- il y a 2 heures
Ce lundi 13 octobre, Éric Lewin, stratégiste actions pour Bourse Direct, a débriefé la séance du jour, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:00VFM Bourse, on refait la séance.
00:04Et il vient de nous rejoindre, Eric Léouine, stratégiste d'action pour Bourse Direct désormais.
00:08Bonsoir Eric.
00:08Bonsoir à tous.
00:09Ravis de vous retrouver.
00:10Moi aussi.
00:11Voilà.
00:11C'est vrai qu'on entre dans la saison de publication, autant mettre les pieds dans le plat tout de suite.
00:14LVMH demain soir, paris à la hausse ou paris à la baisse sur ce qu'annoncera LVMH ?
00:18On attend moins d'eux.
00:19Alors maintenant il y a des dépêches qui disent qu'ils peuvent être handicapés par la hausse de l'or en termes de marge.
00:26Donc moi je n'attends pas grand chose là-dessus.
00:28Je pense que ça risque d'être aussi un troisième trimestre assez compliqué.
00:32Ce qu'il faut voir quand même c'est qu'on perd 14% depuis le début de l'année.
00:35Ça vaut 25 fois les bénéfices.
00:36Donc moi je n'attends pas de grandes surprises.
00:38Par contre peut-être que sur Publicis...
00:40Je ne comprends pas le rapport entre LVMH et la hausse de l'or.
00:42En quoi ils seraient handicapés par la hausse de l'or LVMH ?
00:44Attendez, quand vous fabriquez des bijoux en or par exemple,
00:49et que vous avez une hausse d'or, et que l'hausse de l'or vous ne pouvez pas la passer sur le prix des bijoux,
00:53mécaniquement ça réduit vos marges.
00:55Et donc c'est ce qui peut arriver.
00:57Donc pas de pricing power.
00:58Pas de pricing power parfois, ou un pricing power retardé.
01:01Donc c'est possible que sur le troisième trimestre ça soit un petit peu plus compliqué.
01:04Pour en finir avec les publics, on aura du Publicis également, je crois que c'est demain soir.
01:08Publicis qui connaît une année...
01:09Ma matin peut-être même.
01:10Publicis qui connaît une année un peu compliquée, moins 20% depuis le début de l'année.
01:13Et là sur Publicis qui est quand même devenu leader mondial de la pub,
01:16moi je suis assez positif quand même, parce que ça vaut simplement 10 fois les bénéfices.
01:20On attend une croissance organique de 5,2% pour le T3.
01:25Et donc je pense que si on n'a pas de mauvaise surprise, je pense que Publicis pourrait rebondir assez fortement.
01:33Mais encore une fois c'est un T3, donc s'il n'y a pas de mauvaises indications sur l'ensemble de l'année,
01:37ce n'est quand même pas des énormes indicateurs, sauf s'il y a de très mauvaises surprises.
01:40Ce sera demain matin Publicis avant l'ouverture des marchés, donc, et demain en fin de journée après la clôture,
01:45LVMH, je ne vous sens pas spécialement emballé là.
01:47Cette saison de publication, vous misez beaucoup dessus ?
01:49Non, je ne suis pas emballé sur les marchés en ce moment.
01:51Je trouve qu'en France, franchement...
01:53J'ai regardé en 10 ans, en 11 ans, on a eu 3 prix Nobel de l'économie,
01:57Tirol, Duflo et aujourd'hui bravo à Philippe Aguillon,
02:00et les politiques sont toujours aussi nuls, on n'arrive pas à construire un budget,
02:03on n'arrive pas à réduire ce déficit budgétaire, cette dette publique.
02:05Franchement c'est tellement des espérances qu'on voit en politique,
02:07c'est que je comprends qu'il y a une prime de défiance vis-à-vis de la France, même si je le regrette.
02:11C'est pour ça que ce soir que le CAC sous-performe par rapport aux autres marchés européens,
02:13c'est le retour de la prime de défiance.
02:15Plus 0,2, l'eurochoc s'aggrave...
