- il y a 7 semaines
Ce mercredi 24 décembre, Antoine Larigaudrie a reçu Olivier Lechevalier, directeur général de Defthedge, Valentin Nicaud, membre de la cellule infos d'expert de Bourse Direct, Séverine Flottes de Pouzols, fondatrice de la Financière de l'Aubrac, Éric Cosserat, président du groupe Perial, et François de Lassus, consultant Or en cash, dans l'émission Tout pour investir sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:00BFM Business, tout pour investir. Antoine Larigauderie.
00:07Soyez les bienvenus pour cette nouvelle édition de TPI, tout pour investir sur BFM Business.
00:13On est en direct à la radio, à la télé, sur le web. Bien entendu, vous pouvez réécouter l'ensemble
00:19de nos chroniques en podcast. N'hésitez pas, pendant la période des fêtes, faites le plein
00:23de bons conseils dans la rubrique boîte à outils, dans la rubrique coffre fort,
00:27tout plein d'idées fraîches pour alimenter vos envies et votre dynamique d'investissement
00:33du côté de votre capital, de votre patrimoine, que ce soit de la collection, que ce soit de l'art,
00:40que ce soit des voitures, que ce soit des œuvres d'art de toutes sortes. Vraiment, on a tout ce
00:46qu'il faut en magasin. Alors, c'est la dernière édition de l'année. Vous vouliez un Noël doré,
00:52vous allez avoir un Noël doré, étoilé, doré, mais surtout doré. Pourquoi ? Parce que l'on
00:57de l'or sera été un des actifs qui nous aura le plus tenu en haleine depuis le début de la saison
01:03en septembre. On bat record sur record, 50 records historiques de suite du côté de l'once d'or fin.
01:10On est à 4520 dollars. L'once d'argent, on n'en parle pas, on crève tous les plafonds historiques
01:15aussi du côté des 72 dollars l'once. Et de l'or, il va en être question dans les prochaines minutes avec
01:20Olivier Lechevalier de Death Edge qui viendra nous rejoindre. Et puis, on y reviendra aussi en fin
01:25d'émission. Justement, où va l'or ? Alors qu'on sort de records absolus et d'une année
01:31absolument fantastique. On en parlera avec un des grands spécialistes du secteur. C'est François Delassus,
01:37consultant chez Or en Cash. D'ici là, pas mal de choses. Déjà, les arbitrages parce qu'il y a quand même
01:42eu une séance boursière à Paris à arbitrer aujourd'hui à une demi-séance. Il y a clôture à 14h,
01:48fixing à 14h05. Donc, a priori, assez peu d'activités à avoir. Mais enfin, c'est quand même dans ces séances
01:55un petit peu molles où il peut se passer des choses. On essaiera d'anticiper ça avec Valentin Nico de
02:00Bourse Direct. Comment organiser son patrimoine quand on est en couple ? Prendre les bonnes décisions. Ce sera
02:05tout à l'heure avec les spécialistes de la financière de l'Aubrac. Enfin, guetter peut-être des
02:10des signaux de reprise sur le marché immobilier, peut-être des opportunités. On en a parlé hier,
02:16on en reparlera aujourd'hui avec Éric Cossrat du groupe Périal qui sera avec nous. L'épargne en
02:22immobilier. Comment ça s'est passé cette année ? Comment ça se passera l'année prochaine ? Il répondra
02:26à toutes vos questions. Justement, vos questions, vous pouvez nous les poser par mail direct
02:31à bfmbusiness.fr. Vous pouvez nous envoyer un sms aussi au 7 3216. Vous savez comment on fait ? On tape le
02:36mot-clé business suivi de la question. Et puis, vous pouvez me joindre directement
02:40aussi sur Twitter. Enfin, sur X maintenant, il faut dire. Le reste de l'actualité du jour.
02:46Alors, une nouvelle Trumpade comme on les aime. Thierry Breton n'est plus le bienvenu aux Etats-Unis
02:51et sanctionné avec lui quatre autres personnalités européennes. Ils ont tous été interdits de séjour
02:56dans le pays par Washington. Leur point commun, c'est leur engagement dans la régulation du numérique
03:00en Europe et l'administration Trump le reproche précisément des agissements qui s'apparentent à
03:05de la censure contre les plateformes américaines. À Paris, Jean-Noël Barrault, le chef de la diplomatie
03:09française, répond que les peuples de l'Europe sont libres et souverains et ne sauraient se faire
03:13imposer par d'autres, les règles s'appliquant à leur espace numérique. Justement, espace numérique
03:19assez perturbé en ce moment avec la cyberattaque qui grève la poste là en ce moment. Elle est toujours
03:24en cours, mais elle perd en intensité. Elle est maintenant revendiquée. C'est le groupe de hackers
03:29pro-russes Noname 057 qui a affirmé en être à l'origine sur la plateforme Telegram. Une enquête a été
03:34ouverte et confiée à la DGSI ainsi que l'unité nationale cyber par le parquet de Paris. L'Assemblée
03:41nationale et le Sénat ont validé le projet de loi spéciale. Ça donne donc le coup d'envoi à une
03:46trêve budgétaire jusqu'à début janvier où là, il faudra absolument trouver un accord pour sortir de la
03:50loi au plus vite. C'est le message passé par Sébastien Lecornu, le Premier ministre. L'actualité des
03:55entreprises. Gros rachat pour Sanofi ce matin. Le groupe français met plus de 2 milliards de dollars
04:00pour acheter l'américain Dynavax qui vend notamment un vaccin contre l'hépatite. Selon
04:04l'accord, Sanofi lancera son opéant numéraire en vue d'une clôture dès le premier trimestre
04:082026. Les opérations toutes en cash étaient devenues rares. Mais on y revient. Une annonce
04:13imminente peut-être pour le sauvage de Brandt, le spécialiste français d'électroménager
04:18dont la liquidation a été prononcée il y a 15 jours. La mairie d'Orléans assure qu'un industriel
04:22français propose un projet pour le site de la ville. Elle convoque une conférence de presse ce matin
04:27à 11 heures pour révéler son identité et affirme qu'il s'agit d'une solution crédible
04:32et ambitieuse qui vise à préserver les marques et les salariés de l'usine. On suivra en
04:36direct les développements de cette affaire. Les portes électriques de Tesla continuent
04:40à faire parler. Selon Bloomberg, Elon Musk aurait décidé de continuer à produire ce
04:45système malgré les avertissements de ses ingénieurs. Il y a de près de 10 ans sur
04:49la dangerosité de ces pièces. Ces portes électriques au poignet encastré auraient déjà
04:53causé la mort de 15 personnes selon la presse américaine. Tout de suite, on passe au tableau
04:58de bord de vos marchés. C'est votre rendez-vous avec Emirates. Avec Emirates. Voyagez mieux.
05:09Tout pour investir. Le tableau de bord. Demi séance à Paris. Aujourd'hui, le CAC 40 ne fait pas
05:16grand chose. On avait terminé en petite baisse hier. Là, on est en petite hausse, mais toujours
05:20les 8100 points. On gravite autour de cette ligne de flottaison. 8117 à l'instant. On est en hausse de 0,17%.
05:26Très léger recul de la tech européenne avec un Euronext Tech Leaders qui perd 0,1%. On rappelle la clôture
05:33à Wall Street. Ça s'est quand même plutôt bien passé hier avec un Nasdaq qui a gagné 0,57%, plus 0,16%
05:38pour le Dow Jones et le S&P 500, plus 0,46%. Et un mot des indices européens. Ils ne font rien.
05:440,05% de hausse pour l'Eurostock 50. Le DAX à Francfort 1 changé, plus 0,09% pour l'Ibex à Madrid.
05:50Et le MIB à Milan ne fait rien. Qu'est-ce qui marche du côté de Paris ? On disait Noël doré,
05:58Noël de luxe aussi, puisqu'on a le secteur du luxe qui signe les plus grosses performances
06:03du jour. Alors, ça ne se joue pas à grand chose, mais plus 0,88% pour LVMH qui est à 632,80€.
06:10Hermès plus 0,72%, 2097. Ensuite, on retrouve Euronext qui gagne 0,7% à 127€. En revanche,
06:17à la baisse, on a toujours un secteur financier un petit peu en délicatesse, comme hier,
06:21mais pas grand chose non plus. Crédit agricole, moins 0,17% à 17,55%. On a également la Société
06:27Générale, moins 0,12% à 68,14%. Et Safran qui signe la plus forte baisse du CAC, mais
06:31vous voyez, moins 0,37%, ce n'est quand même pas grand chose. 299,30€. Un mot des titres
06:37sur le SBF 120 plus forte hausse, c'est Eutelsat qui gagne 4,3% à 1,71%, plus forte baisse.
06:44Comme d'habitude, Worldline, toujours de très très gros décalages sur le titre qui
06:48perd ce matin 2,7% à 1,54€. C'est le grand calme sur le marché obligataire, parce qu'il
06:53est fermé du côté européen. Donc, rien ne bouge. Du côté américain, on a une très
06:59légère détente. Vous savez, on était monté du côté des 4,2% après les chiffres
07:03de la croissance hier qui était bien plus fort qu'attendu. La légère correction, on est
07:08à 4,16%. Le pétrole, 58,49$ pour le baril de brut léger américain, le Brent de Mer
07:14du Nord, 61,94$. Et puis, nos métaux précieux dont on a parlé dans le sommaire et dont on
07:20va continuer à parler tout au long de l'émission. Ça reste une des thématiques majeures de cette
07:24fin d'année qui nous a vraiment tenu en haleine toute l'année. 4 521$ pour l'once d'or fin.
07:29Attention, on parle bien des marchés futurs. Et sur l'argent, là aussi, 72,14$. On n'aura
07:37plus que doublé de cours en une année. A noter le cuivre aussi qui est sur des plus hauts.
