politique
25:16je veux dire
25:16de réinvestissement
25:17l'idée c'est d'abonner
25:19ça c'est quelque chose
25:19d'intéressant
25:20faut jamais se retrouver
25:22dans une position
25:23quand le marché craque
25:24de sortir
25:24c'est ça
25:25mais en fait
25:26ce sont des valeurs
25:26mobilières très liquides
25:27donc rien n'empêche
25:29d'acheter lundi
25:30et à ce coup
25:31vous avez un projet
25:32ou quelque chose
25:32et de revendre
25:33un dixième
25:33de votre position
25:34le mercredi
25:34donc en réalité
25:35pas très gênant
25:36donc voilà
25:36100 moins son âge
25:38et je dirais
25:38d'équilibrer aussi
25:39en termes géographiques
25:40c'est-à-dire qu'on est
25:41quand même des investisseurs
25:42européens
25:42donc au moins la moitié
25:43ou deux tiers en Europe
25:44il y a un tiers entre
25:45avant on aurait dit
25:4613 Etats-Unis
25:47mais maintenant
25:47Etats-Unis et Asie
25:48un peu
25:49oui oui
25:49des opportunités
25:50effectivement
25:50même les actions émergentes
25:52on n'a pas eu le temps
25:52d'en discuter aujourd'hui
25:53et ça mériterait
25:54je pense même une émission
25:55les actions émergentes
25:56performent plutôt bien
25:57il y a la question
25:58de la couverture
25:58que vous évoquiez
25:59mais en tout cas
26:00qui est plutôt
26:00un élément intéressant
26:02merci beaucoup
26:03Jean-Jacques Fridman
26:03vous êtes directeur
26:04des gestions déléguées
26:05chez Vega Investment Solutions
26:07je suis ravi de vous retrouver
26:08je vous souhaite
26:08je pense qu'on ne va pas
26:09se recroiser
26:10d'ici les fêtes de fin d'année
26:11je vous souhaite également
26:12de bonnes fêtes de fin d'année
26:13très bonnes fêtes aussi
26:14merci à tous
26:14Bonjour et ravi de vous retrouver
26:21c'est toujours un plaisir
26:22effectivement
26:23cette seconde partie
26:24on est sur la séquence
26:25questions réponses
26:27alors première question
26:28qu'on a aujourd'hui
26:29c'est une question de Paul
26:30Paul rebondit
26:31notamment sur l'annonce
26:33qui a été faite
26:33par Eric Larchevêque
26:34qui vient de lancer
26:35une Bitcoin Treasury
26:37un peu à l'image
26:38comme il dit
26:39de ce qu'a fait
26:39MicroStrategy
26:40est-ce que c'est une bonne idée
26:42d'investissement ?
26:43On le voit très très nettement
26:44on a depuis quelque temps
26:45énormément de Bitcoin Treasury
26:47qui se sont mis en place
26:49qui sont en bourse
26:50et notamment
26:50y compris à la Bourse de Paris
26:52alors MicroStrategy
26:53le plus symbolique
26:53puisqu'on est sur une grande valeur
26:55du côté américain
26:56le point qui est important
26:57et c'est peut-être
26:58plus un message de prudence
26:59qu'un avis extrêmement clair
27:01sur le sujet
27:02mais en termes de message
27:03de prudence
27:04si vous regardez l'évolution
27:05du cours de MicroStrategy
27:07c'était un tout petit peu compliqué
27:09quand même
27:09ces derniers mois
27:11voire même ces dernières années
27:12et ça risque de s'accentuer
27:13on a un cours
27:14qui a plutôt
27:15très nettement chuté
27:16vous avez deux raisons à cela
27:17c'est tout d'abord
27:18le MSCI World
27:20qui on en parlait précédemment
27:21avec mon invité
27:22qui est l'indiguiste boursier
27:24de référence
27:24au niveau mondial
27:25envisage justement
27:27d'exclure
27:27les Bitcoin Treasury
27:29donc ça veut dire quoi ?
27:30ça veut dire moins de visibilité
27:31automatiquement
27:31pour ces entreprises
27:32vous êtes quasiment
27:33même invisibilisés
27:35donc moins de flux
27:36on en parlait
27:37systématiquement
27:37dans cette émission
27:38on parle de flux
27:39vous voyez
27:39c'est l'élément qui est crucial
27:40et donc derrière cela
27:41probablement aussi
27:42moins d'investisseurs
27:43donc il y a des négociations
27:44qui sont en cours
27:45entre MicroStrategy
27:46et le MSCI
27:48donc rien n'est encore finalisé
27:50mais en tout cas
27:50c'est l'élément
27:51qui est mis en avant
27:52et bien sûr
27:52ça peut être un élément
27:53plutôt négatif
27:54et puis après
27:55vous avez toutes les questions
27:56qui sont assez logiques
27:57concernant les types d'actifs
27:58on ne sait pas exactement
28:00la détention
28:01et le nombre de Bitcoin
28:02qui sont détenus
28:03voire éventuellement
28:03d'autres crypto-monnaies
28:04la manière de calculer
28:06puisqu'en termes de comptabilité
28:07c'est extrêmement compliqué
28:08du fait de la forte volatilité
28:10le niveau de levier
28:11qui peut être utilisé aussi
28:12donc il y a énormément
28:13d'incertitudes
28:14et mon point de vue
28:15l'élément qui va être crucial
28:16c'est vraiment
28:16ce message
28:17très très clair
28:18sur les Bitcoin Treasury
28:19il faut être extrêmement prudent
28:22ça fait partie un peu
28:23de ces phénomènes de mode
28:24en bourse
28:25qu'on constate assez régulièrement
28:26donc vraiment prudence
28:27à cet égard
28:28je vous propose ensuite
28:29on a une autre question
28:31qui est une question de Jules
28:33je vous propose
28:34juste de l'écouter
28:35et ensuite on passera
28:36à la dernière question
28:37qui est une question
28:38sur l'analyse technique
28:39tout le monde parle de l'or
28:42mais l'argent a atteint
28:43il y a quelques jours
28:44un point haut à 58 dollars
28:45comment l'expliquer
28:46et comment investir ?
