Reestruturar ou privatizar? Especialistas debatem o futuro dos Correios

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Com prejuízo de R$ 4,4 bilhões em 2025, os Correios enfrentam risco de colapso e buscam novos empréstimos para sobreviver. Martha Seillier, professora da FGV, e o economista Antônio Correia de Lacerda debatem caminhos para reverter a crise: reestruturação, IPO ou privatização?   🚨Inscreva-se no canal e ative o sininho para receber todo o nosso conteúdo!   Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC nas redes sociais: @otimesbrasil   📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:   🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais   🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562   🔷 ONLINE: https://timesbrasil.com.br | YouTube   🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, LG Channels, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings   #CNBCNoBrasil  #JornalismoDeNegócios  #TimesBrasilCNBC

Transcript

00:00Os Correios voltaram ao centro da discussão econômica.

00:03A estatal enfrenta um déficit bilionário e tenta evitar o colapso,

00:08pedindo empréstimos a bancos públicos e privados.

00:11Uma operação que o governo tenta resolver, mas que muito provavelmente o Tesouro terá que garantir.

00:17Hoje o Radar vai promover um debate sobre o que está em jogo.

00:20Como salvar uma das empresas mais tradicionais do país?

00:24Reestruturar ou privatizar?

00:26A economista Marta Celie, professora da FGV, e o economista e professor doutor Antônio Correia de Lacerda.

00:35E também para participar do nosso debate, estará conosco o nosso analista Eduardo Gair,

00:41que acompanha de perto esse cenário político e fiscal lá em Brasília.

00:45Olha, é um prazer tê-los aqui, professora Celie, professor Lacerda, também Eduardo Gair aqui conosco.

00:51Uma muito boa tarde para vocês.

00:53Eu gostaria de começar esse nosso debate perguntando o seguinte,

00:59hoje os Correios são uma empresa sustentável?

01:04E se ela for sustentável, como fazer com que ela volte a ter lucros?

01:10Privatizar ou reestruturar com dinheiro de empréstimos, dinheiro do próprio governo?

01:16Até porque é o seguinte, pegar mais dinheiro e não conseguir alavancar vai trazer mais prejuízo, não é isso?

01:22Eu vou começar, se o professor Lacerda nos permitir, com a professora Celie.

01:26Boa tarde a todos, obrigada pelo convite, um prazer estar aqui discutindo com vocês a situação dos Correios.

01:36Infelizmente, uma situação dramática.

01:39A gente tem assistido a um aumento considerável dos prejuízos da companhia nos últimos anos.

01:45Tivemos aí, em 2023, 600 milhões de reais de prejuízo.

01:50Em 2024, o incrível número de 2,6 bilhões de reais de prejuízo.

01:56E agora, em 2025, apenas nos seis primeiros meses do ano, apenas até junho,

02:02já chegamos a 4,4 bilhões de reais de prejuízo.

02:07Imaginamos, isso significa que a empresa agora apenas aumenta prejuízos e não vinha de um histórico de receitas positivas, de lucro?

02:16Não, não é verdade.

02:18Nós tivemos resultado positivo para a empresa Correios nos anos de 2017, 2018, 2019, 2020, 2021 e 2022,

02:29apesar da manobra contábil que foi feita pela empresa em relação à perda de uma ação trabalhista em 2023,

02:37que ela jogou no balanço de 2022, o que leva a dúvidas dos analistas sobre se os Correios tiveram lucro ou prejuízo em 2022.

02:47Tiveram lucro em 2022, mas infelizmente passaram por essa manobra contábil.

02:52Ou seja, uma empresa que vinha sendo saneada, vinha tendo cortes significativos de despesas desnecessárias,

03:00foco em ganho de eficiência, de digitalização, de entregas mais rápidas,

03:05mas que de 2023 para cá tem apresentado números ascendentes de despesas com pessoal,

03:11despesas administrativas, despesas com publicidade, despesas com patrocínio.

03:16Para vocês terem uma ideia dos aumentos, a gente vê um salto de 3 milhões de despesas com patrocínio e publicidade em 2023

03:23para 26 milhões em 2024, ou seja, mais de 800% de incremento de despesas só nessa rubrica.

