- il y a 8 heures
Ce vendredi 27 février, Hervé Goulletquer, conseiller économique senior chez Accuracy, Jean-Marc Daniel, éditorialiste BFM Business, Andrzej Kawalec, directeur général de Moneta AM, et Éric Lewin, stratégiste actions chez Bourse Direct, se sont penchés sur les craintes géopolitiques, l'impact de l'intelligence artificielle sur l'emploi et l'investissement dans le contexte actuel dans la semaine de Marc dans l'émission C'est Votre Argent présentée par Marc Fiorentino. C'est Votre Argent est à voir ou écouter le vendredi sur BFM Business.
Catégorie
📺
TVTranscription
00:02BFM Business présente
00:06C'est votre argent
00:08Marc Fiorentino
00:10Ils m'ont rattrapé dans le couloir
00:12mais j'étais déjà parti quoi, il faut remonter
00:14les taux, il ne faut plus les baisser
00:15enfin on dit une chose et c'est au contraire
00:18Jean-Marc Daniel nous dit qu'il n'y a pas
00:20d'inflation mais qu'il ne faut pas baisser les taux
00:22et puis Hervé Gouletker dit il a raison
00:23et puis même les gérants se mettent de son côté
00:25bon enfin bref je vais laisser tomber cette émission
00:27allez on va parler tout de suite des marchés
00:29bon évidemment cette semaine
00:31ça a encore énormément bougé
00:33alors avec une performance
00:35encore remarquable du CAC 40
00:37qui est en hausse avec même
00:39depuis le début de l'année on est quasiment à 6%
00:41c'est quand même incroyable alors que le S&P
00:43est quasiment à zéro, le Nasdaq est un peu
00:45en baisse, cette semaine il y a eu un
00:47événement important alors c'est une note
00:49d'analyste sur
00:52l'IA, vous savez qu'on parle
00:53beaucoup d'IA évidemment dans les marchés
00:55c'est normal, ça ne me choque pas
00:57une note d'analyste
00:59qui Eric Lewin nous expliquait
01:01que globalement
01:02il n'allait plus avoir d'emploi et qu'il y allait avoir des secteurs entiers
01:06qui allaient disparaître
01:08ça vous a inspiré quoi ?
01:09est-ce que vous tout de suite
01:10quand vous lisez ce type d'analyse
01:12vous vous jetez sur la liste de vos valeurs
01:14en vous disant mais quelles sont celles qui vont se faire massacrer ?
01:17les valeurs avaient déjà baissé, l'analyse vient bien après la baisse des valeurs
01:20je vous rappelle que depuis un mois et demi
01:21on ne veut plus d'informatique
01:23on ne veut plus de publicité
01:24on ne veut plus d'éditeurs de logiciels
01:26parce qu'on se dit qu'on n'a plus besoin d'éditeurs de logiciels
01:29maintenant ce rapport ça me fait penser
01:30vous vous rappelez quand on était ensemble
01:32dans les années 2000
01:33il y aurait avec internet
01:35plus de centres commerciaux
01:36il n'y aurait plus de banques
01:38la presse serait morte
01:39il n'y a plus de distribution
01:40et on n'a pas eu tout ça
01:41donc moi je pense qu'il faut savoir raison garder
01:43c'est pas la mort de tous les secteurs
01:44mais c'est peut-être une redistribution du travail
01:46qui sera un petit peu différente
01:47regardez dans les éditeurs de logiciels
01:49moi mes copains qui sont patrons d'éditeurs de logiciels
01:52des boîtes cotées
01:52me disent qu'ils se servent justement
01:54de l'intelligence artificielle
01:55pour optimiser les logiciels
01:56et on ne voit pas une boîte
01:58non attendez vous ne voyez pas Danone
01:59vous ne voyez pas des boîtes comme ça
02:00se passer des grands éditeurs de logiciels
02:02parce que c'est très compliqué
02:03de se remettre avec la conformité
02:05c'est très cher
02:06mais si c'est ce que disent les grands éditeurs
02:09la question c'est pas tellement de se dire
02:10est-ce que ça va disparaître
02:12la question c'est que vous allez rappeler
02:13probablement les deux
02:14que les éditeurs de logiciels
02:16se valorisaient entre 20 et 40 fois
02:18ok donc ça vaut 15 à 17 fois
02:20mais c'est pas la mort des éditeurs
02:21d'accord mais c'est pas la mort
02:22quand vous voyez Dassault Système
02:24quand vous voyez Dassault Système
02:25qui vaut 14 fois les bénéfices
02:26est-ce que vous pensez qu'on peut se passer
02:27du logiciel Katia ?