28:48le premier élément
28:49c'est vrai
28:49à juste titre
28:50on le voit très bien
28:51il y a de plus en plus
28:52d'investisseurs d'épargnants
28:53qui s'intéressent
28:53au-delà de l'or
28:54à ce qu'on va parler
28:55aux métaux précieux
28:56et très clairement
28:57en général
28:58c'est via des fonds
28:59métaux précieux
29:00qui sont mis en avant
29:01ou des fonds métaux
29:02un peu plus larges
29:02la hausse de l'argent
29:04c'est un phénomène
29:05qu'on a constaté
29:06à partir de l'été
29:07pendant quasiment 12 ans
29:09vous avez eu un marché
29:10qui a été complètement
29:11à tonnes sur l'argent
29:12avec très très peu
29:13d'évolution
29:13simplement
29:14vous avez eu des investisseurs
29:16qui avaient gagné
29:16beaucoup justement
29:17de rendement
29:18du côté de l'or
29:19qui ont décidé
29:20de prendre leurs bénéfices
29:21ils ont alloué
29:22au cours de l'été
29:22une partie de ces bénéfices
29:24sur l'argent
29:24parce qu'on sait
29:25qu'il y a une corrélation
29:26positive entre or
29:27et argent
29:28et bien évidemment
29:29ça a permis finalement
29:30à l'argent
29:30de sortir fortement
29:32de son range
29:32le point qui est important
29:33sur les dernières séances
29:35on a eu une envolée
29:37qui est liée tout simplement
29:38à un phénomène technique
29:39et on va parler
29:39d'analyse technique
29:40dans un instant
29:41notamment un niveau
29:41de résistance
29:42de 45 ans
29:43qui a été franchi
29:44donc vous vous doutez bien
29:45ça crée un élan haussier
29:46qui est extrêmement important
29:47et en face
29:48on est sur un marché
29:49de matières premières
29:50l'offre et la demande comptent
29:51en termes d'offres
29:52vous avez aujourd'hui
29:52assez peu d'offres
29:53disponibles d'argent
29:54si on regarde notamment
29:55à Shanghai
29:56dans les dépôts
29:57aujourd'hui
29:57vous avez des points bas
29:59de 9 ans
30:00en termes de dépôts d'argent
30:01donc plutôt une tendance
30:02haussière
30:03assez marquée
30:04il y a eu souvent
30:04des faux départs
30:05sur l'argent
30:06là on voit une tendance
30:06qui est très nettement
30:07à la hausse
30:08et bien évidemment
30:09la dernière question
30:10je vous l'ai dit
30:11depuis le début de l'émission
30:12on va un peu évoquer
30:12l'analyse technique
30:13on va essayer
30:14d'être extrêmement pédagogique
30:15la question est de Sylvain
30:17en termes simples
30:19comment utiliser
30:20l'analyse technique
30:21pour investir
30:21je vous avoue
30:22que là j'ai demandé
30:23un spécialiste
30:24je suis ravi d'accueillir
30:25Jean-Pierre Caradia
30:27vous êtes analyste
30:28chartiste indépendant
30:29concrètement
30:30effectivement
30:31et je crois qu'on va avoir
30:32l'écran
30:33le graphique
30:33notamment de l'or
30:34on reste dans cette thématique
30:35de métaux précieux
30:36concrètement
30:37comment on peut utiliser
30:38l'analyse technique
30:39de manière très simple
30:39et je crois qu'ensuite
30:40on abordera un indicateur
30:42spécifique
30:42les moyennes mobiles
30:43bien
30:46bonjour
30:46Christophe
30:47vous m'entendez ?
30:48très bien
30:48parfait
30:49parfait
30:50bonjour Christophe
30:52merci de m'avoir invité
30:53dans votre émission
30:53en ce qui concerne
30:55l'analyse technique
30:56tout d'abord
30:57je veux faire
30:58un tout petit point
30:59à qui s'adresse
31:00cette analyse technique
31:02qui est définie
31:04telle que je vais vous la décrire
31:05elle s'adresse
31:06à tout type de public
31:07que ce soit professionnel
31:08surtout particulier
31:09et ceci
31:10surtout pour
31:11maîtriser
31:11la gestion d'évolution
31:12des différents portefeuilles
31:14on en parle beaucoup
31:14actuellement
31:15ce sont des comptes type
31:16des PEA
31:16des assurances vie
31:17et pour comprendre
31:20en fin de compte
31:20qu'il y a une bonne
31:21diversification
31:21indicielle
31:23géographique
31:24sectorielle
31:24donc dans le cas
31:25que nous allons évoquer
31:26ce sera du sectoriel
31:27chacun peut y trouver
31:29sa façon de trader
31:31en fin de compte
31:31avec un timing spécifique
31:33ça peut être
31:34de l'intraday
31:34ça peut être
31:35de l'hebdomadaire
31:36ou alors du trading
31:37plus long
31:37mensuel trimestriel
31:38ou voire plus long
31:39est-ce qu'on peut le coupler
31:40notamment avec
31:41l'analyse fondamentale
31:42parce que très souvent
31:43alors c'est plus du côté
31:44effectivement des particuliers
31:46puisqu'on le voit
31:46sur les gérants
31:47il y a plus d'hésitation
31:48à utiliser l'analyse technique
31:49il se base sur d'autres indicateurs
31:51on voit que les particuliers
31:52souvent couplent les deux
31:53analyse technique
31:54analyse fondamentale
31:55c'est votre approche aussi ?
