- il y a 19 heures
Ce lundi 2 février, Antoine Larigaudrie a reçu Gustav Sondén, cofondateur de Colbr, et Olivier Lechevalier, directeur général de DeftHedge, Michel Delobel, gérant de portefeuille sous mandat MW Gestion, Me Barbara Thomas-David, notaire à Paris 14ème, et François de Lassus, consultant Or en Cash, dans l'émission Tout pour investir sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:00BFM Business, tout pour investir, Antoine Marigaudry.
00:09Et bonjour, bon début de semaine à l'écoute de BFM Business, vous écoutez tout pour investir,
00:15votre TPI, l'émission qui parle de votre argent, de vos finances personnelles, de votre capital,
00:20et autant dire qu'il fait toujours bon être concret et de se poser pour parler capital et investissement au milieu du gros temps.
00:29Parce que du gros temps, on y est. Vous avez dû ouvrir vos applis ce matin, regarder les cryptos, les métaux précieux, faire...
00:35Waouh ! Bon, il se passe des choses. Très forte baisse sur les cryptos, à tel point que plusieurs très gros investisseurs sont vraiment fâcheuses positions.
00:43Nouvelles inquiétudes autour de l'IA, avec Oracle qui donne des signaux quand même inquiétants à nouveau.
00:48Très forte baisse sur les matières premières. Or et Argent qui connaissent des baisses tout aussi spectaculaires ces dernières heures
00:53que leur hausse de ces derniers mois. Le pétrole est touché aussi, au milieu de tout ça, des marchés actions.
00:59Qui tiennent à peu près le coup. Le CAC 40 est même en légère hausse ce matin. On va voir tout de suite tout ça dans notre tableau de bord.
01:06Et puis on va parler, bien sûr, de tout ce qui est en train de se passer. Alors pas de panique, on reste dans l'optique de vos investissements sur le long terme.
01:12Les coups de mou, ça arrive. Et on va en parler avec Gustave Sanden de Colbert.
01:15Alors Olivier, le chevalier de Daftech qui sera avec nous. On en parlera donc dans le déchiffrage.
01:20Et puis focus particulier sur ce qui se passe autour de l'or. Il y a quand même énormément de questions sur qu'est-ce qui est en train de se passer.
01:26Comment ça se fait que l'or plonge là ces derniers jours alors qu'il l'a grimpé en flèche ces derniers mois.
01:33On sera avec François Delassus d'or en cache.
01:35Point sur l'échange aussi. Alors est-ce que le Yen n'est pas l'objet de toutes les attentions au moment ?
01:41Est-ce que ce n'est pas finalement la paire dollar-Yen qui est en train de prendre l'ascendant sur toute autre considération sur le marché des devises ?
01:48On va en parler ce matin avec Benoît Fernandez-Riou dans Le Placement à suivre.
01:52Du concret et du nouveau pour l'investissement immobilier locatif.
01:56Peut-être quelques pistes de nature à faire. Vraiment repartir le marché.
01:59On va voir ça tout à l'heure avec Maître Barbara Thomas-David. Ce sera dans la boîte à outils.
02:03Et restez bien à l'écoute toute cette semaine.
02:06On a quand même le budget qui doit être définitivement voté.
02:08On sera à l'affût dans tes pays dans Tout pour Investir.
02:11Et on vous prépare une édition spéciale.
02:13Qu'est-ce qui change ? Qu'est-ce qui ne change pas ?
02:16Une fois que la loi de finances sera définitivement adoptée et bouclée avec tous nos spécialistes.
02:21On vous annonce ça une fois que c'est fait bien entendu.
02:23Mais on se tient prêt.
02:24Pour nous poser vos questions en attendant, vous pouvez nous rejoindre par email direct à bfmbusiness.fr.
02:29Vous pouvez nous envoyer un SMS au 732 16.
02:32C'est appelé le mot-clé business suivi de votre question.
02:34Ou alors vous pouvez nous joindre directement sur Twitter ou sur LinkedIn.
02:38Le reste de l'actualité du jour, vous en avez entendu parler dans les experts.
02:43La pression était trop forte chez Capgemini.
02:46Après un conseil d'administration extraordinaire ce week-end, le groupe a annoncé la mise en vente de sa filiale américaine
02:51qui travaille avec l'ICE, la police anti-immigration, méthode polémique.
02:56Et à l'origine quand même de la mort de deux personnes aminées à la police ces dernières semaines.
03:01Pour Capgemini, l'arbitrage financier ne faisait clairement pas le poids.
03:04C'est bien une question de réputation qui était en jeu.
03:06Toujours dans l'actualité des entreprises en France et du mouvement chez Eramet,
03:10le groupe minier annonce le départ de son DG en raison de divergences sur le mode de fonctionnement.
03:16C'est Christelle Boris qui reprend les rênes.
03:18La présidente du conseil d'administration récupère la direction générale en attendant la nomination d'un nouveau directeur exécutif.
03:24Ça chauffe entre patronat et syndicat à cause d'un document transmis par le MEDEF
03:29qui met sur la table comme proposition une sorte de contrat première embauche,
03:33un CDI flexible pour les jeunes uniquement sur le modèle italien.
03:36Ce contrat peut être rompu sans motif pendant trois ans avec une indemnisation indexée sur l'ancienneté
03:42de quoi permettre de réduire le chômage des jeunes, défend Fabrice Le Sachet, le vice-président du MEDEF.
03:48C'est plutôt une déclaration de guerre en bonne et due forme, répond la CGT.
03:51Enfin, des tonnes de poissons immobilisés partout en Europe
03:55à cause d'un problème technique sur la nouvelle plateforme européenne de contrôle des importations
03:59qui était censée simplifier les procédures et les échanges sur le marché européen.
04:04S'ajoute à ces bugs l'administration française qui, elle, est restée au format papier pour ses certificats de pêche.
04:09C'est un véritable bazar.
04:11Et donc, résultat, les cargaisons de poissons s'accumulent dans les ports
04:14et notamment à Boulogne-sur-Mer, dossier complet d'Astré-Olivier à retrouver sur notre site internet.
04:20Allez, tout de suite, le tableau de bord de vos marchés, il y a des choses à regarder.
04:23C'est finalement toujours la même chose avec le CAC 40, notamment,
04:33mais c'est un petit peu le cas de l'ensemble des marchés actions européens ce matin.
04:37C'est le grand calme.
04:38Regardez le CAC 40, plus 0,11%, on est à 8135 points.
04:44L'Eurostock 50, légère baisse, moins 0,14%.
04:47On est même en hausse, plus 0,26% pour le DAX à Francfort.
04:50Et à Madrid aussi, plus 0,37%.
04:52Du côté de Milan, on est quasiment inchangé.
04:55Si on regarde un petit peu les valeurs du côté du CAC 40,
04:58ce qui marche le mieux, on a Danone qui gagne 2,25% à 67,42€.
05:02On a Carrefour, plus 1,9% à 14,11€.
05:06Les valeurs liées au BTP aussi, qui ne sont pas trop mal orientées.
05:09Bouygues, plus 1,8% à 46,45€.
05:12Effage, plus 1,36% à 126,65€.
05:16On a aussi Orange, qui gagne 1,3% à 15,83%.
05:19Donc, vous voyez, sur les meilleurs achats, on a quand même des valeurs sûres,
05:23des valeurs de rendement, des valeurs plutôt défensives.
05:25À la baisse, on a l'ensemble du secteur techno.
05:27ST Micro, moins 2,56% à 23,23€.
05:31Tiens, d'ailleurs, l'Euronext Tech Leaders en repli d'1,2%,
05:34alors que le CAC 40 est en hausse.
05:36Ça fait quand même un écart de performance substantiel.
05:39Dassault Systèmes est aussi en baisse, moins 0,52%, à 23,10€.
05:43On a également des valeurs plutôt luxe, plutôt croissance,
05:47qui sont à la baisse, notamment LVMH, qui recule de 0,2%.
05:50Mais enfin, rien de spécial, à 545,70€.
05:53Je vous parlais d'Eramet dans les infos.
05:56Ce changement brutal à la direction, à la tête du groupe,
05:58est sanctionné par la bourse.
06:00Le titre signe la plus forte baisse du SBF 120 à moins 7,5%, 68,30€.
06:05La plus forte hausse du SBF 120, en revanche, elle est pour Exail Technologies.
06:09Dans le secteur de la défense, le titre reprend 5% à 116,20€.
06:14On reprend son souffle parce que là, on va parler de marchés où ça bouge beaucoup,
06:17et notamment celui des matières premières.
06:19Vous avez dû remarquer sur le tableau des baisses,
06:21on avait Total Energy qui s'inscrivait parmi les plus fortes baisses du CAC.
06:23Et le pétrole qui était monté au-delà des 70 dollars juste avant le week-end
06:28la redescend brutalement à 66 dollars.
06:30Un coup d'œil sur les métaux précieux.
06:33Là, il y a vraiment des questions à se poser.
06:36On était monté jusqu'à 5 500 dollars l'once au plus haut il y a quelques jours.
06:40On n'est plus qu'à 4 736 dollars ce matin.
06:44Ça fait beaucoup.
06:45L'once d'or fin, c'est encore pire.
06:48On était à 120 au plus haut.
06:49Cette semaine, on redescend à 81,60.
06:52Donc là, il y a des questions à se poser.
06:54Qu'est-ce qui s'est passé ?
06:55On en parlera dans le décryptage.
06:56Puis on fait une émission avec François Delassue d'Or en Cash
06:58qui nous donnera son sentiment sur cette très très forte correction
07:02autour des métaux précieux.
07:05On va quand même jeter un coup d'œil sur les cryptos.
07:09Là aussi, il se passe vraiment des choses étonnantes.
07:11On n'est plus qu'à 77 679 dollars pour le bitcoin.
07:17Alors, à noter deux nouvelles qui sont intervenues ce week-end.
07:21Je vous donne l'Ether aussi parce que c'est tout à fait spectaculaire.
