00:01En direct des marchés, c'est à présent en duplex avec Alexandre Baradez, chef analyste chez IG.
00:07Bonjour Alexandre Baradez.
00:09Bonjour Nicolas, bonjour tous.
00:10Merci d'être avec nous. Je rappelle que le CAC 40 ouvre en très très très légère hausse.
00:14On est proche de l'équilibre à l'heure actuelle, plus 0,01% à 8171 points.
00:20On a un Eurostox 50 qui lui aussi ouvre proche de l'équilibre, plus 0,09% à 5699 points.
00:27Si je regarde le CAC 40, il est porté par des valeurs comme Airbus, Bureau Veritas ou Carrefour ou encore Eden Red.
00:33Quelle est votre analyse ce matin, Alexandre Baradez, dans une ouverture de semaine qui laisse entendre qu'il pourrait y avoir un peu de prudence sur les marchés,
00:40peut-être avant la publication des résultats de Nvidia mercredi ?
00:43Oui, c'est ce qu'on note sur la partie européenne.
00:46Il faut bien se rappeler que le CAC 40 a marqué un nouveau record historique il y a seulement quelques jours.
00:50Et puis on avait des prises de gains s'opérer dans la foulée.
00:52Alors si on regarde que le CAC 40, on se dit mais c'est étonnant, comme un indice qui enfin va marquer un record
00:57après des mois d'hésitation sous des zones de résistance déjà testées en 2024 et en 2025,
01:03comment se fait-il qu'il n'est pas accéléré pour gagner 2, 3, 4% au-dessus de ses niveaux précédents ?
01:08Et c'est outre-Atlantique qu'il faut regarder pour trouver la raison de ça, de ce mouvement de repli.
01:12On était à 8300, on est revenu sous les 8100 avant de rebondir un peu.
01:17C'est parce qu'aux Etats-Unis, on a vu des mouvements de prise de gains s'opérer un petit peu la semaine dernière
01:21avec une volatilité, repartir un petit peu.
01:24Donc il y a toujours cette influence des marchés américains.
01:27Et j'allais dire que c'est presque ça qui fait la tendance en Europe.
01:29C'est que les sujets européens ne sont pas très différents.
01:34Si vous voulez, ces derniers jours, on n'a pas eu de vraies surprises en termes de chiffres,
01:36en termes d'annonces, en termes de politique monétaire ou en termes de politique tout court.
01:40Donc on connaît bien les sujets européens.
01:42Ils ne sont pas de nature pour l'instant créer une thématique forte pour les marchés.
01:46Mais en revanche, c'est côté Etats-Unis qui a eu des mouvements assez significatifs la semaine dernière.
01:50Alors ce n'est pas délirant, mais on a une volatilité qui est revenue aux entres de 22 aux Etats-Unis.
01:55On tombe un peu vendredi.
01:57Et c'est ça qui fait bouger le CAC 40.
01:58Et pourquoi on regarde de ce côté-là ?
02:01Pour moi, c'est ça qui va se passer cette semaine encore.
02:03C'est-à-dire que les sujets qu'on attend cette semaine, vous l'avez dit, il y a Nvidia.
02:06Mais il y a aussi les minutes de la Fed.
02:08J'ai entendu votre intervenant précédent parler de la Fed.
02:11On voit qu'un des événements qui a provoqué notamment quelques prises de gains aux Etats-Unis,
02:15c'est que la semaine dernière, il y a eu plusieurs membres de la Fed,
02:18plusieurs membres du FOMC, donc un pas Jérôme Powell,
02:20plusieurs membres du FOMC dont des membres votants,
02:23qui ont en écho poursuivi le message de Jérôme Powell de la dernière réunion de la Fed
02:28qui laissaient entendre qu'il n'y ait pas de garantie d'avoir une baisse de taux au mois de décembre.
02:32Et effectivement, c'est 50-50 en termes de probabilité.
02:35Et ça, on a vu que ça a provoqué un rebond des taux américains.
02:38Pas un rebond délirant, mais un rebond quand même.
02:40Et on voit que les marchés américains ont un petit peu de mal par rapport à ça.
02:42Dans un environnement où on rappelle que les consommateurs américains
02:45montrent des signes de fatigue par rapport à l'inflation qui reste toujours collée à 3%.
02:49Et on voit d'ailleurs que l'administration américaine, notamment Trump,
02:52commence à essayer, je ne dis pas d'amadouer à nouveau le consommateur,
02:56mais à faire passer la pilule des tarifs,
02:58en parlant de ces 2000 dollars qu'auront les Américains les plus modestes.
03:02Donc on sent qu'il y a un sujet, comme une interrogation sur le consommateur américain
03:05en cette fin d'année, notamment après le shutdown le plus long de l'histoire.
03:08Donc c'est ça ce moment qui va animer la semaine du CAC 40.
03:11C'est un sujet purement américain,
03:13mais si la volatilité persiste aux Etats-Unis encore cette semaine,
03:16il y a des risques de voir aussi les marchés européens poursuivre un peu leur stagnation
03:20et leur difficulté à finalement aller chercher de nouveaux records rapidement pour le CAC 40.
03:25Beaucoup de statistiques américaines également cette semaine, Alexandre Baradez.
03:28Et puis un rattrapage avec un certain nombre de données auxquelles on a à présent accès
03:31en lien avec l'arrêt du shutdown.
03:33C'est deux choses qu'il va falloir suivre de près, j'imagine, Alexandre Baradez cette semaine.
03:35– Oui, c'est vrai que la prochaine donnée, c'est le 20, une donnée qui est rattrapée,
03:40vu qu'on n'a pas eu de données quasiment pendant un mois et demi.
03:42Donc c'est le 20 novembre, donc c'est ce jeudi, si je ne me trompe pas,
03:45on aura le rapport sur l'emploi, mais attention, le rapport sur l'emploi de septembre.
03:49Et vous savez qu'aux Etats-Unis, Trump lui-même,
03:51et la Maison Blanche elle-même a dit qu'on n'était pas certain d'avoir les chiffres
03:55à la fois d'inflation et les chiffres de l'emploi d'octobre.
03:58Donc il faut bien aussi noter que les chiffres qui vont nous parvire cette semaine,
04:02notamment ceux de l'emploi jeudi, seront des chiffres de septembre.
04:05Donc c'est des chiffres déjà un peu périmés, j'ai envie de dire,
04:08et pour autant on va les regarder avec beaucoup d'attention,
04:10parce que c'est les rares chiffres que nous aurons à disposition,
04:12mais on sait qu'il y a eu d'autres chiffres plus récents qui ont été communiqués,
04:15et c'est là qu'on va voir si le marché accorde l'importance ou pas,
04:17parce qu'on a des chiffres privés, le chiffre ADP par exemple,
04:20ou le chiffre sur les licenciements qu'on appelle le rapport Challenger.
04:23Donc le marché est de données un peu plus fraîches en termes d'emploi,
04:26mais d'entités privées, et là c'est la première donnée officielle sur l'emploi
04:30que nous aurons, mais qui date du mois de septembre.
04:32Donc vous voyez, ça va encore je pense créer un climat d'interrogation,
04:37parce que finalement ce que le marché attend, très clairement comme tout le monde,
04:39c'est les données plus fraîches d'inflation, et les données plus fraîches d'emploi,
04:43car c'est ça qui va déterminer si la fête pourra ou non baisser les taux une nouvelle fois en décembre.
04:46Merci.
04:47Merci.