02:28non mais peut-être que c'est à son prix
02:3014 fois
02:31peut-être que c'est à son prix
02:32mais Katia va se servir
02:33ça vaut pas 30 fois
02:34c'est ça le débat
02:35le débat c'est pas de dire
02:36est-ce que Dassault Système va disparaître
02:38c'est de dire
02:39est-ce qu'on doit payer
02:40Dassault Système 40 fois les résultats
02:41c'est peut-être le moment
02:42de revenir sur ces secteurs
02:43complètement martyrisés
02:44complètement maltraités
02:45la publicité
02:46quand vous voyez un titre
02:47comme publicisme
02:47vous vous dites
02:48est-ce que c'est pas le moment
02:48de revenir alors qu'il vient
02:49de perdre 40% en ligne droite
02:50on a quand même toujours besoin
02:51de créatifs dans l'intelligence
02:52artificielle dans la publicité
02:53donc certes ça va disrupter
02:55mais moi je crois que les gros
02:57mais c'est des passionnistes
02:58c'est-à-dire que simplement
03:00mais Walmart en 2000 était là
03:01c'est toujours Walmart
03:02ce qu'on est en train de dire
03:03globalement c'est qu'aujourd'hui
03:05il y a énormément de tâches
03:06que vous pouvez faire
03:07quasiment gratuitement
03:08à travers l'IA
03:09et qui était payé
03:10avec des marges
03:11relativement élevées
03:12donc on n'est pas en train
03:12de dire que ça va disparaître
03:13les banquiers au guichet
03:15ça peut disparaître
03:15ce genre de truc
03:16mais plus vous montez en gamme
03:17plus je pense que c'est compliqué
03:18à disrupter
03:19qu'est-ce que vous pensez
03:20d'abord quand vous avez eu
03:21ce rapport
03:22vous vous êtes dit
03:22c'est une blague
03:23alors c'est marrant
03:24ce rapport
03:25je pense que c'est vraiment
03:25un rapport typiquement américain
03:28puisque c'est une économie
03:29sans redistribution
03:30ou avec une faible redistribution
03:32et en gros
03:35ce type de rapport
03:37n'aurait pas pu être écrit
03:37en Europe
03:38parce qu'en fait
03:38qu'est-ce que dit le rapport
03:40en gros
03:40qu'on aura des gains
03:41de productivité massifs
03:42grâce à l'IA
03:43et que tous ceux
03:44qui gagnent aujourd'hui
03:46beaucoup d'argent
03:46dans certains secteurs
03:47vont devenir totalement pauvres
03:49et il y a des zones entières
03:51qui vont se paupériser
03:52et puis du coup
03:53ça va entraîner une déflation
03:54alors peut-être
03:56mais dans un modèle
03:58tel qu'on a en Europe
03:59où les gains de productivité
04:01sont quand même partagés
04:02dans la société
04:04c'est pas nécessairement
04:05un scénario catastrophe
04:06comme ça
04:06qui se passera
04:08donc moi je dirais
04:08c'est peut-être
04:10une vision pessimiste
04:11d'ailleurs à la fin
04:12le type
04:12il met dans la fin
04:13de son rapport
04:14que ce n'est qu'une vision
04:15possible
04:15et donc c'est un scénario
04:17de lancer le débat
04:18voilà tout à fait
04:18alors moi je pense
04:19pour revenir sur les valeurs
04:20et sur l'IA
04:21et pour un peu
04:22et la bourse
04:24pour compléter ce qu'a dit Eric
04:25je pense qu'il y a
04:26quatre catégories de valeurs
04:27par rapport à l'IA
