00:00Encore beaucoup de publications aujourd'hui avec Danone qui cède 1,8%, résultat net en baisse l'an passé, chiffre
00:06d'affaires conforme aux attentes, le marché vend la nouvelle à 12,80€ et puis à l'inverse, on a
00:10Air Liquide qui gagne plus de 2% au-delà des 170€.
00:14Bonjour Franklin Pichard.
00:15Bonjour Etienne.
00:16Vous êtes le directeur de la recherche de Kipling Finance, avec vous on va revenir en effet à chaud sur
00:20cette publication de Air Liquide.
00:22C'est quand même bluffant, aujourd'hui vous avez une entreprise qui a 900 000 actionnaires individuels à son capital,
00:27ensemble ils détiennent un tiers de la société,
00:29il y a quand même très peu de sociétés qui peuvent se targuer d'avoir un tiers d'actionnaires individuels
00:34au capital,
00:35et alors là ils vont en plus la fidéliser ces actionnaires individuels puisque c'est le retour de l'action
00:39gratuite.
00:40Oui le retour ou la poursuite puisque c'est régulier, le dernier c'était en 2024, là c'est 2026,
00:45voilà tous les deux ans on est gratifié d'une action gratuite pour 10 détenus,
00:50c'est une bonne chose, c'est une sorte de... alors on pourrait imaginer que c'est un super dividende
00:56de 10% mais qui fluctue en fonction des cours
00:59et c'est vrai que Air Liquide a fait une publication conforme et ça nous convient bien parce que c
01:06'est peut-être là avec la hausse d'aujourd'hui un retour en grâce sur Air Liquide
01:10et c'est ça qui nous séduit. Si on regarde la performance depuis le début de l'année, elle est
01:15tout à fait honorable, on fait plus 4,7%
01:19mais si on regarde hors la hausse d'aujourd'hui mais hier soir, sur 12 mois glissant 52 semaines, le
01:28titre baisse de 2,83%
01:30ce qui est exceptionnel pour Air Liquide, on ne voit que rarement Air Liquide baisser sur de longues périodes.
01:37C'est une valeur défensive qui n'a pas joué son job ?
01:40Elle n'a pas fait le job, elle est dans un secteur qui a été malmené et pourtant le titre
01:46et la société sont bourrés de qualité
01:49et ce qui plaît aussi aux investisseurs c'est peut-être conforme mais une entreprise résiliente, des perspectives qui sont
01:56rassurantes,
01:57des leviers de croissance importants. Si on prend par exemple dans l'industrie des gaz industriels, hydrogène et autres
02:06avec la multiplication des lanceurs de fusées, c'est un véritable marché dans lequel s'inscrit Air Liquide
02:12et puis j'ai eu l'occasion d'en parler en 2025, aussi un secteur qu'Air Liquide développe énormément
02:21ce sont l'environnement d'impression des microprocesseurs dans un environnement ultra propre et ultra stérile
02:32qui se fait dans un mélange de gaz, ne me demandez pas trop de détails, mais en tout état de
02:37cause
02:38c'est Air Liquide qui est leader sur ce secteur avec donc pour les investisseurs quelque chose de très très
02:45rassurant.
02:46Nous on est plutôt acheteurs sur Air Liquide au niveau actuel, on n'est pas les seuls
02:51je regardais et je parcourais les objectifs de cours des brokers entre 195 et 210 euros
02:58donc un potentiel d'appréciation avec en plus une attribution gratuite qui s'opérera dans quelques mois
03:05ben voilà peut-être une bonne idée quand on ne comprend pas bien l'environnement global
03:09un fonds de portefeuille comme vous le disiez tout à l'heure.
03:12Avec un titre qui n'est pas sur un record historique, contrairement au CAC 40
03:15puisqu'on est allé à à peine 10% des plus hauts qui ont été touchés il y a quelques
03:19mois
03:19plus 2% donc ce matin pour ce titre Air Liquide au-delà des 170 euros
03:23par contre dans le secteur défensif il y a une valeur qui a joué son rôle
03:27alors au-delà des espérances très clairement aujourd'hui Franklin c'est Orange
03:32le titre a encore pris 8% hier, on est sur un gain de 50% en l'espace d
03:37'un an.