02:16Franchement, quand vous voyez le truc, on nous dit un gouvernement hier à 20h,
02:19il sort à 22h quand on voit tout ce qui se passe.
02:20Est-ce qu'on a envie d'acheter des actions en ce moment, des actions françaises ? Je ne suis pas sûr.
02:23Alors vous allez me dire, oui, 80% du CAC 40, c'est hors de France, notamment à l'international,
02:27mais quand même c'est évident qu'il y a une prime de défiance sur les valeurs françaises.
02:31Cette question de nos auditeurs sur une valeur qui elle est au plus haut historique,
02:34c'est vrai que sur les marchés on a des raisons en ce moment d'avoir le sourire.
02:36Ce titre au plus haut historique c'est Exocence.
02:38Henri nous demande ce que vous pensez de son potentiel.
02:40En plus, on a un groupe qui a franchi la barre des 9,8% du capital.
02:45Théon, qui est un groupe chypriote qui vient de payer 54 euros versus un dernier court coté de 43 euros.
02:53Prime de 24%.
02:53Ce qui est énorme, alors Vision Nocturne, ce qu'il faut savoir quand même c'est qu'il y a une coopération stratégique et actionnariale,
02:58puisque quel était le plus gros client d'Exocence ?
03:01Et bien c'était Théon qui représentait 38% de son chiffre d'affaires.
03:06Donc en fait, alliance capitalistique, alliance stratégique.
03:08Il faut bien comprendre que les deux groupes ont quasiment la même taille 2,4 milliards,
03:12donc il n'y aura pas d'OPA pour le moment.
03:15Qu'est-ce qu'on peut dire sur Exocence ?
03:16IPO en juin 2024 à 20 euros, ça vaut au-dessus de 50 euros mon général,
03:20donc c'est parfaitement réussi.
03:23Alors que faut-il faire sur le dossier ?
03:25Quand on voit Théon qui paye 54 euros, vous vous dites qu'il faut continuer.
03:28Moi je trouve que ça vaut quand même entre 30 et 35 fois,
03:30donc il peut y avoir des prises de bénéfices.
03:32Comme on a eu sur l'autre vedette du secteur, Exile Technologies,
03:36qui s'est également envolée et qui subit depuis quelques prises de bénéfices,
03:39mais Exocence, très beau dossier.
03:40Et c'est très bien parce que pour une fois qu'il y a des IPO qui marchent,
03:43on a tellement pleurniché sur les IPO qui ne marchent pas.
03:46Depuis 18 mois, on a eu du Stif, on a eu d'Exocence,
03:48on a eu des boîtes qui ont quand même très bien marché en bourse.
03:51Et Exocence, donc cette montée au capital à 9,8%, pourquoi pas 10% ?
03:55Parce que pour franchir les 10%, il faudrait un accord de l'OTAN, figurez-vous.
03:58C'est une valeur défense et pour un certain nombre d'acteurs de la défense,
04:00il faut une validation par l'OTAN.
04:01Et pour une OPA, il faut aussi à mon avis une validation de la France
04:05parce qu'on ne laisserait pas une pépite, parce que c'est une véritable pépite,
04:08spécialisée je rappelle dans la vision nocturne,
04:10notamment avec les fameux tubes 5G,
04:12on ne laisserait pas ce genre de pépite quitter le territoire français.
04:14Tiens, une pépite américaine pour le coup, c'est Rocket Lab.
04:17C'est Rolando Grandi dans Techstocks vendredi qui nous en parlait,
04:20de son potentiel à Rocket Labs.
04:22Aujourd'hui, le titre gagne 5%.
04:23C'est Morgan Stanley qui relève son opinion sur Rocket Labs.
04:27En fait, le Rocket Lab, ils utilisent des lanceurs
04:29qui permettent de simuler des missiles hypersoniques.
04:31Figurez-vous que seule la Chine et la Russie ont des missiles hypersoniques,
04:34les Américains n'en ont pas, et nous non plus.
04:36Et c'est peut-être par Rocket Lab que les Américains finiront eux aussi
04:39par fabriquer leurs premiers missiles hypersoniques.