04:28et donc il faut vraiment
04:30les prendre
04:30les quatre catégories
04:33les unes après les autres
04:34il y a des gagnants
04:35et il y a des perdants
04:36alors
04:37prenons les premiers
04:38tout en haut
04:39ce sont ceux qui
04:40nous fournissent
04:41les solutions IA
04:42ce sont les grandes
04:44sociétés de la tech
04:45américaines
04:45qui avant bénéficiaient
04:47de marges délirantes
04:49parce qu'elles avaient
04:50à la base
04:51un modèle
04:52avec des coûts
04:53fixes très faibles
04:54et tout incrément
04:56de chiffre d'affaires
04:57venait
04:58en marge
04:59et puis maintenant
05:00elles se transforment
05:01un peu en utilities
05:02parce qu'elles doivent
05:03investir
05:04des sommes absolument
05:05folles
05:06pour rester à la page
05:07et donc quelque part
05:08on aura un peu
05:09peut-être à l'avenir
05:11ce de-rating
05:12de valorisation
05:13tel qu'on l'a illustré
05:14sur Dassault Systèmes
05:15donc moi je dirais
05:15cette catégorie de valeur
05:16il faut plutôt la fuir
05:18et les marchés
05:19plutôt la fuient
05:20en ce moment
05:20ensuite on a
05:21les fournisseurs
05:23de pioches et de pelles
05:24c'est ceux qui aident
05:25à la révolution
05:26donc c'est les fabricants
05:26de semi-conducteurs
05:27ce sont en Europe
05:28les fabricants
05:29des installations électriques
05:30par exemple
05:31Schneider Electric
05:32c'est un titre
05:32qui parle à tout le monde
05:33et là je pense
05:34que ce sont des gagnants
05:35clairs
05:35parce que c'est eux
05:36ils gagnent
05:37à coup sûr
05:38parce qu'ils doivent
05:39équiper ces centres
05:40et donc ils vendent
05:41les pioches et les pelles
05:42ensuite vous avez
05:44ce qu'on appelle
05:45les AI losers
05:46donc c'est ceux
05:47dont l'arrivée de l'IA
05:49va bousculer très fortement
05:50le business model
05:51on a cité
05:52Eric l'a cité
05:53ce sont les fabricants
05:54de logiciels
05:55ce sont les centres d'appel
05:56ce sont les médias
05:57ce sont la publicité
05:58je dirais
05:59dans le doute
05:59le marché
06:00vend
06:11aujourd'hui
06:13on ne sait pas
06:14si certains
06:15ne vont pas carrément
06:16disparaître
06:16et honnêtement
06:17le marché
06:18n'aime pas le doute
06:18et tant que ce ne sera
06:19pas clair
06:19je pense
06:20la valo
06:21n'est pas un support
06:2214 fois les résultats
06:23c'est encore très cher
06:24pour une boîte
06:25qui va disparaître
06:26regardez les performances
06:27ça vaut 4 fois
06:28les résultats
06:29c'était une boîte
06:29de CAC 40
06:30et ça continue à baisser
06:31c'était une boîte
06:32du CAC 40
06:33il y a 4 ans
06:34et la 4ème catégorie
06:36ce sont les AI winners
06:38et je vais donner
06:38ici un exemple
06:39très clair
06:40que tout le monde
06:41pourra comprendre
06:41très facilement
06:42je prends un business
06:43traditionnel
06:44les maisons de retraite
06:45les maisons de retraite
06:46donc ça c'est Emeis
06:47par exemple
06:476 milliards de chiffre d'affaires
06:48sur ces 6 milliards
06:49de chiffre d'affaires
06:50les 2 tiers partent en salaire
06:52c'est les salaires de qui ?
