- il y a 2 jours
Ce lundi 8 décembre, Antoine Larigaudrie a reçu Gustav Sondén, cofondateur de Colbr, Matthias Baccino, directeur Europe Trade Republic, Michel Delobel, gérant de portefeuille sous mandat MW Gestion, Jean-Baptiste Nessi, directeur adjoint de la BU Wealth Management Europe de CNP Assurances, et Julien Nebenzahl, responsable des solutions d'épargne chez eToro, dans l'émission Tout pour investir sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:00BFM Business, tout pour investir, Antoine Larigauderie.
00:09Soyez les bienvenus pour cette nouvelle édition de tout pour investir votre TPI sur BFM Business.
00:16Nous sommes en direct pour une heure à la radio, à la télé, sur le web et bien évidemment vous pouvez retrouver l'ensemble de nos rubriques en podcast.
00:24Alors encore une semaine bien indécise qui s'ouvre entre notre grand bazar budgétaire et fiscal, une réserve fédérale américaine très très attendue mercredi soir.
00:32Beaucoup d'enjeux, beaucoup d'incertitudes mais au milieu de tout ça, on prend soin, on protège, on cajole votre patrimoine en vous aidant à prendre les bonnes décisions cette toute fin d'année.
00:40Alors entre la France et son budget, la décision de la banque centrale la plus attendue de l'année, on va faire le point entre tous ces grands équilibres qui auront un impact sur votre trésor de guerre,
00:49des chiffrages complets avec Mathias Baccino de Trade Republic et Gustave Sanden de Colbert qui seront avec nous.
00:56Petit coup de gueule d'ailleurs que Mathias Baccino a adressé, on l'écoutera tout à l'heure.
01:02Sinon, point très intéressant tout à l'heure avec Julien Nebenzal, Ditoro, sur le DCA.
01:07Vous savez, c'est versement régulier comme stratégie de marché pour investir, pour profiter au mieux des dynamiques sur les actions, sur les différents produits financiers.
01:14Quel impact sur votre comportement de gestion ?
01:16On fera le point tout à l'heure avec Julien Nebenzal.
01:18Vos arbitrages de marché pour la journée si vous êtes exposé aux actions ?
01:21On sera avec Michel Delobel en direct tout à l'heure pour un plan de trading complet.
01:26Michel Delobel d'MW Gestion.
01:28Sinon, votre patrimoine toujours, notamment la conjoncture sur le marché immobilier.
01:32On va faire un petit peu d'immo.
01:33Un quid de votre pouvoir d'achat immobilier en cette fin d'année ?
01:36Quel est l'impact des grandes réformes vertes sur les prix ?
01:39Point complet tout à l'heure avec Maître Laurent Rose, notaire à Nice, avec un baromètre très intéressant à décortiquer.
01:45Et puis, on terminera l'émission avec nos partenaires de CNP Assurance.
01:48Alors, comment organiser une bonne stratégie d'investissement en gestion de fortune avec une optique européenne ?
01:53Profitez au mieux des dynamiques de croissance italienne-espagnole.
01:57On en parle de plus en plus, notamment.
01:59Donc, on verra tout ça en fin d'émission.
02:01Vous pouvez nous poser vos questions par e-mail.
02:04L'adresse, c'est direct à bfmbusiness.fr.
02:07Vous pouvez nous envoyer un SMS au 732 16.
02:09Vous tapez le mot-clé business UV de votre message ou, évidemment, vous pouvez me joindre directement sur Twitter, sur X.
02:16Le reste de l'actualité du jour.
02:18Jour J pour Total Energy.
02:20À partir de 15h30, le groupe français proposera des actions à la Bourse de New York.
02:25L'objectif, c'est de simplifier les démarches pour les gros investisseurs américains.
02:28Notamment se défaire des frais de compensation bancaires liés au certificat ADR, coté jusque-là à la Bourse américaine.
02:34Essayer de faire en sorte que les titres soient mieux valorisés, moins décotés par rapport aux concurrents américains.
02:40On va voir ce que ça donne sur le long terme.
02:42Les analyses sont quand même assez partagées sur le bien fondé de cette opération.
02:45C'était le deal du siècle annoncé en fin de semaine dernière dans le secteur des médias aux États-Unis.
02:50Et il est déjà très contesté.
02:52L'acquisition de paramandes par Netflix a été annoncée pour plus de 72 milliards de dollars.
02:58Prévoit la reprise des studios Warner et de la plateforme HBO Max par Netflix,
03:03qui a devancé paramandes sur ce dossier.
03:05Mais à la lecture des réactions ce week-end, c'est loin d'être réglé.
03:09L'administration Trump y est ouvertement hostile.
03:11Et paramandes de ce côté n'exclut pas de lancer une contre-OPA hostile sur Warner.
03:16Son offre initiale était pourtant supérieure en valeur nominale à celle de Netflix.
03:20Enfin, on en parlait la semaine de tous les dangers pour le budget, celui de la sécurité sociale.
03:25Les députés doivent voter demain sur les dépenses, puis l'ensemble du texte.
03:29Et à la veille de ce scrutin, l'adoption paraît plus qu'incertaine.
03:32En attendant, bonne nouvelle pour le déficit 2025, c'est la croissance qui s'annonce meilleure que prévu.
03:39Au moins 0,8% dit Roland Lescure.
03:41C'est ce qu'a dit le ministre de l'économie hier sur LCI.
03:44C'est 0,1% de plus que le cadre macro qui était prévu par le gouvernement jusque-là.
03:49De quoi tomber légèrement sous les 5,4% de déficit.
03:53Ce qui fait quand même pas mal.
03:55Allez, on passe tout de suite au tableau de bord de vos marchés.
03:57C'est votre rendez-vous avec Emirates.
04:02Avec Emirates.
04:04Voyez à ce nu.
04:04Semaine indécise, tendance indécise sur les marchés avec un CAC 40 qui ne sait pas trop où aller.
04:17On a commencé la journée plutôt en baisse.
04:20Et là, on tend à réduire un petit peu les pertes.
04:22Moins 0,08%.
04:23On est à 8108 points sur l'indice vedette de la bourse de Paris.
04:28Moins 0,11% à l'instant.
04:29Puis l'Euronext Tech Leaders, de son côté, gagne 0,59%.
04:32Petite surperformance de la tech européenne.
04:35A noter que certains indices sont un petit peu plus décidés.
04:38En plus 0,08% pour l'Eurostock 50.
04:40Le DAX à Francfort, plus 0,23%.
04:42Du côté de Madrid, on est en très légère baisse.
04:44Moins 0,01%.
04:45Mais partout, on sent qu'il y a vraiment une forme d'attentisme
04:49entre certains résultats de la high-tech américaine qui seront quand même regardés très près.
04:54Notamment ceux de Broadcom dans les semi-conducteurs.
04:57Une société très liée évidemment à toutes les problématiques de l'intelligence artificielle.
05:02On aura d'autres types de résultats qui seront pas mal attendus.
05:05Mais évidemment, c'est la Fed qui dominera les débats avec son rendu de décision de politique monétaire.
05:10Sans doute le plus attendu de l'année.
05:11Ce sera mercredi soir avec ouverture de la conférence décisionnaire des gouverneurs.
05:19du FEMC qui commencera demain.
05:22Du côté des titres qui sont le mieux orientés, du côté de la Bourse de Paris,
05:26Uniba, Aérodamco, Westfield, signe la plus forte hausse du CAC 40 à plus 1,55%.
05:30On est à 90,60€.
05:32On a également nos spécialistes de l'ingénierie électrique.
05:34Legrand qui gagne 1% à 130,05€.
05:37Schneider Electric, plus 0,9€, 237,65€.
05:40Et vient s'intercaler encore Safran qui gagne 0,99% à 295,80€.
05:47Le secteur de l'aviation, le secteur de la défense qui n'est pas trop mal orienté à l'exemple d'exaucence sur le SBF 120
05:54qui gagne 3,3% à 46,50€.
05:58À la baisse sur le CAC 40, c'est Eden Red qui signe le plus fort repli à moins 2,62€.
06:03On est à 18,43€.
06:04Saint-Gobain moins 1,6€, 85,36€.
06:07Ou encore L'Oréal moins 1,42€ à 367,45€.
06:10De Richebourg, du côté du SBF 120, signe la plus forte baisse à moins 2,6% à 7,17€.
06:16Il y a eu énormément de volatilité à hauteur de titre en début de séance et depuis la fin de la semaine dernière.
06:22À noter l'euro, 1,1651$.
06:24Bouge pas trop par rapport au dollar sur 24 heures.
06:27Et puis les cryptos, bien sûr on continue de surveiller ça comme le lait sur le feu.
06:31On est quasiment à 92,000$ sur le Bitcoin en ce moment, 91,898$ à l'instant.
06:39On a l'Ether qui dépasse les 3,160$ du côté des matières premières.
06:45C'est l'académie, c'est l'heure de l'académie pour l'once d'argent qui est à 58,92€.
06:51L'once d'or, 4,241$.
06:55Et puis du côté du pétrole, 59,60$ pour le brut léger américain.
06:5963,30$ pour le Brent de Mer du Nord.
07:01On aura l'air tout de suite, on déchiffre l'actualité du jour.
07:10Sondaine de Colbert, bonjour.
07:13Bienvenue sur ce plateau, merci d'être en direct avec nous ce matin dans TPI.
07:16Mathias Baccino, Trade Republic, bonjour.
07:18Bonjour.
07:19Je commence avec vous, vous aviez un coup de gueule à pousser.
07:21Oui, là.
07:22Un truc monstrueux.