07:435,63$ également. Donc, tous les métaux en pleine ébullition. Mais justement, on va
07:47en parler dans un instant avec notre déchiffrage.
07:52Tout pour investir, le déchiffrage.
07:55Puisque notre déchiffreur du jour n'est autre qu'Olivier Le Chevalier de Deft Edge.
08:02Bonjour Antoine.
08:02Bonjour, merci d'être là en direct. On n'a que des produits frais sur la table pour ce déjeuner
08:08pré-réveillon. Oui, on parlait de l'or. Bon, hausse historique, que ce soit sur l'or et sur
08:15l'argent, 2025 aura été une année sans précédent. Ce n'est pas souvent, par exemple, pour l'argent
08:22qu'on voit les cours doubler d'un coup. Il y a des fondamentaux pour cela et la tendance,
08:26personne ne la voit s'arrêter. Est-ce que c'est votre cas aussi ?
08:30Alors, je peux être un peu partagé quand même aujourd'hui. C'est vrai que l'or a bondi
08:34quand même de 69% sur 2025 et on a fait aussi 137% sur l'argent pour 2025. Donc, c'est
08:41un record historique parce qu'on ne l'avait pas vu depuis 1970. Et puis du coup, là, on
08:45est vraiment sur le côté refuge maintenant. Parce que du coup, il y avait vraiment toutes
08:51ces notions de guerre économique depuis le début de l'année, des tensions internationales
08:56qui ont fait qu'effectivement, on s'est repositionné, en tout cas sur les métaux
09:00précieux. Est-ce que ça va continuer ? Est-ce que ça va s'arrêter ? J'ai envie d'avoir
09:07une tendance en disant qu'il y a d'un côté, oui, ça peut continuer de progresser à cause
09:11des tensions internationales, etc. Bon, après, on peut aussi imaginer que les traders
09:16vont vouloir prendre des profits, ce qui va faire aussi peut-être retourner légèrement
09:19le marché. Il y a ça et puis on a vu aussi que les investisseurs étaient un petit peu
09:24plus sélectifs. Par exemple, c'est l'argent qui a pris la dynamique, mais qui a attendu
09:28le dernier trimestre de l'année pour commencer à se réveiller et commencer à grimper
09:33alors que l'or plafonnait un petit peu. Est-ce que ça peut être aussi l'occasion
09:37d'arbitrages qui vont poursuivre la tendance, mais de manière un peu plus sélective ?
09:40Exactement. C'est-à-dire que c'est vrai que l'or est quand même, enfin, l'argent
09:43est corrélé à l'or. Donc, on se disait quand est-ce qu'il va suivre ? Et du coup,
09:47comme vous l'avez rappelé, il a suivi là sur le dernier trimestre. Et c'est vrai
09:51que ça a été aussi poussé par les investisseurs, mais aussi par les industriels, car il fait
09:55partie des métaux qui permettent la conductivité. Donc, ça fait partie en tout cas du message.
10:03Mais l'or et l'argent sont les grandes surprises quand même de 2025 par rapport à tous
10:09ces sujets qui ont été liés à la guerre économique. Et il ne faut pas oublier aussi
10:13un point important, c'est que les banques continuent de construire et de constituer
10:17des réserves d'or pour améliorer et apporter de la finesse sur leur bilan.
10:22Oui, absolument. Et puis, face à une forme de déficit de crédibilité du dollar
10:27qui se poursuit de manière naturelle.
10:30Oui. Alors ça, j'ai une petite analyse dessus. C'est vrai que j'imagine pour
10:34en fait, 2026, tout le monde le voit s'effondrer, tendre vers les 1,20. Mais c'est vrai qu'on
10:41voit qu'il y a eu beaucoup d'argent qui a été envoyé ces derniers temps dans la tech
10:45américaine, de gros investissements. Donc, je pense que tout ça, ça va permettre de
10:50rassurer et ça va aussi déplacer les investissements vers l'économie américaine.
10:55Donc, pour moi, sur cette partie-là, je ne vois pas, je peux me dire que le dollar
11:00sera maintenu et ne va pas s'effondrer absolument jusqu'à 1,20. J'imagine en tout cas qu'il
11:06y aura ce côté retour ou les liquidités, parce qu'on le voit quand même par rapport
11:12à la temporalité. Et l'Amérique, là, annonce, les États-Unis annoncent quand même
11:19une dynamique commerciale de PIB de 2,5-3% pour 2026.
11:24Nous, l'Europe, on reste à la traîne, on sera toujours sur les 1% de croissance
11:27pour l'année prochaine. Donc, forcément, comme la tech a énormément drivé de flux
11:33d'investissements, j'imagine que ça sera bénéfique aussi au dollar pour l'année
11:36prochaine. Et du coup, il ne va pas se dégrader tant que ça.
11:39C'est ce que j'allais vous dire, parce que la grosse surprise, ça a été les chiffres
11:42de la croissance hier. Donc, au-delà des 4%, donc bien, bien au-delà des attentes,
11:46on était en plein shutdown. Donc, normal que les chiffres soient un petit peu volatiles.
11:50Maintenant, on a des chiffres d'emplois qui restent relativement robustes,
11:55même si on sent une certaine forme de fragilité. On a de l'inflation qui reste
11:59du côté des 3%. Parallèlement, quand vous parlez de géopolitique,
12:03ce n'est pas attention, non, c'est des hélicoptères américains
12:07qui vont aller chercher les tankers vénézuéliens, qui les arraisonnent
12:11et qui prennent le pétrole.
12:12Exactement.
12:12On est en pleine piraterie, enfin, non, corsairie.
12:16Exactement.
12:17Donc, là, on est dans une forme de moment suspendu où la géopolitique
12:23des matières premières devient une vraie géopolitique chaude.
12:27Tout à fait, oui. On a l'impression depuis tout l'année 2025 que les matières premières,
12:35bon, c'est vrai qu'un coup, elles montent, elles descendent.
12:37On a du mal à expliquer pourquoi. Un coup, c'est porté par la géopolitique.
12:41Un coup, c'est porté par les stocks. Là, on le voit bien sur le cuivre.
12:44On voit bien qu'on a peur que les tarifs douaniers augmentent de nouveau.
12:47Donc, il bondit à 12 000 dollars la tonne. On a peur qu'il aille vers les 13 000.
12:51En fait, qu'est-ce qui se passe ? C'est-à-dire que les industriels, les pays,
12:55comme on sait que la Chine raffine la moitié du cuivre, se disent
12:58« Attendez, moi, il faut que je constitue des stocks pour avoir de l'autonomie. »
13:01Et du coup, c'est là où intervient la difficulté, qu'on retrouve sur tous les marchés
13:05des matières premières.
13:07Donc, aujourd'hui, c'est vrai que là, on a vu, vous parliez du baril
13:12qui est descendu à 58. À un moment, on a eu un petit stress.
13:15On s'est dit « Tiens, il va remonter vers les 70. »
13:17On voit bien que la politique américaine est quand même de contenir son énergie
13:20et de la maîtriser. Donc, effectivement, les métaux sont sur des tendances haussières.
13:27Et on voit bien que toute la partie énergie, quand même,
13:29on va essayer de la contenir et la maintenir.
13:32On va suivre ça de toute manière avec beaucoup d'attention
13:35parce que ça risque de bouger encore, effectivement, l'année prochaine.
13:38On va peut-être passer un petit peu au bilan des secteurs qui ont bien marché
13:42et ceux qui ont moins bien marché.
13:44On remarque quand même que dans l'IA
13:46et dans la high-tech, de manière générale, en fin d'année,
13:50il y a eu un rush sur tout ce qui est fabricant de puces à mémoire.
13:55On s'est rendu compte que voilà, des cartes graphiques, des cartes graphiques,
13:59il en faut, des pelletées, la demande est à des niveaux totalement dingues.
14:04Mais pour encaisser tout ce surcroît de données dans les serveurs
14:07et dans le matériel, dans l'infrastructure,
14:10il faut des mémoires, des barrettes de mémoire.
14:14Comme au bon vieux temps des années 2000, on se met à reparler des...
14:17Je regardais les titres dont vous me parlez de Hynix en Corée
14:21qui a connu une très très forte hausse et notamment sur les derniers mois de l'année.
14:25Est-ce que ce n'est pas là aussi une preuve que comme du côté des matières premières,
14:29on a des investissements qui restent vraiment entiers, pleins, très dynamiques sur l'IA,
14:33mais qu'à chaque fois, on règle le curseur et on devient un petit peu plus sélectif ?
14:38Exactement. Donc c'est vrai qu'il y avait ce profil pour les grands gagnants
14:43et les perdants de 2025.
14:45C'est vrai qu'on est revenu à des fondamentaux, c'est-à-dire qu'on parle beaucoup d'IA,
14:50mais il n'y a pas toujours de résultats immédiats ou de marges qui sont créés sur cette partie.
14:58Donc qu'est-ce qui domine ?
14:59C'est Nvidia, comme on le connaît depuis longtemps, avec plus 35%.
15:03Là, on parlait de Hynix qui a fait plus de 234%
15:06parce qu'en fait, comme vous disiez, ils dominent le marché de la puce à haute demande
15:10parce que c'est ce dont on a besoin pour faire fonctionner les data centers,
15:13pour faire avancer en fait tous les algorithmes pour avoir en fait de la mémoire dynamique,
15:21immédiate pour faire fonctionner l'IA.
15:24Après, dans son sillage, on a toujours Samsung Electronics qui a quand même fait 108%.
15:27Vous avez en fait aussi le fabricant de puces Cambricon qui a pris 95%
15:33parce que du coup, eux, ils recherchent l'autosuffisance technologique.