06:54essentiellement des infirmières
06:55comme vous savez
06:55moi j'étais choqué
06:56de découvrir
06:57qu'une infirmière
06:59aujourd'hui en France
07:00passe entre 40 et 50%
07:01de son temps
07:02à remplir de la paperasserie
07:04vous voyez
07:04donc des ordonnances
07:05des bilans de visite
07:06des comptes rendus
07:07pour la sécu etc
07:08bien sûr cette paperasserie
07:09elle est nécessaire
07:10parce qu'on veut savoir
07:10ce qui se passe
07:11mais demain
07:12avec un banal outil
07:14Voice to AI
07:16elle pourra passer
07:18beaucoup moins de temps
07:19à rédiger cette paperasserie
07:20et donc passer
07:21beaucoup plus de temps
07:22auprès de
07:24auprès des patients
07:26c'est ce qu'on lui demande
07:27et donc les gains
07:28de productivité
07:29pour cette société
07:29vont se chiffrer
07:30sans doute en dizaines
07:31peut-être en centaines
07:32de millions d'euros
07:33alors on verra
07:34dans combien de temps
07:35parce que ça va prendre
07:36tout ça
07:36beaucoup de temps
07:37il faut révolutionner
07:37mais cette société
07:39traditionnelle
07:40dans un business
07:40totalement traditionnel
07:41va voir sa productivité
07:44totalement augmenter
07:45et donc c'est un AI winner
07:46clair
07:47dans une industrie traditionnelle
07:48merci franchement
07:49c'est très intéressant
07:50le rapport dit un truc
07:52assez intéressant
07:52il dit globalement
07:54jusqu'à présent
07:55on valorisait
07:56Jean-Marc Daniel
07:56l'intelligence humaine
07:58parce que le stock
07:59d'intelligence humaine
08:00était limité
08:02et là on lui dit
08:03globalement
08:04on est en train
08:05de créer
08:05un concurrent
08:06d'une certaine forme
08:07d'intelligence
08:07jusqu'à un certain niveau
08:08d'intelligence humaine
08:09et ce stock
08:10devient illimité
08:11c'est comme si
08:12on découvrait
08:13le moyen
08:14de miner de l'or
08:16qui est l'équivalent
08:17de l'or
08:18de façon illimitée
08:18et donc la valeur
08:20du bien
08:21intelligence humaine
08:23soit disparaît
08:24soit baisse
08:25de façon significative
08:26ça vous inspire quoi ?
08:27moi je trouve ça intéressant
08:28oui c'est intéressant
08:29mais c'est assez artificiel
08:30comme raisonnement
08:31ok
08:31merci
08:33d'abord
08:34il y a toujours eu
08:35à chaque fois
08:35qu'il y a eu
08:36un progrès technique
08:36des gens qui ont annoncé
08:37que c'était la catastrophe
08:38en économie
08:39on ne dit pas catastrophe
08:40on dit un changement
08:41de société
08:41c'est la disparition
08:44de tout un tas d'emplois
08:45et donc
08:46une société
08:47dans laquelle
08:47il y aura
08:48effectivement
08:48des endroits
08:49où on produira
08:50où on travaillera
08:51et puis des millions
08:52de gens
08:53qui seront
08:53comme vous
08:54ils travailleront
08:54deux jours par semaine
08:55voilà exactement
08:57mais alors
08:57ils seront plus ou moins
08:58vous êtes heureux
08:59mais imaginez
09:00que tous les français
09:01soient dans votre cas
09:01oui oui
09:02mais pourquoi pas
09:03mais effectivement
09:04je pense d'ailleurs
09:04qu'il y a un droit
09:05à la paresse
09:06il y a même
09:06des hommes politiques
09:07réputés
09:07qui ont remis en avance
09:09ce concept
09:10mais les économistes
09:12parlent de Manuel de Sismondi
09:13et Sismondi
09:14c'était quelqu'un
09:14qui écrivait au début
09:15du 19ème siècle
09:16que vu l'évolution
09:17de l'industrie textile
09:18il arriverait un jour
09:18où le roi d'Angleterre
09:19en tournant une manivelle
09:20arriverait à produire
09:22tout ce dont a besoin
09:23le peuple anglais
09:23et qu'est-ce qu'on ferait
09:24des ouvriers
09:25des tisserands
