A Embraer estima um impacto de US$ 65 milhões já em 2025 por conta das tarifas de 10% impostas pelos Estados Unidos sobre exportações — mesmo estando fora da lista principal do tarifaço. A empresa já sente os efeitos no balanço do 2º trimestre, e trabalha com a possibilidade de reverter a medida. Para entender como isso afeta a competitividade global da Embraer, custos, câmbio e produção, o Money Times Brasil conversa com a analista de investimentos Beatriz Aguillar.
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00:00Já estamos de volta ao vivo com o Money Times e vamos falar sobre Embraer, porque mesmo fora da lista de setores afetados pelas tarifas, a empresa mostra preocupação em relação a componentes, câmbio e o custo Brasil.
00:15A fabricante de aviões estima o impacto de 65 milhões de dólares em 2025, com a tarifa de 10% já aplicada pelos Estados Unidos sobre as exportações.
00:26E parte desse valor já afetou o balanço no segundo trimestre, a gente vai entender mais sobre os impactos das tarifas para a empresa, conversando agora com a Beatriz Aguilar, que é analista de investimentos.
00:37Tudo bem, Beatriz? Boa tarde, seja muito bem-vinda ao Money Times.
00:41Boa tarde, é um prazer estar aqui conversando com vocês e com a audiência.
00:45Chama bastante atenção essa informação, porque a gente tinha um contexto ali em que poderia vir essa tarifa de 50%, Embraer acabou ficando no lucro,
00:55estou colocando aqui entre aspas, porque ficou com a tarifa de apenas 10%, mas isso acabou sendo, afetando de alguma forma ali o cenário da empresa.
01:07Como que isso pode mexer com a competitividade global da Embraer e a composição de custos, pensando em médio e curto prazo, hein, Beatriz?
01:14Bom, com certeza a situação da Embraer ficou muito mais confortável do que a gente tinha no início do mês,
01:20quando nós tínhamos uma tarifa aí de 50% que poderia ser aplicada e eles tinham estimado aí um custo de quase 2,3 bilhões nos próximos anos com essa tarifa.
01:30Com essa retomada, a tarifa dos 10%, que já estava sendo aplicada desde abril, então isso traz um certo fôlego, mas ainda assim traz um certo impacto.
01:41Nesse resultado que a Embraer entregou, então, nesses últimos dias e que ela fez, inclusive, um reajuste, uma correção, na verdade, no dia de ontem, na verdade, anteontem,
01:53que era só uma linha ali no balanço, no release, que ela tinha reportado um prejuízo, mas que acabou virando, então, um lucro líquido ajustado de mais de 675 milhões.
02:03E isso foi um crescimento de 62% em relação ao mesmo período do ano anterior e isso já contabilizando parte, então, dos efeitos dessa tarifa de 10%.
02:13Eles conseguiram melhorar na eficiência de alguns processos, reduzir alguns gastos, alguns custos, então isso amenizou um pouco o impacto dessas tarifas de 10%,
02:25mas algo que chama muito a atenção e para quem pôde acompanhar a teleconferência dos resultados é que eles parecem muito confiantes em conseguir reverter, inclusive, essa tarifa de 10%.
02:38Eles dizem que tem alguns bons argumentos para tentar negociar com os Estados Unidos, falando sobre a questão da geração de empregos que eles têm lá,
02:48então, são mais de 3 mil empregos de forma direta, são 13 mil empregos se você considerar alguns fornecedores de forma indireta
02:55e para os próximos 3 a 5 anos eles estimam ali um investimento de mais de 500 milhões de dólares.
03:01Então, eles estão tentando ir por esse caminho para tentar negociar, inclusive, esses 10% diretamente com os Estados Unidos
03:07para tentar voltar àquela tarifa zero.
03:10Mas, de qualquer maneira, nesses resultados que eles entregaram, e inclusive no guidance, ou seja, nas previsões que eles fizeram para 2025,
03:19eles já estão considerando esses 10%, e é importante ressaltar isso porque esses 10%, quem acaba absorvendo boa parte desse impacto
03:28é a própria Embraer, já que muitas vezes ela importa algumas peças lá dos Estados Unidos, aqui do Brasil,
03:34e faz a montagem de algumas aeronaves para o LAC.
03:36Então, parte de tudo isso já está em alguns números ali dentro do balanço,
03:41mas eles reforçaram o guidance deles para agora 2025, que ainda assim segue muito positivo.
03:48Certo.
03:49Felipe, sua pergunta para a Beatriz.
03:50Tudo bem, Beatriz? Boa tarde.
03:52Beatriz, a gente viu que, em meio a toda essa confusão, a Embraer continua anunciando novos mercados.
03:59Ela fechou um contrato com a Skandinavian Airlines de vários jatos, de médio porte.
04:04Também abriu um escritório na Índia para tentar vender cargueiros.
04:07Enfim, a área militar da Embraer também fechar contratos na Índia, que deve ser um contrato enorme.
04:13Então, está se falando em 80 cargueiros para a Força Aérea da Índia.