15:38Donc en fait, ça, c'est vraiment des choix qui sont liés à l'IA.
15:41Donc on revient sur des fondamentaux, c'est-à-dire quelque chose de tangible qu'on peut toucher.
15:45Donc ce sont des puces, etc.
15:47Donc là, c'est vrai qu'on a eu de la dette qui a été levée,
15:501700 milliards qui ont été levés par tous les plus grands META,
15:57enfin, Oracle, etc.
15:58Oracle, oui, bah oui.
15:59Ils ont lancé beaucoup de dettes parce que du coup, eux, ils veulent investir.
16:02Mais attention, ils ont un peu caché cette dette dans des SPV aussi.
16:05Je ne sais pas si vous avez constaté, pour éviter de dégrader leur bilan
16:09et de dire qu'ils étaient trop surchargés.
16:10Oui, ces fameuses artifices comptables sur les stocks,
16:14sur la comptabilité du hardware.
16:17Tout à fait.
16:17Donc là, ils sont dirigés.
16:19Après, les autres gagnants aussi de 2025,
16:22c'est la tech qui se retrouve dans la défense.
16:24C'est-à-dire que là, on l'a vu, on avait vu l'allemand Red Metal
16:27qui a gagné 151%.
16:28On voit aussi le groupe RENC qui fait les transmissions de chars,
16:31qui a fait 191%.
16:32Et la France, quand même, a aussi son champion, son gagnant,
16:35qui est Exail Technology, qui lui fait des drones, etc.
16:39Exactement.
16:40Et qui fait 380% cette année.
16:41Donc on voit bien que le marché s'est tourné vers quelque chose de tangible, etc.
16:45Et malgré toutes les dettes qu'on a pu lever
16:48et tous les investissements qui sont liés autour de l'IA,
16:51là, il y a quelques tensions qui sont nées.
16:53Parce qu'on se dit, très bien, l'IA, ce n'est pas forcément tangible.
16:55Quelles sont les applications ?
16:56Est-ce qu'on va faire des marges ?
16:58Donc, du coup, ça a mis quoi ?
16:59Des tensions sur les crédits de default swap,
17:00qui sont un peu les assurances crédits, en fait, pour savoir si ça...
17:03Notamment sur Oracle.
17:05Exactement.
17:05Elles ont pris 90% depuis septembre.
17:07Donc, il y a aussi un test marché qui est en train de se dire,
17:10est-ce que je vais avoir...
17:11La dette est là, elle est immédiate.
17:13Est-ce que je vais avoir, en tout cas, des ressources et des marges pour l'année prochaine ?
17:17Donc, c'est là où est attendu le marché de ces acteurs, en tout cas.
17:22C'est toujours, oui, sur ces glissements, sur cette sélectivité.
17:27On avait quand même eu un milieu de l'année où on s'était dit,
17:30oui, on va peut-être aller chercher du côté des logiciels,
17:32maintenant, les sources de croissance de l'IA.
17:34Puis, on revient sur les fondamentaux, là.
17:36Oui, mais il y a les grands perdants, 2025.
17:38Oui, on allait y venir, bien sûr.
17:41Non, non, non, mais allez-y, allez-y.
17:42C'était parce que, du coup, c'est vrai que là, on parle de l'IA
17:44où il n'y avait pas forcément d'application.
17:46Mais, en fait, WP, le groupe britannique,
17:50a perdu quand même quasiment 60% de sa valeur
17:53et il s'est fait sortir de l'indice FTSE 100.
17:57Ça faisait 30 ans qu'il était sur cet indice.
18:00Donc, on voit bien comme Nikom et Publicis aussi,
18:02on fait moins 18, moins 14%.
18:03Donc, on voit bien qu'il y a quand même des applications dans l'IA
18:06sur la publicité, la création dynamique de contenu.
18:09Cela dit, c'est peut-être aussi un truc qui est intéressant
18:11autour de Publicis et WPP,
18:13parce que c'est des valeurs des entreprises
18:16qui nous ont toujours vendues.
18:18Mais nous, on est des valeurs IA.
18:19On est des valeurs data, données, etc.
18:21Bon, le storytelling a ses limites
18:23et on voit que le marché devient plus difficile.
18:26Complètement.
18:27Donc là, ils l'ont pris de plein fouet.
18:29Là, on le voit bien.
18:30L'IA, on voit bien qu'il y a un côté hardware
18:34qui a bien fonctionné.
18:35Et puis, de l'autre côté,
18:36on voit bien l'impact de l'IA
18:37qui a joué sur ces entreprises.
18:39Après, on voit aussi les perdants de l'année 2025
18:41qui sont sur les grandes consommations.
18:43Nike, il a fait moins 24%.
18:44Alors, ça, c'est un cas super intéressant, Nike.
18:46Parce qu'on attendait un redressement
18:48avec les derniers trimestriels.
18:50Avec les trimestriels d'avant,
18:52l'impression qu'ils prenaient à bras le corps le truc.
18:54On arrête de sortir des rééditions,
18:58des éditions limitées de Dunk et d'Air Force One.
19:00Ils ne faisaient quasiment plus que ça.
19:02On va se mettre sur le matériel,
19:03un petit peu technique,
19:04être un peu plus à l'écoute du consommateur,
19:06du vintage, mais peut-être un peu plus intelligent,
19:09moins lifestyle, etc.
19:11Et en fait, pas du tout.
19:12Et le turnaround, le point pivot,
19:15on l'attend toujours chez Nike et il n'arrive pas.
19:17Et non, ça n'a pas pris.
19:19Parce que du coup, on a des tarifs douaniers
19:21qui ont joué.
19:22Et puis, il y a l'inflation aussi qui joue énormément.
19:24Donc, les consommateurs ont fait attention
19:27à leur portefeuille.
19:28Donc, même si vous avez beau faire des rééditions,
19:30etc., c'est un petit marché, c'est de la niche.
19:32C'est du consommateur averti
19:34qui recherche quelque chose
19:34ou du produit éventuellement technique.
19:36Mais si vous cherchez du Nike pour du basique,
19:38effectivement, si vous en avez,
19:40c'est résistant, bon, voilà, vous n'allez pas non plus
19:42en racheter des caisses, quoi, forcément.
19:45C'est sûr.
19:45Et du coup, ils n'ont pas été les seuls,
19:47parce que vous avez Decker South Door,
19:49donc c'est Oka et Hug qui a perdu 50%.
19:51Oui, oui, tout à fait.
19:51Et puis après, vous avez Lulemon, là.
19:54Lulemon, oui.
19:54Voilà, qui fait du vêtement de sport.
19:56J'allais dire, la déception,
19:57c'est leur modèle industriel.
19:59J'ai l'impression que cette boîte...
20:00Ah bah, c'est le retail, en fait,
20:02c'est le tarif douanier qui a perdu,
20:04en tout cas, qui a pris le retour de bâton sur ça.
20:10Et puis après, vous avez la chimie,
20:12aussi en Europe.
20:13Oui, oui, tout à fait.
20:14C'est intéressant.
20:15Qui a pris le coût de l'énergie,
20:16la concurrence chinoise qui continue
20:17d'asphyxier nos industries européennes.
20:19Donc forcément, vous avez
20:20Lion del Basel qui a perdu 42%
20:22et le britannique Saint-Omer
20:23qui a perdu aussi 63%.
20:25Donc on voit bien qu'on a d'un côté
20:27le hardware qui fonctionne parfaitement,
20:29avec les puces.
20:30Et puis après, de l'autre côté,
20:31vous avez la consommation,
20:34le retail qui a perdu.
20:36Tout ce qui se prend,
20:37les feux croisés des droits de douane,
20:38des tensions géopolitiques
20:39et de la concurrence commerciale.
20:41C'est évident.
20:43Et on va rester dans un contexte similaire
20:47pour les mois à venir.
20:48Parce qu'on sent que là,
20:50on a encore des hausses de taxes
20:53sur les produits laitiers européens
20:54de la part de la Chine.
20:56Qui dit, non mais ça va,
20:58on avait discuté d'une baisse des surtaxes
21:00sur nos voitures électriques.
21:02Finalement, c'est jamais revenu sur le tapis
21:03alors que ça aurait dû.
21:04Donc, paf, je vous surtaxe vos produits laitiers.
21:09Là aussi, l'économie chinoise va donner le ton
21:11l'année prochaine, sans doute, là-dessus.
21:13Et tout à fait.
21:13Là, c'est paradoxal,
21:15parce que du coup,
21:16on vient de se faire un petit 10 minutes
21:18de mauvaises nouvelles.
21:19Oui.
21:19C'est compliqué.
21:20Qu'est-ce qui va se passer, etc.
21:21Et puis, d'un côté,
21:22vous regardez le cadre macroéconomique,
21:24on n'a jamais vu autant
21:25une synchronisation des banques mondiales.
21:27C'est-à-dire que 70% des banques centrales
21:29ont terminé leur cycle de baisse de taux.
21:31Et en fait, elles sont toutes aussi
21:33dans le relancement de la dépense budgétaire.
21:35On voit bien que les États-Unis
21:36dépensent des milliards
21:38pour pouvoir aider leur économie.
21:40La Chine va aussi faire du déficit.
21:42C'est une première.
21:43Voilà.
21:43Après, vous avez le Japon
21:44qui prépare aussi 110 milliards,
21:46en fait, de dollars
21:47pour soutenir son économie.
21:48Oui, parce qu'eux,
21:49ils remontent les taux, justement.
21:50Ils sont un peu off-beat.
21:51Exactement.
21:52Mais est-ce que ça va avoir un impact ?
21:53Je ne crois pas,
21:54parce qu'ils vont garder la devise
21:55relativement faible
21:57parce que ça booste leurs exportations.
21:58Bien sûr.
21:59Donc, on a ce cas.