04:42C'est la bataille de la vitesse.
04:43Ils sont irratrapables à ce stade des missiles hypersoniques
04:45qui posent un lourd problème aux Américains face aux Russes et aux Chinois.
04:48Et donc, Rocket Lab en hausse de 5%.
04:50Pour retrouver les arguments sur Rocket Lab,
04:52Techstocks, cette séquence Techstocks est disponible en replay
04:55sur l'application BFM Business.
04:57J'ai réussi à le dire trois fois, Techstocks.
04:58Bravo.
04:59Oui.
05:00Autre valeur qu'il fallait suivre aujourd'hui,
05:02alors là pour le coup, c'est une sanction.
05:04Il s'agit de Nexans.
05:05Nexans a annoncé l'éviction de son directeur général,
05:07à la surprise générale d'ailleurs,
05:09puisque les explications avancées n'ont pas convaincu le marché.
05:11Le titre perd 9% ce soir.
05:13154% en 5 ans, c'est un peu compliqué de comprendre cette éviction.
05:17Il y avait déjà le directeur financier il y a quelques semaines
05:18qui avait décidé de quitter le groupe.
05:21Pourquoi c'est incompréhensible ?
05:22Parce qu'ils avaient pris un très bon virage,
05:24aussi bien sur la transition énergétique,
05:26sur l'électrification pour les data centers
05:28ou autres énergies renouvelables.
05:30Ce qu'il faut comprendre, c'est qu'en plus,
05:32en juillet dernier, révision hausse des perspectives 2025.
05:34Alors pourquoi ?
05:35Alors la seule ambre au tableau, j'ai vu, vous savez,
05:37il y a un projet d'autoroute électrique
05:39entre Chypre et la Grèce de 1200 kilomètres
05:42dans laquelle Nexans est partie prenante,
05:45mais il y aurait une opposition de la Turquie
05:47et il y aurait quelques problèmes de financement
05:49et on aurait peur que ça coûte 6% des bits d'A à Nexans
05:52avec également un énorme stock de câbles.
05:55C'est la seule explication tangible que j'ai trouvée,
05:58mais c'est vrai que quand on regarde Nexans au cours actuel
06:00par rapport à la Prisman, qui est son gros concurrent,
06:03qui est beaucoup plus gros, certes,
06:05c'est 30% moins cher.
06:07Donc moi, j'ai envie de me dire qu'une fois
06:09qu'on aura calmé cette folie autour de l'éviction
06:12du directeur général, le titre devrait repartir de l'avant
06:15parce qu'en termes de VE sur EBIT, ça vaut si froid.
06:16– Oui, enfin, il a bien rebondi,
06:17mais il a moins rebondi que les autres dans le secteur.
06:19Prisman a plus rebondi sur la même période que Nexans.
06:21C'est bien Nexans, mais c'est moins bien que les autres.
06:23– C'est vrai que c'est moins bien que les autres.
06:24Mais enfin, écoutez, quand vous dites aux gens
06:25plus 154% en 5 ans, même s'il y a des valeurs
06:27qu'on fait de 200%, si vous avez déjà fait ces 154%,
06:30vous êtes content de les avoir pris.
06:32Donc c'est vrai que c'est un peu bizarre.
06:33Autant, si vous voulez, j'ai compris récemment
06:34l'éviction chez Soitec, l'éviction chez Gerbet,
06:38parce qu'il y avait des problèmes de management,
06:39il y avait des problèmes de stratégie,
06:41il y avait des problèmes de résultats.
06:42Là, c'est un peu incompréhensible, mais bon.
06:44Peut-être qu'ils se rendent compte
06:45que par rapport à la Prisman, ils sont légèrement décotés,
06:47il faut aller plus vite.
06:49Mais je n'ai pas d'explication tangible,
06:50si ce n'est ce câble entre le Chypre et la Grèce.
06:54Oui, ça reste une énigme, mais on le dit assez souvent,
06:57c'est les perspectives de développement de l'IA,
07:00de l'électrification de la société,
07:02ça devrait donner à Nexans des perspectives
07:04beaucoup plus claires.