31:57alors moi ça sera plutôt
31:58une approche
31:59un petit peu différente
32:01avec la méthodologie
32:04que je vais vous expliquer
32:05là dans un petit moment
32:06il y aura aussi
32:07quelque chose
32:08qui sera pour moi
32:09une bonne analyse chartiste
32:10c'est une interaction constante
32:11entre l'interprétation géopolitique
32:13du monde
32:14et Dieu sait que ça va
32:15très vite actuellement
32:15et surtout
32:17avec les causes
32:19et les effets
32:20d'une complémentarité
32:22et ça j'incite beaucoup
32:23sur ce terme-là
32:24entre les experts en géopolitique
32:26comme vous
32:26Christophe Fort
32:27Mathieu Jolivet
32:28etc
32:28et les analyses chartistes
32:31pour détecter
32:32anticiper des mouvements
32:33aussi
32:33parce qu'en fin de compte
32:34c'est ça
32:35et le but
32:35c'est quand même
32:36de répondre à une attente
32:37des particuliers
32:38entre autres
32:39pour constituer un portefeuille
32:40ou des portefeuilles
32:42et surtout
32:43d'évoluer dans un
32:44état d'esprit
32:45on va dire
32:45serein
32:46il faut toujours garder
32:47à l'esprit
32:48qu'il y a une stratégie
32:49derrière tout ça
32:50et si je mens
32:51c'est stratégique
32:52alors moi
32:53je la couple surtout
32:54à la méthodologie
32:56et à côté
32:57à la géopolitique
32:58donc vous essayez
32:59d'intégrer effectivement
33:00les deux
33:00je crois que vous vouliez
33:01nous parler notamment
33:02en termes d'indicateurs
33:04des indicateurs
33:05alors qui est peut-être
33:06le plus intuitif
33:07parce que tous nos auditeurs
33:09téléspectateurs
33:10ne connaissent pas
33:10l'analyse technique
33:11c'est notamment peut-être
33:12les moyennes mobiles
33:13concrètement
33:14comment on peut utiliser
33:15justement les moyennes mobiles
33:16alors je sais
33:17il faut coupler
33:17à d'autres indicateurs
33:18pour que ce soit
33:19vraiment parfaitement opérant
33:20mais on fait une première approche
33:21à cet égard
33:22comment on utilise
33:24les moyennes mobiles
33:25est-ce que ça permet
33:25de repérer des signaux
33:26d'achat, de vente
33:27quels sont les éléments
33:28à prendre en considération
33:29quand on utilise
33:30ce type d'indicateurs
33:31alors justement
33:32vous avez trouvé
33:33sur le point précis
33:34il y a
33:35les moyennes mobiles
33:36c'est un point d'entrée
33:37en fin de compte
33:37j'ai trois niveaux
33:38c'est-à-dire
33:39un niveau de moyennes mobiles
33:40court terme
33:40moyen terme
33:41long terme
33:41et ce qui est intéressant
33:42d'étudier
33:43c'est le brillage
33:44de ces moyennes mobiles
33:44qui nous donnent
33:46une orientation
33:46à la hausse
33:47à la baisse
33:47ou sur un range
33:48sur les marchés
33:49par contre
33:50j'y associe
33:51deux types
33:51d'éléments
33:53et d'indicateurs
33:54qui sont très très importants
33:55que j'ai développés
33:55qui est le pipe
33:56ce que j'appelle le pipe
33:57qui est un indicateur primaire
33:59avec d'autres indicateurs
34:01qui nous donnent
34:02des indications
34:02de compensation
34:03à la hausse
34:04ou à la baisse
34:04c'est peut-être
34:05juste un tout petit peu technique
34:07je vous propose
34:07qu'on reste juste
34:07sur l'analyse
34:09des moyennes mobiles
34:10puisque je pense
34:11qu'en règle générale
34:12sur l'analyse chartiste
34:13c'est un peu
34:13le premier indicateur
34:14après effectivement
34:15c'est ce que vous dites
34:16vous pouvez ajouter
34:17de nouveaux
34:17vous pouvez même créer
34:18d'ailleurs des indicateurs
34:19ce que vous nous mettez en avant
34:20sur les moyennes mobiles
34:22donc vous le disiez
34:23comment on peut les utiliser
34:24de manière très très simple
34:25est-ce qu'il y a des niveaux
34:26à prendre en considération
34:27etc
34:27je crois qu'on parle
34:28de moyennes mobiles
34:29à 120 jours
34:29etc
34:29est-ce que ces éléments-là
34:31sont utiles
34:32pour les téléspectateurs
34:33alors il y a plusieurs
34:34utilisations de moyennes mobiles
34:35on peut utiliser
34:36des moyennes mobiles
34:36effectivement
34:37comme on dit
34:37Christopher
34:38à 120 jours
34:39200 jours
34:39moi j'utilise
34:40trois moyennes mobiles
34:41qui est une moyenne
34:42à 18 jours
34:4336 jours
34:45et 72 jours
34:46et c'est le brillage
34:47de ces moyennes mobiles
34:48qui me donnent
34:49des points d'intersection
34:50qui me donnent
34:51des points de déclenchement
34:52du marché
34:53et ces points de déclenchement
34:54ils me donnent
34:56soit un départ
34:57à la hausse
34:57une inversion
