- il y a 9 heures
Ce vendredi 23 janvier, la chute du cours de l'action Ubisoft et les bons résultats de STIF ont été abordés par Renan Kerourio, analyste chez Euroland, dans l'émission Good Morning Market sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:00Et ce matin, c'est Renan Kérourio qui nous accompagne, analyste chez Euroland.
00:06Bonjour Renan.
00:07Bonjour Atienne.
00:08Merci d'être avec nous ce matin pour faire un point un petit peu sur les différentes publications des small et mid-cap de ces derniers jours.
00:15Une grosse cap qui est devenue malheureusement une small et mid-cap, c'est Ubisoft, qui a quand même perdu 39% hier soir à la clôture.
00:22On est largement sous le milliard d'euros de capitalisation boursière, titre qui est sous les 5 euros.
00:27Alors bon, ce matin, le titre reprend 3%, mais on est quand même à 4,13 euros.
00:31On est sur des plus bas de 15 ans sur la valeur, avec décidément une avalanche de mauvaises nouvelles ces dernières années sur Ubisoft.
00:39Décalage de jeux vidéo, des flops également, problèmes managériaux.
00:42Bref, c'est quand même un petit peu un cas d'école Ubisoft.
00:45Comme vous le dites, encore des mauvaises nouvelles, j'ai envie de dire.
00:49Ubisoft nous a habitués à ça depuis maintenant 3-4 ans.
00:52C'est vrai que le marché est compliqué du jeu vidéo.
00:54On a quand même de la concurrence qui continue d'augmenter, des joueurs de plus en plus exigeants,
00:59qui obligent du coup, d'une certaine manière, les sociétés à augmenter leurs standards dans leurs jeux
01:05et du coup peut-être à décaler, voire stopper certains jeux s'ils ne sont pas au rendez-vous,
01:11sous peine de correction dans les chiffres tout simplement.
01:15Alors justement, Ubisoft, ils ont annoncé hier l'arrêt de 6 jeux en développement,
01:20et notamment Prince of Persia qui était encore attendu très fortement de la part de la communauté des joueurs.
01:26Mais aussi, dans les semaines à venir, elle devait sortir, donc un jeu qui était très attendu,
01:30mais 7 jeux aussi qui sont en développement, qui sont repoussés.
01:33Donc ça aura un impact assez fort sur les chiffres financiers de cette année.
01:37On s'attend du coup à un chiffre d'affaires, en tout cas la direction s'attend à un chiffre d'affaires d'un milliard et demi,
01:41ce qui est quand même en baisse.
01:42On avait l'habitude de plutôt voir 2 milliards et demi, 3 milliards côté Ubisoft ces dernières années.
01:47Et surtout, une dépréciation accélérée de 650 millions d'euros qui va peser sur le résultat opérationnel.
01:52On attendait un résultat opérationnel plutôt flat sur l'année 2025,
01:55qui va plutôt arriver autour de moins 1 milliard.
01:57Donc voilà encore une déception côté Ubisoft qui pèse sur le cours de bourse.
02:02Malheureusement, ce n'est pas le premier avertissement sur résultat.
02:05Je pense que beaucoup d'analystes et d'investisseurs sont un petit peu déboussolés face à ce titre Ubisoft.
02:09Alors pendant un temps, il y avait peut-être un intérêt spéculatif avec Tencent qui est rentré au capital.
02:14Comment vous regardez aujourd'hui les perspectives de ce titre Ubisoft ?
02:19Parfois, on dit dans le flou, il faut s'abstenir.
02:21Est-ce que c'est le cas aujourd'hui ?
02:23Je pense qu'il y a quand même deux points importants.
02:25Le premier, c'est qu'il n'y a pas seulement les actionnaires qui sont déçus.
02:27Il y a aussi les salariés.
02:28Finalement, ils font faire une troisième vague de licenciements
02:32pour faire une économie de coût de 200 millions sur les deux prochaines années.
02:35Ça représente quand même en cumulé 500 millions sur les trois dernières, quatre dernières années.
02:40Je veux en cumulé, il me semble.
02:42Donc voilà, des assalariés qui vont encore être réduits.
02:44Et puis bon, côté actionnaire, moi, je ne vois que deux issues possibles aujourd'hui pour Ubisoft.
02:49Soit c'est la faillite, soit c'est le rachat par un actionnaire type Tencent.
02:53Mais je ne vois pas comment le groupe va être capable de redresser là-bas.
02:574,14€ ce matin pour ce titre Ubisoft qui reprend 3% après avoir perdu 39% hier soir à la clôture.
03:04Du côté de Euroland, vous suivez également Stif.
03:07Alors, c'est un groupe qui a publié ses résultats hier soir.
03:11On est sur une valeur qui connaît un très beau parcours.
03:14Depuis son introduction en bourse, c'était il y a deux ans.
03:17Et pour cause, elle surfe un petit peu sur l'électrification et sur les énergies renouvelables.
03:24Oui, exactement.
03:25Une IPO qui est arrivée en bourse en fin 2023 et qui, depuis, a un parcours remarquable.
03:30Parce que la société a été capable de signer des contrats sur la protection de baisse.
03:35Du coup, les systèmes de stockage d'électricité par batterie.
03:38Un marché qui est en forte expansion et qui le sera encore dans les dix prochaines années.
03:42Et surtout de signer avec des grands donneurs d'ordre type Tesla.
03:46Donc, c'est pour ça que le cours s'est envolé.
03:48Et ça se retrouve aussi dans la performance financière.
