- il y a 3 mois
Tout pour Investir, la masterclass. Entretien exclusif, signaux faibles sur les marchés, décryptage géopolitique et toutes vos questions. Une émission qui démystifie l’économie. Un regard expert avec Christopher Dembik.
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00:00bfm business tout pour investir la masterclass christopher denby bonjour à tous bienvenue dans
00:10cette nouvelle masterclass une actualité extrêmement chargée on l'a vu aussi bien
00:14beaucoup de mouvements sur les marchés financiers notamment du côté des valeurs technologiques bien
00:19sûr le débat qui continue au niveau budgétaire en france on va essayer de décortiquer tout cela
00:24voir quel est l'impact notamment sur votre épargne comme chaque semaine j'ai un invité
00:28cette fois ce sera de la chef économiste de candrian on va essayer notamment de s'attarder sur la
00:33relation entre les états unis et la chine voir comment ça se passe en termes de deal notamment
00:38sur les terres rares et bien évidemment on a cette nouvelle séquence de fact-checking on va essayer
00:42d'analyser finalement dans le débat économique actuel qu'est ce qui est vrai qu'est ce qui est
00:46faux en espace de quelques minutes tout pour investir c'est parti tout pour investir la masterclass les
00:55signaux faibles premier point qui est important et on l'a vu on a bien sûr des marchés américains qui
01:01ont été pour le moins dire c'est très chamboulé ces dernières heures on l'a vu au coup depuis le
01:06début de la semaine notamment des actions comme meta ont qui ont été extrêmement chamboulé alors
01:11comment ça s'explique bien évidemment il ya des questionnements qui sont parfaitement légitimes sur
01:15le montant des investissements qui sont prévus par les grandes valeurs technologiques américaines pour
01:19les années à venir et notamment ça devrait s'accentuer en 2026 mais quand on regarde quand
01:24même ce questionnement légitime encore une fois j'insiste et derrière cela les fluctuations en termes
01:29de cours boursiers c'est quand même très nettement disproportionné ma suspicion alors on verra avec
01:34les chiffres qui seront communiqués dans les prochaines semaines probablement mais ma suspicion c'est
01:38probablement qu'on a beaucoup de fonds spéculatifs notamment des fonds spéculatifs américains qui ont
01:43tout simplement décidé de profiter de la période des résultats qui habituellement quand même très
01:47volatiles des questionnements aussi qui ont ressurgi depuis quelques semaines sur une éventuelle bulle
01:51de lia pour prendre leurs bénéfices il faut le rappeler les fonds spéculatifs sont très importants
01:55ce sont des initiateurs de tendance sur le marché il s'était renforcé au mois de juin également très
02:01nettement au mois de septembre en achetant davantage d'actions technologiques américaines la logique
02:05voudrait qu'ils aient tout simplement pris un peu de bénéfices si c'est bien cela et on aura il faudra
02:10encore être assez patient mais on aura probablement des données qui vont confirmer cela d'ici une semaine deux
02:15semaines bien évidemment ça ne remet pas a priori en cause l'attrait pour les actions américaines
02:20notamment du segment technologique il ya eu aussi quand même quelques belles aventures on le voit
02:24notamment avec netflix encore ou même par exemple amazon qui s'en sont plutôt bien sortis donc tout
02:30n'est pas si négatif du côté des actions technologiques mais on va s'attarder plutôt de
02:33l'autre côté de l'atlantique on va revenir finalement sur le continent européen c'est vrai que depuis le début de
02:38l'année on a beaucoup parlé des actions technologiques américaines elles sont certainement incontournables en revanche
02:43c'est vrai qu'il y a plutôt aussi de bonnes performances du côté de l'europe et je suis ravi
02:48d'en discuter aujourd'hui avec mon invité florian yalpo qui est en charge de la macroéconomie chez
02:53lombard odier merci d'être parmi nous première question très directe finalement on le voit les
02:59actions américaines sont probablement incontournable dans un portefeuille notamment cette composante
03:03technologique il ya mais finalement on voit du côté des actions européennes ça se porte plutôt bien il ya de
03:09la dispersion notamment si on compare cac et dax mais du côté allemand finalement une très bonne
03:14performance est même mieux finalement que du côté américain oui absolument bonjour qu'est la fois
03:20bonjour à tous ce qu'il faut retenir c'est lorsqu'on dit que l'allemagne notamment conserve une avance on
03:29pense à la performance sur l'année tout entière depuis le mois de juin il se passe des choses qui sont
03:33un petit peu différentes avec des dynamiques de marché qui sont très similaires à celles que vous
03:38évoquiez précédemment notamment la technologie américaine qui reprend la main alors l'allemagne
03:43aujourd'hui elle est dans une situation un peu particulière au sens où elle a un positionnement
03:49industriel qui est remis en question on voit cette semaine le secteur auto notamment qui fait face à
03:55quelques difficultés volkswagen mercedes qui publie des chiffres qui sont pas nécessairement
04:00toujours en ligne avec les avec les attentes est ce qu'il ya de l'espoir pour les actions européennes
04:05globalement nous on continue de le penser ça fait partie de notre positionnement coeur de diversifier
04:10en dehors des grands indices actions qui sont très concentrés en valeur américaine vers des
04:15potentiels de croissance à des potentiels de performance la question pour nous c'est d'où viendrait
04:21cette performance l'une des suspicions qu'on peut avoir c'est de ce qu'on appelle l'income le revenu
04:25les dividendes oui c'est les actions américaines aujourd'hui surperforme parce que l'évolution des
04:31prix des actions apporte de la performance maintenant l'europe et notamment l'allemagne
04:36abrite un certain nombre d'industries un certain nombre d'entreprises qui sont plutôt des stock value
04:41les entreprises qui vont avoir tendance à payer des dividendes importants si on est face à une
04:46période incertaine c'est intéressant si on regarde en termes de secteurs et notamment du côté allemand vous
04:51avez raison il ya eu un effet un peu en engouement début d'année on voyait notamment sur les questions de la
04:55défense février mars c'était notamment le sujet est ce que finalement on aura une résolution du
05:00conflit en ukraine c'est rapidement retombé bien évidemment ça reste des performances qui sont très
05:05concentrés alors ça vaut aussi bien cette concentration de la performance on le voit bien
05:09sûr aux états unis elle est largement connu mais c'est vrai que par exemple en europe notamment du côté
05:14de la bourse allemande on a simplement quelques secteurs qui s'en sortent bien défense énergie et dans
05:19l'énergie c'est notamment simence énergie plus précisément et les bancaires mais sinon le reste est plutôt à la
05:25la traîne quand vous regardez par exemple les valeurs de la consommation en allemagne en europe
05:28plus largement quel est votre sentiment est ce qu'il ya j'oserais dire est ce que les baisses de taux de
05:32la bce vont finalement avoir un effet positif sur la demande et potentiellement sur certaines
05:37valeurs de la consommation je voyais adidas alendo du côté allemand c'est plutôt à la traîne
05:41absolument en fait les indices européens ont un problème de macro européenne tout simplement on
05:50l'a vu avec la publication des chiffres de la croissance européenne à 0,2% au troisième trimestre on
05:57est loin de faire de faire révéler foule on est très loin en tout cas de ce que semblent indiquer les
06:02indicateurs de no casting aux états unis et si croissance de la consommation endémique il y a et bien ça se reflète dans les
06:11indices aujourd'hui en europe on est confronté à une croissance de la consommation qui reste relativement
06:16timide si vous regardez les enquêtes notamment celle de l'ifo qui a été publié les composantes
06:21situations actuelles en comparaison des composantes futures on le voit bien lorsqu'on demande aux gens
06:28qu'est ce qu'ils pensent de la situation actuelle il reste relativement pessimiste il ya un pessimisme
06:32européen qui se lie aujourd'hui dans les chiffres de consommation qui se lie également dans certains
06:37secteurs de la côte allemande et française notamment quand on regarde on a eu notamment
06:42byd donc constructeur chinois qui a publié ses résultats plutôt très bon d'ailleurs ce vendredi
06:47byd c'est un peu l'exemple de ce qu'est aujourd'hui la chine c'est à dire ils sont en mesure de faire des
06:52véhicules électriques mais aussi surtout haut de gamme un coût qui est plus abordable que des concurrents
06:58éventuellement européens est ce que notamment alors soit le secteur automobile mais ça peut être beaucoup plus large
07:02est ce que finalement certains secteurs en europe sont voués dans tous les cas soit avoir une aide
07:08publique assez régulière c'est un peu mon sentiment pour le secteur automobile européen soit dans tous
07:12les cas la concurrence chinoise est telle que à un certain stade ils sont pas en mesure de faire face
07:16il ya un énorme problème de compétitivité aujourd'hui en europe 1 le ce problème de compétitivité il vient
07:23d'angle multiple moi je regarde beaucoup l'évolution de l'euro l'euro l'euro a progressé largement au cours de
07:31l'année c'est une perte de compétitivité prix il ya un problème d'allocations sectorielles au sein de
07:35l'europe normalement il ya des plans d'infrastructures il ya des plans de relance et des plans d'investissement
07:40qui doivent être mis en place et pour l'instant on peine à voir l'impact de ces plans là se manifester
07:45dans l'économie sous jacente donc aujourd'hui l'europe est dans une situation où avec disons une