07:23On est toujours au milieu de notre bazar fiscal, budgétaire,
07:26semaine décisive, semaine de tous les dangers,
07:29comme la semaine d'avant et celle d'encore avant.
07:31Bon, mais voilà, il y a quelques points qui vous crispent un petit peu plus que d'autres.
07:36Oui, j'ai péché par naïveté parce que ça fait plusieurs semaines que je pense que ce budget ne sera pas voté.
07:45Et là, j'ai très peur que le budget de la Sécurité sociale soit voté.
07:48Or, ce budget inclut un coup de poignard dans le dos des épargnants, des investisseurs et des entrepreneurs,
07:55puisque nos députés ont voté vendredi la partie recette et en deuxième lecture cette fois-ci,
08:01donc ça devient sérieux.
08:02Et dedans ?
08:03Et dedans, il y a une hausse de la CSG pour les épargnants et les entrepreneurs de 1,4 point,
08:11donc jusqu'à 10,6, ce qui augmenterait la flat tax pour tous les comptes-titres,
08:16tous les PEA, les PER et pour tous les patrons de TPE, de PME,
08:21qui se rémunèrent via des dividendes, ça augmenterait de 30 à 31,4%.
08:26Ok.
08:28C'est censé rapporter 1,5 milliard aux caisses de l'État l'an prochain
08:31pour compenser la suspension de la réforme des retraites dite borne.
08:36C'est juste scandaleux.
08:38C'est lié, à mon avis, au fait que les épargnants, les investisseurs particuliers
08:43et les petits entrepreneurs ne sont pas représentés sans doute dans les lobbies
08:48qui ont eu accès aux pouvoirs publics et aux députés ces dernières semaines.
08:52Il y a des lobbies.
08:53Il y en a qui ont réussi à protéger l'assurance-vie, qui est exclue de tout ça.
08:57Les livrets réglementés sont également protégés de cette hausse de la CSG.
09:03C'est donc la fin de la flat tax en France.
09:06C'est voté demain, évidemment.
09:09Et c'est les personnes...
09:12Ce qui m'a le plus choqué, ce qui m'a vraiment énervé ce week-end,
09:15c'est tous les titres de presse vendredi et samedi qui disaient
09:18« La hausse de la CSG va épargner les petits épargnants ».
09:24C'est-à-dire qu'ils ont voté une version dans laquelle
09:26l'épargne des gens n'est plus concerné.
09:30C'est faux.
09:32Tous les comptes-titres, tous les PEA, tous les PER
09:34et tous les dirigeants qui se rémunèrent en dividendes sont concernés.
09:39Et en l'occurrence, en France, c'est 40% des patrons de TPE.
09:42On n'est pas sur du milliardaire.
09:44En France, il y a un million de jeunes qui viennent de commencer à investir.
09:47Un million de jeunes en deux ans qui viennent de commencer à investir
09:50sur des comptes-titres et des PEA.
09:51Tout cela sont concernés.
09:53La CSG, globalement, vous la payez...
09:55Par exemple, quand vous sortez de l'argent de votre assurance-vie
09:57de manière partielle,
10:01si vous êtes au-delà des 8 ans de signature de l'assurance-vie,
10:05vous payez perte d'impôt, vous payez un peu de CSG.
10:08Mais jamais ça a rogné véritablement sur le truc.
10:10Juste un point, Mathias.
10:13Un point.
10:15Ce n'est pas beaucoup, globalement.
10:18Le problème, c'est que la stabilité de la flat tax est un élément déterminant
10:22pour donner confiance aux investisseurs qu'on peut investir en France.
10:27Là, ceux qui sont pénalisés, c'est celles et ceux qui investissent
10:30dans des entreprises françaises.
10:31C'est-à-dire qu'on pénalise par cette loi
10:35les Françaises et les Français qui ont pris leur argent en main,
10:39celles et ceux qui ont commencé à essayer d'investir pour leur retraite,
10:43celles et ceux qui épargnent, qui construisent des boîtes,
10:46qui créent de la valeur et qui se rémunèrent en dividendes.
10:48Et ce n'est pas juste des gens aisés.
10:50C'est donc 1%, je suis désolé,
10:52mais pour plein de patrons de TPE et de PME,
10:551,5% en moins, c'est un vrai problème.
10:57Premièrement, c'est peut-être un point, Gustave Sanden,
11:00c'est plus le symbole, le fait que la flat tax n'est plus flat.
11:05Je pense que tout est dans l'intitulé que vous venez de poser.
11:08Effectivement, la stabilité fiscale, on en rêve tous.
11:10C'était l'un des rares bastions où on commençait justement
11:14à avoir de la prévisibilité fiscale.
11:16C'était justement cette fiscalité des capitaux.
11:18Et elle rapporte deux fois plus, Gustave, la flat tax aujourd'hui
11:22que quand elle a été créée, alors que son taux est resté stable.
11:25C'est ce qu'on oublie souvent de rappeler, effectivement,
11:27c'est que pour qu'un pourcentage fonctionne bien,
11:29c'est bien que l'assiette qui est ponctionnée croît.
11:32Et en l'occurrence, c'était le cas depuis des années.
11:34Donc, cette stabilité avait permis une augmentation des recettes fiscales
11:38et une augmentation de l'investissement plus largement.
11:41Et juste pour revenir sur un point, Antoine,
11:43l'assurance-vie, au-delà de 8 ans, attention à ce qu'on pourrait croire,
11:46il y a bien la CSG et on est bien taxé.
11:49On a un léger abattement, on est quand même à 24-7 et il y a bien de la CSG.
11:52Donc, a priori, elle est exemptée de cette hausse,
11:55mais effectivement, du coup, ça crée un nouveau millefeuille
11:58comme on n'en avait pas besoin.
12:00Bon, jusqu'à ce que tout soit remis en cause, si jamais le...
12:05Là, franchement...
12:06C'est toujours le problème.
12:07Il y a des amendements, des points précis
12:10qui viennent s'ajouter aux millefeuilles.
12:14Et puis, on sait que dans quelques jours,
12:16tout peut être rebalayé d'un trait de plume.
12:18Mais là, il y a de quoi s'inquiéter pour de bon.
12:20Vous pensez qu'il y a un signal ?
12:22Là, il y a de quoi s'inquiéter pour de bon.
12:23Demain, si le vote solennel du budget du PLFSS,
12:27du projet de loi de financement de la Sécurité sociale,
12:30est voté en seconde lecture à l'Assemblée nationale demain...
12:32Le mal sera fait.
12:34Ça deviendra très dur, pour ne pas dire impossible,
12:38que cette hausse de la CSG ne voit pas le jour.
12:41Et à nouveau, c'est des jeunes qui épargnent et qui investissent.
12:44C'est des entrepreneurs.
12:46C'est ce qui reste d'énergie et d'innovation
12:52et de création de valeurs dans notre pays qu'on tape.
12:56Et les députés ne s'en rendent même pas compte.
12:58Ce texte de loi, cet amendement, il a même été mal rédigé.
13:03Il exempte un truc qui est plus commercialisé depuis 2003.
13:08Il ne fait pas mention du PER.
13:09Il est probable que les députés se soient trompés
13:13dans la formulation de l'amendement qu'ils ont voté
13:15entre le plan d'épargne populaire et le plan d'épargne retraite.
13:17Ce qui leur est arrivé plusieurs fois.
13:19Il est même possible que cet amendement
13:21soit en fait caduque pour les comptes-titres et les PEA
13:26puisqu'il y a un wording dans l'amendement
13:28qui dit que les plus-values sur valeur mobilière sont exemptées.
13:35Non seulement ils font n'importe quoi,
13:37mais en plus ils le font mal.
13:38Je ne sais pas quoi dire sinon pousser un coup de gueule
13:47parce que les gens qui vont être touchés par ça
13:50sont les gens qu'on n'entend pas.
13:51Et c'est des millions de personnes
13:53de la classe moyenne principalement.
13:55C'est vraiment lamentable.
13:58Tout ça pour sauver leur siège.
13:59Parce que la vérité c'est que les députés actuellement
14:01n'ont peur que d'une seule chose.
14:03Ils n'ont certainement pas peur du déficit de la sécurité sociale
14:06comme ils nous le disent qu'il faudrait voter absolument ce budget
14:08pour éviter un déficit astronomique.
14:10Il est déjà là le déficit astronomique de la sécurité sociale
14:12depuis des décennies.
14:14La vérité c'est qu'ils ont simplement peur
14:16d'avoir une élection anticipée
14:18et de perdre leur siège à l'Assemblée nationale.
14:20Voilà, c'est ça la réalité.
14:21Et que pour maintenir le statu quo parlementaire,
14:25ils sont prêts à tout, y compris à taper
14:27celles et ceux qui épargnent, qui investissent
14:28et qui prennent leur argent en main.
14:30Voilà, ça me rend dingue.
14:31Désolé.
14:32On va voir.
14:32Non, non, mais franchement.
14:35Jamie Dimon, là, qui était invité à un symposium.
14:39Très bon.
14:39Très bon.
14:39Alors lui, il parlait vraiment de l'Europe en tant que tel
14:42et qui disait, voilà, en Europe, il y a du dynamisme,
14:47il y a des idées, il y a de l'innovation,
14:49mais il y a aussi une bureaucratie
14:50et un parlementarisme qui finalement annule tout.
14:55Et je vous engage à le regarder.
14:57C'est très intéressant ce qu'il dit
14:58parce que ce n'est pas de l'euroscepticisme bête
15:00du genre, l'Europe, elle n'est pas forte
15:02par rapport à la Chine, par rapport aux Etats-Unis.
15:04Non, c'est assez clinique et assez intéressant.
15:07Et ça en dit long aussi sur, nous, nos problématiques.
