00:00BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:06Sur la semaine écoulée, ce n'est pas la tech qui a performé, loin de là, au contraire, il y a de plus en plus d'interrogations.
00:10Non, c'est notre portefeuille BFM responsable. Il a gagné 2% sur la semaine écoulée, à peu près comme l'Eurostock 50 d'ailleurs.
00:16Alban Préaubert est l'un des trois co-gérants de ce portefeuille BFM responsable, une vingtaine de valeurs toutes éligibles aux critères ESG.
00:21Bonjour Alban.
00:22Bonjour.
00:23Gérant pour Sycomore Asset Management.
00:24Oui, le Nasdaq souffrait la semaine dernière, mais pas notre portefeuille.
00:27Oui, pourtant on a un petit peu de tech, mais c'est vrai qu'on a en tête que la tech avait cartonné sur le début d'année,
00:33mais c'était plus ce compartiment vraiment dédié sur l'intelligence artificielle.
00:37Et au final, les acteurs européens sur la tech, ils ne sont pas trop sur l'intelligence artificielle,
00:42ils sont même parfois perçus comme les IA losers, les perdants de l'IA.
00:47Et du coup, on en avait deux en particulier dans le portefeuille qui ont rebondi assez fortement la semaine dernière.
00:52Sur la semaine, Infineon et Calvimini ont chacune gagné 8%.
00:55Oui, et pourtant, Infineon a publié des résultats qui étaient plutôt en dessous des attentes du consensus.
00:59Mais c'est vrai qu'on a quand même l'impression que sur le secteur des semi-conducteurs,
01:03et notamment sur le segment de l'auto, le déstockage est un petit peu derrière nous.
01:08Donc on devrait quand même avoir une année plus satisfaisante pour Infineon sur 2026.
01:12Et puis Capgemini, pareil, on a vraiment l'impression qu'on a mangé notre pain noir sur le segment des entreprises de services numériques.
01:20Et d'ailleurs, Capgemini, comme les acteurs un peu plus domestiques, Wavestone, OB, Neurone, etc.,
01:26on voit qu'il y a une reprise de la croissance un peu plus dynamique sur cette fin d'année au Q3.
01:31Sur le Q4, on devrait être sur la même tendance.
01:33Et d'ailleurs, Capgemini, il y a quelques semaines, il y a trois semaines, avait relevé ses objectifs de croissance sur l'année.
01:38Il visait entre moins 1 et plus 1 sur l'année.
01:41Finalement, ce sera plutôt 2, 2,5.
01:42Et donc, on devrait réaccélérer aussi sur 2026.
01:45Antoine ?
01:46Il y en a un qui a fait sa re-rentrée, on peut dire, dans le portefeuille.
01:51Et avec succès, c'est Monclerc.
01:53Ce qui fait froid.
01:53Deux semaines.
01:54Il y a ça, c'est un titre de saison, on est d'accord.
01:57Mais deux semaines, deux semaines de hausse.
01:59Là, pour l'instant, le bilan est assez impeccable.
02:02Oui, c'est vrai qu'on a eu un bon point d'entrée.
02:04C'était un petit peu difficile pour les valeurs du luxe ces derniers temps.
02:07Mais c'est vrai qu'à chaque fois en fin d'année, on repense à Monclerc.
02:10C'est un peu notre trade saisonnier.
02:12Quand on a envie de mettre des doudounes, on pense à Monclerc.
02:15Les résultats du 9 mois n'étaient pas si mal.
02:20Ça revenait à stabilité sur le chiffre d'affaires.
02:23Il n'y a pas eu d'annonce forte la semaine dernière,
02:25puisque les résultats étaient publiés un peu plus tôt.
02:28Une satisfaction, quand même, c'est que Monclerc, une nouvelle fois,
02:32fait partie du top 100 du dernier classement Time
02:34sur les valeurs de croissance durable.
02:36Donc ça, c'est toujours un point positif pour notre portefeuille responsable.
02:39Sinon, on a eu une collaboration avec New Balance sur une chaussure de foot.
02:44Mais ce n'est pas ça vraiment qui a changé le cours de bourse.
02:46On est content de l'avoir intégré.
02:47Ça fait deux semaines à peu près.
02:48Et donc, sur les deux semaines, le titre Monclerc gagne 7%.
02:51C'est un bon début.
02:53On a encore un petit peu d'upside.
02:55Mais c'est vrai qu'on va finir par la sortir.
02:57Ah non !
02:59Il y en a eu une qu'on a intégrée au début de l'automne.
03:01C'était Wolters Kluwer.
03:02Ce n'est toujours pas ça.
03:03Sur la semaine écoulée, le titre recule encore.
03:05Bon, compliqué depuis qu'on l'a intégré dans ce portefeuille.
03:07Et puis Siemens, la semaine dernière.
03:09Des résultats records.
03:10Un flux de trésorerie disponible historique.
03:11Et le titre a quand même perdu, c'est une des valeurs du portefeuille, 3%.
03:14Oui, alors le titre est quand même toujours en hausse de près de 20% sur le début d'année.
03:18Donc, c'est vrai qu'il y a un peu de prise de profit.
03:20Pourtant, là, les annonces sont positives.
03:22Parce qu'on vise une croissance entre 6 et 9% l'année prochaine.
03:27Ce qui est un relèvement des objectifs par rapport à cette année.
03:31Où Siemens visait entre 3 et 7.
03:32Ils atterrissent à 5 en milieu de fourchette.
03:34Donc, les résultats étaient bons.
03:36Les perspectives sont très belles.
03:37Parce que Siemens est vraiment positionné sur des segments durables.
03:42Comme la digitalisation, comme les infrastructures, l'électrification.
03:47Le médical aussi.
03:47Même s'il y a eu une annonce importante la semaine dernière.
03:51Il y avait déjà des grosses rumeurs là-dessus.
03:53Mais c'est la sortie, la déconsolidation de Siemens et le SINER.
03:57L'activité médicale de Siemens.
04:00Et donc, ils vont vendre 30%.
04:02Enfin, ils vont redistribuer 30% aux actionnaires de Siemens.
04:05Ce qui va permettre de déconsolider l'activité.
04:07Et de se recentrer sur les activités à plus forte croissance.
04:10Notamment dans la numérisation.
04:12Est-ce qu'on la garde dans le portefeuille BFM responsable ?
04:14Oui, il y a toujours vraiment de belles perspectives.
04:16En plus, avec le plan de relance en Allemagne, ça va être des belles années pour Siemens.
04:19Alban Préaubert, Sycomore, Asset Management, un des trois co-gérants.
04:22Avec Mirabeau, Frédéric Rosier et Guillaume Chalouin pour Deluva KM.
04:25Merci beaucoup Alban d'être passé nous voir.