34:58on va dire
34:59de la cote
35:01et ça c'est intéressant
35:02parce qu'une inversion
35:03à la hausse
35:03ou à la baisse
35:03c'est très important
35:04ou alors
35:05quand ces moyennes mobiles
35:06sont brillées
35:06de telle façon
35:07qu'elles ne sont pas
35:07dans le bon ordre
35:08qu'il y a un ordre
35:09bon la moyenne mobile
35:11la plus rapide
35:12doit être en haut
35:13celle du milieu
35:14c'est à moyen terme
35:16et celle d'en bas
35:16c'est le long terme
35:17et là du coup
35:18ça me donne
35:19des positions
35:19et ce qui est intéressant
35:21avec ces moyennes mobiles
35:22elles sont paramétrées
35:24d'une façon
35:25bien particulière
35:26de telle façon
35:26qu'elles me donnent
35:28par rapport au marché
35:29s'il y a un marché
35:30qui va partir à la hausse
35:32elles me donnent
35:32entre 3 et 9 jours
35:33la position d'entrée
35:35donc des indicateurs
35:36un peu avancés
35:37des indicateurs avancés
35:39est-ce qu'on peut
35:40ensuite
35:41peut-être
35:41la dernière question
35:42puisqu'on a un peu
35:43moins de temps
35:44est-ce que les moyennes mobiles
35:46ou d'ailleurs
35:46plus globalement
35:47l'analyse technique
35:48pour un épargnant
35:49on a discuté
35:50précédemment
35:51avec mon invité
35:52sur l'allocation d'actifs
35:53pour les épargnants
35:54en 2026
35:55est-ce que ça peut être
35:56un élément
35:56qui est à mettre
35:57en application
35:58sur quasiment
35:58tous les marchés
35:59est-ce que l'analyse technique
36:00s'applique pour tous ?
36:03pour tous les marchés
36:04on peut l'appliquer
36:05aussi bien
36:06sur le sectoriel
36:08on peut l'appliquer
36:09sur les grands indices
36:10c'est-à-dire
36:11que ce soit
36:12sur des fonds
36:13on peut
36:13le faire aussi
36:15sur des indices
36:17tels que
36:17on va dire
36:18au niveau
36:19des grandes
36:20comme le CAC 40
36:22comme le Dow Jones
36:23comme le Nikkei
36:24on peut faire
36:26un ruissellement
36:27en partant par le haut
36:28et ces analyses
36:29nous donnent
36:30en fin de compte
36:31une méthodologie
36:32qui va partir
36:33on va dire
36:34des grandes plates boursières
36:35qui va se décliner
36:36sur des fonds
36:38et les fonds
36:39on peut le décliner
36:40aussi sur les actions
36:40Merci beaucoup
36:42Jean-Pierre Caradia
36:43vous avez été extrêmement clair
36:44c'est un sujet
36:45qui reste très compliqué
36:45bien sûr
36:46une analyse technique
36:46on le sait très bien
36:47et très visuelle
36:48bien évidemment
36:49donc merci pour ce
36:50premier aperçu
36:51comme chaque semaine
36:52bien sûr
36:53n'hésitez pas
36:53à poser les questions
36:55que vous avez
36:56on y répondra
36:57bien évidemment
36:57cette fois en deuxième partie
36:59la semaine prochaine
37:00et bien évidemment
37:01on retrouve
37:01la géopolitique
37:02avec Mathieu Jolivet
37:04Alors je crois
37:10qu'il y a un sujet
37:11Russie
37:12aujourd'hui
37:13économie russe
37:13qui est quand même
37:14compliqué à aborder
37:15parce qu'on n'a pas
37:16tous les indicateurs
37:17donc il y a pas mal
37:17de travail
37:18pour essayer
37:18de déceler le vrai
37:19du jeu
37:19On va essayer
37:20de faire ensemble
37:20une photographie
37:21de l'économie russe
37:22parce que vous le savez
37:23mieux que personne
37:24l'économie c'est aussi
37:25le nerf de la guerre
37:26c'est intéressant
37:27de regarder
37:28que par exemple
37:28l'économie russe
37:30a très bien tenu
37:32malgré les sanctions
37:33occidentales
37:34contrairement aux attentes
37:35Si vous regardez
37:36en 2023 et 2024
37:38c'est une économie
37:39qui a tourné
37:40à 3 ou 4%
37:42et en fait
37:44il y a une des raisons
37:46que je trouve intéressante
37:47c'est que
37:48malgré des sanctions
37:49occidentales
37:50une usine
37:51c'est ce que ça nous apprend
37:52pourquoi l'industrie
37:53a aussi bien tenu
37:55c'est qu'une usine
37:55ça ne s'arrête
37:56jamais net
37:56ça décline assez lentement
37:58et le cycle de vie
38:00d'une usine
38:00il est souvent très long
38:02il est beaucoup plus long
38:03que les mesures politiques
38:04qu'on peut prendre
38:05une centrale thermique
38:06par exemple
38:06c'est conçu pour durer
38:07de 30 à 50 ans
38:09le cycle de vie
38:10d'une cimenterie
38:11ça tourne
38:12de 20 à 30 ans
38:13les hauts fourneaux
38:14ça tient facilement
38:1515 ans
38:16avant les premières
38:17rénovations
38:17donc c'est une érosion
38:18qui est lente
38:19les effets se font sentir
38:21que sur le très long terme
38:22rien qui puisse
38:23à court terme
