- il y a 2 jours
Ce vendredi 3 avril, Ana Bota, directrice de la recherche macroéconomique d'Allianz Trade, Emmanuel Lechypre, éditorialiste BFM Business, Sébastien Korchia, drecteur général et directeur des investissements de Cogefi Gestion, et Éric Lewin, stratégiste actions chez Bourse Direct, se sont penchés sur l'impact de la guerre en Iran et la manière d'investir dans le contexte actuel dans la semaine de Marc dans l'émission C'est Votre Argent présentée par Marc Fiorentino. C'est Votre Argent est à voir ou écouter le vendredi sur BFM Business.
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00:02BFM Business présente
00:06C'est votre argent
00:08Marc Fiorentino
00:11Et on se retrouve en deuxième partie de l'émission
00:13avec Anna Boata, avec Sébastien Corcha, Eric Lewin
00:18Est-ce qu'on peut avoir une musique pour notre invité spécial ?
00:21Allez !
00:23Oui, je vous fais de bordel
00:25Alors la cravate, on fait tout tourner
00:27Emmanuel, qu'est-ce qu'on fait pour fêter votre anniversaire ?
00:29Vous faites quoi ?
00:29Je fais un week-end de fête
00:35On n'a pas été invité
00:37Non, parce que je compte faire un énorme truc
00:40Mon rêve, ce serait d'avoir tous les gens que je connais
00:42Un énorme truc
00:43La réalité, c'est qu'il faut que je m'y mette
00:47Il faut que je trouve un truc
00:48On n'aura rien du tout
00:49On a compris
00:52On n'a compris
00:53On n'aura rien du tout
00:55Avec un petit saucisson
00:57Allez, on passe tout de suite au marché
00:59Et une musique spéciale pour Eric Lewin
01:31Qu'est-ce qu'il y a ?
01:32Nasdaq 6%
01:33D'abord, qu'est-ce qui vous a le plus frappé sur les marchés ?
01:37C'est la volatilité qui est permanente à l'intérieur d'une séance
01:41Vous pouvez vous retrouver avec moins 2, plus 2 en séance
01:45Oui, mais sur la semaine finalement ?
01:46Sur la semaine, oui, mais même depuis le début du conflit en Iran
01:49Finalement, si on avait dit qu'avec un tel conflit
01:51Et qu'un pétrole qui gagnerait 40%, on ne baisserait que 5%
01:54Il y aurait bien peu de gens qui auraient...
01:55Comment vous l'expliquez ?
01:56Parce que les gens se disent que finalement
01:58Le conflit risque d'être quand même court
02:00Et que ça ne sera pas une explosion mondiale
02:02Il n'y a pas de risque de guerre mondiale
02:03Et que c'est limité au pétrole
02:04Et comme il y a moins de dépendance pétrolière dans le monde
02:07Il y a moins d'inquiétude
02:08Même sur les taux longs, vous en parliez, il y a une petite tension
02:10Sur les taux longs sur le 10 ans américain
02:12Franchement, ce n'est pas extraordinaire
02:15Emmanuel va me dire que je panique
02:17Non mais franchement, quand j'ai vu les taux
02:20Déraper au-dessus de 3,8% en France
02:23Rapprocher des 4%, vous ne pouvez pas me dire que c'est un non-événement
02:25Non, ce n'est pas un non-événement
02:26Non, non, franchement
02:28Mais ce n'est pas la folie
02:31On a 3460 milliards de dettes
02:33On a un déficit de 5,1%
02:35Vous savez très bien que chaque fois
02:37Qu'il y a un emprunt obligataire
02:39Il est sursouscrit par tous les investisseurs du monde entier
02:42C'est pas ce que je dis
02:42Mais on va payer plus cher
02:43Mais d'accord
02:44On sait très bien que la charge d'intérêt
02:45Représentera 120 milliards en 2030
02:47En plus de 60 aujourd'hui
02:48On sait tout ça
02:49Donc ce que je veux dire
02:50C'est qu'il n'y a pas de panique quand même
02:51Sur les marchés obligatoires
02:51Et comme il n'y a pas de panique sur les marchés obligatoires
02:53Finalement, les marchés actions se tiennent plutôt bien
02:55Je ne suis pas d'accord avec vous
02:57Sur les actions, je suis d'accord avec vous
02:58Sur les marchés obligataires
03:00Je ne dirais pas qu'il n'y a pas de panique
03:01Il y a une vraie tension sur les taux
03:03On voit les fonds de dette qui commencent à paniquer
03:05Non mais ça c'est la dette privée
03:07C'est un autre
03:07Non mais tous les fonds de dette
03:08Même sur les fonds obligataires à échéance
03:11Qui étaient des fonds qu'on présentait
03:13Comme des trucs assez sûrs
03:14On a des performances sur le mois
03:16Qui sont de moins de 3%
03:17On est à combien sur le 10 ans américain ?
