00:00On fait donc un focus ETF avec Arthur Menechet. Bonjour Arthur Menechet.
00:06Bonjour.
00:06Merci d'être avec nous, vous êtes responsable de l'intelligence produit chez BNP Paribas Asset Management.
00:12On va commencer par faire un focus habituel sur les flux et notamment les flux du mois de janvier
00:17et après on va regarder un petit peu comment investir en ETF sur les émergents
00:22et on y reviendra dans un instant. Tout d'abord, quel flux ETF pour ce mois de janvier ?
00:27Qu'est-ce que vous avez constaté Arthur Menechet ?
00:29Alors ce qu'on peut dire c'est déjà on n'a pas encore les chiffres de vendredi
00:32donc il faudra prendre ça avec des pincettes mais en tout cas à jeudi il y avait 52 milliards d'euros de collecte sur le mois de janvier
00:39donc c'était un mois de collecte record. Les précédents records c'était 42, 45 milliards en septembre et octobre 2025.
00:472025 était déjà une année record pour la collecte des ETF.
00:51Bien sûr.
00:51Alors si on peut regarder justement jusqu'à jeudi dernier, trois quarts de la collecte sur les ETF c'est dirigé vers les actions
00:58donc c'est du très classique à peu près 40 milliards.
01:01On a eu par région d'abord les actions internationales pour 18 milliards.
01:05Ensuite on a eu justement les émergents pour 8,4 milliards.
01:09L'Europe pour 7,5 milliards d'euros et les USA pour 5 milliards.
01:14D'accord.
01:14Ensuite si on regarde par thème, par secteur, justement il y avait les entreprises liées aux matières premières, les minières.
01:22Donc les investisseurs ont joué l'exposition indirecte à ces matières premières.
01:27On verra comment ça se traduit maintenant du coup avec les chiffres de vendredi.
01:31Il peut y avoir un retournement là-dessus mais en tout cas à jeudi c'était une des tendances.
01:36Il y avait toujours la défense qui était un thème très recherché par les investisseurs
01:40et ensuite les bancaires et l'industrie.
01:42Et puis rappelons aussi sur les petites capitalisations, il y a eu 1,8 milliard d'euros de collecte sur ces sociétés.
01:48Et si on n'oublie pas non plus l'obligataire, il y a eu quand même 12,5 milliards d'euros de collecte sur l'obligataire au total en janvier.
01:56Donc c'était principalement la dette gouvernementale, l'ultra short,
02:00donc les maturités qui sont comprises entre 3 et 6 mois et aussi le high yield et le crédit.
02:05Et puis n'oublions pas aussi les ETF actifs dont on a pas mal parlé en 2025 et en ce début d'année
02:10qui ont collecté aussi plus de 3 milliards d'euros.
02:13D'accord, donc les ETF actifs c'est une tendance qui progresse tranquillement mais qui progresse également en Europe.
02:18Enfin en tout cas pour les investisseurs européens.
02:19Oui, qui a énormément progressé aux Etats-Unis et qui continue de faire son bout de chemin en Europe.
02:25La collecte des ETF actifs était en record en 2025 et ça se poursuit apparemment en janvier.
02:30On parle beaucoup d'investissement sur les émergents, c'est une des tendances de ce début d'année 2026
02:38dans le sillage de ce qu'on a pu voir en 2025.
02:41Comment est-ce que ça se passe du côté des ETF, Arthur Menecher ?
02:44Alors oui, donc là les émergents ce matin sont en repli, on l'a vu, moins 2% à peu près ce matin.
02:51Mais en tout cas les émergents étaient en retour je dirais parce que depuis quelques années
02:57c'était une classe d'actifs qui était un peu délaissée par les investisseurs.
03:00Notamment c'était lié à la Chine parce qu'il y avait eu ces craintes sur la technologie chinoise
03:06on s'en rappelle pendant l'été 2021 et ensuite sur le secteur de l'immobilier.
03:11Et du coup dans ce sillage il y a eu une nouvelle catégorie qui est apparue,
03:15les catégories d'ETF qui sont des ETF qui investissent sur les marchés émergents
03:19mais qui excluent juste la Chine.
03:21Et donc ça c'est assez nouveau et ça continue aussi son bout de chemin.
03:25C'est une nouvelle catégorie sur les émergents et c'est intéressant
03:28parce que c'est dans le top 3 de la collecte, si on regarde 2025 et le mois de janvier
03:32c'est le top 3 de la collecte sur les actions marchés émergents.
03:37Donc on veut sortir le risque chinois de ces investissements en ETF, c'est ça ?
03:40Voilà, on sort en tout cas l'exposition avec ces produits, on sort l'exposition sur la Chine
03:44et donc ça ne veut pas dire forcément qu'on ne veut pas s'exposer à la Chine
03:47mais ça veut dire qu'on peut piloter de façon plus fine son exposition justement à la Chine
03:52qui est une économie majeure.
03:54On peut y aller de façon peut-être thématique, sectorielle, avec un biais USG, etc.
03:59Mais donc en tout cas c'est un nouveau paradigme d'allocation régionale sur les émergents
04:04et c'est une catégorie qui poursuit son bout de chemin,
04:08qui fait 3,8 milliards sur les 13 derniers mois.
04:12Donc c'est une catégorie qui commence à compter.
04:13On a à peu près une vingtaine de produits ETF et OPCVM
04:16qui permettent de s'exposer aux émergents excluant la Chine
04:20et ce n'est pas un type de produit qui est totalement nouveau
04:23si on regarde d'autres zones géographiques.
04:25On a notamment les marchés développés excluant les Etats-Unis
04:29qui pareil fait partie du top 10 de la collecte sur les 13 derniers mois
04:33et puis on a les plus classiques comme l'Asie ex-Japan ou encore même l'Europe ex-UK.
04:39C'est des ETF qui performent bien à l'heure actuelle ?
04:42Alors si on ne parle pas forcément de la séance du jour
04:45mais c'est des ETF qui performent bien les émergents ex-China ou hors Chine ?
04:50Oui alors en rappelant évidemment que la Chine représente quand même 20% de l'indice MSCI Emerging Market
04:56donc lorsqu'on exclut un pays comme la Chine c'est sûr qu'on sort des sociétés importantes du portefeuille
05:03notamment dans la tech, ça a été un changement important dans l'économie chinoise
05:08donc oui mais c'est aussi une performance qui est intéressante
05:10mais voilà pour les investisseurs il faut garder en tête que voilà
05:13exclure un pays comme la Chine ce n'est pas anodin et donc il faut y faire attention.
05:17Voilà il faut piloter, on peut piloter en tout cas un petit peu plus précisément
05:20en allant sur les marchés chinois via des tendances sectorielles ou thématiques
05:26et ensuite il y a cette possibilité d'avoir des ETF émergents qui excluent la Chine de leur côté.
05:33Merci Arthur Menechet de nous avoir accompagné dans Good Morning Market
05:35je rappelle que vous êtes responsable de l'intelligence produit chez BNP Paribas Asset Management
05:39merci beaucoup.
05:40Merci.
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