38:23paralyser
38:24l'effort de guerre russe
38:26et puis c'est intéressant
38:27de voir aussi
38:27que face aux sanctions
38:28occidentales
38:29vous avez
38:30les russes
38:32qui sur le plan
38:33industriel
38:34ont pivoté
38:35massivement
38:36vers la Chine
38:37et qu'est-ce qu'on a pu constater
38:39entre début 2023
38:40et l'été 2024
38:42que la Russie
38:43a importé
38:44plus de
38:4422 000
38:46machines outils
38:47à commande numérique
38:47c'est des CNC
38:49qui sont hyper importantes
38:51parce que c'est des
38:51machines de haute précision
38:53pour environ
38:5418 milliards de dollars
38:56et c'est des machines
38:57qui contribuent même
38:58à l'effort de guerre
38:59parce que ça permet
39:00avec les hautes précisions
39:01d'aider à fabriquer
39:03notamment des obus
39:05et à faire tourner
39:06toute l'industrie
39:07pour cet effort de guerre
39:08maintenant attention
39:09si ça a bien tenu
39:10en 2023 et 2024
39:12les prévisions
39:13pour l'économie russe
39:14pour 2025
39:14parlent désormais
39:16de ça aussi
39:17de 0,5 à 1%
39:19le Kremlin
39:20parle pudiquement
39:21de soft lending
39:22il y a aussi
39:23l'impact pour eux
39:24de la baisse du prix
39:25du pétrole
39:25on en parlait
39:26avec mon invité
39:26la tendance en tout cas
39:27est plutôt à la baisse
39:28c'est vrai que c'est un budget
39:29qui est très dépendant de cela
39:30en termes de finances publiques
39:33malgré tout
39:33la Russie s'en sort pas trop mal
39:35malgré tout
39:35alors elle s'en sort pas trop mal
39:37mais il y a vraiment
39:38un énorme suspense
39:39sur la manière
39:40dont vont évoluer
39:41comme vous le disiez
39:42les recettes
39:43pétrolières
39:44et gazières
39:46ces recettes là
39:47c'est vraiment le pilier
39:48du budget russe
39:49notamment depuis
39:512022
39:52elles ont rapporté
39:53192 milliards de dollars
39:55en 2024
39:56et 674 milliards de dollars
39:59en cumulé
40:00depuis le début de la guerre
40:01donc c'est vraiment
40:02le pétrole
40:03et le gaz
40:04qui fait tourner
40:04l'économie russe
40:05et qui participe
40:06le plus à l'effort
40:07de guerre
40:08sauf que
40:08les dernières sanctions américaines
40:10entrées en vigueur
40:11vont commencer
40:12à porter
40:13leurs fruits
40:14et tout le monde
40:16s'attendait
40:17à une chute
40:18vertigineuse
40:19des exportations
40:20le plus souvent
40:22illégales
40:23de pétrole
40:23et de gaz
40:24russes
40:25mais il y a
40:25un léger suspense
40:26pour comprendre
40:27on va essayer
40:27de rembobiner
40:28vous avez la Chine
40:29qui à l'origine
40:30a bradé
40:31son pétrole brut
40:34aux indiens
40:35qui sont devenus
40:35le premier client
40:36des russes
40:37à l'export
40:38New Delhi
40:39aurait même économisé
40:4010 à 13 milliards
40:41de dollars
40:42juste en achetant
40:43du brut russe
40:44sauf que là
40:45vous avez deux obstacles
40:46qui sont sur le point
40:47d'arriver
40:47le premier
40:48c'est le 18ème paquet
40:49des sanctions
40:50de l'Union Européenne
40:52qui prévoit
40:52l'interdiction
40:53de produits
40:53qui ont utilisé
40:54du brut russe
40:55ça ça rentre en vigueur
40:56à partir du 21 janvier
40:58et le deuxième obstacle
40:59c'est le décret
41:00de Donald Trump
41:01qui menace l'Inde
41:02d'augmenter
41:03de 25%
41:04les droits de douane
41:05sur une large partie
41:06de produits venant d'Inde
41:06si elle continue
41:07à raffiner
41:08ce brut russe
41:09et donc
41:10jusqu'à maintenant
41:11on était persuadé
41:12que l'Inde
41:13allait céder
41:14aux pressions
41:15c'était les premiers échos
41:16de Donald Trump
41:17et donc derrière
41:18vu que c'est son premier acheteur
41:20que les recettes
41:21allaient s'effondrer
41:22sauf que
41:22juste avant que je rentre
41:23dans le studio
41:24il y a quelques minutes
41:25il y avait
41:26ce qu'on appelle
41:26un urgent
41:27sur nos agences
41:28AFP Reuters
41:29et qui nous dit
41:31c'est Vladimir Poutine
41:32qui vient de déclarer
41:33qu'il avait les garanties
41:35pour continuer
41:37à livrer du pétrole
41:39dit-il
41:39sans interruption
41:40à New Delhi
41:41donc ce ne sera peut-être
41:42pas si évident
41:42que ça
41:43ça permet d'éclairer
41:43ce point
41:44parce qu'on a eu
41:44il y a 2-3 jours
41:45une étude de Goldman
41:46qui vous montrait
41:47que les entreprises
41:48pétrolières russes
41:50sanctionnées
41:50donc typiquement
41:51Rosneff
41:52Lukoy
41:53ont une baisse
41:54des exportations
41:55de pétrole
41:56d'à peu près
41:561,1 million
