00:00Et Wall Street qui ouvre, qui peut-être aussi va s'approcher de ses records, on va vivre cette séance américaine en direct.
00:05C'est New York qui est en train de nous appeler.
00:07La 9h30 à New York, 16h15h30 ici.
00:09John Passard avec nous, bonjour John, cité gestion.
00:12Et Antoine Arrigaudry bien sûr en fil rouge.
00:14Bonjour Antoine.
00:15Bonjour Guillaume, bonjour John.
00:16Rebonjour tous les matins, tout pour investir.
00:18C'est de 11h à midi.
00:1911h midi.
00:20Toujours passionnant, podcast série play aussi.
00:22Comment Wall Street ouvre-t-il Antoine ?
00:24En hausse, alors pas fantastique, mais en hausse quand même.
00:27Plus 0,39% pour le Nasdaq qui est à 23 556 points.
00:31Plus 0,29% pour le Dow Jones, 48 060.
00:35Plus 0,28% pour le S&P 500, 6 865 points.
00:39La volatilité recule encore désormais sur le fil des 17 points sur l'indice WIX.
00:45Et notre bon vieux CAC 40, vous l'avez dit, à une trentaine de points de notre dernier record absolu.
00:50Plus 1,11%, 8 246 points.
00:53La tech un peu en retrait, en plus 0,35 pour l'Euronext Tech Leaders.
00:56Transmédéo solide aussi du côté de l'Eurostock 50 qui gagne 1,1%.
00:59Même score pour le DAX à Francfort et plus 1,3% pour l'Ibex de Madrid.
01:04Et John, on va regarder ce que fait AMD quand même.
01:05Parce que dans la tech américaine, c'est là que ça se passe, dans la tech c'est aux Etats-Unis.
01:08Alors on a une sacrée nouvelle, une sacrée annonce assez fracassante d'AMD
01:12qui est annoncée en forte hausse à l'ouverture.
01:14On va regarder dans un instant ce que ça donne, John.
01:16Oui, tu as fait un message important.
01:19Vous savez, on en a parlé ces derniers temps, que ce soit le message des responsables d'OpenAI,
01:24de Nvidia évidemment, d'AMD.
01:26Puis le message est absolument incroyable.
01:30ahourissant, je dirais même, parce qu'AMD prévoit une progression moyenne de son chiffre d'affaires
01:36de plus de 35% par année sur les 3 à 5 prochaines années.
01:41On voit ici qu'on n'est pas du tout en décélération, on est même en accélération.
01:47Évidemment, la demande, elle vient des puces d'intelligence artificielle pour les data centers.
01:53Et ici, on voit qu'il y a toujours le boom de l'intelligence artificielle.
01:58Qu'est-ce que ça veut dire un boom de l'intelligence artificielle ?
02:01C'est que les revenus qui sont liés aux puces de l'intelligence artificielle
02:05devraient croître de près de 80% sur un an, sur la même période.
02:11Donc on voit ici qu'on est dans un scénario de blue sky, comme on dit aux États-Unis,
02:17avec un ciel sans nuages, une profitabilité.
02:21Vous savez, on parle souvent de profitabilité, ceux qui gagnent ou ne gagnent pas.
02:25Ici, la marge opérationnelle devrait dépasser les 35% d'ici 5 ans, pas demain, d'ici 5 ans.
02:33C'est un marché absolument colossal.
02:35Vous avez la CEO de AMD, Lisa Sou, qui a dit que le marché mondial des puces
02:41allait atteindre 1 000 milliards de dollars d'ici 2030.
02:45Donc évidemment, c'est un changement radical pour toute l'industrie.
02:49On avait dit, c'est une révolution industrielle, technologique, mais aussi industrielle.
02:54Mais évidemment, AMD bénéficie de ses partenariats stratégiques avec OpenAI, Oracle,
03:02et aussi avec le département de l'énergie américaine.
03:07Donc on voit que ça, c'est des contrats extrêmement solides
03:09qu'on peut difficilement casser.
03:12Et dernière chose, puisque ce n'est pas la seule à le dire,
03:17mais la CEO d'AMD a dit que le rythme de l'innovation dans l'intelligence artificielle
03:23dépassait tout ce qu'elle n'avait jamais vu.
03:27L'ambiance est à la fête.
03:29Oui, effectivement, les prévisions chiffrées d'AMD donnent un peu le tournis.
03:33Effectivement, c'est la centrifugeuse tech qui redémarre.
03:35Le titre AMD qui progresse fortement à l'ouverture de Wall Street, du coup, Antoine.