15:10On va se replonger dans l'actualité,
15:12entre guillemets, classique des marchés,
15:14à savoir la Fed.
15:15Et voilà.
15:16On en reparle.
15:17Bon, décision du comité de politique monétaire
15:19mercredi soir.
15:21C'est sans doute la réunion la plus attendue de l'année,
15:25comme celle d'avant et comme celle d'avant
15:26et comme celle d'avant.
15:27Mais voilà, globalement,
15:29Jérôme Powell est dos au mur.
15:31C'est sans doute une de ses dernières
15:33grosses, grosses décisions.
15:35Et Gustave Sanden, elle va être importante.
15:38Elle est importante, surtout qu'on a un peu
15:40vécu les montagnes russes.
15:41Vous savez qu'on anticipe de près
15:43cette décision.
15:44On est passé de 75% à 20%,
15:48à 75% d'anticipation de baisse de taux,
15:50à 90% à trois jours, justement, la décision.
15:53Donc, autant vous dire que les marchés
15:54sont optimistes
15:56et qu'aujourd'hui,
15:58les prix, donc, doivent refléter cet optimisme
16:00et que toute décision
16:01qui n'irait pas dans cette direction,
16:03voire même tout élément de langage
16:05qui viendrait,
16:06disons, la discréditer,
16:08même légèrement.
16:09Et on a vu qu'il y avait de la dissidence,
16:10justement, dans les dernières minutes de la Fed
16:12et dans les dernières décisions
16:14qui ont été votées,
16:15pourrait quand même créer un petit peu
16:17de volatilité dans les marchés.
16:18Évidemment, une décision contraire
16:20serait juste cataclysmique.
16:22Oui, là, on risque de...
16:24Oui.
16:24Voilà.
16:25Mais ne serait-ce qu'une dissidence
16:27dans les éléments de langage
16:28sont déjà des choses
16:30qu'il faudra surveiller de près
16:31parce qu'effectivement, là,
16:33on compte dessus.
16:35Et dernière grosse décision,
16:36vous l'aviez dit,
16:36avant, enfin, certainement,
16:38pour Jérôme Powell,
16:39avant des changements
16:40et ce ne sera pas le seul gouverneur
16:41à être interchangé en 2026.
16:44Donc, il va y avoir du mouvement.
16:45Il y a fort à parier
16:46avec les nouveaux gouverneurs nommés,
16:47donc ceux qui ne sont pas issus
16:49de la chaise tournante
16:50et donc des caisses fédérales
16:52des différents États,
16:55soient quand même très favorables
16:56à la politique monétaire
16:58de la Maison-Blanche.
16:59Et donc, l'idée d'une Fed indépendante,
17:03on vit peut-être les derniers moments,
17:05justement, d'une décision.
17:06Oui, oui, oui.
17:06Alors oui, cela dit,
17:08je vous ferai une objection
17:09que j'ai déjà faite à cette antenne.
17:11Moi, je me souviens
17:12du premier mandat de Donald Trump
17:15où tout Wall Street ne brissait que
17:18« Oh là là, il va nous mettre
17:19un homme de paille à la tête de la Fed ».
17:20C'était Jérôme Powell.
17:22Bon, le gars s'en est plutôt tiré
17:25avec un bilan de forte indépendance
17:27et de forte imperméabilité
17:29aux pressions politiques,
17:30même encore maintenant.
17:31Est-ce que finalement,
17:32on ne fait pas porter à Kevin Assett,
17:35qui serait le favori
17:37et donc le candidat de Trump,
17:38parce qu'on ne lui fait pas porter
17:39une casquette peut-être
17:40un peu trop lourde ?
17:41Une fois qu'on est en place,
17:43on ne fait pas n'importe quoi non plus.
17:45Je comprends votre point
17:46et il est tout à fait juste.
17:48Je pense que ce qu'il faut regarder,
17:49au-delà justement de Jérôme Powell
17:50et Kevin Assett,
17:52c'est les gouverneurs
17:53dans leur ensemble
17:53qui vont être renommés.
17:55Comme je vous le disais,
17:55ça ne sera pas le seul
17:56à être renommé.
17:57Il y en a deux, du coup,
17:59entre janvier et mai,
18:00dont Jérôme Powell
18:01qui vont être renommés.
18:03Et donc, c'est la gouvernance
18:04dans son ensemble,
18:04la gouvernance stable
18:05qui va changer.
18:06Parce qu'il n'est pas ça à voter,
18:07Jérôme Powell.
18:08Oui, bien sûr.
18:09Et d'ailleurs, c'est pour ça
18:09qu'on scrute aussi attentivement
18:10les minutes.
18:11C'est que chaque votant,
18:12il n'y en a que douze,
18:13a une importance
18:14très très importante.
18:15Donc, attention justement
18:17à la composition de la Fed
18:19plus qu'effectivement
18:20à son simple président
18:22qui pourrait tout à fait
18:22d'ailleurs avoir
18:23une certaine autonomie.
18:25Mais attention justement
18:26à la composition.
18:27J'ai envie de dire
18:28trust the process, moi.
18:29Trust the process.
18:30Parce qu'en fait,
18:31le processus décisionnel
18:33de la Fed
18:34est quand même
18:35relativement complexe.
18:37Et c'est un processus
18:38dans lequel
18:39des arguments
18:40populistes
18:42ont assez peu de place.
18:44C'est très difficile
18:44pour un président,
18:45enfin,
18:46le président du conseil
18:48des gouverneurs
18:48donc de la Fed,
18:51peut-être le fameux
18:52conseiller économique
18:53de Trump,
18:54d'imposer
18:55des vues
18:56de manière unilatérale
18:58à un conseil
18:59qui vote
18:59et qui discute.
19:00Les arguments
19:01sont difficiles
19:02à tenir
19:02face à des banquiers
19:03centraux compétents
19:04en l'occurrence.
19:05Donc,
19:06il est probable
19:08effectivement
19:08qu'on ait une
19:09petite perte
19:12d'indépendance
19:13de la Fed
19:13l'an prochain.
19:14C'est ce qu'anticipe
19:15à l'heure actuelle
19:16les grands investisseurs,
19:17je dirais.
19:18C'est un début
19:19de perte
19:19mais pas une perte
19:20complète non plus.
19:21Parce qu'une perte
19:22complète d'indépendance
19:22de la Fed,
19:23ça serait tout simplement
19:24signer
19:25un effondrement
19:27du dollar.
19:28Donc,
19:28je dirais que
19:29le trade à faire
19:30c'est peut-être
19:30en fonction
19:32du degré
19:32de liberté
19:33de la Fed
19:33acheter plus
19:34ou moins d'or.
19:34Parce que les banques
19:35centrales
19:36du reste du monde
19:36achètent de l'or
19:37quand le dollar
19:39perd en attractivité.
19:41Et il est évident
19:42que l'indépendance
19:42de la Fed
19:43est un des éléments
19:43importants
19:44de la crédibilité
19:45du dollar
19:46comme réserve
19:46de valeur.
19:47Ce qui nous fait
19:48boucler la boucle
19:49en fait.
19:49On a commencé
19:50en disant
19:51sur le parlementarisme,
19:52sur la bureaucratie
19:53européenne.
19:55Là,
19:55pour le coup,
19:55heureusement qu'il y a
19:56une forme de bureaucratie
19:57du côté des États-Unis.
19:58ça évite les excès
19:59et le n'importe quoi
20:00politique
20:01qui pourrait avoir
20:01de très grosses conséquences
20:03et qui en a déjà.
20:04Je ne sais pas
20:04si c'est de la bureaucratie.
20:05Je pense que c'est
20:06de la gouvernance
20:07et comme l'a dit Mata,
20:08c'est de la gouvernance
20:09qui est quand même
20:10très bien organisée.
20:12Ce n'est pas ultra simple
20:13mais c'est quand même
20:14compréhensible.
20:15Et c'est peut-être
20:15le dernier garde-fou.
20:16Ils ne sont pas nommés
20:17en même temps
20:18et cinq gouverneurs
20:19qui sont des chaises
20:21du coup rotatives
20:22qui sont des représentants
20:23des différents États
20:24ce qui permet
20:25une forme de pluralisme
20:26politique quand même
20:27par construction
20:28parce qu'on ne va pas
20:28choisir du coup
20:29si c'est un démocrate
20:30ou un républicain.
20:31Ça dépendra
20:32des élections locales
20:33et donc de cette tournante.
20:35Donc c'est quand même
20:35près de la moitié
20:36qui est un petit peu
20:37aléatoire
20:38de la composition
20:38de cette organisation.
20:41Donc ça,
20:41c'est une règle de gouvernance.
20:42Vous voyez,
20:42elle s'explique
20:43et elle semble relativement
20:45fonctionnelle
20:45comme l'a dit Mathias
20:46même si moi
20:46j'étais un peu plus pessimiste
20:47quant à ceux
20:48qui allaient être nommés.
20:49En tout cas moi
20:50pour ce mercredi
20:51je vais suivre attentivement
20:53la conférence
20:53de Jérôme Poel
20:54à 20h
20:55parce que
20:57c'est à 20h
20:58je crois mercredi.
20:59Ça va être une forme
21:00de testament en fait.
21:02J'attends moi
21:03un moment fort.
21:06Parce que là
21:07ils sont quand même
21:08à l'aveugle.
21:08Il n'y a pas eu de données
21:09sur Octobre du tout
21:10pour l'instant.
