Shutdown pode ter forte impacto na economia americana; entenda os desdobramentos na análise

Name: Shutdown pode ter forte impacto na economia americana; entenda os desdobramentos na análise
Uploaded: 2025-10-01T01:00:53+00:00
Duration: 13 min 19 s
Channel: TIMES BRASIL - LICENCIADO EXCLUSIVO CNBC

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A possível paralisação das contas públicas americanas pode trazer volatilidade aos mercados e impacto direto na confiança do consumidor. Bruna Allemann, head de Investimentos Internacionais da Nomos, analisa os riscos de recessão, a pressão sobre o FED e as oportunidades que podem surgir para investidores atentos.

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00:00A paralisação das contas públicas americanas que pode levar a essas duas interpretações.

00:06Uma política, outra econômica. A política já foi, já falamos.

00:11Para entendermos dos reflexos, dos desdobramentos econômicos,

00:18recebo aqui prazerosamente Bruna Allemann, Head de Investimentos Internacionais da Nomos.

00:24Bruna, muito obrigado pela sua presença.

00:26Você sempre nos atende muito cordialmente, por conta da correia do dia a dia, em videoconferência.

00:33Hoje temos o privilégio de tê-la aqui no nosso estúdio, o que é um enorme prazer pra gente.

00:38Imagina, é uma honra estar aqui e, consequentemente, trazendo uma informação tão importante, né?

00:44A gente sabe que é de última hora, mas ela acontece.

00:48Vamos a esse desatar dos nós, Bruna.

00:52Claro, a gente está aqui numa iminência de uma aparente paralisação, chamado shutdown,

00:57mas daqui a pouco eu chego a isso.

00:59O que me chama a atenção, e pra isso eu tenho um gráfico pra nos ajudar nessa leitura,

01:04o índice de confiança do consumidor.

01:07Se a gente olhar pra cá, ele está baixo.

01:12Aqui é pandemia.

01:14A gente tem quase que um paralelo aqui.

01:16O quanto isso é preocupante?

01:19Porque seja no Brasil, nos Estados Unidos, na Europa, a confiança do consumidor se mede,

01:24acredito, na estrutura econômica do país.

01:27Acho que a taxa de juros está boa.

01:29Vou comprar um bem durável em que eu vou pagar durante meses ou anos.

01:34Tem aí uma leitura do impacto dessa confiança do consumidor.

01:38Quando baixa, o que isso reflete na economia, Bruna?

01:41Na verdade, é aquela preocupação do consumidor.

01:45Então, pode ser tanto financeira, ele não sabe, ele não está conseguindo prever o futuro dele.

01:51Ou seja, grande parte, a gente pode ver uma movimentação, inclusive, de curto prazo,

01:55dentro da Bolsa de Valores, lembrando que os americanos investem muito dinheiro na Bolsa,

02:00o capital acaba saindo e ele leva pra onde?

02:03Pra poupança.

02:04É um dado muito interessante que a gente consegue ver a economia dos Estados Unidos.

02:08E quando ele começa a fazer essa movimentação, que o shutdown provavelmente vai trazer essa volatilidade,

02:15essa... a gente pode não ter enxergado hoje, mas a Bolsa está esperando determinado resultado,

02:21consequentemente, um dado de confiança vai ser negativo.

02:25Ou seja, ele vai cair, se assim a gente pode dizer.

02:28Porque o consumidor vai esperar o resultado e as consequências disso

02:34pra que ele possa tomar qualquer tipo de decisão.

02:37Então, a gente vai falar sobre o efeito imprevisibilidade.

02:42Entendi.

02:42Que é o que fica ali, que fica pairando.

02:45E, consequentemente, ele não vai fazer nenhuma dívida de médio, longo prazo,

02:49sem entender quais serão essas consequências.

02:52Bruna, eu estudei muito mais política do que economia.

02:55E tem uma coisa nas relações internacionais, na política, que é,

02:57na dúvida, recorra à história pra ver os movimentos, né?

03:01Quais são os marcadores históricos pra gente entender o presente e tentar projetar o futuro.

03:07Aqui, o que me chama a atenção, quando caem os índices de confiança do consumidor.

03:14O que são essas listras que a gente marcou aqui?

03:17São os períodos de recessão nos Estados Unidos.

03:19Se nós tivermos uma marca aqui, outra aqui e outra aqui,

03:24a gente pode esperar uma recessão pra cá?

03:27Ou eu tô sendo muito alarmista?

03:28Podemos esperar uma recessão.

03:31O que não seria tão ruim assim, visto que os Estados Unidos estão precisando do corte de juros.

03:38Então, seria uma forma que a economia, alguns dados nós não vamos conseguir enxergar,

03:43até porque o shutdown efetivo, parte dos dados, eles não vão ser atualizados,

03:49mas a economia real vai começar a apresentar isso.

03:52O desemprego, a pressão inflacionária em relação aos preços.