04:18Como é que está sendo visto pelo mercado essa expansão, essa conquista de novos mercados da Embraer?
04:24É muito importante essa diversificação para a Embraer nesse momento.
04:29E ela já tem mostrado isso, inclusive, nesses últimos resultados.
04:33A gente viu que a carteira de pedidos dela foi um recorde, cresceu ali mais de 40%.
04:39E você estava falando de cargueiros e de alguns outros tipos de aeronave.
04:44Então, ela teve crescimentos muito importantes.
04:46Por exemplo, na parte de aeronaves para defesa e segurança, que foi mais de 100%.
04:50Teve um crescimento na parte de aviação executiva, de 62%.
04:54A aviação comercial cresceu um pouco menos aí em 16%, mas o foco dela acaba realmente sendo em outros tipos de aeronave.
05:01Então, aeronaves de serviço, suporte também cresceram mais de 55%.
05:05E tudo isso mostra que ela tem conseguido gerenciar muito bem e diversificar muito bem a sua carteira de pedidos, pensando nesse médio ou longo prazo.
05:15Então, isso tende a trazer mais capilaridade para a empresa, tende a diversificar, claro, um pouco os riscos.
05:22Mas, é claro, é importante ressaltar que boa parte de quem absorve ainda as aeronaves da Embraer acaba sendo os Estados Unidos.
05:30Por isso que, quando veio aquele anúncio da tarifa de 50%, ela acabou sofrendo muito.
05:34Mas, depois disso, ela já está praticamente se recuperando dos preços, quando a gente fala de preço de ação.
05:40Desde o início do anúncio das tarifas até agora, ela já se recuperou muito bem.
05:45Então, essa diversificação na carteira de pedidos e esse crescimento muito sólido que ela reportou nesse resultado do segundo trimestre de 2025,
05:52mostra que é um caminho bem interessante que ela tem adotado.
05:57Beatriz, eu vou seguir com mais uma pergunta aqui, mas caso eu te peça para interromper,
06:01que talvez a gente tenha que entrar rapidinho com o resultado de uma empresa.
06:04A gente está acompanhando essa temporada de balanço, então já te deixo avisada.
06:09Mas, queria justamente falar sobre resultados, porque o balanço do segundo trimestre da Embraer,
06:14ele foi considerado bem sólido por analistas, trouxe lucro,
06:18só que as ações acabaram caindo um pouco depois dessa divulgação.
06:23O que explica essa reação que, quando a gente olha assim, pode parecer um pouco contraditória?
06:29Foi uma queda relativamente pequena, ao meu ver, não foi algo tão significante assim.
06:36Sim, eu acho que o resultado dela foi muito sólido, superou as expectativas.
06:40Quando a gente fala do EBITDA dela, que ela reportou, foi 35% acima do consenso do mercado que a gente estava esperando.
06:48As margens, elas ficaram também muito interessantes, ela teve um crescimento em relação ao mesmo período do ano anterior.
06:55Então, se no ano passado ela tinha uma margem EBITDA de 9,2%, cresceu para 10,6%, isso é um crescimento bem relevante.
07:03E eu acho que outro ponto importante que vale destacar é justamente o endividamento,
07:07que quando a gente faz um comparativo do ano passado para cá, praticamente caiu pela metade.
07:12Então, a alavancagem dela hoje está em 0,6 vezes dívida líquida pelo EBITDA.
07:17É claro que parte do mercado fica muito atento e eu acho que esse é um ponto crucial e que talvez ainda gere um pouquinho de incerteza
07:26que mesmo a gente tendo um fôlego das tarifas que voltaram de 50, agora estão em 10%,
07:32ainda assim a gente parece que está um pouco distante de alguma conclusão dessas negociações.
07:38E pelo fato das tarifas então já estarem valendo desde ontem e a gente não ter chegado a nenhum consenso ainda,
07:46isso gera um pouco de incerteza se pode ter alguma mudança aí no meio do caminho ou se pode ter algum tipo de nova tarifa
07:55que a gente não está esperando ou se talvez essas expectativas que a Embraer de fato estão levantando
08:01de voltar a tarifa zero sejam frustradas por talvez uma negociação ruim que mantém essas tarifas de 10%.
08:07Então acho que são esses os principais pontos de atenção porque toda essa situação desse tarifácio dos Estados Unidos
08:14e que o Brasil acabou ficando com uma das maiores cargas, uma das maiores tarifas,
08:19isso é o que acaba gerando maior preocupação e claro que isso acaba impactando a empresa.
08:24Tá certo, Beatriz. Obrigada por enquanto, vou pedir para você continuar por aí,
08:29a gente volta para encerrar essa conversa, mas agora vamos com os destaques do mercado.
08:37A Brava Energia alcança lucro recorde de 1 bilhão de reais no segundo trimestre de 2025,
08:50resultado que vem depois de um crescimento expressivo em todas as métricas financeiras e operacionais.
08:56E a empresa faz nesse momento a videoconferência analisando os resultados. Vamos acompanhar.
09:01A gente vem tendo. Tivemos recorde de produção, recorde de receita, debidade, lucro líquido.
