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BFM Business
  • il y a 2 heures
Ce mardi 2 décembre, Estelle Ménard, directrice des investissements chez LCL, et Vincent Lequertier, responsable de l'allocation d'actifs chez WeSave, se sont penchés sur le total des Capex en IA d'ici 2030, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

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Transcription
00:00Mais d'abord on entre dans la data room.
00:09C'est votre hug avec les datas, rien n'embrasse mieux le réel qu'une bonne data.
00:15Estelle et Vincent, êtes-vous prêts ?
00:17Oui, nous le sommes.
00:18Chacun une minute pour présenter une data forte.
00:21Estelle, on démarre avec vous, votre chiffre ce soir, 5000 milliards de dollars.
00:26Exactement, 5000 milliards de dollars, c'est le total des capex dans l'IA d'ici 2030.
00:31C'est énorme et tout ça, il faut le financer.
00:33Et le financement de cette IA, c'est un tiers avec les free cash flow des sociétés qui ont l'air insolides.
00:39Il y en a quelques-unes, ce sont celles qui sont cotées.
00:42Les valeurs de grande taille, les fameuses hyperscalers dont on parle toujours,
00:46qui eux, effectivement, ont le cash pour financer ces investissements.
00:49Un tiers qui se fait par de la dette, publique ou privée.
00:52Il serait intéressant, justement, de voir quelle est la part de la dette privée là-dessus,
00:57puisque là, on ne peut pas le suivre.
00:59Et effectivement, on est quand même sur un nombre d'acteurs qui se financent par dette privée
01:04qui est de plus en plus important, souvent des acteurs qui sont très concentrés.
01:09Donc là, il faut faire très attention également.
01:11Et avec des acteurs, effectivement, qui aujourd'hui ont des leviers,
01:15en tout cas qui sont sur des niveaux de ratio qui sont très élevés par rapport au marché coté.
01:19Et le reste, c'est un tiers. Un tiers, mais ça, c'est du souverain, du financement souverain.
01:24Le financement souverain, ce sont les États et les différents plans.
01:27Elle a mis la barre très très haute là.
01:29À vous, Vincent. Votre chiffre ce soir, vous avez une minute, 9%.
01:339%, c'est l'écart de performance entre le S&P 500 et le S&P 500 équipondéré.
01:39Pour rappel, les 10 plus grosses sociétés du S&P 500, ça représente 40% de l'indice.
01:45Qu'en revanche, dans l'écuipondéré, ça ne représente que 2%.
01:48Donc évidemment, la problématique de beaucoup de sociétés de gestion aujourd'hui,
01:52c'est de se dire que la performance est trop concentrée sur les sociétés de l'IA
01:56et qu'en plus, les ETF vous entretiennent ce genre de mouvement.
01:59Donc pourquoi ne pas regarder le S&P équipondéré comme étant une alternative ?
02:05Si on regarde en 2022, quand les marchés s'étaient effondrés, en fin d'année,
02:09vous aviez 8% d'avance sur le S&P équipondéré par rapport au S&P.
02:14Déjà, c'est un premier appel qui, je pense, est assez instructif.
02:18La deuxième chose, c'est qu'aujourd'hui, vous avez beaucoup de hedge funds qui font du long short,
02:22qui sont longs des valeurs IA et qui sont short, grosso modo, du reste de la cote.
02:27Si jamais vous avez un doute et une chute des valeurs de l'IA,
02:30ils vont racheter le reste de la cote.
02:32Donc ils vont faire monter le reste de la cote.
02:34Donc le positionnement, dans ces cas-là, peut être intéressant.
02:37Dernier argument, si vous avez confiance dans l'IA,
02:42vous aurez une diffusion sur l'ensemble des secteurs et l'ensemble des valeurs de ce développement
02:47et donc le reste de la cote et non pas simplement les 7 magnifiques pour en profiter.
02:52Ce n'est pas les bateaux qui montent, c'est la marée.
02:54Voilà.
02:54Un phénomène de marée en l'occurrence.
02:56Merci à tous les deux de nous avoir accompagné.
02:57Vincent Lequartier pour WeSave et Stenlar pour LCL.
03:00Merci à tous les deux de you.
03:01Merci à tous les deux.
03:01Merci à tous les deux de nous avoir accompagné.
03:01Merci à tous les deux de vous ont accompagné !
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