00:02D'abord c'est Wall Street qui va donner là, donner le ton de cette séance et de la suite
00:06avec nos experts, la Dream Team.
00:08John Plassard, Cité Gestion, nous accompagne. Bonjour John, ravi de vous retrouver.
00:12Bonjour Guillaume, bonjour Antoine.
00:13Et Antoine est là aussi effectivement, Antoine Larigauderie en fil rouge. Re-bonjour Antoine.
00:17Re-bonjour, bonjour John.
00:18Ce matin, tout pour investir, beaucoup de sujets abordés d'ores et déjà en podcast et replay Antoine.
00:22Énormément de choses, alors on a continué à parler d'IA bien entendu.
00:25Comment et pourquoi participer au grand festin du moment.
00:30Mais on avait surtout en fin d'émission une séquence absolument géniale où on a présenté des vieux objets, alors
00:36rien à voir, des très vieux objets de la fin du 19e siècle.
00:40Des appareils photo espions camouflés dans des cannes de marche, dans des cravates, dans des fausses boîtes de jumelles.
00:46Ah bon ?
00:46Des trucs absolument extraordinaires. Un vrai cabinet de curiosité à la Jules Verne, ça ressemblait aussi un peu à du
00:52James Bond.
00:53Et c'est à retrouver en podcast, en replay. On a passé un moment magnifique.
00:56Ah génial, ça doit être intéressant de regarder ces images, effectivement, ces objets.
00:59Ils sont vendus aux enchères, c'est ça ? On peut y investir.
01:01Oui, vendus aux enchères 8 et 9 juin prochains.
01:04Génial. Tout pour investir donc en podcast et replay. On est en train d'ouvrir, de se réveiller sur les
01:09marchés américains.
01:10Il est 9h31 à New York. 1 minute 15 de cotation sur le marché américain. Comment ça se passe sur
01:15les indices Antoine ?
01:15C'est assez mitigé. On a un S&P 500 qui baisse de 0,11%, 7601 points.
01:20Moins 0,47 pour le Dow Jones, 51 0,70.
01:23Et le Nasdaq est en légère hausse, mais bien timide.
01:26Plus 0,07% à 27 114.
01:29Le CAC 48 baisse de 0,54%, 8 164 points.
01:33Mais le chiffre à retenir, c'est que ça se tend à nouveau fort du côté des marchés obligataires.
01:37Le disant américain approche des 4,5%.
01:403,64 pour le disant français, 3,01 pour la dette allemande.
01:44Et on a un baril de brut qui s'est aussi bien bien relevé.
01:47Le Brent de Mer du Nord à 97,28 et 95 pour le baril de brut léger américain.
01:52Tout à l'heure, à 16h, on suivra un indicateur intéressant, important, l'indice ISM des services aux Etats-Unis.
01:57En attendant, c'est un chiffre de l'emploi qui vient de tomber.
01:59L'enquête ADP avant le rapport mensuel vendredi.
02:01Que nous dit l'enquête ADP, John ?
02:04Il est bien. Tout va bien, Madame la Marquise,
02:06puisque le marché de l'emploi américain reste extrêmement solide
02:10avec 122 000 créations de postes en mai.
02:13C'est le chiffre le plus élevé depuis janvier 2025.
02:16Et ce qui est peut-être encore plus intéressant,
02:19c'est que la dynamique à l'embauche,
02:21vous parliez évidemment avant de l'intelligence artificielle,
02:25ça s'élargit à plusieurs secteurs,
02:27dont l'éducation, la santé, le commerce, les transports, les services publics,
02:32en fait toute la vieille économie, entre guillemets.
02:35Et ce qui est encore plus intéressant pour la croissance américaine,
02:39c'est qu'on remarque que ce sont les petites entreprises
02:42qui restent le principal moteur de l'emploi devant les grandes entreprises.
02:48Ça, c'est toujours quelque chose d'assez sain.
02:51Et puis aussi, alors ça, ça alimente la question sur l'inflation,
02:55mais on voit que les salaires continuent de progresser à un rythme assez soutenu.
02:59Et donc, ici, avant, vous l'avez dit, Guillaume,
03:04avant les chiffres de l'emploi de vendredi,
03:06où on attend un taux de chômage stable à 4,3%,
03:09eh bien on a des chiffres qui confortent l'idée d'une économie américaine
03:14qui ralentit, mais sans vraiment décrocher.