07:23On est sous les 2300 dollars.
07:262293.
07:27On a l'impression ce matin qu'on est tombé sur des supports avec des niveaux d'achat.
07:30Mais enfin, la correction a été absolument terrible tout ce week-end.
07:33Et on a eu deux nouvelles.
07:35On a un très gros investisseur, notamment dans l'Ether,
07:37qui s'est retrouvé liquidé de ses positions.
07:40Et figurez-vous que Stratégie, l'entreprise de Michael Saylor,
07:43sur toutes les positions qu'ils ont pris pour le bitcoin,
07:45tous ces bitcoins qu'ils ont achetés ces derniers mois,
07:47désormais, on est sous le court moyen d'achat.
07:49Donc, on est sur une trésorerie en bitcoin
07:52qui est en baisse par rapport au début de sa constitution.
07:55Là, ça commence vraiment à piquer.
07:57Un coup d'œil sur l'euro-dollar.
07:59L'euro qui garde quand même le cap.
08:011,1865.
08:02On sent que le dollar a remonté,
08:04qu'on reste sur les niveaux de correction de la fin de la semaine dernière.
08:06Et puis le pétrole, je vous en parlais.
08:0866,20 pour le Brent de Mer du Nord.
08:10Allez, on décrypte tout ça parce qu'il y a beaucoup de choses à dire.
08:12Tout pour investir, le déchiffrage.
08:19Gustave Sanden de Colbert, bonjour.
08:21Merci d'être en plateau avec nous.
08:23Et puis, je voulais quand même avoir Olivier Lechevalier de DevTage.
08:26Il est à distance, mais il est avec nous.
08:28Merci beaucoup, Olivier,
08:29parce qu'on a quand même de grosses problématiques.
08:32Matière première et crypto qui sont en train de secouer le marché.
08:35Je le disais en introduction,
08:37peut-être que vous avez ouvert votre appli financière préférée ce matin
08:40en faisant « Oh là là, qu'est-ce qui se passe ? »
08:43Peut-être que vous êtes restés un petit peu déconnectés ce week-end
08:45où on a eu des vagues de corrections absolument terribles,
08:48notamment sur les cryptos.
08:50Mais l'or et l'argent, c'est du jamais vu.
08:53Historiquement, c'est du jamais vu.
08:54On peut dire du côté du Bitcoin, par exemple,
08:56que ces corrections brutales, on y a déjà eu droit.
08:59Il y a eu pire.
09:00Il y a eu pire.
09:01Mais là, sur l'or et l'argent,
09:03ça reste quand même très, très spécifique.
09:06Et franchement, on se pose des questions.
09:08On en est même à se poser la question de
09:09« Qui c'est qui a fait ça ? »
09:11Tellement c'est monstrueux.
09:13Moi, je lis beaucoup sur les réseaux sociaux
09:15que pas mal de choses,
09:18pas mal de ces mouvements de ces dernières heures
09:19sont issus de liquidations de positions longues
09:23qui ont été prises à levier.
09:25Donc, d'où la violence du truc.
09:27Et ce matin, John Plassard disait
09:29« On sent que le marché est en proie à l'aversion au risque.
09:32Regardez, l'or et l'argent baissent brutalement. »
09:33Je lui ai répondu sur X.
09:35Donc, tu sous-entends que l'or est un actif risqué.
09:40Non, mais on en est à se poser des questions
09:41parce que là, en 48 heures,
09:42il s'est passé vraiment un maximum de choses.
09:44Gustave Sanden, on va essayer d'y voir clair.
09:46Est-ce qu'il y a quelque chose derrière
09:47ou est-ce qu'on est dans un phénomène classique
09:50d'appel de marge qui pique tellement fort,
09:53d'investisseurs qui ont peut-être pris l'or et l'argent
09:57pour des actifs spéculatifs en se disant
09:59« Chouette, chouette, chouette, ça va monter »
10:01et qui, finalement, se sont fait liquider par la propre hausse du marché, finalement.
10:06Oui, alors ça, je pense que c'est effectivement une partie de la cause.
10:09En tout cas, vous l'avez bien diagnostiqué.
10:11Donc, des facteurs techniques, essentiellement.
10:13Maintenant, quel a été le catalyste pour ces facteurs techniques ?
10:17La première chose, vous l'avez déjà dit sur ce plateau,
10:19en ces termes, un Kevin en cache un autre.
10:22Effectivement, on a eu le Kevin Warsh, finalement,
10:25qui n'est pas non plus connu pour être un gouverneur de Banque Centrale
10:28particulièrement accommodant.
10:30On le qualifie d'ailleurs de « hawkish », donc de « faucon »,
10:33ce qui veut plutôt dire que c'est quelqu'un de rigoureux
10:35et qui va plutôt avoir tendance à faire attention aux baisses de taux
10:39et plutôt une sensibilité à l'inflation.
10:41En fait, ça fait 15 ans, si vous voulez, qu'on est dans un univers de marché
10:44qu'on peut qualifier de « fed put »,
10:47une expression que j'ai reprise à Laurent Morel, s'il nous écoute.
10:49Le « fed put », c'est-à-dire, en gros, s'il y a le moindre stress de marché,
10:53la fête va intervenir.
10:55Ce « fed put », il a une conséquence, c'est le « short VIX »,
10:58c'est-à-dire qu'il n'y a pas de vol.
11:00Il y a eu quelques exceptions, notamment l'année dernière,
11:03sur un laps de temps extrêmement court.
11:05On s'en étonne beaucoup, justement, de cette atonie du VIX.
11:08Cela dit, il est prêt à remonter d'un coup sans prévenir.
11:11Et c'est très certainement un des éléments d'explication
11:13qui fait que la déroute qu'on a vue vendredi
11:15ne s'est pas propagée au reste du marché.
11:16Parce que, en fait, les mécanismes de liquidité
11:18sont toujours là sur le reste du marché.
11:21Qu'est-ce qui s'est passé sur les métaux
11:23et les cryptos spécifiquement ?
11:24C'est que là, au lieu d'avoir des instruments de protection,
11:27on a eu plutôt des facteurs exagérants.
11:29Vous l'avez dit aussi en introduction,
11:32les appels de marge, qui sont venus sanctionner
11:34effectivement les plus spéculatifs,
11:36un relèvement des appels de marge.
11:37Ça, c'est un premier élément.
11:38Et en Chine, il y a carrément eu une suspension
11:40d'un fonds indiciel du BS sur l'argent.
11:43Et vous savez ce qui se passe
11:45quand on suspend la liquidité d'un actif
11:48pour créer la confiance auprès des investisseurs.
11:51Généralement, ce n'est pas idéal.
11:52Je me souviens, en août 2007,
11:55j'avais la chance d'être à New York.
11:57Et sur le jour-là, le lumineux du Nasdaq
11:59avait marqué « Tiens, BNP ferme un fonds ».
12:03Waouh !
12:03On voit ce que ça a donné.
12:04C'est quand même très incertain.
12:07Et donc, effectivement, je pense que ça,
12:10ça a été les deux vrais accélérateurs,
12:14si vous voulez, de la déroute qu'on a vues.
12:16Pour autant, ce qui est intéressant d'observer,
12:18et notamment toujours en Chine,
12:20c'est que la demande physique,
12:21elle, n'a pas faibli.
12:23Elle est toujours aussi forte.
12:24Elle est toujours là.
12:24Donc, le marché s'est finalement un peu assaini,
12:27puisque finalement, avec ces appels de marge
12:30qui ont sorti un paquet d'investisseurs,
12:31on a un peu moins de pression sur les stocks physiques.
12:33Et en revanche, les investisseurs, eux, continuent,
12:36et notamment particuliers, et notamment asiatiques,
12:38continuent, eux, d'avoir une forte demande
12:40pour les métaux, argent compris.
12:42Donc, voilà un petit peu ma lecture de ce marasme.
12:46Pour la crypto, c'est évidemment à peu près la même logique,
12:48c'est-à-dire qu'il n'y a pas de mécanisme de liquidité
12:50qui vient de protéger la crypto.
12:52Donc là, c'est double paire.
12:54Double paire, effectivement.
12:56Olivier Le Chevalier, Deft Edge.
12:58Oui, bonjour Antoine.
13:00Bonjour.
13:00On est en pleine phase de marché, justement, qu'il vous plaît,
13:03parce que c'est votre métier.
13:05On a vu aussi une forte correction sur le pétrole
13:08qui revient un peu d'où il vient
13:09après avoir dépassé les 70 dollars.
13:12Vous aussi, vous pensez que tout cela
13:13est plus un phénomène technique
13:15issu d'un catalyseur de marché
13:18qui est un peu surjoué
13:19parce qu'on avait des positions un peu,
13:21allez, on va dire, outrageuses ?
13:24Alors, oui, effectivement, c'est ce qu'on se disait
13:27la semaine dernière.
13:29C'est-à-dire qu'on est monté très, très haut
13:30sur tous ces couples, l'or, l'argent, etc.
13:34On se demandait quand est-ce qu'on allait éventuellement
13:36s'arrêter.
13:38Et du coup, je pense que pour moi,
13:40c'est l'effet aussi, Kevin Warch,
13:42je vais vous inviter aussi sur le sujet,
13:47lui, en fait, sur son premier point de vue,
13:50c'est de lutter aussi contre l'inflation.
13:52Donc, il va un peu avant-contraire
13:54versus Trump qui, lui,
13:56est d'avoir de l'argent facile,
13:57du pétrole pas cher.
13:59Donc, comme Kevin Warch veut quand même
14:02réduire le bilan de la banque américaine
14:04avec ses 9 000 milliards de dettes,
14:06effectivement, pour lui, c'est de dire
14:09« Ah, je vais mettre de l'or dans les comptes. »
14:12Donc, tout de suite, le dollar américain
14:16est quand même toujours une fonction inverse,
14:19soit de l'or, soit des métaux,
14:22ou soit du pétrole.
14:23Et là, en fait, le fait de son arrivée
14:25a quand même corrigé.