03:56Então, todo esse efeito cadeia pode começar a apertar,

04:01e daí não por uma questão política, mas por uma questão econômica,

04:04o Fed pode se sentir pressionado a cortar os juros mais rápido.

04:09Porque isso desenha, geralmente, o shutdown, ele tá desenhado antes de fluxos,

04:15de ciclos econômicos de grande liquidez e crescimento.

04:19Você precisa cair pra poder subir.

04:21Lembrando que as bolsas americanas estão na máxima.

04:24Perfeito.

04:24Não será tão ruim assim caso tenha uma recessão.

04:29Bruna, não quero ser o pessimista aqui da conversa.

04:34É um trabalho sujo, alguém tem de fazê-lo, esse alguém sou eu.

04:37Que é olhar pra esses números que também aí estão nesse amarelo piscante de atenção,

04:44que é o débito federal dos Estados Unidos.

04:46O orçamento está preocupado com isso, ou teoricamente deveria estar.

04:52Olhando pra cá, a gente tem também, deixa eu voltar aqui o gráfico pra gente fazer um paralelo como eu tava fazendo, né?

05:00Primeira Grande Guerra, depressão de 29, segunda Grande Guerra, a grande crise do subprime em 2008, pandemia.

05:08Agora, nós estamos numa situação aqui em 2025, não estamos em guerra, não estamos em pandemia, não estamos em grande depressão,

05:20mas o débito jamais foi tão grande.

05:24E eu fiquei assustado com esse dado que eu me deparei com ele ontem, que é do Departamento de Orçamento dos Estados Unidos.

05:34Não é uma teoria minha.

05:36Que em 2050, neste ritmo, com esse mesmo fôlego de subida, chegaria ou chegará 180% do PIB em 2050.

05:48Pra evitar isso, tem que apertar o cinto, cortar na própria carne, a gente tá vendo a discussão no orçamento.

05:56Bruna, em que momento de preocupação nós estamos, porque os Estados Unidos já passaram da marca do 100% de dívida.

06:04O quão isso é preocupante?

06:06É relativamente preocupante, mas eu gosto de trazer um outro dado que poucas pessoas estão falando.

06:12Em 2018 e 2019, então se a gente vê ali naquele meio tempo, houve um dos maiores shutdowns de 35 dias.

06:21Perfeito, foi o primeiro governo Trump.

06:23Exatamente.

06:24Que foi realmente dar uma segurada nessa dívida do governo, se a gente pode enxergar,

06:29ela também tava indo numa linha tênue ali, ó, que poderia seguir ali rapidamente ali dentro do gráfico.

06:36Então a gente pode olhar que não é tão ruim acontecer isso e que, logicamente, esse desenho,

06:42ele tá baseado se caso alguma coisa não seja feita, tá?

06:46Então ele tá ali dentro daquele desenho de que pode acontecer, enfim...

06:52O pior dos cenários, né?

06:53O pior dos cenários.

06:54Então o shutdown, ele acontece exatamente pra isso, pra equilibrar a dívida.

06:59Tem dois pontos muito importantes aqui.

07:01A dívida de curto prazo dos Estados Unidos e o que pode crescer essa pressão também em relação à dívida

07:07que os Estados Unidos tá querendo esse corte de juros, é porque se não houver esse corte,

07:11a dívida de curto prazo todo mundo acaba, num efeito até paradoxo, num paradoxo,

07:17todo mundo acaba colocando mais dinheiro nos Estados Unidos, mesmo havendo esse shutdown.

07:22E aí, com os juros no patamar que está hoje, a dívida de curto prazo, os juros do Tesouro Americano

07:27tendo que pagar pro investidor, cresce de forma exponencial essa dívida.

07:32Então esse desenho tá fazendo, tá sendo feito a partir disso.

07:37Então por isso esse crescimento é exponencial.

07:39Mas logicamente, a pressão que vai ser feita dentro da economia americana e entrando muito fluxo de capital

07:45e valorizando muito o dólar, com certeza isso vai ser quebrado.

07:49Existe aí que os Estados Unidos, dentro desses crescimentos, todas as vezes da dívida americana,

07:56por mais que agora seja um pouco maior, porque é reflexo da pandemia, que nenhum processo desse passou,

08:02principalmente com o mercado financeiro relativamente maduro, o que ele não tá considerando é que

08:07a economia americana sempre volta pra trás.

08:10Então, quer dizer, esse shutdown serve exatamente pra isso.

08:13Tem até alguns dados que mostram que a Bolsa de Valores e o mercado americano geralmente se recupera

08:19meses após o shutdown, tendo até um crescimento de 10%.

08:23Ou seja, Bolsa de Valores mais alta, taxa de juros mais baixa.

08:28Então acho que a gente não precisa ficar com tanto medo assim.

08:31Desafio. A gente tem um pouco menos de dois minutos de conversa e agora eu queria trazer um pouco dessa teoria

08:37que você trouxe pra gente, Bruna, com riqueza de detalhes, para o chão da realidade.