41:57de barils par jour
41:58mais les entreprises
41:59pétrolières russes
42:00non sanctionnées
42:01en parallèle
42:02ont une hausse
42:02des exportations
42:03équivalentes
42:04donc finalement
42:04il y a des jeux
42:05de vases communicants
42:06qui aussi s'expliquent
42:07qui permettent
42:08de maintenir
42:09finalement
42:09et vous avez eu aussi
42:10ces dernières semaines
42:12des raffineurs
42:14publics indiens
42:15qui ont voulu
42:16prendre les devants
42:17et qui se sont mis
42:19à baisser
42:20les achats
42:22de brutes russes
42:23avant que les sanctions
42:24ne voient le jour
42:26c'est pour ça
42:27qu'on avait
42:27avec ce signal là
42:28on se disait
42:29bon bah tout le monde
42:30va arrêter
42:30vous aviez aussi
42:32un autre
42:32un des premiers
42:34raffineurs privés indiens
42:35qui s'appelle
42:36Nira
42:36et qui a
42:38Rosneft
42:38à son capital
42:39qui a
42:40Rosneft
42:40à 49%
42:41de son capital
42:42et qui pareil
42:43s'est mis
42:44à lever le pied
42:45voilà
42:45donc c'était des signaux
42:46mais
42:46mais
42:47mais
42:47Vladimir Poutine
42:48vient de déclarer
42:49qu'il avait
42:50la garantie
42:51de Narendra Modi
42:52de continuer
42:53à lui exporter
42:54du pétrole
42:54et dans ce contexte là
42:56vous avez aussi
42:57bien évidemment
42:58quand même
42:58Vladimir Poutine
43:00qui se tourne
43:00vers la Chine
43:01on en avait un peu
43:02parlé précédemment
43:03mais vous avez
43:04je crois lundi prochain
43:06les émissions
43:06d'être russes
43:07en Yuan
43:07on a eu une émission
43:08on évoquait le sujet
43:09mais là on a le timing
43:10on verra bien sûr
43:11comment ça va se passer
43:12ce lundi
43:12concrètement
43:13c'est extrêmement fort
43:15des deux côtés
43:16d'ailleurs
43:16ça c'est un symbole
43:18géopolitique
43:19qui est fondamental
43:20et ça même
43:21il y a même
43:22un lien avec le sujet
43:23dont on parlait juste avant
43:24avec l'exportation
43:25de bruts russes
43:27vers l'Inde
43:27pourquoi ?
43:28parce que
43:29l'autre grand débouché
43:30de la Russie
43:31depuis février 2022
43:33et son invasion
43:33en Ukraine
43:34c'est le marché chinois
43:36donc c'est vraiment
43:36l'Inde et la Chine
43:37qui permettent
43:38à l'économie russe
43:40de respirer
43:40et en fait
43:42ce que vous avez
43:42c'est
43:43tous les géants
43:45énergéticiens
43:46russes
43:48qui se sont mis
43:49à vendre
43:50à gogo
43:50du brut
43:51à la Chine
43:52ils se sont fait payer
43:53en Yuan
43:54et aujourd'hui
43:55vous avez
43:55des montagnes
43:56de Yuan
43:57qui dorment
43:57dans des banques russes
43:59et ce que va faire
44:01Vladimir Poutine
44:01à partir de lundi
44:02c'est pour la première fois
44:04émettre
44:05de la dette russe
44:07en Yuan
44:07et en fait
44:08vous avez
44:09notamment
44:10parmi les institutionnels
44:11et les privés
44:13qui pourront acheter
44:14de la dette russe
44:15vous allez
44:15avoir
44:16tous ces géants
44:17énergéticiens russes
44:18qui vont recycler
44:19leur Yuan
44:20pour acheter
44:21de la dette russe
44:22en Yuan
44:22et en fait
44:23vous allez
44:23fonctionner
44:24en circuit fermé
44:25je te vends du pétrole
44:27tu me payes en Yuan
44:28je rachète avec
44:29de la dette russe
44:29et vous avez
44:30un circuit fermé
44:31qui s'affranchit
44:32totalement
44:33du dollar
44:34donc ça
44:34c'est un symbole
44:35géopolitique
44:36qui est hyper puissant
44:37et puis le deuxième
44:38symbole intéressant
44:40et c'est vrai
44:40qu'on en a parlé
44:41ces dernières semaines
44:42ensemble
44:42c'est que
44:43on sent une volonté
44:46de plus en plus forte
44:47de Pékin
44:48d'internationaliser
44:50sa monnaie
44:50et ça
44:51c'est un symbole
44:52de plus
44:53même si
44:54le Yuan
44:55qui a un contrôle
44:58de la monnaie
44:59que c'est
45:00un petit grain de sable
45:02par rapport
45:03aux réserves mondiales
45:04de change
45:04mais ils ont réussi
45:05un succès
45:05qui est la stabilité
45:06de la devise
45:06pour internationaliser
45:08vous devez être stable
45:08ils ont réussi
45:09exactement
45:09mais ça reste encore
45:11assez minus
45:12par rapport
45:13à l'euro
45:14et au dollar
45:14je crois que c'est
45:152% des réserves
45:16mondiales de change
45:17à peu près
45:17voilà
45:19mais c'est vrai
45:19que là
45:20on a quand même
45:20des signaux
45:21qui se multiplient
45:21quand on voit
45:22en Afrique
45:24le Kenya
45:25qui décide
45:25pour la première fois
45:26de changer
45:28sa modalité
45:29de remboursement