07:51compétitivité dégradée mais cette compétitivité dégradée elle est dans le prix des actions elle est
07:56aujourd'hui reflétée dans le cours des actions donc la question c'est à quel moment on va avoir
08:01ce flux de nouvelles positives qui vont nous surprendre justement positivement et qui devraient
08:07amener à en faire remonter l'évolution des prix sur ces marchés là gardez bien en tête que
08:13généralement en europe il ya une forme de saisonnalité le premier voire le deuxième trimestre d'une année
08:17sont plutôt les moments justement où on est positivement surpris par le dynamisme de l'europe
08:22c'est pas vraiment la fin de l'année comme est la comme la telle dans laquelle on est actuellement
08:26dernière question en vous écoutant et je pense qu'on est assez proche en termes d'opinion pour
08:31vous finalement il n'y a pas cette fameuse renaissance européenne en tout cas qui est
08:34basée sur la macroéconomie ou les éventuels plans de relance c'est vrai que l'allemagne a bien sûr
08:38annoncé un plan de relance en début d'année mais historiquement on sait que l'allemagne a du mal à
08:43délivrer ses plans de relance ça prend toujours beaucoup de temps donc se dire que ça aura un impact
08:46immédiat ça c'est compliqué pour vous quand vous êtes positionné sur l'europe est ce que vous avez tendance à
08:51regarder plutôt des entreprises qui sont très internationalisée qui sont un peu moins dépendante
08:56de la demande européenne alors on regarde surtout les grandes capitalisations ça c'est l'élément clé
09:02ces grandes capitalisations effectivement elles ont des sources de revenus mieux diversifiés que les
09:07plus petites capitalisations et tout en retenant un énorme avantage encore une fois c'est qu'en termes
09:13de valorisation elle reste attractive une autre façon de le dire c'est que elles ont un ratio de dividendes
09:19versé sur prix qui est attractif lui-même ce sont des entreprises qui vont gagner qui vont
09:24rapporter de la valeur au portefeuille non pas grâce à la progression des prix mais grâce simplement à un
09:30flux de revenus qui nous semble aujourd'hui dans l'environnement d'incertitude qui reste encore le
09:35nôtre il ya encore de nombreuses incertitudes sur la table aujourd'hui pour chaque investisseur
09:38faire un créer un mélange entre une appréciation des prix et des sources de revenus qui viennent des
09:45dividendes nous semble être une bonne idée en tout cas opportun à ce stade de l'environnement
09:48merci beaucoup d'avoir été parmi nous merci d'avoir partagé la vision de lombard
09:54rodier pour résumer effectivement un intérêt réel pour les actions à dividendes on en parlait
09:59dans une précédente masterclass ça avait été posé comme question par un auditeur téléspectateur et
10:05bien évidemment aussi il ya quand même une forte concentration de la performance faut garder cela
10:09en tête donc certains secteurs qui s'en sortent beaucoup mieux que d'autres ça vaut bien sûr pour
10:12le dax qui était un peu notre focus mais ça vaut aussi pour les autres actions européennes on se retrouve
10:16d'ici un instant pour eux notre nouvelle séquence fact checking je vous avoue que cette semaine on avait énormément
10:22de choix en termes de données à commenter
10:25tout pour investir la masterclass
10:28vrai ou faux
10:30alors bien évidemment on a ce fameux débat budgétaire en france qui qui court et qui va continuer de courir pendant les semaines à venir
10:38je vous invite tout de suite à rentrer dans le vif du sujet on va écouter
10:40éric zemmour qui était à bfm tv et qui a parlé justement cette question de prélèvement et on va essayer de voir si c'était vrai ou faux
10:48notre philosophie à reconquête et nous sommes les seuls à le penser je vais voir
10:54après c'est que nous sommes le pays le plus taxé du monde
10:58donc il faut baisser les taxes toutes les taxes moi je ne pense pas qu'il y a des gens qui ne sont pas assez taxés d'autres qui sont trop taxés
11:04je pense que tout le monde est trop taxé voilà en france nous sommes un enfer fiscal et il faut baisser donc toutes les taxes massivement et il faut pour cela évidemment
11:14baisser les dépenses massivement est-ce que la france c'est un enfer
11:19fiscal alors la réponse est vrai il faut le regarder de manière très simple il suffit de regarder les prélèvements obligatoires en france alors certes ils ont un peu diminué ces dernières années
11:27mais on reste au dessus de la moyenne européenne on est à 42,8% du PIB en 2024 on est au niveau de la moyenne européenne elle est à 40%
11:36quand on rentre un peu dans le détail très clairement ce sont pas du tout les prélèvements sur la consommation concrètement c'est à dire quoi c'est la tva
11:42qui a un niveau supérieur à la moyenne européenne c'est quelque chose qu'on connaît très bien en france c'est tout simplement les prélèvements sur le travail
11:49et également sur le capital qui sont bien trop élevés alors malheureusement j'oserais dire vu le débat budgétaire à l'heure actuelle l'idée n'est pas de les réduire
11:56on est plutôt sur une tendance qui est ascendante ce qui veut dire que les quelques efforts qui n'étaient pas si importants que cela réalisé ces dernières années
12:02malheureusement pourraient revenir en arrière ça va être compliqué très certainement en tout cas en termes de compétitivité comme on l'a parlé précédemment lors de notre précédente séquence
12:10bien évidemment on continuera sur cette séquence de fact-checking et bien sûr le débat budgétaire nous offre énormément d'opportunités à commenter
12:18on se retrouve en revanche tout de suite avec mon invité Florence Pissani, chef économiste chez Candrian
12:23et on va faire un peu un tour du monde, on a déjà vu l'Europe, on va discuter au sujet des Etats-Unis et de la Chine ensemble
12:29Tout pour investir, la masterclass, l'entretien
12:33Entretien avec Florence Pissani, vous êtes chef économiste chez Candrian, je crois que vous travaillez chez Candrian depuis 2002 si je ne me trompe pas
12:40bienvenue d'être parmi nous, on a évoqué avec votre collègue de Lombard-Rodier finalement la situation un peu européenne
12:46on va regarder ensemble bien sûr Etats-Unis et Chine puisque finalement c'était le grand sujet d'actualité
12:51je vous propose dans un premier temps d'écouter un son entre Trump et Xi Jinping
12:55bien évidemment c'était le sujet de la semaine sur ce fameux deal et on va y revenir dans un instant
12:59J'ai trouvé que c'était une rencontre exceptionnelle, c'est un grand dirigeant et la Chine est un pays très puissant et fort
13:10et je pense que de nombreuses décisions importantes ont été prises
13:16il reste encore beaucoup à discuter mais nous sommes parvenus à des accords sur de nombreux points essentiels
13:22On a l'impression d'une trêve alors officiellement pour un an, qu'est-ce que vous en pensez, est-ce que c'est crédible ?
13:30Alors je pense qu'on est parti pour une trêve de quelques mois, je ne suis pas sûre que ça dure un an
13:34il y a encore beaucoup de sujets qui n'ont pas été réglés et quand on regarde dans le détail
13:38les points d'achoppement entre les deux superpuissances sont toujours là
13:42on ne sait pas très bien ce qu'il en est de l'accès aux puces de dernière génération pour la Chine
13:48et ça bien sûr pour elle c'est important et ça n'a pas été réglé
13:52ceci étant, la bonne nouvelle en tout cas pour les marchés, c'est qu'il y a un accord de façade
13:57qui va durer quelques mois et donc ça repousse un tout petit peu les inquiétudes qu'on pouvait avoir
14:03sur le pic des tensions commerciales entre les deux superpuissances
14:06En termes de bras de fer, puisqu'effectivement l'année prochaine on a les élections à mi-mandat
14:10ça se profile à peu près bien a priori pour les républicains, les sondages sont encore très tôt
14:13c'est vrai qu'un bras de fer finalement renouvelé entre avec la Chine et les Etats-Unis
14:18ça peut être plutôt bon pour Trump parce que ça montre effectivement qu'il est en position de force
14:22donc vous attendez à ce que ça soit un peu plus compliqué l'année prochaine ?
14:25Alors je ne suis pas sûre qu'il a intérêt à aller au bras de fer très fortement avec la Chine
14:30sauf pour désescalader après, c'est-à-dire qu'en fait il faut qu'on s'habitue à ces cycles
14:34dans lesquels on a des tensions qui montent, une escalade, puis une trêve commerciale
14:41mais rien sur le fond n'est réglé, on a deux superpuissances qui sont dans une course technologique
14:46et c'est accès à la technologie contre terres rares
14:49les deux étant essentiels pour poursuivre la course technologique
14:53aussi bien en Chine qu'aux Etats-Unis
14:55Vous me tendez une perche sur les terres rares parce que je voulais justement qu'on aborde le sujet
14:59on va le voir à l'écran avec le raffinage des terres rares par la Chine
15:03si on prend un seul exemple qui est par exemple l'Ettrium qu'on retrouve dans les écrans de smartphones
15:08l'Ettrium je crois que la Chine raffine 95%, c'est à peu près grosso modo 90-95%
15:13c'est le cas pour la plupart des terres rares
15:15on voit quand même très clairement qu'il y a une volonté des Etats-Unis
15:21d'être moins dépendants en termes de chaînes d'approvisionnement
15:23alors il commence, il y a notamment le recyclage
15:25on sait qu'Apple le fait avec certains succès
15:27mais ça reste une entreprise parmi une myriade
15:29est-ce que finalement l'accord sur les terres rares aujourd'hui
15:32c'est simplement un accord temporaire
15:33et dans tous les cas ça laisse chacun un peu gérer la situation
15:36comment vous voyez cette situation ?
15:38parce que c'est essentiel effectivement la course technologique
15:40tout le monde a intérêt à gagner du temps
15:42c'est-à-dire qu'on a une course entre les deux
15:43les uns ont besoin des autres
15:45il y a une dépendance mutuelle
15:46les Etats-Unis savent qu'ils ne peuvent pas raffiner les terres rares
15:50ils n'ont pas encore...
