- il y a 4 mois
Ce lundi 8 septembre, une séance de rebond à la Bourse de Paris, effaçant ses légers pertes de vendredi, a été abordée par Alexandre Baradez, chef analyste chez IG, dans l'émission Good Morning Market sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:00Et à 9h10, bien sûr, on se replonge sur la séance du jour, une séance de rebond à la Bourse de Paris, léger,
00:06puisqu'après une perte de 0,3% vendredi, le CAC 40 reprend 0,4% sur le fil des 7700 points, 7706 points.
00:15Et pour regarder en détail cette séance, comme chaque lundi, c'est Alexandre Baradez qui nous accompagne.
00:20Bonjour Alexandre, merci d'être avec nous, vous êtes chef analyste chez IG.
00:24Bon, on a donné quelques indicateurs de cette semaine avec Patrice Gautry, mais il y en a bien d'autres,
00:29avec bien sûr la BCE qui a également attendu au tournant des prix à la production, des chiffres d'inflation,
00:35et puis bien sûr la situation en France qui sera bien sûr un temps fort tout au long de la semaine.
00:41Oui, effectivement, vous le dites, c'est le sujet CAC 40 court terme, ça va être, enfin court terme,
00:46et même probablement de plusieurs semaines, ça va être à la politique française.
00:49On va regarder évidemment aujourd'hui cette séance, le vote de confiance, et puis ensuite les débats et les échanges qui vont découler de tout ça.
00:57D'un point de vue du CAC, pour mesurer le sentiment sur le marché action, on a toujours un œil, vous le savez,
01:02sur le marché obligataire, qu'il soit une bonne boussole, et sur ce marché obligataire souverain,
01:06donc les taux souverains, c'est les taux de la France, de l'Allemagne, de l'Italie, etc.
01:09On regarde surtout l'écart entre le 10 ans français, le taux à 10 ans de la France et le taux à 10 ans de l'Allemagne,
01:13c'est le repère, et plus cet écart s'accroît, plus le risque politique est perçu, et le risque économique est perçu.
01:20Donc là, on est dans une zone, ce matin, on est autour de 4 points de base pour cet écart,
01:24donc c'est une zone qui est quand même haute par rapport à ce qu'on a vu les derniers mois,
01:27on est plutôt sur la zone haute que la zone basse, et donc ça c'est le repère du risque pour le marché obligataire,
01:33et si on voit que cet écart s'accroît, eh bien le CAC 40 partira à la baisse,
01:37si on voit que cet écart diminue, le CAC 40 montera.
01:39Alors, au-delà de ça, si vous laissez des constats un peu court terme, moi mon sentiment, il est qu'on est quand même dans une phase
01:44où, même à l'échelle mondiale, vous avez des perturbations politiques qui s'opèrent, regardez par exemple ce week-end,
01:49vous avez cette démission du Premier ministre japonais, où on sait que le Japon est quand même une zone que tout le monde surveille aussi,
01:55parce que des niveaux de taux qui se montaient à des niveaux records la semaine dernière sur les taux à 30 ans,
01:59par exemple au Japon, des échéances à 20 ans, des taux à 20 ans qui se montaient à des niveaux qu'on n'avait pas vus depuis la fin des années 90,
02:04donc on voit que le sujet politique, la stabilité politique que l'on voit en France, on l'a aussi ailleurs dans le monde, au Japon notamment.
02:11Donc vous voyez, ces thèmes comme ça se rejoignent un petit peu, et puis il y a les thèmes macro aussi qu'on regarde,
02:15vous avez vu cette nuit par exemple la balance commerciale chinoise qui a été publiée,
02:18eh bien les importations progressent mais beaucoup moins fortement qu'attendues, trois fois moins vite qu'attendues,
02:22donc ça c'est un peu moyen comme signal, et les exportations chinoises aussi sont moins dynamiques qu'attendues,
02:26avec un chiffre assez marquant, c'est qu'au mois d'août, donc en variation annuelle, on est sur des 33% de baisse d'exportation de la Chine vers les Etats-Unis,
02:35et de l'autre côté aussi, les exportations américaines vers la Chine, c'est moins 16% en variation annuelle.
02:42Donc on a comme ça, vous voyez, des chiffres qui montrent que les mesures prises par les Etats-Unis ont des répercussions,
02:46alors pourquoi on parle de ça par rapport au CAC 40 ?
02:48Toujours par rapport à nos valeurs, nos valeurs exportatrices, et qui sont à la fois orientées vers les Etats-Unis, vers la Chine,
02:54mais aussi qui sont sensibles à ce contexte d'échange et de commerce mondial,
02:59donc moi je dirais que pour l'instant, ma vue du CAC 40 est toujours un peu prudente,
03:02elle n'est pas très très négative, j'insiste là-dessus, mais elle est toujours un peu prudente,
03:05je pense qu'il y a plus d'arguments dans les jours qui viennent pour revenir à 7500, voire passer un peu en dessous,
03:10et se balader quelques temps entre 7000 et 7500, plutôt que d'aller chercher 8000 et d'accélérer à la hausse,
03:14toujours un sentiment un peu réservé sur le CAC 40.