14:26C'est-à-dire que le dollar s'est renforcé,
14:28effectivement, ça affaiblit l'or,
14:29effectivement, ça affaiblit le pétrole.
14:33Donc, effectivement, pour l'argent,
14:36le vent de panique, les stops de cotation,
14:38les appels de marge,
14:39il y a ce côté très technique.
14:40Mais on voit, évidemment, que l'effet Kevin Warch
14:43a eu des implications directement
14:46sur ces sujets de marché.
14:50Bon, ben, on a eu...
14:51Ok.
14:52Et bien...
14:53Voilà.
14:53Non, non, et juste pour, du coup,
14:54par rapport au pétrole aussi,
14:56cet effet de dire, de toute façon,
14:58on veut avoir un pétrole aussi pas cher,
15:00juste pour finir.
15:01Ben, le pétrole est en mode défensif.
15:04Donc, on s'imagine que le Brent va pas s'envoler.
15:08Donc, on voit aussi que tous les géants européens,
15:10l'échelle des BP, en fait,
15:11ont passé en mode un peu austérité.
15:13En fait, ils ont prévu de réduire leur rachat d'actions,
15:1810 à 15, 20 %, enfin, voilà, etc.
15:20Et donc, ça fait partie, en fait,
15:23ça fait partie des points, en tout cas.
15:25Où il y a eu une correction, en tout cas,
15:29de l'effet de la...
15:30Kevin Warch.
15:32Olivier Lechevalier, merci.
15:36Gustave Sanden, question bête qu'on peut se poser,
15:39là, ce matin, quand on réagit un petit peu
15:41à la va-vite.
15:42On voit l'or qui s'est écroulé,
15:44on voit l'argent qui s'est écroulé,
15:46on voit les cryptos, vraiment,
15:47qui subissent des vagues de corrections.
15:50C'est très, très fort.
15:51On pourrait paniquer en se disant,
15:52bon, je coupe mes positions tout de suite.
15:55Bon, est-ce qu'il est temps, entre guillemets,
15:58de paniquer ?
15:59Parce que c'est vrai que quand on entend ces phénomènes,
16:02ce wording, appel de marge, liquidité et tout,
16:06tout de suite, ça peut donner de mauvais réflexes.
16:09Et on sait, particulièrement sur les cryptos,
16:10il se passe beaucoup de choses le week-end.
16:12Bon, est-ce que là, en début de semaine,
16:13on commence à agir ?
16:17Ou est-ce qu'on attend que la poussière retombe
16:19vraiment ?
16:21Ça fait quand même un bout de temps
16:22que c'est un peu la fête, quand même.
16:23Donc, excusez-moi l'expression,
16:26mais en tout cas,
16:28le risque qu'il y ait une propagation
16:31dans les marchés actions,
16:33il est quand même présent.
16:35Il y a un indicateur que j'ai regardé.
16:37Certes, il n'y a pas de vol sur le VIX,
16:38mais il y a de la vol sur l'or, par exemple.
16:41Et ça, c'est mauvais signe.
16:42La dernière fois qu'on a dépassé les 40 de vol,
16:45on a 44 à peu près, sur l'or,
16:47c'était en 2008.
16:50Et les autres fois, si vous voulez,
16:51où il y a des chocs dits importants,
16:53on est plutôt sur du 30,
16:55c'était 2020 ou c'était 2013.
16:57Donc, cette vol sur les métaux,
17:00en fait, elle n'est peut-être pas si surprenante
17:01dans un phasage de marché.
17:03Et c'était août 2008,
17:05pour vous donner un peu plus de précision.
17:08Donc, moi, mon conseil, c'est quand même,
17:11surtout pour ceux qui ont pu profiter,
17:14en fait, de ces marchés haussiers
17:15depuis 4, 5, 10 ans,
17:18est-ce qu'il n'est pas temps quand même
17:19de sécuriser un petit peu ses positions,
17:22de protéger un petit peu son exposition,
17:25quitte à la maintenir,
17:26mais avec des instruments
17:27comme des produits structurés.
17:28En tout cas, nous, c'est vraiment
17:29dans cette direction qu'on regarde.
17:31On pense qu'on a quand même été
17:34particulièrement chanceux, encore une fois,
17:35avec ce fait de poutre.
17:36Maintenant, il n'est pas indéterminé.
17:38Et ce qui pousse, à mon sens,
17:40en fait, Warch et Trump
17:42à vouloir avoir une politique
17:43finalement plus rigoureuse
17:44qu'on aurait pu anticiper sur les taux,
17:46c'est qu'en fait, aujourd'hui,
17:47ils ont une croissance, certes,
17:48mais une croissance un peu factice,
17:50c'est-à-dire une croissance
17:51avec ce fait de poutre
17:52et donc avec des mécanismes de liquidité
17:53qui, en fait, laissent peu de place,
17:55d'ailleurs, à la sélection
17:56et à la performance dans les titres.
17:59Donc, à mon sens,
18:00on a un petit lag,
18:02on a un petit temps de réaction, là,
18:03sur les réactions.
18:05C'est le moment de se poser une question.
18:06En plus, c'est le début de l'année.
18:08On reprend un peu son portefeuille.
18:10Nous, clairement,
18:10on est en train de retravailler
18:11nos allocations.
18:13On travaille ça de très près
18:16avec nos partenaires banques
18:17et avec nos clients,
18:19notamment les plus fortunés,
18:20qui veulent plus de tacticité
18:22dans ce marché, ça, c'est clair.
18:23Ah oui, ça, c'est vrai.
18:24C'est un défait marquant
18:26et c'est ce que répètent à peu près
18:28tous les gérants,
18:29que ce soit actions,
18:29que ce soit d'autres types d'actifs.
18:31C'est OK, ça continue,
18:33les marchés sont porteurs,
18:34mais il faut être vraiment très sélectif
18:36et même sélectif dans le sélectif.
18:38Et là, pour ça,
18:39il n'y a que les pros du marché
18:41qui peuvent vous aider.
18:42Olivier Lechevalier,
18:43vous avez l'impression un petit peu,
18:46il y a certains observateurs
18:47qui le disent ce matin,
18:48après ces corrections
18:49sur les matières premières,
18:50sur les cryptos,
18:51mais au milieu de tout ça,
18:53des marchés européens,
18:55actions,
18:55qui restent vraiment
18:57sur des points d'équilibre.
18:59Est-ce que vous ne pensez pas
19:00que c'est justement aussi,
19:02alors peut-être l'occasion
19:04d'arbitrer sur les principaux actifs
19:05qui ont bougé,
19:06mais de se dire également
19:07qu'on a un marché
19:08peut-être un petit peu plus sain
19:10et qui pourrait être
19:11un petit peu moins volatil
19:12depuis qu'on a liquidé
19:14toutes les positions
19:14qui étaient peut-être
19:15un peu excessives ?
19:18Je suis en train de vous dire
19:20que la semaine dernière,
19:21on était en train de se dire
19:22qu'on vendait l'Amérique
19:24avec les débasements de trades.
19:25les fondamentaux de marché,
19:28c'était de dire
19:28qu'on n'y croit plus
19:29au marché forcément américain
19:31alors qu'on avait quand même
19:32tous les voyants
19:33qui sont ouverts,
19:35l'IA,
19:37l'économie,
19:38la protection
19:39et du coup,
19:40ça a fait bénéficier
19:41en tout cas
19:41à tous les autres pays,
19:46toutes les autres devises
19:47type Brésil,
19:49enfin toutes les BRICS
19:50en fait,
19:51toutes les devises émergentes
19:52ont en profité.
19:53Donc c'est sûr
19:54qu'on est dans une
19:54difficulté
19:55et de se dire
19:57effectivement
19:58est-ce qu'on revient
19:59à l'alcalmie,
19:59est-ce qu'il faut
20:00se positionner,
20:01etc.
20:01Là,
20:02ce que je vois,
20:03c'est vrai que les gens
20:03veulent plus de technicité
20:04sur les couvertures
20:05effectivement,
20:07mais ce sont des instruments
20:08qui sont plus difficiles
20:09à suivre,
20:10donc beaucoup plus compliqués
20:12et donc aujourd'hui,
20:14on voit que le marché
20:15a quand même réagi
20:16à un des fondamentaux.
20:17On a remplacé
20:18quelqu'un à la Fed,
20:20un nouvel arrivant
20:20qui veut réduire le bilan
20:22et qui veut apporter
20:23de la sécurité.
20:24Donc les marchés
20:24ont réagi
20:26de manière positive
20:27à cela
20:28et effectivement,
20:29peut-être,
20:30comme je disais,
20:32en plateau,
20:34la fête
20:35est peut-être finie.
20:37Il faut avoir
20:38des fondamentaux
20:40et se structurer
20:41en fait
20:41dans les investissements
20:43ou dans les ventes
20:45et avoir une stratégie.
20:46Voilà.
20:46Je pense qu'il y a là,
20:47il y a un peu plus
20:47de lisibilité,
20:48mais en tout cas,
20:49je pense qu'il va faire
20:49quand même des étincelles
20:50entre Kevin Walsh
20:51et Trump
20:52parce que du coup,
20:52ils n'ont pas
20:53la même vision
20:53à long terme
20:54sur l'économie.
20:56Donc en tout cas,
20:57il va falloir
20:58rester prudent quand même.
20:59Donc voilà,
21:00ce qui était vrai
21:00la semaine dernière
21:01parce que je m'aperçois
21:01n'est plus vrai
21:02cette semaine.
21:03C'est un peu comme ça
21:04sur les marchés.
21:06On s'y fait.
21:07Gustave Sondheim,
21:08vous pensez
21:09qu'il peut réellement
21:10y avoir
21:10une grosse confrontation
21:12entre Donald Trump
21:14et Kevin Walsh.
21:16On se souvient
21:17que l'actuel patron
21:18de la fête,
21:19Jérôme Powell,
21:19c'est Trump
21:19qui l'avait nommé.
