00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:04Maxime Lejuez nous rejoint, directeur général de GSD Gestion.
00:07Re-bonsoir Maxime.
00:08En fil rouge avec nous, Julien Marion, BFM Bourse.com.
00:11Bonjour Guillaume.
00:12Ravi de vous retrouver l'un et l'autre.
00:13On termine à l'arraché à plus 0,02 ce soir.
00:18On sent les marchés extrêmement hésitants.
00:19Wall Street qui est reculé de 0,3-0,4% il y a encore 20 minutes,
00:24progresse désormais.
00:25Nasdaq plus 0,5 et plus 1% sur la S&P.
00:27C'est drôlement volatile en ce moment Maxime.
00:29C'est vrai que c'est très volatile.
00:33Depuis la fin, avec l'annonce des résultats d'NVIDIA,
00:37c'est vrai qu'on a eu une journée un peu spéciale
00:41puisqu'on avait démarré en forte hausse avec un Nasdaq
00:44qui prenait presque 2,5 et puis on avait terminé
00:46avec une baisse de quasiment 2,5.
00:50C'est vrai qu'on se demande un petit peu
00:51dans quelle direction vont les marchés.
00:54Le CAC 40 navigue un peu entre deux eaux.
00:58Il termine à 0 ce soir du coup.
01:01On ne bouge pas là.
01:03Ça bouge trop, on ne bouge pas.
01:04C'est un peu ça.
01:05Oui, effectivement.
01:06Une valeur se distingue quand même en clôture.
01:08Julien, vous avez peut-être une explication.
01:09Capgemini gagne 3,5% et termine en tête du CAC.
01:12Ça s'est joué vraiment dans la dernière heure et demie de cotation.
01:15Oui, moi j'ai deux éléments.
01:17Le premier, c'est que vous savez,
01:18ce qui a donc fait qu'on termine plutôt bien
01:20en fin de séance, c'est quand même le propos de M. Williams
01:22qui dit qu'il y a de la marge de manœuvre.
01:24Et ça, sur les taux de la Fed, je veux dire.
01:26Et les taux, généralement, ça porte la tech.
01:28Pour ce qui est de Capgemini plus particulièrement,
01:31il y a une note qui a été publiée par Barclays
01:33vers la fin de la séance, vers 16h50,
01:35où ils disent qu'ils sont allés en roadshow
01:36avec la direction des relations investisseurs de Capgemini
01:39du côté de la Suède.
01:40Ils disent quand même que,
01:42même si c'est un peu mitigé,
01:43ils disent quand même que le sentiment des investisseurs s'améliore.
01:45C'est des échanges qu'ils ont eus avec Capgemini.
01:47Et que, surtout, Capgemini voit l'IA
01:49vraiment comme une opportunité plus
01:51qu'une crainte de disruption.
01:52Donc, peut-être que ça a pu jouer aussi.
01:54Effectivement, on voit depuis quelques semaines
01:55Capgemini de plus en plus comme une valeur IA compatible.
01:58On craignait qu'il soit victime de l'IA.
02:00Et finalement, il pourrait finir par en sortir gagnant.
02:03En tout cas, ce soir, 3,5% de hausse.
02:05Également à suivre aujourd'hui,
02:06il fallait regarder Ubisoft
02:07avec cette reprise de cotation.
02:09Après une semaine de suspension pour ce titre Ubisoft,
02:11ils ont annoncé leur chiffre d'affaires.
02:12C'est pas mal.
02:14Supérieur aux attentes, le titre termine.
02:15Donc, pour sa reprise de cotation,
02:16à plus 3,9% ce soir, Maxime.
02:19C'est pas mal, mais c'est beaucoup moins
02:20que les plus douze qu'on voyait en milieu de journée.
02:23C'est vrai.
02:23Le titre, ce matin, ouvrait en forte hausse.
02:27On était à un peu plus de 10% de hausse.
02:30Et c'est vrai qu'après une semaine de suspension,
02:34finalement, les investisseurs craignaient le pire.
02:36On se demandait un petit peu ce qu'ils allaient annoncer.
02:39Et il y a eu comme un ouf de soulagement
02:41parce qu'on s'est dit finalement tout ça pour ça.
02:43Puisque Ubisoft a expliqué que le décalage de sa publication,
02:48de ses résultats, c'était dû finalement à des retraitements comptables.
02:52Puis, ils n'avaient pas respecté les normes comptables internationales.
02:56Et c'est vrai que ça a entraîné...
03:00Un bris de covenants.
03:02Voilà, un bris de covenants.
03:03Et on se dit que le management aurait peut-être pu quand même anticiper ça
03:07parce que finalement, ça pénalise le titre.