03:18Donc on est toujours dans cette idée,
03:21ce qu'on appelle en anglais le « soft lending »,
03:25qui nous montre que tout se passe bien, entre guillemets,
03:29malgré les tensions au Moyen-Orient.
03:31– Le marché de l'emploi manifestement tient effectivement,
03:34ce qui pourrait dissuader la Fed de baisser ses taux trop rapidement.
03:37Ah oui, ça apporte de l'eau au boulain de ceux qui pensent
03:40que la Fed ne pourra pas baisser ses taux.
03:42Pendant ce temps, du côté des entreprises,
03:44c'est toujours l'émulation, l'ébullition totale.
03:46Dans la tech, à quelques jours maintenant,
03:48l'introduction de SpaceX, a priori, a priori,
03:51en fin de semaine prochaine, on y est.
03:52Et SpaceX, d'après les dernières informations,
03:54veut bien lever 75 milliards de dollars.
03:56On connaît même, en tout cas on croit connaître,
03:58le prix d'introduction de chaque titre SpaceX, John.
04:02– Oui, tout à fait, c'est le chiffre que tout le monde cherche,
04:04parce qu'après on va voir, bien évidemment,
04:07si l'introduction en bourse se fait au-dessus ou en-dessous,
04:10et ce fameux chiffre, c'est 135 dollars par action.
04:14Alors il faut que ce soit confirmé, bien évidemment.
04:16On est dans la plus grosse, on le répète quand même,
04:19mais ça nous fait plaisir, dans la plus grosse introduction en bourse
04:22de l'histoire, une valorisation proche des 1 800 milliards de dollars.
04:28On rappelle quand même que la dernière introduction en bourse
04:31qui était la plus élevée, c'était celle de Saudi Aramco,
04:35et bien le pétrolier.
04:36Alors l'opération dépasse, comme on le sait,
04:38largement le simple secteur spatial,
04:40parce que lorsqu'on parle de SpaceX, on pense à l'espace,
04:44mais on sait qu'on a une partie importante de l'introduction en bourse,
04:49des fonds, en fait, de cette introduction en bourse,
04:52qui va servir à financer des infrastructures d'intelligence artificielle,
04:57les capacités de calcul, le développement du réseau Starlink,
05:00qui font partie de SpaceX,
05:03qui est et qui devient un acteur de plus en plus central
05:07dans l'économie de l'intelligence artificielle.
05:10En plus, et ça c'est assez intéressant de le ramener, de le rappeler,
05:15eh bien on a Elon Musk qui nous envoie un signal assez fort,
05:21puisqu'il s'est engagé à ne vendre aucune de ses actions SpaceX
05:27pendant au moins 366 jours après l'introduction en bourse.
05:32Donc il ne va pas faire de l'argent tout de suite.
05:35Alors vous me direz bien évidemment qu'il n'a pas besoin d'argent,
05:37mais en tout cas, il ne vendra pas ses actions tout de suite.
05:42Évidemment, on a une valorisation qui est très élevée,
05:44on a de plus en plus d'entreprises qui arrivent à moins de 10 jours
05:48de l'introduction potentielle en bourse,
05:50à nous dire que la valeur est beaucoup trop chère,
05:53mais évidemment, on ne parie pas sur le présent,
05:55on parie sur le futur.
05:56Tout à l'heure, Thibaut Prébé est avec nous,
05:58il nous dira ce qu'il pense de cette introduction en bourse de SpaceX
06:00à venir dans quelques jours.
06:01Thibaut Prébé, Bushitomet, ce sera à 16h40,
06:03mais quand même, on a SpaceX, on a Anthropik, on a OpenAI,
06:07un top, un pic d'introduction en bourse.
06:09Est-ce qu'historiquement, c'est mauvais signe,
06:11est-ce qu'historiquement, les pics d'introduction en bourse
06:12précèdent un krach de marché, John ?
06:16Alors, non, la réponse elle est non.
06:20Mais l'histoire, effectivement, nous montre que les plus grandes vagues
06:24d'introduction en bourse, dont on est en plein dedans,
06:26puisque c'est la plus grande vague, en tout cas,
06:29si on se concentre sur trois acteurs,
06:30apparaissent souvent en fin de cycle haussier.