03:31Então, várias demonstrações aí de que não tiveram o cuidado, o zelo com a elevação dos gastos da companhia.

03:40Na contraparte, as receitas estão em declínio, criando aí uma situação dramática,

03:46um rombo histórico, lamentavelmente, para uma empresa tão importante e tão querida aos brasileiros.

03:53Professor Lacerda, por favor.

03:56De fato, existe um problema a ser resolvido na gestão dos correios.

04:03É preciso sanear a empresa, é preciso, então, que se tome medidas estruturais

04:08de redução de custos, de mudança de estratégia e também de busca de ampliação de receitas.

04:19Porque, evidentemente, a empresa ocupa, exerce uma função pública muito significativa.

04:27O Brasil é um país continental e um país extremamente desigual.

04:33Então, nós temos a prestação de serviços de entrega, de correspondência e mesmo de encomendas,

04:41mercadorias, para os mais distantes rincões.

04:46E o Correio exerce essa função.

04:49Então, ele precisa compatibilizar esse tipo de ação,

04:53porque, vamos dizer assim, tem um cunho mais social com as demais atividades

04:57que possam viabilizar a sua sustentabilidade de médio e longo prazo.

05:04Quer dizer, apesar dos indicadores ruins de desempenho financeiro,

05:10não há dúvida que, economicamente, a empresa tem um enorme potencial,

05:15desde que, evidentemente, se faça a correção de rumos

05:19em várias das áreas em que ela atua, seja do ponto de vista da sua estratégia de ação,

05:25seja do ponto de vista da sua atuação, e mesmo a questão da gestão mesmo,

05:31de pessoal, gestão de destinação dos recursos, de desenvolvimento dos investimentos.

05:41E sempre nós temos que também avaliar, no lado financeiro, a questão dos investimentos.

05:47Então, eu acho que é plenamente possível estabelecer ou reestabelecer as condições da companhia,

05:58claro, no médio prazo, no curto prazo não é possível,

06:02mas é possível você fazer um mecanismo de ponte, de transição,

06:07e aí, nesse sentido, os empréstimos são uma ação emergencial necessária,

06:15embora não o suficiente, porque, evidentemente, se você mantiver tudo como está

06:19e apenas aportar mais recursos, não resolve a questão.

06:25Então, é preciso compatibilizar esse equilíbrio financeiro

06:30com ações estruturais de alteração da empresa,

06:33para que ela possa se tornar viável, solvente, intertemporalmente.

06:39Gair, traga o seu olhar também para a gente sobre esse cenário dos Correios

06:45e faça a pergunta para os nossos convidados.

06:49Boa tarde a todos.

06:51Eu queria ouvir os senhores a respeito de uma possibilidade intermediária

06:55que já tem circulado aqui em Brasília,

06:57que seria de fazer, mais para frente, um IPO dos Correios,

07:00porque privatização nesse governo nós sabemos que não virá,

07:04pelo menos é a indicação que existe hoje.

07:07E quando o presidente Lula esteve na Itália, recentemente,

07:10ele disse que gostaria de conhecer o modelo da Poste Italiane,

07:15também uma empresa que estava em crise, era uma estatal,

07:19e, enfim, o governo lá em 2015, o governo da Itália,

07:22conseguiu fazer uma oferta pública de ações,

07:24e hoje é uma empresa de economia mista.

07:26Quero ouvir os senhores se essa pode ser uma saída intermediária

07:30entre a privatização e a estatização total,

07:32que claramente não está dando certo,

07:34e o que precisa ser feito para, de fato, acontecer um IPO sustentável,

07:40porque, na condição que ocorrer, está um IPO, com certeza, iria naufragar.

07:45Professora Marta, por favor.

07:46Vou começar com a professora Marta.

07:49Com certeza.

07:51Bom, qualquer iniciativa que envolva atrair o setor privado,

07:54atrair ganhos de governança, como seria o caso de um IPO,

07:58sempre serão bem-vindas no caso de uma estatal.

08:01Mas eu, particularmente, acredito que o remédio para os correios

08:05envolve venda de controle.

08:07E, para a gente poder fazer isso, a gente precisa sanear a companhia,

08:11como vinha sendo feito no governo passado,

08:14melhorar os seus resultados para ter algo a ofertar ao mercado

08:18que tenha valor para os investidores.