15:51la Chine a même arrêté les exportations des matériaux
15:54enfin des équipements qui permettent le raffinage et l'extraction
15:58et donc les Etats-Unis ils savent qu'il leur faut 3-4 ans sans doute
16:01pour rattraper la Chine
16:03donc ils sont en train d'essayer de se rendre moins dépendants
16:06mais ils ne peuvent pas couper du jour au lendemain
16:08je rappelle, je prenais l'exemple d'Apple
16:10et vous avez raison en termes de timing
16:12alors certaines terres rares aussi sont plus accessibles que d'autres
16:15Apple en l'occurrence en deux ans dans leurs iPhones
16:18ils avaient mis l'objectif je crois en 2023
16:20c'était de recycler l'intégralité du cobalt
16:22en revanche le cobalt effectivement
16:23on s'approvisionne plutôt au Congo et pas en Chine
16:26donc ça change la donne
16:27ils ont réussi effectivement en deux ans
16:29mais c'est vrai que ça va être un élément qui est très compliqué
16:31pour les Etats-Unis, outre le recyclage
16:34mais ils ont une industrie qui se met en place
16:36quels sont les autres leviers qu'ils peuvent utiliser ?
16:38est-ce que le Groenland vous paraît crédible par exemple
16:40sur les terres rares ou d'autres pays
16:41qui peuvent être éventuellement des sources d'approvisionnement ?
16:44ils négocient, ils ont négocié avec l'Australie
16:45en particulier pour essayer de s'approvisionner
16:48mais il ne suffit pas de s'approvisionner
16:50il faut s'approvisionner et pouvoir raffiner
16:52et là-dessus sur des terres rares
16:54qui sont utilisées dans la défense
16:56la Chine aujourd'hui en raffine 99%
16:59notamment utilisées dans l'armement
17:02la production de munitions
17:03donc tout ça, ça rend les choses assez compliquées
17:06pour les Etats-Unis
17:07et la réalité c'est que c'est la Chine
17:09qui est sortie assez gagnante de cet accord
17:12ou en tout cas de cette pause
17:13dans les tensions avec les Etats-Unis
17:15et en même temps elle a été suffisamment intelligente
17:18pour donner à Trump
17:20des éléments pour son électorat
17:22et notamment l'idée que
17:24du côté des agriculteurs
17:26on allait pouvoir à nouveau reprendre
17:27les exportations de soja
17:28quand vous regardez ce qu'ils ont négocié
17:30pour les trois prochaines années
17:32c'est 25 millions d'exportations
17:34de tonnes de soja
17:35l'année dernière
17:36la Chine en avait importé des Etats-Unis
17:3824 millions
17:38donc circuler, il n'y a rien à voir
17:41mais ceci étant
17:42la Chine donne à Trump
17:44des éléments pour satisfaire son électorat
17:46et permettre en tout cas temporairement
17:48une trêve
17:49l'autre élément qui est important
17:51c'est que la Chine maintenant a compris
17:53comment ça fonctionnait
17:54et donc les sanctions qu'elle met sur les terres rares
17:56vont quand même très loin
17:57c'est la même chose que ce que font
17:59les Etats-Unis
17:59tous les gens qui utilisent des dollars
18:01etc.
18:02il y a une puissance américaine
18:04la Chine applique la même
18:05la même technique
18:06pour les terres rares
18:08à partir du moment où vous utilisez
18:09des produits chinois
18:10des produits
18:11même pas forcément chinois
18:12mais qui contiennent
18:13des terres rares chinoises
18:14vous êtes soumis
18:15aux restrictions d'exportation
18:18de la Chine
18:19et donc la Chine
18:20applique les mêmes techniques
18:21et ça je pense que ça a surpris
18:23un peu
18:24l'administration Trump
18:25oui ça c'est pertinent
18:26parce que quand on rentre dans le détail
18:27on a quelques entreprises
18:28notamment européennes aussi
18:29qui nous disent
18:30qui ont besoin de terres rares
18:31qui s'approvisionnent en Chine
18:32et on commence à voir
18:33vraiment le détail
18:34du maquis administratif
18:36qui est mis en place
18:37par la Chine
18:37c'est-à-dire que vous devez
18:38donner toutes les informations
18:39sur votre niveau de consommation
18:41de terres rares
18:42sur les trois dernières années
18:43les trois prochaines années
18:44qui sont vos clients
18:45où ça rentre dans le processus
18:47de production
18:47avec photo à l'appui
18:48ce qui permet effectivement
18:49à la Chine
18:50d'avoir
18:50à l'égard des entreprises
18:51américaines ou européennes
18:53d'avoir finalement
18:54une capacité
18:55à savoir
18:55quelles sont les fragilités
18:56spécifiques
18:57pour chaque grande entreprise
18:58est-ce que finalement
19:00on a un peu le sentiment
19:02alors c'est très contesté
19:03Trump est bien sûr
19:04une figure un peu
19:05un peu complexe
19:06mais dans les médias
19:07entre guillemets
19:08on a le sentiment
19:09que Trump garde la main
19:11mais à juste titre
19:12vous disiez
19:12c'est plus complexe que ça
19:14et la Chine peut-être
19:15s'en sort mieux
19:15la Chine ça ne sort pas mal
19:17parce qu'il faut se rappeler
19:18que les Etats-Unis
19:19avaient élargi
19:20les sanctions
19:21de restrictions
19:21de produits technologiques
19:24vers la Chine
19:24ça concernait
19:251000 entités
19:26et grâce à la règle
19:27des filiales
19:28détenues à plus de 50%
19:29elle avait élargi
19:30la liste
19:31des entreprises sous sanction
19:32à à peu près
19:3320 000 entités
19:34et elle revient en arrière
19:35c'est-à-dire que la Chine
19:36a obtenu une suspension
19:38de cet élargissement
19:39ce qui veut dire
19:40qu'elle a toutes les voies
19:41à nouveau
19:42la Chine arrive à contourner
19:43grâce à ses filiales
19:45et obtenir
19:46les matériaux
19:47dont elle a besoin
19:48pour continuer
19:49sa course technologique
19:50donc du côté de la Chine
19:51c'est quand même
19:52une assez grosse victoire
19:54en tout cas
19:55pendant quelques mois
19:56ça dégage l'horizon
19:57et ça lui permet
19:58de poursuivre sa course
20:001000 entités sanctionnées
20:0220 000 entités sanctionnées
20:04c'est plus tout à fait
20:05la même chose
20:06alors je crois
20:07qu'il y a un deuxième élément
20:08qu'il faut garder en tête
20:09c'est ce qui se passe
20:10aussi avec le reste
20:11de l'Asie
20:11et là les Etats-Unis
20:13essayent quand même
20:14de mettre à bord
20:15un certain nombre
20:16de pays d'Asie
20:17et de se rapprocher d'eux
20:18en les forçant
20:19à sanctionner
20:20les entreprises chinoises
20:22la question c'est
20:23est-ce qu'ils ont suffisamment
20:24de levier pour y arriver
20:25et est-ce que la Chine
20:27va pas essayer aussi
20:28elle de faire pression
20:29sur eux
20:29donc il y a un certain nombre
20:30de pays
20:30qui sont pris un peu
20:31en sandwich
20:32entre les Etats-Unis
20:33et la Chine
20:33et qui vont avoir du mal
20:35à savoir
20:36de quel côté
20:37ils font pencher
20:38la balance
20:39en termes macroéconomiques
20:40c'est toujours extrêmement compliqué
20:42d'avoir une vision
20:42sur la Chine
20:43on le sait très bien
20:44pour avoir les données
20:45etc
20:45bon il y a ce sujet
20:47de l'immobilier
20:48qui est bien connu
20:49donc on va pas revenir sur ça
20:50mais on a eu
20:51le plénum
20:53qui a été
20:53mis en avant
20:54avec quelques grandes priorités
20:56moi il y a une priorité
20:57qui me paraît intéressante
20:58à mettre en avant
20:58c'est effectivement
20:59ce focus sur
21:00l'indépendance stratégique
21:01technologique
21:02on a systématiquement
21:03et on en parle
21:04j'en parle régulièrement
21:05bien sûr
21:06l'IA américain
21:07mais l'IA américain
21:07c'est finalement
21:08les algorithmes d'apprentissage
21:10la Chine en revanche
21:11du point de vue
21:12robotique
21:12c'est incroyable
21:13l'évolution
21:14qui est faite
21:15est-ce que pour vous
21:16finalement
21:17à l'instant T
21:18ça fluctue vite
21:19avec les innovations
21:19la Chine
21:20est leader
21:22dans la deuxième étape
21:23qui serait
21:23l'IA robotique
21:24pour les années à venir
21:25alors sur la robotique
21:26elle a de l'avance
21:28c'est l'élément
21:29effectivement de l'IA
21:30sur lequel
21:30elle a de l'avance
21:31sur la partie
21:33intelligence artificielle
21:35l'IA
21:35je crois que du côté américain
21:37il y a quand même
21:38là plutôt une avance
21:39notamment sur les plus
21:40de dernière génération
21:41éventuellement le quantique
21:43etc
21:43donc on a deux courses
21:45et la Chine essaye
21:47quand même de converger
21:47et de récupérer
21:48d'essayer de récupérer
21:49sur la partie IA
21:51je crois que sur la partie
21:52robotique
21:52il n'y a pas de doute
21:53le match est fait
21:55du côté chinois
21:57l'autre élément
21:59quand même du plénum
21:59sur lequel il faut insister
22:00c'est que la Chine
22:01ne va pas si bien que ça
22:02quand on regarde
22:03les chiffres de croissance
22:04en termes réels
22:05on a l'impression
22:06que tout va bien
22:06on n'est pas très loin
22:07des 5%
22:08qui était l'objectif
22:09quand on regarde
22:10la croissance nominale
22:11on est à 3,7
22:12ce qui veut dire
22:13qu'il y a toujours
22:13cette pression déflationniste
22:15en Chine
22:16qui est extrêmement présente
22:18les ménages
22:19continuent à mettre
22:19de l'argent de côté
22:20la consommation est faible
22:21et l'investissement
22:22qui avait pendant un temps
22:24fourni une résistance
22:25et on ne parle pas
22:26d'immobilier
22:26on parle d'investissement
22:27dans l'ensemble
22:28des secteurs
22:28traditionnels
22:30en Chine
22:31cet investissement
22:32il est en train
22:33de s'arrêter
22:33il faut rappeler
22:34que la Chine
22:34a surinvesti
22:35dans beaucoup de secteurs
22:36elle a surproduit
22:38elle a des capacités
22:39de production
22:39qui sont énormes
22:41et en partie
22:41sous-utilisées
22:42dans beaucoup de secteurs
22:43et donc à partir
22:45de maintenant
22:45l'investissement
22:46ne peut pas fournir
22:47de débouchés
22:48donc elle a
22:49deux possibilités
22:50soit d'exporter
22:51continuer à exporter
22:52d'où l'intérêt
22:53quand même
22:54de négocier
22:54une trêve commerciale
22:56et elle ne s'en sort
22:56pas si mal
22:57parce que si vous regardez
22:58les droits de douane
22:58aujourd'hui sur la Chine
22:59ils sont à 30%
23:01il faut rappeler
23:02qu'avant la guerre commerciale
23:03ils étaient à 10%
23:04donc ils sont montés
23:05de 20%
23:06il faut regarder
23:06les droits de douane
23:07sur les partenaires
23:08commerciaux asiatiques
23:09ils sont montés
23:11de 20%
23:11donc elle a obtenu
23:13en gros
23:13la même hausse
23:14de droits de douane
23:15alors qu'elle était
23:16le principal
23:17la principale cible
23:19des Etats-Unis
23:20donc elle ne s'en sort
23:21pas si mal
23:21de ce côté-là
23:22et elle va essayer
23:23de continuer à exporter
23:24ceci étant
23:25ça ne suffit pas
23:26et l'autre élément
23:27qui était mentionné
23:28dans le plénum
23:28et pour la première fois
23:30c'est que du côté
23:31de la consommation
23:31alors que ce n'est pas
23:32une cible de court terme
23:33le plénum
23:33si on fixe des objectifs
23:35sur le moyen terme
23:36on mentionne le fait
23:37qu'il va falloir soutenir
23:39la consommation des ménages
23:40pourquoi ?