03:39Oui, plus 8,3%. On est proche des 260 dollars désormais, 257,22 à l'instant.
03:49Et du coup, est-ce que SoftBank regrette un peu d'avoir soldé, réduit ses positions
03:54et soldé complètement ses positions dans Nvidia aujourd'hui ?
03:57C'est une question qu'on peut se poser, parce qu'ils ont annoncé hier
03:58avoir soldé leur position dans Nvidia.
04:01Est-ce qu'ils ont eu raison de quitter, de réduire depuis des années
04:04leur participation à Nvidia au capital ?
04:06Il faut se rappeler qu'en 2019, c'est Steve Goldstein sur Twitter qui en parle,
04:11qui est le correspondant en Europe de MarketWatch, qui cite cette étude.
04:16Si SoftBank avait gardé sa participation de 5%,
04:20c'était le plus gros actionnaire d'Nvidia en 2019,
04:25elle serait aujourd'hui valorisée à 250 milliards de dollars,
04:29ce qui est supérieur à la capitalisation actuelle de SoftBank.
04:32Sa participation d'Nvidia serait supérieure à 250 milliards de dollars.
04:37Sa seule participation d'Nvidia, ce qui est supérieur à la capitalisation totale
04:40de SoftBank lui-même.
04:41Il faut se souvenir.
04:42Mais c'est vrai que SoftBank, ils ont fait des choix financièrement
04:46peut-être pas très positifs ces dernières années.
04:50Ils se sont mordus les doigts d'un certain nombre de choses.
04:53Enfin, globalement, c'est un investisseur de long terme
04:56qui est là pour faire des plans stratégiques sur des dizaines d'années.
05:00C'est ça. Et ils n'abandonnent pas l'IA, puisque le but, en sortant d'Nvidia,
05:04c'est de réallouer cet argent dans OpenAI, notamment.
05:08C'est la partie prenante du fameux système Stargate.
05:11Vous allez imaginer Donald Trump.
05:12C'est ça. Michael Burry, néanmoins, reste très méfiant sur l'intelligence artificielle.
05:16Il est l'un de ceux qui avait donné l'alerte la semaine dernière autour de l'IA.
05:19Il en remet une couche cette semaine, John Michael Burry.
05:21Oui, je pense que le célèbre investisseur du big short,
05:27il ne doit pas aimer ces rebonds qu'on a sur ce marché.
05:32Lui qui serait, selon les dernières données de fin septembre, short,
05:36notamment sur NVIDIA.
05:38Là, il remet une couche.
05:41Il alerte à nouveau sur une possible surestimation des bénéfices des géants de la tech,
05:46dont Meta, Oracle, Microsoft, Amazon, Google, tous,
05:49donc en raison de leurs dépenses massives dans l'intelligence artificielle.
05:54Selon lui, c'est assez intéressant parce qu'il met en avant le fait
05:58que ces grandes entreprises allongent artificiellement la durée de vie comptable
06:04de leur équipement, notamment les puces et les serveurs de NVIDIA
06:08avec des cycles qui seraient plus longs.
06:11Et il sous-estimerait donc la dépréciation de ces puces.
06:17Donc, ça gonflerait d'une certaine manière leur chiffre d'affaires.
06:21Donc, on est dans une situation où il dit qu'une valeur comme Oracle,
06:26une entreprise comme Oracle, pourrait surestimer ses bénéfices de 26%
06:31et Meta près de 20% d'ici 2028.
06:36Donc, il faut absolument les vendre, selon lui, pas selon moi.
06:39Et puis, ce qui est aussi assez intéressant, c'est que souvent,
06:42lorsque les marchés sortent du bois ou lorsqu'on a un certain stress,
06:46lorsqu'on parle de bulles, on sort souvent des investisseurs, des armoires, des tiroirs.
06:53Et vous avez Jim Chano qui est le célèbre shorter,
06:58celui qui a vendu Enron avant la crise d'Enron,
07:01qui dit qu'on est dans un boom physique de l'intelligence artificielle
07:05et on devrait voir cette bulle s'effondrer.
07:10Mais on a déjà entendu ça et on rappelle juste une chose,
07:12c'est que Michael Burry a eu raison en 2008, mais il a souvent eu tort après.
07:18Et c'est toujours bon de le rappeler.
07:19Tiens, l'AIM bat son plein.
07:21Demain et vendredi, événement La Tribune, BFM Business.
07:24Ce sera au stade Vélodrome.
07:25Figurez-vous, ne ratez pas nos émissions spéciales.
07:27Depuis l'AIM, les experts de l'intelligence artificielle, d'ailleurs, on en parle de l'IA.