21:21À peine il était nommé,
21:22ça a déjà fait
21:23des étincelles.
21:23C'est là qu'on voit
21:24que Trump est surprenant.
21:26Encore une fois,
21:26ce qu'on se dit là,
21:27c'est quand même contraire
21:28à peu près effectivement
21:29à ce qu'on a pu commenter
21:30ces derniers mois
21:31où on se posait la question
21:32d'une fête indépendante.
21:33Maintenant,
21:33on se pose la question
21:34de savoir
21:34si le nouveau président
21:35de la fête
21:36trop orthodoxe.
21:37Trop orthodoxe.
21:38Donc finalement,
21:39on voit qu'encore une fois,
21:40Trump est surprenant
21:41et s'il veut vraiment
21:43reprendre le contrôle
21:44de son marché,
21:45il faut qu'effectivement
21:46il y ait des endettes.
21:47Il a quand même
21:47bien amorcé la pompe.
21:49Il faut qu'il réduise
21:50son déficit commercial.
21:51Il a quand même
21:51bien amorcé cette tendance-là.
21:54Maintenant,
21:54est-ce qu'il est capable
21:54de performer
21:55dans un environnement,
21:57je vais dire,
21:57sans amortisseur,
21:58c'est-à-dire sans fait-put,
21:59donc sans effet de liquidité ?
22:01Je pense que c'est
22:02ce qu'il cherche à faire
22:02puisque aujourd'hui,
22:03c'est une performance factice
22:05finalement.
22:05Donc c'est une performance
22:06sous assistance respiratoire.
22:09La question,
22:09c'est est-ce que si on débranche
22:10les marchés tiennent
22:11ou dans quelle proportion
22:12en tout cas,
22:13il y a une reprise ?
22:13À mon avis,
22:14c'est vraiment la question
22:15centrale du moment
22:16sous condition évidemment
22:17que M. Warch
22:18soit aussi approuvé
22:19par le Sénat,
22:19je le rappelle.
22:20Oui,
22:21ce n'est pas encore fait
22:22et puis il rentre en fonction
22:25en juillet.
22:26Écoutez,
22:26pour commencer cette semaine
22:27avant de raconter
22:28complètement l'inverse
22:29de la semaine prochaine,
22:30en tout cas,
22:31on a un marché
22:32qui a subi
22:33de gros coûts
22:34sur un certain nombre
22:35d'actifs
22:35mais qui finalement
22:36est peut-être
22:37un petit peu plus.
22:38fondamentalement.
22:39Olivier Le Chevalier
22:40de Deft Edge,
22:41merci d'avoir été avec nous
22:42et Gustave Sanden
22:44de Colbert.
22:45À très vite
22:45pour déchiffrer
22:46cette actualité
22:47toujours passionnante
22:48et on passe aux arbitrages
22:50de marché
22:50et Dieu sait
22:50qu'ils sont importants.
22:51Michel Delobel
22:59d'MW Gestion,
23:00bonjour.
23:01Alors,
23:02on va avoir
23:03recours à vos lumières
23:04parce que c'est vrai
23:05qu'on est sur des marchés
23:06extrêmement agités
23:07du côté des matières premières,
23:08du côté du pétrole,
23:10un petit peu du côté d'échanges
23:11mais au milieu de tout ça,
23:12si on se base
23:14sur les fondamentaux,
23:15on a un CAC 40
23:15qui n'est pas si mal orienté
23:17au milieu
23:17d'une légère tourmente boursière
23:20pour commencer cette semaine.
23:22On est inchangé
23:23et on a un CAC 40
23:25qui reste souple
23:27sur ses appuis
23:27du côté des 8100 points.
23:29Vous le sentez comment
23:30cet indice parisien
23:31ce matin, Michel ?
23:33Effectivement,
23:34on le trouve très résilient.
23:35Alors,
23:36on avait ouvert en baisse,
23:37enfin marqué,
23:38on avait même pas un pourcent de baisse,
23:40c'est un peu très méchant
23:41mais bon,
23:41on avait quand même
23:42un petit gap à la baisse
23:43et puis très rapidement,
23:45ça a été rattrapé
23:46et comblé
23:47comme vous dites,
23:47on est revenu à l'équilibre
23:48et finalement,
23:49on est globalement
23:50sur les mêmes niveaux
23:51du lundi d'il y a 15 jours
23:54quand j'étais intervenu.
23:55On a fait un petit peu
23:56du surplace,
23:57on avait ouvert un gap baissier
23:58le 19 janvier
24:00et en fait,
24:01depuis,
24:01on oscille autour
24:02de ce niveau-là
24:03sans trop savoir où aller
24:05et on peut le comprendre
24:06un petit peu
24:06parce qu'en fait,
24:07on avait franchi
24:08début janvier
24:10les plus hauts
24:11de l'année dernière finalement
24:13la zone des 1260
24:15en gros,
24:15280
24:16de 1 300
24:17on va dire
24:18et puis ce niveau-là
24:19n'avait pas vraiment tenu
24:20puisqu'on avait
24:21en été redescendu
24:22en dessous
24:22et donc du coup,
24:23je pense que les investisseurs
24:24sont un petit peu partagés
24:25entre faux signes
24:26ou simple respiration
24:28et c'est vrai
24:29que quand on regarde
24:29les autres indices,
24:30l'Europe 50 notamment,
24:31lui,
24:31il est un petit peu plus solide
24:32donc beaucoup d'hésitation
24:34sur les niveaux actuels.
24:35Est-ce qu'on reste
24:35sur une tendance haussière
24:36et que le repli
24:37de ces dernières semaines
24:38n'est qu'une pause
24:39ou est-ce qu'on commence
24:41à avoir quelques fissures
24:42dans la tendance haussière ?
24:44C'est très tôt
24:45pour se prononcer.
24:46C'est vrai,
24:47comme vous le dites,
24:47il y a des secousses ce matin
24:48sur les matières premières
24:49mais l'or,
24:51l'argent avait tellement monté
24:52ces dernières semaines
24:53que la réaction baissière.
24:54Donc voilà,
24:55à voir si c'est juste
24:56des prises de bénéfices
24:57un petit peu marquées
24:57ou si on a fait
24:59un vrai point haut
25:00sur ces métaux-là.
25:01Il est encore trop tôt
25:02pour le dire.
25:04Mais c'est vrai que voilà,
25:05ça rajoute aux incertitudes
25:06de savoir un petit peu
25:07où on va
25:08et je prenais un petit peu
25:10de recul ce matin
25:11en préparant mon intervention
25:12et on est quasiment
25:13sur les niveaux d'il y a un an,
25:15sur le CAC 40 en tout cas.
25:16Alors il y a un an,
25:17on était un tout petit peu
25:18plus bas début février
25:18mais on retrouve
25:19les niveaux actuels
25:20dès la mi-février 2025.
25:23Donc j'allais dire
25:23un an pour pas grand-chose.
25:25Si,
25:25parce que ça a quand même
25:26bougé entre-temps
25:26mais voilà,
25:28peut-être ça correspond aussi
25:29aux incertitudes.
25:31Non mais c'est très bien
25:32parce que comme ça
25:32on a un point de vue global
25:33et on sent que
25:35sur les actions,
25:36bon,
25:36on attend de voir,
25:38on attend que la poussière retombe
25:40mais que sur les matières premières,
25:42effectivement en ce moment
25:43il est peut-être temps
25:44de se poser la question
25:44s'il ne faut pas prendre
25:45des bénéfices,
25:46c'est ce que nous disaient
25:47Gustave Sanden
25:48et Olivier Lechevalier.
25:50Retour aux fondamentaux
25:51donc sur les marchés
25:52et il y a un fondamental
25:53de marché quand même
25:54du côté de la Bourse de Paris
25:55qui fait plaisir
25:56et on ne va pas bouder
25:57notre plaisir
25:57parce que c'est une valeur
25:58qui marche toujours bien
25:59que vous avez forcément
26:00en portefeuille,
26:01c'est Air Liquide.
26:02Air Liquide,
26:03valeur chimie de spécialité,
26:05grande pourvoyeuse
26:06de rendement,
26:07plus 0,9%,
26:08on est à 159,40 euros
26:10en ce moment
26:10sur Air Liquide.
26:11Michel Delobel,
26:13comment se configure
26:15Air Liquide techniquement
26:16là à l'heure
26:17où on se parle ?
