Valeur ajoutée : Ils apprécient Infineon - 05/12 - Vidéo Dailymotion

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Ce vendredi 5 décembre, Arnaud Isaac, gérant de portefeuilles chez Promepar AM, s'est penché sur Infineon, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

Transcript

00:00Géran chez ProMepar AM. Bonjour Arnaud.

00:03Bonjour Antoine.

00:03Alors la grosse actualité du jour, elle concerne Nvidia.

00:06Nous, on va s'intéresser à ce qu'on a en Europe.

00:09Et on a quand même des acteurs qui sont de renom et qui sont très pros

00:12et qui constituent des opportunités.

00:14On va parler d'Infineon, l'allemand.

00:16Et vous avez 1 minute 30 pour nous le vendre, Infineon.

00:21Absolument. Donc Infineon, c'est un groupe allemand.

00:23C'est le deuxième groupe de semi-connecteurs en Europe.

00:26Donc juste après STMicroelectronics.

00:27Ils ont un business model d'y intégrer.

00:30Ça veut dire qu'ils réalisent toutes les étapes de la fabrication du semi-conducteur.

00:34Du design à la fabrication finale.

00:36Si je fais le parallèle avec Nvidia, Nvidia design seulement les semi-conducteurs.

00:41Et ensuite, les faits fabriquer par son partenaire de SNC à Taïwan.

00:45Infineon, c'est 3 marchés finaux.

00:47Le premier, c'est l'automobile pour un peu plus de 50% du chiffre d'affaires.

00:51Et ensuite, vous avez l'industrie, ce qu'on appelle un peu le green power.

00:54Et enfin, l'électronique, donc avec les objets connectés du quotidien.

00:58Mais surtout, les relais de croissance, que sont les robots, les fameux robots et les data centers.

01:03Sur les data centers, le groupe a été clairement un des bénéficiaires du boom de l'IA.

01:08Puisqu'il propose des solutions d'alimentation électrique pour les data centers.

01:13Et il travaille en étroite collaboration avec Nvidia.

01:15Aujourd'hui, c'est quand même une part significative du chiffre d'affaires.

01:19Parce que c'est déjà 10% du chiffre d'affaires du groupe.

01:22Et on anticipe que ça pourrait aller jusqu'à 20% en 2030.

01:26Et détiennent aujourd'hui une part de marché de 30 à 40% sur ce domaine.

01:32Alors, si on se projette sur 2026, on peut s'attendre.

01:35C'est vraiment ce qu'on s'attend à un rebond des ventes et des marges.

01:37Pourquoi ? Parce que le groupe a été pénalisé, notamment depuis 2023, par le déstockage chez ses clients.

01:44On se rappelle, vous avez eu trois phases.

01:46La première phase, où durant le Covid et en 2021, les entreprises avaient accumulé des stocks importants de semi-conducteurs.

01:53Et ensuite, la deuxième phase, où il a fallu effectivement utiliser ces stocks.

01:57Ce qui a entraîné effectivement une réduction des commandes pour un fil néon, notamment de 2023 à 2025.

02:02Mais on touche enfin à son terme et on peut voir ce rebond sur l'année 2025.

02:08Allez, il nous reste 30 secondes.

02:12La concurrence chinoise commence vraiment à monter.

02:15On le voit concernant Nvidia aujourd'hui.

02:17Mais c'est aussi le cas sur les secteurs sur lesquels Opel Infineon.

02:22Ah oui, c'est une très bonne question.

02:23C'est le sujet, notamment à long terme.

02:27À court et moyen terme, selon nous, non.

02:28Parce que le groupe se focalise et investit surtout massivement sur les marchés à haute valeur ajoutée.

02:33On a parlé de l'intelligence artificielle, par exemple.

02:36On peut parler du secteur automobile, où ils ont noué un partenariat de long terme

02:40avec un des plus grands clients sur le secteur aujourd'hui, qui est le chinois BYU.

02:44Bien joué, Arnaud Isaac, vous avez battu le chrono.

02:47Très, très bien.

02:48Infineon, à ne pas oublier dans la grande bataille des semi-conducteurs,

02:52de même qu'Esté Microelectronics chez nous,

02:54qui est bien orienté d'ailleurs aujourd'hui, plus 2,4%, 22,59€.

02:58Merci Arnaud Isaac, gérant chez Pro.

Valeur ajoutée : Ils apprécient Infineon - 05/12

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