- il y a 7 heures
Ce mercredi 3 juin, dans sa chronique USA Today, John Plassard, associé et responsable de la stratégie d’investissement de Cité Gestion, s'est penché sur les 122 000 créations de postes en mai aux États-Unis selon l'enquête ADP, SpaceX visant 135 dollars par action pour son introduction en bourse, 2026 en tant que l'année des méga-IPO à Wall Street, l'accélération de Microsoft pour son indépendance en IA, avec le lancement de ses propres modèles pour affronter la concurrence d'OpenAI et Anthropic, l'usage massif de ChatGPT avec un milliard d'utilisateurs actifs mensuels, Palo Alto augmentant ses objectifs de chiffre d'affaires annuel, ainsi que Ulta Beauty dépassant ses attentes de bénéfices au T1. Cette chronique est à voir ou écouter du lundi au vendredi dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer sur BFM Business.
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00:02D'abord c'est Wall Street qui va donner là, donner le ton de cette séance et de la suite
00:06avec nos experts, la Dream Team.
00:08John Plassard, Cité Gestion, nous accompagne. Bonjour John, ravi de vous retrouver.
00:12Bonjour Guillaume, bonjour Antoine.
00:13Et Antoine est là aussi effectivement, Antoine Larigauderie en fil rouge. Re-bonjour Antoine.
00:17Re-bonjour, bonjour John.
00:18Ce matin, tout pour investir, beaucoup de sujets abordés d'ores et déjà en podcast et replay Antoine.
00:22Énormément de choses, alors on a continué à parler d'IA bien entendu.
00:25Comment et pourquoi participer au grand festin du moment.
00:30Mais on avait surtout en fin d'émission une séquence absolument géniale où on a présenté des vieux objets, alors
00:36rien à voir, des très vieux objets de la fin du 19e siècle.
00:40Des appareils photo espions camouflés dans des cannes de marche, dans des cravates, dans des fausses boîtes de jumelles.
00:46Ah bon ?
00:46Des trucs absolument extraordinaires. Un vrai cabinet de curiosité à la Jules Verne, ça ressemblait aussi un peu à du
00:52James Bond.
00:53Et c'est à retrouver en podcast, en replay. On a passé un moment magnifique.
00:56Ah génial, ça doit être intéressant de regarder ces images, effectivement, ces objets.
00:59Ils sont vendus aux enchères, c'est ça ? On peut y investir.
01:01Oui, vendus aux enchères 8 et 9 juin prochains.
01:04Génial. Tout pour investir donc en podcast et replay. On est en train d'ouvrir, de se réveiller sur les
01:09marchés américains.
01:10Il est 9h31 à New York. 1 minute 15 de cotation sur le marché américain. Comment ça se passe sur
01:15les indices Antoine ?
01:15C'est assez mitigé. On a un S&P 500 qui baisse de 0,11%, 7601 points.
01:20Moins 0,47 pour le Dow Jones, 51 0,70.
01:23Et le Nasdaq est en légère hausse, mais bien timide.
01:26Plus 0,07% à 27 114.
01:29Le CAC 48 baisse de 0,54%, 8 164 points.
01:33Mais le chiffre à retenir, c'est que ça se tend à nouveau fort du côté des marchés obligataires.
01:37Le disant américain approche des 4,5%.
01:403,64 pour le disant français, 3,01 pour la dette allemande.
01:44Et on a un baril de brut qui s'est aussi bien bien relevé.
01:47Le Brent de Mer du Nord à 97,28 et 95 pour le baril de brut léger américain.
01:52Tout à l'heure, à 16h, on suivra un indicateur intéressant, important, l'indice ISM des services aux Etats-Unis.
01:57En attendant, c'est un chiffre de l'emploi qui vient de tomber.
01:59L'enquête ADP avant le rapport mensuel vendredi.
02:01Que nous dit l'enquête ADP, John ?
02:04Il est bien. Tout va bien, Madame la Marquise,
02:06puisque le marché de l'emploi américain reste extrêmement solide
02:10avec 122 000 créations de postes en mai.
02:13C'est le chiffre le plus élevé depuis janvier 2025.
02:16Et ce qui est peut-être encore plus intéressant,
02:19c'est que la dynamique à l'embauche,
02:21vous parliez évidemment avant de l'intelligence artificielle,
02:25ça s'élargit à plusieurs secteurs,
02:27dont l'éducation, la santé, le commerce, les transports, les services publics,
02:32en fait toute la vieille économie, entre guillemets.
