00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:04Thibaut François est avec nous, Fastia Capital en fil rouge.
00:06Rebonsoir Thibaut.
00:07Rebonsoir Guillaume.
00:08Et Franck Morel, le président de Zone Bourse sur les rives du lac d'Annecy ce soir.
00:12Bonsoir Franck, ravi de vous retrouver également.
00:14Donc on termine finalement en hausse.
00:15Bonsoir à tous.
00:16Après six baisses d'affilée, le CAC 40 progresse légèrement.
00:19Honneur au secteur automobile.
00:20Antoine nous a expliqué la raison de la hausse.
00:22Renault, Stellantis en tête.
00:23Et puis on a Bouygues aussi, plus 1,5.
00:25Bell Publi, carrément un contrat pour co-construire une nouvelle centrale nucléaire au Royaume-Uni.
00:33Est-ce qu'il faut continuer d'acheter Bouygues d'après vous Thibaut ?
00:35Bell Publi, il va manquer un petit peu de croissance sur l'année 2025.
00:40C'est ce qu'ils ont annoncé, mais les marches sont au rendez-vous.
00:43Le carnet de commandes effectivement s'étoffe en plus avec le contrat au UK de 3,3 milliards.
00:48Donc ça c'est plutôt bon.
00:51L'immobilier c'est toujours compliqué,
00:52mais la partie construction tire vraiment la croissance du groupe.
00:56On a une activité en plus télécom qui pourrait bouger dans les prochaines semaines
01:00avec le rachat éventuel de la partie des CFR,
01:03en tout cas qui sera partagée avec Orange et Free.
01:06Donc tout ça c'est plutôt positif.
01:07Le momentum en tout cas sur Bouygues est plutôt positif.
01:10Maintenant je pense que sur les cours actuels c'est plutôt à notre cours.
01:12Je pense que les bonnes nouvelles sur la partie télécom sont plutôt intégrées déjà dans la partie cour de Bouygues.
01:19Donc on est plutôt neutre sur le dossier, mais avec un momentum extrêmement favorable.
01:23On évoquera dans un instant les autres publications,
01:25celles qu'il faudra suivre dans la suite de cette semaine.
01:27Demain sera la principale journée de publication à la Bourse de Paris.
01:30Franck, quelle est dans l'univers, dans toutes les publications que vous avez pu suivre jusqu'ici en Europe ou aux Etats-Unis ?
01:36Celle qui vous ravit le plus, celle dont vous vous dites,
01:38ça c'est la publication, ça c'est la société, la valeur gagnante de cette saison de résultats ?
01:42Eh bien on peut penser à Nordex en Europe, société d'ailleurs qu'on a en portefeuille dans le portefeuille Europe,
01:53dont on avait parlé ici même, qui a publié des résultats excellents, qui a pris 23% sur la séance.
02:00Donc Nordex, société cotée en Allemagne, spécialisée dans les turbines éoliennes,
02:04et qui a un carnet de commandes qui progresse très fortement avec des marges au-dessus des attentes.
02:12Il faut savoir que c'est une société qui ne gagnait pas d'argent depuis 8 ans,
02:15qui vient de basculer dans le vert avec une accélération du chiffre d'affaires et des marges
02:20qui laisse entrevoir un potentiel de progression encore relativement important selon nous.
02:26Donc on conserve et c'est typiquement le genre de société qui a bénéficié
02:30et qui pourrait continuer de bénéficier de tout ce qui est infrastructures,
02:34notamment en Allemagne, avec des investissements qui vont aller en grandissant.
02:39Oui, Nordex, N-O-R-D-E-X, infrastructures, Bouygues.
02:42Est-ce que ce titre Bouygues, qui se distingue aussi aujourd'hui après sa publication,
02:46à l'instant Thibault nous disait qu'il y a encore du potentiel,
02:48vous partagez l'avis de Thibault en l'occurrence sur Bouygues, Franck ?
02:54Bouygues va faire le même chiffre d'affaires, a priori, si tout va bien,
02:58pour les trois prochaines années que celles qu'elle faisait il y a deux ans.
03:01Donc on est vraiment sur un chiffre d'affaires qui est extrêmement stagnant,
03:04avec des marges réduites.
03:06Donc le principal intérêt de Bouygues, c'est d'avoir ces 5% de rendement annuel
03:10et puis d'avoir un business qui est extrêmement résilient.
03:14Et dans un contexte de potentielle correction des marchés,
03:18c'est typiquement le genre de société qui, à court terme,
03:21pourrait trouver de l'intérêt pour venir se réfugier
03:25et venir chercher du rendement et une volatilité beaucoup plus faible.
03:29Sinon, il n'y a pas grand-chose à gagner selon nous
03:31tant que les perspectives de croissance ne s'améliorent pas.
03:34Parce que c'est vrai, Bouygues offre du rendement,
03:365% de rendement en moyenne, Bouygues.