03:19On est à 4,30 ?
03:19On était à combien avant le début du conflit ?
03:21On était à 4,15 ?
03:22Et on est monté à 4,50 ?
03:23Et quand on est monté à 4,50 ?
03:24Quand on est monté à 4,50 ?
03:26Qu'est-ce qu'il a dit Trump ?
03:27La guerre va bientôt s'arrêter
03:28Parce qu'il a bien compris
03:29Que si les taux l'ont continué à monter
03:30Les taux 10 ans allemand au-dessus de 3%
03:32Je rappelle qu'on était en taux négatif
03:34C'est quand même un changement
03:36D'accord mais c'était pas le même cycle économique
03:38Les taux anglais aussi ?
03:39Juste un mot
03:40Après je laisse mon ami Sébastien répondre
03:42En fait certes les marchés n'ont pas beaucoup baissé
03:44Mais il y a certains secteurs qui souffrent beaucoup
03:46Le luxe est entre moins 20 et moins 30
03:48L'automobile c'est aussi catastrophique
03:50Les banques c'est entre moins 5 et moins 10
03:51Donc à l'intérieur
03:52Vous avez des secteurs qui se portent mal
03:54Et des secteurs qui se portent bien
03:55Total énergie plus haut historique
03:5725% de hausse depuis le début de l'année
03:59Sébastien quel est l'événement
04:00Que vous avez pu se marquer
04:01Alors justement
04:02C'est les taux
04:03Mais avec une relation peut-être
04:05Un petit peu plus fine
04:06Taux pétrole
04:06Je m'explique
04:07C'est à dire qu'en fait
04:09On a vu cette semaine
04:10Parce que la semaine a été bonne
04:12Mais le mois de mars
04:13A été particulièrement mauvais
04:14C'est un des plus mauvais mois
04:16Des 6 dernières années
04:18Et en fait
04:19Ce qu'on avait observé
04:20Pendant ce mois de mars
04:21C'était une hausse des cours du pétrole
04:23Qui générait une hausse des taux longs
04:26Des taux courts et des taux longs
04:27Parce qu'on se disait finalement
04:28Stagflation
04:29Et donc hausse des taux longs
04:31Cette semaine particulièrement
04:33Aussi bien en Europe
04:34Qu'aux Etats-Unis
04:35On a continué de voir une tension
04:36Notamment sur la fin de semaine
04:38Du pétrole
04:38Mais
04:39Les taux longs
04:40Se sont un peu calmés
04:42Et alors
04:43Comment on peut l'expliquer ?
