- il y a 2 mois
Ce lundi 22 septembre, la baisse du CAC40 à l'ouverture et la tendance des marchés européens ont été abordées par Alexandre Baradez, chef analyste chez IG, dans l'émission Good Morning Market sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:00Une tendance indécise à la Bourse de Paris avec un CAC 40 qui recule de 0,2%.
00:06Idem pour l'Eurostox 50.
00:08Pour regarder un petit peu ces indices et à quoi faut-il s'attendre cette semaine,
00:11c'est Alexandre Varadès qui nous accompagne comme tous les lundis matins,
00:15chef analyste chez IG.
00:16Bonjour Alexandre, merci d'être avec nous ce matin.
00:19C'est vrai, il y avait des records vendredi du côté des Etats-Unis,
00:23septembre qui défie les statistiques, pour l'instant ça se passe très bien.
00:26Par contre là, du côté de l'Europe, on voit une nouvelle fois des indices sous-performés par rapport à Wall Street.
00:32Oui, mais on est toujours dans une tendance qui est la même depuis plusieurs mois en Europe.
00:36Quand vous regardez les deux plus gros indices de la zone, le CAC 40 d'un côté et le DAX de l'autre,
00:41on est à se concurrencer sur qui fera la phase de consolidation la plus longue, la fameuse consolidation,
00:48c'est-à-dire ces mois et ces mois où on reste dans une zone qui est définie.
00:51Le CAC 40 c'est 7500, 8000 depuis quasiment cinq mois maintenant.
00:56Pour le voisin allemand, pareil, depuis quatre mois, dans une zone de laquelle on n'arrive pas à sortir.
01:02Mais je dirais que c'est quand même une phase qui est assez saine finalement.
01:05Autant effectivement, et sur le 30, on a l'occasion d'en parler,
01:08on n'a aucun mouvement de consolidation quelconque sur les marchés américains,
01:11avec record sur record, vous l'avez dit, autant en Europe.
01:13Effectivement, il y a les questions du niveau de l'euro également.
01:16Je pense que le niveau de l'euro, on a vu quelques séances la semaine dernière,
01:18quand l'euro accélérait au date de 1,18, des séances en Europe où le marché avait du mal à monter,
01:23comme si effectivement la devise de plus en plus élevée par rapport au dollar
01:27pouvait commencer à devenir un frein pour certains investisseurs.
01:30On rappelle aussi que l'euro qui est plus élevé, avec les droits de douane également américains plus élevés,
01:36vous avez un effet cumulatif.
01:37Et peut-être que le marché commence à poser un peu des questions sur la compétitivité des entreprises d'export dans cet environnement-là.
01:43Donc, je veux dire, pour l'instant, il n'y a pas de grosses nouvelles permettant au CAC de sortir de cette zone-là.
01:49Moi, je reste toujours sur une approche qui est toujours un petit peu défensive.
01:53C'est notre approche depuis quelques temps sur le CAC 40.
01:56Pour l'instant, c'est justifié, on est consolidant.
01:59La question que je me pose, c'est, si nous devions, et vous l'avez dit,
02:03pour l'instant, les marchés américains défient les statistiques, à savoir la saisonnalité.
02:06On sait que septembre n'est habituellement pas un très bon mois pour les marchés américains.
02:09Imaginons que, dans la semaine qui arrive, avant de finir le mois et quelques jours la semaine prochaine,
02:14nous oser une correction sur les marchés américains et que la volatilité remonte un petit peu.
02:17Dans ce cas-là, que feraient les indices européens ?
02:20Est-ce qu'ils chercheraient à rejoindre leur record, le CAC et le DAX ?
02:23Ou est-ce qu'ils accuseraient aussi un petit peu le coup ?
02:25Et moi, j'ai l'impression que c'est un peu de ce côté-là qu'il faut regarder en ce moment.
02:27C'est-à-dire que je pense que plus ça se tend sur les marchés américains,
02:30moins la volatilité est importante, plus vous avez un risque qu'à un moment donné, le marché prenne ses gains.
02:34Et ça, ce sera la phase de test pour l'Europe.
02:36Je ne dis pas que l'Europe va suivre en termes de correction, mais je dis que c'est une phase de test.
02:40Et tant que ce test-là n'est pas arrivé, j'ai du mal à être très agressif sur l'Europe.
02:44Dans l'environnement, on le rappelle, l'euro, encore une fois, est toujours relativement élevé.
02:47Donc, j'ai toujours une approche un peu prudente.
02:49Pour moi, si nous devions revoir les 7500, ce ne serait pas un problème ou forcément une angoisse non plus.
02:55Consolider ne veut pas dire qu'on baisse, qu'on se crache ou autre.
02:57Ça veut dire que le marché, qui au lieu d'aller chercher les 8003 et ses points hauts historiques pour le CAC hors-dividende,
03:03continue d'évoluer entre deux bornes.