03:10Je trouve que ça décrédibilise aussi un petit peu le management.
03:14Et bon, le marché n'aime pas ce genre de...
03:17Il aurait pu y avoir un énorme ouf de soulagement ce soir à la reprise de cotation.
03:20La publication est super heureuse attente.
03:22Ils maintiennent leurs objectifs.
03:23Avec Tencent, ça avance.
03:24Et on termine à, après plus 12 en milieu de journée,
03:26on termine à plus 3 ce soir, Julien.
03:28Oui, non, mais alors, Maxime, je vais le dire,
03:31puisque ça fait mauvais genre quand même, cette histoire de...
03:34Même si au final, l'impact n'est pas dingue, en fait.
03:36Parce que, certes, ils brisent les covenants.
03:38Ça veut dire qu'en fait, ils ont des rations d'entraînement respectées
03:41et là, ils ne meurent pas.
03:42Ça veut dire que la dette, elle est exigible directement par les créanciers.
03:45Maintenant.
03:46Mais en fait, comme le deal avec Tencent va être fait,
03:49ils ont le cash pour rembourser.
03:50Donc, c'est pas...
03:51En gros, il n'y a plus de peur que de...
03:53Ça fait mauvais genre qu'ils n'ont pas respecté les normes de reporting international.
03:56Deuxième chose.
03:57Les résultats sont relativement bons, quand même.
04:00Ça, il faut le dire.
04:00Maintenant, quand on regarde les perspectives,
04:02le troisième trimestre, il est nettement inférieur aux attentes.
04:04Et la première question,
04:06c'était la deuxième lors du call, à portée là-dessus ce matin,
04:09c'est du coup, votre quatrième trimestre,
04:10il va être...
04:11Il va vachement accélérer par rapport au troisième.
04:12Donc, il y a quand même un peu...
04:13C'est Barclay ce qui dit.
04:14Il y a quand même des craintes sur la guidance,
04:16excusez-moi, sur les perspectives annuelles du groupe.
04:19Ubisoft, vous avez envie de renforcer
04:20ou là, vous avez plus de craintes que de réponses à vos questions ?
04:23Nous, on est plutôt à l'écart, honnêtement.
04:25On estime qu'il y a quand même peu de visibilité.
04:28Et bon, le titre, il a quand même beaucoup souffert.
04:30On est à moins 40 depuis le début de l'année.
04:32Alors, Gilles Santacruy est avec nous.
04:33Depuis Boursic-Apoté.com,
04:35techniquement, graphiquement, Ubisoft,
04:36est-ce que vous lui retrouvez un peu de potentiel
04:38ou pas encore, Gilles ?
04:40Alors, le manque de cotation a un peu biaisé l'analyse technique.
04:44Mais ce que l'on peut remarquer,
04:45c'est que par rapport à l'arrêt de la cotation,
04:47qui date d'un peu plus d'une semaine,
04:49on est relativement stable.
04:50Par rapport au reste du marché,
04:51on n'est pas sur une phase de baisse.
04:54Par contre, on reste dans une dynamique de fonds
04:58d'un point de vue court terme qui reste baissière.
05:00Pour vraiment avoir un aspect, je dirais,
05:03positif sur cette valeur,
05:05il faudrait au minimum revenir sur la zone des 8,35 euros,
05:08ce qui n'est absolument pas le cas,
05:09puisqu'on est nettement en dessous.
05:11Donc, globalement, effectivement,
05:12on a un rebond qui reste technique actuellement.
05:14Mais il en faudrait un peu plus
05:15pour avoir un biais positif d'un point de vue chartiste.
05:18Le CAC 40, on vous le rappelle,
05:20termine cette semaine sur une note stable,
05:22ce soir à 7 982 points.
05:25Et on va maintenant, messieurs,
05:26vous opposer, tiens,
05:27pour bien rigoler avant le week-end.
05:29Qu'est-ce qu'il va falloir surveiller
05:30dans la suite des semaines
05:32qui nous attendent en bourse ?
05:33Peut-être le secteur bancaire.
05:34C'est le point de vue d'Igor Demac
05:35qui nous attendait tout à l'heure.
05:36La question, c'est laquelle ?
05:37Quelle valeur bancaire ?
05:38Et aujourd'hui, le match,
05:39ce qui vous oppose,
05:40ce sont deux valeurs bancaires,
05:41Société Générale et BNP Paribas.
05:43Je vais vous demander
05:44laquelle il faut privilégier.
05:45et vous n'êtes pas d'accord.
05:47C'est parti !
05:48Le Fight.
05:50Avec ce soir, Maxime Lejuez.
05:52Maxime, vous allez défendre
05:53laquelle de ces deux banques ?
05:55Société Générale.