03:39Et voilà l'intelligence artificielle qui débarque.
03:41Elle va vous interroger, messieurs.
03:42Chaque soir, elle prend le micro, on inverse les rôles
03:44et elle vous interroge sur la valeur du jour, c'est donc Bouygues.
03:47Voici la question qu'elle a choisie de vous poser sur Bouygues.
03:49Elle est pour vous, Thibault.
03:51Allez.
03:51Bouygues a-t-il un avenir dans les data centers
03:53pour lui aussi surfer sur les besoins physiques
03:56de l'intelligence artificielle ?
03:58Ce serait un peu nouveau pour Bouygues.
04:00Ils ont déjà pas mal d'activités.
04:03Je ne suis pas sûr que ça soit vraiment central aujourd'hui sur Bouygues.
04:06Je pense qu'ils ont déjà pas mal de sujets
04:08et Franck vient de le dire,
04:10notamment pour relancer la croissance.
04:12Je ne suis pas sûr qu'une activité en plus
04:13et, on va dire, extérioriser le cœur du métier
04:18soit une bonne solution ou une bonne stratégie à court terme.
04:22Nouveau Nordisk aussi publié.
04:23Bravo, vous avez réussi à répondre à l'IA.
04:25La question est pas mal quand même.
04:26Oui, c'est pas mal.
04:27Quelle note sur 10 pour l'intelligence artificielle ?
04:293.
04:30Ah non !
04:31Franck, vous lui donnez quelle note à cette question de l'IA ce soir ?
04:36On va aller mettre 4 à la moyenne.
04:39Et en plus, je n'ai pas le temps de lui demander de répondre à l'IA.
04:42C'est trop facile, Franck.
04:43Tiens, une autre publication aujourd'hui.
04:45Donc, Nouveau Nordisk dans les médicaments anti-obésité.
04:47C'est une baisse parce que c'est un nouvel avertissement sur résultat.
04:51Quatrième fois que Nouveau Nordisk abaisse ses prévisions.
04:53Une nouvelle fois à cause des GLP1.
04:55La croissance n'est pas à la hauteur des attendres sur le GLP1.
04:59Les médicaments anti-obésité, décidément.
05:01En plus, le nouveau directeur général est arrivé il y a à peine 3 mois.
05:03Et déjà, un abaissement de prévisions.
05:05On ne peut pas lui mettre tous les torses quand même sur le dos.
05:09Il vient d'arriver.
05:11Par contre, c'est vrai que depuis le début de l'année, il y a eu quand même énormément de révisions en baisse en termes de chiffre d'affaires, en termes de résultats.
05:17Ce n'est pas logique pour une boîte comme Novo.
05:21Le marché est présent.
05:23On a un marché qui est énorme dans l'obésité ou dans le diabète.
05:27Il perd des parts de marché, c'est évident.
05:29Il y a vraiment un momentum qui est beaucoup plus favorable à court terme.
05:33Maintenant, il ne faut pas oublier quand même les fondamentaux de Novo.
05:37Le groupe a énormément baissé.
05:39Le cours de bourse a énormément baissé ces dernières semaines, ces derniers mois.
05:42On attend juste le petit point d'inflexion pour pouvoir revenir plus fortement sur le dossier.
05:47Mais le momentum est vraiment négatif aujourd'hui à court terme.
05:50Sachant que d'un point de vue fondamental, je trouve quand même que les atouts sont quand même nombreux sur le dossier Novo Nordisk.
05:55La valorisation a énormément baissé.
05:57Donc, on attend vraiment le petit signal pour revenir sur le dossier.
06:00Oui, l'indice sectoriel de santé européen, il est plombé par qui cette année ?
06:03Par Novo Nordisk et Sanofi.
06:05Sur un an, Sanofi, c'est encore moins de 10%.
06:07Au cours actuel, pour vous, Novo Nordisk redevient éventuellement intéressant.
06:10Le titre a perdu Novo Nordisk 50% cette année,
06:13alors que son rival dans les médicaments anti-obésité, l'Américain et la Lili,
06:16il ne recule pas de 50%, il gagne 17%.
06:18Comment est-ce que vous regardez, vous, les annonces de Novo Nordisk au cours actuel ?
06:21Est-ce qu'il faut revenir, d'après vous, Franck ?
06:23Pour moi, c'est encore trop tôt.
06:28Les emmerces volent en escadrille.
06:30Donc, Elilip gagne des parts de marché.
06:33Ils subissent des copies de leurs médicaments aux États-Unis.
06:37Il y a une pression de la baisse sur les prix.
06:39Il y a peut-être même un effet de mode qui passe.
06:43Donc, ça fait beaucoup et c'était le relais de croissance essentiel en l'état de Novo Nordisk.
06:49Donc, pour le moment, on a plutôt un momentum négatif.