23:41parce que si vous regardez
23:42le taux de chômage des jeunes
23:43il est extrêmement élevé
23:44si vous regardez
23:45la confiance des ménages
23:46elle a fortement baissé
23:47après le Covid
23:48elle n'est jamais remontée
23:49et il leur faut absolument
23:51que cette économie
23:53elle tourne un peu
23:53en interne
23:54sinon socialement
23:56l'instabilité
23:56risque d'arriver
23:58donc ils n'ont pas le choix
23:59il va falloir
24:00qu'ils soutiennent un peu
24:01et ils le font
24:02mais ils vont le faire
24:03à la chinoise
24:04c'est-à-dire
24:05en distillant
24:06mesure par mesure
24:07et en s'adaptant
24:08un peu
24:09à hauteur
24:10du ralentissement
24:12auquel ils font face
24:13en provenance de l'extérieur
24:14quand on regarde
24:15au niveau de l'investissement
24:16vous l'avez mentionné
24:17à juste titre
24:17si on regarde par exemple
24:18le taux de marge
24:19de certains secteurs
24:20qui sont entre guillemets
24:20innovants à la pointe
24:22les semi-conducteurs
24:22juste post-Covid
24:23immédiatement post-Covid
24:25dans les semi-conducteurs
24:25on devait être
24:26à un taux de marge
24:26de 14%
24:27qui est tout à fait honorable
24:28aujourd'hui on a des chiffres
24:30qui nous montrent
24:30c'est 4-5%
24:31derrière cela
24:33vous avez systématiquement
24:35les rumeurs de marché
24:35je me permets d'utiliser
24:36le terme rumeur
24:37parce que vous êtes aussi
24:38habitué à cela
24:38c'est-à-dire
24:39on se dit
24:39oui mais donc
24:40ce qu'ils vont faire
24:41ils vont dévaluer
24:42le yuan
24:43et ça revient quasiment
24:44tous les trois mois
24:45c'est un peu comme
24:45la récession américaine
24:46vous votre sentiment
24:47sur le taux de change
24:48sur le yuan
24:48c'est plutôt la stabilité
24:50non ?
24:51en tout cas
24:51on a une impression
24:52à cet égard
24:53je ne crois pas
24:53qu'ils veuillent dévaluer
24:54le yuan
24:55l'idée c'est d'avoir
24:57quelque chose
24:57d'assez stable
24:58dévaluer
24:59ça déstabiliserait
25:00et puis en plus
25:02on rentrerait
25:03à ce moment-là
25:03dans une deuxième guerre
25:04commerciale
25:05avec la Chine
25:06on rappelle que
25:07du côté américain
25:08les Etats-Unis
25:09ont quand même envie
25:09de faire baisser le dollar
25:10donc si les Chinois
25:11font baisser le yuan
25:12ça ne va pas arranger
25:14les problèmes
25:15entre les deux superpuissances
25:16donc je crois
25:17que le plus probable
25:18c'est plutôt
25:19que ce soit
25:19une stabilité
25:21ceci étant
25:21sur les taux de marge
25:22vous avez raison
25:23le grand mot
25:23à la mode
25:24aujourd'hui en Chine
25:25c'est ne tuan
25:26involution
25:27c'est la pression
25:28à la baisse
25:29sur les marges
25:30qui entretient
25:30la déflation
25:31dans l'économie chinoise
25:32et ça
25:33ils sont en train
25:34d'essayer d'arrêter ça
25:35d'éviter que les entreprises
25:36se fassent concurrence
25:37entre elles
25:38baissent en permanence
25:39les prix
25:40et qu'on baisse
25:40en permanence les marges
25:41mais pour arrêter ça
25:42il faut un peu plus
25:43de demandes
25:44et ça passe forcément
25:45par un peu plus
25:46de consommation
25:47alors est-ce que
25:48les bons
25:49pour les ménages
25:50pour l'achat
25:51de biens durables
25:51c'est la bonne façon
25:52sans doute pas
25:53d'ailleurs on voit
25:53que ça s'épuise un peu
25:54une fois que les bons
25:55sont arrêtés
25:56une fois qu'on a renouvelé
25:57ces achats de biens durables
25:58ça s'arrête
25:59la vraie voie pour la Chine
26:01c'est de mettre en place
26:02des grands programmes sociaux
26:03des programmes de retraite
26:05on peut assez facilement
26:06augmenter
26:07les toutes petites retraites
26:08dans les campagnes
26:10je rappelle qu'il y avait
26:11l'idée d'augmenter
26:12de 100 yuans
26:13par mois
26:14les retraites
26:15dans les campagnes
26:16c'est de l'ordre
26:17de 8-9 dollars
26:19par mois
26:21ça coûte pas très cher
26:22au gouvernement
26:23et ce qu'on sait
26:24c'est que si on donne
26:258-10 dollars de plus
26:27à des gens
26:28qui ont des toutes
26:28petites retraites
26:29ils les dépenseront
26:30et est-ce que
26:31justement la Chine
26:32s'oriente vers ce type
26:33de mesures
26:34on sait que
26:34sur les questions
26:35des retraites
26:35c'est sur la table
26:36depuis quelques années
26:36mais on voit que ça avance
26:37assez lentement
26:38et qu'il y a plutôt
26:39ces bons
26:39et on l'avait vu
26:40pendant la Covid
26:41l'effet est très marginal
26:42vous avez à juste titre
26:43est-ce que
26:44ça commence à avancer
26:46dans un contexte
26:47où on sait qu'en plus
26:48le président chinois
26:49le leader chinois
26:50Xi Jinping
26:50va à un certain stade
26:51passer la main
26:52donc il y a aussi
26:52une guerre de succession
26:53en arrière-plan
26:54je crois que c'est lent
26:55parce que l'idée chinoise
26:57c'est de ne pas avoir
26:57un grand système social
26:58trop généreux
26:59ils sont contre
27:00un système social
27:02qui serait trop étendu
27:03ça rend les gens fainéants
27:04c'est un peu l'idée
27:05et donc
27:06ils sont prudents
27:07ils avancent prudemment
27:09mais il y a des régions
27:11dans lesquelles
27:11on teste
27:12c'est la façon chinoise
27:13de le faire
27:14on teste de façon régionale
27:16dans des petites villes
27:17dans des campagnes
27:17et on voit
27:18si ça fonctionne
27:19et je pense
27:20qu'ils se dirigent
27:21vers ça
27:22ils ont déjà fait
27:23une prime à la naissance
27:24pour encourager
27:25là aussi
27:26les naissances
27:27alors ça ne va pas
27:28relancer la démographie
27:29du jour au lendemain
27:30ça prendra du temps
27:30mais là aussi
27:32ils commencent à le faire
27:33il y a l'idée
27:34qu'il y a une vision
27:35de long terme
27:35et qu'on a le temps
27:36d'y aller
27:36on y va par petites touches
27:38et entre temps
27:39il faut rappeler aussi
27:40qu'il y a toujours
27:41la possibilité
27:41de faire des grands
27:42programmes d'infrastructure
27:43ils financent des barrages
27:45dont ils savent
27:45qu'ils ont besoin
27:46ils sont dans l'énergie renouvelable
27:48ils ont énormément
27:49de projets
27:50d'énergie renouvelable
27:51aussi
27:51et là-dessus
27:52ils peuvent avancer
27:53et dépenser
27:53et il y a des sommes
27:55non négligeables
27:56qui ont été mises
27:57à disposition
27:58dont on a demandé
28:00aux banques
28:00en tout cas d'État
28:01qu'elles les mettent
28:02à disposition
28:02de ces projets-là
28:03avec un levier
28:04et l'idée
28:05c'est de financer
28:06quand même
28:06de grands projets
28:07d'infrastructure
28:07Merci beaucoup
28:08Florence Pissani
28:09vous êtes chef économie
28:10chez Candrian
28:11c'était très intéressant
28:12notamment sur la Chine
28:13parce qu'il y a toujours
28:13cette difficulté
28:14à aller dans le détail
28:15donc c'était passionnant
28:15merci encore
28:16on se retrouve
28:17d'ici quelques minutes
28:18après une page publicitaire
28:19bien évidemment
28:20ce sera la séquence
28:21questions-réponses
28:22n'hésitez pas
28:23vous pouvez encore
28:23continuer de poser vos questions
28:24on y répondra
28:25d'ici quelques instants
28:26On continue avec
28:31les questions-réponses
28:33alors on a eu
28:33trois questions
28:34de la part d'auditeurs
28:35téléspectateurs
28:35cette semaine
28:36on va commencer
28:37avec une question
28:38qui est un peu compliquée
28:39c'est d'ici
28:40les trois prochaines années
28:42Yvan nous demande
28:43selon vous
28:44sur quelle monnaie
28:45placer son cash
28:46alors ça peut être
28:47l'euro
28:48le dollar
28:48le yuan
28:49la roupie indienne
28:50ou encore le bitcoin
28:51si on peut considérer
28:52que c'est une monnaie
28:52mais on aura une émission
28:53spéciale justement
28:54sur tout ce qui est
28:55crypto-monnaie
28:56aussi stablecoin
28:57pour répondre à cette question
28:58je suis ravi d'accueillir
28:59Ivo Mertens
29:00vous êtes directeur
29:01de revenus et de marché
29:02chez Iban First
29:03alors un peu compliqué
29:04c'est assez large
29:05mais en tout cas
29:05c'est plutôt dans l'idée
29:06de valeur refuge
29:08quelle serait la monnaie
29:09la plus intéressante
29:10dans les années à venir
29:10Bonjour Christopher
29:13ça va ?