04:45Les marchés
04:46Qui commencent en fait
04:47A changer de lecture
04:49Tout doucement
04:49A confirmer
04:50En se disant
04:51Ne serions-nous pas
04:53En train
04:53Si ça dure
04:54De passer d'une situation
04:56De stagflation
04:57Éventuelle
04:58A une situation
04:59Après si ça dure
05:01De récession
05:02Et si on rentre
05:03Alors en récession
05:04Les taux
05:05Baisseront
05:06Aussi bien les cours
05:07Que les longs
05:08Et ça
05:08C'est un début
05:09D'observation
05:10Et c'est cette petite baisse
05:12Que vous citez
05:12Des taux longs
05:14Qui a fait qu'aux Etats-Unis
05:16Les marchés ont un peu rebondi
05:17En se disant
05:18La récession c'est peut-être mieux
05:19Que la stagflation
05:20Mais moi je suis assez d'accord
05:21Avec ça
05:21Sauf que nos deux économistes
05:22Nous disent
05:24Ces prévisions éventuelles
05:26De récession
05:26C'est
05:27Oui mais ça c'est
05:27Les économistes
05:28C'est la lecture de marché
05:29C'est ce que vous dites
05:30Non la récession
05:31Est née dans le scénario
05:33A 35%
05:34Qui est d'un conflit prolongé
05:36Donc c'est
05:37Vous dites que si le conflit
05:38S'arrête
05:39Dans deux ou trois semaines
05:40Il n'y a pas de réserve
05:41Non si le conflit
05:42S'arrête d'ici mai
05:42Et qu'on a une ouverture
05:44Progressive du détroit
05:45Non on a une croissance moindre
05:46Une inflation plus élevée
05:47Mais temporairement
05:48Mais si le conflit
05:49Dure jusqu'à l'automne
05:51Oui là on peut avoir
05:52Une récession technique
05:54En Europe
05:54Et Manuel
05:55Est-ce que dit Sébastien
05:56Que les marchés anticipent déjà
05:58En tout cas se disent
05:59Que peut-être qu'il y aura
06:00Récession
06:00Et donc les taux longs
06:02Qu'on recommence à baisser
06:03Ça vous paraît absurde ?
06:05Non moi je pense que
06:06C'est excessif encore une fois
06:08Parce que
06:08Est-ce que vous vous rappelez
06:10De la date
06:10De la dernière récession ?
06:12Est-ce que vous vous rappelez ?
06:14Alors attention
06:15Hors crise
06:16Oui
06:17Hors crise
06:17C'est 93
06:18En 2022
06:19C'était une récession technique
06:20Non mais 2008
06:20C'était une récession
06:21Avec les Sopra
06:21On n'a pas eu de croissance
06:23Négative
06:24Même en 2022
06:24Non mais parce qu'on a fait des bouclis
06:26Oui alors c'est vrai
06:27Mais globalement
06:27On n'a pas eu ça
06:28Non mais il y a une raison
06:29Il y a une raison fondamentale
06:30N'oubliez
06:32Oui mais c'était parce qu'on avait
06:34Cette crise financière
06:36Le point que je veux soulever
06:38C'est que
06:38Une des raisons pour lesquelles
06:39On n'aura pas de récession
06:40C'est que
06:41N'oubliez jamais
06:42Qu'on est dans des économies
06:43Qui sont beaucoup moins cycliques
06:44Qu'avant
06:45C'est ça
06:45Beaucoup moins cycliques
06:46Je veux dire
06:47Avant on avait toujours
06:48Ces engrenages
06:50Là vous avez dit
06:50Un truc intelligent
06:51Inflation
06:53Qui déclenchait des hausses de taux
06:54Qui du coup
06:55Coupait le crédit
06:56Coupait la demande
06:57Les boîtes se retrouvaient
06:58Accroulées sous les stocks
06:59Ça licenciait
07:00On avait la récession
07:01Et puis ça repartait
07:02Aujourd'hui c'est fini tout ça
07:04On est en flux tendu
07:05L'investissement
07:06C'est plus des cycles
07:07Puisque maintenant
07:08Vous investissez en continu
07:10Vous n'achetez plus une machine
07:11Tous les 5 ans
07:11Vous changez en permanence
07:13Votre matériel informatique