03:04Et il me semble qu'un risque de retour à la borne basse, c'est-à-dire 7500 points,
03:09est toujours bien présent dans ce contexte où nous pourrions aussi avoir une correction des marchés américains.
03:14La semaine, je ne vais pas faire trop long, mais on aura deux ou trois points d'enjeu.
03:17Deux matin pour l'Europe, ça va être les indices d'activité, donc tout ce qui est PMI, services et manufacturiers.
03:22On aura ensuite des éléments d'ordre toujours politiques avec la France.
03:26On regardera toujours cet écart entre le taux de 10 ans français et le 10 ans allemand.
03:30Donc ça, c'est le gros repère de risque aussi pour le CAC 40, de regarder un peu sur l'obligataire ce qui se passe.
03:34Et puis rendez-vous ensuite plutôt fin de semaine, côté États-Unis, avec les chiffres d'inflation, l'inflation au PCE.
03:39Donc voilà les gros points pour les États-Unis.
03:42Juste à noter ce matin, ça n'a rien à faire avec les actions, mais vous avez un mouvement sur les cryptos.
03:45On voit que les cryptos accusent le coût, moins 5, moins 6% pour le marché crypto dans sa globalité.
03:50Donc sur la partie actif un peu à risque, on va dire,
03:52on voit que les investisseurs, au début de semaine, sont plutôt en train de prendre les gains alors qu'il n'y a pas eu d'actualité spécifique sur ce segment-là.
03:59Donc là aussi, on regarde un petit peu de ce côté-là en début de semaine.
04:02Avec notamment un secteur automobile, Alexandre, qui plombe l'ensemble des places boursières en Europe.
04:07On le voit, Stellantis est la plus forte baisse ce matin du CAC 40.
04:10Et puis alors du côté de l'Allemagne, vous avez Volkswagen, Porsche, la Holding, mais également le constructeur qui cède un peu plus de 5%.
04:16Ça, ça va un petit peu dans votre scénario, dans le sens où ce sont des valeurs secteur auto, valeurs cycliques,
04:22qui sont des grosses composantes des indices européens, qui ne vont pas très bien quand même ces dernières semaines.
04:27Non, effectivement, mais par contre pour le secteur auto, il faut quand même bien voir le tableau d'ensemble.
04:31Si vous prenez tout le secteur auto européen, depuis des années, en fait, c'est un secteur qui évolue dans une zone,
04:36là aussi on en revient à ce fameux terme, de range énorme.
04:38En gros, le secteur auto, depuis des années en Europe, il évolue dans une zone comme ça, très très latérale,
04:43d'un point de vue boursier, j'entends, quand vous cumulez tous les constructeurs auto européens.
04:46Et la seule fois qu'on est sorti de cette zone-là par le bas, c'était au moment du Covid, dans une phase un peu exceptionnelle,
04:51et ensuite on a réintégré cette zone.
04:52Et donc, au moment où on se parle, Étienne, on n'est plus très très loin de cette zone basse, si vous voulez.
04:56C'est-à-dire que d'un point de vue technique, le secteur auto européen en bourse se rapproche plutôt de sa zone support pluriannuel,
05:03plutôt que d'une zone qui serait une zone non marquée d'un point de vue technique.
05:08Donc je ne dis pas que ça va rebondir tout de suite, mais je dirais que mon sentiment, c'est que d'un point de vue du secteur auto,
05:14une bonne partie de la correction des derniers mois s'est opérée, et je ne suis pas certain qu'on corrige encore pendant 3-4 mois de plus.
05:20Donc ça ne veut pas dire qu'il faut aller tout de suite, mais disons que d'un point de vue graphique,
05:23on se rapproche plutôt des zones support que des zones de résistance.
05:25Donc il suffirait qu'il y ait quelques bonnes nouvelles, peut-être sur la Chine, peut-être des nouvelles en Europe aussi,
05:30ça peut arriver aussi, pour que l'indice rebondisse.
05:33Donc je dirais que c'est un indice qui a déjà beaucoup corrigé, cherché à le survendre, peut à un moment donné être un petit peu dangereux.
05:38Donc voilà, plutôt se mettre dans une position d'attente pour le secteur auto,
05:41et commencer à surveiller si des bonnes nouvelles commencent à arriver à un moment donné,
05:44pour commencer à travailler les rachats.
05:46Pour l'instant, il n'y a pas encore de signal.
05:47Merci beaucoup Alexandre. Alexandre Baradez qui nous a accompagné ce matin depuis IG.
05:51Restez avec nous, puisque nous serons avec les équipes d'Amundi dans une dizaine de minutes,
05:55pour regarder les flux. Où vont aujourd'hui les flux sur les ETF, Europe et les Etats-Unis émergents ?
06:00Réponse dans quelques secondes.
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