29:14Bonjour
29:14En effet
29:15question assez compliquée
29:18parce que voilà
29:19commencer déjà trois années
29:21dans le monde des devises
29:23c'est une éternité
29:24parfois voilà
29:25faire des prévisions
29:28déjà sur trois semaines
29:29ou trois mois
29:29c'est assez difficile
29:31mais bon
29:33pour donner quand même
29:34une réponse
29:34et pour donner une réponse
29:36à vos spectateurs
29:37nous ce qu'on conseille
29:40toujours à nos clients
29:41parce que voilà
29:41on n'est pas
29:42on ne donne pas
29:44de conseils en placement
29:44mais pour des sociétés
29:47le plus simple
29:49c'est toujours
29:50de garder ses réserves
29:52dans les devises
29:53qui matchent
29:54les besoins
29:55de la société
29:56la même chose
29:58est vraie
29:58pour des personnes privées
30:00en effet
30:01donc voilà
30:01une société en Europe
30:04ça fait du sens
30:05de garder des euros
30:07sauf si on a prévu
30:09des investissements
30:10ou des dépenses
30:10dans des autres devises
30:11comme le dollar
30:12le sterlin
30:13ou autre
30:13et là ça fait du sens
30:15de garder
30:15de garder des réserves
30:18dans ces devises
30:18maintenant si on regarde
30:20un peu
30:20sur le long terme
30:23ce qui se passe
30:24entre les différentes
30:26grandes devises
30:26c'est vrai que
30:27bon
30:28le dollar
30:28il a perdu énormément
30:30de valeur
30:30cette année-ci
30:31entre 13 et 14%
30:34depuis le début de l'année
30:35et la plupart
30:37des analystes
30:37attendent
30:38à que
30:39cette tendance
30:41va se proroger
30:42maintenant
30:43ce qu'on voit néanmoins
30:45à ce moment-ci
30:46c'est que
30:47le dollar
30:48prend quand même
30:48un peu de force
30:49suite au fait
30:51que
30:52après la dernière
30:54décision
30:55de la banque
30:55centrale américaine
30:57la Fed
30:57les remarques
31:00des membres
31:00du Fed
31:01étaient quand même
31:02que
31:03les baisses de taux
31:04n'iraient pas
31:05aussi moins
31:06que le marché
31:07l'avait attendu
31:08donc ça renforce
31:09un peu le dollar
31:10c'est vrai aussi
31:12qu'on attend
31:14depuis le début
31:14de l'année
31:15beaucoup d'histoires
31:16sur le fait
31:16que le dollar
31:17serait moins
31:18considéré
31:18comme la devise
31:20de refuge
31:20mondiale
31:21mais on voit
31:23quand même
31:23que ça garde
31:25une position
31:26assez unique
31:27dans le monde
31:28en ce qui concerne
31:30les autres devises
31:31tout ce qui est
31:33devises
31:34assez exotiques
31:35comme
31:35roupies indiennes
31:36très difficiles
31:37à vivre
31:38on sait
31:39qu'il y a
31:39une très grande
31:40volatilité
31:41là-dessus
31:41donc
31:43placer
31:44des réserves
31:45là-dedans
31:45ça met
31:48à risque
31:49ça met
31:51à risque
31:51votre argent
31:52nous
31:53on dirait
31:53toujours
31:54que voilà
31:54ça ne fait
31:55pas beaucoup
31:56de sens
31:56vraiment
31:57de prendre
31:58une vise
31:58de devises
31:59qui n'est pas
31:59nécessaire
32:00donc si je résume
32:01bien
32:01on reste
32:02sur les grandes
32:02devises
32:03dollars
32:03euros
32:04en tout cas
32:04en fonction
32:05du marché
32:05et effectivement
32:06sur les autres
32:07ça reste
32:07un tout petit
32:08peu compliqué
32:08je ne vous lance
32:09pas sur le bitcoin
32:10puisque comme je vous le disais
32:11on l'abordera
32:12dans une émission spéciale
32:14vous l'évoquiez
32:14vos clients
32:15sont plutôt des sociétés
32:16comment ça se passe
32:17sur le risque
32:18de couverture
32:19qu'est-ce que vous leur dites
32:21en ce moment ?
32:23en ce moment
32:24on voit que
32:26sur les dernières semaines
32:27il y avait
32:28assez peu
32:29de volatilité
32:29mais on se dit
32:31qu'il faut toujours
32:32se protéger
32:32parce que voilà
32:33nos clients
32:35ce sont des sociétés
32:36donc pour eux
32:38il est très important
32:39de vraiment
32:40contrôler
32:41leur marge
32:41et donc
32:44il faut
32:45prendre un peu
32:46de recul
32:46il faut faire
32:47de sorte
32:48qu'on fait
32:49des prévisions
32:49sur ces dépenses
32:51futures
32:52ces investissements
32:53futurs
32:53et quand même
32:54protéger
32:55la valeur
32:55de ces paiements
32:58en devises étrangères
33:00parce que
33:01aujourd'hui
33:02la volatilité
33:02est relativement basse
33:04mais on a vu
33:06dans les deux
33:07premiers trimestres
33:08de cette année-ci
33:09que ça peut changer
33:10à n'importe quel moment
33:11et que la volatilité
33:14des devises
33:15peut revenir
33:16et ça peut faire mal
33:17pour ceux
33:17qui n'ont pas
33:18pris des mesures
33:19pour se couvrir
33:20et pour se protéger
33:21Merci beaucoup Ivo
33:22ça vaut également
33:23bien sûr
33:23pour ceux
33:23qui investissent
33:24sur les marchés
33:25on l'a vu
33:25ceux qui étaient
33:26exposés aux actions
33:26américaines
33:27je crois que vous
33:28approfondissez le sujet
33:29puisque vous avez
33:30organisé pour les entreprises
33:31un summit
33:32à la fin du mois de novembre
33:33le 25 novembre
33:34pour justement
33:36discuter
33:36de taux de change
33:38couverture pour les entreprises
33:39donc bien évidemment
33:40ça peut être un élément
33:41qui peut être aussi intéressant
33:42pour plus une clientèle
33:43effectivement
33:44corporate
33:44Absolument
33:46on va approfondir ça
33:47et je pense
33:47Christopher
33:48que toi tu seras là
33:49comme un de nos guests
33:52ainsi que Frédéric Oudea
33:54qui a rejoint la volute
33:55Oui
33:57et donc tout le monde
33:58qui a envie
33:59peut s'inscrire
34:00soit en présentiel
34:02soit par vidéo
34:04Iban First Summit
34:05sur Google
34:06et vous trouverez le lien
34:08Merci beaucoup
34:09Ivo Mertens
34:09pour cet éclairage
34:10on avait une autre question
34:12qui a été posée
34:13par Liliane
34:13alors là je vais
34:14plutôt m'y coller
34:15puisque c'est un sujet
34:16normalement
34:17où je maîtrise davantage
34:18en l'occurrence
34:19on parle beaucoup
34:20des actions chinoises
34:21mais peu des actions japonaises
34:24qu'en pensez-vous
34:24on a un Nikkei 225
34:26effectivement
34:26qui est en hausse
34:27depuis le début de l'année
34:29quasiment 26%
34:30donc on est sur une très très belle hausse
34:32bien plus importante
34:32que sur le 4,40
34:34alors bien sûr attention
34:35c'est encore une fois
34:36hors effet de taux de change
34:37comment on explique
34:38ce retour
34:39sur les actions japonaises
34:40alors plusieurs effets
34:41qui sont concomitants
34:42vous avez un effet
34:43qui est un peu structurel
34:44notamment en termes de gouvernance
34:45depuis 2023
34:46vous avez une gouvernance
34:47des entreprises
34:48qui a été imposée
34:49qui est beaucoup plus transparente
34:50beaucoup plus intipide
34:51et avec l'intérêt constant
34:53tout simplement
34:54des actionnaires
34:55et des petits actionnaires
34:56quand on s'intéresse
34:57un peu plus aux actionnaires
34:59automatiquement
34:59ça veut dire quoi ?