21:10Alors oui
21:12il semblerait
21:12que l'inflation soit stable
21:13et il semblerait
21:14que le marché du travail
21:15se dégrade
21:16mais la décision
21:17va être prise à l'aveugle
21:18et donc
21:18j'imagine très très bien
21:20un très bel ascenseur émotionnel
21:23avec un bon mouvement
21:24haussier
21:25qui est douché
21:26trois minutes plus tard
21:27par des propos
21:29beaucoup plus énervés
21:30de Jérôme Poel.
21:32Donc j'imagine bien
21:33Poel justement
21:33dans une forme de testament
21:34tapé fort.
21:35Gustave ?
21:36Pour ça on a quand même
21:36quelques chiffres privés
21:38qui sont quand même
21:38statistiquement
21:40pas loin de la vérité
21:41et qui donnent
21:42plutôt du confort
21:44à la fête
21:44pour une baisse de taux
21:45comme les chiffres
21:46de l'emploi d'ADP
21:47qui sont sortis
21:47la semaine dernière.
21:48Donc il y a quand même
21:49des éléments
21:49mais effectivement
21:50pas d'éléments fédéraux
21:51qui donnent du poids
21:52justement
21:53et qui s'imposent
21:54comme vous le disiez
21:54tout à l'heure.
21:55C'est clair que
21:56mercredi soir
21:57entre la clôture
21:59et l'after market
22:00on risque de bien s'amuser.
22:02Il faudra être attentif
22:03il faudra bien y être tard.
22:04Gustave Sanden de Colbert
22:05merci d'avoir été
22:06avec nous
22:07Mathias Baccino
22:08de Trade Republic
22:09et tout de suite
22:09on passe à vos arbitrages.
22:16Avec Michel Delobel
22:17d'MW Gestion
22:18un CAC 40
22:19alors un CAC 40
22:21dans le flou
22:21finalement
22:22un petit peu
22:23comme le reste
22:23des indices européens
22:25on se cherche
22:26une direction
22:27a priori
22:27ça ne bougera pas trop
22:28avant le rendu
22:29de décision de la Fed
22:30dont on vient de parler
22:30il y a quelques secondes.
22:32Tout à fait
22:33bonjour Antoine
22:33effectivement
22:34on a un marché
22:34qui est effectivement
22:35très hésitant
22:36même si
22:37comme le disait
22:37votre intervenant
22:38la baisse des taux
22:40de la Fed
22:40est quasiment acquise
22:41et c'est vrai
22:41que ça serait surprenant
22:42très surprenant
22:43qu'elle ne procède pas
22:45à cette baisse de taux
22:46même si on a vu
22:47ces dernières semaines
22:47que le pourcentage
22:49de baisse
22:50au niveau des sondages
22:51est passé de 20%
22:53à 90%
22:54parce qu'il était plus haut
22:55auparavant
22:55il a baissé
22:56il a remonté
22:57donc il y a eu pas mal
22:58d'incertitudes
22:58ces derniers temps
22:59mais là je pense
22:59que ça semble
23:00à peu près acquis
23:01mais l'essentiel sera
23:02dans le discours
23:02de Jérôme Powell
23:03effectivement
23:04et voilà
23:05ce qu'on peut lire
23:06depuis quelques jours
23:07c'est que oui
23:08la baisse est acquise
23:09mais il n'est pas sûr
23:10et même pas du tout sûr
23:12que ça soit
23:13le début
23:15d'une phase de baisse
23:16c'est peut-être
23:16une baisse
23:16un petit peu ponctuelle
23:17mais il n'est pas sûr
23:19du tout
23:19que le marché
23:20parie sur de futures
23:21basses de taux
23:22et en tout cas
23:22je pense que c'est
23:23ce que devrait dire
23:23Jérôme Powell
23:24et donc ça pourrait
23:25effectivement provoquer
23:26quelques remous
23:26suite aux minutes
23:29de la fête
23:30justement
23:30donc c'est ce qui peut
23:32expliquer justement
23:33les hésitations du marché
23:35depuis quelques semaines déjà
23:36Côté seuil technique
23:37sur le CAC 40
23:38à la hausse à la baisse
23:39vous surveillez
23:40quelle zone à peu près ?
23:42On avait tenté
23:43mi-novembre
23:45de franchir
23:46la zone
23:46des 8 260 points
23:49on l'avait franchi
23:50en cours de séance
23:51le 13 novembre
23:52et puis on était revenu
23:53clôturer en dessous
23:54et puis ça en était suivi
23:55quelques jours de repli
23:56qui nous avait ramené
23:57sur les plus bas
23:58de la zone de range
23:59la configuration graphique
24:03du CAC
24:03est toujours un petit peu
24:04plus complexe
24:05parce qu'il y a
24:05les sujets politiques aussi
24:07qu'on a en interne
24:08les points de budget
24:09si on regarde
24:10l'Eurostock 50
24:11qui est peut-être
24:11un petit peu plus parlant
24:12on a un biais
24:14qui reste malgré tout
24:14haussier
24:15depuis le franchissement
24:17des plus hauts
24:17il y a quelques mois
24:18de ça
24:19mais on sent
24:20qu'il y a un petit peu
24:20du mal
24:21pour trouver un second
24:21souple
24:22et vraiment valider
24:23cette hausse
24:23on était revenu
24:24tester la zone
24:25des 8 480
24:27à 5 480
24:30à 5 500
24:30je mélange avec le CAC
24:32il y a quelques semaines
24:33mais il faudrait vraiment
24:34qu'on repasse
24:35les 5 820
24:36pour redonner
24:37un vrai élan haussier
24:38est-ce que ça arrivera
24:39d'ici la fin de l'année
24:40c'est vrai qu'on parle
24:41traditionnellement
24:43de rallye haussier
24:44en tout cas ça marche
24:45plutôt pas mal
24:45les années où le marché
24:46est en hausse
24:47ce qui est le cas cette année
24:48mais voilà
24:49il faut souvent attendre
24:49la deuxième quinzaine
24:50de décembre
24:51pour assister
24:51à ce fameux rallye
24:53à voir si ça sera
24:53l'occasion de passer
24:54les 5 820
24:55sur l'euro top 50
24:56ou si on restera
24:58coiffé par cette zone-là
24:59en repoussant le sujet
25:00à début de l'année prochaine
25:01c'est difficile à dire
25:02pour l'instant
25:03bon vous élargissez
25:04un petit peu
25:04au niveau européen
25:05et c'est intéressant
25:06parce qu'il y a un phénomène
25:07dont vous nous aviez parlé
25:09il y a quelques semaines
25:10et qui se poursuit
25:11c'est la sous-performance
25:13c'est pointu
25:14mais enfin c'est très très parlant
25:15du climat européen
25:16d'investissement
25:17et particulièrement en Allemagne
25:18c'est la contre-performance
25:19des valeurs moyennes allemandes
25:21on aurait pu croire
25:22qu'avec le déblocage
25:24des investissements
25:25en faveur de l'infrastructure
25:26en faveur de la défense
25:27c'est des valeurs
25:28qui auraient bien marché
25:29et là il semble
25:30qu'il y a un blocage
25:32sur l'indice
25:32des valeurs moyennes allemandes
25:34le fameux Mittelstand
25:35c'est le MDAX
25:36tout à fait
25:38alors c'est pas propre
25:39aux valeurs allemandes
25:40en particulier
25:40et de toute façon
25:41depuis quelques années
25:42c'est vraiment
25:43la prédominance
25:44des grosses capitalisations
25:45qui emportent le tout
25:46sur leur passage
25:47on le voit aux Etats-Unis
25:48avec le S&P 500
25:49mais qui est drivé
25:50finalement par les 7 magnifiques
25:52peut-être un petit peu plus
25:53mais enfin c'est vraiment
25:54les performances des indices
25:55sont concentrées
25:56sur quelques valeurs
25:57on le voit sur le CAC
25:58on le voit sur le DAX
25:59justement
25:59et quand on compare
26:00avec les indices
26:01de valeurs moyennes
26:02alors on a souvent parlé
26:03des différences
26:04entre les grosses capitalisations
26:05les petites ou les small
26:06mais là on parle vraiment
26:07du DAX
26:08qui représente
26:09les 40 principales valeurs allemandes
26:10et le MDAX
26:11représente les 50 qui suivent
26:12donc on n'est pas
26:13dans des small cap non plus
26:14on est sur des capitalisations
26:15de plusieurs milliards
26:16ou plusieurs dizaines
26:17de milliards de dollars
26:19d'euros pardon
26:19enfin dollars aussi
26:20ça marche
26:21mais si on regarde
26:22la performance
26:23depuis fin 2021
26:24c'est assez sensationnel
26:25puisqu'on a un DAX
26:27qui progresse
26:27de plus de 50%
26:28depuis les plus hauts
26:29depuis les niveaux
26:31du 31-12-2021
26:32et dans le même temps
26:33le MDAX
26:34donc les 50 valeurs
26:35qui suivent
26:36sont en baisse de 15%
26:37donc plus 50
26:38versus une baisse de 15%
26:40on a un écart colossal
26:41qui s'est créé
26:42et c'est vrai
26:43qu'on aurait pu penser
26:44comme vous disiez
26:44que le plan de relance allemand
26:46finalement soutienne également
26:49ces valeurs moyennes
26:50si on peut dire
26:51ça reste des grosses valeurs
26:52quand même
26:52ça ne s'est pas vraiment vu
26:53pour l'instant
26:54alors peut-être aussi
26:56parce que les annonces
26:56du plan allemand
26:57pour l'instant
26:58n'étaient que des annonces
