00:00Et comme chaque lundi, on jette un coup d'œil aux ETF et ce matin ce sont les équipes de X-Tracker qui nous accompagnent et plus précisément Ouda et Nébati.
00:08Bonjour Ouda et Nébati, merci d'être avec nous ce matin, vous êtes responsable des ventes ETF de X-Tracker en France mais aussi au Moyen-Orient et en Afrique du Nord.
00:16Avec vous on va regarder dans un instant les marchés émergents qui connaissent des flux importants avec notamment une très belle performance,
00:23malgré la petite baisse de ce matin, on en reparlera dans un instant pour le Hang Seng. Que disent les flux sur les ETF chez vous mais également dans l'univers des ETF au sens global,
00:33dans l'industrie des ETF ? On se souvient qu'en début d'année c'était l'Europe qui était particulièrement recherchée, qu'est-ce que ça donne depuis la rentrée ?
00:41Alors depuis la rentrée c'est vrai que c'est intéressant de regarder les flux parce que ça donne toujours une idée sur les tendances d'investissement,
00:46que les préférences vers lesquelles les investisseurs se dirigent et depuis le début de l'année, sur l'ensemble des ETF, quels que soient les fournisseurs,
00:56on a vu plus de 245 milliards d'euros de flux se diriger vers les ETF et au sein de ces 245 milliards, on a plus de 75% qui sont dirigés vers des ETF avec sous-jacent Action.
01:08Donc c'est vraiment un signe que l'appétit pour le risque est là pour les investisseurs et au sein de ce segment Action, vous parliez de l'Europe,
01:16mais depuis le début de l'année c'est plutôt les indices globaux, les indices américains qui ont plébiscité l'intérêt des investisseurs.
01:23Avec également un retour des émergents, ça s'est vu dans les performances, ce n'est pas pour rien que le Hang Seng, la bourse de Hong Kong a pris 30% depuis le début de l'année.
01:32Alors bon, avec les moins 2 de ce matin, on est à 28%, mais quand même il y a un retour sur la tech chinoise.
01:38Vous le voyez, vous, ce retour sur la tech chinoise ?
01:40Oui, depuis quelques semaines effectivement, on revoit de l'intérêt sur les ETF, sur les marchés émergents, de la collecte positive.
01:51C'est ce qu'on n'avait pas vu depuis quelques temps, parce que justement, vous le disiez, la performance est plutôt impressionnante depuis le début de l'année.
01:59Le MSCI Emerging Market a fait une performance de plus de 25% depuis le début de l'année, et si on compare ça au marché développé, on est sur une surperformance assez significative.
02:08Par exemple, le MSCI World, on est plus sur 15% de performance, et le S&P 500 autour de 12%.
02:14Donc c'est vraiment un indice qui a surperformé et généré davantage d'intérêt de la part des investisseurs.
02:21Donc c'est une performance qu'on n'avait pas vue depuis plus de 15 ans.
02:24Ce rallye-là de 25%, on ne l'a pas vu depuis plus de 15 ans.
02:27Qui est vraiment tiré par la Chine, puisque si on regarde l'Inde, par exemple, le Nifty n'est pas sur des records historiques.
02:35Donc dans les marchés émergents, tout le monde n'est pas dans cette même tendance de records historiques, loin de là.
02:39Non, effectivement. Et ce qui est intéressant, justement, c'est d'avoir cette approche diversifiée à travers le MSCI Emerging Market,
02:45parce que la Chine représente 24% de l'indice, l'Inde un petit peu moins, 18%.
02:51Mais effectivement, la Chine a tiré la performance du MSCI Emerging Market,
02:56et ça s'explique principalement par le dollar, le dollar faible, qui bénéficie au marché émergent.
03:05Oui, ça c'est vraiment une grosse tendance depuis le début de l'année,
03:08avec ce dollar faible face à l'euro, mais pas que, comme vous l'avez souligné,
03:12ça profite également au marché émergent.
03:14Quelles sont les grandes tendances que vous voyez chez Extractors en ce moment
03:17sur la collecte des ETF,
03:21notamment sur les indices couverts ou non ?
03:25Ça, c'est quand même une grosse tendance, je l'entends sur ce plateau.
03:27Et puis également sur les indices équipondérés, ça se voit également en termes de collecte ?
03:32Oui, ça se voit effectivement beaucoup.
03:34Donc, si on regarde sur les parts EDG, les parts couvertes contre le risque de change,
03:40c'est vraiment un aspect important à considérer quand on est investisseur,
03:43parce qu'aujourd'hui, quand je vous parlais de la performance du S&P 500,
03:46qui a gagné 12% depuis le début de l'année,
03:48si on convertit en euros avec la baisse du dollar, on est sur des niveaux de 2%.
03:53Donc, c'est vraiment un aspect intéressant et important à considérer.
03:57Donc, considérer des parts couvertes contre le risque de change
04:00pour les investisseurs en devise non locale.
04:04En termes de tendance un peu plus générale chez X-Tracker,
04:08ce qu'on a vu effectivement, c'est sur les États-Unis,
04:11une inquiétude vis-à-vis des valorisations.
04:14Donc, est-ce qu'on est sur un niveau historiquement haut pour la S&P 500 ?
04:19Et aussi le fait que ces indices-là ont parfois des biais sectoriels
04:23que les investisseurs n'ont pas forcément envie d'avoir.
04:25Par exemple, sur la S&P 500, on a plus de 34% des actions
04:30qui sont des actions du segment de la tech.
04:32Donc, peut-être qu'en termes de valorisation et en termes de potentiel hausse à venir,
04:39on est sur des niveaux un peu hauts.
04:42En tout cas, ça offre des perspectives de diversification,
04:45avec néanmoins des particularités.
04:48Comment il faut regarder ces produits pour un auditeur, là, aujourd'hui,
04:51qui écoute sur BFM Business et qui a envie de diversifier son patrimoine ?
04:56Alors, comme je disais, il y a des ETF, le MSCI Image Market,
05:00ça vous donne un accès au marché émergent de façon assez diversifiée au niveau des pays.
05:06Pour les indices S&P 500, si vous voulez éviter ce biais sectoriel,
05:10vous pouvez considérer les indices équipondérés.
05:13Et c'est pour ça qu'on a vu, chez X-Tracker,
05:15beaucoup de flux se diriger vers ces stratégies lab,
05:17justement pour avoir une neutralité au niveau sectoriel.
05:20En tout cas, c'est intéressant de voir, comme vous l'avez souligné,
05:23que les marchés émergents, eh bien, recollectent à nouveau.
05:26Alors bon, la séance de ce matin n'est pas très représentative,
05:29puisque vous avez le Hang Seng qui a perdu un peu plus de 3% en séance,
05:33mais ça ne remet pas en question la très belle performance,
05:35donc depuis le début de l'année.
05:37Merci beaucoup, Ouda et Nébati, de nous avoir accompagnés ce matin.
05:40Je rappelle que vous êtes responsable des ventes ETF chez X-Tracker France,
05:43ainsi qu'au Moyen-Orient et en Afrique du Nord.