26:19Justement ce qui est intéressant
26:20sur Air Liquide aujourd'hui
26:21parce que c'est vrai
26:22que c'est une valeur
26:22de fonds de portefeuille
26:23dont on ne parle finalement
26:24pas si souvent que ça
26:25parce que beaucoup de gens
26:26en ont et puis il n'y a pas
26:28une volatilité très importante
26:29mais on se rend compte
26:30depuis quelques mois quand même
26:31qu'elle n'a pas fait grand-chose,
26:33elle a même reculé
26:33puisqu'elle a perdu à peu près
26:3515% depuis ses plus hauts
26:37du printemps de l'année dernière
26:38dans un marché pourtant
26:40plutôt favorable
26:41mais voilà,
26:42bon ce n'est pas une valeur
26:42liée directement
26:44à l'intelligence artificielle
26:45ou toute cette thématique
26:46à la mode du moment
26:47mais justement
26:48elle est revenue graphiquement
26:49sur une zone de support
26:50aux alentours des 153, 155
26:52qu'elle teste depuis
26:53le début de l'année
26:54et plutôt avec succès
26:56puisque pour l'instant
26:57ça tient bon
26:58et puis voilà,
26:59j'ai un peu du mal
27:00enfin on explique
27:01la chute
27:02enfin la chute
27:03ou le repli
27:04de ces derniers mois
27:04il y a eu notamment
27:05l'acquisition
27:06de Digergas
27:07qui était quand même
27:08la deuxième plus gros
27:10enfin la plus grosse acquisition
27:11depuis Ergas
27:12justement en 2007
27:13donc dix ans
27:14enfin neuf ans après
27:15ils sont repartis
27:16sur une nouvelle acquisition
27:17et c'est une acquisition
27:18qui me semble intéressante
27:19d'un point de vue stratégique
27:20Digergas
27:21a une position
27:22quand même assez importante
27:23en Corée
27:23qui est quand même
27:24le quatrième plus gros
27:25consommateur
27:26de gaz industriels
27:27et médicaux au monde
27:28et puis avec des positions
27:29intéressantes du côté
27:30aussi des semi-conducteurs
27:32et qui placerait
27:33Air Liquide
27:33en numéro un mondial
27:34dans l'électronique
27:35et avec des activités
27:36qui sont très complémentaires
27:37de celles de Digergas
27:39et puis voilà
27:40en plus cette acquisition
27:41était quand même
27:41grandement menée
27:42en même pas quatre mois
27:43ce qui est quand même
27:44dans la fourchette base
27:45des estimations
27:46et on devrait pouvoir
27:48commencer à avoir
27:48des effets positifs
27:49dans les chiffres
27:50peut-être pas tout de suite
27:51mais d'ici le printemps
27:53de 2026
27:54voire l'été
27:55la société publie
27:57ses résultats
27:57le 20 février
27:58donc ça sera intéressant
27:59de surveiller un petit peu
28:00au-delà des résultats
28:01le discours
28:02qui sera tenu
28:03par les dirigeants
28:04mais voilà
28:05je pense que c'est une position
28:06mise à renforcer
28:08si vous n'en avez pas
28:09ou à prendre
28:10ou à renforcer
28:10si vous n'en avez pas
28:11énormément en portefeuille
28:12parce que je pense
28:13que le repli
28:14de ces derniers mois
28:15me semble
28:15peut-être pas exagéré
28:17mais en tout cas
28:18je pense que les incertitudes
28:19sont dans les cours
28:20aujourd'hui
28:21donc il n'y a pas
28:22trop d'inquiétudes
28:23dans les semaines
28:24et mois à venir
28:25et si on devait
28:26venir casse-tépan
28:27pour terminer
28:27sur la partie graphique
28:28le support des 153
28:30155
28:31on n'a pas des cibles
28:32qui sont si éloignées
28:33que ça
28:33j'ai un support suivant
28:34vers 145
28:35voire éventuellement
28:36la moyenne hebdomadaire
28:37à 200
28:39qui est encore
28:40quelques pourcents
28:40plus bas
28:41mais il n'y a pas
28:42de grand gouffre
28:43à venir
28:43si jamais on venait
28:44à casser ces niveaux-là
28:45donc je pense
28:45que c'est des niveaux
28:46de soutien intéressants
28:47voilà j'espère que vous avez
28:48pris note
28:49on est à 159,50
28:51très précisément
28:51pour Air Liquide
28:52qui gagne en ce moment
28:531%
28:54Air Liquide
28:54un chouchou
28:56de la bourse
28:57un chouchou
28:58de vous
28:58épargnant
28:59et actionnaire
29:01ça reste vraiment
29:02une des valeurs
29:03à avoir
29:04en portefeuille
29:05et peut-être même
29:05plus que jamais
29:06Michel Delobel
29:07MW Gestion
29:08merci d'avoir été avec nous
29:09on revient donc
29:10aux fondamentaux
29:11sur vos finances
29:13et on va justement
29:14parler du marché immobilier
29:16après une petite pause
29:17de pub de 30 secondes
29:19avec Maître Barbara
29:20Thomas David
29:21il y a peut-être
29:22du nouveau
29:23concernant
29:23l'investissement locatif
29:24pour faire repartir
29:25le marché
29:26à tout de suite
29:26restez à l'écoute
29:27de TPI
29:28sur BF Business
29:29Boîte à outils
29:33un petit peu spéciale
29:35toute cette semaine
29:36alors on ne sait pas
29:36trop quand
29:37mais on vous prévoit
29:38une édition spéciale
29:39une fois que le budget
29:40est voté
29:40bouclé
29:41il y a vote
29:42il va y avoir
29:43deux motions de censure
29:45il va y avoir
29:45adoption solennelle
29:47une fois que ce sera
29:48solennellement adopté
29:49on vous prépare
29:50un tout pour investir
29:50spécial
29:51pour faire le point
29:53complet sur
29:54ce qui change
29:55ce qui ne change pas
29:56pour votre patrimoine
29:57ce qui est peut-être
29:58susceptible de changer
29:58et on sera avec
29:59les meilleurs spécialistes
30:00pour vous en parler
30:02et notamment avec
30:03Maître Barbara
30:03Thomas David
30:04notaire à Paris
30:04bonjour
30:05bonjour
30:06on va parler
30:06de quelque chose
30:07qui bouge
30:08et qui pourrait bouger
30:09dans le bon sens
30:10à savoir
30:11l'investissement locatif
30:13on a
30:14un petit mot valise
30:16qui donne espoir
30:18qui s'appelle
30:18relance logement
30:20alors qu'est-ce que c'est
30:21exactement Maître ?
30:22alors c'est vrai
30:22vous avez raison
30:23ça fait longtemps
30:24qu'on attend
30:25finalement
30:25une mesure fiscale
30:29favorable
30:29en termes
30:30de revenus locatifs
30:31bref
30:32le petit frère
30:33ou la petite sœur
30:33du tunnel
30:34mais en plus attractif
30:35alors ça s'appelle
30:36relance logement
30:38là on n'a pas mis
30:40de nom de ministre
30:41parce que finalement
30:42ça porte malheur
30:43quand on a un nom de ministre
30:44dans l'immobilier
30:45généralement
30:46c'est un dispositif
30:47qui tombe totalement
30:48en catalepsie
30:48quelques années après
30:49donc là on dit
30:50relance logement
30:51mais qu'est-ce qu'on met dedans ?
30:52alors qu'est-ce qu'on met dedans
30:54c'est une mesure
30:55attractive
30:56pour justement
30:57défiscaliser
30:59ses revenus locatifs
31:01c'est pour les françaises
31:02et français
31:03qui ont envie
31:03d'investir
31:04dans l'immobilier neuf
31:06avec des amortissements
31:08intéressants
31:09si vous voulez
31:09il y a trois gagnants
31:11dans l'opération
31:11donc la personne
31:13qui va investir
31:13puisque c'est favorable
31:15les promoteurs immobiliers
31:17puisque ça relance
31:18comme son nom indique
31:19le logement
31:20et donc il faut effectivement
31:21qu'ils trouvent des acquéreurs
31:22donc pour construire
31:23il faut qu'ils sachent
31:24que derrière
31:24ils vont être accompagnés
31:25par le gouvernement
31:26à une mesure fiscale
31:27attractive
31:27et puis les derniers
31:29à qui ça va bénéficier
31:30évidemment
31:30c'est les locataires
31:32puisque c'est une mesure
31:33qui comme toutes ces mesures
31:35bénéficie
31:36à condition
31:37d'avoir
31:37un plafonnement
31:38des loyers
31:39alors quels sont
31:40les critères exacts
31:41d'accord
31:41de ces mesures
31:43alors
31:44ça ne concerne
31:47que l'investissement
31:48locatif
31:49neuf
31:50et c'est dans
31:50de l'immeuble collectif
31:52donc ça ne peut pas être
31:52une maison individuelle
31:53qu'on construit
31:55on se doute
31:55ça pourrait être
31:56dans un lotissement
31:57non
31:58ça ne peut pas être
31:59sur une
31:59mettons
32:00une ancienne résidence secondaire
32:01qu'on veut mettre
32:02à la location
32:03et qui a été construite
32:04au début du siècle