09:26des ouvriers du textile
09:27et il disait
09:27il faut arrêter ça
09:28tout de suite
09:28or il n'y a plus
09:30d'ouvriers du textile
09:31il n'y a plus
09:31d'ouvriers du textile
09:32mais il faut autre chose
09:33oui mais il faut autre chose
09:34il y a autre chose
09:35ils ne sont pas à la rue
09:36en train de mendier
09:37ils font autre chose
09:38et donc il y a effectivement
09:39le deuxième élément
09:41c'est qu'il y a cette idée
09:42qui est un héritage
09:43de ce qu'on appelait
09:44le fordisme
09:44c'est-à-dire que
09:45les gains de productivité
09:46parce que la croissance économique
09:48c'est la productivité
09:48je parlais de Krugman
09:49tout à l'heure
09:50qui insiste désormais là-dessus
09:51ces gains de productivité
09:53passés par l'augmentation
09:54des salaires
09:55c'est-à-dire qu'on donnait
09:57du pouvoir d'achat
09:58et c'est ce qu'on appelait
09:58le fordisme
09:59c'est grâce à ça
09:59qu'on se développe
10:00et là aussi
10:00en ce moment
10:01il y a toute une école
10:02qui est en train
10:02de relire tout ça
10:03en disant
10:04si les gains de productivité
10:05se traduisent par des baisses
10:06des prix
10:07il y a une vraie redistribution
10:08et cette redistribution
10:10elle bénéficie à tout le monde
10:11alors que les hausses de salaire
10:12ne bénéficiaient qu'aux salariés
10:14et en plus
10:15ces hausses de salaire
10:15elles étaient effectivement
10:17différenciées
10:17donc ce n'est pas
10:18un scénario catastrophe
10:19non ce n'est pas du tout
10:20c'est un scénario catastrophe
10:21en revanche
10:21il y a deux choses
10:22dans ce qui va s'évoluer
10:23je pense qu'on a
10:24un choc déflationniste
10:25avec deux détentes
10:26une première détente
10:27qui est l'intelligence artificielle
10:28les gains de productivité
10:29et la deuxième détente
10:31c'est mon ami
10:31le paysan indien
10:32c'est-à-dire le paysan indien
10:33il va faire baisser les prix aussi
10:34et donc comme il y a un choc déflationniste
10:36on ne baisse pas les taux
10:37c'est ça ?
10:38c'est très clair
10:38non non
10:39et justement
10:40on maintient les taux
10:41pour maintenir effectivement
10:42l'intelligence artificielle
10:43pour maintenir l'épargne
10:45mais simultanément
10:46comme il y a des bulles
10:50et de la monnaie qui augmente
10:51donc il y a des actifs
10:52je maintiens
10:53le véritable enjeu
10:54ça va être la valorisation des actifs
10:56et la façon dont on va redonner aux actifs
10:58une valeur
10:59qui soit une valeur
10:59en conformité avec leur potentialité
11:01oui vous vouliez réagir Hervé
11:03il y a un point qui est important
11:05sur ce qui est en train de se passer
11:06en partie avec l'intelligence artificielle
11:09en 2025
11:10à peu près toute la croissance américaine
11:13les deux deux
11:13dont on a parlé
11:14ce sont les gains de productivité
11:16c'est pas l'emploi
11:17c'est pas les heures travaillées
11:18cette inflexion haussière
11:20de la productivité
11:20on l'avait vu avec les ordinateurs
11:22on l'avait vu avec internet
11:24par contre
11:25on avait plus de croissance
11:26parce qu'on avait réussi
11:27à maintenir de l'emploi
11:29aujourd'hui
11:29il y a une chose
11:30un peu étonnante
11:31et donc est-ce que
11:32c'est en rapport
11:33avec cette étude
11:35peut-être
11:35mais ce qui est intéressant
11:36dans l'étude
11:37c'est qu'au-delà
11:38de l'économie
11:39il y a les implications
11:40sur la finance
11:41et l'étude dit
11:42ben oui
11:43le crédit
11:43ça va mal se passer
11:45la valorisation boursière
11:46ça va mal se passer
11:47et après on passe
11:48à la politique économique
11:49avec l'idée que