05:55Et vous, Julien ?
05:56BNP Paribas.
05:57Maxime, à vous l'honneur.
05:58Pourquoi Société Générale ?
05:59Société Générale, pourquoi ?
06:01Parce que c'est un groupe, finalement,
06:02qui est en bonne santé financière,
06:04qui a, avec son nouveau dirigeant,
06:08M. Krupa,
06:09complètement réorienté sa stratégie,
06:11qui a fait beaucoup de ventes d'actifs
06:13et qui a rationalisé un petit peu l'activité.
06:15Julien ?
06:16Je vous sens un petit peu désarçonné
06:17par l'argumentation de Maxime, à l'instant.
06:19Point non.
06:22Il y a un truc qu'il faut comprendre
06:23avec BNP Paribas.
06:24Et je dirais plus qu'autre chose,
06:25plus que les choses compliquées.
06:26Ils ont compris le marché.
06:27Quand vous regardez,
06:28hier, ils ont fait des annonces
06:30et c'est exactement ce que voulait
06:31les investisseurs.
06:32Il y a le litige soudanais.
06:33Et face à ça,
06:34il fallait montrer des gestes
06:37de bonne volonté.
06:37et ils ont fait exactement
06:39ce qu'attendait le marché.
06:40Deux choses justes.
06:41Les rachats d'actions,
06:42c'est ce que voulait le marché,
06:43plus que voir qu'ils vont augmenter
06:45les actifs mondiaux et les risques.
06:46Et la deuxième chose,
06:48c'est renforcer ce qu'on appelle
06:49le ratio CET1,
06:50le ratio de solabilité.
06:51Ça, c'est très important
06:51parce que beaucoup d'investisseurs
06:53pensaient qu'ils n'étaient pas assez ambitieux.
06:55Et ça, ils ont relevé leur objectif.
06:56Maxime est en train
06:58de se liquéfier en face.
06:59Il y a beaucoup d'arguments
07:00en faveur de BNP Paribas
07:01pour Julien.
07:01Pourquoi Société Générale
07:02offrera d'autres arguments
07:03pour battre Julien, Maxime ?
07:04Les rachats d'actions,
07:05c'est vrai que BNP a annoncé
07:07un programme hier,
07:08mais finalement,
07:09Société Générale a fait un peu mieux
07:10parce qu'ils avaient annoncé
07:11un milliard avant l'été
07:12et ils ont annoncé encore un milliard
07:13cette fois-ci en début de semaine.
07:14Donc, on est plutôt positifs
07:16quand même avec la Société Générale.
07:18Et c'est vrai que comment
07:20ils ont aussi relancé
07:22le paiement d'un dividende
07:24avec un accompte
07:27qui a été payé justement en octobre.
07:29Donc, c'est plutôt quand même
07:30un signe qui montre
07:31que le groupe est en très bonne santé financière
07:33et qu'il va être généreux
07:34surtout avec ses actionnaires.
07:35Oh là !
07:361-0 pour Maxime,
07:37je vous le dis à Julien.
07:38Il vous reste 20 secondes
07:39pour défendre BNP Paribas
07:40mais je crains que ce soit perdu d'avance.
07:41Là, beaucoup d'arguments
07:42en faveur de Société Générale.
07:43Ce n'est jamais perdu d'avance.
07:44Le problème, c'est les catalyseurs aussi
07:45Société Générale.
07:45Quand vous regardez bien
07:46sur la dernière seconde des résultats,
07:47c'est eux qui vivent
07:48la meilleure copie très objectivement
07:49et pourtant, c'est eux
07:50qui font la performance financière
07:51peut-être la performance boursière
07:52lors des résultats les moins bonnes.
07:53Ça veut dire que le marché
07:53commence à prendre la mesure
07:54en fait des vertus Société Générale.
07:56Alors que BNP Paribas,
07:58certes, il y a l'outil judiciaire
07:59mais l'exécution de ce qu'ils ont annoncé hier
08:01leur donnera encore du champ
08:03pour pouvoir augmenter leur action.
08:06Donc, le potentiel, les catalyseurs
08:08parce qu'en plus de ça,
08:08BNP Paribas dit
08:09qu'il y aurait des prochaines réunions
08:10où on des points l'année prochaine
08:12mais déjà lors des résultats annuels,
08:13ils annonceront une trajectoire.
08:14Donc, il y a des catalyseurs
08:15à venir sur BNP Paribas,
08:16j'en vois moins Société Générale.
08:18Oh non, mais vous y allez fort là,
08:19vous tapez comme ça un grand coup.
08:21On va regarder,
08:22on va demander à notre arbitre
08:23qui a gagné ce match à ses yeux.