22:00Et puis, l'Union européenne aussi,
22:01avec sa géopolitique,
22:02ils vont dépenser 1000 milliards en plus
22:04sur les budgets.
22:05Donc, en fait, on a d'un côté
22:07une injection de liquidité
22:08qui va arriver dans l'économie
22:10qui va permettre de soutenir
22:11tous ces développements
22:12qui, je pense,
22:14ne va pas bénéficier quand même
22:15à l'Europe immédiatement.
22:16C'est-à-dire que c'est quand même
22:17les US qui vont quand même
22:19encore siffler le marché.
22:21D'où la crainte,
22:22d'où l'impression chez nous,
22:24chez DevTel,
22:24je veux dire,
22:25ben voilà, effectivement,
22:26je ne pense pas que le dollar
22:27va tellement s'affaiblir
22:28parce que, du coup,
22:29l'économie américaine
22:30va quand même être dynamique
22:31l'année prochaine.
22:32Ils annoncent de la croissance
22:33entre 2,5 et 3 %.
22:35Ils veulent faire des chèques
22:37à la consommation
22:38en limite de 2 000 dollars
22:39par ménage.
22:40Donc, on voit bien
22:40qu'ils veulent soutenir aussi
22:41toute cette économie
22:44pour 2026.
22:46Donc, voilà.
22:46Donc, on a un peu deux scénarios.
22:48Et après, pour terminer,
22:48il y a la livre Sterling.
22:49Il va plafonner, je pense,
22:51sur les 0,89
22:52parce qu'eux vont rattraper
22:54leur retard
22:54parce qu'ils n'ont pas baissé
22:55les taux à la même vitesse.
22:56Ils vont peut-être aller chercher
22:57du 3 % immédiatement de baisse
22:59pour limiter l'inflation
23:01et pour pouvoir soutenir
23:02leur économie.
23:03C'est vrai.
23:03La Banque d'Angleterre,
23:05alors qu'il est souvent vu
23:06comme soit le précurseur
23:08des grands mouvements monétaires,
23:10soit celui qui arrive finalement
23:12un petit peu en retard.
23:13Le diagnostic est un peu partage.
23:14Il perd à l'heure
23:14sur le stable coin
23:15et un peu en retard,
23:17peut-être,
23:17sur les taux
23:18et la détente monétaire.
23:19Ce sera le mot de la fin.
23:20Merci beaucoup Olivier Lechevalier
23:21de Deftage.
23:22On se retrouve l'année prochaine
23:23bien sûr avec toujours
23:24autant de déchiffrages
23:25et de sujets passionnants
23:27à décortiquer.
23:28Merci d'avoir été là
23:29et tout de suite
23:29on passe aux arbitrages.
23:37Valentin Nico
23:37de Bourse Direct.
23:38Bonjour Valentin.
23:40Bonjour Antoine.
23:41Un petit peu en roue libre.
23:42On ne fait plus grand-chose
23:43de toute manière
23:44depuis le début de la semaine.
23:45On est autour des 8100 points.
23:46Donc demi-séance aujourd'hui.
23:48On s'arrête à 14h fixing
23:49à 14h05.
23:51Mais globalement,
23:52il n'y a pas grand-chose
23:53à attendre.
23:53On a l'impression
23:54que le CAC 40
23:55s'est fixé ses bornes
23:56depuis le début de la semaine.
23:57Oui, depuis le début de la semaine
23:58voire depuis la fin du mois de novembre.
24:01On latéralise,
24:02on consolide.
24:03Donc pas de tendance directionnelle
24:05sur le marché
24:06qui reste hésitant.
24:08Donc on forme,
24:09comme vous le savez,
24:09ce qu'on appelle
24:10un trading range
24:11qui symbolise bien
24:13cet état d'esprit.
24:14Donc on reste entre les bornes
24:16816 et 8172
24:18sur le futur
24:18depuis fin novembre.
24:21Et peut-être qu'on attendait
24:22trop ce rallye de Noël.
24:23On était trop à attendre
24:24ce rallye de Noël
24:24pour qu'il arrive.
24:26Donc voilà,
24:28nous on reste
24:28un peu aussi
24:30dans l'indécision
24:30d'un point de vue gestion.
24:33On a deux scénarios.
24:34Du coup,
24:35soit on casse
24:37la borne haute
24:38sur laquelle
24:38on bloque
24:40depuis plus d'un mois.
24:41à savoir les 8172
24:43qui est positif
24:44et qui nous amènerait
24:45éventuellement
24:46sur de nouveaux records
24:47en tout cas
24:48dans un premier temps
24:49au moins
24:49au précédent plus haut.
24:51Soit on casse
24:52les 8000
24:52puis les 7915
24:54qui est notre niveau
24:54d'alerte.
24:55Et là,
24:56on mettra des stratégies
24:57en place
24:57de couverture
24:58parce que ce serait
24:59pour le coup
24:59pris, je pense,
25:01très négativement
25:02par le marché
25:02étant donné
25:03qu'on a beaucoup
25:04d'acheteurs
25:05qui se présentent
25:05normalement
25:05sur ces niveaux.
25:07Donc c'est nos deux scénarios
25:08pour commencer
25:09la fin de l'année
25:10et commencer l'année prochaine.
25:12Bon, Valentin,
25:13il y a un actif
25:14en particulier
25:15qui retient votre attention
25:16quand même
25:16sur ces dernières séances
25:17de l'année ?
25:19Comme vous voyez,
25:20il y a les métaux précieux
25:21qui continuent
25:21leur folle envolée
25:23comme vous le savez
25:23mais trop difficile
25:25pour rentrer
25:26techniquement.
25:27On en avait déjà parlé
25:28mais il y a eu
25:30quelques prises
25:30de bénéfices dessus.
25:31Difficile de reprendre
25:32le train en marche
25:33actuellement.
25:34Donc, vu la progression
25:36méfiance
25:37et sur la cote,
25:38c'est vrai que
25:38vu que le marché est hésitant,
25:39il y a peu de dossiers
25:40qui sortent du lot
25:42mais si je devais
25:43en citer deux
25:44pour me mouiller,
25:46je dirais qu'il y a
25:46deux belles figures
25:47de retournement
25:47sur STMicroelectronics
25:49et VTOKINOL,
25:51donc microprocesseurs
25:52et santé animale,
25:53ça n'a rien à voir
25:54mais il y a deux belles figures
25:56de retournement
25:56du type double bottom
25:58donc on suit ça
25:59avec attention
26:00avec un gros potentiel
26:01si jamais
26:01l'indice casse
26:03cette fameuse résistance
26:04autour des 8200,
26:08on pourrait avoir
26:08beaucoup de progression
26:09sur ces valeurs-là.
26:10VTOKINOL,
26:11c'est vrai,
26:12votre copain Romain Dobry
26:13qui nous en parlait
26:14d'ailleurs en cours de semaine
26:15et c'est vrai que
26:16c'est un titre intéressant.
26:19Au-delà de ça,
26:20alors c'est vrai
26:20qu'on parle beaucoup d'échanges
26:21et on en parlait
26:22avec Olivier Lechevalier
26:25il y a quelques secondes,
26:26on est toujours aussi,
26:29on ne va pas dire inquiet
26:29mais on regarde vraiment
26:32l'affaiblissement du dollar,
26:33essayer de voir si,
26:35là on a quand même
26:36peut-être marqué
26:37un coup d'arrêt
26:37du côté d'un 17,
26:39un 18 pour l'euro-dollar.
26:40On ne semble pas
26:40vouloir aller au-delà,
26:41c'est vrai qu'il y a eu
26:42les chiffres de la croissance
26:42américaine
26:43mais il semble qu'un 17,
26:45un 18 c'est une zone stop
26:46pour la progression
26:48de l'euro-dollar.
26:49Écoute, là le dollar
26:50effectue toujours un rebond,
26:51est-ce que c'est quelque chose
26:53que vous voyez
26:53sur vos graphiques ?
26:55Écoutez, en tout cas
26:56le niveau que vous donnez
26:57là, un 18 en tout cas
26:58c'est un gros niveau
26:59de résistance
27:00avant le fameux 1,20
27:03qui pour moi serait
27:05vraiment le niveau maximum
27:06en tout cas
27:07sur cette dernière progression
27:09du dollar face à l'euro.
27:11Après, d'un point de vue
27:11global, si on regarde
27:12le dollar, il vaut mieux
27:13regarder, comme vous le savez,
27:14le dollar index
27:15qui en fait évalue le dollar
27:17par rapport à plusieurs devises
27:18et qui donne
27:19un meilleur ressenti
27:21sur la vraie force
27:23ou non du dollar.
27:24Et c'est vrai
27:25que c'est un peu moins
27:26positif que sur l'euro
27:29en tant que tel.
27:31Donc oui, je dirais
27:32plus de probabilités
27:34qu'on se calme
27:35sur ces niveaux-là.
27:37Maintenant,
27:38aucune certitude
27:38non plus.
27:40Je ne pourrais pas trop,
27:41je ne me prononcerais pas
27:42sur ce marché-là,
27:43en tout cas,
27:43sur le marché d'échange
27:44et trop dépendant
27:46de certaines décisions
27:47monétaires
27:48pour qu'on fasse un scénario
27:49à court terme en tout cas.
27:50et qui vont être évidemment
27:52au cœur de l'actualité
27:53pendant toute l'année prochaine.
27:55Merci beaucoup
27:55Valentin Nicot
27:56de Bourse Direct.
27:57Merci d'avoir été avec nous.
27:59J'en profite pour vous dire
28:01de ne pas hésiter
28:02à télécharger,
28:03à podcaster l'émission,
28:06à faire le replay
28:07de toutes nos chroniques.