06:51Et tant que tout ça ne se retourne pas, on a un risque de poursuite de la baisse.
06:56Votre publication favorite, je posais la question tout à l'heure à Franck,
06:59la valeur gagnante de cette saison de publication n'est pas encore au bout.
07:02On a tenté les performances, là, ce soir, d'ailleurs, qu'il doit publier.
07:04Votre chouchou à l'issue de cette saison, Thibault.
07:06Sur le T3, Kering a marqué les esprits.
07:12Donc, déjà, changement de dirigeant.
07:15Ça a été salué en bourse.
07:18Derrière, une publication rassurante.
07:22Des sessions d'actifs qui vont intervenir.
07:25Des baisses de coûts qui vont intervenir chez Kering.
07:27Donc, tout s'est aligné sur le troisième trimestre sur Kering.
07:32C'est un petit peu le signal qu'attendait le marché pour revenir sur le dossier.
07:35C'est un dossier qui a énormément baissé depuis trois ans.
07:39Et je pense qu'on est reparti sur un momentum positif sur le dossier Kering.
07:44Alors, on ne va pas retrouver une croissance à deux chiffres, bien sûr,
07:47sur le luxe à très court terme et notamment sur Kering.
07:49Mais en tout cas, je pense que le marché reprend confiance sur le dossier.
07:53Et il va falloir délivrer maintenant sur les prochaines publications.
07:55Mais c'est en tout cas extrêmement rassurant.
07:57Et donc, notre chouchou pour le troisième trimestre.
07:59Intéressant. Kering, le grand retour.
08:02Et cette question d'un auditeur, Daniel Surix, nous écrit.
08:04Que pensez, elle est pour vous, Franck ?
08:06Que pensez de SideTrade ?
08:08Son IA, son intelligence artificielle agentique pleine d'avenir,
08:11selon cet auditeur, et son rapprochement avec EasyCollect.
08:14Est-ce qu'il faut revenir sur SideTrade, Franck ?
08:17SideTrade, c'est une SS2I spécialisée dans le order to cash.
08:23Donc, en gros, il gère tout ce qui est commande, facturation et paiement.
08:28Donc, ils sont très implantés dans essentiellement des grosses entreprises
08:32qui font appel à SideTrade.
08:34Et ils collectent énormément de données.
08:36Donc, grâce à toutes ces données collectées,
08:38ils ont pu mettre en place des processus automatisés,
08:42facilités grâce à l'IA.
08:44Du type, vous avez un agent conversationnel
08:46qui va passer un coup de fil à votre fournisseur
08:48pour demander à ce que votre facture soit payée.
08:50Donc, on a l'impression que technologiquement, c'est vraiment super.
08:54Mais en même temps, ça devient quelque chose, on va dire,
08:57de relativement courant et technologiquement pas si compliqué.
09:00Par contre, ce qui est vraiment le point fort de SideTrade,
09:03c'est d'être à l'intérieur des sociétés
09:06et d'avoir toute cette data qu'ils collectent pour eux.
09:08Donc, l'IA va leur permettre de proposer des nouveaux services,
09:12de gagner probablement en productivité
09:14et de vendre des choses à plus forte valeur ajoutée.
09:17Donc, c'est extrêmement positif pour le business de SideTrade,
09:21même si technologiquement, ce n'est pas non plus révolutionnaire.
09:24Mais la société est actuellement relativement fortement valorisée.
09:27Donc, à 35 fois, il me semble, les résultats.
09:314 fois le chiffre d'affaires en valeur entreprise.
09:33Je pense que c'est bien comme ça.
09:35Et on peut rester, mais de là à se positionner à ces prix,
09:38ça me paraît trop important.
09:39Merci à nos deux experts ce soir.
09:41Franck Morel et son franc-parler, qu'on apprécie toujours,
09:43le président de Zone Bourse.
09:44Et Thibaut François, pareil, toujours limpide.
09:47Vous suivez tout, en plus Thibaut, fasté à capital.
09:49On aurait pu parler aussi de Barry Calbo.
09:52On n'a pas le temps, malheureusement.
09:53On est dans le chocolat, la Barry Calbo,
09:55qui fournit en chocolat un quart des produits chocolatés
09:57ventus dans le monde.
09:58Par exemple, les barquis de 4,
10:00ou encore votre glace Magnum,
10:02que vous venez de savourer, juste avant d'entrer en plateau.
10:04À l'instant.
10:04Voilà, c'est eux, le chocolat.
10:06Eh bien, ils ont publié leurs résultats.
10:07Les cours du cacao qui ont flambé cette année.
10:09Ça permet un troisième trimestre supérieur aux attentes.
10:11Le titre termine en hausse de 4% à Zurich ce soir.
10:14Barry Calbo.
10:15Merci beaucoup Thibaut.
10:15Merci à Franck Morel.
10:17Le CAC ce soir gagne 0,1%.