07:15La consommation
07:16La consommation
07:17Sa cyclicité est considérablement réduite
07:19Par le poids des dépenses contraintes
07:20Donc l'arbitrable est extrêmement faible
07:23On est beaucoup moins dépendant
07:24Des matières premières énergétiques
07:26Et puis l'inflation depuis
07:28Alors oui c'est toujours l'inflation
07:29Qui fait les cycles
07:30Mais sur les marchés financiers
07:32Et donc l'inflation
07:34Elle est plus majoritairement dans Main Street
07:36Donc c'est ça le sujet
07:39Il faut déconnecter juste
07:41La lecture des économistes
07:43Et la lecture des marchés
07:44Qui eux-mêmes sont obligés
07:46De s'adapter à un discours de Trump
07:47Et à une durée
07:48Chaque semaine ça s'incrémente
07:50Et ils sont obligés de se dire
07:51Est-ce qu'on rentre dans la stagflation
07:53Est-ce que ça va aller à la récession
07:54Et sur l'Europe
07:55Parce qu'on peut distinguer
07:56Les Etats-Unis de l'Europe
07:57Sur l'Europe
07:58On a pu le voir notamment
07:59Avec l'OAT versus
08:00Par exemple l'Italie ou l'Espagne
08:03L'OAT s'est reprise
08:04Mieux que les autres 10 ans
08:06Parce qu'en fait
08:07Il n'y a pas eu ce boucle
08:08D'annonce
08:09De dépenses majeures
08:10Pour l'instant
08:11Parce qu'on ne peut plus dépenser là
08:12On ne peut plus dépenser
08:13Mais ça a rassuré
08:14C'est le rapporteur du budget
08:15Qui vous le dit
08:16Même à Neuilly
08:17Il ne peut plus dépenser
08:18Et donc c'est ça
08:19Qui a fait un peu
08:20Se détendre les marchés
08:21Il y a un boulet d'extremblement
08:22Sur les perles outils
08:23Mais pour l'instant
08:24Tout peut changer la semaine prochaine
08:25En tout cas les taux
08:26Sont à l'origine
08:27De cette meilleure performance
08:29Cette semaine des marchés
08:29Vous voyez qu'il est d'accord
08:30Avec moi alors
08:31Justement puisqu'on parle de taux
08:33Transition
08:33Quel est le placement
08:34De la semaine pour vous
08:35Moi je ne demande pas Eric
08:36Parce que je sais ce qu'il vient me dire
08:37Non je ne vais pas dire
08:37Le small cap
08:38C'est Bastien Corcher
08:39Alors le placement de la semaine
08:41Moi c'est un produit
08:42Je vais vous exclure de cette partie
08:44Vous savez que j'avais dit
08:45L'or la dernière fois
08:46J'avais dit le pétrole
08:47Qui a pris 40%
08:48C'est Bastien Corcher
08:49C'est un placement
08:50Que la banque JP Morgan
08:52Propose à ses clients actuellement
08:53Qui est un panier
08:56De protection
08:57Contre la faillite
08:58Des grandes sociétés
09:01De l'intelligence artificielle
09:02Alors quand je dis faillite
09:03En fait dans ce panier
09:04Ils mettent les CDS
09:05Vous savez les protections
09:07Contre les défauts de crédit
09:08De Google
09:09De Amazon
09:10De Oracle
09:11Comme si du jour au lendemain
09:12On était passé d'une situation
09:14Où tout va bien
09:15Elles vont faire faillite
09:16Elles vont toutes faire faillite
09:18Alors vous vous dites quand même
09:19Que si on propose ça à des clients
09:20C'est qu'il y a une demande
09:21Sinon on ne proposerait pas
09:23Et je trouve ça quand même
09:24Assez fou
09:25En l'espace de quelques semaines
09:26De passer d'une situation
09:28Où tous ces établissements
09:29Étaient pro société
09:31Max7 etc
09:32A dire je vous propose
09:34Un panier de protection
09:36Contre leur faillite
09:37Je trouvais ça assez fort
09:38C'est une drôle d'ambiance
09:39Mais vous le placement
09:40Que vous conseilleriez ?