28:08On a vraiment eu
28:09des sujets extrêmement intéressants
28:11toute cette année.
28:12Vous pouvez vous faire
28:13un petit medley
28:14pour les fêtes de fin d'année.
28:16C'est quand même
28:17absolument passionnant
28:18et même du point de vue technique
28:19dans les arbitrages.
28:20Toujours des notes à prendre
28:21si vous êtes exposé
28:23aux actions au quotidien.
28:26Restez avec nous.
28:26Petite pause pub
28:27dans TPI
28:28et on revient
28:29dans quelques secondes.
28:30On va parler
28:30gestion du patrimoine
28:32en couple.
28:32On va parler immobilier
28:34et puis on va terminer
28:35évidemment par la star du jour.
28:36L'or.
28:37A tout de suite.
28:44Gérer son patrimoine
28:45c'est bien.
28:46Gérer son patrimoine
28:47quand on est plusieurs
28:48et notamment
28:49quand on est deux
28:50c'est mieux
28:51et ça nécessite
28:52de prendre parfois
28:53des décisions
28:55très précises
28:55pour éviter
28:56de mal gérer
28:58votre patrimoine
28:58et de faire
28:59quelques erreurs
29:00et c'est ce genre
29:02de rubrique
29:02que j'aime bien
29:03parce qu'on fait vraiment
29:03un crash test
29:04des mauvais réflexes
29:05à avoir
29:06et on vous remet
29:07dans le droit chemin.
29:08Avec nous
29:09Séverine Flotte de Pouzole
29:10de la financière
29:11de l'Aubrac.
29:11Bonjour.
29:13Bonjour Antoine.
29:14Alors comment construire
29:17sa stratégie patrimoniale
29:18quand on est en couple ?
29:20Vous avez édicté
29:21enfin édicté
29:22regroupé quatre règles d'or
29:24alors c'est bien
29:25l'or c'est
29:25c'est un petit peu
29:27notre thématique du jour
29:28dans l'émission
29:29ça va bien avec le réveillon
29:30mais c'est aussi
29:31des règles intangibles
29:32pour pouvoir
29:33vraiment bien se débrouiller
29:34en matière de gestion
29:35quand on est en couple
29:37déjà peut-être
29:38commencer tout simplement
29:39par choisir
29:40le bon régime.
29:41Oui en effet
29:44merci pour
29:45cette intervention
29:47qui est essentielle
29:48alors pour l'exercice
29:49on va raisonner
29:50couple marié
29:51vivre à deux
29:52mais en étant marié
29:53puisqu'on se rend compte
29:55que lorsqu'on
29:56on pense à mariage
29:58on est plus
29:59dans les préparatifs
30:00et dans les agapes
30:01que de se poser
30:02des questions
30:03des conséquences
30:03civiles
30:04du mariage
30:05donc il est très important
30:08de tout de même
30:09d'y penser
30:10de plus en plus
30:11c'est bien là
30:11la raison pour laquelle
30:13nous faisons
30:14des petites interventions
30:16comme ce matin
30:17grâce à vous
30:17c'est-à-dire réfléchir
30:19avant de se marier
30:20au régime
30:20qui sera le mieux approprié
30:22a priori
30:23pour protéger
30:24non seulement
30:25se protéger
30:26entre conjoints
30:27protéger également
30:28sa famille
30:29parce qu'on a tendance
30:30à penser
30:30les jeunes mariés
30:31qu'effectivement
30:32le code civil
30:33avec le régime primaire
30:35le régime
30:37de la communauté légale
30:38protège parfaitement
30:39est finalement là
30:40pour toute la vie
30:42et c'est un petit peu
30:43passe-partout
30:44et ce qui est totalement faux
30:46vrai dans certains cas
30:47mais avec l'évolution
30:49des us et coutumes
30:50ça peut parfois
30:52nous amener
30:55Ah on est en train
30:58de vous perdre
30:58je crois
30:59concernant la visio
31:01oui oui oui
31:02alors c'est vrai
31:03évolution des us et coutumes
31:04bon il y a aussi
31:06la question
31:06du fait qu'il faut
31:07tout prévoir
31:08dans ces conditions
31:10également
31:11des imprévus
31:13le décès
31:14la maladie
31:14etc
31:15donc du coup
31:17ça peut être
31:19intéressant aussi
31:20d'avoir recours
31:21à la séparation
31:22de biens
31:23on va peut-être parler
31:24aussi avec vous
31:24par la suite
31:25de la communauté universelle
31:27qui peut être pertinente
31:29pour des couples
31:30notamment en seconde union
31:31ou sans héritier direct
31:33mais c'est vrai
31:35que c'est pas
31:35c'est pas
31:36sans certains problèmes
31:38de mise en place
31:38est-ce que vous êtes
31:40à nouveau avec nous
31:41Séverine ?
31:43Je suis avec vous
31:44désolé
31:44dans le Cantal
31:45ça passe pas très bien
31:46Aïe aïe aïe
31:46le Cantal
31:47oui
31:47attendez
31:49c'est les pluies ça
31:49c'est les pluies
31:50il n'arrête pas de pleuvoir
31:51en ce moment
31:51on va peut-être reprendre
31:53sur la communauté universelle
31:55ça c'est un régime
31:57qui peut être intéressant
31:58dans certains cas
31:59La communauté universelle
32:02effectivement
32:03peut être intéressante
32:04pour protéger
32:04les conjoints
32:05qui notamment
32:06n'ont pas
32:06d'héritier direct
32:08d'enfant
32:09tout simplement
32:10ou qui ont des enfants
32:12d'un premier lit
32:13et qui souhaiteraient pas
32:14tout à fait
32:16intéresser tout le monde
32:17à partager le gâteau
32:19je dirais
32:20de la même manière
32:21en cas de disparition
32:22du premier
32:23voilà
32:23Encore une fois
32:25il faut tout prévoir
32:25alors l'autre question
32:27qui peut paraître bête
32:28mais qui est essentielle
32:29c'est
32:30nom d'un chien
32:30faites attention
32:32quand vous déterminez
32:33la clause bénéficiaire
32:34ça peut être
32:35fatal
32:36quand on prend
32:38certaines décisions
32:39et aussi importante
32:39que celle-là
32:40Oui
32:42alors là pour le coup
32:43la clause bénéficiaire
32:44c'est ce que je dis
32:45souvent à mes clients
32:46c'est un testament
32:47et quelle chance
32:49d'avoir cette prérogative
32:50dans un contrat d'assurance vie
32:52c'est qu'on nomme absolument
32:53qui on souhaite
32:54sans besoin
32:55rappelons-le
32:55de lien
32:56de parenté
32:57entre le souscripteur
32:58et le bénéficiaire
32:59ce qui permet par exemple
33:00dans le couple
33:01de
33:02lorsque on sait
33:04que par exemple
33:05à un certain âge
33:06le conjoint
33:08pardon
33:08n'aura pas besoin
33:10forcément de cet argent
33:11peut-être changer
33:11la clause bénéficiaire
33:12ou la faire en démembrement
33:14et mettre ses enfants
33:16voire ses petits-enfants
33:17et penser d'ores et déjà
33:18à la transmission
33:19transgénérationnelle
33:20je pense aussi
33:21aux couples non mariés
33:22qui ont beau être amoureux
33:24au regard du code civil
33:26sont tout à fait étrangers
33:27donc même par testament
33:28si on lègue
33:29l'amoureux
33:31on va dire ça comme ça
33:32le partenaire
33:33non marié
33:33non paxé
33:34il sera taxé
33:35à 60%
33:36donc du coup
33:37si on l'inscrit
33:38comme bénéficiaire
33:40dans cette clause bénéficiaire
33:41il aura moins
33:41si les versements
33:42ont été réalisés
33:43avant 70 ans
33:44150-2500 euros
33:46totalement exonérés
33:47plutôt que 60%
33:50ce qui est absolument énorme
33:51un outil civil
33:52absolument génial
33:53lié au contrat
33:54d'assurance vie
33:55à bien considérer
33:56parce que ça peut être
33:57très très important
33:58effectivement
33:58alors l'autre aspect
34:01qui peut être important
34:02troisième chose
34:04à vraiment voir
34:05avec précision
34:06c'est quand il est question
34:07d'indivision
34:07détention de titre
34:08ou bien en indivision
34:10il y a des erreurs
34:12à ne pas commettre
34:12parce que
34:13ça peut gâcher
34:15une dynamique
34:16de transmission
34:17qui était pourtant
34:18bien gérée au départ
34:18oui tout à fait
34:21on a toujours tendance
34:23à vouloir éviter
34:24à juste titre
34:25l'indivision
34:25c'est inconfortable
34:26puisqu'il faut l'accord
34:27des deux pour agir
34:29et notamment
34:29les actes de disposition
34:30je pense surtout
34:32aux couples
34:32dont l'un
34:33est par exemple
34:34chef d'entreprise
34:35qu'il crée
34:36durant le mariage
34:38donc cette entreprise
34:40est considérée
34:40comme un acquis
34:41un bien commun
34:42alors que par exemple
34:44monsieur est
34:45chef d'entreprise
34:45et s'il y a
34:46malheureusement
34:47séparation
34:48il devra faire
34:49un chèque
34:49extrêmement lourd
34:50à son futur ex
34:53à cause
34:55d'un régime
34:56matrimonial
34:56mal choisi
34:57donc dans ces cas là
34:57c'est pas très grave
34:58pensons aussi
34:59que l'on peut partir
35:00tout jeune
35:01marié en tout cas
35:02sur un régime légal
35:03parce que faute de temps
35:04faute de connaissances
35:06et puis une belle rencontre
35:07avec un conseillement
35:08de matrimonial
35:08ou un notaire
35:09qui nous permet
35:11de faire un changement