11:51du côté du budget
11:52tiré sur la consommation
11:53c'est plus possible
11:54il faudra prélever
11:55plus sur les entreprises
11:57et du côté
11:58de la politique monétaire
11:59on en a déjà
11:59un peu parlé
12:00il faudra plus faire
12:01comme avant
12:02il faudra innover
12:03donc en fait
12:03il y a un fil à tirer
12:04qui concerne tout le monde
12:06un monde nouveau
12:07et dans ce monde nouveau
12:07je me tourne vers les gérants
12:09et je vais leur demander
12:10quel est le placement
12:10de la semaine
12:11je connais la réponse
12:12d'Eric Ewing
12:13donc je vais commencer
12:14d'abord par André
12:16écoutez nous
12:17on va vraiment prêcher
12:18pour notre paroisse
12:20et je pense que
12:21le monde a tourné
12:22et on a eu
12:23la dernière bascule
12:24qui a été faite
12:27fin novembre
12:28depuis maintenant
12:2918 mois
12:30en Europe
12:31les méga caps
12:33ne tirent plus l'indice
12:34donc les méga caps
12:35ce sont les 10 principales
12:36capitalisations
12:38par contre
12:39c'était encore le cas
12:40en 1925
12:41aux Etats-Unis
12:41mais depuis novembre
12:43ce n'est plus le cas
12:44ça veut dire que
12:45tout le reste de la cote
12:46qui avait souffert
12:47pendant des années
12:49maintenant
12:51surperforme
12:52les techs
12:52c'est un vrai
12:53changement tectonique
12:54parce que ça veut dire
12:55qu'il faut
12:56stockpiquer
12:57donc c'est vraiment
12:58le retour
12:59des stockpickers
13:00le deuxième retour
13:01c'est le retour
13:02de l'Europe
13:03je dirais
13:03l'Europe
13:04a bénéficié
13:05de flux
13:06entrant
13:07pour la première fois
13:08depuis 5 ou 6 ans
13:11en 1925
13:12et ces flux
13:12s'accélèrent
13:13donc on parlait
13:14d'une petite centaine
13:15de milliards
13:16en 1925
13:17et là
13:17rien que sur
13:18les deux premières
13:19semaines de février
13:19on a 10 milliards
13:21par semaine
13:22qui arrivent
13:22qui se déversent
13:23vers les actions
13:24européennes
13:24et enfin
13:25le dernier
13:26c'est le retour
13:27des small caps
13:27les small caps
13:28se performent
13:29voilà
13:29et donc je dirais
13:30et la transition
13:31vers Eric Péouine
13:32ça permet de plaider
13:35un tout petit peu
13:35pour notre gestion
13:36parce que nous faisons
13:37vraiment les trois
13:38donc stockpicker
13:39Europe
13:40et aussi
13:41small et mid cap
13:42et je dirais
13:43c'est peut-être
13:44la revanche
13:44de ce monde
13:45qui avait été
13:46et vous le dites
13:47avec un grand sourire
13:47Eric Péouine
13:48revanche quand même
13:49de la vieille économie
13:50depuis le début de l'année
13:51les plus fortes hausses
13:52Orange, NJ, Michelin
13:53bon toujours les small caps
13:54moi je serais plutôt
13:54acheteur de pétrole
13:55au cours actuel
13:56pour jouer un affrontement
13:56entre l'Iran et les Etats-Unis
13:57que je pense quand même
13:58inéluctable
13:58parce que je pense
13:59que Trump va y aller
14:00et puis je pense
14:01qu'il faut jouer
14:01à la volatilité
14:02vous savez le fameux
14:03indice VIX
14:03je pense que tous les gérants
14:05du monde entier
14:05devraient en avoir
14:06en portefeuille
14:06parce que pour moi
14:07on va avoir beaucoup
14:08de volatilité cette année
14:09et le pétrole en général
14:11monte après
14:11tout ce qui est métaux précieux
14:12comme on a eu une vague
14:20les Valourec
14:20les Viridiens
14:21les Total
14:22il faut en avoir absolument
14:22en portefeuille
14:23vous avez vu
14:23je ne vous ai pas parlé
14:24que des small caps
14:24non non très intéressant
14:25allez on passe tout de suite
14:26au top flop Hervé
14:28alors c'est un top
14:29et c'est un top chinois