08:21Porque, hoje, a companhia como está, com fluxo de caixa,

08:25com problemas recorrentes, no sentido de ver as suas despesas

08:29aumentarem mês após mês e as suas receitas caírem,

08:32não atrairá investidor nem para participação minoritária,

08:37nem para participação majoritária.

08:39Veja, a gente tem que entender onde se situam os correios

08:43em termos de plano de negócio diante da realidade do país e do mundo em 2025.

08:49Os correios, por muito tempo, se beneficiaram de uma receita de monopólio,

08:54que a estatal ainda tem parte em relação à entrega de cartas e encomendas.

08:59Ocorre que, no mercado de encomendas, onde ela concorre,

09:04esse é um mercado em que, cada vez, você tem mais empresas privadas atuando,

09:08com mais tecnologia, com mais investimento, com mais ganhos de estratégia,

09:12e os correios, como toda estatal,

09:14têm muita dificuldade de competir com o setor privado.

09:17E onde ela é monopolista e ela contava com ganhos desse monopólio,

09:22receitas garantidas do monopólio,

09:24o brasileiro utiliza cada vez menos esses serviços de carta,

09:28de correspondência, e quer utilizar cada vez mais os serviços de encomenda,

09:32onde você encontra concorrência aos correios,

09:36com planos de investimento impressionantes,

09:38com robotização, com uso de inteligência artificial.

09:41Então, se você olhar para o futuro da empresa,

09:44e ela continuar tendo essa mentalidade de realizar concurso público,

09:48veja, em dezembro de 2024,

09:50os correios tiveram a realização de um concurso público

09:53para contratar mais de 9 mil novos colaboradores.

09:58Tem cidades no Brasil que não tem 9 mil habitantes,

10:01inclusive, eu estava até checando os números,

10:0344% dos municípios brasileiros têm menos de 10 mil habitantes,

10:07ou seja, eles estão contratando um município inteiro de trabalhadores

10:10num cenário de aumento de custos administrativos e redução de receitas.

10:15Nenhuma empresa privada vai fazer isso.

10:18Nenhuma empresa privada vai contratar 550 milhões de reais de empréstimo

10:21junto a bancos em 2024,

10:23com compromisso de começar a pagar em 2025,

10:26e para pagar esses compromissos,

10:29agora anuncia um novo empréstimo na casa de 20 bilhões de reais.

10:33Os números dos correios, tal como está a gestão atual

10:36e como tem sido conduzido nos últimos anos,

10:39afasta qualquer investidor privado,

10:42seja ele financeiro, seja ele operador desse tipo de infraestrutura.

10:47Então, para a gente retomar eventualmente uma discussão

10:50de IPO ou de venda de controle,

10:53que eu defendo no caso dos correios,

10:55a gente teria que fazer um trabalho tremendo

10:57para sanear essa companhia,

10:59levá-la à realidade dos números setoriais,

11:02enxugar despesas, aumentar receitas,

11:05num contexto complexo de concorrência

11:08com empresas do setor privado,

11:10que têm investido muito,

11:12enquanto os correios não têm acompanhado investimentos,

11:14pelo contrário, estão reduzindo essa capacidade de investimento

11:17e contraindo cada vez mais dívida.

11:20Então, um cenário muito desafiador pela frente

11:23e o que me causa tristeza

11:24é que os grandes prejudicados

11:26são os trabalhadores da empresa

11:28que começam a ver retenções de pagamento de FGTS,

11:32perdas no plano de saúde com clínicas que não atendem mais,

11:35problemas normalmente no Postales,

11:38propostas aí de redução de jornada,

11:40com redução de salário,

11:41de sustenção de férias

11:43e também com os brasileiros que começam a ver

11:46e sentir a redução da qualidade

11:47dos serviços prestados pela estatal

11:49que têm demorado mais para entregar

11:51os seus serviços

11:53e têm notadamente apresentado perda de qualidade.

11:56A gente está vivendo hoje um risco de apagão postal no país.

12:02Professor Lacerda, gostaríamos de ouvir a sua posição.

12:06Sim.

12:06O que a empresa precisa ser saneada,

12:08eu acho que é um consenso aqui.