03:18Du côté des Etats-Unis, intéressant de voir que Nvidia marque le pas, depuis la publication des résultats trimestriels,
03:23c'était il y a une dizaine de jours, le titre a perdu 8% depuis, néanmoins le S&P 500 est toujours sur des records historiques.
03:30Oui, parce que c'est vrai qu'aux Etats-Unis, on a comme ça une espèce de balai entre les grosses valeurs technologiques,
03:34vous avez donc les 7 magnifiques qu'on connaît tous, et puis quand vous avez une valeur qui, comme Nvidia,
03:38corrige de 8 ou 9% depuis ses sommets, face à ça, vous avez d'autres valeurs,
03:43Broadcom par exemple, qu'on peut qualifier presque de 8ème magnifique aux Etats-Unis,
03:47qui prend 16% quasiment sur la séance vendredi, bon c'est un peu corrigé après le rapport sur l'emploi,
03:51mais malgré ça, vous voyez, il y a toujours une espèce de désynchronisation,
03:54quand Microsoft corrige un petit peu, vous avez Apple qui va réaccélérer,
03:57et donc ce fait que les méga-capes américaines, celles qui pèsent plusieurs milliers de milliards de capitalisation de marché,
04:02et bien aient un schéma comme ça désynchronisé,
04:04quand une méga-cape baisse, si l'autre à côté qui pèse presque autant accélère à la haute,
04:08finalement ça vient edger un petit peu la performance de marché,
04:12et faire qu'on est proche des sommets.
04:13Mais attention quand même que vous voyez que vendredi, la séance s'est faite en deux temps.
04:17Juste avant moi, l'invité a parlé effectivement du rapport sur l'emploi,
04:20qui était très moyen, la réaction première du marché,
04:22c'était de monter d'abord, en considérant comme moins bon,
04:25voire un mauvais rapport sur l'emploi,
04:26traduisait la baisse de taux de la Fed en septembre,
04:30donc dans le premier temps, le marché a apprécié ce moins bon chiffre,
04:33« by news is good news »,
04:34mais dans un second temps en revanche,
04:36c'est-à-dire que la réalité s'est enfin un peu imposée,
04:38c'est-à-dire que le marché, on a vu dans la séance américaine,
04:40s'est retourné ensuite, pas dramatiquement,
04:42mais ça s'est retourné et la volatilité a un peu grimpé,
04:44parce que le marché commence à cogiter effectivement
04:46aux questions de dynamique économique américaine.
04:48Si effectivement l'emploi est bien en train de ralentir,
04:50qu'est-ce que cela implique en termes de consommation ?
04:52Et vous l'avez dit, cette semaine, il y a pas mal de chiffres intéressants,
04:55l'inflation américaine, les prix et la production,
04:57mais aussi, vous aurez vendredi, la confiance des consommateurs aux Etats-Unis,
05:00et on sait que tout tourne en termes de croissance autour des consommateurs,
05:04donc voilà, ce rapport sur l'emploi,
05:07il nous remet un focus sur la question du consommateur américain,
05:10si l'emploi se dégrade, il n'y a pas de raison que le consommateur américain
05:12consomme plus que ça,
05:14et donc voilà, je pense que le marché va désormais être américain,
05:17un peu plus tourner sur la macro,
05:18dans le sens où si les chiffres sont bons,
05:20on va continuer de grimper sur les marchés américains,
05:22si les chiffres sont moins bons,
05:23malgré le fait que les baisses de taux commencent à revenir
05:26au mois de septembre au niveau de la Fed,
05:28je pense que des chiffres macro moins bons américains
05:30seront un peu vendus par le marché américain,
05:32et je pense qu'en Europe, du coup,
05:33il y aura toujours un peu ces répercussions,
05:34si les Etats-Unis baissent, on l'a vu vendredi,
05:36eh bien l'Europe est toujours un peu concernée aussi.
05:38Et ce titre Broadcom, vous l'avez souligné,
05:40qui a gagné plus de 9% à la clôture vendredi à la clôture,
05:43150 milliards de capitalisation boursière
05:45gagnée en l'espace d'une séance,
05:47ce qui a permis de compenser la baisse de Nvidia
05:49de 2,7%, moins 2,5% pour Microsoft,
05:52et puis du côté des GAFAM,
05:53il faudra bien sûr suivre également Apple demain
05:55qui va présenter ses nouveaux iPhones.
05:57Merci beaucoup Alexandre Baradez
05:58de nous avoir accompagné ce matin,
06:00chef analyste chez IG,
06:01pour faire un tampon sur la tendance
06:04et sur les principaux indicateurs
06:05à suivre cette semaine.
06:06Je vous rappelle, le CAC 40 dans le vert
06:08depuis l'ouverture,
06:09plus 0,3% à 7 696 points.
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