06:34On prend les exemples de 99-2000, de 2007 ou encore 2021,
06:38qui restent dans toutes les mémoires,
06:40avec une multiplication des introductions en bourse
06:43quelques mois avant des corrections qui sont quelquefois brutales.
06:48Alors, ça ne signifie pas que les IPO,
06:51les introductions en bourse, provoquent elles-mêmes les baisses,
06:55mais plutôt qu'elles constituent souvent un excellent baromètre du sentiment.
07:01Alors, comme on l'a dit, vous venez de le dire,
07:03Open ID, Anthropique, Spécic, c'est quand même un signe d'euphorie croissante,
07:08qu'on le veuille ou non.
07:10Et donc, évidemment, la question, ce n'est pas de savoir si on va avoir un krach,
07:15mais si on est à l'approche d'un pic d'optimisme.
07:20Et on sait souvent dans les indicateurs contrariants que plus on est optimiste,
07:24plus on a de chances, bien évidemment, que le marché baisse.
07:27Wall Street vient d'ouvrir.
07:29On est en petit repli tout petit après les nouveaux records d'hier,
07:32après neuf hausses d'affilée sur le S&P.
07:34Le S&P, c'est la règle de neuf en ce moment.
07:36Il sort ce S&P de neuf hausses d'affilée
07:38et il vient d'enchaîner en rythme ébomadaire neuf semaines de hausses d'affilée aussi.
07:43Et pour l'instant, on est parti pour une dixième semaine de hausse.
07:46Il perd quand même aujourd'hui 0,2% très tranquillement.
07:49Et dans cette tech, on suit certains schismes, certains divorces aussi.
07:53C'est un divorce entre Microsoft et OpenAI.
07:55En tout cas, Microsoft continue d'amplifier, d'accroître son indépendance
07:59au point de venir de dévoiler, John, Microsoft, ses propres intelligences artificielles.
08:05Hier soir, à San Francisco, c'est très important
08:08parce qu'ils sont en train d'accélérer leur indépendance vis-à-vis d'OpenAI.
08:14Vous l'avez dit, ils sont investis à plusieurs dizaines de milliards dans OpenAI.
08:18Et ils nous ont présenté hier à San Francisco, c'était très intéressant d'ailleurs,
08:23plusieurs modèles d'intelligence artificielle développés en interne et pas en externe.
08:28Et notamment dans la question du raisonnement, le codage, la voix, l'image, la transcription.
08:33Donc on est dans une situation où effectivement, ça va très vite.
08:37Le groupe Microsoft présente des nouvelles, des nouveaux modèles de raisonnement.
08:43Et surtout, ce qui est plus impressionnant, c'est que Microsoft prépare déjà l'après-smartphone
08:49et l'après-PC traditionnel avec ce fameux projet qui s'appelle Solara.
08:56C'est une nouvelle plateforme qui est destinée à des appareils pilotés par des agents IA.
09:02On en a parlé plein de fois ensemble, Guillaume, des fameux agents IA qui feront votre travail
09:07lorsque vous leur donnerez l'ordre de faire le travail, plutôt que par des applications classiques.
09:14Donc on est vraiment dans le futur.
09:16Lorsqu'on parle de ça, on est vraiment dans l'après.
09:18On parlait du PC avec NVIDIA qui rentre directement dans le PC.
09:23Là, on est dans l'après PC dans les agents IA.
09:26Et Microsoft, là, ils sont très bien placés.
09:29Et TchadjPT, pendant ce temps, ils font quoi ?
09:31Mais ils avancent aussi, TchadjPT.
09:32Ils viennent d'atteindre un milliard d'utilisateurs actifs mensuels.
09:36Oui, en trois ans seulement.
09:38Alors ça paraît fou.
09:39On se souvient qu'Internet, ça a mis plus de 20 ans à atteindre ce chiffre à l'échelle mondiale.
09:45Facebook, YouTube, Instagram, TikTok.
09:48En général, ils ont eu besoin de 8 à 10 ans.
09:51Là, on parle de 3 ans.
09:53Imaginez, on a une vitesse d'adoption qui est sans précédent.
09:57Donc ça illustre évidemment à quel point l'intelligence artificielle se diffuse extrêmement rapidement
10:03dans toutes les révolutions technologiques par rapport à toutes les révolutions technologiques précédentes.