07:05Alors peut-être que les marchés qui deviennent
07:06très exigeants se demandent ce que fait un peu Nexans
07:10et sanctionnent systématiquement
07:12quand il y a une mauvaise nouvelle,
07:13ça expliquerait ça.
07:14Peut-être aussi la malédiction d'Alcatel,
07:16c'est une ancienne filiale d'Alcatel,
07:18Nexans, c'était Alcatel-Cabre.
07:19C'est vrai que c'est rageant
07:23parce qu'on a une société qui est au cœur
07:25des transformations du moment
07:26et qui, pour l'instant,
07:27n'en profite pas trop depuis le début de l'année.
07:28Ce qui est dingue,
07:29c'est que sur Nexans,
07:30c'est qu'éviction alors qu'il a fait du bon boulot
07:33et Luca Di Mio,
07:34qui n'a pour l'instant rien fait dans Kering,
07:36plus 30% sur Kering.
07:38Franchement, il y a une étude sociologique
07:39chez les boursiers pour comprendre tout ça.
07:41En 10 secondes, entre Kering et Ferrari,
07:43vous préférez laquelle aujourd'hui ?
07:44Achetez maintenant tout de suite,
07:45Ferrari ou Kering ?
07:46Qui recule encore ce soir ?
07:484% de baisse de plus ce soir.
07:51On avait vu juste sur Kering,
07:52175-300 euros.
07:53Je pense que Kering,
07:54quand il est à son prix avant les premières mesures,
07:56Ferrari, ça a beaucoup baissé.
07:57Ça reste quand même une très belle valeur.
07:59Très, très belle valeur.
08:00Ça vaut quand même encore 30-32 fois les bénéfices.
08:03Entre les deux, Ferrari.
08:04Non, non, je préfère Ferrari entre les deux.
08:05Sur un rebond technique.
08:06Ferrari en solde, c'est pas souvent.
08:09Oui, Anton, ça a perdu 15% jeudi,
08:123% vendredi, 4% encore ce soir.
08:13On l'a longuement expliqué.
08:14C'est les marchés très exigeants
08:17qui en demandent toujours plus.
08:18Ferrari, à un moment,
08:19cale un tout petit peu,
08:20mais ça reste vraiment pas dramatique.
08:22Ferrari en solde,
08:23c'est pas si souvent.
08:23Tiens, tout à l'heure,
08:24dans Culture Bourse,
08:25on challengé Air Liquide.
08:26Oh, la valeur paire de famille
08:27qui adore les particuliers.
08:28Il y a peut-être mieux à faire
08:29qu'Air Liquide sur le même secteur.
08:30C'était dans Culture Bourse.
08:31C'est quand ça retrouvait en replay
08:32sur l'application BFM Business.
08:34Et tiens, on termine par Medincel.
08:35Medincel, plus 21% ce soir.
08:36Medincel ou Medincel, vous dites quoi ?
08:37Medincel.
08:38Medincel, bon.
08:39Que dire ?
08:40Valorisation au-dessus du milliard,
08:41plus haut historique.
08:42Non.
08:42Alors, ce qu'il faut bien comprendre,
08:44c'est qu'ils ont eu plein d'accords,
08:45notamment avec la FDA,
08:46aux Etats-Unis,
08:47dans les troubles bipolaires.
08:49Il faut bien comprendre,
08:50cette société est assez intéressante
08:51parce qu'en fait, eux,
08:52ils ont un contrat de royalties
08:53et de commission avec Teva.
08:55Donc, Teva devrait faire
08:56entre 200 et 250 millions d'euros
08:58de chiffre d'affaires
08:58sur ces molécules,
09:00mais il restera 20 à 25 millions
09:01sur Medincel.
09:02Alors, on va dire, oui,
09:02mais 20 à 25 millions de chiffre d'affaires
09:03versus 1 milliard, c'est beaucoup.
09:05Sauf que c'est l'une des rares biotech
09:07à avoir délivré.