02:35Et ce qui est encore plus intéressant pour la croissance américaine,
02:39c'est qu'on remarque que ce sont les petites entreprises
02:42qui restent le principal moteur de l'emploi devant les grandes entreprises.
02:48Ça, c'est toujours quelque chose d'assez sain.
02:51Et puis aussi, alors ça, ça alimente la question sur l'inflation,
02:55mais on voit que les salaires continuent de progresser à un rythme assez soutenu.
02:59Et donc, ici, avant, vous l'avez dit, Guillaume,
03:04avant les chiffres de l'emploi de vendredi,
03:06où on attend un taux de chômage stable à 4,3%,
03:09eh bien on a des chiffres qui confortent l'idée d'une économie américaine
03:14qui ralentit, mais sans vraiment décrocher.
03:18Donc on est toujours dans cette idée,
03:21ce qu'on appelle en anglais le « soft lending »,
03:25qui nous montre que tout se passe bien, entre guillemets,
03:29malgré les tensions au Moyen-Orient.
03:31– Le marché de l'emploi manifestement tient effectivement,
03:34ce qui pourrait dissuader la Fed de baisser ses taux trop rapidement.
03:37Ah oui, ça apporte de l'eau au boulain de ceux qui pensent
03:40que la Fed ne pourra pas baisser ses taux.
03:42Pendant ce temps, du côté des entreprises,
03:44c'est toujours l'émulation, l'ébullition totale.
03:46Dans la tech, à quelques jours maintenant,
03:48l'introduction de SpaceX, a priori, a priori,
03:51en fin de semaine prochaine, on y est.
03:52Et SpaceX, d'après les dernières informations,
03:54veut bien lever 75 milliards de dollars.
03:56On connaît même, en tout cas on croit connaître,
03:58le prix d'introduction de chaque titre SpaceX, John.
04:02– Oui, tout à fait, c'est le chiffre que tout le monde cherche,
04:04parce qu'après on va voir, bien évidemment,
04:07si l'introduction en bourse se fait au-dessus ou en-dessous,
04:10et ce fameux chiffre, c'est 135 dollars par action.
04:14Alors il faut que ce soit confirmé, bien évidemment.
04:16On est dans la plus grosse, on le répète quand même,
04:19mais ça nous fait plaisir, dans la plus grosse introduction en bourse
04:22de l'histoire, une valorisation proche des 1 800 milliards de dollars.
04:28On rappelle quand même que la dernière introduction en bourse
04:31qui était la plus élevée, c'était celle de Saudi Aramco,
04:35et bien le pétrolier.
04:36Alors l'opération dépasse, comme on le sait,
04:38largement le simple secteur spatial,
04:40parce que lorsqu'on parle de SpaceX, on pense à l'espace,
04:44mais on sait qu'on a une partie importante de l'introduction en bourse,
04:49des fonds, en fait, de cette introduction en bourse,
04:52qui va servir à financer des infrastructures d'intelligence artificielle,
04:57les capacités de calcul, le développement du réseau Starlink,
05:00qui font partie de SpaceX,
05:03qui est et qui devient un acteur de plus en plus central
05:07dans l'économie de l'intelligence artificielle.
05:10En plus, et ça c'est assez intéressant de le ramener, de le rappeler,
05:15eh bien on a Elon Musk qui nous envoie un signal assez fort,
05:21puisqu'il s'est engagé à ne vendre aucune de ses actions SpaceX
05:27pendant au moins 366 jours après l'introduction en bourse.
05:32Donc il ne va pas faire de l'argent tout de suite.
05:35Alors vous me direz bien évidemment qu'il n'a pas besoin d'argent,
05:37mais en tout cas, il ne vendra pas ses actions tout de suite.
05:42Évidemment, on a une valorisation qui est très élevée,
05:44on a de plus en plus d'entreprises qui arrivent à moins de 10 jours
05:48de l'introduction potentielle en bourse,
05:50à nous dire que la valeur est beaucoup trop chère,
05:53mais évidemment, on ne parie pas sur le présent,
05:55on parie sur le futur.
05:56Tout à l'heure, Thibaut Prébé est avec nous,
05:58il nous dira ce qu'il pense de cette introduction en bourse de SpaceX
06:00à venir dans quelques jours.
06:01Thibaut Prébé, Bushitomet, ce sera à 16h40,
06:03mais quand même, on a SpaceX, on a Anthropik, on a OpenAI,
06:07un top, un pic d'introduction en bourse.