09:42Alors ce que je conseillerais
09:43Parce que je suis comme tout à chacun
09:45J'ai quand même
09:46Une grosse interrogation
09:47Sur la durée
09:48Et force est de constater quand même
09:50Qu'il n'y a rien eu
09:51De véritablement refuge
09:52L'or n'a pas été un refuge
09:54Les obligations ne l'ont pas été
09:56On vient de le dire
09:56Parce que leurs cours ont monté
09:57Finalement
09:58Le dollar
09:58Le dollar l'a été
10:00Le monétaire dollar l'a été
10:01Le monétaire euro
10:02Par contre ce que j'ai observé
10:04Pour revenir un petit peu au taux
10:05C'est que quand vous prenez
10:06Les dettes des pays européens
10:08Très court terme
10:09Deux ans, trois ans
10:10L'OAT, l'Espagne, le Bund etc
10:13Comme Madame Lagarde
10:14N'a pas arrêté de dire
10:14Qu'elle remonterait les taux
10:15Et bien cette partie
10:16Des courbes des taux
10:17A déjà anticipé ça
10:18C'est à dire qu'en l'espace
10:19De trois semaines
10:20Vous êtes passé sur du
10:22Deux ans de la France
10:23De deux vins à deux soixante-dix
10:25Donc si vous voulez prendre
10:28Deux soixante-dix pourcents
10:29A deux ans sur l'Etat français
10:31C'est l'occasion
10:32Un peu rêvé quand même
10:34Eric, le placement de la semaine
10:35Pour vous
10:35La dernière fois
10:36Vous étiez moqué de moi
10:37J'avais dit
10:37Le pétrole allait monter
10:38Et dans la semaine d'après
10:39Le pétrole allait monter
10:40Vous n'avez pas écouté
10:4140%
10:41Non mais moi je reste
10:42Sur les actions européennes
10:43Il y a une décote de 30%
10:44Des actions européennes
10:45Par rapport aux actions américaines
10:47Je pense qu'il faut avoir
10:47Un portefeuille
10:48Des valeurs de défense
10:49Toujours des valeurs de pétrole
10:50Pas mal de cash
10:51Parce que moi je ne suis quand même
10:52Pas allé sur la valorisation
10:53Des marchés
10:54Je le disais il y a un mois
10:55Je pense qu'on peut encore
10:55Peut-être perdre 10%
10:56Sur les marchés
10:57D'accord
10:58Donc les idées
10:59De placer
11:00Oui il a raison
11:00Sur des obligations corporate
11:03Ça me paraît une bonne idée
11:04Allez on passe tout de suite
11:05Au top ou au flop
11:06De ce domaine
11:07Je finirai par Emmanuel
11:09Parce qu'il ne le prépare jamais
11:10Donc il prend le temps
11:11D'y réfléchir
11:12Pendant que vous vous êtes
11:12Vous pouvez m'interroger
11:13Tout de suite
11:14Je vais vous répondre
11:14Allez Emmanuel Lechypre
11:15Moi ce qui m'a
11:17Interpellé
11:17Cette semaine
11:18Et pour faire écho
11:19Aux interrogations
11:20Que vous soulevez souvent
11:21Sur l'intelligence artificielle
11:22Je ne sais pas si vous avez vu
11:24Les indicateurs avancés américains
11:26La divergence
11:28Entre les courbes
11:29Sur les perspectives d'emploi
11:31Et les perspectives d'activité
11:32L'écart il est considérable
11:34Il s'est creusé
11:35De façon spectaculaire
11:36Et on se dit
11:36Mais attendez
11:37Il y a des perspectives d'activité
11:39A la hausse
11:39Et des perspectives d'emploi
11:40A la baisse
11:41Et je n'ai pas pu m'empêcher
11:43De voir planer
11:45Le spectre de l'intelligence artificielle
11:46Dans cette divergence
11:48Mais vous savez que le mot d'or
11:49Dans les grands groupes américains
11:51C'est no hiring
11:51C'est à dire
11:52Des objectifs de croissance
11:54De 10%
11:55Et européens
11:56Des objectifs de croissance
11:57De 10%
11:58Et même dans des pouvoirs
11:59De taille moyenne
11:59C'est de dire
12:00Vous vous débrouillez
12:01Comme vous voulez
12:01On veut faire 10% de croissance
12:03Par contre
