00:019h32, comme chaque lundi à 7h, nous faisons un point sur le marché des ETF avec ce matin Ivana Davo.
00:07Bonjour Ivana Davo.
00:09Bonjour Étienne.
00:09Merci d'être avec nous ce matin, vous êtes responsable de la distribution pour la France de Wisdom2E.
00:14Avec vous on va faire un point sur le marché des ETF avec un tournant majeur là aussi depuis le
00:19début de ce conflit,
00:20dans le sens où on a pas mal d'allocataires mais également d'épargnants, du retail,
00:26comme on dit, des investisseurs particuliers qui ont effectué des mouvements et ça vous le voyez vous bien sur les
00:32dix dernières séances.
00:34Oui tout à fait, effectivement les volumes sont importants, en tout cas ce qui est remarqué c'est que la
00:39tendance de fonds reste la même,
00:41on reste dans des semaines qui se suivent et qui se ressemblent en collecte positive.
00:46Alors c'est vrai que la collecte au mois de mars elle est moins élevée qu'en janvier, en février,
00:49on en a parlé par le passé, on avait vu des niveaux historiques de collecte,
00:54mais on a encore 4,5 milliards de flux entrant la semaine dernière sur les ETF et les ETP,
01:00essentiellement sur le marché action, même si on a remarqué un changement qui s'opère.
01:06Les investisseurs vont plutôt aller sur des indices globaux, le MSCI monde entre autres,
01:11c'est souvent le cas quand on voit qu'il y a des conflits,
01:13ils préfèrent rester sur des indices plus généralistes,
01:16à l'inverse sur des indices sectoriels plus cycliques comme par exemple la finance,
01:21on va plutôt voir des flux sortants.
01:23La finance qui avait très bien fonctionné aussi l'année dernière,
01:26il y a eu des prises de profit typiquement sur ce secteur qui a cartonné.
01:30Exactement, donc dans ce cas-là effectivement plutôt des flux sortants.
01:33Ce qu'on observe aussi, et c'est un changement par rapport au début d'année,
01:36c'est sur les marchés obligataires.
01:38La semaine dernière a été une semaine de décollecte assez significative sur le fixed income,
01:44c'est souvent le cas quand on voit les taux remonter, quand on voit le dollar remonter,
01:47et on a vu des rachats notamment sur la dette à yield et également la dette émergente.
01:53Quand on regarde le CAC 40, on est sur une baisse de plus de 8% depuis le début du
01:57mois,
01:58à Wall Street en fonction des indices on est sur une baisse qui va de 2,5 à 5%,
02:03on n'est pas sur des mouvements de panique, loin de là,
02:06on est sur des prises de profit, notamment sur l'Europe qui avait très bien fonctionné
02:10en termes de performance en janvier, en février.
02:13Comment vous regardez-vous du côté de votre baromède, du côté de vos métiers, ETF,
02:20toutes ces dynamiques aussi en termes de flux, en termes d'incertitude,
02:25les clients avec qui vous êtes en contact, un petit peu le sentiment de marché ?
02:29Alors ce qui est vrai, c'est qu'on voit quand même les investisseurs
02:31qui s'éloignent de manière calme, mais en tout cas des indices traditionnels
02:35pour aller vers des choses un petit peu plus différentes,
02:38notamment sur les ETF thématiques, ça fait maintenant depuis près d'un an et demi
02:42que les ETF thématiques, on le vend en poupe, on l'a vu l'année dernière,
02:46c'est près de 20 milliards de flux entrant tout au long de l'année sur les thématiques,
02:51c'est déjà 7 milliards de dollars depuis le début de l'année,
02:55et c'est vrai que les investisseurs cherchent finalement du coup à donner un petit peu de sens
02:59à leurs investissements avec des choses plus concrètes.
03:02Alors on en parle assez régulièrement dans votre émission,
03:04la Défense est clairement un des grands gagnants des ETF thématiques,
03:08ça a été 50% des flux sur les ETF thématiques l'année dernière,
03:12ça continue avec la crise que l'on peut connaître dans le Middle East aujourd'hui,
03:16mais il y a également d'autres types de thèmes qui intéressent de plus en plus les investisseurs,
03:21je pense notamment la thématique de la transition énergétique,
03:24on sait que ça a été énormément boudé par les investisseurs pendant de nombreuses années,
03:28déjà en 2025 et même en 2026, les investisseurs se repositionnent sur la thématique de la transition énergétique,
03:36on a vu près de 2 milliards de flux depuis le début de l'année,
03:40et en voyant de jouer cette thématique ça peut être à travers les métaux stratégiques,
03:44les terres rares qui sont au cœur de toutes les transformations qu'on peut observer aujourd'hui,
03:49avec l'essor de l'IA, la défense, même le storage d'énergie,
03:53et puis les métaux stratégiques et les terres rares c'est des produits qui marchent bien,
03:56plus de 28% de performance en janvier et février, donc ça attire les investisseurs.
04:02L'once d'or est repassée cette nuit sous les 5000 dollars pour la première fois depuis mi-février,
04:07alors c'est vrai que l'or avait très bien performé en début d'année,
04:10néanmoins là depuis le début du mois, l'or ne fait pas office de valeur refuge,
04:15ça c'est quand même un enseignement assez intéressant,
04:18alors est-ce que c'est parce qu'il est liquide et c'est facile,
04:20pour des appels de marge, sur également le fait que ce soit disponible à toute heure,
04:25comment vous regardez un petit peu ce qui se passe sur l'or ?
04:28Alors c'est souvent le cas quand on est en période de crise,
04:31on l'a vu en 2008, en 2020, en 2022,
04:33souvent dans des périodes d'incertitude géopolitique,
04:37l'or a tendance en général dans un premier temps à baisser,
04:41puis souvent repartir à la hausse,
04:43en tout cas ça n'empêche pas les investisseurs de continuer à se positionner sur cette classe d'actifs,
04:49le mois de janvier a été l'un des mois les plus marqués sur les flux d'ETC or,
04:57et même en février, même début mars,
04:59les investisseurs continuent de se positionner sur les ETC gold,
05:03même s'il faut reconnaître, c'est dans une moins grande mesure
05:06que ce qu'on avait pu observer les mois passés.
05:08Plus 16% en dollars, il faut bien préciser en dollars depuis le début de l'année pour l'once
05:13d'or,
05:13on rappelle qu'il s'agit d'ETF, mais en fait c'est plutôt des ETP,
05:17dans le sens où en fait vous, comme tous les acteurs de cette industrie des ETF,
05:23devez avoir en stock ces fameuses onces d'or.
05:25Oui, alors ça s'appelle des ETC,
05:27Exchange Traded Commodities,
05:29et effectivement, d'où détenons l'or physique dans des coffres,
05:34soit en Angleterre ou soit en Suisse,
05:37mais effectivement, après on réplique le cours de l'once d'or.
05:42Moins 0,9% ce matin pour l'once d'or à 5'004 dollars.
05:46Merci beaucoup Ivana Davo de nous avoir accompagnés ce matin
05:48pour faire un focus sur les premiers enseignements de ce mois de mars
05:52sur le marché des ETF.
05:53Je rappelle que vous êtes responsable de la distribution pour la France de Wisdom Suite.
05:56et tout ça,
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