03:37Oui et quand on réintègre le dividende on est à 72% sur 52 semaines
03:43c'est pas banal et puis une hausse de 27% depuis le début de l'année
03:49voilà c'est le seul hic j'ai envie de dire sur Orange
03:53parce que la publication était belle, conforme, le marché a salué la visibilité
03:59on a un flux de trésorerie organique de plus de 4 milliards
04:03c'est supérieur à ce que les investisseurs et les analystes s'attendaient
04:07on a un dividende qui va légèrement progresser
04:10et puis on a effectivement un programme de croissance, de la marge opérationnelle
04:17tout l'environnement est plutôt bien orienté
04:20le groupe prévoit un milliard de plus de revenus supplémentaires
04:26et puis vous l'évoquiez effectivement
04:28on a un mode de fonctionnement qui chez Orange est plutôt positif
04:35et avec des leviers futurs, le rapprochement avec Mass Orange
04:38ils vont prendre 100% de la filiale commune de l'opérateur espagnol
04:42voilà on peut être rassuré
04:44en revanche le titre comme vous le soulignez a tellement monté
04:48j'ai cherché des analyses de brokers qui pouvaient être positifs
04:52et voire encore un levier possible
04:54il est plutôt léger avec des objectifs qui peuvent être de l'ordre de 19 euros
05:00mais voilà on est...
05:02le plus gros est derrière nous en quelque sorte
05:04aujourd'hui il faudrait vraiment vraiment
05:07on a eu un énorme effet de rattrapage sur Orange
05:10mais il faudrait vraiment qu'il y ait des nouvelles incroyables
05:13pour pouvoir encore aller aujourd'hui beaucoup plus haut
05:16j'ai pas vu beaucoup d'analyses qui vraiment s'engageaient de façon dynamique
05:22sur une valorisation et un upside encore réel sur Orange
05:28dans les cours on va dire en résumé
05:30un petit mot du secteur du luxe qui pénalise le CAC 40 depuis le début de l'année
05:33l'indice fait plus 3 quand l'Eurostock 50 fait plus 4,5%
05:37la faute notamment à LVMH qui perd 15-20% depuis le début de l'année
05:40bon aujourd'hui LVMH est en tête du CAC
05:42plus 3% au-delà des 540 euros dans le sillage de Montclair
05:47qui est un discours plutôt optimiste sur les ventes en Asie
05:50aux Etats-Unis là depuis le début de l'année
05:52le secteur du luxe qui était un secteur phare
05:55même dans tous les portefeuilles des gérants
05:57qui a été délaissé et aujourd'hui on est un petit peu dans un entre-deux
06:00comment vous vous positionnez vous sur ce secteur du luxe ?