12:04Au mieux
12:05On fera zéro embauche
12:07Et si ça se passe bien
12:08On pourra faire partir des gens
12:10Eric Leouine
12:11Les 50 ans d'Apple
12:12Ah oui
12:13Quelle réussite
12:143,6 milliards de Capi quand même
12:16Et les 80 ans de DF
12:173,600 milliards
12:20420 milliards de chiffre d'affaires
12:21110 milliards de résultats nets
12:23Qu'est-ce qu'on peut dire de plus
12:2350 milliards de free cash flow
12:25Plus 6% en un an
12:26Plus 820% en 10 ans
12:28Et dire qu'il avait créé ça
12:29Dans un petit garage
12:30A Palo Alto
12:31En avril 1976
12:33Notre ami Steve Jobs
12:34Et surtout
12:34Pour faire le lien
12:36Avec ce que vient de dire Emmanuel
12:37C'est surtout qu'on a l'impression
12:39Qu'ils ont la bonne stratégie
12:41Par rapport à l'IA
12:41Mais ils n'ont pas
12:42De stratégie en IA finalement
12:43Non mais justement
12:44Ils ne font pas
12:44Ces investissements massifs
12:48Dans l'infrastructure
12:49Mais ils profitent quand même
12:50Ils utilisent
12:51Ils font des partenariats
12:52Du fait qu'il y a quand même
12:532 milliards et demi
12:54D'actifs dans le monde
12:55Ah oui c'est un dingue
12:56D'ailleurs qui n'a pas d'iPhone
12:57Sur cette table
12:58Sans tout le monde
12:59Et bien pour faire comprendre
13:00Justement
13:00Même Emmanuel Lechypre iPhone
13:02Pour faire comprendre
13:02A un enfant la différence
13:03Entre la consommation
13:04Et l'investissement
13:05Vous lui dites
13:06Regarde en 2008
13:07Tu avais le choix
13:07Entre acheter un iPhone
13:09A 500 euros
13:09Ou acheter une action Apple
13:11Pour 500 euros
13:12Ou investir dans Apple
13:13Pour 500 euros
13:13Regardez combien il aurait
13:15Aujourd'hui
13:17Franchement
13:17Il n'y a pas photo
13:18Sébastien Corchet
13:19Top ou flop ?
13:20Flop
13:20L'indice des valeurs
13:23D'immobilier à Dubaï
13:26Qui a perdu en l'espace d'un mois
13:29Une trentaine de pourcents
13:31Il a même fait un pic plus bas
13:32A moins 37
13:33Alors attention
13:34Je ne parle pas de l'indice des prix
13:36De l'immobilier
13:37Mais l'indice des valeurs
13:39Des valeurs mobilières
13:41Qui travaillent sur l'immobilier
13:43Et il faut aussi regarder
13:45L'état de leurs dettes
13:46De leurs obligations
13:47Parce qu'elles ont des obligations
13:48Côtées
13:48Elles sont sous stress
13:49Elles se payent à peu près
13:5180% soudainement
13:52De leurs valeurs
13:53On sent quand même
13:54Que l'immobilier à Dubaï
13:55Qui était très levredgé
13:56Va avoir un gros problème
13:58Et qu'il y a un avant
13:59Et qu'il y a un après
14:00Donc parfait pour Eric
14:01Qui voulait s'acheter
14:02Un loft à la barre
14:03C'est le moment
14:04A bout d'habi
14:04Je préfère moi
14:04Sébastien
14:05Au-delà de ça
14:05Ce qui est fou
14:06C'est de voir
14:07A quel point
14:09Ces pays qui paraissaient sûrs
14:10Sont en train de changer
14:12Et regardez toutes les activités
14:13Qui sont en train
14:14De se réorienter
14:14Regardez le monde
14:15Regardez la finance
14:16Regardez les flux
14:17Des gens qui repartent
14:18Vers Hong Kong
14:18Singapour
14:19Ou qui viennent à Monaco
14:21C'est quand même
14:22La réactivité
14:23La réactivité
14:24C'est exact
14:25La plasticité
14:26En fait
14:26De cette économie mondiale
14:28Elle est très incroyable
14:29Avec un problème
14:30Quand même
14:30C'est que c'est un hub
14:31Et que ce hub
14:32Va désorganiser
14:33Beaucoup de choses
14:34Y compris en matière de tourisme
14:35Parce que tous les avions
14:36Passaient par là maintenant
14:37Anna
14:38Top ou flop ?