10:10Alors évidemment, ce phénomène, ça dépasse le cadre de la technologie.
10:15Ça vous dit très concrètement qu'on est en plein dedans.
10:18Et Anthropik, alors c'est un peu plus spécifique que TchadjPT.
10:24Mais Anthropik pourrait potentiellement, si c'est adopté plus rapidement,
10:29faire ce chiffre, pourquoi pas, en deux ans.
10:32Et c'est là où c'est intéressant parce que ça ne surprend absolument personne.
10:36Je ne vous parle même pas de l'adoption de la télévision.
10:39Ça paraît désuet, ça paraît extrêmement vieux quand on parle de télévision.
10:43Ça a mis beaucoup plus que 10 ans à atteindre le milliard d'utilisateurs au niveau mondial.
10:49Oui, on atteint très vite le milliard désormais dans ce monde mondialisé technologique.
10:53Et les valeurs des acteurs, la tech qui publie encore, d'ailleurs ce soir, Broadcom annoncera ses résultats.
10:58Ce sera après la clôture de Wall Street.
11:00Et bien sûr, les investisseurs sont très attentifs.
11:01Là, on n'a pas Loalto dans la cybersécurité qui a publié, qui relève ses objectifs.
11:06Mais le titre, là, Wall Street, à l'ouverture, John perd quand même 6%.
11:10Absolument fou.
11:11Juste après la clôture hier soir, lors de la publication des résultats, vous l'avez dit, qui étaient au-dessus
11:19des attentes.
11:21On a une société qui enregistre une croissance spectaculaire de 31% de son chiffre d'affaires.
11:26Par la demande organique, par les contrats qu'ils ont à l'extérieur, par l'intégration de plusieurs entreprises, c
11:36'est plus 10%.
11:37Et ils ont fondu comme neige au soleil, vous l'avez dit, moins 6% actuel, où on est dans
11:43une situation où on revient dans ce qu'on avait vu pour certaines valeurs.
11:47S'il ne suffit pas du tout de battre les estimations, il faut aller nettement au-delà.
11:54Et on sait que le problème avec Palo Alto, si c'est un problème, c'est que c'est une
12:00des dernières entreprises, je dirais, de grande taille,
12:04à souffrir de cette rumeur, de ce risque de cannibalisation de leur business model, de la cybersécurité, par l'intelligence
12:15artificielle.
12:16On y revient, on en a parlé en début de semaine, le software était quasiment sauvé, mais Palo Alto en
12:22souffre toujours largement,
12:24malgré des résultats, je le répète, qui étaient extraordinaires.
12:28John, on va essayer de prendre un peu l'air et de sortir la tête du sceau de l'intelligence
12:32artificielle.
12:32Il y a d'autres types de résultats qui sont quand même publiés à Wall Street qu'il ne faut
12:35pas oublier,
12:36et notamment ceux d'Ultabauty.
12:41Oui, tout à fait.
12:42Et on a ici un message ultra intéressant d'Ultabauty, et pas ultra beauty,
12:51qui démontre que dans un environnement économique qui est incertain, celui dans lequel on est aujourd'hui,
12:57on a certains secteurs de la consommation qui continuent de prospérer.
13:00Et surtout, la nouvelle stratégie de la directrice d'Ultabauty commence à porter ses fruits,
13:07notamment grâce à une offensive réussie sur TikTok.
13:11L'utilisation accrue d'outils d'intelligence artificielle, je suis désolé Antoine,
13:16je suis obligé de reprononcer ce nom, et puis un position renforcé sur les marques premium les plus recherchées
13:22par la nouvelle génération.
13:25Et cette nouvelle génération est aussi tirée par les influenceurs, on le dit souvent,
13:31on se moque des influenceurs, mais ils ont un impact extrêmement important,
13:36notamment sur la nouvelle génération.
13:38Donc le message, c'est peut-être que le luxe qui est plus ou moins accessible,
13:42ça reste l'un des segments les plus résiduants de la consommation mondiale,
13:48malgré toutes les interrogations qu'on a sur la croissance économique,
13:52qui vient d'être abaissée par l'OCDE, entre parenthèses,
13:55et aussi sur les questions de l'inflation mondiale.
13:59Merci John Plassard avec nous, Cité Gestion.
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