06:03On est sur un secteur où effectivement pour vous parler d'LVMH
06:06qui progresse aujourd'hui c'est un petit peu le genre de nouvelles
06:09dans le secteur que les investisseurs attendent
06:11ils attendent d'avoir des éléments pour soi revenir
06:15c'est le cas aujourd'hui avec la hausse de 3%
06:17mais globalement les détenteurs d'action LVMH, Hermès ou Kering
06:22conservent leur position
06:23on en a une qui est très spéculative avec le retour de Lucas Dimeo
06:27c'est Kering
06:28Hermès elle est hors sol
06:31enfin elle a un modèle qui lui est propre
06:32et effectivement mais elle est très chère
06:35mais effectivement de la visibilité des carnets de commande et tout
06:39et puis celle qui est la plus diversifiée
06:43théoriquement la plus solide
06:45dont on a vu le cours qui avait complètement dévissé sur les plus hauts
06:49divisé par deux quasiment
06:51et même divisé par deux
06:53et donc sur les plus hauts et historiques
06:56et donc on a aujourd'hui un titre qui s'était repris
06:59on y a cru, le titre avait à nouveau baissé
07:03puisqu'il est en forte baisse depuis le début de l'année
07:05c'est un secteur très volatil
07:07comme vous le disiez
07:08qui a été le chouchou des investisseurs
07:10pendant de très très nombreuses années
07:12mais aujourd'hui qui marque le pas
07:14Montclair est un rayon de soleil sur le secteur
07:17maintenant il faudrait que ça puisse se confirmer
07:20prudent, grosse prudence sur le secteur toujours
07:24à l'inverse un dernier mot sur Renault
07:26vous êtes plutôt optimiste
07:27le groupe a publié ses résultats hier
07:28alors c'est sûr qu'à côté du profit warning de Stellantis
07:31au début du mois
07:32Renault s'en sort plutôt bien
07:33néanmoins le secteur automobile doit aujourd'hui faire face à
07:36la mutation de l'électrique
07:38à la concurrence des constructeurs automobiles chinois
07:40ce qui fait qu'aujourd'hui Renault est un petit peu boudé en bourse
07:44oui alors boudé
07:45là aussi quand je parcourais les analyses hier
07:49et bien effectivement en grosso modo
07:51pour le parabolé on va dire
07:55les analystes se disaient
07:56mais pourquoi une telle sanction
07:58pourquoi tant de haine
08:00finalement le groupe n'a pas démérité
08:03bon juste une déception sur leur marge opérationnel 2026
08:06qui n'a pas été apprécié par le marché
08:08mais en dehors de ça
08:10finalement la boîte fait le job
08:12ils ont bien résisté face à la concurrence chinoise
08:16ils sont aidés en cela par leur gamme
08:21qui plaît beaucoup aux consommateurs
08:25la Renault 5 notamment
08:26alors la Renault 5
08:27l'arrivée des Alpines
08:29qui donne un coup de jeune à la marque
08:31enfin il y a un environnement global
08:33qui est plutôt très positif
08:35des prévisions moyen terme qui sont plutôt bonnes
08:39on avait eu à la rescousse
08:41et qui sont venus soutenir les résultats un peu mitigés de l'automobile
08:45les résultats financiers qui ont été largement supérieurs aux attentes
08:50800 millions contre 710 millions qui étaient attendus
08:54on a une bonne résistance finalement aussi par rapport aux droits de douane
08:58on a un faisceau globalement de nouvelles qui méritent que le titre puisse être entouré
09:05et puis on a eu ce matin l'annonce qui était dans les tuyaux
09:09ça avait été évoqué
09:10de l'annonce ce matin d'un rachat d'actions
09:15et donc Renault a annoncé ce matin qu'ils allaient procéder à un programme de rachat d'actions
09:20entre le 20 et le 25 février
09:22donc on va avoir un élément un peu de soutien qui nous intéresse
09:28c'est un des constructeurs européens les mieux positionnés
09:32c'est intéressant aussi
09:33et puis là aussi un cours à 32 autour de 32 euros
09:37moins 9% depuis le début de l'année
09:41le titre valait il y a un an 53 euros
09:44donc grosse dégringolade
09:46mais quand on regarde les objectifs des analystes
09:49on est entre 40 et 45 euros je veux dire
09:52donc voilà s'il y avait avec Air Liquide un autre titre à acheter ce matin
09:57des trois qu'on a cités
09:58et bien ce serait Renault profiter de la baisse récente du titre
10:03parce qu'ils démontrent qu'ils arrivent à résister
10:06dans ce monde très difficile pour le secteur automobile
10:09moins 3% hier pour Renault après la publication de ses résultats
10:12et le titre cède ce matin 0,6% à 31,97 euros
10:16merci beaucoup Franklin Pichard d'être venu ce matin en plateau
10:19directeur de la recherche de Kipling Finance
10:21pour revenir à chaud donc sur les résultats de Air Liquide
10:23qui sont salués
10:24plus 2,5% au-delà des 170 euros
10:27à l'inverse Orange fait une petite pause après sa très belle hausse hier
10:31moins 1,6% à 17,85
10:33quand Renault est donc en légère baisse de 0,5%
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