09:08Mais vous avez vu quand même,
09:08parce que vous suivez de très près tout ça,
09:10c'est que depuis 6 mois,
09:12c'est l'explosion atomique
09:14sur les biotech.
09:15Trois exemples.
09:16Abivax, qui dépassait 5 milliards.
09:18Nanobiotics, qui est passé de 2,50
09:19à 24 euros en l'espace de 3 mois.
09:22Et puis, bien sûr, Medincel,
09:24ou Medincel, vous le dites comme vous voulez,
09:26qui profitent seulement des accords
09:27avec Teva,
09:28mais du fait qu'on sent vraiment
09:29que ces médicaments
09:30vont marcher.
09:32Donc, Charbon, moi,
09:32j'ai beaucoup planté sur la tech.
09:34Hop là, il y a l'IA qui surgit, là.
09:35Ah, la question.
09:36Elle veut vous poser sa question.
09:37C'est l'IA qui, chaque soir,
09:38dans Refait la séance,
09:39vous interroge,
09:39on inverse les rôles,
09:40on lui demande de vous poser cette question.
09:41Sur Medincel, aujourd'hui, la voici.
09:43Ne craignez-vous pas
09:43que sa valorisation forme
09:45une bulle spéculative,
09:46surtout vu les projections optimistes
09:48de Teva,
09:48ou si des retards surgissent
09:49dans le dépôt du dossier
09:50pour l'Ozantzapinaï ?
09:54Bon, c'est un truc de spécialiste
09:55dans les biotech.
09:55Vous partagez ?
09:56Est-ce qu'il y a un risque
09:56de bulle spéculative ?
09:57Est-ce que ça va trop vite, Medincel ?
09:59Quand vous faites 30 millions d'euros
10:00de chiffre d'affaires
10:00et vous faites un milliard
10:01de capitalisation,
10:01ça va trop vite.
10:02Mais on sait très bien
10:03que dans la schizophrénie,
10:04dans les troubles bipolaires
10:05où ils sont positionnés là-dessus,
10:06ils sont adossés
10:07à un très gros groupe israélien
10:08qui est Teva.
10:09Vous dites qu'on est peut-être
10:10sur le bon cheval maintenant.
10:11Est-ce que ça va aller
10:12en ligne droite à 50 euros ?
10:13Je ne crois pas.
10:14Mais je pense qu'ils ont franchi
10:16le bon côté
10:17parce qu'il y a des médicaments
10:18qui vont être lancés.
10:19On n'est pas sur des phases 1,
10:20on n'est pas sur des phases 2.
10:21Il y a quand même eu
10:22des lancements aux Etats-Unis.
10:23Donc, plutôt positif
10:25à terme sur ce dossier
10:26et évidemment des prises de bénéfices.
10:27Mais vous savez,
10:27c'est extrêmement difficile
10:28de valoriser des biotech.
10:29Ça, c'est vrai.
10:30On le sait tous.
10:31Tous ceux qui croyaient
10:31en l'isogène et en Farnex
10:33en ont eu pour leur dépens
10:34puisque ces boîtes
10:34ont fini en liquidation judiciaire.
10:35Mais Medincel,
10:36très belle boîte.
10:37Eric Lewin.
10:38On en dit des choses
10:39en 10 minutes, Eric.
10:40J'aurais aimé parler
10:41de 5 minutes de plus.
10:41En fait, vous êtes très long
10:43la partie d'avant.
10:44C'est dense.
10:45Eric, stratégie de section
10:47pour Bourse Direct.
10:48Pareil, porte de magnifiques vestes.
10:50Depuis que vous êtes
10:50chez Bourse Direct,
10:51c'est pas mal.
10:51Je sais pas, Marc Fiorentino
10:52l'a critiqué.
10:53Il a dit que je faisais vieillard
10:54comme ça.
10:55Je sais pas, Antoine.
10:56On est aussi à la télé.
10:57Ça ne va pas bien.
10:58Vous pouvez régler
10:59votre écran couleur
11:00avec la chemise et la veste
11:01d'Eric Lewin.
11:02Merci Eric.
11:03Chaque lundi avec nous.
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