07:30Les experts de l'IA, demain de 10 à 11 sur BFM Business et vendredi avec Anthony Morel.
07:34Il sera question de création d'industrie culturelle face à l'IA,
07:37les entreprises, l'emploi face à l'IA, la santé, bref, tout ce que l'IA révolutionne.
07:42Donc demain matin, les experts de l'IA, 10 à 11, vendredi matin aussi,
07:45puis un épisode spécial demain soir de Tech & Co pour l'AIM depuis le stade Vélodrome.
07:50Wall Street a donc ouvert.
07:52On est en hausse de 0,1%, ce n'est pas énorme, c'est toujours ça,
07:55sur le Nasdaq, le S&P 500 plus 0,3.
07:57Un de nos auditeurs, il s'appelle Joachim, nous interpelle, il nous a envoyé un mail,
08:01Joachim, en nous disant, John, bon bien sûr, il y a la Tech, mais il n'y a pas que la Tech.
08:04À part la Tech, quel potentiel sur les banques américaines notamment et laquelle privilégier ?
08:09Les banques américaines, John, c'est une bonne idée ou pas pour les investisseurs ?
08:12Déjà, c'est une bonne question.
08:14Il faut dire merci à Joachim pour cette question,
08:17parce qu'il est vrai que les banques américaines sortent d'une année assez contrastée,
08:21mais on a des signaux, effectivement, qui deviennent de plus en plus constructifs.
08:25D'abord, le risque de crédit, dont on parlait beaucoup, reste assez contenu.
08:30Vous avez la qualité des bilans qui s'est renforcée énormément depuis la crise de 2008,
08:36mais aussi la crise des banques régionales qu'on a eues il y a deux ou trois ans.
08:41Vous avez des ratios de liquidités qui remontent,
08:45et puis vous avez aussi des taux réels qui remontent aussi,
08:49et qui améliorent les marges d'intérêt.
08:51Donc, aujourd'hui, fin du shutdown, normalement ce soir, on n'en a pas encore parlé,
08:56mais normalement, ça va se passer en fin de journée, heure de Paris,
09:01perspective de baisse de taux de la Fed en décembre au début 2026.
09:05Donc, ça, c'est favorable aux valeurs financières, notamment sur la courbe des rendements.
09:11Donc, pour répondre à sa question, si on regarde les valeurs qui sont les plus à même
09:17de capturer ce hype sur les banques, on a JP Morgan pour la solidité de son bilan,
09:27la diversification, son CEO, Jimmy Diamond, on en parle beaucoup.
09:31JP Morgan, c'est une banque de détails, gestionnaire d'actifs, banque d'investissement.
09:36Et puis, elle arrive toujours à s'adapter à un cycle complet de la reprise.
09:41Et puis, peut-être, sur le plus court terme, Goldman Sachs, qui pourra aussi surprendre positivement
09:47si le marché des IPO, vous savez, des introductions en bourse,
09:52les banques commencent, continuent à se rouvrir.
09:55Donc, je dirais JP Morgan et Goldman Sachs, s'il fallait piquer deux acteurs aux États-Unis.
10:02Vos deux favoris dans ce secteur financier.
10:04Joachim a bien fait de nous interroger, nous envoyer sa question.
10:06Comme oui, n'hésitez pas à nous interroger.
10:08C'est Culture Bourse aussi à suivre dans quelques minutes.
10:10Vous nous interrogez en flashant, en scannant le QR code qui va apparaître sur vos écrans
10:13tout au long de l'après-midi.
10:14Et chaque jour, nos experts, comme John, à l'instant, bien sûr, il faut un plaisir de vous répondre.
10:18Wall Street en petite hausse, avec en plus des perspectives sur le marché pétrolier
10:22qui sont en train de tourner, enfin le tourner.
10:24Est-ce que c'est juste l'Agence internationale de l'énergie qui est en train de se réveiller ?
10:27Il se trouve que l'Agence internationale de l'énergie,
10:29contrairement à ce qu'elle avait indiqué pendant des années,
10:32eh bien, s'attend finalement à une hausse de la demande mondiale de pétrole jusqu'en 2050.
10:37Cette demande pourrait croître encore pour plus de 25 ans, John.
10:41C'est fou, ce n'est pas du tout ce qu'il disait avant,
10:44c'est un changement de cap, je dirais, quasiment historique,
10:47une rupture nette avec les prévisions antérieures de l'Agence internationale de l'énergie.