35:12de régime matrimonial
35:14et là peut-être
35:15d'opter dans le cas présent
35:16du chef d'entreprise
35:17sur un régime
35:18de séparation de biens
35:19alors il nous reste
35:20quelques secondes
35:21Séverine
35:22juste deux trois petits conseils
35:24là vite fait
35:24pour construire
35:25une allocation commune
35:27patrimoniale
35:28quand on est deux
35:29oui quand on est deux
35:31on a envie de faire
35:32les choses à deux
35:32c'est quand même
35:33la priorité je dirais
35:35mais peut-être
35:36avoir une question
35:37de temporalité
35:38certaines choses
35:40pour le long terme
35:40comme la retraite
35:42les études des enfants
35:42la retraite
35:43on peut être imaginé
35:45avec un pot commun
35:45pour des investissements
35:47communs
35:48qui ont plan but
35:49de protéger la famille
35:51et puis faire des choses
35:52peut-être à court terme
35:53de façon
35:53un petit peu plus
35:55individuelle
35:57ce qui n'empêche pas
35:58de s'aimer
35:59pour autant
36:00mais ça peut aussi
36:01gommer des disparités
36:02de revenus
36:03entre conjoints
36:05et de se protéger
36:06par la même occasion
36:07et de protéger
36:08au sens large
36:08la famille
36:09parce que quand on parle
36:10pense à union
36:11on pense souvent
36:13quand même
36:13à famille
36:14voilà
36:14merci infiniment
36:16Séverine
36:17Flotte de Poussole
36:18tous ces bons conseils
36:19à retrouver
36:19bien entendu
36:20en podcast
36:21en replay
36:21du concret
36:22dans la boîte à outils
36:23toujours dans cette émission
36:24tout pour investir
36:25c'est le pratico
36:27pratique qui vous aide
36:28à mieux décider
36:29merci infiniment
36:30et on passe
36:31tout de suite
36:32à un petit point
36:32de fin d'année
36:33sur le marché immobilier
36:34tout pour investir
36:38le placement à suivre
36:40on parlait à l'instant
36:41de construction
36:42d'un patrimoine à deux
36:43le théâtre principal
36:45de ce genre
36:47de construction patrimoniale
36:48c'est quand même
36:49l'immobilier
36:49et nous sommes avec
36:51Eric Cossera
36:51de Perial
36:52bonjour
36:53bonjour Antoine
36:53merci d'être avec nous
36:54on va reprendre
36:56un petit peu
36:57le fil de nos discussions
36:58sur la conjoncture
37:00en ce moment
37:00avec l'immobilier
37:01mais dans une optique
37:02vraiment épargne
37:03patrimoniale
37:04déjà peut-être
37:05revenir sur la tendance
37:06du marché immobilier
37:07il y a quand même
37:08du mieux
37:08en cette fin d'année
37:09on l'a vu
37:09sur la deuxième partie
37:11d'année
37:12les choses reprennent
37:13même si le paysage
37:15n'est pas si
37:16n'est pas si simple
37:18et calme que ça
37:19finalement
37:20oui vous avez tout à fait
37:21raison
37:21en ce moment
37:22on a assisté quand même
37:23une année 2025
37:24un petit peu compliquée
37:25un peu chahutée
37:26les enjeux géopolitiques
37:29macroéconomiques
37:30y compris les enjeux
37:31d'ailleurs de politique
37:31intérieure
37:32de la France
37:33n'ont pas tellement
37:34incité au fond
37:35à l'investissement
37:37les épargnants
37:37ont besoin de confiance
37:38ont besoin d'une visibilité
37:40qu'ils n'ont pas forcément
37:41eu en 2025
37:42les bonnes nouvelles
37:44c'est qu'effectivement
37:44nous assistons
37:45à une reprise
37:46de l'épargne immobilière
37:49en tout cas
37:49avec des collègues
37:50des chiffres de collègues
37:50qui sont meilleurs
37:51au troisième trimestre
37:52à peu près
37:52on a à peu près
37:53sur l'année
37:54à 2,3 milliards
37:54d'investissement
37:56en produits d'épargne
37:58et donc
37:58c'est en tout cas
37:59une lumière d'espoir
38:00et nous espérons
38:01qu'elle va se confirmer
38:02en 2026
38:03en plus on voit
38:04qu'il y a un des paramètres
38:05maîtres de l'investissement
38:07en immobilier
38:08c'est le taux
38:08c'est le rendement
38:09et on voit que les rendements
38:10ont l'air de s'améliorer
38:11quand même assez sensiblement
38:13ça redevient intéressant
38:14moi je me souviens
38:15d'un gros mot
38:17de la patronne
38:18de Nexity
38:19qui avait osé dire
38:19attendez
38:20investissez plus
38:20dans l'immobilier
38:21en ce moment
38:21c'est plus rentable
38:22on parle de Nexity
38:24c'est une conjoncture
38:26assez complexe
38:28mais de manière générale
38:29les rendements
38:29sont en train
38:30de s'améliorer
38:30donc on peut investir
38:32à nouveau en se disant
38:32voilà ça va être
38:33quelque chose de rentable
38:34alors je confirme
38:35que l'immobilier
38:36est toujours rentable
38:37il est vrai que
38:38la baisse du cycle immobilier
38:40ont permis
38:41à certains acteurs
38:42de pouvoir acheter
38:42dans des bonnes conditions
38:43et donc de pouvoir faire
38:44monter un petit peu
38:45les rendements
38:46à la fois le rendement moyen
38:47des produits collectifs
38:48SCPI, SCI, OPCI
38:51mais voilà
38:52également de pouvoir
38:54saisir
38:55des opportunités
38:56du marché
38:56après aussi
38:57une période extrêmement chahutée
38:58où nous avons vu
38:59les prix baisser
39:00donc c'est opportun
39:01le rendement est important
39:03néanmoins
39:04il ne faut pas oublier aussi
39:05la perspective long terme
39:06de l'immobilier
39:08et que quand on investit
39:09dans l'immobilier
39:09on s'inscrit sur la durée
39:10oui tout à fait
39:11voilà ça reste
39:13le produit d'épargne
39:15entre guillemets
39:16longue
39:16qui se justifie le plus
39:18avec le PER
39:19on est un peu
39:20dans les mêmes considérations
39:21en matière de timing
39:22alors
39:23là on va parler
39:24de l'immobilier
39:26en tant que solution
39:27d'épargne
39:28vous parlez de paysage
39:29chahuté
39:30mais là vraiment
39:31en tant que produit
39:32l'épargne immobilière
39:34a dû subir
39:34pas mal de concurrence
39:35parce qu'il y a
39:35beaucoup d'autres
39:36produits financiers
39:38qui sont montés
39:39en puissance
39:39au même moment
39:40et qui l'ont rendu
39:41peut-être un petit peu
39:42moins intéressant
39:42alors effectivement
39:43on a un environnement
39:44de l'épargne
39:45qui est quand même
39:45très créatif
39:46avec beaucoup d'acteurs
39:47qui agissent
39:48des produits
39:48qui se créent
39:49tous les jours
39:50y compris dans le monde
39:51de l'immobilier
39:51on a vu émerger
39:53de nouvelles sociétés
39:54de gestion
39:54de nouveaux produits
39:55mais également
39:56il est vrai
39:56que les bourses
39:57ont très bien marché
39:58en 2025
39:59et donc
40:00c'est aussi une concurrence
40:01pour l'immobilier
40:03on peut penser aussi
40:04aux produits de taux
40:05qui ont souffert
40:07mais qui vont pouvoir
40:08également remonter
40:09et donc ça milite
40:10pour le fait
40:11qu'il n'y a pas forcément
40:12de concurrence
40:14entre ces produits-là
40:14c'est-à-dire que l'épargnant
40:15doit avoir
40:16une allocation d'actifs
40:17un patrimoine diversifié
40:19et doit donc investir
40:20dans ces chaque classe
40:22d'actifs
40:22qui répondent au fond
40:24à des rythmes
40:24et à des cycles
40:25très différents
40:26alors si on se base
40:28uniquement sur
40:29le produit SCPI
40:31et là on est en plein
40:32dans le produit financier
40:34immobilier
40:34que ce soit vous
40:36que ce soit d'autres
40:37intervenants
40:37qui ont pu
40:38qui ont pu venir
40:40sur ce plateau
40:40de tout pour investir
40:41vous avez toujours dit
40:43il y a eu une reprise
40:44progressive
40:44il y a eu un gros nettoyage
40:45parce que c'est vrai
40:46que c'était un produit
40:46qui a peut-être été
40:47un peu survendu
40:48que les gens ont peut-être
40:50un peu mal compris
40:50mais là il y a eu une reprise
40:52et la priorité
40:53c'est l'investissement
40:54dans du produit local
40:56et c'est ça
40:58peut-être le gage
40:59d'une reprise
41:00pour les mois
41:00et l'année à venir
41:02alors ce qu'il faut
41:03aussi penser
41:04l'immobilier
41:05a beaucoup de qualité
41:05c'est surtout aussi
41:07son inertie
41:08et donc
41:08quand ça baisse
41:10ça baisse un peu plus
41:10longtemps que prévu
41:12et quand ça monte
41:13ça met un peu plus
41:13de temps à progresser
41:15c'est comme quand on
41:16freine d'un coup
41:16sur un porte-avions
41:17exactement
41:18voilà
41:18et on n'a pas donc
41:19la même réactivité
41:20ou la même volatilité
41:21par exemple
41:21que les actions
41:22et donc l'immobilier
41:23ça met un peu plus de temps
41:24alors après ça
41:25comment réinvestir
41:26dans ces marchés
41:28qui reprennent