45:30d'un méga prêt
45:30de 5 milliards de dollars
45:32où il décide
45:33de le rembourser
45:33non plus en dollars
45:34mais en Yuan
45:35parce que c'est plus intéressant
45:36les taux d'intérêt
45:37sont plus bas
45:37ça c'est un signal fort
45:39quand on voit
45:40que la Russie
45:40va lever de la tête
45:41en Yuan
45:41ça c'est un message fort
45:44et derrière
45:45en fait
45:45c'est un message
45:46qui est envoyé
45:47à tous les dirigeants
45:49qui étaient autour
45:50de Xi Jinping
45:50sur la fameuse photo
45:52de Tianjin
45:52au mois de septembre
45:53au sommet de la coopération
45:55de Shanghai
45:56à eux tous
45:57c'est la moitié
45:58de la population mondiale
45:59c'est quasiment
46:00un tiers du PIB mondial
46:02au moment
46:04on voit et on entend
46:09Donald Trump
46:10qui veut mettre
46:10un coup de pied
46:13dans la fourmilière
46:14dans l'architecture internationale
46:16telle qu'elle a été pensée
46:17au lendemain
46:17de la seconde guerre mondiale
46:19et qui est formalisée
46:19d'ailleurs
46:20dans un document
46:21assez spectaculaire
46:22que la Maison de Blanche
46:23vient de publier ce matin
46:25qui est
46:25la revue
46:26sur la sécurité nationale
46:28des Etats-Unis
46:29et où en 30 pages
46:31c'est un précipité
46:32de la doctrine
46:33de Donald Trump
46:34dans laquelle il dit
46:35que maintenant
46:35c'est fini
46:36il faut arrêter
46:37de penser le monde
46:37tel qu'il a été pensé
46:38pendant les 30 ans
46:39qui ont suivi
46:40la guerre froide
46:41voilà
46:41je fais cette parenthèse
46:43pour dire que c'est
46:44dans ce cadre-là
46:45que Xi Jinping
46:46prend la balle au bon
46:48quelque part
46:48Donald Trump
46:49ok
46:50très bien
46:51on revoit
46:51on revoit l'ordre
46:52tel qu'il a été pensé
46:53il y a un nouvel ordre
46:54qui émerge
46:55celui que j'emmène
46:56avec mes amis des BRICS
46:58avec les nouveaux alliés
46:59de l'Asie centrale
47:00etc
47:00tous ceux qui sont
47:01sur la photo de Chongqing
47:02si tous ceux
47:04de la photo de Chongqing
47:05se mettent
47:06à penser
47:06et à commercer
47:08un peu plus
47:09en yuan
47:09là on est sur un symbole
47:11monétaire et géopolitique
47:12super fort
47:12je pense que justement
47:13pour conclure
47:14du point de vue
47:15purement macroéconomique
47:16qui est plutôt mon cœur
47:17je crois que l'élément
47:18qui est fondamental
47:19en termes de méga tendance
47:21on parle beaucoup
47:21d'il y a tout ça
47:22mais l'élément
47:22qui est fondamental
47:23c'est le retour de l'Asie
47:24et notamment de la Chine
47:25au premier plan
47:26du point de vue
47:27contribution économique
47:28découplage économique
47:29ça passe aussi
47:30par la dédollarisation
47:31l'internationalisation
47:33du yuan
47:33c'est vraiment
47:33le phénomène
47:34qui est majeur
47:34et l'Asie
47:35achète à l'Asie
47:36désormais
47:37plus aux Européens
47:38etc
47:38les signaux sont spectaculaires
47:42et en fait
47:43ça fait un peu fourre-tout
47:45mais tout se range
47:47dans la même case
47:48quand vous voyez
47:48qu'un conteneur
47:50sur cinq dans le monde
47:51quitte la Chine
47:53pour relier l'Europe
47:54quand vous voyez
47:55que la Chine
47:56investit massivement
47:57le long de toutes
47:58les côtes arctiques russes
48:00là où la bantise
48:01se recule
48:02et là où les conteneurs
48:03justement
48:04qui passaient par Suez
48:05vont maintenant passer
48:06par le nord
48:06à la faveur
48:07de la fonte des glaces
48:08c'est the place to be
48:10là-bas
48:10c'est effectivement
48:11un changement complet
48:12aujourd'hui
48:12de paradigme
48:13et les Chinois
48:14sont partout
48:15sachant qu'ils sont aussi
48:16en train de
48:17enfin ils sont en train
48:18non ils ont même
48:18quasiment terminé
48:19de créer
48:21un maillage
48:22international
48:23où ils sécurisent
48:24toutes les chaînes
48:25d'approvisionnement
48:26liées à la transition
48:27énergétique
48:28parce qu'un objectif politique
48:29de Xi Jinping
48:30mais ça on pourra y revenir
48:31c'est d'être le leader mondial
48:32de la transition énergétique
48:33et c'est bien amorcé
48:34et c'est bien amorcé
48:35il est partout
48:36il est en Indonésie
48:37il est sur tous les continents
48:38partout on peut sécuriser
48:39une chaîne
48:40c'est eux qui raffinent
48:41les terres rares
48:41c'est eux qui raffinent
48:42les métiers
48:43les métiers
48:44si vous souhaitez revoir
48:45sur notre plateforme
48:46vous étiez aussi là
48:47notre émission spéciale
48:49sur les terres rares