12:11Ela precisa repensar a sua atuação,

12:14a sua estratégia de recursos humanos,

12:16a sua estratégia de investimentos,

12:20a sua estratégia de operacionalização.

12:23Então, nesse sentido,

12:24preparar a empresa para realizar um IPO

12:27me parece bastante factível no médio prazo.

12:32A pior alternativa,

12:35a meu ver,

12:36nas condições brasileiras,

12:38seria uma privatização.

12:40Por quê?

12:41Porque o Brasil não tem uma tradição

12:43de regulamentação nesse setor.

12:47E você corre o risco

12:49de, privatizando sem ter uma boa regulação,

12:53você prejudicar ainda mais os consumidores,

12:57aqueles usuários.

12:59Então, é muito importante

13:00manter a função pública da empresa

13:03no sentido social que ela desempenha,

13:08junto com o desempenho econômico

13:10compatível com o que exerce no setor privado,

13:14mas exercendo funções

13:15que o setor privado não se interessa em fazer.

13:18Que empresa privada vai se interessar

13:21em atuar em pequenos municípios

13:24Brasil afora,

13:25nos mais diferentes rincões existentes.

13:29Então, nós temos essa questão,

13:30esse desafio,

13:31essa função pública

13:33que é desempenhada

13:34pela empresa.

13:37E, como falava há pouco,

13:41ela é uma empresa

13:41viável economicamente.

13:43Ela pode estar financeiramente

13:45numa situação desfavorável,

13:47mas é possível mediante medidas,

13:51mediante reestruturação estratégica,

13:55que ela venha a ser uma empresa solvente,

13:58uma empresa viável intertemporalmente.

14:01Então, eu vejo que a melhor saída

14:03realmente é intensificar a mudança de estratégia,

14:07melhorar a gestão,

14:09em todos os anos,

14:11inclusive no financeiro,

14:12mas também no operacional,

14:15sem perder a sua,

14:16sem deixar de exercer a sua função pública,

14:19que é muito importante,

14:21que é esse lado,

14:22não só econômico,

14:23mas também social.

14:24Agora,

14:26daqui para frente,

14:28a tendência é esses pequenos municípios

14:30que ainda dependem

14:31dos correios,

14:34até para a comunicação,

14:36talvez ainda ali nos rincões do Nordeste,

14:39precisa ainda de uma carta,

14:42a encomenda é muito importante,

14:43só que a tendência

14:44é a gente cada vez mais se atualizar

14:48e a tecnologia,

14:49a evolução chegar

14:50nesses lugares também.

14:52Vai ter que ter uma mudança

14:54também de estratégia total,

14:57porque já já ninguém mais

14:58vai querer carta,

14:59vai se comunicar por carta.

15:01Como a gente estava dizendo,

15:03a questão das encomendas,

15:04já tem dezenas de players

15:06que fazem a entrega

15:08muito mais rápido hoje,

15:09até que os correios.

15:11Vai ter que mudar um pouco

15:12o case do negócio dos correios?

15:14Aí eu pediria um pouquinho

15:16mais de celeridade

15:17nas respostas

15:18para os nossos convidados,

15:19professora Marta.

15:20Com certeza.

15:22O projeto de privatização

15:24dos correios

15:25chegou a ser estruturado

15:27pelo BNDES,

15:28lá pelo Ministério da Economia,

15:30no governo passado,

15:31com um projeto de lei,

15:32inclusive,

15:32aprovado já na Câmara dos Deputados,

15:34pendente apenas de apreciação

15:36e aprovação pelo Senado.

15:39Ele trazia regras muito claras

15:40em relação à obrigatoriedade

15:42do comprador dos correios,

15:44todos esses investidores,

15:45de manterem o serviço postal

15:47em todo o país.

15:49Por que isso é importante?

15:50Porque a venda dos correios

15:52nunca foi uma estratégia fiscal

15:55de venda para colocar dinheiro em caixa

15:58e fazer frente a um desafio fiscal.

16:00Nunca foi esse o objetivo

16:02ou a intenção do projeto

16:03de privatização dos correios.

