00:00Petite pause après le gain d'1% d'hier pour le CAC 40. L'indice parisien recule de 0,1% à 8137 points.
00:08C'est Andréa Thueny qui nous accompagne ce matin, Sales Trader chez Saxo Bank. Bonjour Andréa.
00:12En effet, le CAC 40 fait une petite baisse ce matin et pour l'instant, le solde sur l'ensemble de la semaine reste négatif.
00:19On perd un peu plus d'1% depuis lundi.
00:22Oui, tout à fait. On a eu un rattrapage hier après les déclarations un peu plus encourageantes et rassurantes
00:28de Donald Trump sur le Groenland.
00:31Mais pour autant, on voit que le marché n'a pas rattrapé l'ensemble de la baisse.
00:35Il y a toujours un gap ouvert qui n'a pas été comblé sur l'indice CAC 40.
00:39Donc il y a quand même encore une certaine prudence, même quand on regarde des actifs refuges comme l'or.
00:44On voit que l'or est toujours plutôt bien orienté, toujours sur une dynamique haussière
00:49et qui a toujours la capacité d'aller chercher ce seuil des 50 points.
00:52Donc on voit quand même qu'il y a encore un certain stress, une recherche de valeur refuge.
00:55Donc on n'est pas totalement rassuré. Il y a encore des doutes.
00:58Sur les indices, il y a un climat qui reste lourd et pas évident à gérer.
01:03Donc une prise d'initiative qui est malgré tout un petit peu limitée.
01:07C'est vrai que techniquement, on a réussi à s'éloigner des zones de support
01:11et notamment la première zone de support qui se situe autour des 8000 points sur le CAC.
01:14Donc ça, c'est déjà une bonne nouvelle parce que si on venait à casser ces 8000 points,
01:18on irait chercher très rapidement les 7910 points.
01:20Mais avant d'essayer ou avant d'espérer avoir une réelle embellie, une amélioration de la situation sur le CAC,
01:26qu'il faudrait combler ce gap, repasser au-dessus des 8250 points,
01:30ce qui permettrait de réenclencher potentiellement une dynamique haussière
01:33ou en tout cas d'effacer le dernier mouvement de baisse qu'on a connu cette semaine.
01:36Et pour le moment, on est encore en dessous.
01:38Et tant qu'on reste en dessous de ce niveau, on est un petit peu sur la menace,
01:40même si on a une dynamique qui est un petit peu plus neutre.
01:42Si on regarde aussi l'évolution de la volatilité, alors certes, on a une baisse de la volatilité,
01:48on n'est plus sur les niveaux de début de semaine qui étaient un peu plus inquiétants.
01:53Mais malgré qu'on ait une baisse de la volatilité, on reste quand même sur des niveaux
01:57qui montrent qu'on n'est pas non plus revenu sur un retour total de la confiance sur le marché.
02:01Donc il y a encore, on va dire, quelques craintes, il y a encore quelques doutes,
02:05il y a encore une incertitude et une visibilité qui n'est pas très forte.
02:08Et c'est ce qui explique qu'on a un début de séance un petit peu en retrait, un peu plus compliqué,
02:12même si on revient assez proche de l'équilibre sur le CAC.
02:14Donc il n'y a rien de méchant pour le moment.
02:16Mais en tout cas, il n'y a peut-être pas encore tous les arguments,
02:18tous les ingrédients nécessaires pour aller combler ce gap
02:21et pour réenclencher une dynamique un peu plus vertueuse.
02:23En tout cas, ce qui est intéressant, et c'est l'un des grands enseignements de la semaine,
02:26Andrea Tueni, c'est que les marchés ne paniquent pas,
02:29en tout cas, ils ne paniquent plus face à Donald Trump.
02:33On perd un peu plus d'un pour cent sur l'ensemble de la semaine.
02:36Mais ce qui est intéressant, c'est que les investisseurs se diversifient,
02:39que ce soit à travers les valeurs refuge, notamment l'once d'or,
02:43mais aussi de façon géographique.
02:46Vous avez vu la tendance des marchés asiatiques depuis le début du mois.
02:49On a des investisseurs qui quittent un petit peu la tech américaine
02:51pour aller voir la tech chinoise.
02:53Et quand on regarde les flux sur les marchés emergents, c'est très élevé.
02:56Ça montre quand même une certaine forme de prudence.
02:59Oui, complètement.
03:00C'est vrai que déjà, un, c'est le premier point qui est assez intéressant,
03:02c'est en effet de voir que même si on a connu un stress en début de semaine
03:05avec ce psychodrame autour du Groenland,
03:08on a quand même des marchés qui ont montré une résilience assez forte.
03:11On a eu une baisse, mais une baisse qui a été très contenue.
03:13On revient assez rapidement sur des niveaux proches des niveaux auxquels on était
03:16en fin de semaine dernière.
03:17Donc du coup, il n'y a pas eu de panique.
03:19Il y a eu en effet un réajustement du marché,
03:21mais pas du tout de mouvement de panique.
03:22Une recherche d'actifs refuges, une diversification, comme vous l'avez dit.
03:25On voit l'or qui est proche encore une fois des 5000 points.
03:27On voit l'argent qui progresse aussi.
03:29Donc du coup, il y a en effet une tentative de diversification.
03:33Il y a en effet des flux qui sont très intéressants du côté de l'Asie.
03:35Et ce qui est assez surprenant, même peut-être,
03:39au regard des mouvements qu'on a connus l'année dernière,
03:41c'est que l'Asie aujourd'hui, et certains marchés en Asie apparaissent peut-être
03:43comme aujourd'hui des valeurs, ou en tout cas des investissements un peu plus refus.
03:50Il y a en effet une réorientation des investissements sur l'IA, sur la tech,
03:54qui se fait en Asie.
03:55Vous avez parlé de la Chine, mais il y a aussi la Corée.
03:57Il y a énormément de sociétés, notamment dans la mémoire à Odélie,
04:00qui sont très fortes en Corée.
04:02Je pense à SKMX, par exemple, qui est une société qui est assez forte et très bien implantée.
04:07Et donc, en effet, il y a cet intérêt de diversifier un petit peu ces investissements.
04:11Évidemment qu'il y a encore des leaders aux États-Unis dans l'innovation autour
04:14de l'intelligence artificielle qui reste forte.
04:16Sociétés qui sont aussi capables, dès à présent, de monétiser leur investissement
04:20en intelligence artificielle, notamment celles qui proposent des services de cloud.
04:22mais il y a tout le côté manufacturier, tout le côté de production en Asie qui est très fort
04:26et qui offre une diversification intéressante, avec des niveaux de valorisation
04:30qui sont aussi plus attrayants.
04:32Donc, c'est assez naturellement qu'on voit cette diversification s'opérer.
04:36On voit que l'Asie, depuis le début de la semaine, en tout cas certaines régions,
04:39comme par exemple le marché coréen, apparaît encore une fois comme un peu un marché refuge,
04:43beaucoup plus imperméable aux tensions qu'on observe entre les États-Unis et l'Europe.
04:47Merci beaucoup Andréa. Andréa Thioni qui nous a accompagné ce matin depuis Saxo Bank, Sales Trader.
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