41:29vous avez un petit peu
41:30les deux options
41:30vous avez l'option européenne
41:32avec des pays européens
41:33qui s'en sortent
41:34un petit peu mieux
41:34que la France
41:35en termes d'économie
41:36et donc aussi
41:37en termes de performance
41:37immobilière
41:38et puis vous avez
41:39également aussi
41:40qui est un petit peu
41:41la conséquence
41:42de cet univers
41:43de démondialisation
41:45qui est en train
41:45de changer
41:46et donc c'est de retrouver
41:47au fond
41:48le local
41:49la proximité
41:50et on oublie
41:51que les SCPI
41:51ont été créés
41:52à l'origine
41:52justement
41:53pour que les épargnants
41:54puissent investir
41:55près de chez eux
41:56donc dans des entreprises
41:57près de chez eux
41:58dans des immeubles
41:58près de chez eux
41:59des trucs qu'on comprend
42:00qu'on voit
42:00exactement
42:01et de retrouver
42:04cet actif tangible
42:05qu'est l'immobilier
42:06et de se dire
42:07je connais l'endroit
42:08où j'y ai investi
42:09même si j'ai des parts
42:10de titres
42:12mais je sais au moins
42:13que dans mon patrimoine
42:14qui est mutualisé
42:15et c'est l'avantage
42:16des SCPI
42:16c'est-à-dire
42:17un patrimoine mutualisé
42:18je sais qu'il y a tel immeuble
42:19tel immeuble
42:20qui est effectivement
42:21près de la zone
42:22de là où j'habite
42:23beaucoup près des régions
42:24aussi
42:24qui ont été un petit peu
42:25laissées tomber
42:26parce qu'on a beaucoup
42:27investi ces dernières années
42:28dans les grandes métropoles
42:30françaises et européennes
42:31et donc là
42:32retrouver un petit peu
42:33cet attrait régional
42:34cette proximité locale
42:36aussi
42:36notamment avec
42:37des PME
42:38qui sont des PME solides
42:39qui payent un loyer
42:41mais qui sont
42:41prêches de chez nous
42:42et vous avez peut-être
42:43des gens de votre famille
42:45ou de votre entourage
42:45qui travaillent également
42:46dans ces PME
42:47donc on retrouve aussi
42:48cette proximité
42:50et cet aspect local
42:51qui est l'immobilier
42:52l'immobilier
42:53l'avantage de l'immobilier
42:53c'est que c'est tangible
42:55on sait où c'est
42:56et surtout quand
42:57en ce moment
42:57le monde est un petit peu
42:58chahuté mouvementé
43:00on sait en tout cas
43:00que les immeubles
43:01ils ne bougent pas
43:02et ils sont toujours
43:03à la même place
43:03oui j'adore ces émissions
43:05parce que les mots-clés
43:05ils arrivent
43:07sans même qu'on ait besoin
43:08de les attendre
43:09de quelque manière
43:10que ce soit
43:10le mot-clé
43:11de cette fin d'année
43:12c'est tangible
43:13on cherche des actifs tangibles
43:14dans l'IA
43:15on va aller chercher
43:16les fabricants de mémoire
43:17des barrettes de mémoire
43:18parce que vraiment
43:19on en a besoin
43:19en ce moment
43:20après les cartes graphiques
43:21on va chercher de l'or
43:22on va chercher des métaux précieux
43:23et on y reviendra
43:24dans 5 minutes évidemment
43:25mais c'est aussi sensible
43:26dans l'immobilier
43:27on a besoin d'actifs tangibles
43:28du point de vue
43:30du momentum
43:31pour employer un mot
43:33un petit peu financier
43:35sur la diversité des actifs
43:37qu'est-ce qui se joue
43:39et qu'est-ce qui semble
43:39vouloir activer le marché
43:41à l'aube de l'année prochaine
43:43est-ce que c'est plutôt
43:44les bureaux
43:45est-ce que c'est plutôt
43:46les locaux de santé
43:47est-ce que c'est
43:48ou l'immobilier commercial
43:51qu'est-ce qui semble
43:52redémarrer le mieux
43:53alors c'est vrai
43:54qu'en dehors du résidentiel
43:55il y a différentes typologies
43:56d'immobilier
43:57c'est vrai que le bureau
43:58a beaucoup souffert
44:00et c'est celui
44:01qui a le plus chuté
44:03suite à la remontée
44:04très brutale
44:05des taux d'intérêt
44:06néanmoins
44:07l'avantage du bureau
44:08c'est que
44:09d'abord les prix sont plus bas
44:11et donc il y a des opportunités
44:12à saisir
44:13et puis également
44:14c'est un actif
44:15qui est important
44:15parce que
44:16c'est un actif profond
44:17le bureau
44:18pourquoi on a investi
44:19beaucoup dans les bureaux
44:19ces dernières années
44:20parce que c'est compliqué
44:22d'investir dans le résidentiel
44:23quand on est en SCPI
44:25ou quand on est en part
44:26de société
44:26et que le bureau
44:27c'est un actif profond
44:28et rentable
44:29néanmoins
44:30nous nous sommes
44:31beaucoup diversifiés
44:32les acteurs se sont
44:32beaucoup diversifiés
44:33et on a retrouvé
44:35les vertus
44:36de ce qu'on appelle
44:36également
44:37l'hébergement sous gestion
44:38l'hôtellerie marche très fort
44:39en ce moment
44:39c'est à noter ça
44:41elle marche très fort
44:42elle marche surtout
44:43très fort dans les pays
44:44du sud de l'Europe
44:45qui ont des économies
44:46qui sont dynamiques
44:47et sur lesquelles
44:49on a pas mal investi
44:50dans l'hôtellerie
44:51et puis vous avez également
44:52les hébergements sous gestion
44:53ce qu'on appelle
44:54hébergement sous gestion
44:54c'est à dire
44:55les résidences seniors
44:56les résidences étudiants
44:57la santé également
44:58tout ça ce sont
44:59des actifs
45:03qui évoluent pas mal
45:04parce que ça dépend
45:05beaucoup du sous-jacent
45:06on sait qu'on a
45:07le vieillissement
45:07de la population française
45:08on sait que les étudiants
45:10ont du mal à se loger
45:10et qu'il y a
45:11un cruel besoin
45:13de logements
45:14justement
45:14pour pouvoir
45:15héberger
45:16ces citoyens
45:17qui cherchent
45:18en tout cas
45:19à trouver
45:20des immeubles
45:21confortables
45:22et des logements confortables
45:22et donc les CPI
45:24ont un rôle à jouer
45:24l'ajustement
45:25sur ce sujet là
45:26de manière à pouvoir
45:27financer
45:28et construire justement
45:29ces logements
45:31pour ces catégories
45:31de population
45:32et donc pour conclure
45:33là il nous reste
45:33quelques secondes
45:34l'épargne immobilière
45:37reste quand même
45:38une des tranches
45:39du camembert
45:40de votre patrimoine
45:42c'est indispensable
45:43alors l'épargne immobilière
45:44c'est effectivement
45:45une partie
45:45d'allocations d'actifs
45:46et puis également
45:47les CPI
45:48c'est des boîtes à outils
45:49et les CPI
45:50c'est des boîtes à outils
45:50donc on peut investir
45:51à crédit
45:53on peut investir
45:54en démombrement
45:55de propriété
45:55c'est à dire
45:56on peut acheter
45:56soit l'usuf
45:57soit la nue propriété
45:58on peut également
45:59investir en versement
46:00programmé
46:01c'est quelque chose
46:01que nous développons
46:02beaucoup
46:02notamment pour
46:03permettre aux jeunes
46:04actifs
46:05de commencer
46:06à préparer
46:06leur retraite
46:07et d'investir
46:08donc avec
46:09des montants minimum
46:10et des petits montants
46:12mais avec une condition
46:13c'est à dire
46:13de régularité
46:14des versements
46:15et donc on essaye
46:16d'élargir
46:18la palette
46:19et de faire au fond
46:20des produits CPI
46:21des produits
46:21de solution
46:22immobilière
46:23et ce sont surtout
46:24des produits de solution
46:25d'épargne immobilière
46:26que nous mettons
46:27donc en place
46:27et qui vont être
46:28le grand défi
46:30de 2026
46:31et là aussi
46:32le DCA
46:33le versement régulier
46:34qui vous permet
46:35de lisser le risque
46:36de commencer tout petit
46:37tout petit
46:38mais finalement
46:39de prendre le bon réflexe
46:40et de faire fructifier
46:41le patrimoine
46:41quel que soit l'actif
46:42et évidemment
46:43l'immobilier
46:44s'y prête à merveille
46:45Eric Cossera-Périal
46:46merci beaucoup
46:46d'avoir été avec nous
46:47pour ce point complet
46:48sur le marché immobilier
46:49et notamment sur
46:50l'épargne immobilière
46:52allez
46:52on termine cette émission
46:53évidemment
46:54avec la star de l'année
46:55l'or
46:55tout pour investir
46:59le coffre-fort
47:00évidemment
47:03qu'est-ce qu'il y a
47:03dans votre coffre-fort
47:04il y a de l'or
47:05ben oui
47:06la star de l'année
47:06François Delassus
47:07consultant or
47:08en cash
47:09bonjour François
47:10merci d'être avec nous
47:12pour faire
47:12comme d'habitude
47:14un point régulier
47:14sur l'or
47:15et là on termine l'année
47:16avec
47:17des records absolus
47:19à la clé
47:19on est au-delà
47:20des 4500
47:21dans la relance
47:22la petite starlette
47:25à côté
47:25qui a été très turbulente
47:26ces derniers mois
47:28et qui a pris