10:54Vous l'avez dit, évidemment, on songe à la pression politique américaine,
10:59puisqu'on sait que ce revirement de l'Agence internationale de l'énergie intervient
11:05alors que Washington pousse pour une relance pour la production fossile,
11:11le gaz de schiste aussi.
11:13Et puis, si on regarde le rapport annuel qui commence à faire beaucoup de bruit aux États-Unis,
11:17mais aussi en Europe, eh bien, la consommation de pétrole atteindrait 113 millions de barils par jour en 2050.
11:25Qu'est-ce que ça veut dire très concrètement ?
11:27C'est 13 % de plus par rapport à 2024.
11:32Donc, on voit qu'on serait en train de progresser dans la consommation d'énergie fossile,
11:38ce qui n'était pas du tout les prévisions.
11:41Alors, il faut faire attention, il y en a plein qui ont des prévisions,
11:43mais selon eux, c'est complètement différent.
11:45Évidemment, la catastrophe pour la nature, la catastrophe, c'est que les objectifs climatiques
11:51deviennent totalement hors de portée.
11:56Les objectifs de neutralité carbone 2050, évidemment, ne seraient pas atteints.
12:00Si le scénario est juste, eh bien, il blâme une nouvelle fois l'Agence internationale
12:07le manque d'engagement des pays, le manque d'engagement suffisant.
12:12– Effectivement, donc, une demande de pétrole qui, finalement, devrait croître jusqu'en 2050,
12:17d'après l'Agence internationale de l'énergie,
12:19qui relève fortement sa prévision de demande pétrolière.
12:22On en reparlera tout à l'heure avec la présidente du label ISR,
12:25l'investissement social responsable.
12:27Michel Papalardo sera avec nous, sera intéressant de voir sous l'angle ISR qui est le sien.
12:31C'est elle qui labellise les fonds ISR et comment elle regarde, finalement,
12:34cette demande pétrolière peut-être partie pour encore croître.
12:37Un dernier mot sur, justement, la Chine, quand même, l'un des pays,
12:40alors, premier pollueur au monde, mais aussi l'un des pays qui font le plus d'efforts
12:43pour transiter, en quelque sorte, améliorer leur impact environnemental.
12:47Mais c'est un tellement gros pays que, forcément, la Chine a une grosse empreinte.
12:50On a eu hier, la journée, des célibataires là-bas.
12:52Toujours un test de la consommation, c'est un peu le Black Friday chinois.
12:56Quelle leçon tirer de l'État, des lieux, pour ce qui concerne la consommation en Chine, John ?
13:01– D'abord, il faut juste rappeler en deux secondes l'histoire.
13:04C'est des amis qui ont fait cette fête il y a plus de 30 ans, qui étaient célibataires.
13:11Et c'était le 11 du 11 hier, et c'est pour ça qu'on l'appelle la journée des célibataires.
13:16C'est devenu le plus grand événement commercial du monde.
13:19Ça dépasse de loin le Black Friday américain.
13:23Donc, c'est absolument fou.
13:24Et en plus, c'est une édition qui est étalée parce que les promotions ont commencé,
13:28non pas hier, mais début octobre.
13:31Et ce poursuivre, c'est le plus long de l'histoire.
13:33Alors, évidemment, il faut rappeler un peu le contexte économique qui est assez pesant.
13:37Vous avez des inquiétudes sur les revenus qui pèsent sur la consommation chinoise,
13:42aussi sur les coupons qui sont versés par les gouvernements, par les villes,
13:47et puis les subventions pour relancer les ventes qui manquent à venir.
13:52Alors, on a des résultats contrastés.
13:54Les résultats, c'est JD.com qui revendique un nouveau record.
13:58Évidemment, la durée est plus longue, plus 40 % d'utilisateurs actifs
14:02et plus 60 % de commandes.
14:05Et de l'autre côté, Alibaba, qui était pourtant au début de cette histoire
14:10de la journée des célibataires et surtout de la journée des promotions sur Internet en Chine,
14:17eh bien, ils n'ont pas donné encore de chiffres.
14:20On n'est pas sûr qu'ils vont en donner.
14:21Et donc, ça, c'est un petit peu inquiétant parce que vous savez que ces ventes,
14:26c'est un peu un miroir de l'économie chinoise.
14:30Et donc, on a l'impression que les achats se feront de plus en plus par nécessité,
14:35plus que par impulsion, comme on a notamment lors du Black Friday.
14:39Merci beaucoup, John Plassard.
14:41En direct avec nous, Cité, Gestion.
14:43Wall Street est mitigée en ce moment.
14:44Tiens, Circle, dans les cryptos aussi, a publié aujourd'hui.
14:47Alotit Circle perd 6 %.