32:05impossible
32:07parce que encore une fois
32:08la philosophie
32:09c'est que les promoteurs
32:10construisent
32:11du neuf
32:12donc du coup
32:13c'est de l'immobilier
32:15neuf
32:16ou
32:16il y a une deuxième possibilité
32:18c'est
32:19un lot de copropriétés
32:21anciens
32:22mais à condition
32:23d'y faire 30%
32:24de travaux
32:24alors
32:25là aussi
32:26c'est intéressant
32:27et on pense
32:28souvent aussi
32:28aux logements
32:30qui étaient bloqués
32:31parce qu'ils étaient
32:32en diagnostic
32:32performance énergétique
32:34F ou G
32:35ils ne pouvaient plus
32:35être loués
32:36donc là vous allez pouvoir
32:37faire les travaux
32:37et relouer derrière
32:39d'accord
32:40mais à ce moment-là
32:41est-ce que c'est sur
32:42le montant des travaux
32:44qui est fait
32:44sur la nature
32:45des travaux qui est fait
32:46qu'on se base
32:48pour rendre éligible
32:50le logement
32:50ou c'est
32:52suivant les critères
32:53d'attribution
32:54et notamment
32:55le diagnostic
32:55de performance énergétique
32:57alors non
32:57en fait
32:58la loi
32:59pour le moment
32:59alors il faut effectivement
33:00vous parliez tout à l'heure
33:01des décrets d'application
33:02il va falloir voir
33:02un peu comment ça va
33:04s'articuler derrière
33:06mais vous allez pouvoir
33:07déduire
33:0830%
33:09des travaux
33:10que vous faites
33:11mais les 30%
33:12c'est par rapport
33:12à la valeur vénale du bien
33:14si vous avez un bien
33:15qui vaut 100 000 euros
33:16il faut faire à minimum
33:1730 000 euros
33:18de travaux dedans
33:19pour pouvoir être éligible
33:20à la mesure
33:21donc voilà
33:21rien à voir avec la nature
33:22des travaux en tant que tel
33:23c'est plus le montant
33:24qui est consacré
33:25non mais les personnes
33:27qui ont un logement
33:28en G vont certainement
33:30en profiter
33:31logiquement
33:32en plus
33:32mais on ne se base pas
33:33sur la note
33:33on ne se base sur le montant
33:34tout à fait
33:35bien d'être tout à fait précis
33:37alors fiscalement
33:38comment ça va fonctionner
33:39exactement
33:40je ne sais pas
33:40si on peut peut-être
33:41éventuellement
33:41donner quelques exemples
33:42oui oui
33:43alors en fait
33:44c'est une mesure
33:45qui de l'avis
33:47des experts
33:49va être plus attractive
33:51que Pinel
33:52et ses petits frères
33:54ses petites soeurs
33:54pourquoi
33:54parce que là
33:55on n'est pas
33:55dans une réduction
33:56d'impôts
33:57mais un vrai
33:58amortissement
33:58concrètement
33:59vous allez pouvoir
34:00amortir
34:01chaque année
34:023,5 à 5,5%
34:06de votre prix
34:08d'acquisition
34:09donc de le déduire
34:10concrètement
34:11du montant
34:11des revenus
34:12locatifs
34:13donc si vous en sortez bien
34:15vous pouvez
34:16ne pas avoir
34:17de loyer
34:17à payer
34:18donc en fait
34:19de loyer à déclarer
34:21pardon
34:21et donc vous pouvez même
34:23aller jusqu'à faire
34:23du déficit foncier
34:24et ce déficit foncier
34:26alors ça c'est super intéressant
34:27peut se reporter
34:28sur vos autres revenus
34:30à hauteur de 10 700 euros
34:32donc non seulement
34:33vous pouvez
34:34sur cet investissement
34:35locatif
34:35ne pas avoir
34:36de fiscalité
34:37sur les loyers
34:38mais déduire
34:39en plus
34:40sur vos autres revenus
34:41donc vous voyez
34:41vraiment quelque chose
34:42d'intéressant
34:43encore une fois
34:43sous réserve
34:44des décrets d'application
34:45oui voilà
34:45c'est pas de la bête
34:46des fiscs
34:47là on est sur un mécanisme
34:49qui pourrait s'avérer
34:50vertueux
34:51alors quelles sont
34:52les obligations
34:53du bailleur
34:54alors le bailleur
34:55effectivement
34:55il doit s'engager
34:56vu que ses mesures
34:57sont attractives
34:58obligation de se projeter
35:00dans le long terme
35:00c'est-à-dire 9 ans
35:02de location minimum
35:04du bien
35:05première chose
35:06deuxième chose
35:08il faut absolument
35:09que ça soit
35:09un baille vide
35:11investissement locatif
35:13pour un preneur
35:14à baille vide
35:15ça peut pas être
35:15du meublé
35:16et puis troisième chose
35:18c'est ce qu'on disait
35:18tout à l'heure
35:19il y a un plafonnement
35:20des loyers
35:21c'est du social
35:22ou du très social
35:24donc il faut vraiment
35:26accepter
35:27d'avoir un loyer
35:28qui ne soit pas
35:30trop important
35:31et puis alors
35:32dernière chose
35:32pour que ça soit
35:33pas taxé
35:33de niche fiscale
35:34c'est super important
35:36vous n'avez pas
35:36le droit de le faire
35:37au bénéfice
35:38d'un membre
35:38de votre famille
35:39d'accord
35:40bon mais ça c'est
35:40à noter
35:41de votre avis
35:43de spécialiste
35:45et de femme
35:46du métier
35:46est-ce que c'est
35:47de nature
35:48parce que vous en avez
35:49vu des dispositifs
35:50avec des jolis
35:50noms de ministres
35:51etc
35:52est-ce que c'est
35:54de nature
35:54est-ce que dans la nature
35:55même dans la structure
35:56même de ce dispositif
35:57il y a quand même
35:59quelque chose de concret
36:00qui pourrait aider
36:01le marché
36:02à repartir
36:03et alors de manière
36:03vertueuse
36:04oui
36:05en fait c'est un peu
36:06différent encore une fois
36:07du Pinel
36:08puisque c'est pas
36:09une réduction d'impôt
36:10c'est vraiment
36:11un amortissement
36:12donc si
36:13les françaises
36:14et les françaises
36:15sont bien accompagnées
36:17qu'on leur explique
36:17clairement le dispositif
36:19et qu'il n'y a pas
36:20trop d'exceptions
36:21que finalement
36:22ces 5,5%
36:23jusqu'à lesquels
36:24on peut atteindre
36:26sont véritablement
36:27acceptables
36:29dans la vraie vie
36:30c'est-à-dire
36:30qu'il n'y a pas trop
36:31de conditions supplémentaires
36:33qui vont venir s'agréger
36:34oui
36:35à condition de bien accompagner
36:36les françaises
36:37et les français
36:37qui veulent bénéficier
36:39de ce régime
36:40et donc
36:41évidemment
36:41se référer
36:42au décret d'application
36:43parce qu'il y a encore
36:44des détails
36:45qui peuvent changer
36:45mais en tout cas
36:46on a quand même
36:46quelques pistes là
36:47assez intéressantes
36:48maître Barbara Thomas-David
36:50notaire à Paris
36:50merci
36:51avec plaisir
36:52d'être venu en direct
36:53nous expliquer
36:54tout ça
36:54on va repartir
36:56sur les marchés
36:56coup d'œil
36:57sur le marché
36:57des devises
36:58où il se passe
36:58beaucoup de choses
36:59en ce moment
37:00Benoît Fernandez-Riou
37:09notre spécialiste
37:10maison des taux
37:11et d'échange
37:11bonjour
37:12merci d'être avec nous
37:13ce matin
37:13un petit coup d'œil
37:15sur ce qui se passe
37:15sur le marché des changes
37:16quand même
37:17ces dernières semaines
37:18on a l'impression
37:18d'avoir les yeux
37:19fixés
37:20sur une sorte
37:22de chaudron
37:23bouillonnant
37:23qui s'appelle
37:24situation budgétaire
37:25au Japon
37:26et on est un petit peu
37:27dans l'expectative
37:28du coup
37:28on a l'œil
37:30toujours
37:30sur les positions
37:32entre dollars
37:33et yens
37:33je dirais que
37:35c'est un jeu
37:36auquel on se
37:37prêtait
37:38les années précédentes
37:40de temps en temps
37:41à la faveur de chiffres
37:42etc
37:42on regardait ça évoluer
37:44en se disant
37:44à quel niveau
37:45la Banque du Japon
37:46va intervenir
37:47là on a l'impression
37:48on a même
37:49des rumeurs de marché
37:50comme quoi
37:50Fed
37:51et Banque du Japon
37:52sont en train
37:53de se téléphoner
37:54pour savoir
37:56à quel niveau
37:56il faut intervenir
37:57pour que
37:58le dollarien
37:59reste à un niveau
38:00acceptable
38:00et du coup
38:01on a l'impression
38:01ça fait des
38:03semaines et des semaines
38:04et des mois
38:05et des mois
38:05qu'on vous a
38:06vous téléphone
38:06pour parler
38:07de l'euro dollar
38:07mais on a l'impression
38:08que c'est le dollarien
38:09qui est en train
38:09de prendre l'ascendant
38:10en ce moment
38:10sur le marché
38:11des devises
38:11est-ce que c'est aussi
38:12votre sentiment
38:13Benoît ?