14:32les droits de douane américains
14:34sur les produits chinois
14:36en moyenne vont baisser
14:37de 10 points
14:38donc c'est une grande victoire
14:40pour la Chine
14:40est-ce que c'est une grande victoire
14:42pour les Etats-Unis
14:43par rapport à la stratégie
14:44économique développée
14:45par le président Trump
14:47c'est pas possible
14:48mais pour le moment
14:48pour la Chine
14:49et un flop
14:50pour les Etats-Unis
14:51Schneider Electric
14:52le top
14:52quatrième capitalisation
14:53française
14:54derrière LDMH
14:56Hermès
14:57et L'Oréal
14:57il y a 20 ans
14:58c'était un spécialiste
14:59des disjoncteurs
15:00et des tableaux électriques
15:00ils ont complètement changé
15:01de business model
15:02ils ont passé
15:02des produits au service
15:04transition énergétique
15:06data center
15:07franchement très très beau dossier
15:08plus haut niveau historique
15:09157 milliards
15:10alors ça vaut 30 fois
15:11les bénéfices
15:11mais comme va le dire Andrèche
15:13il y a une telle croissance
15:14que ça peut continuer à monter
15:16mais bravo quand même
15:16à toute cette équipe
15:17on parle peu de ce genre
15:18de société
15:18parce que quand on interroge
15:20des gens sur les 5 premières
15:21capitalisations parisiennes
15:22ils nous mettent du total
15:23du Sanofi
15:23je suis pas sûr
15:24qu'ils mettent du Schneider
15:25qui est numéro 4
15:25En vrai
15:26Alors moi je vais parler d'un flop
15:28mon flop de la semaine
15:30c'est le private equity
15:31on parlait de bulles
15:32tout à l'heure
15:33donc la bulle de private equity
15:34peut-être est en train
15:36d'exploser
15:36le catalyste étant
15:38alors on sait que les acteurs
15:40du private equity
15:40sont des bonimenteurs
15:41enfin pour être poli
15:43mais là je pense qu'ils ont du mal
15:45à résister à la vague
15:47et la vague qui déclenche
15:49vraiment le sell-off
15:50sur cette classe d'actifs
15:51je rappelle les cours
15:52des principaux acteurs
15:53du private equity
15:54que ce soit européen
15:55ou américain
15:57a baissé de 20%
15:58depuis le début d'une année
15:59cette baisse s'accélère
16:01c'est parce qu'en fait
16:02on soupçonne
16:03qu'ils ont dans leur portefeuille
16:04beaucoup de AI losers
16:05beaucoup de sociétés
16:06de logiciels
16:08survalorisés sans doute
16:10le stock d'entreprises
16:11non vendues
16:12dans le private equity
16:13a atteint
16:13à la fin
16:14ça c'est des sources Bain
16:15des montants astronomiques
16:173 800 milliards
16:18c'est la décrue
16:20et je pense que
16:21peut-être
16:22on sent le sourire
16:23on sent le sourire
16:24de la revanche
16:25on en entendra parler
16:26dans les prochains mois
16:27et trimestres
16:28allez
16:28j'embarque très rapidement
16:29oui très rapidement
16:30c'est un top
16:32et c'est l'Argentine
16:33et son président
16:34de la république
16:35alors on est en Argentine
16:37on est à l'équivalent
16:37du mois d'août
16:38en Europe
16:39c'est-à-dire
16:39c'est la période
16:40où on fait passer
16:40beaucoup de réformes
16:41parce que les gens
16:42sont en vacances
16:42et le président Milaï
16:43vient de faire passer
16:44une augmentation
16:45de la durée quotidienne
16:46du temps de travail
16:47qui est passé
16:47de 8h à 12h
16:49et donc il a expliqué
16:50que c'était par le travail
16:51qu'on créait de la richesse
16:52et donc c'est un double top
16:54pour moi
16:54c'est augmenter
16:55la durée du temps de travail
16:56et poursuivre
16:57les réformes libérales
16:58il a annoncé
16:58une croissance
16:59de 4,4%
17:00contre 1,8%
17:01l'année dernière
17:02oui absolument
17:03que c'est pas mal
Commentaires