- il y a 2 jours
Ce jeudi 6 novembre, le fonctionnement des CFD, des produits financiers qui offrent un bon point de vue sur les marchés, a été abordé par Alexandre Baradez, chef analyste chez IG, dans l'émission Good Morning Market sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:00Vous avez l'habitude, chaque jeudi dans Good Morning Market, nous parlons des produits dérivés.
00:06Et ce matin, c'est Alexandre Baradez qui est avec nous, chef analyste de IG.
00:10Bonjour Alexandre.
00:10Bonjour Tienne.
00:11Dans un instant, nous serons avec François Rimeux qui nous rejoindra.
00:14Nous parlerons notamment un petit peu de la situation des marchés, de la volatilité, de ses résultats d'entreprise.
00:19Mais juste avant, oui, parlons des dérivés.
00:21IG qui est un leader dans les CFD.
00:23Vous êtes un bon baromètre par rapport à ce qui se passe aujourd'hui.
00:26Avec, on l'a vu, mardi, le Nasdaq a perdu 2%.
00:30Des palentires à moins 8, des moins 4, moins 5 sur certaines GAFAM.
00:34Comment vous, aujourd'hui, chez IG, avec vos produits, vous ressentez un petit peu le marché ?
00:39Qu'est-ce que vous voyez ?
00:40Ce qu'on regarde déjà chez IG, alors mon job c'est de l'analyse de marché,
00:43mais c'est vrai qu'on regarde, on voit les produits les plus tradés par nos clients.
00:46Sachant qu'on a des centaines de milliers de clients dans le monde et beaucoup en France aussi.
00:51Et ce qu'on remarque, par exemple, ce qui a fait son entrée dans le top 10 des produits les plus tradés,
00:54par exemple, c'est les dérivés sur les cryptos, par exemple.
00:57Il y a eu des énormes mouvements cette dernière semaine sur Bitcoin, sur Ethereum également,
01:02qui a lâché 40% depuis son record estival.
01:04Et donc, on voit que les clients cherchent des produits dérivés sur,
01:08alors ça peut être sur les indices aussi, beaucoup de produits tradés sur le Nasdaq,
01:11beaucoup sur le DAX aussi, ça a beaucoup bougé sur le DAX.
01:13Et donc, dans notre top 10 des choses les plus tradés,
01:16vous avez aussi l'or, vous avez tout ce qui a beaucoup bougé ces derniers temps.
01:19Et ce que cherchent les clients, il y a toujours deux aspects.
01:21Il y a ceux qui recherchent les dérivés pour se couvrir,
01:23c'est-à-dire le CFD comme les contrats à terme, comme les options, c'est les produits dérivés.
01:26Donc, les clients recherchent ça pour deux types d'opérations,
01:30soit pour spéculer, c'est-à-dire considérer qu'effectivement,
01:33si l'or part à la baisse, on va trader à la baisse pour gagner de l'argent sur le moment de l'or à la baisse.
01:39Ça peut être aussi pour se couvrir.
01:40Certains peuvent avoir des positions acheteuses d'un côté, par exemple,
01:43détenir des positions sur actions, sur indices,
01:45et passer par les dérivés pour prendre une position en sens inverse
01:47pour couvrir temporairement leur portefeuille.
01:49Et c'est ça qui crée les volumes.
01:51C'est-à-dire que vous avez deux typologies de clients, en fait.
01:53Ceux qui spéculent et ceux qui cherchent à se couvrir contre des mouvements de marché adverses.
01:57Typiquement, ce qu'on a vu ces derniers jours.
01:59Ça peut être une assurance de se dire,
02:00je ne suis pas à l'aise avec les niveaux de marché actuellement,
02:02je prends une position longue et comme ça, si demain la situation se retourne,
02:06ça couvre une partie des pertes, pas tout.
02:09Chacun voit l'exposition qu'il souhaite avoir.
02:11Mais c'est vrai que vous avez souligné certaines cryptos
02:13qui ont perdu encore 10% lundi ou mardi, l'or, etc.
02:17On est quand même à chaque fois sur des volumes qui sont très importants
02:20et ça part d'une façon impressionnante.
02:22Oui, c'est très impressionnant et c'est en ça, encore une fois, que les dérivés servent.
02:25On pourrait citer, il y a les CFD, c'est notre cœur de métier.
02:29Nous, on ne le fait pas directement, mais les futurs, par exemple.
02:31C'est cette typologie de produits qui permet de traiter sur les marchés.
02:34Et une des composantes assez communes à ces produits dérivés,
02:37les options aussi, c'est que ça mobilise un capital qui est souvent moins élevé.
02:40C'est-à-dire que c'est à la fois un objet de couverture ou de spéculation
02:42et avec un capital requis, ce qu'on appelle une marge, en fait, qui est moins élevé.