06:09Est-ce qu'historiquement, c'est mauvais signe,
06:11est-ce qu'historiquement, les pics d'introduction en bourse
06:12précèdent un krach de marché, John ?
06:16Alors, non, la réponse elle est non.
06:20Mais l'histoire, effectivement, nous montre que les plus grandes vagues
06:24d'introduction en bourse, dont on est en plein dedans,
06:26puisque c'est la plus grande vague, en tout cas,
06:29si on se concentre sur trois acteurs,
06:30apparaissent souvent en fin de cycle haussier.
06:34On prend les exemples de 99-2000, de 2007 ou encore 2021,
06:38qui restent dans toutes les mémoires,
06:40avec une multiplication des introductions en bourse
06:43quelques mois avant des corrections qui sont quelquefois brutales.
06:48Alors, ça ne signifie pas que les IPO,
06:51les introductions en bourse, provoquent elles-mêmes les baisses,
06:55mais plutôt qu'elles constituent souvent un excellent baromètre du sentiment.
07:01Alors, comme on l'a dit, vous venez de le dire,
07:03Open ID, Anthropique, Spécic, c'est quand même un signe d'euphorie croissante,
07:08qu'on le veuille ou non.
07:10Et donc, évidemment, la question, ce n'est pas de savoir si on va avoir un krach,
07:15mais si on est à l'approche d'un pic d'optimisme.
07:20Et on sait souvent dans les indicateurs contrariants que plus on est optimiste,
07:24plus on a de chances, bien évidemment, que le marché baisse.
07:27Wall Street vient d'ouvrir.
07:29On est en petit repli tout petit après les nouveaux records d'hier,
07:32après neuf hausses d'affilée sur le S&P.
07:34Le S&P, c'est la règle de neuf en ce moment.
07:36Il sort ce S&P de neuf hausses d'affilée
07:38et il vient d'enchaîner en rythme ébomadaire neuf semaines de hausses d'affilée aussi.
07:43Et pour l'instant, on est parti pour une dixième semaine de hausse.
07:46Il perd quand même aujourd'hui 0,2% très tranquillement.
07:49Et dans cette tech, on suit certains schismes, certains divorces aussi.
07:53C'est un divorce entre Microsoft et OpenAI.
07:55En tout cas, Microsoft continue d'amplifier, d'accroître son indépendance
07:59au point de venir de dévoiler, John, Microsoft, ses propres intelligences artificielles.
08:05Hier soir, à San Francisco, c'est très important
08:08parce qu'ils sont en train d'accélérer leur indépendance vis-à-vis d'OpenAI.
08:14Vous l'avez dit, ils sont investis à plusieurs dizaines de milliards dans OpenAI.
08:18Et ils nous ont présenté hier à San Francisco, c'était très intéressant d'ailleurs,
08:23plusieurs modèles d'intelligence artificielle développés en interne et pas en externe.
08:28Et notamment dans la question du raisonnement, le codage, la voix, l'image, la transcription.
08:33Donc on est dans une situation où effectivement, ça va très vite.
08:37Le groupe Microsoft présente des nouvelles, des nouveaux modèles de raisonnement.
08:43Et surtout, ce qui est plus impressionnant, c'est que Microsoft prépare déjà l'après-smartphone
08:49et l'après-PC traditionnel avec ce fameux projet qui s'appelle Solara.
08:56C'est une nouvelle plateforme qui est destinée à des appareils pilotés par des agents IA.
09:02On en a parlé plein de fois ensemble, Guillaume, des fameux agents IA qui feront votre travail
09:07lorsque vous leur donnerez l'ordre de faire le travail, plutôt que par des applications classiques.
09:14Donc on est vraiment dans le futur.
09:16Lorsqu'on parle de ça, on est vraiment dans l'après.
09:18On parlait du PC avec NVIDIA qui rentre directement dans le PC.
09:23Là, on est dans l'après PC dans les agents IA.
09:26Et Microsoft, là, ils sont très bien placés.
09:29Et TchadjPT, pendant ce temps, ils font quoi ?
09:31Mais ils avancent aussi, TchadjPT.
09:32Ils viennent d'atteindre un milliard d'utilisateurs actifs mensuels.
09:36Oui, en trois ans seulement.
09:38Alors ça paraît fou.
09:39On se souvient qu'Internet, ça a mis plus de 20 ans à atteindre ce chiffre à l'échelle mondiale.
09:45Facebook, YouTube, Instagram, TikTok.
09:48En général, ils ont eu besoin de 8 à 10 ans.
09:51Là, on parle de 3 ans.
