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BFM Business
  • il y a 2 jours
Ce mardi 6 janvier, la stabilité du CAC 40 pour cette deuxième séance de la semaine, a été abordée par Paul Marcel, co-fondateur de l'Atelier des options, dans l'émission Good Morning Market sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.

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Transcription
00:00En direct des marchés, c'est avec Paul Marcel, le cofondateur de l'atelier des options, qui est à distance avec nous.
00:08Bonjour Paul Marcel.
00:09Bonjour Nicolas, et bonne année à vous et à vos auditeurs.
00:12Bonne année à vous également, merci d'être avec nous pour commenter l'ouverture.
00:16Alors on va commencer par commenter cette ouverture du CAC 40 en très léger recul,
00:20moins 0,09% à l'heure où on se parle, un CAC 40 qui est donc sans tendance pour cette deuxième séance de la semaine.
00:29Comment est-ce que vous analysez l'ouverture, Paul ?
00:32Écoutez, le CAC 40 évolue depuis octobre dans un range,
00:35compris entre une borne basse de 7 935 points et une borne haute de 8 259.
00:41Hier, cette résistance a encore très bien fonctionné,
00:43puisque le CAC 40 a ouvert très proche de cette résistance
00:46et a tout de suite retracé pour finir plus bas qu'il n'avait ouvert.
00:49Alors aujourd'hui, on est stable, voire en légère baisse,
00:52mais il faut savoir que d'un point de vue graphique, en bougie hebdomadaire,
00:55les cours du CAC 40 sont dans un canal haussier depuis les mois de juillet et août.
00:58Alors le fait qu'on vienne encore toucher cette résistance
01:00me fait dire qu'il y a quand même de fortes chances qu'on finisse enfin par la casser par le haut
01:04avec un premier objectif sur les 8 400 points.
01:07Au niveau des options, le mouvement pricé par les market makers
01:10est de 1,85% d'ici l'expiration de vendredi 16 janvier.
01:15Alors compte tenu des actualités géopolitiques actuelles et des datas attendues cette semaine
01:18et le début des earnings la semaine prochaine aux Etats-Unis,
01:22ce n'est pas un mouvement qui est excessif
01:23et il est possible qu'on puisse dépasser ce mouvement.
01:27Si on regarde du côté des marchés américains et notamment du S&P 500,
01:30le S&P 500 qui a clôturé hier à 6 900 de points,
01:34on se rapproche, Paul Marcel, des 7 000 points ?
01:38Oui, tout à fait, on se rapproche.
01:40Alors je voudrais quand même juste signaler que comme on est en janvier,
01:43il y a un indicateur saisonnier qui est assez méconnu mais statistiquement intéressant,
01:48il s'agit des 5 premiers jours de trading de janvier.
01:50Alors l'idée est assez simple, la performance du marché
01:53durant les 5 premiers jours de trading de janvier
01:55servirait de baromètre précoce pour l'ensemble de l'année.
01:59Donc c'est un indicateur qui est basé seulement sur 5 jours
02:01mais les statistiques historiques sont quand même assez impressionnantes.
02:04Si on regarde les chiffres qui remontent sur plus de 50 ans d'historique,
02:06quand les 5 premiers jours de trading sont positifs,
02:09le S&P 500 a terminé en hausse avec un taux de réussite de 83%
02:13et un gain moyen de 14% sur l'année complète.
02:17Et par contre, lorsque les jours de trading sont négatifs,
02:20le S&P 500 n'a terminé en hausse qu'avec un taux de réussite de seulement 46%
02:24et un gain moyen de 0,3%.
02:25Alors bien entendu, les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
02:30Et il faut être clair, cet indicateur est sur un échantillon assez court
02:35mais c'est quand même intéressant de surveiller ces 5 premiers jours de trading de 2026
02:40pour voir comment va évoluer le reste de l'année.
02:43Alors d'un point de vue graphique, le S&P 500 est clairement en tendance haussière
02:46car il fait des plus bas de plus en plus hauts et des points hauts de plus en plus hauts
02:49comme le veut la théorie de Dow en analyse chartiste.
02:51Hier, l'indice a buté sur la résistance de 6920 points
02:55et comme vous venez de signaler, voilà, les 7000 points c'est une cible
03:01dont je parle depuis plusieurs semaines sur votre émission.
03:07Et donc je pense qu'on devrait l'atteindre.
03:10Notamment que sur les options, il y a vraiment beaucoup de volume sur ce niveau
03:15et beaucoup de prix d'exercice qui sont, beaucoup de volume et beaucoup d'options ouvertes
03:21qui sont tradées sur ce niveau.
03:25Rapidement, si on regarde ce qui se passe du côté de l'or, Paul Marcel,
03:28alors on a vu hier en lien avec les événements géopolitiques, l'or progresser,
03:33le cours de l'or qui est actuellement à 4 472 dollars.
03:39Quelle analyse vous faites de cet actif en ce début d'année ?
03:41Oui, ben écoutez, l'or est une valeur refuge.
03:45Donc hier, avec l'annonce géopolitique et l'attaque des Etats-Unis sur le Venezuela,
03:50l'or a encore pris 3%.
03:51Alors je voudrais juste revenir sur la forte baisse qu'il y a eue le lundi 29 décembre.
03:56Je ne sais pas si vous en avez déjà parlé dans votre émission,
03:58mais la puissante baisse du 29 décembre était mécanique.
04:01Donc en effet, le 26 décembre dernier, le CME Group qui gère le COMEX,
04:07donc c'est le plus gros marché mondial de contrats à terme sur les métros précieux,
04:10il a publié une notice comme quoi ils annonçaient une hausse de marge sur l'or, l'argent, le platine et le palladium.
04:17Donc cette hausse de marge, pour vous donner un petit exemple,
04:21on est passé de 20 000 dollars par contrat à 22 000, et donc une hausse de 10%.
04:25Donc cette décision est intervenue après une hausse historique des mâteaux précieux.
04:30Mais donc du coup, ça a enchaîné une chute brutale de 5%,
04:33parce qu'en fait, les traders qui utilisent l'effet de levier sur les contrats futurs
04:37ont dû soit déposer rapidement des capitaux supplémentaires,
04:40soit liquider une partie de leur position.
04:42Donc cette lampe forcée a entraîné une forte pression de baissière ce jour-là.
04:46Alors maintenant, depuis, on stabilise et même on remonte.
04:48Donc cette baisse était purement mécanique.
04:51Maintenant, il y a toujours une très forte demande sur le métal jaune.
04:54Il y a encore beaucoup, beaucoup de volumes d'options sur les calls,
04:57et notamment des positions ouvertes sur les prix d'exercice de 4 600,
05:01donc sur le mois de janvier, février et mars.
05:02Merci Paul Marcel de nous avoir accompagné en direct des marchés
05:07pour commenter ces ouvertures.
05:09Paul Marcel, cofondateur de l'Atelier des options.
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