38:14Oui
38:15toutes les paires
38:16de devises
38:17sont de toute façon
38:18à scruter
38:18mais c'est vrai
38:19que la paire
38:21USD-JPY
38:22est quand même
38:22une paire
38:23sur laquelle
38:25les banques centrales
38:26ont quand même
38:26tendance
38:27à intervenir
38:28et ce n'est pas nouveau
38:29il y a une quinzaine
38:31d'années
38:32quand on était
38:33autour de 2011-2012
38:34jusqu'à du
38:35quasiment 2013
38:36un petit peu
38:37avant 2013
38:37on était
38:39sur les 75
38:40alors aujourd'hui
38:41on est à plus de 150
38:42on est au double
38:43mais déjà
38:4475 sur USD-JPY
38:46c'était un plancher
38:47que défendait
38:49Mordicus
38:50la Bank of Japan
38:51et là
38:53désormais
38:53elle a
38:53la problématique
38:55inverse
38:55qui est d'avoir
38:57un Yen
38:58qui est désormais
38:59un peu trop
39:00faiblement
39:01apprécié
39:02faiblement
39:04rémunéré
39:04même si
39:05on est repassé
39:06en territoire positif
39:07et on a
39:08les fameux
39:09160
39:09désormais
39:10qui sont
39:10à défendre
39:12coûte que coûte
39:13et ce
39:14depuis plusieurs
39:15petites années
39:16ça a commencé
39:17à peu près
39:18en 2023
39:192024
39:19aujourd'hui
39:20en 2026
39:21ça a continué
39:22depuis le début
39:23d'année
39:23c'est vraiment
39:24le niveau
39:25sur lequel
39:27effectivement
39:27tous les cambistes
39:29ont l'œil rivé
39:30et là
39:31au moment où on parle
39:32on vient
39:32de 160
39:33depuis peu
39:34et on est
39:35redescendu
39:36vers les 155
39:37un petit peu
39:37en dessous
39:38154
39:3885
39:39au moment
39:39où on parle
39:40et effectivement
39:40ça c'est dû
39:42à des interventions
39:43des banques centrales
39:45ce qu'il faut savoir
39:46c'est qu'on a
39:47deux grandes forces
39:48en fait
39:49qui s'opposent
39:49sur le dollar
39:52face au yen
39:54sur cette paire
39:55USD-JPY
39:56on a le différentiel
39:57de taux d'intérêt
39:58puisque effectivement
40:00le yen
40:00même s'il est
40:01désormais
40:02rémunéré
40:02positivement
40:03à 0,75%
40:05annuel
40:06ça reste quand même
40:07très faible
40:08et ça reste bien loin
40:09des 3,75%
40:11du dollar
40:12américain
40:12donc on a
40:123 points
40:14d'écart
40:15et ça a un effet
40:17de carry trade
40:17justement
40:18sur la paire
40:19qui a été enclenchée
40:21depuis les années
40:222020
40:23mais même
40:24il y a une quinzaine
40:24d'années
40:25à partir de 2013
40:26on a eu un palier
40:27puis désormais
40:27on est sur les 150
40:29150
40:31160
40:31avec ce différentiel
40:33de taux
40:33et ça c'est la première
40:34grande force
40:34la force
40:35du carry trade
40:36et la deuxième force
40:37c'est le statut
40:38de valeur refuge
40:40du dollar
40:41quand même
40:42du dollar américain
40:43qui laisse la place
40:45peu à peu
40:45à une valeur refuge
40:48qui est très forte
40:50sur le Yen
40:50et même si
40:52effectivement
40:52désormais
40:53le Yen
40:55prend le relais
40:56du dollar américain
40:57puisque le dollar
40:58entre guillemets
40:59dédollarise
41:00en quelque part
41:01au niveau mondial
41:03et puis
41:04c'est aussi la volonté
41:05de l'administration
41:06américaine actuelle
41:07que d'avoir
41:08un dollar
41:09plus faible
41:10pour bénéficier
41:11sur les exportations
41:13américaines
41:13et donc
41:14c'est le Yen
41:15qui reprend
41:16un petit peu
41:16sa revanche
41:17et qui redevient
41:18la valeur de refuge
41:19et ça
41:20ça contre
41:20effectivement
41:21l'effet carry trade
41:22dont j'ai parlé précédemment
41:23donc on a ces deux forces
41:24opposées
41:24qui agissent
41:27et qui agissent
41:27depuis 2-3 ans
41:28donc ça ne date pas
41:31forcément que de Trump
41:32évidemment
41:32et les banques centrales
41:33sont à la manœuvre
41:34effectivement
41:35pour contrer tout ça
41:36et ne pas partir
41:37dans des extrêmes
41:38et notamment
41:39au-delà des 160
41:40Benoît Fernandez-Rio
41:41sinon
41:42on peut peut-être
41:44quand même regarder
41:44l'euro-dollar
41:45alors on a vu
41:46que la future nomination
41:47de Kevin Warsh
41:48à tête de la Fed
41:49qui doit être avalisée
41:50par le Sénat
41:51bien entendu
41:52mais que ce choix
41:54de Donald Trump
41:55avait rendu
41:56un petit peu
41:56de crédibilité
41:57au dollar
41:58qui est quand même
41:58pas mal remonté
41:59malgré tout
42:01l'euro se tient bien
42:02est-ce qu'on n'a pas
42:03justement là aussi
42:05une sorte d'équilibre
42:06des forces
42:06c'est vrai qu'on a fait
42:071,20 et au-delà
42:08là on redescend
42:09à 1,1863
42:10mais il ne faut pas
42:11attendre à ce que l'euro
42:12baisse plus plus
42:13enfin quel est votre
42:14quel est votre sentiment
42:15là-dessus
42:16Effectivement
42:17on était monté
42:18au-delà des 1,20
42:19ce qui n'était
42:20pas arrivé depuis
42:21depuis assez longtemps
42:22et on est repassé
42:24désormais
42:25sous les 1,20
42:26donc on est revenu
42:27sur la zone d'équilibre
42:27la fameuse parité
42:29des pouvoirs d'achat
42:29sur l'euro dollar
42:30autour des 1,17
42:311,18
42:321,19
42:32un petit peu en dessous
42:33des 1,20 pour résumer
42:34et au moment où on parle
42:36on est pile poil
42:37à l'équilibre
42:38et depuis la nomination
42:39de Kevin Warsh
42:39effectivement vendredi dernier
42:41on voit que c'est
42:42le dollar américain
42:44qui en a bénéficié
42:45on a descendu
42:46on a baissé d'une figure
42:48en fait sur l'euro dollar
42:50c'est-à-dire en gros
42:50de 100 points de base
42:52de 100 pips
42:53sur la paire euro dollar
42:55et donc ça bénéficie
42:57au dollar américain
42:58et ça contre un petit peu
43:00l'effet qui était jusque-là
43:02d'un euro qui s'appréciait
43:04mais en fait l'euro s'appréciait
43:05parce que le dollar américain
43:07baissait
43:08parce qu'on avait
43:08dans l'esprit du marché
43:10on avait cette idée
43:11que effectivement
43:13même si Jérôme Powell
43:14avait du mal
43:16à continuer
43:17la trajectoire
43:18de baisse des taux
43:19qu'à partir de mai prochain
43:20on aura
43:21quelqu'un
43:22qui reprendrait
43:24cette marche
43:24et en nommant
43:26Kevin Warsh
43:26c'est malin
43:27puisque de fait
43:28ça permet
43:29trois avantages
43:30le premier avantage
43:32c'est qu'en cas
43:33de secousse
43:34sur les marchés
43:34notamment
43:35par rapport
43:36à ce qui se passe
43:37du côté du détroit
43:39d'Armose
43:40et puis
43:40voilà
43:42du pétrole
43:43et de toutes les tensions
43:45géopolitiques
43:45que l'on peut avoir
43:46Kevin Warsh
43:48pourrait intervenir
43:49puisque sa parole
43:50est encore libre
43:51tant qu'il n'est pas
43:51au poste
43:52effectivement
43:53donc il pourrait intervenir
43:55pour contrer
43:56si d'aventure
43:57le dollar
43:58allait
43:59trop rapidement
43:59dans un sens
44:00ou dans l'autre
44:01deuxième avantage
44:02Kevin Warsh
44:03est un faucon
44:04c'est à dire
44:05qu'il est
44:05évidemment
44:06connoté
44:08comme étant
44:08plutôt en faveur
44:11d'une réduction
44:12du bilan
44:13de la Fed
44:14actuellement
44:14autour de
44:156,6 trillions
44:17de dollars
44:186600 milliards
44:21de dollars
44:22voilà
44:22comme ça
44:22on est cool
44:23on a baissé
44:26à peu près
44:26de 2,3
44:27par rapport au pic
44:28qui était quasiment
44:29à 9 trillions
44:30et donc
44:31on a
44:32on a désormais
44:34dans l'esprit
44:36du marché
44:37une possibilité
44:38de réduction
44:39de cette
44:41de cette
44:42de cette
44:43balance sheet
44:44en fait
44:44de cette
44:45du bilan
44:47du bilan
44:47excusez-moi
44:49du bilan
44:50de la Fed
44:50et donc
44:52c'est un bon point
44:53puisque pour lui
44:54puisque c'est un
44:55voilà
44:55c'est plutôt
44:56un orthodoxe
44:56sur ce point
44:57et il va
44:58maintenir
45:00en quelque part
45:01une rigueur
45:01et il ne va
45:02pas baisser
45:03les taux
45:04sans
45:05en rachetant
45:07finalement
45:08des bondes
45:09à tout va
45:09donc cela
45:10veut dire quoi
45:10cela veut dire
45:11qu'on a le
45:11troisième avantage
45:12qui est que
45:13s'il a été nommé
45:14c'est qu'il est
45:15en accord
45:15évidemment
45:15avec la volonté
45:17de Donald Trump
45:18de réduire
45:19les taux
45:20donc on passerait
45:21de 3,75
45:22à peut-être
45:23pas zéro
45:23mais au moins
45:24autour
45:25sous les 2%
45:26sans souci
45:27à partir
45:28évidemment
45:28du printemps
45:29tranquillement
45:30et ensuite
45:32potentiellement
45:34plus bas
45:34tout en gardant
45:36la main
45:37sur une réduction
45:38du bilan
45:38donc sur
45:39la crédibilité
45:41de la réserve
45:42fédérale
45:42et en ayant
45:43la possibilité
45:44de parler
45:46si besoin
45:47d'ici
45:47mai prochain
45:48donc ça a
45:49trois avantages
45:49d'avoir nommé
45:50quelqu'un
45:51qui a cette
45:52indépendance
45:54pour le moment
45:55un esprit
45:55de rigueur
45:56et très certainement
45:57est en phase
45:58avec Donald Trump
45:59Benoît Fernandez
46:00Rio spécialiste
46:01taux
46:01échange
46:02merci d'avoir été
46:02avec nous
46:03pour parler
46:03notamment
46:04du Yen
46:05qui est sous
46:06tous les focus
46:07en ce moment
46:08et de l'euro dollar
46:09bien sûr
46:09on parle d'or
46:10dans quelques instants
46:11restez à l'écoute
46:12de TPI
46:12et à tout de suite
46:13dans le coffre fort
46:19qu'est-ce qu'il y a
46:20il y a de l'or
46:21et si vous regardez
46:23un petit peu
46:23vos applis boursières
46:25ou vos cours de l'or
46:26en direct
46:26en ce moment
46:27vous devez vous poser
46:28de sacrées questions
46:29quand même
46:29plus haut de la semaine
46:31dernière
46:31on était à 5500
46:32ce matin
46:33on est à 4717
46:35alors évidemment
