00:00À 9h30, comme chaque jour, un focus. Et le mardi, c'est un focus sur l'Asie.
00:05Et ça tombe bien puisque l'actualité est débordante avec notamment cette guerre commerciale
00:10qui est à nouveau alimentée depuis quelques heures par Donald Trump.
00:13Pour parler de ce sujet, Franck Benzimra nous attend depuis Hong Kong,
00:16responsable de la stratégie Action en Asie pour Société Générale CIB.
00:20Bonjour Franck Benzimra, merci d'être avec nous sur BFM Business ce matin.
00:25Guerre commerciale en effet qui est toujours au cœur de l'actualité.
00:28Donald Trump qui souffle le chaud et le froid, on l'a vu depuis vendredi.
00:32Et puis dans le même temps, cette nuit, la Chine qui reste ferme,
00:35qui insiste sur le fait qu'elle se battra jusqu'au bout
00:38et qui annonce même de nouvelles sanctions sur cinq filiales américaines
00:43d'un géant sud-coréen dans l'industrie navale.
00:48Oui, bonjour. Effectivement, nous avons un regain de tensions commerciales.
00:53Alors bon, l'actualité immédiate, elle est effectivement sur ces unités.
00:59Mais ce qui est important, c'est les terres rares et les moyens de pression
01:06qu'a aujourd'hui la Chine dans ce domaine des terres rares
01:11et qui a en fait été à l'origine de l'escalade sur les droits de douane
01:18que l'on a pu voir pendant le week-end.
01:23Alors aujourd'hui, on a une date butoir qui est le 1er novembre.
01:30Et entre maintenant et le 1er novembre, il y a beaucoup de choses qui peuvent arriver.
01:35C'est évidemment ni dans l'intérêt des États-Unis, ni dans l'intérêt de la Chine
01:41d'aggraver les choses, puisque on voit que côté chinois,
01:46la croissance reste encore très molle.
01:48Il y a peu sur la consommation, que des droits de douane très élevés sur les États-Unis
01:54auraient un impact fort sur les marchés actions et donc sur la richesse des Américains.
01:59Donc le scénario qui est le plus probable, ça reste que l'on va avoir un accord
02:06qui sera trouvé d'ici la fin du mois.
02:09En tout cas, intéressant de voir que la Chine reste très ferme
02:12et surtout, elle a trouvé la pièce maîtresse de ces négociations.
02:15C'est ce sujet des terres rares.
02:17Elle a bien compris que ces terres étaient indispensables pour les industriels américains,
02:22mais pas que.
02:22Elle espère bien dominer avec cette carte des terres rares.
02:26Oui, et ce que l'on voit aujourd'hui, c'est qu'il y a une fenêtre de tir
02:33qui est relativement courte, qui est de quelques années,
02:38le temps qu'une offre alternative de terres rares se mette en place dans d'autres pays.
02:47Puisque ces minerais, on les trouve ailleurs, mais jusqu'à présent, ils ont été peu exploités.
02:54Donc aujourd'hui, sur un certain nombre de ces minerais, la Chine est en position de monopole
03:00ou de quasi-monopole.
03:02Et puis, ce que l'on a vu sur les derniers jours, c'est en l'occurrence jeudi dernier,
03:08c'est que le nombre de minerais qui nécessite une licence à l'exportation avait augmenté.
03:20Donc on a un plus grand nombre de minerais qui nécessitent une permission de la part du gouvernement chinois.
03:25Et puis, il y a un espèce de principe d'extraterritorialité qui est mis en place aujourd'hui,
03:31puisque si vous avez un produit qui inclut même un tout petit pourcentage de terres rares,
03:38pour l'exporter, il faudra demander l'autorisation du ministère du Commerce chinois.
03:44Donc il y a eu effectivement une escalade assez significative la semaine dernière.
03:50En tout cas, tout cela est prétexte à quelques prises de profit sur les places asiatiques.
03:55Encore ce matin, le Hang Seng a perdu près de 2%.
03:57Après déjà une baisse de 2% hier, il est sur des plus bas d'un mois.
04:00Bon, ça n'empêche pas de gagner toujours plus de 25% depuis le début de l'année.
04:04Comment aujourd'hui, chez Société Générale CIB,
04:07vous vous exposez au marché actions dans ce contexte de guerre commerciale ?
04:10Alors, la première chose qu'il faut voir, c'est que les actions chinoises,
04:16les actions cotées sur le Hang Seng également,
04:20ont été parmi les plus fortes hausses depuis le début de l'année.
04:25Sur les 12 derniers mois, on a vu les actions chinoises qui ont monté de plus de 50%.
04:29Donc, on a évidemment une sensibilité plus grande à des risques qui viendraient des droits de douane.
04:38Alors, la façon pour nous de se positionner, elle est double.
04:41Dans un premier temps, on va chercher des valeurs qui sont capables de bénéficier de ce regain de tension.
04:49Et vous allez les trouver notamment dans les valeurs de semi-conducteurs chinois, par exemple,
04:56qui, en fait, vont bénéficier de ces plus grandes tensions
05:04parce que les industriels chinois vont chercher à utiliser davantage de produits locaux et de sociétés locales.
05:14Donc, on a une espèce de déaméricanisation de la chaîne de valeurs.
05:19Et ce type de nouvelles et de nature, elle est favorisée.
05:22Alors, évidemment, à court terme, les valeurs qui investissent dans les terres rares sont également bénéficiaires.
05:28Et puis après, si vous avez un horizon un peu plus long,
05:32vous allez trouver des valeurs qui deviennent plus intéressantes,
05:36qui ont beaucoup monté, sur lesquelles on a des valorisations qui sont un peu élevées
05:41et qui redeviennent et qui vont redevenir attractives.
05:43Vous allez les trouver notamment dans les grandes plateformes Internet.
05:47Merci beaucoup, Franck Benzimrad nous a accompagné ce matin,
05:50responsable de la stratégie Action en Asie pour Société Générale CIB en direct depuis Hong Kong.
05:55Donc, pour faire un point sur les marchés asiatiques,
05:59qui corrigent après une très belle performance depuis le début de l'année,
06:02alors que la guerre commerciale revient sur les devants de la scène.
