- il y a 2 jours
Ce lundi 19 janvier, la sixième baisse consécutive du CAC 40, a été abordée par Alexandre Baradez, chef analyste chez IG, dans l'émission Good Morning Market sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
Catégorie
📺
TVTranscription
00:00Moins 1,4% donc pour le CAC 40 à 8141 points, même tarif pour l'Eurostox 50 à 5942 points.
00:08L'Eurostox qui est pénalisé bien sûr par LVMH qui c'est 3,5% à 587 euros, mais également par ASML qui perd 3% à 1133 euros.
00:17ASML qui prend quand même 30% en l'espace d'un mois. Pourquoi ? Réponse dans une poignée de secondes avec les équipes d'optigestion.
00:24Mais juste avant quand même un mot sur la tendance du jour, Alexandre Baradez, comment vous regardez le CAC 40
00:29qui entame aujourd'hui sa sixième séance consécutive dans le rouge ?
00:35Oui, la crainte que nous avions ces dernières semaines, pas spécifiquement ce week-end,
00:39parce que là effectivement peu de gens pouvaient prévoir que Trump allait menacer aussi rapidement l'Europe,
00:44mais ce qu'on disait dans nos raisonnements par rapport à l'Europe, c'est que le seul risque que nous voyons à l'horizon
00:48depuis quelques semaines, c'était un risque qui pouvait arriver dès les Etats-Unis.
00:51Déjà par rapport à la position américaine des marchés qui était très élevée en termes de valorisation ou autre,
00:56et aussi par rapport à ce genre de risque lié à Donald Trump.
00:58Donc on a en fait des marchés en Europe qui se replient, mais pas par rapport à des facteurs purement européens,
01:04pas par rapport à des facteurs économiques, pas par rapport à des facteurs même politiques,
01:07même si sur la France il y a toujours un sujet budget, on voit bien que ce qui impacte le CAC 40 ce matin,
01:11c'est la question tarifaire américaine une nouvelle fois.
01:14Donc on a un CAC qui baisse de 1,6, 1,7 à l'ouverture.
01:17Tous les indices européens sont réservés à la baisse, on voit que les futurs américains sont aussi réservés à la baisse,
01:22et puis quand vous regardez la structure du CAC 40, parmi les plus fortes hausses, vous avez les...
01:26Plus fortes hausses pour commencer, vous avez toutes les valeurs de la défense notamment, vous avez Thalès,
01:31vous avez ce qu'on appelle les utilities, c'est-à-dire tout ce qui est services de collectivité,
01:35que ce soit habituellement les valeurs refuge, il y a aussi un peu de télécom qui joue le rôle de valeurs refuge dans ces phases perturbées.
01:40Et puis on a les plus fortes baisses, sans surprise, vous avez tout ce qui est sensible aux tarifs, le luxe, l'automobile notamment.
01:45Donc la baisse du CAC est assez logique, après la grosse question c'est est-ce qu'on est parti pour une phase de volatilité plus prononcée ?
01:54La question que tout le monde a en tête je pense, c'est ce fameux taco, c'est est-ce que c'est la méthode ?
01:59On sait que Trump il va toujours franco de manière extrêmement brutale lorsqu'il veut quelque chose,
02:03et puis à un moment donné arrive les négociations.
02:06La question c'est est-ce que le marché, imaginons que dans la journée il y ait un ou deux messages de Trump,
02:11on rappelle que c'est une journée, c'est un long week-end, un week-end prolongé aux Etats-Unis,
02:15si pendant la journée vous avez des tweets de Trump ou autres qui vont dans le sens de des choses un peu moins radicales,
02:21probablement qu'on aura un rebond des marchés, mais la grosse question qu'on peut se poser c'est est-ce que ce sera suffisant ?
02:26C'est est-ce que cette fois-ci un taco, c'est-à-dire une sorte de marche arrière ou d'adoucissement du ton de Trump dans les heures qui viennent,
02:33est-ce que ça suffira pour rassurer complètement ?
02:35Parce qu'on rappelle quand même qu'avant cette histoire du Groenland,
02:37vous avez déjà un empilement de déclarations de Trump sur les questions de cartes de crédit aux Etats-Unis,
02:43sur les questions de logement, sur les questions de droits de douane aussi,
02:46est-ce qu'il faut reverser ou pas le droit de douane aux Américains ?
02:48Il y a plein de sujets comme ça qui s'entremêlaient en vue des mid-termes et vous rajoutez là-dessus,
02:53ce qui était déjà en soi une forme de risque, on l'a déjà vu, la volatilité grimpe un petit peu les derniers jours,
02:57et vous ajoutez à ça la couche Groenland, tarifs, etc.
03:00Donc là, je dirais que pour que le marché se dise, allez on évacue tout ça et on repart sur les records,
03:06il va falloir un sacré taco de Trump, c'est-à-dire une sacrée marche arrière de Trump pour que le marché se remette en marche avant.
03:14Moi je trouve qu'il y a quand même pas mal d'éléments, avant ce qu'on avait sur le Groenland,
03:19et maintenant qu'on a cette situation sur le Groenland,
03:21qui justifierait que la volatilité restait levée pendant quelques temps.
03:24Et moi, ce qui m'a le plus gêné, je dirais, au cours du week-end, et vous l'avez probablement vu,
03:28c'est les propos de Scott Besant.