08:42Porque se realmente em questão de uma hora e meia, duas, nós tivermos o tal do shutdown,

08:48haverá consequências diretas para servidores públicos, principalmente as pessoas de mais baixa renda

08:55que precisam dos selos de comida, dos food stamps, benefícios.

08:59Ou seja, vai haver um impacto econômico se a gente olhar pra classe média, classe média baixa, os mais pobres.

09:07Isso não mexe aqui de novo com os níveis de confiança?

09:12Ou de que maneira isso tem um impacto na economia essa mais cotidiana, dos pequenos negócios?

09:19Eu gosto muito desse dado que às vezes não permeia o inconsciente coletivo da gente.

09:24Os Estados Unidos, que são sede de grandes empresas, aquelas avaliadas em trilhões de dólares,

09:30mas outra realidade, Bruna, são que mais da metade da população americana trabalha para pequenos negócios

09:37e não para grandes empreendimentos.

09:39É esse fechamento, esse shutdown, essa perda das pessoas irem buscar auxílios,

09:45porque o escritório está fechado, o quanto isso pode impactar no movimento espiralado, né?

09:50Estou dizendo, na vida cotidiana e como isso amplia para o mercado financeiro.

09:55Bom, o mais importante é ver que o shutdown, o principal ponto que está colocado em questão hoje

10:00é em relação à previdência e à questão de saúde, que são os maiores déficits ali

10:05que estão causando essa pressão dentro da dívida americana.

10:10Então, tirando isso, provavelmente, e até uma briga do Trump, que é

10:15vamos tirar as assistências sociais e não o incentivo ou o subsídio para esse pequeno empreendedor.

10:24Porque ele que movimenta a economia americana, tanto que é o símbolo do que ele fala,

10:28American Great Again, né?

10:30Então, ele precisa trazer isso de volta.

10:33Então, nesse efeito de curto prazo, provavelmente ele vai prevalecer,

10:37e são as travas que ele está tentando aí, que ele está ali dentro do Senado,

10:41de conseguir aprovar com que corte esses essenciais do que o não essenciais,

10:46que são os subsídios para continuar essa economia.

10:49Mas tem um efeito em questão econômica, e é isso também que o Senado está travando,

10:54por uma questão de opinião política, que isso movimenta muito, inclusive o índice de confiança,

10:59a opinião política lá tem um peso um pouco mais forte,

11:03e fala o pessoal mesmo, o senador ali, cada posição pessoal.

11:07Isso acaba sendo levado muito em consideração,

11:09e por isso esse impasse que ele não consegue passar.

11:12Mas a economia, ela acaba sendo cíclica.

11:15E os Estados Unidos sabem muito bem, e ele funciona dentro dos ciclos econômicos,

11:20que ele vai ter, em alguma hora, ter que priorizar essa decadência dos pequenos empreendedores

11:26para um eventual crescimento ali na frente.

11:29Infelizmente, é um desenho econômico, ele é esperado.

11:32O que ele quer fazer é só controlar isso para que não se torne uma grande recessão.

11:38Pronto.

11:39Agora que você está à vontade aqui, eu posso te deixar numa situação desconfortável,

11:46porque a nossa audiência, o nosso DNA é um canal de negócios,

11:50todo mundo quer saber, beleza, Bruna, amanhã eu posso comprar ações da Bolsa Americana,

11:55é um bom momento, aquele investidor que é mais ávido por risco,

12:00pode ser uma boa porta de entrada, ou você diria, espera um pouco?

12:03Na verdade, sempre tem oportunidades.

12:05Toda crise gera oportunidade.

12:08Acho que tem algumas, principalmente se a gente vê uma volatilidade negativa,

12:11isso efetivamente acontecer, que são aquelas small caps, que são as pequenas empresas,

12:16são as primeiras afetadas porque ela não tem crédito disponível,

12:20e também aquelas empresas que a gente fala que são consumos cíclicos,

12:25ou seja, quando a população está com dinheiro no bolso,

12:28ela consome itens de luxo, ela consome tênis, roupas,

12:32então esses são os setores que acabam sendo mais afetados.

12:35Tecnologia depende muito da empresa porque também precisa de subsídio para crescer.

12:40Então é assim, caiu, é hora de comprar mais.

12:46Terminei bem, vai.

12:49Magnificamente bem.

12:51Queria te deixar de uma saia justa, mas você, né?

12:53Como dizem os americanos, natural born, nasceu para isso.

12:56Bruna Aleman, obrigado aqui, principalmente pela sua simpatia,

13:00perdão aqui pela minha descontração.

13:02Imagina.

13:03Conversei com a Bruna Aleman, que é da Nomos,

13:06Head de Investimentos Internacionais da Nomos,

13:09que eu espero que frequente aqui o estúdio do Conexão com mais frequência ainda.

13:15Boa noite, Bruna.

13:16Boa noite, obrigado.

13:17Obrigado mais uma vez.

13:18Obrigada.

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