16:04Sempre foi evitar justamente

16:06que a estatal colapsasse

16:07e que os níveis de serviços

16:09se degradassem

16:10e que as pessoas que vivem

16:11em comunidades mais distantes

16:12ficassem prejudicadas

16:13com, eventualmente,

16:14a paralisia da entrega dos serviços

16:16pela estatal.

16:17Então, o projeto de privatização,

16:19ele tem que obedecer

16:20o que diz a Constituição Federal.

16:22E a Constituição Federal diz

16:23que compete à União

16:24manter o serviço postal.

16:25Isso significa que você não pode

16:26vender a empresa

16:27e dizer atue onde você quiser,

16:29do jeito que você quiser.

16:30Não.

16:31Você tem que garantir

16:32a entrega de serviços postais

16:33em todos os municípios brasileiros

16:35com qualidade,

16:36com celeridade

16:37e com modicidade tarifária,

16:39inclusive.

16:39e trazia até uma nova competência

16:41para a Anatel,

16:42a agência reguladora,

16:43regular esse contrato,

16:44regular esse novo investidor.

16:46Então, acho que o desenho,

16:47a modelagem dessa privatização

16:49foram muito inteligentes

16:51no sentido de prever

16:52a venda da estatal

16:53enquanto ela tinha valor de mercado

16:55e garantindo que os usuários

16:57se beneficiassem dessa venda.

16:59Para frente,

17:00para retomar esse projeto,

17:02de novo, friso,

17:03indispensável recuperar

17:05números saudáveis

17:07para que a estatal

17:07possa ser colocada no mercado,

17:09e que algum investidor

17:10tenha esse interesse

17:11de assumir essa obrigação

17:12de levar cartas,

17:13correspondências,

17:14encomendas

17:14a todos os municípios brasileiros

17:16com qualidade,

17:17se valendo aí

17:18de toda a base

17:19de ativos dos Correios.

17:21Professor Lacerda,

17:22rapidamente sua posição,

17:23por gentileza.

17:24Sim.

17:25Não há dúvida

17:26que há uma mudança

17:27tecnológica importante,

17:30mas também nós temos

17:30que lembrar

17:31que o Brasil

17:32é um país

17:32extremamente desigual.

17:35E, evidentemente,

17:36o timing

17:37dos meios urbanos

17:39é muito diferente

17:40do meio rural,

17:41especialmente

17:42nos locais

17:43mais longínquos.

17:45Então,

17:46é preciso,

17:47realmente,

17:48que se leve em consideração

17:49as diferenças

17:51entre todos

17:52esses clientes

17:54possíveis,

17:55esses usuários

17:56dos serviços

17:58dos Correios.

18:00Então,

18:00como eu dizia anteriormente,

18:02é muito importante

18:03repensar a empresa

18:04estrategicamente,

18:05levando em conta

18:07todos esses aspectos.

18:09Tanto a mudança

18:09tecnológica

18:10e em que ritmo

18:11ela ocorre

18:12nas variadas regiões

18:14do país,

18:16especialmente

18:16nas menores

18:17e mais longíquas,

18:19dotar a empresa

18:21de recursos

18:23para que ela possa

18:24cumprir essa função

18:25com economicidade,

18:28com eficiência

18:29e ao mesmo tempo

18:30garantir

18:31a sua função

18:32pública.

18:33Então,

18:34eu creio que ainda

18:35os Correios

18:36exercem

18:36uma função

18:37pública relevante

18:38e plenamente

18:40viável

18:41desde que

18:42se reordene,

18:43se reorganize,

18:44se reoriente

18:45a posição

18:46estratégica

18:47da empresa.

18:48Professor Antônio Corrêa

18:49de Lacerda

18:50e professora

18:50Marta Seilier,

18:52queria muito

18:52agradecer

18:53a participação

18:54de vocês

18:54aqui conosco

18:55no Radar,

18:56muito relevante

18:57este debate

18:58que a gente está

18:59falando de um cenário

19:00de uma das principais

19:01empresas estatais

19:02aqui brasileiras

19:04e queria agradecer

19:04também a participação

19:05do Eduardo Geyer,

19:06nosso analista

19:07em Brasília.

19:09Um abraço

19:09a vocês

19:10e um ótimo fim

19:11de quinta-feira.

19:13Obrigada a vocês.

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