03:30On rappelle que Scott Besant, c'est le secrétaire au Trésor américain,
03:33et que dans tous les épisodes qu'on a eus l'année dernière sur la mise en place des tarifs ou autres,
03:37c'est celui qu'on qualifiait d'adulte dans la pièce,
03:39c'est-à-dire c'est celui qui semblait avoir la tête sur les épaules au niveau de l'administration,
03:43et qui glissait des mots à Trump pour lui dire à un moment donné,
03:47fais attention à ci, va plutôt dans ce sens-là,
03:49et même Trump avait dit, j'écoute beaucoup Scott Besant.
03:51Et là, ce qu'on voit ce week-end, ce que Scott Besant a décarré dans des interviews,
03:55il adopte complètement la posture de Trump.
03:57Il dit, en gros, l'Europe est perçue comme faible, les États-Unis sont perçus comme fort,
04:00donc on ne se pose pas de questions.
04:01Oui, le Groenland, grosso modo, doit revenir aux États-Unis.
04:04Et c'est ça qui est plus problématique,
04:05c'est que même les gens qui sont moins faucons dans son entourage à Trump,
04:08eh bien, adoptent un peu la même attitude,
04:12et ça, je pense que pour le marché, ça peut compter.
04:13– Alexandre Baradez, le CAC 40 futur perdait près de 2% ce matin,
04:18aux alentours de 8 heures, on a ouvert sur une baisse de 1,5%,
04:21on est désormais à 1,3%, donc petit à petit, cette baisse est en train de se réduire.
04:26Est-ce qu'on va assister une nouvelle fois, comme c'était le cas l'an passé,
04:30un petit peu à du buy the deep, c'est-à-dire qu'à chaque fois qu'il y a des baisses,
04:32eh bien, il y a des acteurs pour ramasser certains titres,
04:35ou à l'inverse, est-ce que non, le scénario a changé,
04:38qu'il y a moins de cash, notamment disponible du côté des ménages américains,
04:41et qu'il y a peut-être moins de réserves, moins de buy the deep possibles que l'an passé ?
04:46– Alors, je dirais qu'il ne faut jamais sous-estimer les algorithmes,
04:48c'est-à-dire que quand vous avez effectivement ce qu'on appelle des très gros gaps à l'ouverture,
04:51vous savez qu'un gap, c'est la différence de cotation,
04:53c'est un énorme trou de cotation entre la clôture de vendredi et l'ouverture de lundi.
04:57Donc aujourd'hui, sur tous les indices mondiaux, même sur les futurs sur indices américains,
05:00c'est-à-dire les contrats qui précèdent l'ouverture des marchés américains,
05:04vous avez aussi des gros gaps baissis, des trous de cotation.
05:06On sait que les algorithmes de trading, les traders tout court,
05:09peuvent être intéressés pour le comblement de ces gaps,
05:12et des phénomènes techniques de comblement de gaps,
05:13où on va juste chercher un trou de cotation, grosso modo, parce que c'est un trou de cotation.
05:17Mais, donc oui, en rapport à notre question,
05:20les systèmes automatiques peuvent aller chercher les gaps,
05:22et puis revenir proche de l'équilibre, même dans un contexte aussi tendu.
05:26La question après, c'est si éventuellement, ce qui n'est pas certain,
05:30mais si nous allions combler ces gaps,
05:31est-ce que le marché se dirait finalement qu'on continue sur notre route,
05:33et on marque de nouveaux records ?
05:35Enfin, je veux dire, à un moment donné, où est le rationnel,
05:36d'un point de vue marché, d'un point de vue gestion du risque,
05:38à aller chercher des nouveaux records sur le DAX, sur le CAC,
05:41et sur d'autres indices européens ou américains,
05:43dans ce genre d'environnement particulièrement pollué,
05:46en termes de relations au sein des membres de l'OTAN.
05:49Donc, encore une fois, pour moi, il y a une accumulation de choses.
05:51Ce n'est pas, il y a le Groenland, c'est une chose,
05:53mais tout ce que nous avions déjà, en début d'année,
05:55d'annonces successives, en cascade comme ça, de l'administration américaine,
05:59selon moi, ça avait créé déjà une forme de prudence de la part des marchés.
06:03On avait une volatilité qui était un peu repartie,
06:05et là, ce qui se passe au Groenland, vient rajouter à cette volatilité.
06:07Et je ne vois pas comment cette situation peut se régler
06:09en deux tweets ou en un message.
06:11Donc, peut-être que les gaps peuvent être comblés,
06:14mais pour marquer de nouveaux records,
06:15je pense qu'il en faudra beaucoup plus pour rassurer les investisseurs.
06:18En tout cas, ce brouillard persistant profite aux valeurs refuge,
06:20à commencer une nouvelle fois par l'once d'or,
06:23qui franchit un nouveau plus haut ce matin,
06:24à la porte des 4700 dollars,
06:26quand l'once d'argent gagne plus de 5% ce matin.
06:28Toujours beaucoup de volatilité sur les métaux précieux,
06:3193 dollars ce matin pour l'once d'argent.
06:34Merci beaucoup Alexandre Baradez de nous avoir accompagné ce matin.
06:37Je rappelle que vous êtes chef analyste d'IG,
06:38et donc le CAC 40 qui tente de réduire ses pertes,
06:41moins 1,18 à l'instant,
06:42à 8161 points,
06:44moins 1,18 également pour l'Eurostox 50,
06:46qui tente de reconquérir les 6000 points.
06:48Merci.
06:49Merci.
06:50Merci.
Écris le tout premier commentaire