02:47Donc, évidemment, ça nécessite d'être magnifique de précaution,
02:49comme tous les produits dérivés.
02:50Mais effectivement, ce qui est intéressant de regarder dans les volumes les plus tradés,
02:54encore une fois, dans le top 10 de ce qu'on traite chez IG,
02:56c'est de voir que ça correspond quand même très souvent à une forme d'actualité.
02:59Parfois, il y a des choses qui ne sont pas dans le top 10.
03:01Dans le top 10, il y a quand même des choses très récurrentes.
03:02Le Nasdaq, par exemple, il est toujours dans le top 10.
03:04Le DAX, en Europe, par exemple, nos clients, même en France,
03:08traitent beaucoup plus le DAX, par exemple, que le CAC 40.
03:10Voilà, ça, c'est une récurrence.
03:12Vous avez aussi les paires de devises.
03:14L'euro-dollar apparaît très souvent dans ce top 10.
03:16L'or, on ne le dirait pas tout à l'heure.
03:18Vous avez aussi, soit très souvent dans ce top 10,
03:20beaucoup de valeurs américaines,
03:21des champions de la tech aux États-Unis,
03:22ça peut être du Apple, du Amazon,
03:23qu'on voit très souvent dans ce top 10.
03:25Mais c'est vrai que quand on a des nouveaux entrants dans ce top 10 ou top 20,
03:28c'est que ça correspond très, très souvent à des moments importants de marché.
03:31Et les clients, soit veulent surfer sur cette volatilité pour gagner de l'argent,
03:35soit, encore une fois, on le disait, il y a de doubles casquettes,
03:36soit pour se couvrir par rapport à des positions qu'il pourrait y avoir ailleurs.
03:39Avec les options un jour qui explosent du côté des États-Unis,
03:43ça, j'imagine que ça amène également son lot de volatilité.
03:46Oui, ça, c'est un sujet, peut-être qu'on en parlait tout à l'heure avec votre invité,
03:49c'est que ça, c'est ce qu'on regarde aujourd'hui dans l'analyse marché,
03:53dans cette surchauffe, ce que moi je qualifie de surchauffe des marchés aux États-Unis,
03:58où on a effectivement un comportement des investisseurs retail,
04:01donc particulier, qui est particulièrement dynamique depuis quelques mois.
04:04Et ces comportements très dynamiques de particuliers,
04:07c'est quand même des choses assez communes que l'on voit,
04:09un peu dans des, je ne dis pas dans des fins de cycle,
04:11mais dans des phases de cycle qui sont souvent très avancées.
04:13Et aux États-Unis, il y a moins quelques années,
04:16mais depuis quelques mois, on voit flamber,
04:18c'est les volumes sur options, options jours ou options classiques.
04:21On a aussi des volumes, par exemple, sur les ETF à effet de levier,
04:24ce qu'on n'a pas, nous, en France, ce n'est pas encore autorisé,
04:27mais aux États-Unis, certains ETF qui vont, par exemple, répliquer le cours d'une action,
04:30x5, x6, x7, et on voit que ces volumes-là,
04:32sur les ETF leveraged, donc aux États-Unis, sont également très importants.
04:36Donc ça, c'est un signe que les particuliers sont très présents
04:38et spéculent beaucoup aux États-Unis, notamment.
04:41Et ça, c'est plutôt, pour moi, une sonnette d'alarme,
04:45plutôt que quelque chose qui traduit un momentum tranquille
04:49de continuation de tendance.
04:50Quand vous avez des marchés qui sont déjà très élevés, très chers,
04:54avec une volatilité qui est retombée assez bas,
04:55même si elle s'est un peu redressée ces derniers jours,
04:57et que le recours à des produits comme les options ou autres
04:59sont extrêmement élevés,
05:00c'est plutôt, d'abord, des signes de spéculation,
05:02plus que des signes, probablement, de couverture,
05:04même si, dans ces volumes dont on parle sur les options,
05:06il y a quand même une partie aussi de couverture,
05:08mais on sait, par exemple, que les Américains,
05:10par exemple, aujourd'hui, dans leur patrimoine,
05:12la part du patrimoine financier consacré aux actions
05:14dépasse les niveaux qu'on avait connus
05:16avant la bulle Internet, par exemple.
05:17Donc les Américains, grosso modo, n'ont jamais détenu
05:19autant d'actions dans leur portefeuille,
05:21dans leur patrimoine financier, que ces derniers mois.
05:24Donc il y a une très, très forte exposition,
05:26et ça se passe soit par les titres en direct,
05:28soit ce qu'on vient de décrire,
05:29par les produits dérivés.
05:30Les dérivés, j'essaye de faire un maximum de pédagogie
05:32chaque jeudi à 9h30.