46:36hausse historique
46:37de l'or
46:37depuis des mois
46:38mouvement historique
46:40concernant les corrections
46:42la volatilité
46:43et pour en parler
46:43évidemment
46:44François Delassus
46:46pardon
46:46Doran Cash
46:47bonjour
46:47bonjour
46:48on se pose des questions
46:51quand même là-dessus
46:52parce que
46:52on en était même
46:54ce matin
46:54à se dire
46:54mais c'est à cause
46:56de qui
46:56qui a fait quoi
46:57en gros
46:58ce qui se passe
47:00moi je me mets
47:00dans la tête
47:01des investisseurs
47:02en gros
47:03il y en a beaucoup
47:04qui se sont pris
47:04pour des traders
47:05en crypto
47:06qui se sont dit
47:06chouette
47:07l'or c'est la nouvelle crypto
47:08on va prendre des positions
47:09levier
47:10très agressives
47:11pour profiter de la hausse
47:12pour l'amplifier même
47:14et puis au bout d'un moment
47:14allo
47:15appel de marge
47:16et là
47:18tout est obligé
47:18d'être vendu
47:19est-ce que vous pensez
47:21que c'est un mouvement
47:22technique
47:23dans cet ordre d'idée
47:25ou est-ce qu'il y a
47:26des raisons
47:26plus fondamentales
47:27à ça
47:27pour le moment
47:28pour moi
47:30en regardant
47:31un petit peu
47:31ce qui s'est passé
47:32c'est plus
47:32un mouvement technique
47:34il y a eu deux éléments
47:35il y a eu une première baisse
47:37d'abord
47:38rappelons les choses
47:39quand je suis venu vous voir
47:40le 19 janvier
47:42on était
47:42pas en 5000
47:44on était à 4166
47:45ce matin
47:45on était à 4700
47:47il s'est passé
47:48quelque chose
47:48d'un peu incroyable
47:49on est passé à 5000
47:50ce qui était attendu
47:51par un certain nombre
47:52d'experts
47:52et puis on est passé
47:53en une semaine
47:54de 5000
47:55à presque 5600
47:56ensuite
47:57on a une première correction
47:59le jeudi
47:59et qui était liée
48:01alors c'est un moment
48:02de tout vendre
48:02et puis
48:03il y a eu
48:04l'annonce
48:05vendredi
48:06par le président Trump
48:07du prochain
48:08gouverneur
48:09de la banque fédérale
48:10américaine
48:11qui apparaît
48:11plutôt comme un faucon
48:12donc plutôt en faveur
48:14pas d'une baisse
48:15des taux d'intérêt
48:15une défense
48:16contre l'inflation
48:17donc ça crée
48:18un mouvement
48:19alors pour répondre
48:19à votre question
48:20ce qu'il faut savoir aussi
48:21parce qu'on a eu
48:22les chiffres du
48:22du Council
48:23qui ont été publiés
48:24sur toutes les demandes
48:25de l'or
48:25sur l'année 2025
48:27et on s'est aperçu
48:28qu'il y a eu
48:29énormément d'achats
48:30d'ETF
48:31au quatrième trimestre
48:33de l'année 2025
48:34en particulier
48:36par des investisseurs
48:37occidentaux
48:38américains
48:39donc là
48:40et ça répond
48:41à votre question
48:41ça sent le edge
48:42voilà
48:43ça sent qu'il y a eu
48:44pas mal
48:44c'est vrai que sur les ETF
48:45c'est essentiellement
48:46des institutionnels
48:47qui se positionnent
48:48sur les ETF
48:49et il est tout à fait possible
48:51pour répondre
48:51à votre question
48:52que ceux-là
48:53ont voulu
48:54prendre leurs bénéfices
48:56et qu'ils ont fait
48:57des positions spéculatives
48:59donc avec les investisseurs
49:01occidentaux
49:02par rapport aux investisseurs
49:03plus classiques
49:03asiatiques
49:04on est sur
49:05un mouvement
49:06de spéculation
49:07plus grand
49:07et pour répondre
49:09aussi à vos demandes
49:10quid
49:10de la suite
49:11je reviens
49:13de vous voir
49:13mais quid de la suite
49:14on va être
49:15sans doute
49:15pendant quelques jours
49:16sur une période
49:17un petit peu
49:18plutôt volatile
49:19mais il ne faut pas oublier
49:21que le 17 février
49:22arrive le nouvel an chinois
49:23les chinois
49:25sont des forts
49:26acheteurs d'or
49:27et les chinois
49:28contrairement aux français
49:29aiment bien
49:30jouer
49:31des achats opportunistes
49:32c'est-à-dire qu'ils achètent
49:33plutôt à la baisse
49:33qu'à la hausse
49:35et donc là
49:36on a un scénario rêvé
49:38pour une reprise
49:38voilà
49:39alors maintenant
49:39que dire
49:41vous savez que le marché
49:43de Londres
49:44chaque année
49:44le LBMA
49:45demande à ses experts
49:47différents analyses
49:48des métaux précieux
49:49de faire leur prévision
49:51pour l'année
49:512026
49:53sur les 31 analyses
49:55qui ont été interrogées
49:5728 prévoyaient
50:00une hausse à 5000
50:01ça s'est arrivé
50:01beaucoup plus vite
50:02et il y en a
50:04beaucoup aujourd'hui
50:04qui voient
50:05une hausse dans l'année
50:07pas une hausse
50:07mais un plafond
50:08de 6000
50:09franchi dans l'année
50:10je crois qu'il y a
50:11Deutsche Bank
50:11qui le voit aussi
50:12oui tout à fait
50:13il y a même certains
50:14mais alors là
50:15il est très
50:15comme on dit
50:16bullish
50:16en anglais
50:18il en voit même
50:19lui 7000
50:20mais je crois qu'il rêve
50:20je pense qu'on est
50:22sur une période
50:23où les fondamentaux
50:25persistent
50:25les fondamentaux
50:26qui supportent
50:27le cours de l'or
50:28persistent
50:28la dédollarisation
50:29des banques centrales
50:30il n'y a pas de raison
50:31que ça s'arrête
50:31avec un président Trump
50:33qui est très agressif
50:34dans le monde
50:35donc tous les autres
50:36états
50:37toutes les origines
50:38toutes les banques centrales
50:39vont continuer à acheter
50:40le physique
50:42il faut bien
50:43distinguer
50:44nous on est sur du physique
50:45en tout cas
50:46je travaille pour une société
50:48qui vend du physique
50:49et le physique
50:50c'est différent
50:51c'est à dire
50:51qu'on n'est pas
50:52sur des ETF
50:52on n'est pas
50:53sur la spéculation
50:54et on dit toujours
50:56qu'il faut regarder
50:56le prix de l'or
50:57sur un cycle long
50:583, 4, 5 ans
51:00et une fois
51:01que vous l'avez acheté
51:02vous vous en occupez plus
51:03puisque l'objectif
51:04de l'or
51:05c'est de vous protéger
51:06sur des chocs
51:08des incertitudes mondiales
51:11c'est également
51:11de vous assurer
51:12de la liquidité
51:13on voit qu'il est
51:13extrêmement liquide
51:14le marché est efficace
51:16on est d'accord
51:17donc pour moi
51:19si vous voulez
51:20je dirais
51:21même qu'une période
51:22où ça baisse un peu
51:24pour ceux qui n'ont pas d'or
51:25entrez
51:26ce matin
51:27je lisais une dépêche
51:28de Bloomberg
51:28de Singapour
51:30qui disait
51:30ah mais justement
51:31ça continue
51:32et il y a même plus de clients
51:33parce qu'ils veulent profiter
51:35du repli
51:35ce que vous disiez
51:36sur les chiens
51:36ils sont très price sensitive
51:38ils achètent
51:39quand c'est plutôt à la baisse
51:41et donc
51:41c'est ça qu'il faut voir
51:42aussi sur le marché
51:43et du côté de
51:44alors je sais bien
51:44que c'est assez frais
51:45que généralement
51:46les clients
51:48ils vont pas le lendemain
51:50d'une correction sur l'or
51:51vendre ou acheter
51:52ça se passe différemment
51:53mais là non plus
51:54il n'y a pas de tarissement
51:55de la demande
51:55mais non parce que là
51:56ce qui va se passer peut-être
51:58une fois de plus
51:58je parle en France là
51:59bien sûr
52:00on est sur un marché
52:01à double entrée
52:02il y a des gens
52:02qui achètent
52:03et qui vendent
52:03donc ceux qui veulent
52:04acheter
52:06c'est a priori
52:07un bon moment
52:08ceux qui veulent vendre
52:09ils vont attendre un peu
52:11ils vont attendre un peu
52:11mais c'est vrai
52:12que c'est des corrections
52:14qui sont brutales
52:14qu'on n'a pas l'habitude
52:15de voir
52:16mais bon
52:17c'est l'avantage
52:19d'avoir un actif
52:19aussi d'investissement
52:20qui vit
52:21comme tout actif
52:23avec des moments
52:23forts de spéculation
52:25et là je vous dis
52:26je pense que la spéculation
52:27elle vient
52:28de ces achats d'ETF
52:29qui ont été
52:30ils ont
52:31parce qu'il faut regarder
52:32les chiffres quand même
52:32de l'année 2025
52:34en tonnage physique
52:37pièces et lingots
52:38on est à 1374 tonnes
52:40achetées dans le monde
52:42c'est un plus haut
52:43depuis 12 ans
52:44oui tout à fait
52:44sur les ETF
52:46on est à plus de 800 tonnes
52:48avec un achat
52:49très important
52:49au quatrième trimestre
52:50les banques centrales
52:51ont acheté un petit peu moins
52:52que les années précédentes
52:54mais on est quand même
52:54à 900
52:55près de 900
52:55ce qui veut dire
52:56que là
52:56avec des prix très élevés
52:58ça veut dire
52:59que le marché physique
53:00et puis il ne faut jamais
53:01oublier une chose
53:02c'est que l'or est à
53:02quand vous avez
53:04une demande plus importante
53:05forcément
53:06ça pèse
53:07en faveur
53:08d'une hausse du cours
53:09donc correction technique
53:10un marché peut-être
53:11un peu nettoyé
53:12de positions
53:13outrageusement spéculatives
53:14et des dynamiques
53:15qui restent là
53:16encore une fois
53:17Laurent Delassus
53:18François Delassus
53:19je vais y arriver
53:20je vous jure
53:21je vais y arriver
53:21Doran Cash
53:22merci infiniment
53:23d'avoir été avec nous
53:24François
53:25au revoir
53:25et puis
53:26TPI c'est fini
53:27pour aujourd'hui
53:28vous retrouvez
53:29BFM Bourse
53:30je serai aux côtés
53:31de Guillaume Sommerer
53:32à 15h30
53:33et puis d'ici là
53:34Marie Coeur de Roy
53:34les expériments
53:36et puis restez à l'écoute
53:37avec un TPI spécial
53:39une fois que le budget
53:40sera voté
53:41pour faire le point
53:41sur ce qui change
53:42et sur ce qui ne change pas
53:44pour votre patrimoine
53:46à très vite
53:46tout pour investir
53:50sur BFM Business
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