48:50merci beaucoup
48:51Mathieu Jolivet
48:51merci Christophe
48:52la semaine prochaine
48:53ensemble
48:53sur cet aspect
48:54je crois
48:54on va parler de monétaire
48:55parce que c'est une thématique
48:56stablecoin
48:57donc on va parler
48:58d'économie monétaire
48:59la semaine prochaine
49:00et tout de suite
49:01bien sûr
49:02l'agenda pour conclure
49:03tout pour investir
49:04la masterclass
49:05à surveiller
49:07dernier segment
49:08ce qu'il faut surveiller
49:09la semaine prochaine
49:10alors bien sûr
49:11l'élément qui est central
49:12c'est la réserve fédérale américaine
49:14on vous le disait
49:14depuis plusieurs semaines
49:15il y a eu des hésitations
49:16il y a eu des allers-retours
49:17mais maintenant
49:17c'est très très clair
49:18la Fed va baisser
49:20son taux directeur
49:21de 25 points de base
49:22donc effectivement
49:23l'élément est clair
49:25il n'y a pas de gros débat
49:26à cet égard
49:26on passe sur une bande
49:27qui va être entre 3,50%
49:293,75%
49:31le marché monétaire
49:32je crois
49:32les dernières anticipations
49:33sont qu'il y ait
49:34cette probabilité de baisse de taux
49:35à 88%
49:36donc il n'y a pas de débat
49:37l'enjeu en revanche
49:38du côté de la Fed
49:39c'est d'avoir une ligne directrice
49:41sur ce qui va
49:41subvenir en termes
49:42de politique monétaire
49:43l'année prochaine
49:44tout le monde est d'accord
49:45sur le fait
49:45que les taux vont baisser
49:46mais de quelle ampleur
49:47est-ce que le taux terminal
49:48il sera à 3%
49:50est-ce qu'il sera
49:50en dessous de 3%
49:51et bien sûr
49:52ça dépend aussi
49:53de l'annonce
49:53du successeur
49:54de Jerome Powell
49:55alors Donald Trump
49:56a choisi
49:57on ne sait pas
49:58quand est-ce qu'il va être annoncé
49:59parfois c'est avant Noël
50:00après Noël
50:01d'ici la fin d'année
50:02en tout cas
50:02ce qui est sûr et certain
50:03ce sera que le prochain successeur
50:05aura pour tâche
50:06de baisser lourdement les taux
50:08donc c'est vraiment l'enjeu
50:09on a d'autres banques centrales
50:10qui vont se réunir
50:11la Banque Nationale Suisse
50:12la Banque du Canada
50:13la Banque Centrale Australienne aussi
50:15mais là c'est très limpide
50:16vous n'avez strictement
50:17qu'une actualité
50:18les trois vont être
50:19sur le statu quo monétaire
50:20c'est déjà intégré par le marché
50:22donc il n'y a pas
50:22un gros débat à cet égard
50:24très clairement
50:24la semaine prochaine
50:25c'est une semaine
50:26du côté de la Fed
50:27et je vous propose
50:28de faire le point
50:28avec Antoine
50:29pour voir l'agenda aussi
50:31en termes d'invité thématique
50:32pour lundi prochain
50:33on va rester justement
50:34sur ces problématiques monétaires
50:37parce que certes
50:38la Fed va sans doute
50:39baisser son principal
50:40taux directeur
50:41va sans doute adopter
50:44un ton plus accommodant
50:45mais on va aussi parler
50:47de la personnalité
50:48de Kevin Nasset
50:48qui est donc pressenti
50:49comme nouveau patron
50:50de la Fed
50:51je me souviens
50:53d'un premier mandat
50:54de Donald Trump
50:54au cours duquel
50:55il a imposé
50:56un peu ses vues
50:58sur un prochain patron
50:59qui devait s'appeler
51:00Jerome Powell
51:01et qui a pris son indépendance
51:02voilà
51:03et qui a vaguement pris
51:03son indépendance
51:04est-ce qu'on n'est pas
51:05en train de jouer
51:06un scénario un peu à l'avance
51:07qui pourrait être bien différent
51:08de ce qu'on prévoit
51:09on s'attachera
51:10à toutes ces questions
51:11il y aura Mathias Baccino
51:12et Gustave Sanden
51:13en début d'émission
51:14lundi dans
51:14tout pour investir
51:16pour nous éclairer
51:16sur le sujet
51:17gros sujet aussi
51:18sur le pouvoir d'achat
51:19immobilier des français
51:21on sera avec
51:22maître Laurent Rose
51:23qui est notaire à Nice
51:24avec un baromètre
51:25très éclairant
51:26avec des chiffres
51:27particulièrement intéressants
51:28sur évidemment
51:30ce qui reste
51:30un déplacement préféré
51:31des français
51:31tout pour investir
51:33c'est fini
51:34bon week-end à tous
51:34vous pouvez nous récrouter
51:35sur toutes les plateformes
51:37de BFM Business
51:38semaine prochaine
51:38on aura une émission spéciale
51:40sur les stablecoins
51:41et maintenant
51:41place à l'immobilier
51:43tout pour investir
51:45la masterclass
51:47sur BFM Business
51:48BFM Business
51:50BFM Business
51:51BFM Business
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