09:08Nós aumentamos as margens, melhoramos a posição de caixa, reduzimos o endividamento e baixamos o custo
09:14e alongamos o perfil da nossa dívida.
09:18Desde o início desse ano, a gente vem alcançando sucessivas melhorias na produção.
09:22Nós chegamos a quase 91 mil barris de óleo equivalente de produção média em julho
09:27e pontualmente a companhia já alcançou 100 mil barris.
09:31A gente, no dia 31 de julho, teve uma produção recorde de 101.973 barris.
09:38É um volume que não representa uma média, nem semanal, nem mensal,
09:41mas quebra uma barreira simbólica importante no nosso setor,
09:44que é a barreira de uma companhia que já produziu 100 mil barris por dia.
09:47Esse aumento da produção, ele vem da maior eficiência em Papaterra
09:56e também dos novos postos do FPSO Atlanta.
10:01Esse aumento da produção reduziu o nosso custo de produção offshore
10:05e nós chegamos a um lifting sem afretamento de 14 dólares para o Braheu.
10:10A gente agora, em julho, conectou os últimos postos,
10:14os últimos dois postos da fase 1 do Atlanta
10:17e, com isso, a gente está conseguindo agora acolher os resultados
10:20dos investimentos que a gente fez ao longo dos últimos anos em Atlanta.
10:26Essa primeira fase de Atlanta, ela saiu no prazo e saiu no orçamento,
10:30o que é raro para um projeto desse porte.
10:32O próximo trimestre, que a gente vai reportar em novembro,
10:35ele vai capturar melhor esses progressos no nosso offshore.
10:39Aí o Travasso vai dar mais detalhes para vocês.
10:43A gente também, ao longo desse trimestre,
10:46melhorou as condições de venda no nosso petróleo,
10:49o Pedro vai tocar no assunto.
10:51E, no offshore, a gente segue aquela trajetória
10:53de otimização de operações, redução de capex, redução de custos.
10:58A gente teve um EBITDA que segue como referência para o setor
11:01e a gente avança nos projetos de recuperação terciária.
11:04A Eboel também vai tocar nesses temas.
11:06Alcançamos um EBITDA de 235 milhões de dólares,
11:11250 se a gente incluir as operações de hedge que a gente fez
11:15e reforçamos a nossa posição de caixa no TRI.
11:18Também o Pizarro trabalhou arduamente nas operações de liability management
11:25que a gente estava conduzindo.
11:26A gente pré-pagou os instrumentos de dívida,
11:30de custo mais alto que a gente tinha,
11:31reduziu o custo da dívida
11:33e acabamos de anunciar essa semana
11:35a monetização integral da posição credora
11:38que a gente tinha junto à Inson,
11:39que ajudou a melhorar a nossa alavancagem
11:41como evento subsequente aqui desse trimestre.
11:43Então, tudo isso está fortalecendo a nossa geração de caixa
11:48e acelera a desalavancagem da companhia,
11:50que é o nosso foco principal nos próximos trimestres,
11:53precisava aprofundar esse tema.
11:56Para concluir aqui essa apresentação inicial,
11:58eu queria dizer que,
11:591º de agosto, a gente completou um ano da nova empresa
12:01e, dentro desse esforço de integração das equipes
12:04e de construção de uma empresa
12:06que tem um ambiente que busca geração de valor,
12:08a gente começou esse trabalho de consolidação
12:11da cultura de segurança.
12:12Acho que é muito importante.
12:13Companhia como a nossa,
12:14para ter uma operação eficiente,
12:16precisa ser uma operação segura.
12:18O que a gente tem feito é o resultado do trabalho da equipe.
12:21Então, agradeço o trabalho de todo mundo
12:23e vamos passar a apresentação de slides aí, por favor.
12:26Como eu comentei, são números bons,
12:34produção record, receita record,
12:38EBITDA record, posição de caixa robusta
12:41e custos em queda.
12:43Essa é a trajetória que a gente vem experimentando
12:47na Brava nos últimos meses,
12:49nesses três trimestres que eu comentei,
12:51e que a gente vai continuar trabalhando
12:52para que siga dessa forma.
12:56Alguns destaques operacionais nossos agora,
13:01antes de passar a palavra aí para os outros diretores.
13:10Evolução importante da produção,
13:12especialmente nos últimos tempos.
13:15A gente saiu de um patamar de 50 mil barris
13:17no final do ano passado
13:18para um patamar de 90 agora.
13:22Fruto, basicamente,
13:23do aumento da produção offshore, já comentei.
13:26Eficiência em Papa Terra
13:27e entrada de novos postos em Atlanta.
13:34A gente ouviu aí um trecho do CEO da Brava.
13:37Daqui a pouco a gente vai voltar,
13:38com mais dados e análise
13:40sobre esses resultados que eles estão apresentando.
13:43Mas eu volto à conversa com a Beatriz Aguilar.
13:46A gente falava sobre os resultados
13:48e o momento vivido pela Embraer
13:50nesse contexto de tarifácio.
13:52Felipe, já aproveito e manda mais uma pergunta
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