09:53Imaginez, on a une vitesse d'adoption qui est sans précédent.
09:57Donc ça illustre évidemment à quel point l'intelligence artificielle se diffuse extrêmement rapidement
10:03dans toutes les révolutions technologiques par rapport à toutes les révolutions technologiques précédentes.
10:10Alors évidemment, ce phénomène, ça dépasse le cadre de la technologie.
10:15Ça vous dit très concrètement qu'on est en plein dedans.
10:18Et Anthropik, alors c'est un peu plus spécifique que TchadjPT.
10:24Mais Anthropik pourrait potentiellement, si c'est adopté plus rapidement,
10:29faire ce chiffre, pourquoi pas, en deux ans.
10:32Et c'est là où c'est intéressant parce que ça ne surprend absolument personne.
10:36Je ne vous parle même pas de l'adoption de la télévision.
10:39Ça paraît désuet, ça paraît extrêmement vieux quand on parle de télévision.
10:43Ça a mis beaucoup plus que 10 ans à atteindre le milliard d'utilisateurs au niveau mondial.
10:49Oui, on atteint très vite le milliard désormais dans ce monde mondialisé technologique.
10:53Et les valeurs des acteurs, la tech qui publie encore, d'ailleurs ce soir, Broadcom annoncera ses résultats.
10:58Ce sera après la clôture de Wall Street.
11:00Et bien sûr, les investisseurs sont très attentifs.
11:01Là, on n'a pas Loalto dans la cybersécurité qui a publié, qui relève ses objectifs.
11:06Mais le titre, là, Wall Street, à l'ouverture, John perd quand même 6%.
11:10Absolument fou.
11:11Juste après la clôture hier soir, lors de la publication des résultats, vous l'avez dit, qui étaient au-dessus
11:19des attentes.
11:21On a une société qui enregistre une croissance spectaculaire de 31% de son chiffre d'affaires.
11:26Par la demande organique, par les contrats qu'ils ont à l'extérieur, par l'intégration de plusieurs entreprises, c
11:36'est plus 10%.
11:37Et ils ont fondu comme neige au soleil, vous l'avez dit, moins 6% actuel, où on est dans
11:43une situation où on revient dans ce qu'on avait vu pour certaines valeurs.
11:47S'il ne suffit pas du tout de battre les estimations, il faut aller nettement au-delà.
11:54Et on sait que le problème avec Palo Alto, si c'est un problème, c'est que c'est une
12:00des dernières entreprises, je dirais, de grande taille,
12:04à souffrir de cette rumeur, de ce risque de cannibalisation de leur business model, de la cybersécurité, par l'intelligence
12:15artificielle.
12:16On y revient, on en a parlé en début de semaine, le software était quasiment sauvé, mais Palo Alto en
12:22souffre toujours largement,
12:24malgré des résultats, je le répète, qui étaient extraordinaires.
12:28John, on va essayer de prendre un peu l'air et de sortir la tête du sceau de l'intelligence
12:32artificielle.
12:32Il y a d'autres types de résultats qui sont quand même publiés à Wall Street qu'il ne faut
12:35pas oublier,
12:36et notamment ceux d'Ultabauty.
12:41Oui, tout à fait.
12:42Et on a ici un message ultra intéressant d'Ultabauty, et pas ultra beauty,
12:51qui démontre que dans un environnement économique qui est incertain, celui dans lequel on est aujourd'hui,
12:57on a certains secteurs de la consommation qui continuent de prospérer.
13:00Et surtout, la nouvelle stratégie de la directrice d'Ultabauty commence à porter ses fruits,
13:07notamment grâce à une offensive réussie sur TikTok.
13:11L'utilisation accrue d'outils d'intelligence artificielle, je suis désolé Antoine,
13:16je suis obligé de reprononcer ce nom, et puis un position renforcé sur les marques premium les plus recherchées
13:22par la nouvelle génération.
13:25Et cette nouvelle génération est aussi tirée par les influenceurs, on le dit souvent,
13:31on se moque des influenceurs, mais ils ont un impact extrêmement important,
13:36notamment sur la nouvelle génération.
13:38Donc le message, c'est peut-être que le luxe qui est plus ou moins accessible,
13:42ça reste l'un des segments les plus résiduants de la consommation mondiale,
13:48malgré toutes les interrogations qu'on a sur la croissance économique,
13:52qui vient d'être abaissée par l'OCDE, entre parenthèses,
13:55et aussi sur les questions de l'inflation mondiale.
13:59Merci John Plassard avec nous, Cité Gestion.
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