35:00ça veut dire qu'on va faire aussi
35:01des rachats d'actions
35:01je le rappelle
35:02il y a quelques termes
35:03qui sont importants
35:04sur les marchés
35:04les rachats d'actions
35:05c'est un terme
35:06qui est extrêmement important
35:07parce que structurellement
35:08une entreprise
35:08qui fait beaucoup
35:09de rachats d'actions
35:09ça augmente quand même
35:10la valeur de son action
35:12et c'est positif
35:12bien sûr
35:13pour les investisseurs
35:14donc des rachats d'actions
35:15qui ont notamment
35:16doublé en l'espace d'un an
35:17de 2023 à 2024
35:19c'est les dernières données
35:20qui sont disponibles
35:20vous avez un autre effet
35:22qui est bien sûr
35:22le Yen
35:22qui reste extrêmement faible
35:24la Banque du Japon
35:25qui s'est réunie
35:26cette semaine
35:27n'a tout simplement
35:27pas encore augmenté
35:28ses taux
35:29c'était largement prévu
35:30le Yen faible
35:31ça veut dire quoi ?
35:32ça veut dire aussi
35:32que quand vous rapatriez
35:33vos revenus
35:34vous avez un effet booster
35:35donc ça c'est un élément
35:36qui est aussi extrêmement important
35:37et on constate
35:38qu'on a des investisseurs
35:40institutionnels
35:41les fonds
35:41notamment les fonds américains
35:42qui reviennent un peu
35:43pour ces arguments-là
35:44sur le Japon
35:45ils sont généralement
35:46sous-pondérés
35:47alors c'est pas un retour
35:48qui est massif
35:49et extrêmement enthousiaste
35:50il faut être très limpide
35:51on a plutôt des achats
35:52positifs en hebdomadaire
35:54et des grandes phases
35:54de respiration
35:55dans la foulée
35:56mais on voit en tout cas
35:57qu'il y a un intérêt
35:58qui commence à se raffermir
36:00sur le fait d'avoir
36:00une petite exposition
36:02aux actions japonaises
36:03bien évidemment
36:04on y reviendra certainement
36:05par la suite
36:05quand on aura un peu plus
36:06de visibilité
36:07et beaucoup plus longuement
36:08sur les nouvelles politiques
36:10qui vont être mises en place
36:11par la première ministre japonaise
36:13mais effectivement
36:14c'est un point
36:14qui peut être intéressant
36:15et clairement
36:16hors effet d'autre change
36:17encore une fois
36:18j'insiste
36:18on a de bonnes performances
36:19sur le Japon
36:21et on finit
36:22avec un sujet
36:23alors là
36:23je serais ravi
36:24d'inviter
36:25maître Céline Deschamps
36:26qui est notaire
36:27et porte-parole
36:28du conseil supérieur
36:28du notariat
36:29c'est une question
36:30qui a été posée
36:31par Frédéric
36:31et là je vous laisse
36:32largement répondre
36:34puisque c'est pas du tout
36:35mon domaine
36:35le Parlement discute
36:37de la fin
36:38de l'exonération
36:38des plus-values
36:39pour la résidence principale
36:41est-ce que c'est crédible
36:43et si ça se produit
36:44quelles sont les conséquences ?
36:47Bonjour, merci
36:47alors
36:48on discute pas
36:50de la fin
36:50de l'exonération
36:51en fait
36:51on discute
36:52si ça passe
36:53de l'encadrer
36:54l'exonération
36:54parce qu'aujourd'hui
36:55l'exonération
36:56de la résidence principale
36:57elle répond
36:58à deux critères seulement
36:59qu'il y ait
37:00une résidence
37:01réelle
37:01et effective
37:02donc réelle et effective
37:05c'est contrôlé
37:05par notamment
37:06des relevés de consommation
37:07et l'idée
37:08c'est qu'on puisse
37:09encadrer
37:10les opérations
37:11purement spéculatives
37:12qui consisteraient
37:13à dire
37:13j'habite dans ma maison
37:15pour de vrai
37:16pendant trois mois
37:17ou six mois
37:17et je revends
37:18donc là
37:20l'amendement
37:21qui est proposé
37:22et encore une fois
37:22s'il est adopté
37:23il consisterait à dire
37:25que pour être exonéré
37:26de plus-value immobilière
37:28en cas de revente
37:29ça doit être
37:29la résidence principale
37:30pendant cinq ans
37:32cinq ans à compter
37:33de l'achat
37:33avec quand même
37:34des tempéraments
37:35parce qu'il peut y avoir
37:37des imprévus
37:38dans la vie
37:39et notamment
37:39des mutations professionnelles
37:41des problèmes de santé
37:42un levage
37:43une séparation
37:44ou encore
37:45même le rachat
37:46d'une nouvelle résidence principale
37:48Pour ceux qui sont concernés
37:51éventuellement
37:51donc tous ceux
37:52qui sont propriétaires
37:53quel est le timing
37:54puisqu'on sait
37:54que les discussions
37:55sur le budget
37:56vont prendre un certain temps
37:57et est-ce qu'éventuellement
37:58ça s'appliquerait
37:59à partir de 2026
38:00alors bien sûr
38:01tout est encore
38:01en phase de discussion
38:02mais est-ce que ça peut
38:04vraiment s'appliquer
38:04dès le début
38:05de l'année prochaine ?
38:07Je ne peux pas vous répondre
38:08il faudra qu'on attende
38:09de voir la loi de finances
38:10pour l'instant
38:10on n'a pas d'informations
38:12sur l'entrée en vigueur
38:13éventuelle de cette loi
38:14mais pourquoi pas
38:15pourquoi pas ?
38:16Mais pas de panique
38:17si on doit rassurer
38:18justement Frédéric
38:19en tout cas
38:19à l'instant T
38:20Voilà
38:23pour l'instant
38:24on n'a pas d'éléments
38:24pour s'affoler
38:25Merci beaucoup
38:27pour cet éclairage
38:29maître Céline Deschamps
38:30on se retrouve
38:30d'ici quelques minutes
38:31pour une séquence
38:32que vous appréciez énormément
38:33la séquence géopolitique
38:34quand le monde s'affole
38:35avec Mathieu Jolivet
38:37Mathieu vous nous avez manqué
38:44la semaine dernière
38:44j'ai dû essayer
38:45de combler le vide
38:46sans vous
38:47c'était des vacances
38:49largement méritées
38:50alors bon
38:51actualité oblige
38:52on va parler bien sûr
38:53de Trump
38:53de l'Asie
38:54il a fait sa tournée en Asie
38:55et effectivement
38:56vous me disiez
38:57avant qu'on commence l'émission
38:58c'est vrai que
38:59il y a cet aspect
39:00indo-pacifique
39:01qui est extrêmement important
39:02à prendre en considération
39:03Exactement
39:04un aspect indo-pacifique
39:05parce que vous avez là-bas
39:0660%
39:08de la croissance mondiale
39:09qui se joue
39:10dans cette zone
39:11c'est pour ça que
39:12Donald Trump
39:12y passe du temps
39:13et c'est pour ça
39:15qu'il va négocier
39:16des deals
39:16avec toutes les grandes puissances
39:18asiatiques
39:19pour être dans la place
39:21là où se joue
39:22la croissance mondiale
39:23et justement
39:24il vient de repartir
39:25chez lui
39:25Donald Trump
39:26avec un deal
39:27et vous savez
39:27ça c'est vraiment
39:28c'est un scénario
39:30qui se répète
39:30c'est l'art du deal
39:32selon Trump
39:32un
39:33je t'assomme
39:34avec une menace
39:35de droite de douane
39:36qui est juste pharaonique
39:37deux
39:38j'arrive chez toi
39:38et je suis prêt
39:39à faire baisser la facture
39:40mais à condition
39:41que tu investisses
39:42beaucoup chez moi
39:42trois
39:43tu ressors content
39:44du deal
39:44alors que tu as
39:45un accord
39:45totalement déséquilibré
39:47c'est exactement
39:48ce qui s'est passé
39:49avec la Corée du Sud
39:51on a un accord
39:52avec des droits de douane
39:53américains
39:54qui ont finalement
39:55été limités
39:56à 15%
39:57au lieu
39:57de la menace
39:58le tarif pour les amis
39:59ça c'est un tarif
40:00pour les amis
40:01vous avez un engagement
40:02sud-coréen
40:03d'investir
40:03350 milliards de dollars
40:05aux Etats-Unis
40:06sur plusieurs années
40:07notamment dans les
40:08semi-conducteurs
40:08et les batteries
40:09la Corée du Sud
40:10qui s'engage aussi
40:11à acheter
40:11100 milliards de dollars
40:13d'énergie américaine
40:15en fait c'est toujours
40:16le même mécanisme
40:17Trump qui
40:17tord le bras
40:18pour faire réduire
40:19le déficit commercial
40:20avec le pays en question
40:22et sur la forme