26:59ça commence à se traduire
27:00petit à petit
27:01par quelques contrats
27:02mais ça reste encore lent
27:03et donc on peut peut-être
27:04espérer qu'il y a un rattrapage
27:06dans les prochains mois
27:07sur le MDAX
27:09en tout cas
27:10on note quand même
27:10quelques arbitrages
27:11depuis quelques semaines
27:12on le voit sur les techs américaines
27:14qui ont un petit peu souffert
27:15ces derniers temps
27:16il y a eu un rebond
27:17ces dernières semaines
27:18mais on le voit
27:19que le Dow Jones
27:19a peut-être un petit peu
27:20plus rebondi
27:21que les valeurs techs américaines
27:22et on pourrait imaginer aussi
27:23que les prochains mois
27:24fassent la part belle
27:25aux valeurs moyennes
27:27ou en tout cas
27:27toutes ces valeurs-là
27:28qui n'ont pas autant
27:28profité de la hausse
27:29que ce qu'elles auraient pu
27:30donc voilà
27:32en tout cas
27:32quand on voit
27:32le différentiel de performance
27:33depuis fin 2021
27:34c'est quand même colossal
27:36est-ce que ça se justifie réellement
27:38c'est une autre histoire
27:39et alors justement
27:41j'allais peut-être revenir
27:43un petit peu
27:43sur le marché français
27:44cette différence
27:46ce gap de performance
27:46entre les indices généraux
27:48comme le CAC 40
27:49et le CAC mid and small
27:50par exemple
27:50c'est une contre-performance
27:53qui est plus forte
27:54côté allemand
27:56ou côté français
27:57si on regarde
27:58les deux marchés
27:58alors je n'ai pas regardé
28:01spécifiquement ces derniers jours
28:03la sous-performance
28:04des valeurs moyennes françaises
28:06mais globalement
28:07ce qu'on constate
28:08c'est que l'écart
28:08se retrouve un petit peu
28:09à tous les niveaux
28:10que ce soit la France
28:10l'Allemagne
28:11les Etats-Unis
28:11on a vraiment
28:12les plus grosses capitalisations
28:15qui emportent tout
28:16reste la question
28:17de savoir
28:18si justement
28:18ces valeurs moyennes
28:19sont en capacité
28:20de rattraper le train
28:23parce que
28:24si les grosses capitalisations
28:26et les indices mondiaux
28:27progressent plus
28:28que les indices
28:29de valeur moyenne
28:29il y a aussi
28:31des vraies raisons
28:32les grandes valeurs
28:35ont aussi tendance
28:36à prendre
28:37une grosse partie
28:38des bénéfices
28:38et ont des croissances
28:39qui sont plus importantes
28:41que le reste du marché
28:42mais en même temps
28:44si on reparle
28:45de l'IA
28:45parce que c'était
28:46un peu le sujet
28:46de ces dernières semaines
28:47derniers mois
28:48est-ce que
28:49d'autres valeurs
28:50peuvent profiter
28:51justement de l'IA
28:51oui a priori
28:52et pareil en Allemagne
28:53l'Allemagne a été relancée
28:55par le plan de relance
28:56et le plan sur l'armement
28:57il n'y a pas que
28:58les grandes valeurs
28:58du DAX
28:59qui devraient profiter
29:00de ce plan de relance
29:00logiquement aussi
29:02toutes les valeurs moyennes
29:03qui sont dans la défense
29:04et il y en a d'ailleurs
29:04qui en font partie
29:05sur le NDAX
29:06on parle de Tyssen Group
29:08ou de Ring Group
29:08qui sont des valeurs
29:09qui normalement
29:10devraient profiter
29:11et ont d'ailleurs
29:12profité cette année
29:13du plan de relance allemand
29:15mais ça devrait être
29:16un petit peu plus large
29:17que ça
29:17donc on peut espérer
29:18qu'il y ait un rattrapage
29:19dans les prochains mois
29:20Merci Michel Delobel
29:22d'MW Gestion
29:23merci d'avoir été avec nous
29:24pour ce point très complet
29:26donc cette contre-performance
29:27des valeurs moyennes allemandes
29:31par rapport au reste
29:32du marché allemand
29:33restez avec nous
29:34une petite page de pub
29:35dans 30 secondes
29:36on retrouve
29:37CNP Assurance
29:39et une stratégie
29:40ouverte sur l'Europe
29:41justement peut-être
29:42pour bénéficier
29:43des dynamiques
29:44de croissance
29:44sur certains marchés
29:45l'Espagne, l'Italie
29:46on en parle beaucoup
29:47en ce moment
29:47quel est leur avis
29:48sur la question
29:49CNP Assurance
29:50dans quelques instants
29:52on sera avec François Gilgot
29:53directeur de la BU
29:56Wealth Management
29:58de CNP Assurance
29:58Tout pour investir
30:03sur BFM Business
30:04Tout pour investir
30:06l'événement
30:07sur BFM Business
30:08Ah oui c'était il y a
30:10deux semaines
30:12deux semaines et demie
30:12mais c'était un fort bel événement
30:14TPI
30:15l'événement
30:15c'est tous les ans
30:16et on a hâte de renouer
30:18avec la prochaine édition
30:19Jean-Baptiste Nessy
30:20directeur adjoint
30:21de la BU
30:22Wealth Management Europe
30:23de CNP Assurance
30:24Bonjour
30:25Bonjour Antoine
30:25Merci d'être avec nous
30:26Alors
30:27ce que je disais
30:29en intitulé
30:30il y a quelque chose
30:30de très intéressant
30:31et qui est
30:32un petit point pivot
30:33pour l'ensemble
30:34des acteurs
30:35de l'industrie
30:35c'est
30:36voilà
30:37quand on a une optique
30:38européenne
30:39il faut aller chercher
30:40la croissance
30:40là où elle est
30:41et en ce moment
30:42c'est vrai que
30:43du côté de l'Italie
30:45du côté de l'Espagne
30:46il y a des grosses
30:47perspectives de croissance
30:48et vous
30:49vous renforcez
30:50cette optique là
30:51justement
30:51pour aller capter
30:52de la croissance
30:53Exactement
30:54avant de rentrer
30:56et de répondre
30:57précisément à votre question
30:58je voulais donner
30:59quelques chiffres
31:00pour illustrer
31:01le poids
31:01de l'activité patrimoniale
31:02chez CNP Assurance
31:04on a collecté
31:05depuis le début de l'année
31:068,3 milliards d'euros
31:07de primes
31:08en croissance
31:09de plus de 30%
31:10et cette activité là
31:11ça représente
31:12à peu près 25%
31:14du chiffre d'affaires
31:16du groupe
31:16pourquoi j'ai choisi
31:18ces chiffres là
31:19c'est pour montrer
31:20qu'on est sur une activité
31:21matérielle
31:22significative
31:23mais surtout
31:24dynamique
31:25je reviens
31:26sur votre question
31:28avec CNP Luxembourg
31:31avec CNP Assicura
31:32en Italie
31:33on a franchi
31:35des étapes importantes
31:36dans notre développement
31:37européen
31:38ces filiales là
31:39elles nous ont permise
31:41de pouvoir
31:42offrir
31:43une solution
31:45d'épargne
31:47avec les spécificités
31:48locales
31:49mais aujourd'hui
31:49notre enjeu
31:50c'est pas seulement
31:51de juxtaposer
31:52des empreintes
31:55locales
31:56mais c'est aussi
31:57de devenir
31:57un acteur de référence
31:59avec une offre
32:00intégrée
32:01concrètement
32:02on regarde
32:03comme vous l'avez indiqué
32:04des pays du sud
32:06de l'Europe
32:08où il y a de la croissance
32:09oui
32:09comme l'Espagne
32:10comme le Portugal
32:11et qui présentent
32:12des synergies assez fortes
32:13avec nos implantations
32:14actuelles
32:15on regarde aussi
32:17des pays plus au nord
32:18Belgique
32:19Pays-Bas
32:20avec une offre très soutenue
32:21d'assurance vie
32:22ça c'est un premier axe
32:24mais le deuxième axe
32:25de développement
32:26c'est aussi
32:27d'intensifier
32:28nos partenariats
32:29d'accord
32:30c'est-à-dire faire davantage
32:31avec nos partenaires existants
32:33eux aussi
32:33ont une volonté
32:35de développement
32:36à travers
32:38le continent
32:39et donc
32:39on peut venir
32:40épouser
32:41avec notre empreinte
32:42cette volonté là
32:44notre objectif
32:47il est clair
32:48on voit
32:49qu'il y a une clientèle
32:49patrimoniale
32:50de plus en plus
32:51mobile
32:52et donc
32:53on veut venir
32:53proposer
32:55une offre
32:56un parcours
32:56intégré
32:57sur le continent
32:59alors
32:59c'est vrai que
33:01vous parlez
33:02de clientèle
33:02qui a un besoin
33:03de mobilité
33:05qui n'a pas peur
33:05de prendre des risques
33:06sur d'autres
33:07segments
33:08et sur d'autres pays
33:09pour aller chercher
33:10de la croissance
33:10pour aller chercher
33:11de la performance
33:12on voit que l'industrie
33:14elle est en train
33:14de changer
33:15c'est vrai que
33:16du côté de la gestion
33:17de fortune
33:17le principal interlocuteur
33:19je dirais
33:21naturel
33:22c'était les banques privées
33:23là
33:23de plus en plus
33:24on sent que
33:25les acteurs de l'industrie