47:28un petit peu
47:29la majeure
47:31sur les dynamiques
47:32c'est l'argent
47:32et alors là
47:33on s'envole
47:34au-delà des 72 dollars
47:35on est sur des records
47:36historiques aussi
47:37qu'est-ce que vous retenez
47:38allez
47:38en un mot
47:39en quelques phrases clés
47:40de cette année
47:41extraordinaire
47:42pour l'or
47:43pour l'argent aussi
47:43mais principalement
47:45pour l'or
47:45qui reste quand même
47:46un des actifs maîtres
47:47des marchés financiers
47:48en ce moment
47:48deux choses
47:50que je retiens
47:51c'est d'abord
47:51la performance
47:52exceptionnelle
47:53de l'or
47:54qui a confirmé
47:55si vous voulez
47:55une tendance haussière
47:57que nous avons vue
47:58depuis quelques années
47:59mais c'est vrai
47:59qu'on a une performance
48:00incroyable
48:01et c'est la concentration
48:02je pense
48:03de l'or
48:03comme valeur refuge
48:04c'est vraiment
48:05comme valeur refuge
48:06de référence
48:07l'année 2025
48:08c'est la concentration
48:10de l'or
48:12comme valeur refuge
48:13puisque manifestement
48:14face aux incertitudes
48:15économiques
48:16géopolitiques
48:17et monétaires
48:18l'or aujourd'hui
48:19a joué à plein
48:20son rôle
48:21et c'est ce qu'on peut
48:22parler
48:23de ces résultats
48:24de cette année
48:25effectivement
48:26et bon
48:27on a toujours
48:28un contexte
48:30macroéconomique
48:30géopolitique
48:31qui s'y prête
48:32peut-être rappeler
48:32les moteurs
48:34qui ont poussé
48:34l'or aussi haut
48:35en ce moment
48:36bien sûr
48:37alors comme moteur
48:38il y a bien entendu
48:39on parlait
48:39des tensions géopolitiques
48:40alors il y a la poursuite
48:41de la guerre d'Ukraine
48:43qui aujourd'hui
48:43n'est pas terminée
48:44et même s'il y a
48:46des efforts
48:46pour essayer
48:47de la faire cesser
48:48il y a eu
48:49le conflit
48:49au Moyen-Orient
48:50il y a eu
48:51les tensions
48:52en Asie
48:53entre l'Inde
48:54le Pakistan
48:55Cambodge
48:55aujourd'hui
48:56et Thaïlande
48:57les relations tendues
48:59entre le Japon
49:00et la Chine
49:01et puis maintenant
49:02ces derniers temps
49:04c'est le conflit
49:05potentiel
49:06entre les Etats-Unis
49:07et le Venezuela
49:08qui est donc
49:10une expression
49:11nouvelle
49:11des tensions
49:12géopolitiques
49:13à cela
49:13se sont ajoutées
49:15également
49:15les incertitudes
49:16économiques
49:17la guerre tarifaire
49:19américaine
49:20a des conséquences
49:22sur la croissance mondiale
49:23qui sont non négligeables
49:25même si les performances
49:25américaines
49:26sont plutôt bonnes
49:27aujourd'hui
49:27et puis
49:28il ne faut pas oublier aussi
49:29ce qui accélère
49:30maintenant
49:31cette hausse
49:32du cours de l'or
49:33c'est
49:34le fait que
49:37la Fed
49:38devrait de nouveau
49:39baisser ses cours
49:40pardon
49:41ses taux d'intérêt
49:41en janvier
49:43puisque
49:43il y a
49:45les chiffres de l'emploi
49:46américains
49:46ne sont pas bons
49:47l'impassion
49:48est là
49:48mais elle est mieux
49:49elle est dans une situation
49:51meilleure que prévue
49:52et puis il y a la pression
49:53de Donald Trump
49:54sur la Fed
49:54donc on s'attend
49:55à une baisse
49:56des taux d'intérêt
49:57de nouveaux
49:58aux Etats-Unis
49:58et vous savez très bien
49:59que les taux d'intérêt
50:01bas
50:02sont favorables à l'or
50:03puisque le coût
50:04de détention
50:05de l'or
50:05qui ne produit pas
50:06de rendement
50:07ni dividendes
50:08ni coupons
50:09lorsque les taux d'intérêt
50:11sont bas
50:11l'or devient intéressant
50:12et puis il ne faut pas
50:13oublier aussi
50:14la baisse du dollar
50:16il y a un effet mécanique
50:17sur le cours
50:18c'est-à-dire que si
50:18comme l'or est coté
50:20en dollars
50:20lorsque le dollar
50:21baisse
50:22l'or a tendance
50:23à monter
50:23effectivement
50:25et l'effet devise
50:27est totalement
50:28lié
50:29cela dit
50:30alors si je regarde
50:31bien du côté
50:32des flux d'investissement
50:34et c'est ce que vous notiez
50:35déjà les fois précédentes
50:36quand vous êtes venu
50:37à l'émission
50:38c'est que de plus en plus
50:40bon on a les banques centrales
50:41qui sont des très gros
50:42acheteurs d'or
50:43et elles sont toujours
50:44à la chance
50:44notamment les banques centrales
50:46des pays émergents
50:46mais de plus en plus
50:48les particuliers
50:49et on sent qu'il y a
50:50vraiment des flux particuliers
50:52qui commencent
50:53à faire le marché
50:54à créer
50:54elles-mêmes
50:55leur propre dynamique
50:56et ça s'est traduit aussi
50:58par une multiplication
50:59des supports
51:00c'est vrai que
51:01même si leur papier
51:02reste très travaillé
51:04par les gros investisseurs
51:05institutionnels
51:06les particuliers
51:07eux ils vont chercher
51:08alors des lingots
51:10mais aussi des pièces
51:11et du coup
51:12le marché est devenu
51:13un petit peu plus liquide
51:14du côté des particuliers
51:15c'est peut-être le fait
51:15le fait marquant
51:16aussi cette année
51:17tout à fait
51:18alors c'est vrai que
51:19j'avais oublié de citer
51:20tout à l'heure
51:20la demande massive
51:21des banques centrales
51:22puisque c'est clair
51:24que les banques centrales
51:26des pays émergents
51:27veulent dédollariser
51:28leurs réserves
51:28par train de souverainisme
51:30du dollar
51:30alors revenons sur
51:31les particuliers
51:33et les institutionnels
51:34c'est vrai qu'aujourd'hui
51:35on a vu
51:35un intérêt très fort
51:37des particuliers
51:37pour l'or physique
51:39d'investissement
51:39l'or est à la hausse
51:41pour autant
51:42les particuliers
51:43achètent
51:43mais l'or reste
51:44quand même accessible
51:45puisqu'il y a eu
51:46et vous le disiez
51:47tout à l'heure
51:47le fractionnement
51:49des lingots
51:50en lingotin
51:51et on peut aujourd'hui
51:52entrer sur le marché
51:53de l'or
51:54à à peu près
51:54205 euros
51:55en achetant
51:561,55 grammes
51:57c'est petit
51:58mais c'est déjà
51:59une première entrée
52:00et puis vous avez
52:01les pièces d'or
52:03qui seront
52:03sur différentes
52:04valeurs
52:06et donc
52:07c'est une possibilité
52:08pour les particuliers
52:10de pouvoir
52:12investir
52:12dans l'or
52:14en fonction
52:14bien entendu
52:15de leur portefeuille
52:17et de leur pouvoir d'achat
52:18vos Napoléons
52:20vos Krueger
52:22etc
52:22alors le Napoléon
52:23c'est quand même
52:23aujourd'hui
52:24si on regarde
52:24le Napoléon
52:25vous êtes à 749 euros
52:27mais c'est quand même
52:29accessible
52:29si vous voulez
52:30donc
52:31mais c'est vrai
52:32qu'aujourd'hui
52:33vous avez
52:33comme je vous dis
52:34tout à l'heure
52:34le 1,55 grammes
52:36qui est à 205 euros
52:37vous achetez
52:38le 2,5 grammes
52:40c'est un petit lingotin
52:41il est à 336
52:42donc
52:43il est possible
52:44pour tout un chacun
52:45aujourd'hui
52:45d'entrer sur le marché
52:46bien entendu
52:48celui qui a
52:49suffisamment
52:51de réserve
52:52financière
52:53il peut acquérir
52:54un lingot
52:54un lingot
52:55c'est 122 000 euros
52:56c'est loin d'être négligable
52:57le prix du gramme
52:58aujourd'hui
52:58c'est 122 grammes
52:59c'est quand même
53:01très important
53:024 513 dollars
53:04pour l'once d'or fin
53:05et n'oubliez pas
53:06je cite un de vos conseils
53:07si vous optez
53:08pour des pièces
53:09d'or répertoriées
53:10les Krueger
53:12les Napoléons
53:12etc
53:12insister
53:13des pièces boursables
53:15qui sont
53:15échangables
53:16exactement
53:16liquides
53:17etc
53:17paramètres
53:19très important
53:20François Delassus
53:21Orancache
53:21merci d'avoir été
53:22avec nous
53:23toute cette année
53:23on vous retrouve
53:24l'année prochaine
53:24peut-être qu'on aura
53:25une once d'or fin
53:26à 5000 dollars
53:27on verra ça
53:28si les dynamiques
53:28persistent
53:29je vous laisse
53:32jusqu'au 5 janvier
53:33d'ici là
53:33vous retrouverez
53:34TPI dès lundi prochain
53:35mais en mode best-of
53:36les meilleurs moments
53:37de l'émission
53:38mais il y avait
53:38tout un tas de sujets
53:39passionnants
53:39que vous pourrez réviser
53:40pendant les congés
53:42et puis
53:42à la coprésentation
53:44de BFM Bourse
53:46avec Guillaume Sommerer
53:47qui fera son retour
53:48le 5 janvier prochain
53:49aussi
53:50bonne fête à tous
53:51bon Noël
53:51bon réveil
53:52tout pour investir
53:56sur BFM Business
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