40:23Donald Trump
40:24qui s'affiche
40:24avec ses interlocuteurs
40:26devant les caméras
40:27qui doivent lui montrer
40:29un peu patte blanche
40:30et afficher
40:30une noyauté
40:31alors ils sont ressortis
40:34en Corée du Sud
40:35avec un deal
40:36où ils disent
40:37que c'est un deal
40:37historique et gagnant-gagnant
40:39la réalité
40:40c'est que ce deal
40:40il est inégal
40:41et il peut peut-être
40:42aussi un peu rappeler
40:43les asymétries
40:44des années 90
40:45en Asie
40:46vous vous rappelez
40:46à l'époque
40:46où toutes les économies
40:47asiatiques
40:48dont la Corée du Sud
40:50étaient indexées
40:51sur la faiblesse
40:52du dollar
40:52c'était cette faiblesse
40:53du dollar
40:54qui leur permettait
40:54d'exporter
40:55très bien dans le monde
40:56puis la hausse du dollar
40:57a déclenché
40:58la crise financière
40:59asiatique en 98
41:00à l'époque
41:01ça a mis à terre
41:02tous les conglomérats
41:03sud-coréens
41:04qui ont été
41:05violemment percutés
41:06le FMI a volé
41:07au secours
41:08de la Corée du Sud
41:08c'est aussi
41:09tous ces souvenirs
41:10qui ressurgissent
41:11quand Donald Trump
41:12revient pour négocier
41:14un deal
41:14et aujourd'hui
41:15Séoul ne veut pas
41:16se retrouver
41:16dans une nouvelle
41:17dépendance américaine
41:18qu'ils subiraient
41:20mais ils sont soumis
41:21aux parapluies militaires
41:22et nucléaires
41:23notamment américains
41:23exactement
41:24et ça ça ne date pas
41:25d'hier
41:26après la guerre de Corée
41:27la Corée du Sud
41:28s'est retrouvée
41:28extrêmement vulnérable
41:30donc face à son voisin
41:32nord-coréen
41:32et face aux tensions régionales
41:34pour se protéger
41:35Séoul a signé
41:36en octobre 1953
41:38un traité de défense mutuelle
41:40avec les Etats-Unis
41:40donc pour que les Américains
41:42garantissent le soutien militaire
41:43en cas d'agression
41:44et ça a permis à l'époque
41:45dans les années 50
41:46de déployer des dizaines
41:48de milliers
41:49de militaires américains
41:50sur des bases
41:51qu'ils ont installées
41:52en Corée du Sud
41:53qui existent encore aujourd'hui
41:54et aujourd'hui
41:55vous avez plus de 28 000 soldats
41:57américains là-bas
41:57c'est le deuxième contingent
41:59américain
42:00en Asie
42:01derrière le Japon
42:02où il y a 50 000 soldats
42:03qui sont déployés
42:04donc pendant 30 ans
42:05Séoul s'est développé
42:07des années 50
42:08aux années 80
42:09sous protection
42:10totale américaine
42:12tant sur le plan
42:13militaire
42:13que technologique
42:15c'est un parapluie
42:16qui a permis
42:16au pays
42:17en fait de se
42:18moderniser très rapidement
42:19tout en restant dépendant
42:21de la puissance américaine
42:22mais on reste sur une économie
42:23effectivement
42:24qui est innovante
42:25il n'y a aucun doute sur cela
42:26mais qui reste très très concentrée
42:28c'est une économie
42:28avec peu de concurrence
42:29c'est passionnant
42:31de voir comment
42:32s'est structuré
42:33cette économie
42:34sud-coréenne
42:36ça s'est passé
42:37dans les années 70
42:38on les appelle
42:38les tchébol
42:39là-bas
42:40ce sont les conglomérats
42:41ils vont émerger
42:42dans les années 70
42:43pourquoi ?
42:43parce qu'à l'époque
42:44les Etats-Unis
42:45qui avaient vraiment déployé
42:46son parapluie depuis 30 ans
42:47et bien ils commençaient
42:48à être mobilisés
42:49sur d'autres fronts
42:50ils étaient mobilisés
42:51sur le Vietnam
42:51mais aussi sur les premières crises
42:53avec la Corée du Nord
42:54résultat
42:54Séoul va progressivement
42:56doucement
42:57s'affranchir
42:58de ce parapluie
42:59et lancer une politique
43:00ultra volontariste
43:01pour produire
43:02seul
43:02localement
43:03des armes
43:04des équipements
43:05via des conglomérats
43:06comme Samsung
43:07Hyundai
43:07Kai
43:08donc c'est tchébol
43:09ces conglomérats
43:10vont radicalement
43:11structurer la société
43:13à l'époque
43:14ce qui va se passer
43:14c'est que l'Etat
43:15va donner carte blanche
43:16à quelques familles
43:17sud-coréennes
43:18des familles dynastiques
43:19à chacune
43:20son secteur
43:21en fait
43:21il y en a une
43:23qui va avoir la construction
43:24une autre famille
43:25qui va avoir l'armement
43:25une autre l'automobile
43:26une autre l'électronique
43:28c'est un schéma
43:28qui est très simple
43:29efficace
43:30chaque groupe
43:31reçoit un secteur précis
43:32des avantages publics
43:33et le devoir
43:34d'investir
43:35localement
43:36donc aujourd'hui
43:37qu'est-ce qu'on a ?
43:38on se retrouve avec Samsung
43:39qui à lui seul
43:40pèse 20%
43:41du PIB national
43:42on a Hyundai
43:43qui est le troisième
43:45constructeur automobile mondial
43:46on a SK Group
43:47qui est le premier
43:48fabriquant mondial
43:49de batteries
43:49on a LG
43:50leader mondial
43:51des LED
43:51Han White
43:52dans la défense
43:52qui fabrique des chars
43:53qui a vu d'ailleurs
43:54son action
43:55bondir de plus de 150%
43:57cette année
43:58qui est boosté
43:59justement par
44:00les tensions géopolitiques
44:01qui sont très fortes
44:03dans cette région
44:03indo-pacifique
44:05et donc aujourd'hui
44:06quasiment en 50 ans
44:09depuis les années 70
44:10on a aujourd'hui
44:11les 5 plus grands
44:12conglomérats sud-coréens
44:13qui pèsent
44:14à eux seuls
44:15la moitié
44:15du PIB
44:16du pays
44:17qui emploie
44:181,5 million
44:18de personnes
44:19et la moitié
44:21des exportations
44:22sud-coréennes
44:22passent
44:23par ces conglomérats
44:25et on voit bien
44:25qu'on dit
44:26qu'ils structurent
44:27l'économie
44:28mais ils structurent
44:28aussi la société
44:30quand vous avez
44:30une telle concentration
44:31forcément
44:32vous avez des liens
44:33très forts
44:33avec la société
44:35avec les politiques
44:36rappelez-vous
44:37cet épisode
44:38où vous avez
44:38un dirigeant
44:39de Samsung
44:40qui s'est retrouvé
44:41emprisonné
44:42ça ça a été
44:43une catastrophe politique
44:44le gouvernement
44:45sud-coréen
44:46qui a tout fait
44:46pour essayer
44:47de faire libérer
44:48le patron
44:49de Samsung
44:49car
44:50ce qui pouvait
44:52apparaître
44:53comme un fait divers
44:54en fait
44:54était quelque chose
44:55qui pouvait
44:55fragiliser totalement
44:57l'économie
44:58sud-coréenne
44:59donc voilà
44:59c'est un pouvoir
45:00économique
45:00qui est extrêmement
45:02concentré
45:02et il y a eu
45:03ces dernières années
45:04des tentatives
45:05pour essayer
45:06de déconcentrer
45:07les tchéboles
45:08pour que ça irrigue
45:09un petit peu plus
45:10sur d'autres
45:10PME
45:11faire émerger
45:12des PME
45:12ou ETI
45:13sud-coréennes
45:14mais toutes ces tentatives
45:15ont été vaines
45:15jusqu'ici
45:16c'est comme au Japon
45:16c'est à peu près
45:17la même structure
45:17de l'économie
45:18ils avaient essayé
45:19pareil dans les années 90
45:20c'était pas réellement
45:21un succès
45:21on sait que Séoul
45:23et on en parlait un peu
45:24avec mon invité précédente
45:26Florence Pissani
45:26elle nous disait que
45:28certes les Etats-Unis
45:28sont très présents
45:29mais on voit que la Chine
45:30aussi essaye de jouer
45:31d'avoir une plus grosse influence
45:32donc Séoul est un peu
45:34finalement
45:35face aux partenaires
45:36américains historiques
45:37mais la Chine aussi présente
45:38donc comment essaye
45:39Séoul essaye de gérer tout cela
45:41en fait Séoul
45:42est vraiment pris
45:44à une stratégie
45:46extrêmement prudente
45:46entre la Chine
45:48et les Etats-Unis
45:50et ce qui illustre
45:52le plus
45:52la prudence
45:53aujourd'hui
45:54de Séoul
45:55c'est sûrement
45:56le dossier taïwanais
45:57c'est le dossier taïwanais
45:59pourquoi ?