33:26n'ont pas peur
33:27de s'ouvrir
33:27aux conseillers
33:28de gestion de patrimoine
33:29aux courtiers
33:30parce que
33:31on a aussi
33:32une clientèle
33:32qui est exigeante
33:34comment est-ce que
33:35vous gérez ça
33:35concrètement
33:36dans votre offre
33:36bien entendu
33:37c'est un constat
33:38qu'on a fait
33:39historiquement
33:39CNP patrimoine
33:41on s'est construit
33:42sur les banques privées
33:43aujourd'hui
33:44sur toute l'Europe
33:44on totalise
33:4550 milliards d'encours
33:46on a 75%
33:48de ces encours
33:50qui correspondent
33:51à des patrimoines
33:52investis
33:53entre 1 et 5 millions
33:54d'euros
33:54donc on est plutôt
33:55sur une tranche
33:56assez élevée
33:57de la clientèle
33:59mais on voit
33:59une évolution
34:00du marché
34:01avec des acteurs
34:03vous avez nommé
34:04les courtiers digitaux
34:06les conseillers
34:07en gestion de patrimoine
34:08qui prennent
34:08une part de marché
34:09de plus en plus
34:10significative
34:11donc nous on vient
34:12faire une adaptation
34:14de notre offre
34:15en proposant
34:16une plateforme digitale
34:19pour les CGP
34:20on a lancé ça
34:21il y a deux ans
34:22CNP Alizé
34:23et la logique
34:25elle est double
34:25à la fois pour nous
34:26d'élargir
34:27nos canaux de distribution
34:29et pour ces acteurs
34:31indépendants
34:32peut-être ça
34:32la nouveauté
34:33proposer une alternative
34:37solide
34:38et fiable
34:39alors dans le business
34:41c'est vrai
34:41CNP Patrimoine
34:43c'est un acteur historique
34:44enfin on voit les pubs
34:45tout le temps
34:46c'est quelque chose
34:47de très grand public
34:47mais voilà
34:48vous offrez
34:49vous offrez une entrée
34:52sur véritablement
34:54une offre
34:55haut de gamme
34:56assurance vie
34:57capitalisation
34:58maintenant on le voit
34:59il y a de la concurrence
35:00partout
35:01qui est très aiguisée
35:01vous parliez des plateformes
35:03digitales etc
35:04il y a tout un tas
35:04d'intervenants
35:05des grosses banques
35:06aussi
35:07qui ont maintenant
35:09une offre digitale
35:10très performante
35:11et très axée
35:12sur le haut de gamme
35:13comment vous
35:13vous essayez
35:14de vous en tirer
35:15dans ce marché
35:17qui représente
35:18une concurrence
35:18très très forte
35:19pas évident
35:19de tirer son épingle
35:20du jeu
35:20dans ce marché là
35:21un marché très compétitif
35:23très dynamique
35:24et je dirais
35:25que les trois atouts
35:27que nous reconnaissent
35:29nos partenaires
35:29c'est pas nous
35:30qu'ils disons
35:32c'est d'abord
35:33la solidité
35:34la solidité financière
35:36du groupe
35:36deuxièmement
35:38la qualité de gestion
35:39et troisièmement
35:41la capacité d'innovation
35:42je vais peut-être
35:43rentrer un peu
35:44dans le détail
35:46parce que vous parlez
35:47de plateforme digitale
35:48c'est au-delà de ça
35:49on a une stratégie
35:50derrière
35:51d'abord la solidité
35:52financière
35:53on fait partie du groupe
35:54CNP Assurance
35:55qu'on ne présente plus
35:56on ne présente plus
35:57avec un ratio
36:00de solvabilité
36:00au-delà des exigences
36:02du secteur
36:03et ça
36:04en fait ça donne
36:05c'est un gage de stabilité
36:07c'est-à-dire qu'on va pouvoir
36:08accompagner
36:08nos clients
36:09les partenaires
36:10dans la durée
36:11le deuxième point
36:13sur la capacité d'innovation
36:14donc pareil
36:14on s'appuie
36:15sur la solidité du groupe
36:16plus de 400 milliards
36:17de bilans
36:19d'investissement
36:20et donc ça
36:21ça nous met
36:22dans une position
36:23pour pouvoir construire
36:24avec les meilleures
36:25sociétés de gestion
36:26des unités de compte
36:28et obtenir
36:30des exclusivités
36:30pour ces unités de compte
36:31on a lancé récemment
36:32sur deux thématiques
36:33assez porteuses
36:35une première
36:36sur la sécurité et défense
36:37on en avait
36:37pas mal parlé
36:38pendant l'événement
36:40pour investir
36:41et également
36:43une seconde
36:43sur les infrastructures
36:45donc ça
36:45sur la capacité
36:46d'animation
36:47un troisième point
36:49sur la qualité de gestion
36:50on est né
36:52avec les banques privées
36:53sur le segment
36:55très haut de gamme
36:55de la gestion de fortune
36:57et donc on a une exigence
36:58dans la qualité
36:59de gestion
37:01avec
37:01des équipes de gestion
37:03qui sont dédiées
37:04exclusivement
37:05à la clientèle patrimoniale
37:07tout à fait
37:08donc
37:08on voit avec ces trois aspects
37:10et c'est peut-être ça
37:11notre différenciation
37:12qu'on allie à la fois
37:14tous les
37:14le bénéfice
37:15de la solidité
37:16d'un grand groupe
37:16et
37:18une approche
37:19agile
37:20indispensablement agile
37:22pour ce secteur
37:23d'activité
37:24Bon allez
37:24un dernier petit mot
37:26c'est vrai
37:26on parlait de
37:27tout pour investir
37:27l'événement
37:28c'était une
37:29très très belle édition
37:31on attend avec impatience
37:32la prochaine
37:33bien entendu
37:33l'année prochaine
37:34vous vous avez
37:35comment vous l'avez vécu
37:36cette édition
37:37c'était important pour vous
37:38c'était très important
37:39on l'a beaucoup préparé
37:41c'était la première fois
37:42qu'on intervenait
37:44qu'on participait
37:45on a eu l'occasion
37:46d'échanger sur ce plateau là
37:48mais aussi de rencontrer
37:49tout notre écosystème
37:50des sociétés de gestion
37:52des distributeurs
37:53et donc on a pu nouer
37:54des contacts prometteurs
37:56et j'en profite aussi
37:58pour remercier
37:59toutes les équipes
37:59de BFM
38:00parce que l'organisation
38:01était top
38:01c'est très gentil
38:02et puis
38:02franchement
38:03c'était super
38:05et puis on vous attend
38:06l'année prochaine
38:07bien entendu
38:07Jean-Baptiste Nessy
38:09directeur adjoint
38:10du BU
38:10Wealth Management
38:11de CNP Assurance
38:13merci d'avoir été avec nous
38:14tout pour investir
38:17le placement à suivre
38:19Julien Nebenzal
38:22est en plateau avec nous
38:23Ditoro
38:24bonjour Julien
38:24bonjour Antoine
38:25alors on voulait revenir sur
38:27finalement
38:28depuis la rentrée
38:29je pense pas qu'on en ait parlé
38:31il y a quand même
38:32un truc qui peut sauver
38:34une stratégie d'investissement
38:35tranquilliser l'esprit
38:38et c'est votre spécialité
38:40c'est votre dada
38:41c'est ce qu'on appelle
38:42le DCA
38:43le Dollar Cost Averaging
38:44c'est-à-dire
38:45tous les mois
38:45je place une petite somme
38:47d'argent sur des actifs
38:48dont je suis pas
38:49franchement certain
38:50niveau évolution
38:51mais au moins voilà
38:53on sait que
38:53tant d'euros par mois
38:55seront consacrés
38:56à des placements
38:56et puis bon
38:57plus la cagnotte est grosse
38:58plus si la valeur
38:59de l'actif monte
39:00je suis bénéficiaire
39:02quel biais comportemental
39:04ça implique
39:05cette gestion
39:06du Dollar Cost Averaging
39:08du placement régulier
39:09alors oui
39:10le fait d'épargner
39:12chaque mois
39:13n'est pas nouveau
39:14nos parents
39:15ont déjà ça
39:15mais l'offre financière
39:18a permis
39:20de proposer
39:21cette épargne mensuelle
39:22notamment
39:22sur les actifs risqués
39:23et on appelle ça
39:26aujourd'hui le DCA
39:26ça fait je dirais
39:273-4 ans
39:28que c'est devenu
39:29populaire
39:29les gens savent
39:31ce que c'est
39:31ils en parlent
39:32assez facilement
39:32alors historiquement
39:33je me demande
39:34si c'est pas aussi lié
39:35au bitcoin
39:37aux crypto-monnaies
39:38là on n'a pas arrêté
39:39de parler de DCA
39:40justement parce que
39:42c'est un actif
39:42très volatile
39:43mais qu'on met de côté
39:45un petit peu tout le temps
39:46et que finalement
39:47ça a essaimé
39:48on a retrouvé
39:49les avantages du DCA
39:50sur les marchés actions
39:51sur tout un tas
39:52d'autres actifs
39:53tout à fait
39:54avec une volatilité
39:55comme il y avait
39:55et comme il y a encore
39:56sur les crypto-monnaies
39:58et le bitcoin
39:58c'est vrai que de parler
39:59DCA
40:00ça permettait aux gens
40:01de dire
40:01vous n'achèterez probablement
40:03pas ni au plus haut
40:04ni au plus bas
40:04vous allez acheter en moyenne
40:06alors il faut juste rappeler
40:07ce que c'est mathématiquement
