O Cade analisa a fusão entre Petz e Cobasi, que pode concentrar metade do mercado pet brasileiro. José Kobori, financista e professor, explica o impacto concorrencial, possíveis restrições e riscos para consumidores e fornecedores em um setor que movimenta bilhões de reais.
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00:005h34, uma audiência discute nesse momento a fusão entre PETs e Cobase, audiência em andamento em Brasília.
00:09O encontro foi convocado pelo Conselho Administrativo de Defesa Econômica, o CAD, que analisa a operação que foi anunciada há mais de um ano.
00:17A expectativa é de que dificilmente o órgão aprove a fusão sem restrições, já que o negócio pode concentrar grande parte do mercado PET no país.
00:26A audiência pública amplia o debate antes da decisão final prevista para as próximas semanas.
00:34Vamos entender mais sobre esse assunto e os desafios dessa operação, conversando agora com o financista e professor José Cobori.
00:42Professor, boa noite, obrigado, aliás, boa tarde, obrigado aqui pela sua participação.
00:46Bom, antes de mais nada, vamos pegar sobre essa audiência que está sendo realizada agora lá em Brasília, qual o papel para o CAD de uma audiência como essa?
00:53Estamos falando aqui do órgão que vai analisar a viabilidade concorrencial para aprovar esse negócio.
01:00Uma audiência como essa serve para quê nesse processo?
01:04Boa tarde, Fábio. Na realidade, serve para dar bastante transparência ao processo.
01:09Geralmente, mais de 90% das operações já são aprovadas ou reprovadas pela superintendência do CAD.
01:14E só a pequena fração de todas as operações que são submetidas para avaliação do órgão antitruste brasileiro é que vão realmente para o colegiado,
01:24onde os conselheiros votam se aprovam ou não e caso aprovem, é o que eles chamam de remédios.
01:29Eles impõem algumas restrições para não prejudicar o mercado.
01:33Eu costumo brincar que toda empresa, é só nos livros que a gente fala da concorrência,
01:37mas nenhuma empresa gosta de concorrência.
01:39E, obviamente, a junção das duas maiores varejistas do mercado PET do Brasil,
01:44o caso da PET da Cobase, ela tem algum impacto no mercado concorrencial.
01:48E é isso que o CAD deve aprovar.
01:51E quando ele abre, não só para quem questionou, que foi a terceira maior, que é a PET Love,
01:55mas para mais de 200 empresas desse mercado,
01:58ela quer escutar a opinião técnica, inclusive, de uma dessas empresas,
02:03porque elas são contra essa fusão das duas maiores varejistas do mercado.
02:08Quer dizer, a partir de uma audiência como essa, o CAD poderia, inclusive,
02:12calibrar condicionantes para aprovar essa operação, é isso?
02:18É, o estudo técnico do CAD, eles chamam de ato de concentração.
02:22Então, todo ato de concentração, eles fazem uma análise técnica e econômica
02:26de qual será o impacto disso, principalmente para os consumidores
02:29e para outros stakeholders, como os fornecedores.
02:33E se caso isso, esse ganho de eficiência dessa operação,
02:37ela não for transferida, parte desse ganho de eficiência, para os consumidores,
02:40o CAD tende a aplicar algumas restrições.
02:43No caso de grandes lojas, como você manter algumas lojas abertas
02:47ou fechar outras, e ele, obviamente, olha isso regionalmente.
02:52Como vai ter uma abrangência e uma capilaridade nacional,
02:55ele vai olhar para cada região e saber o impacto específico
02:59dessa fusão em cada região e como isso vai afetar o mercado
03:02e prejudicar ou beneficiar os consumidores.
03:06E na sua leitura, como especialista em fusões e aquisições,
03:09parece se tratar de um caso em que o CAD vai impor alguma condição,
03:15vai impor alguma restrição para essa operação poder acontecer?
03:18Me parece que o trâmite, isso já vem se arrastando há algum tempo,
03:23foi a princípio, a superintendência do CAD havia pedido mais documentos
03:27e mais informações, mas logo depois eles aprovaram essa operação.
03:32Então, se não tivesse sido questionado pelo mercado,
03:34como no caso de outras empresas, essa fusão teria sido aprovada.
03:39Como foi questionada, o CAD resolveu abrir essa consulta pública
03:43com mais de 200 empresas do setor para saber e poder analisar melhor
03:49esse ato de concentração e qual será o impacto deles.
03:52Esse ato de concentração, o que está em discussão é que a fusão,
03:56a operação das duas grandes empresas justifica que eles não vão concentrar
04:00mais de 10% do mercado.
04:01Só que quando eles não estão analisando um mercado como ele é hoje,
04:06existe um mercado digital, vendas online, e eles não estão analisando essa parte.
04:11Então, o que os que são contra estão pedindo para se analisar
04:14é justamente que só essas grandes varejistas têm acesso a alguns produtos.
04:19Os pet shops de bairros, eles têm basicamente os produtos básicos,
04:23mas os produtos um pouco mais premium, um pouco mais sofisticados,
04:27só existem nessas superstores.
04:29Então, o que eles estão questionando é que essa concentração é muito mais
04:32do que os 10% que eles estão alegando,
04:34podendo chegar até 50% do mercado.
04:37Então, aí o CAD já tem um outro olhar para esse tipo de negócio,
04:41porque fatalmente esse ganho de eficiência que eles vão ter
04:43não vai ser repassado a boa parte para o consumidor
04:47e visa também prejudicar o mercado fornecedor.
04:50Os grandes fornecedores e os pequenos fornecedores dessas lojas
04:53tendem a ser prejudicados também com essa operação.
04:56Na sua leitura, essa fusão poderia ser prejudicial à concorrência, então?
05:03Eu acredito que quase toda fusão, Fábio, ela é prejudicial.
05:06Quando você... é muito melhor você continuar com essas duas lojas separadas
05:09concorrendo pelo consumidor do que você ter agora uma grande empresa
05:14que concentra até 50% do mercado.
05:17Quando você olha também para o comércio online,
05:19isso é prejudicial.
05:20Nós, como consumidores, passamos a ter menos opções.
05:24Então, eu enxergo como grandes fusões dessa natureza
05:27prejudiciam o mercado consumidor.
05:30José Cobori, financista, professor, escritor, especialista em fusões e aquisições.
05:35Muito obrigado pela gentileza da sua entrevista aqui.
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