Ambipar cancela assembleia e debêntures e levanta temor de recuperação judicial

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Após rumores de recuperação judicial, a Ambipar cancelou a assembleia e a sétima emissão de debêntures. Mariana Almeida, analisou os impactos sobre a empresa, os COEs e a credibilidade da XP no mercado financeiro.

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00:00E a Ambipar anunciou que o Conselho de Administração cancelou a Assembleia Geral Extraordinária

00:06e também a sétima emissão de debêntures.

00:10A decisão ocorre um dia após a Bloomberg noticiar que a empresa de gestão de resíduos

00:15estaria preparando um pedido de recuperação judicial para a próxima semana,

00:21citando fontes devendo entrar com um pedido de recuperação judicial em um tribunal do Rio de Janeiro.

00:28As ações da Ambipar fecharam o pregão de quarta-feira com queda de 4,2%.

00:35Maria Almeida, a gente falou bastante sobre esse assunto ontem aqui, por conta dessas COIs.

00:41Na sua opinião, o que os investidores podem tirar de lição dessa história?

00:46Paula, o que a gente está vendo hoje é que a questão com a Ambipar é uma questão ampla,

00:51tem uma questão de liquidez, portanto, que já vem correndo há algum tempo.

00:55Agora que está tudo vindo à tona, se vê que tem um desnível significativo

01:02entre o que estava sendo anunciado e possivelmente qual era a disponibilidade de caixa.

01:07E aí o aspecto dos COIs, que foi o que a gente já teve ontem,

01:10foi a saída que alguns dos...

01:12Que a XP, em particular, que fez a apresentação dos COIs para os seus clientes, tinha utilizado.

01:21E aí a forma de apresentar esses COIs, a gente viu que ontem muitos clientes foram...

01:25Bom, tem que ter perdas significativas. Por quê?

01:27Porque esse é o fio condutor que associa uma coisa a outra.

01:30Se a Ambipar está com dificuldade, o COI é um mecanismo que, de alguma maneira, ele é um dos mais arriscados.

01:35Ele é o mais... Por quê?

01:37Porque ele é o mais aberto a primeiro perder, que foi exatamente o que você viu ontem.

01:41E por quê?

01:42Porque ele está fazendo um espelhamento das condições de endividamento da própria Ambipar.

01:45Esse espelhamento, ele vai ser tão mais seguro quanto maiores forem as informações que quem o emite,

01:51no caso, o Banco XP, tiver e for capaz de passar para os investidores.

01:55Não tem problema lidar com a economia do ponto de vista de risco, porque economia é risco, mas só tem informação.

02:00E aí é que está, inclusive, o grande questionamento é o que foi a XP.

02:03E aí, fazendo um pouco a ponte aí com você, Paulo, o que você aprende?

02:06Você aprende algo que a gente falou muito aqui ontem.

02:08É preciso ter bastante educação financeira, investir nisso.

02:12Por quê? Para poder cobrar informações e cobrar posicionamento de quem oferece os produtos.

02:18Nesse caso, ainda tem uma investigação para acontecer, mas, aparentemente, a questão que está aparecendo é

02:23quem fendeu esses COIs não tinha as informações ou não passou as informações do grau de exposição,

02:30que agora, cada vez mais, a gente vai vendo que está nítido no caso da Ambipar.

02:33Em outros produtos financeiros derivados também da Ambipar, dessa relação,

02:37e outros bancos, inclusive Deutsche Bank, por exemplo, que é um credor da Ambipar,

02:41o momento agora também é de pedir mais informações e entender até onde vai,

02:45inclusive para saber se ela vai ou não vai ter que entrar em recuperação judicial.

02:48Tem um caminhão de coisas para a gente observar.

02:51Do lado do investidor que, de alguma maneira, atua no mercado financeiro,

02:55é entender que, frente a essas variações que tem dentro das empresas,

03:00saber como você está lidando e conseguir ter acesso a boas informações é fundamental.

03:05E aí, esse é o ponto que está sendo questionado.

03:06E pode vir aí uma crise de credibilidade com relação ao XP que a gente vai ter que acompanhar.

03:11Paula?

03:11Mário, eu acho que é isso.

03:13Esse fato ocorrido ontem levantou questionamentos sobre transparência,

03:17sobre os riscos envolvidos e também sobre a qualidade das informações fornecidas a esses investidores.

03:24É, pois é, porque, assim, o grande problema quando você está em uma crise financeira

03:28é que uma das formas de você tentar resolver uma crise financeira é alavancando com mais recursos.

03:33Ou seja, se você não está com um fluxo muito sustentável,

03:36mas você acredita que com um pouco mais de recursos você conseguiria resolver,

03:39isso te estimula, às vezes, a ampliar ainda mais o risco.

03:43Se você conseguir investidores que estão conscientes do que está acontecendo, é legítimo.

03:47Mas se você optar por essa saída sem conseguir, sem dar essa transparência,

03:52sem ter uma boa abertura, aí acaba sendo um problema realmente que afeta a credibilidade,

03:58afeta a capacidade também de você depois conseguir mais acordos e mais apoios do lado financeiro.

04:03Então, essa é a jogada que vai ser o debate que provavelmente ainda deve afetar os mercados financeiros,

04:10não só hoje, mas em diante.

04:11Porque, de novo, credibilidade é muito importante.

04:13Quem investe não tem como saber tudo de todas as empresas.

04:16Para isso, existe um sistema de criação de produtos, de informações que vêm do mercado financeiro.

04:22Acreditar nesse sistema, ter confiança nele, poder fazer ele rodar,

04:26é fundamental para a pujança do sistema como um todo, do ecossistema, na verdade.

04:30Então, esse é o ponto que a gente pode estar assistindo alguma fragilidade,

04:33em particular com quem fez as emissões, os bancos de emissões.

04:36E aí temos lá BTG, XP, que ontem, com relação aos COEs,

04:40ficaram aí no centro do questionamento.

04:42Paula.

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