O Livro Bege do Federal Reserve revela um cenário de estagnação econômica nos Estados Unidos: queda nas vendas do varejo, desaceleração no mercado imobiliário, redução no ritmo de empréstimos e incertezas causadas por tarifas e crédito mais restrito. O apresentador Marcelo Favalli detalha os principais dados do relatório e analisamos os sinais que o Fed envia sobre a política de juros.
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00:00O Banco Central dos Estados Unidos divulgou hoje a edição mais recente do chamado Livro Bege.
00:05É um relatório sobre o estado atual da economia americana.
00:09O apresentador do Conexão, Marcelo Favalli, já está aqui para destacar os pontos principais.
00:15Favalli, boa noite para você. O que esse livro fala sobre a política monetária do Fed?
00:22Tudo. Boa noite, Cris Pelágio.
00:24E é um importantíssimo documento, é um relatório que coincide com as atas do Fed e sério para a gente explicar para todo mundo o que é um instrumento que vai além do Jeremy Powell.
00:35Ele é o novo alvo do Donald Trump. O presidente do Banco Central não toma decisões sozinhos, é um colegiado.
00:41E essas conclusões são publicadas no tal Livro Bege.
00:45Boa noite, Cris. Boa noite a todo mundo que nos acompanha.
00:47Vamos destrinchar esse documento. É claro que é um relatório complicado de ler, com termos específicos, muitas páginas.
00:56Eu tive a ótima ajuda da Carol Rangel, nossa editora aqui, para a gente pegar os pontos principais,
01:01para colocarmos isso num termômetro de como que o Fed está entendendo a economia americana
01:08e o que pode ser as próximas ou que podem ser as próximas decisões sobre taxas de juros.
01:13Vamos começar aqui com uns tópicos, para ver como é que é essa medição.
01:19O que o colegiado do Fed está achando da economia agora?
01:23Impacto das tarifas sobre empresas.
01:27Algumas aguardam definição para aumentar preços, ou seja, está muita coisa estagnada nos Estados Unidos
01:34e outras já elevaram preços antecipadamente para criar uma espécie de um colchão de proteção.
01:42empregos.
01:43Algumas empresas não pretendem preencher vagas que foram cortadas ou de pessoas que decidiram sair dessas empresas.
01:53Outras mantêm quadros estáveis, ou seja, não há plano de expansão.
01:59Outro índice que mostra a estagnação da economia dos Estados Unidos.
02:04Queda nas vendas do varejo.
02:07Consumidores elevam a cautela, taxa de juros alta.
02:11Não se sabe o que vai acontecer com certeza absoluta na economia americana.
02:15Então está todo mundo guardando o próprio bolso.
02:18Vamos para as próximas três, ou os próximos três destaques?
02:22Tudo isso dentro do tal livro Bege.
02:24Queda na atividade do mercado imobiliário.
02:27Esse aqui é um importantíssimo termômetro na economia dos Estados Unidos.
02:31Aqui no Brasil a gente fala de emplacamento de carros zero quilômetro.
02:35Nos Estados Unidos é venda de imóveis recém-construídos.
02:39Baixa demanda.
02:40As pessoas não estão comprando casas novas.
02:44Empréstimos bancários também em ritmo de estagnação.
02:48Incerteza econômica.
02:49E o critério para concessão de crédito ficou mais rígido com o temor de inadimplência.
02:57Cadeias de suprimento.
02:59E aí a gente está colocando todas as etapas da linha de produção.
03:03Empresas enfrentam desafios por conta das tarifas.
03:07Não se sabe se dá para ter estoque.
03:09O que vai ser o preço final do produto.
03:11Porque o tal do tarifaço ainda é um grande ponto de interrogação.
03:14Agora para desvendar o que é o tal do livro Bege.
03:17Vamos primeiro entender aí a estrutura do FED.
03:22O Donald Trump fica cutucando o presidente do Banco Central dos Estados Unidos, o Federal Reserve.
03:27Mas ele não toma decisões sozinho.
03:29Só ele está levando a culpa.
03:31O Comitê Federal do Mercado Aberto, o FOMC, nessa sigla em inglês.
03:37O que seria o nosso Comitê de Política Monetária aqui do Banco Central.
03:42Ele é formado por 12 pessoas.
03:45Ou seja, não é só o presidente, o Jeremy Powell, que toma a decisão de sobe juras ou desce juros.
03:51Quem são esses 12?
03:53Sete integrantes do FED, sete delegados, sete governadores, como eles chamam, do FED.
04:01E outros cinco que vêm de escritórios regionais do FED, que são 12.
04:07Então, somando essa turma aqui, dão os 12 integrantes do tal do FOMC.
04:14Aqui são os regionais.
04:16O de Nova York, ele não é alterado.
04:19Então, são quatro outros que fazem parte, que se alternam aqui para formar o FOMC.
04:26O de Nova York está sempre aqui.
04:29Hoje, Chicago, St. Louis e Kansas, mais algum Boston aqui, é que estão formando todo mundo.
04:35Essas setas para cima e para baixo e na paralela, significam como cada FED regional está entendendo a economia.
04:45Levemente para cima, levemente para baixo.
04:47E alguns acham que houve uma estagnação.
04:50Se a gente olhar esse gráfico de um modo geral, a gente entende que não é todo mundo
04:54que está num consenso de que a economia americana está avançando.
04:59Muito pelo contrário, acha que ela está parada ou um degrauzinho para baixo.
05:04É isso aqui que vai definir a próxima taxa de juros.
05:07Só nessa primeira olhada, a gente entende que essa baixa de taxa de juros,
05:11como tanto quer Donald Trump, não está logo lá na esquina, não.
05:15Não, está longe, parece que está longe.
05:19Transformou isso numa linguagem gráfica para ficar claro.
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