05:34Il y a un élément à prendre en compte,
05:36c'est prendre son risque, calculer son risque.
05:39Comment, aujourd'hui, on peut prendre des risques
05:42mesurés avec les CFD ?
05:44Comment, aujourd'hui, vous pouvez conseiller
05:46nos auditeurs, téléspectateurs,
05:47sur cette gamme de produits
05:49qui émergent, au final, en France ?
05:51Parce que c'est vrai qu'on est très en retard
05:52par rapport à d'autres pays en Europe,
05:53ou par rapport, bien sûr, aux États-Unis,
05:55comme vous l'avez souligné.
05:56Oui, c'est déjà un petit historique,
05:57c'est un produit, on rappelle que IG,
05:59donc c'est une entreprise anglaise,
06:00c'est un très grand groupe,
06:01c'est un milliard de revenus,
06:02c'est coté à la Bourse de Londres,
06:04et par exemple, nos amis britanniques,
06:06là où se trouve le siège de IG,
06:08par exemple, les Britanniques,
06:09à population quasiment équivalente,
06:10il y a dix fois plus de clients actifs,
06:12par exemple au Royaume-Uni,
06:13qu'il y en a en France.
06:13Donc, effectivement, il y a aussi une question
06:14un peu de culture, peut-être financière.
06:16On sait que les anglo-saxons,
06:17on en va en parler avec les États-Unis,
06:18notamment, sont très, très impétants,
06:20et sont surtout sensibilisés
06:21à ces questions de marché financier
06:23depuis des années.
06:23Alors, encore une fois,
06:24les CFD ne s'adressent pas forcément
06:25à tout le monde,
06:26j'insiste là-dessus,
06:27c'est des produits dérivés
06:28qui présentent des risques,
06:29évidemment, de perte en capital,
06:30comme les futures,
06:31comme les options,
06:32on n'y va que si on a envie d'y aller,
06:34déjà, il n'y a aucune obligation
06:34d'y aller,
06:35et il faut s'entraîner aussi avant.
06:37C'est pour ça qu'encore une fois,
06:38on ne va pas faire la publicité pour IG,
06:39mais il y a tout un parcours pédagogique,
06:40vous pouvez avoir des comptes
06:41de démonstration, par exemple,
06:42chez IG,
06:42qui ne vous engagent à rien du tout,
06:44où justement vous travaillez,
06:45vous voyez comment fonctionne
06:47ce type de produit,
06:48vous achetez, vous vendez,
06:49et il faut aussi bien comprendre
06:49les effets de marge,
06:50c'est-à-dire que,
06:51comme on le disait sur les futures,
06:52notamment,
06:53sur les contrats à terme,
06:54on ne requiert pas
06:55de la totalité du capital.
06:57Quand vous prenez une action,
06:57par exemple,
06:58vous achetez pour 10 000 euros
06:58de LVMH,
06:59il faut mobiliser ces 10 000 euros
07:01et les mettre sur l'action,
07:02donc c'est du 1 pour 1.
07:03Quand vous travaillez
07:03sur les produits dérivés,
07:04vous avez une partie du capital immobilisé
07:06qui est plus faible,
07:07ce qu'on appelle une marge.
07:07On va vous demander 5%,
07:0910%,
07:0915% de marge,
07:11ce qui veut dire
07:11que pour une taille de position
07:12en nominale de 10 000,
07:13le capital requis,
07:14la marge requis sera peut-être
07:15de 2 000 ou 3 000 ou 2 000
07:16selon le type de produit.
07:18Donc voilà,
07:18c'est le genre de choses
07:19qu'il faut bien connaître
07:20avant d'y aller.
07:21Après, c'est vrai que l'intérêt,
07:22c'est aussi d'avoir accès
07:23au monde entier,
07:23c'est-à-dire qu'on donne accès
07:24à absolument tous les marchés,
07:25indices, devises,
07:26matières premières,
07:27crypto,
07:27les taux également.
07:29Et certaines actions aujourd'hui,
07:30maintenant qu'ils sont disponibles,
07:31pas toutes.
07:31Voilà, alors c'est vrai
07:32qu'on évolue ensuite,
07:33le cœur de métier
07:34depuis des décennies
07:35c'était les dérivés
07:36et l'IG propose en plus de ça
07:37désormais depuis quelques mois
07:39maintenant,
07:39les comptes-titres classiques,
07:40vous avez l'offre classique,
07:41ETF, action.
07:42Donc voilà,
07:42c'est une offre qui complète
07:43mais encore une fois,
07:44c'est des produits
07:46qui peuvent servir de couverture,
07:48ça peut bien l'avoir en tête,
07:49ça peut être de la couverture
07:50et ça peut être aussi des produits
07:51destinés à la spéculation
07:53et à des mouvements
07:53parfois intradés.
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