03:51Si on regarde la publication d'hier soir, on est sur 90,5 millions d'euros.
03:55Plus 45%.
03:56Donc, c'est vraiment une très bonne publication.
03:59Et donc, c'était supérieur à la guidance de la société.
04:02Mais également supérieur au consensus des analystes.
04:04Donc, nous, on pense que l'avenir de Steve est encore très périn.
04:07Puisque la société s'est vraiment diversifiée dans ses clients sur, justement, ces systèmes de protection de baisse.
04:13Elle était capable de signer avec Tesla.
04:15Mais aussi des géants comme Fluent, SunGrow ou encore Cattel.
04:19Et surtout, sa capacité à se développer en dehors de la France et de l'Europe, en Asie et aux Etats-Unis.
04:25Steve, S-T-I-F, qui gagne un peu plus de 7% ce matin après la publication de ses résultats hier soir.
04:31Qui, donc, comme vous l'avez souligné, Renan, était supérieur aux attentes.
04:34Nous sommes à 62,80 euros pour ce titre.
04:37Qui gagne déjà plus de 18% depuis le début de l'année.
04:40Alors, les clients, c'est Tesla, BYD, Siemens Energy.
04:44Bref, c'est quand même des géants aujourd'hui de ce monde.
04:46Alors que c'est une petite valeur, entre guillemets.
04:48C'est seulement 300 millions de capitalisation boursière.
04:51Au final, en fait, on retrouve leurs solutions dans le stockage de l'énergie.
04:56Concrètement, Tesla, qui aujourd'hui fabrique des solutions pour stocker de l'énergie,
05:01utilise des produits STIF pour se protéger, par exemple, d'un éventuel problème sur ses stockages.
05:08C'est bien cela.
05:08Alors, si on revient un petit peu plus sur le produit, c'est vrai que c'est ce qu'on appelle de la protection passive.
05:14Donc, ça vient...
05:14Parce que c'est très technique.
05:15On parle d'explosion, etc.
05:16Mais pour faire simple, c'est pour éviter...
05:19Pour faire simple, l'explosion va arriver.
05:20Mais c'est pour éviter que ça blesse les personnes aux alentours et que l'explosion se propage.
05:25Elle est redirigée.
05:26D'accord.
05:27Et donc, ça, aujourd'hui, c'est une solution qui, visiblement, est très recherchée par ces acteurs que vous nous souhaitez.
05:33Et en plus de ça, il y a assez peu de concurrents.
05:35D'autant plus que c'est une société qui ne fait que 9% de ses ventes en France.
05:38Donc, c'est vraiment une entreprise internationale.
05:40Oui, une entreprise internationale, mais surtout qui va chercher le client là où il y en a.
05:43Aujourd'hui, les grands développeurs de baisse sont les Américains et les Asiatiques.
05:48Donc, Sungro, Kattel, Fluence ou encore Tesla, comme je le disais tout à l'heure.
05:53Donc, vraiment, le SIF a été capable de montrer qu'ils avaient de l'avance technologique suffisante
05:58pour être capable de continuer à signer et aller chercher de la croissance là où il y en a.
06:02Dans un instant, nous parlerons d'Argan qui a publié hier soir ses résultats.
06:06Le titre est stable ce matin à 64,80 euros.
06:09Les détails de cette publication, donc, dans quelques minutes avec son secrétaire général.
06:13Un dernier mot quand même, Renan Quairo-Ryo, sur, eh bien, encore une valeur qui va sortir de la cote en quelque sorte.
06:20On est dans le secteur de la distribution avec InVivo et les fondateurs, donc Xavier Niel, Mouez-Alexandre Zouari et Mathieu Pigasse,
06:27qui, eh bien, vont apporter leur titre de Teract.
06:32Oui, alors, on ne peut pas dire que ça a été un succès boursier introduit en 2022
06:36comme avec l'ambition de devenir un acteur intégré de la distribution alimentaire.
06:41Vous connaissez sûrement Jardiland, Gamver, pour faire quelques références.
06:47Donc, l'OPR a été proposé à 3,12 euros contre un cours qui était précédemment de 0,96.
06:53C'est vrai que ça représente une belle prime, mais par rapport aux 9,50 euros où ça a été introduit, c'est quand même un échec boursier.
07:00C'est un échec, d'autant plus que c'est un secteur de la distribution qui est difficile.
07:04On le voit notamment avec certains titres qui sont cotés à Euronext.
07:07Des marches qui sont faibles, beaucoup de concurrence. Malheureusement, c'est ce qui n'a pas marché du côté de Teract.
07:12Oui, c'est vrai que c'est un environnement qui est quand même très compliqué, très concurrentiel.
07:17On voit que l'environnement, le marché a été mauvais pour eux sur les dernières années.
07:21Donc, ça n'a pas facilité les choses.
07:23Mais bon, ce qui compte, c'est qu'au final, l'AMF a jugé que lundi,
07:27que cette opération était finalement équitable pour les minoritaires.
07:30Donc, l'opération va se faire.
07:32Merci beaucoup, Renan Kéourouiou, d'être avec nous ce matin.
07:34Nous avoir accompagnés sur Onir, donc sur InVivo, qui lance une offre publique de rachat sur Terac, sur Ubisoft.
07:40Donc, c'est un titre qui s'est effondré de plus de 39% hier soir à la clôture.
07:46Et donc, sur Steve, qui gagne ce matin plus de 6% après avoir publié hier ces perspectives qui sont donc au-delà des attentes.
07:53Merci.
07:54Merci.
07:55Merci.
07:56Merci.
07:57Merci.
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