45:59parce que
46:00pour la Corée du Sud
46:01ils ne veulent surtout pas
46:03s'impliquer
46:05dans le dossier taïwanais
46:06déjà
46:07première raison
46:08pour ne pas ouvrir
46:09un nouveau front
46:11en plus
46:12du dossier
46:14nord-coréen
46:14ça
46:15il serait débordé
46:16et il ne serait pas géré
46:17et en plus
46:18bien sûr
46:19pour ne pas froisser
46:20la Chine
46:21parce qu'ils auront aussi
46:22des liens extrêmement forts
46:23avec la Chine
46:25et d'ailleurs
46:26vous avez vu que
46:27enfin
46:28je ne sais pas si vous avez vu
46:29mais la Corée du Sud
46:30reconnaît
46:34la Chine
46:35comme un seul état
46:36n'a pas
46:37la Corée du Sud
46:38n'a pas voulu
46:39reconnaître
46:41Taïwan
46:42comme peuvent
46:43le faire
46:44les américains
46:45officieusement
46:46donc c'est une position
46:47d'entre deux
46:48où en même temps
46:49Séoul
46:50essaye de garder
46:51un peu de son
46:52parapluie américain
46:53parce que
46:54la dissuasion nucléaire
46:55est quand même
46:56quelque chose
46:57de fondamental
46:58dans cette période
47:00qu'on traverse
47:01il faut voir
47:03qu'en ce moment
47:04vous avez
47:05une accélération
47:06des dépenses militaires
47:07en Indo-Pacifique
47:08il y a tout le monde
47:10qui montre ses muscles
47:11vous avez en quelques années
47:1240%
47:14des dépenses mondiales
47:16liées à la défense
47:17qui se font juste
47:18dans cette région
47:19Indo-Pacifique
47:20donc en fait
47:21Séoul a besoin
47:22toujours
47:23d'avoir
47:24cette dissuasion
47:26nucléaire
47:27américaine
47:28mais ne doit pas
47:30froisser
47:30son voisin chinois
47:32et en plus
47:33il faut quand même
47:34avoir en tête
47:35que le sablier
47:38est retourné
47:38il y a une date
47:39que tout le monde
47:39a en tête là-bas
47:40qu'on n'évoque pas encore
47:41énormément en Europe
47:42c'est 2027
47:43parce que vous avez
47:44tous les grands
47:44think tanks de défense
47:46qui s'accordent
47:47pour dire que 2027
47:48c'est la fenêtre de tir
47:50où la Chine
47:51pourrait envahir
47:52Taïwan
47:53et ça c'est une
47:55ce qui explique aussi
47:57l'accélération
47:58des dépenses militaires
48:00et pourquoi
48:00est-ce que vous avez
48:01énormément de traités
48:02stratégiques
48:03et d'alliances
48:03qui se multiplient
48:04en ce moment
48:05dans la région
48:06il y a des choses
48:07extrêmement concrètes
48:08derrière
48:08vous avez récemment
48:10un groupe d'activistes
48:11qui s'appelle
48:11Black Moon
48:12qui a mis la main
48:13sur 800 pages
48:14de contrats
48:16et d'annexes
48:17entre Pékin
48:18et Moscou
48:24et qui montre
48:24que vous avez
48:25l'armée russe
48:26en ce moment
48:26qui bénéficiant
48:28de son expérience
48:29ukrainienne
48:30est en train
48:31d'entraîner
48:32les forces spéciales
48:33chinoises
48:33leur a fait
48:34des comptes rendus
48:35topographiques
48:35notamment des rivages
48:37de Taïwan
48:38où on se rend compte
48:38qu'il y a des pentes
48:40qui sont trop pentues
48:41sur les rivages
48:42qui limiteraient
48:42l'option
48:43d'une invasion
48:43amphibie
48:44donc il faudrait
48:45se concentrer
48:46sur une invasion
48:46aérienne
48:47par parachute
48:49pour prendre
48:49des aérodromes
48:50et c'est avec
48:51un certain type
48:52de parachute russe
48:53capable de transporter
48:55des charges
48:55de plus de 200 kg
48:56qui sont en train
48:58d'entraîner
48:58des forces spéciales
48:59chinoises
48:59donc là
49:00on est vraiment
49:01dans du concret
49:01et il se trouve aussi
49:02que 2027
49:03c'est le centenaire
49:05de l'armée populaire
49:08de libération chinoise
49:09un symbole
49:09extrêmement fort
49:10et tous les think tanks
49:11de défense
49:12et même un amiral
49:13américain
49:14qui commandait
49:14la flotte
49:15indo-pacifique
49:16qui devant
49:16le congrès américain
49:17a reconnu
49:18que Xi Jinping
49:19avait demandé
49:21à ses commandants
49:25à ses troupes
49:26d'être prêtes
49:26pour 2027
49:27passionnant
49:28un sujet
49:28qu'on suivra
49:29bien évidemment
49:30et effectivement
49:31ce dernier point
49:31est vraiment passionnant
49:32ce qui explique aussi
49:33que le Japon
49:33la nouvelle première ministre
49:35a décidé d'augmenter
49:36très drastiquement
49:37les investissements
49:38en défense
49:38exactement
49:39le contexte est propice
49:40merci beaucoup
49:41Mathieu
49:42on se retrouve la semaine prochaine
49:43pour un autre focus
49:44géopolitique
49:45et maintenant bien sûr
49:47c'est l'agenda
49:48on va regarder
49:49ce qui va être
49:49extrêmement important
49:50la semaine prochaine
49:50tout pour investir
49:53la masterclass
49:55sur BFM Business
49:56tous les vendredis
49:58sur BFM Business
49:59retrouvez la France
50:00à tout pour réussir
50:01un tour d'horizon
50:02des succès
50:02de l'économie française
50:03levée de fonds
50:04création d'emplois
50:05innovation
50:06gros contrats
50:07relocalisation
50:08et made in France
50:09c'est le rendez-vous
50:09des bonnes nouvelles
50:10avec chaque week-end
50:11un invité au coeur
50:12de l'économie positive
50:13la France à tout pour réussir
50:15avec Jérôme Kichit
50:16tous les vendredis
50:17à 14h30
50:18sur BFM Business
50:19ce programme est à retrouver
50:21à la demande en podcast
50:22sur l'appli BFM Business
50:23et sur les plateformes
50:24de streaming
50:24tout pour investir
50:27la masterclass
50:29à surveiller
50:30ce qu'il sera important
50:32de surveiller la semaine prochaine
50:33alors soyons très directs
50:34en termes d'agenda économique
50:35c'est plutôt
50:36relativement léger
50:37tout simplement
50:38parce qu'on a toujours
50:38le shutdown qui est présent
50:39donc ça veut dire
50:40très très peu d'indicateurs
50:41normalement
50:42première semaine du mois
50:43de novembre en l'occurrence
50:45ça veut dire
50:45qu'on aurait le rapport
50:46sur l'emploi
50:47du département du travail
50:48aux Etats-Unis
50:49malheureusement
50:50ce ne sera pas le cas
50:51du fait du shutdown
50:52donc on va se contenter
50:53de l'enquête ADP
50:54qui est faite
50:55par le secteur privé
50:56alors le point important
50:57il faut être très très limpide
50:58l'enquête ADP
50:59tout le monde va la surveiller
51:00en sachant très bien
51:01qu'en revanche
51:02ça a un impact assez faible
51:03et c'est surtout
51:03un très mauvais baromètre
51:05du marché de l'emploi
51:05aux Etats-Unis
51:06on sait que c'est peu fiable
51:08que ce n'est pas du tout corrélé
51:09avec le rapport
51:10sur l'emploi
51:10du département du travail
51:11mais comme on n'a strictement
51:12qu'un autre indicateur
51:13il faut bien se contenter
51:15de cela
51:15l'autre point
51:16c'est que les banques centrales
51:17sont aussi présentes
51:18un peu moins
51:18que la semaine actuelle
51:20mais la réalité
51:21c'est qu'on aura encore
51:21la banque d'Angleterre
51:22qui va se réunir
51:23a priori
51:24pas de changement
51:25au niveau des taux
51:25tout simplement
51:26parce qu'on est sur une situation
51:27où la banque d'Angleterre
51:28est relativement patiente
51:29elle a deux sujets à gérer
51:31le premier point
51:31c'est qu'elle a encore
51:32un peu d'inflation
51:33elle a aussi plutôt
51:34une tendance très nette
51:35à la baisse
51:36de la livre sterling
51:37on l'a vu
51:37sur les dernières séances
51:38il y a eu des ventes massives
51:40et en arrière-plan
51:41vous avez les discussions
51:42sur le budget
51:42il n'y a pas qu'en France
51:43où les discussions
51:44sur le budget sont compliquées
51:45du côté britannique
51:46ça l'est extrêmement
51:48avec en plus
51:48quelques scandales politiques
51:49qui continuent d'émailler
51:50donc la situation
51:51est un peu complexe
51:52et ce sera plutôt
51:53du côté des résultats
51:54d'entreprise
51:54qu'il faudra s'attarder
51:55alors bien évidemment
51:56c'est beaucoup moins important
51:58et beaucoup moins dense
51:59que lors des dernières semaines
52:00au fur et à mesure
52:01ça commence à s'étirer
52:02vous aurez notamment
52:03la semaine prochaine
52:04plutôt on va regarder
52:05le 6 novembre
52:06jeudi Fortinet
52:07ou encore vendredi
52:08vous aurez Sony
52:08la réalité c'est qu'une nouvelle fois
52:10on a eu des résultats
52:11d'entreprise
52:12c'est pas bien sûr fini
52:13mais en tout cas
52:13les grandes entreprises
52:14ont déjà publié
52:15notamment le secteur de la tech
52:16dans la plupart des cas
52:17on a eu quand même
52:18de très très bons résultats
52:19je le disais en début d'émission
52:20effectivement
52:21il y a eu un tout petit peu
52:22de panique
52:22au niveau des valeurs tech
52:24mais encore une fois
52:24c'est beaucoup plus
52:25des prises de bénéfices
52:26qu'une remise en cause
52:27beaucoup d'investisseurs nationnels
52:29des fonds spéculatifs
52:30ont eu de très très bonnes performances
52:31ils ont récupéré leurs gains
52:32ça ne remet pas en cause
52:33la bonne dynamique
52:34du côté des entreprises
52:35merci à tous
52:37très très bon week-end
52:38et bien sûr
52:39vous retrouvez
52:40tout de suite
52:40les experts de l'IMO
52:42on se retrouve
52:42la semaine prochaine
52:43vendredi à 11h
52:44pour un autre focus
52:46et bien évidemment
52:47si vous avez des questions
52:48n'hésitez pas à les poser
52:49et regardez-nous en replay
52:51sur toutes les plateformes
52:52de BFM Business
52:53bon week-end
52:54tout pour investir
52:56la masterclass
52:57sur BFM Business
52:59BFM Business
53:00BFM Business
53:00BFM Business
53:01BFM Business
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