40:08mais c'est très simple
40:09c'est quand on achète
40:10tous les mois quelque chose
40:11et que le prix de cette chose change
40:13et bien on obtient
40:14à la fin de son investissement
40:15le prix moyen de chaque mois
40:17donc on achète finalement
40:18une moyenne
40:19alors c'est très utile
40:21pour cette notion
40:22de lisser l'investissement
40:24et c'est très utile
40:25par rapport à l'appréhension
40:27qu'un investisseur peut avoir
40:28vous parliez de biais comportemental
40:30justement
40:30la version risque
40:31se dire
40:32finalement
40:32si j'épargne chaque mois
40:34et que j'investis chaque mois
40:35selon la valeur de l'actif
40:37et bien je vais être tranquillisé
40:38il faut
40:39c'est un très bon outil
40:41le DCA
40:41je milite toujours pour ça
40:43il faut juste prendre
40:44en considération
40:45je dirais deux choses importantes
40:47par rapport à l'attitude
40:48sur le DCA
40:49la première
40:50c'est quand on dit
40:51qu'on va faire finalement
40:52une bonne performance
40:53par rapport à un investissement initial
40:55je donne un exemple
40:56je mets 100 euros
40:57chaque mois de côté
40:57au bout de 10 ans
40:58j'ai mis 12 000 euros de côté
40:59ou alors j'investis
41:0112 000 euros tout de suite
41:01parce que je les ai
41:02quelle est la meilleure performance
41:04et la meilleure performance
41:05c'est celle d'avoir investi
41:06les 12 000 euros tout de suite
41:07il y a une raison à ça
41:09il y a quelque chose
41:10qui est un peu caché
41:11à l'intérieur de ces deux exemples
41:12c'est les intérêts composés
41:14en fait quand vous placez
41:16plutôt une somme
41:17vous bénéficiez
41:18des rendements
41:19qu'il va y avoir
41:20sur les rendements antérieurs
41:21de la somme placée
41:22donc à la fin par exemple
41:23de 3 ans
41:24j'ai gagné mettons 10%
41:25et bien si dans les 3 ans
41:26qui suivent
41:27je regagne 10%
41:27je ne regagne pas 10 sur mes 100
41:29je regagne 10 sur mes 110
41:31c'est à dire que
41:32les intérêts composent
41:33alors quand on est donc
41:35face à un investissement donné
41:36il faut bien se dire que
41:37le DCA
41:38va être un investissement
41:40moins bon
41:41que celui d'investir
41:42une somme
41:43tout de suite
41:44si on en dispose
41:45maintenant
41:46ce raisonnement que je donne
41:47il est valable uniquement
41:48sur des horizons de temps
41:50qu'on appelle longs
41:51dans l'investissement
41:51c'est à dire de 10 ans minimum
41:53et plus
41:54donc pour tous ceux
41:55qui regardent le DCA
41:56aujourd'hui
41:57qui nous écoutent
41:57qui hésitent entre
41:58placer une somme maintenant
41:59pour dans 15 ans
42:00et faire du DCA
42:02placer la somme maintenant
42:03pendant 15 ans
42:04est une meilleure décision
42:05du point de vue financier
42:06maintenant il y a un autre aspect
42:08qu'il faut prendre en compte
42:09dans le DCA
42:10qui est très important
42:11c'est là je faisais l'arbitrage
42:12si on dispose d'une somme
42:14par rapport à épargner chaque mois
42:15le deuxième point très important
42:17sur le DCA
42:18c'est d'être d'une grande régularité
42:23dans son investissement
42:23et d'être extrêmement discipliné
42:26parce que
42:27si à un moment
42:28pour quelques raisons que ce soit
42:29on interrompt le DCA
42:31et bien
42:32toute la pertinence du DCA
42:34c'est à dire de lisser le prix
42:35d'obtir une moyenne
42:36va en fait s'échapper
42:37va en fait
42:38même dans certains cas
42:39s'évanouir
42:40alors qu'est-ce qui peut faire
42:41qu'on ne va pas investir
42:42comme prévu
42:43la première chose classique
42:44l'accident de vie
42:45on ne peut plus tout à fait
42:46mettre de côté chaque mois
42:47malheureusement
42:48le DCA n'est pas adapté à ça
42:50pour le DCA
42:51il faut être quand même
42:52assez sûr
42:52de cette somme
42:53qu'on va mettre chaque mois
42:54mais l'autre chose
42:55et là on en arrive au comportement
42:56c'est quelqu'un qui constate
42:58par exemple
42:58que les marchés
42:59ne vont pas bien
43:00et j'ai dit
43:00oh là là
43:00je lève le pied sur mon DCA
43:02et ça c'est la grande erreur
43:04la grande erreur
43:05c'est de se dire à ce moment là
43:06ça m'a l'air trop compliqué
43:08j'attends que ça aille mieux
43:08pour reprendre mon DCA
43:10c'est tout l'intérêt justement
43:11du DCA
43:12c'est d'investir notamment
43:13quand les conditions
43:14a priori
43:16d'investissement
43:17ne semblent pas réunies
43:19donc c'est très important
43:20pour les gens
43:20qui font du DCA
43:21cette nécessité
43:23d'être extrêmement strict
43:25extrêmement bien organisé
43:26et puis alors je dirais
43:27pour les biais comportementaux
43:29ils sont classiques
43:30c'est les fameux
43:31biais de disposition
43:32la version risque
43:32on en a parlé un peu au départ
43:34l'avantage du DCA
43:35c'est qu'on se lance
43:36on y va
43:36et les biais
43:37comme on le fait chaque mois
43:38les biais vont beaucoup moins
43:40se sentir
43:40parce qu'on est conscient
43:42qu'on fait chaque mois
43:42quelque chose
43:43pour dans longtemps
43:44toutes les inquiétudes
43:45qu'on peut avoir
43:46on regarde moins
43:47la valeur
43:48aussi de son investissement
43:49on attend que le temps
43:50fasse son oeuvre
43:51d'autant plus que
43:52ce qui est intéressant
43:53dans le DCA
43:54c'est qu'on peut être
43:55effectivement paniqué
43:56en se disant
43:56je me suis mis
43:57pieds et poiliers
43:58tant d'euros par mois
44:01oui mais quand le marché
44:02baisse
44:03ok
44:04il n'y a pas de soucis
44:05on fume notre DCA
44:06sur un mois
44:07quand il remonte
44:08on en profite encore plus
44:09exactement
44:10et sur le long terme
44:11voilà parce que
44:12et c'est pour ça
44:12alors il y a un produit
44:13pour lequel à mon avis
44:14c'est très adapté
44:15pour une très grande
44:17majorité de gens
44:17c'est le plan d'épargne
44:18en retraite
44:18parce que
44:20on a vraiment un raisonnement
44:21en moyenne sur 20 ans
44:22alors pour certains
44:2310 ans
44:23pour d'autres 30
44:24ça dépend de nos âges
44:25mais enfin en moyenne
44:26le raisonnement est sur 20 ans
44:27si on peut mettre de côté
44:28chaque mois
44:29sous la forme justement
44:30de ce DCA
44:31à l'intérieur d'un plan
44:32d'épargne en retraite
44:32je pense qu'on prend
44:33une des meilleures décisions
44:34qu'on puisse prendre
44:35en général
44:36pour ces finances
44:37donc voilà un cas
44:38qui est adapté
44:38peut-être par opposition
44:40où tout d'un coup
44:41je récupère une somme
44:42et je veux la placer
44:42là je pense que le DCA
44:43est un petit peu moins adapté
44:45c'est notre petite
44:46cotisation retraite à nous
44:47le DCA qu'on met sur le PER
44:49c'est exactement ça
44:50en fait la cotisation retraite
44:52si on la compare
44:52à notre salaire brut
44:53elle est de l'ordre de 10%
44:55et bien si on place
44:56ces mêmes 10%
44:57tout au long de sa vie
44:58à l'intérieur d'un plan
44:59d'épargne en retraite
45:00avec une gestion
45:01on va dire modérée
45:02quelque chose qui fasse
45:035 ou 6% par an
45:04voilà quelque chose
45:05d'équilibré
45:06et bien on obtient
45:07le doublement
45:07de sa pension de retraite
45:08c'est aussi simple que ça
45:10merci beaucoup
45:11Julien Ebbenzal
45:11d'avoir un petit peu
45:14fait l'éloge
45:14des mérites du DCA
45:16dollar cost averaging
45:17et effectivement
45:18les biais comportementaux
45:19qu'il y a autour
45:20merci Julien Ebbenzal
45:2110 euros
45:22à une prochaine fois
45:22et on va terminer
45:24par la boîte à outils du jour
45:25avec Laurent Rose
45:33notaire à Nice
45:34bonjour maître
45:34bonjour
45:35alors on va parler avec vous
45:37du pouvoir d'achat immobilier
45:39et vous avez à nous soumettre
45:41un baromètre
45:42qui est censé
45:43nous en dire un petit peu plus
45:45sur l'état d'esprit
45:46des investisseurs
45:47sur leur pouvoir d'achat immobilier
45:50tout simplement
45:51comment ça se passe
45:52en cette fin d'année
45:53est-ce qu'on est toujours
45:54sur un marché sinistré
45:55sur des investisseurs
45:56très attentistes
45:57sur évidemment
45:58le grand bazar fiscal
46:00au milieu duquel
46:02on essaie de nager
46:03qu'est-ce que vous notez vous ?