08:25C'est Gilles Santacreux
08:25qui est avec nous à nouveau.
08:27Maxime, défendez à l'instant
08:28Société Générale
08:28qui gagne quand même 107% cette année
08:30et Julien, plutôt BNP Paribas
08:31pour la suite
08:32qui ne gagne que 20%.
08:33Qui a gagné, pour vous là,
08:35qui remporte ce match ?
08:36Société Générale ou BNP, Gilles ?
08:39D'un point de vue technique,
08:40il n'y a pas photo.
08:40Désolé Julien,
08:42tant qu'on est au-dessous
08:43des 71,80,
08:44BNP Paribas reste dans un biais
08:46plutôt négatif.
08:48Société Générale,
08:48compte tenu de la configuration
08:50de marché,
08:52est beaucoup plus résiliente.
08:53On est très proche
08:54de points hauts récents
08:55et si les cours revenaient
08:56au-delà des 60 euros,
08:58on a une résistance à 59,35,
09:01eh bien, on resterait
09:02dans un biais haussier,
09:04ce qui n'est pas du tout le cas
09:05pour BNP Paribas.
09:07Voilà, c'est vous Maxime
09:08qui avez remporté ce match
09:09face à Julien.
09:09En plus, c'était votre
09:10premier fight, je crois,
09:12dans ce rendez-vous.
09:12C'était votre tout premier.
09:13C'était mon premier fight.
09:15Julien, vous avez été
09:17battu par un débutant ce soir.
09:18Oui, mais être un perdant
09:19magnifique, c'est très français,
09:20vous savez.
09:20Oui, c'est vrai,
09:21c'est le Raymond Pouy d'or
09:22de l'investissement en bourse,
09:24je veux dire.
09:24Bon, ce soir,
09:25le cas que termine ça,
09:26cette question d'un auditeur,
09:26vous venez de l'entendre,
09:27il nous a écrit sur le X,
09:29le Philix BFM Bours,
09:30il s'appelle Boursi Coton.
09:32Sur Fusion,
09:33Fusion a bien baissé
09:34malgré des résultats très bons
09:35et des perspectives très bonnes.
09:36Quel potentiel pour la suite
09:37sur cette valeur ?
09:38Fusion, Maxime.
09:40Fusion, nous,
09:41on est plutôt positif quand même.
09:42C'est vrai qu'elle a
09:43pas mal corrigé.
09:45On était à 275 euros
09:47à peu près avant l'été
09:50et là, on est plutôt
09:51en dessous de 200.
09:53Et finalement,
09:54dans la dernière publication,
09:55le management était quand même
09:56assez confiant
09:57pour l'année prochaine.
09:58Il parle de performance solide
10:00attendue en 2026.
10:01On avait une très bonne croissance
10:02de l'activité aux Etats-Unis,
10:03un retour de la croissance
10:05en Europe
10:05alors qu'on était sur
10:06six trimestres consécutifs
10:07de baisse.
10:08Il y a des partenariats
10:09qui sont signés
10:10avec différents groupes,
10:12notamment un très récemment
10:14avec l'enseigne EDM
10:16en Allemagne.
10:18Donc, nous,
10:19sur ces prix-là,
10:19on est plutôt à l'achat.
10:22Plutôt à l'achat.
10:23Voilà.
10:23Fusion,
10:24tiens, Gilles,
10:24d'un tout petit mot
10:25de 10 secondes,
10:25Fusion graphiquement
10:26à l'achat aussi ou pas ?
10:28Non, Fusion graphiquement,
10:30on est sur une phase de baisse,
10:31il n'y a pas encore
10:32de signal de retournement.
10:33Donc, pour l'instant,
10:34j'attends un signal.
10:35Effectivement,
10:36on a une tendance moyen terme
10:37qui est positive,
10:37mais j'attends un signal
10:38de retournement
10:39pour avoir plus de probabilités.
10:40Ah, c'est dommage,
10:41vous terminez, Maxime,
10:41sur une fausse note.
10:42Alors, vous aviez battu,
10:43Julien, là, c'est...
10:44C'est dommage.
10:46Merci beaucoup à tous
10:47d'avoir fait le jeu ce soir.
10:48Juste avant le week-end,
10:49Maxime Lejeu,
10:49directeur général
10:50de GSD Gestion.
10:51Salut, Maxime.
10:52Merci.
10:52Et bravo pour cette victoire
10:53dans le fight
10:53face à Julien Marion.
10:54Bravo, Julien,
10:55de vous prêter au jeu.
10:55C'est une belle défaite.
10:56C'est une belle défaite,
10:57exactement.
10:57So French.
10:59Julien Marion
10:59pour bfmbourse.com
11:00et on salue J. Santacreux.
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