00:00Good Morning Market sur BFM Business.
00:04Oui, Téléperformance qui a ouvert sur une baisse de 20%.
00:07Désormais, le repli est de 17,8% à 66,38 euros.
00:11Enfin, maintenant, il faut dire Tipeee, puisque le groupe s'est renommé.
00:14Bonjour Mathias Desmarais.
00:16Vous êtes responsable de l'activité Action chez Odo BHF.
00:20Vous avez un groupe, Téléperformance, qui a revu à la baisse son objectif de chiffre d'affaires.
00:24Bon, visiblement, le marché perd patience, dans le sens où ce n'est pas la première fois.
00:28Non, non, tout à fait, ce n'est pas la première fois.
00:31Et c'est vrai que le chiffre d'affaires est globalement sorti en ligne avec les attentes.
00:34Mais la croissance organique a déçu, ce qui finalement donne de nouveau du grain à moudre
00:38à ceux qui pensent que l'intelligence artificielle va discuter le groupe de manière très importante.
00:45Et effectivement, une réaction très négative ce matin, même si le verre n'est pas complètement à moitié vibre,
00:50puisque les perspectives de marge de résultats d'exploitation sont inchangées et toujours attendues stables.
00:56Et la génération de trésorerie est toujours comprise entre 800 et 850 millions.
01:01Donc là, il n'y a pas de changement de ce côté-là.
01:04Une opinion aujourd'hui chez Odo BHF sur ce titre, Téléperformance ?
01:08Alors, nous, on est plutôt positif dans l'optique de moyen terme,
01:12en disant que finalement, le groupe ne va pas être disrupté de manière complète,
01:15que la valorisation sur ces niveaux-là est très attractive.
01:18On a un fricage de plus de 15 %, mais effectivement,
01:21on a besoin que les investisseurs aient d'être rassurés par le management
01:25sur les éventuels effets perturbateurs de l'intelligence artificielle.
01:2866,64 euros à l'instant pour Téléperformance,
01:31qui perd donc plus de 17 %, c'est de loin la plus forte baisse du SBF 120.
01:35Dans le CAC 40, il y a un naufragé, en quelque sorte, si j'exagère un petit peu,
01:40puisque c'est la seule valeur qui est en territoire positif.
01:43Euronext, plus 0,4 % après la publication de résultats hier soir au-delà des attentes,
01:48croissance de l'ébitda de 23 %, le groupe qui va racheter 350 millions d'euros d'actions
01:52afin de les annuler.
01:54Ce titre est proche d'un record historique, on est à 174 euros.
01:58Oui, tout à fait, mais il faut dire que le groupe délivre,
02:00puisque le troisième trimestre est exceptionnel.
02:02Vous parliez de la croissance de l'ébitda, mais aussi la croissance organique
02:06au troisième trimestre, quasiment 18 %, et là, c'est très, très positif.
02:10Alors, ça, c'est le verre à moitié plein, effectivement, très fortement tiré par les volumes,
02:15et on a vu une activité sur les marchés financiers très, très soutenue
02:17sur l'ensemble des classes d'actifs, c'est positif.
02:21Peut-être un petit bémol sur la partie, finalement, security services,
02:25donc tout ce qui est dépositaires centraux, qui est peut-être le seul petit point faible
02:28à expliquer lors de la conférence téléphonique ce matin.
02:31Et effectivement, le groupe annonce un rachat d'actions de 350 millions d'euros,
02:35ce qui est pour le coup un signe de confiance dans les prochains trimestres.
02:40Et effectivement, c'est un groupe qui délivre,
02:42donc ce n'est pas étonnant que ça continue à bien performer en bourse.
02:45Bon, et puis je voulais revenir avec vous, Mathias Desmarais, sur le cas Alstom.
02:49Souvenons-nous que le titre a trébuché de 30% lundi.
02:52Le groupe lundi matin avait revu à la baisse ses objectifs.
02:56Là, sur l'ensemble de la semaine, le repli frôle quand même les 50%.
03:0110,96€ ce matin sur Alstom.
03:04Comment il faut regarder ce dossier qui devient véritablement un cas d'école ?
03:09Je pense qu'il faut être un peu prudent sur ce dossier.
03:12Effectivement, c'est le deuxième avertissement sur le résultat de cette année,
03:16qui était principalement d'ailleurs en lien avec un problème d'exécution en Allemagne,
03:19notamment sur le Coradia Max, qui est 5 milliards d'euros de commandes.
03:23En carnet, c'est six contrats différents,
03:26mais le fait est que l'homologation est désormais attendue en mars 2028,
03:31donc pour une livraison de train entre 2028 et 2030.
03:34Donc on a vraiment pour le coup un manque de visibilité à court terme
03:37sur un redressement de l'activité.
03:41Deuxièmement, il y aura une journée d'investisseurs organisée
03:43au deuxième trimestre de l'année prochaine.
03:45Et effectivement, même si le groupe vise 2 milliards d'euros de désendettement
03:49d'ici à septembre prochain,
03:51il y a plusieurs options qui restent sur la table,
03:54dont un éventuel appel au marché,
03:56donc une augmentation de capital qui pour le coup pourrait être visitive.
03:59Donc effectivement, à ce stade, il y a très peu de visibilité
04:02sur un redressement à très court terme,
04:04en tout cas des performances opérationnelles et financières du groupe.
04:07Ce qui vous a amené à revoir votre opinion sur le titre, forcément.
04:10Exactement. On est passé à neutre sur la valeur,
04:14après une révision en baisse, effectivement, des attentes de l'ordre d'une quinzaine de pourcents.
04:18Merci beaucoup. Mathias Desmarais nous aura accompagné ce matin,
04:21responsable de l'activité Action chez Odo BHF,
04:24pour revenir en détail sur Alstom, sur Tipeee et sur Euronext,
04:27qui gagne 0,4% ce matin,
04:30alors que l'indice perd plus d'un pourcent, 8 115 points.
04:33L'ensemble des indices européens qui sont en territoire négatif,
04:36même si la baisse est bien moindre qu'hier soir à Wall Street ou encore ce matin,
04:41du côté de Séoul ou du côté de Tokyo,
04:43où les deux grandes places financières ont perdu plus de 6%.
04:466%.
