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BFM Business
  • il y a 7 semaines
Ce lundi 27 octobre, la très légère sous-performance de la Bourse de Paris à l'ouverture a été abordée par Matthieu Ceronne, trader et fondateur de Galileo Trading, dans l'émission Good Morning Market sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.

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Transcription
00:00Une séance de pause, un petit peu comme vendredi où, souvenez-vous, le CAC 40 avait clôturé parfaitement stable.
00:07Après avoir ouvert un très légère hausse à 9h, nous sommes désormais sur un repli de 0,10% à 8213 points.
00:14Pour nous aider à décrypter cette tendance, nous sommes avec Mathieu Serron, trader et fondateur de Galileo Trading.
00:19Bonjour Mathieu, comment vous regardez cette tendance à la Bourse de Paris ?
00:23C'est vrai que les indices européens ont progressé vendredi, idem pour Wall Street, le CAC 40 a clôturé stable
00:28et là, à nouveau, à l'ouverture, on a une très légère sous-performance de la Bourse de Paris.
00:33Oui, on a un CAC qui cale depuis plusieurs jours à proximité de ses plus hauts historiques
00:42avec de temps en temps de nouveaux records, mais bon, c'est un peu l'épaisseur du trait.
00:47Mais sur le fond, la dynamique reste haussière.
00:52Un indice français qui profite d'une éclaircie à court terme sur le plan politique,
00:56mais la semaine s'annonce une nouvelle fois à haut risque.
01:00Globalement, de bonnes publications d'entreprises, et vous en parliez, on va être gâtés,
01:05avec 12 chiffres d'affaires du troisième trimestre au sein des valeurs du CAC,
01:09parmi lesquels notamment Schneider Total, parmi les plus grosses pondérations de l'indice.
01:15On assiste également à un rattrapage de certaines valeurs.
01:19Je vous parlais la semaine dernière notamment de Capgemini,
01:21qui a largement sous-performé ces derniers temps,
01:25qui a une configuration graphique plutôt intéressante.
01:28Dans ce contexte-là, je continue de payer les replis.
01:32Dans cet esprit-là, on a une zone support un petit peu large
01:35entre les 8 180 et 8 220.
01:40D'ailleurs, là, on n'en est pas loin, on a 8 227.
01:42Donc 8 180 et 8 220, c'est vraiment le support extrêmement proche
01:46pour des opérations à court terme.
01:48Et je considère que tant que nous sommes au-dessus des 8 020 points,
01:52on reste du bon côté à court terme.
01:54Et ce niveau-là, j'essaierai de le remonter dans les prochains jours,
01:57probablement autour des 8 100, mais pour l'instant, c'est encore un petit peu trop tôt.
02:01Et justement, comme on cale depuis plusieurs jours
02:04et qu'on est sur des niveaux quand même assez élevés,
02:08il est possible de mettre en place des stratégies de couverture.
02:11On a une volatilité implicite qui est assez basse,
02:13autour de 14 sur le CAC à un mois.
02:15Donc on peut très bien se couvrir en achetant des poutes,
02:17en mettant en place des achats de poutes fraîtes.
02:19C'est des choses qui sont tout à fait envisageables.
02:21De l'autre côté de l'Atlantique, de nouveaux records également
02:24sur l'ESP 500 ce matin, qui est actuellement en hausse de 0,6-0,7%.
02:29Et ce que l'on remarque, c'est tout de suite une détente de la volatilité implicite.
02:34Le VIX est revenu en dessous des niveaux d'avant les annonces
02:40de droits de douane des Américains à l'encontre de la Chine.
02:43Donc on est en dessous de 16, on est repassé en dessous de 16 sur le VIX.
02:48Moi, je continue de payer l'ESP 500, j'accompagne la hausse du mieux possible,
02:53je remonte les stops progressivement.
02:55Là, la zone que je surveille sur l'ESP 500, c'est la zone des 6 680.
02:59Tant qu'on est au-dessus, on est plutôt du bon côté.
03:016 680, pardon.
03:03Tant qu'on est au-dessus, on est du bon côté.
03:04Si jamais on repassait en dessous, on aurait un petit warning,
03:08mais uniquement à court terme.
03:11Une semaine qui va être extrêmement dense.
03:14Donc je vous disais, 12 valeurs du CAC qui vont publier leur chiffre d'affaires.
03:175 des 7 GAFAM avec Microsoft, Alphabet et Meta mercredi,
03:22Apple et Amazon jeudi.
03:24Mercredi soir, la Fed qui devrait donc annoncer une baisse de 25 points de base de CETO.
03:28C'est en tout cas ce qui est anticipé à 96% lorsqu'on se réfère au consensus CME, FedWatch.
03:35Et puis la BCE, moins d'attente en ce qui concerne la BCE.
03:38La BCE jeudi, et là ce qu'on surveillera surtout, c'est le discours de Christine Lagarde.
03:43Du côté des indices américains, on a touché des nouveaux records vendredi soir,
03:47après donc ce chiffre d'inflation.
03:49Quand on regarde depuis le début de l'année, le Dow Jones fait plus 11%,
03:52plus 15% pour le S&P 500, plus 20% même désormais pour l'indice Nasdaq.
03:57Et il y a un indice qui est certes sur un record historique,
04:00mais qui déçoit un petit peu, c'est le Russell 2000,
04:02c'est l'indice des petites et moyennes valeurs,
04:04sur lequel il y a beaucoup d'espoir, avec notamment les baisses de taux
04:07qui devraient profiter aux PME américaines, Mathieu.
04:11Oui, alors qui déçoit, on va dire, depuis le début de l'année,
04:14mais sur lequel il y a un rattrapage assez net ces derniers temps.
04:19En effet, quand on est sur des valorisations exigeantes sur les grosses capitalisations,
04:25on assiste, et dans cet esprit-là, je lisais une note de Goldman Sachs ce week-end,
04:29on assiste à une rotation vers des valeurs beaucoup plus spéculatives.
04:34Et pour rappel, le Russell 2000, c'est l'indice des petites capitalisations américaines.
04:39Et Goldman Sachs note une hausse de 24% des titres les plus vendus
04:45à découvert le mois dernier.
04:47Et pendant ce temps-là, vous avez le Russell 2000 qui a progressé de 10%,
04:54donc c'est là où on retrouve l'impact de ces rachats de short, on va dire.
04:59Pendant ce temps-là, vous avez l'ETF SP500 Quality qui n'a progressé que de 4%,
05:05donc 10% de hausse pour le Russell 2000, 4% pour l'ETF SP500 Quality.
05:11Et ce qui est intéressant dans cette note-là, c'est que près de 40% des sociétés du Russell 2000 sont déficitaires.
05:20Donc on a un appétit vers le risque.
05:23Les spéculateurs, parce que là c'est de la spéculation, c'est rien d'autre, c'est pas de la conviction,
05:27les spéculateurs vont vers des dossiers beaucoup plus risqués,
05:32avec des fondamentaux un petit peu plus douteux.
05:35Alors la conclusion de cet article-là, c'est qu'on pourrait faire un parallèle avec la bulle des années 2000.
05:39Bon, moi je ne suis pas du tout d'accord avec ça, la situation globale est complètement différente,
05:46mais c'est à noter, vous voyez, les grosses capilles ont beaucoup progressé.
05:49Désormais, les spéculateurs vont vers des dossiers à fort potentiel,
05:53mais avec des risques qui sont très élevés également.
05:56Merci beaucoup Mathieu, Mathieu Serron pour cette analyse, trader et fondateur de Galiléo Trading.
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