14:39J'espère que ça sera un top
14:41Pour le tourisme européen
14:43De tout ça
14:44Parce qu'en fait
14:44Il faut rappeler quand même
14:45Que les Européens
14:46Et les Américains
14:47Le pic de réservation
14:48Pour les vacances d'été
14:49C'est en mars-avril
14:50Donc on espère
14:51Qu'ils ont tous
14:51Booké en France
14:52Et en Europe
14:53Mais sinon
14:54Au-delà de ça
14:55Et en Roumanie
14:55Pardon ?
14:56Et en Roumanie
14:57Et en Roumanie
14:57Oui bien sûr
14:59Par contre
14:59Il fait très chaud l'été
15:00Donc il faut prévoir
15:01Non mais attendez
15:01Y'a pas un pays
15:03Plus incroyable
15:03Que la Roumanie
15:05Pour passer ses vacances
15:06C'est exceptionnel
15:07Je suis d'accord
15:07Et surtout
15:08Quand est-ce que t'es parti
15:09En Roumanie en vacances
15:11Il n'y a pas un pays
15:12Plus sous-côté
15:13Que la Roumanie
15:14C'est exceptionnel
15:16Mais moi mon flop
15:17Vous faites plaisir à Anna
15:18Oui
15:19Allez Anna top
15:20Vous savez quoi ?
15:20J'emmènerai Eric Léouine
15:22Anna
15:22J'emmènerai Eric Léouine
15:23A Varma-Vecké
15:24Qui est une station balnéaire
15:25A la frontière
15:26Avec la Bulgarie
15:27Je connais ça
15:27Je m'attends sur la place
15:28A 50 centimes
15:29Je peux vous dire
15:31C'est quand même plus que ça
15:33Mais effectivement
15:34Top ou flop ?
15:35C'est un flop pour moi
15:36Après ce quart d'or tourisme
15:38C'est un flop pour moi
15:39Parce que c'est pas loin de la Roumanie
15:40D'ailleurs c'est l'Ukraine
15:41En fait on en parle peu
15:43Mais en fait on sait qu'aujourd'hui
15:44Les 90 milliards sont bloqués par l'Hongrie
15:47Pas loin de la Roumanie aussi
15:49Mais peut-être qu'on aura un changement
15:50La nouvelle Pologne
15:51De l'Europe de l'Est
15:52Un changement vers plus un
15:55Premier ministre en Hongrie
15:57Pro-européen
15:58C'est ce qui se profile
15:59Le 12 avril
16:00Donc ça peut devenir un top
16:01Pour la Hongrie
16:02Et pour l'Europe
16:03Parce qu'en fait là
16:04On attend le maximum
16:05De ce qu'on peut faire
16:06Et dans un environnement
16:07Où quand même
16:08Donald Trump nous dit
16:09Je ne vais pas oublier
16:11Mes alliés de l'OTAN
16:12Que vous ne m'avez pas aidé
16:13Et donc là en fait
16:14Il y a quand même
16:15De retour
16:16Cette crainte
16:17Que les Etats-Unis
16:18Vont se retirer de l'OTAN
16:19Bonne nouvelle
16:20C'est que pour se retirer de l'OTAN
16:21Ils ont besoin de deux tiers
16:22Du congrès
16:24Donc en plus
16:24Il va plus que probablement
16:27Perdre sa majorité
16:28Mais en tout cas
16:29On rentre dans des effets
16:31De second tour géopolitique
16:33Plus importants
16:34Vous voyez
16:34De cette guerre
16:35Qui a l'air limitée
16:36D'antan
16:37Heureusement que vous êtes là
16:38Parce que vous avez le débat
16:39Parce que les trois là
16:39C'est vraiment un rat de terre
16:41Nous on est Dubaï
16:42Brésil
16:43Je recommande à Roumanie
16:45Pour les vacances
16:46Heureusement que vous êtes là
16:48En fait j'aurais dû faire
16:49Cette émission qu'avec vous
16:50Mais comme c'était
16:51L'anniversaire
16:53Des manuels
16:55J'étais obligé
16:56De l'inviter
16:57Ce serait
16:58La fameuse fête
17:00Que vous ne voyez pas
17:01La Roumanie
17:02C'est une bonne idée
17:03Tous en Roumanie
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