46:06alors si on en croit
46:07le nombre de ventes
46:09de transactions
46:10qui ont été réalisées
46:11en 2025
46:11la sinistrose
46:13est derrière nous
46:14puisqu'après
46:15trois années de baisse
46:16on se retrouve
46:17avec une augmentation
46:18de quasiment 11%
46:19du nombre de transactions
46:20ça repart
46:21en 2025
46:21donc voilà
46:22s'il nous fallait un indicateur
46:23comme quoi ça repart
46:24effectivement
46:25je pense qu'il est devant nous
46:26ça se traduit également
46:28par rapport à une augmentation
46:29bon emballant
46:31de 2%
46:32au niveau des prix
46:35et effectivement
46:36pour répondre à la question
46:38ça témoigne
46:40d'un pouvoir d'achat
46:42de nos compatriotes
46:44qui est en hausse
46:45puisqu'il se lance
46:47alors c'est quand même
46:49assez fabuleux
46:49parce qu'on est au plein milieu
46:51des incertitudes
46:52mais les incertitudes
46:53la prudence
46:54et éventuellement
46:56l'appréhension
46:56qu'on peut avoir
46:57ne veut pas dire
46:58sinistrose
46:59justement
46:59au milieu de tout ça
47:01il y a quand même
47:02un sentiment plus positif
47:03qui est en train de naître
47:04et oui alors effectivement
47:05c'est un peu contre-intuitif
47:06je suis d'accord avec vous
47:08mais effectivement
47:09alors il faut avoir en tête
47:12que le taux d'épargne
47:14des français
47:15n'a jamais été aussi haut
47:16depuis 1972
47:17donc effectivement
47:18la méfiance
47:20par rapport à ce qui nous attend
47:22ce qui est devant nous
47:22est effectivement un peu
47:23à l'esprit de tout le monde
47:27le contexte économique
47:29géopolitique
47:30macro
47:30d'une manière générale
47:31effectivement
47:32est un peu compliqué
47:32et effectivement
47:34on s'attend à ce que
47:35sur un investissement important
47:37qui soit
47:39pour un emprunt immobilier
47:41donc qui est
47:42souvent l'achat d'une vie
47:43et un engagement
47:46sur 15, 20, 25 ans
47:48pour certains crédits
47:49on peut s'attendre
47:51à ce que
47:52les gens se disent
47:53je me mets à l'arrière du bus
47:54et j'attends
47:54de voir ce qui va se passer
47:56alors c'est pas ce qu'on constate
47:59les chiffres rebondissent
48:01alors peut-être qu'effectivement
48:02il faut l'analyser
48:03comme étant juste
48:03un rebond
48:04par rapport à une décrue
48:06qui était somme toute
48:07très importante
48:08puisqu'on a eu
48:08de l'ordre de 15, 17%
48:10sur les deux années précédentes
48:12de baisse
48:13en termes de nombre
48:14de transactions
48:15donc aujourd'hui
48:17il faut noter
48:17qu'on est toujours
48:18à 25% en retard
48:19par rapport au pic
48:20d'un million
48:21247 000 transactions
48:24qu'on a pu connaître
48:25donc malgré tout
48:27ça reste
48:28voilà
48:29positif
48:30d'un point de vue
48:31intellectuel
48:32rassurant
48:33en se disant
48:33peut-être qu'on a touché
48:34le fond de la piscine
48:35oui parce que
48:36il y a
48:36deuxième aspect
48:38qui peut être un petit peu
48:38contre-intuitif
48:39c'est que
48:40le marché reparte
48:42alors même
48:42que c'est quand même
48:44le segment
48:46de placement
48:47et d'investissement
48:48des français
48:49qui est le plus soumis
48:50aux mesures
48:53contre-mesures
48:54fiscales
48:55normes
48:57etc
48:57ils ont quand même
48:59pas peur
48:59de s'y remettre
49:00pour 20-30 ans
49:01avec de la visibilité
49:02en se disant
49:03c'est le bazar en ce moment
49:04mais enfin
49:04au milieu de tout ça
49:05si je me place
49:06maintenant
49:07ce sera peut-être
49:08intéressant
49:08vu le niveau des prix
49:09et
49:10en faisant fi
49:12des incertitudes
49:12ouais alors
49:13c'est complètement ça
49:14déjà si on fait
49:16un rétro-pédalage
49:16si on dézoome
49:17sur le long terme
49:18l'immobilier
49:20a toujours été trop cher
49:21sauf que
49:22il a toujours
49:23augmenté
49:24donc c'est jamais le bon moment
49:25si vous voulez
49:26pour acheter l'immobilier
49:27on pourra toujours entendre
49:28on se remet un an
49:295 ans
49:3010 ans en arrière
49:31on considérera
49:32que l'immobilier
49:33est trop cher
49:33et ça va me faire hésiter
49:35à y aller
49:35donc le véritable problème
49:37c'est un problème
49:38de trésorerie
49:39en réalité
49:39c'est-à-dire que
49:40sur le long terme
49:41vous êtes sûr
49:42de récupérer
49:43votre argent
49:44votre investissement
49:45simplement
49:47il faut pouvoir
49:48le payer
49:49au quotidien
49:49c'est ça
49:50qu'il faut avoir
49:52à l'esprit
49:53alors le nombre
49:54de transactions
49:55est aussi
49:56à l'aune de ça
49:58est aussi
49:59je veux dire
50:00augmenté
50:01par le fait
50:02que les crédits
50:03étaient anormalement bas
50:04ils étaient
50:05aux alentours
50:05de 20%
50:06ils sont montés
50:07à 3,80
50:08maintenant qu'ils sont
50:09redescendus
50:09à 3%
50:10ça correspond finalement
50:12à des taux
50:12entre guillemets
50:13normaux
50:14et dans un marché
50:15d'utilisateurs
50:16véritablement
50:17pas d'investisseurs
50:18puisqu'ils sont
50:18complètement désertés
50:19c'est vraiment
50:21les gens
50:23qui ne peuvent plus
50:24attendre
50:24y vont
50:25et on a
50:27ce côté tangible
50:29qui est sympa
50:30alors vous disiez
50:30effectivement
50:31pour rebondir
50:32sur le problème
50:33de la fiscalité
50:33ça n'a jamais été
50:34aussi compliqué
50:35d'y voir clair
50:36et
50:36au jour d'aujourd'hui
50:40finalement
50:41malgré tout
50:42on a des clients
50:42qui se disent
50:43moi je vais
50:44y aller
50:45parce que l'immobilier
50:46c'est du tangible
50:46c'est intéressant
50:48parce qu'il y a un retour
50:49à l'essentiel
50:49oui
50:50bizarrement
50:51c'est quelque chose
50:52auquel je ne m'attendais pas
50:53mais les gens se disent
50:54bon voilà
50:55la bourse a bien monté
50:56aujourd'hui
50:57peut-être que
50:57ça serait intéressant
50:58d'arbitrer
50:59de sécuriser
51:01finalement
51:01mon investissement
51:03mes économies
51:05alors
51:05on va terminer
51:07par
51:07une petite analyse
51:09de
51:10cette fameuse
51:11valeur verte
51:12de l'immobilier
51:13l'impact
51:13que ça a eu
51:14sur les prix
51:14c'est vrai
51:15qu'il y a eu
51:15des années
51:18et des mois
51:19et des mois
51:19de mesures
51:21contre mesures
51:22concernant
51:22l'efficacité énergétique
51:24l'évaluation
51:25de tout ça
51:26où est-ce qu'on en est
51:28du point de vue
51:29de l'impact
51:29sur les prix
51:30alors le DPE
51:33enfin
51:34l'étiquette verte
51:36on va dire
51:36de l'immobilier
51:37a un fort impact
51:38et de plus en plus
51:39sur effectivement
51:41la décision d'achat
51:43totalement
51:44et ça impacte
51:45également
51:46les prix
51:46puisqu'on se rend compte
51:48que ce soit
51:49pour les appartements
51:50mais c'est encore plus vrai
51:51pour les maisons
51:52si vous avez
51:54une meilleure étiquette énergétique
51:56vous pouvez imaginer
51:57en A vendre
51:58par exemple
51:5916% plus cher
52:00que si votre appartement
52:01était en D
52:02là vous allez le vendre
52:0318% moins cher
52:04si il se retrouve
52:06en étiquette EG1
52:07la passoire énergétique
52:08alors là on a
52:09le prix des promos
52:10avec vous
52:11alors sur les maisons
52:13c'est pire
52:15mais grosso modo
52:16on constate
52:17sur les appartements
52:17un rapport
52:18de 1,4
52:20on multiplie
52:21par 1,4
52:22ou 1,9
52:23pour les maisons
52:23entre une passoire
52:25et quelque chose
52:25qui sera super
52:27éco-friendly
52:27comme quoi
52:28et puis ça risque
52:29encore peut-être
52:30de changer
52:30dans les années à venir
52:31oui oui
52:32alors sur le timing
52:34je suis complètement
52:34d'accord avec vous
52:35ça va avec
52:36l'instabilité
52:36législative
52:37c'est à dire que
52:38on a constaté
52:39vraiment une forte
52:41augmentation
52:42des ventes
52:42des passoires énergétiques
52:44et puis quand
52:45le DPE
52:45finalement on s'est dit
52:46on va modifier
52:47les classifications
52:48on va peut-être
52:49revoir un peu tout ça
52:49parce que ça a
52:50d'autres implications
52:51bizarrement
52:52ça s'est mis
52:53en mode pause
52:54par rapport
52:54justement à ces ventes
52:56bien sûr
52:56et les gens
52:57se sont dit
52:58je vais arrêter
52:58de vendre avec des cotes
52:59parce que aussi bien
53:00l'année prochaine
53:01la loi va changer
53:02exactement
53:02merci beaucoup
53:03maître Laurent Rose
53:05notaire à Nice
53:06pour ce baromètre
53:07du pouvoir
53:08d'achat immobilier
53:09c'est très intéressant
53:10mais on va enchaîner
53:10avec Marie-Cœur de Roy
53:11qui attend juste
53:12à l'entrée du studio
53:14pour les experts
53:15de l'IMO
53:15moi je vous retrouve
53:16demain pour une prochaine
53:17édition de TPI
53:18puis tout à l'heure
53:18à 15h30
53:19aux côtés de Guillaume Sommerer
53:20pour BFM Bourse
53:21à tout à l'heure
53:21tout pour investir
53:25sur BFM Business
53:26Sous-titrage Société Radio-Canada
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