00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:04Avec, qui vient de nous rejoindre en fil rouge, Thibaut François, Fastea Capital, rebonsoir Thibaut.
00:08Rebonsoir.
00:09Et Etienne Monceau pour Zone Bourse, bonsoir Etienne, ravi de vous retrouver également.
00:13Juste un petit mot sur cette surprise qui guette les marchés à l'horizon des 6 prochains mois.
00:18Léa Dauface a interrogé là-dessus sur les possibles surprises à venir pour les marchés, ses outils d'analyse.
00:23Et oui, elle voit poindre une potentielle surprise d'ici 6 mois.
00:26C'était dans l'écho du monde, elle nous en a fait part bien sûr, cette séquence.
00:28L'écho du monde est à retrouver en replay sur l'application BFM Business.
00:32Ce soir, la surprise, c'est ArcelorMittal.
00:33Non mais quand même, le titre Thibaut enchaîne les hausses, on est à plus de 6% de hausses encore ce soir,
00:38avec des mesures anti-dumping, de plus en plus assumées de la part des Européens, vis-à-vis de l'acier chinois par exemple.
00:43Faut-il encore renforcer ?
00:45Ah, c'est pas très à la mode.
00:46Mais est-ce que concrètement et pour la performance des portefeuilles, il faut encore renforcer ArcelorMittal ?
00:51C'est pas à la mode parce qu'on n'est pas dans un cycle, on va dire industriel, on va dire porteur.
00:57Mais d'un point de vue momentum, c'est quand même une super news.
01:01L'Europe fait quelque chose pour ses entreprises, fait quelque chose d'un point de vue dumping,
01:07notamment vis-à-vis des Chinois et des Américains.
01:10C'est une excellente nouvelle pour le secteur sidérurgique en règle générale,
01:13évidemment pour ArcelorMittal ou pour Aperham en particulier.
01:17Donc moi je trouve que c'est plutôt bien sur le moyen terme, les prix vont être revus à la hausse.
01:22Donc on ne parle pas d'augmentation de volume pour l'instant, mais vraiment les prix déjà en termes de marge,
01:27ça va mieux se passer pour l'ensemble du secteur.
01:30Et c'est vrai que si en plus on a une reprise économique qui peut sortir par exemple avec de la construction,
01:36de l'immobilier qui marche un petit peu mieux dans les prochains trimestres.
01:38L'Allemagne revoit la hausse sa prévision de croissance ?
01:40Par exemple, le plan allemand, on en parle depuis quelques semaines, quelques mois, il va se mettre en place en 2026.
01:47Tout ça fait qu'on devrait retrouver des volumes un peu plus intéressants sur Arcelor.
01:52Et Arcelor, si on augmente les volumes avec des prix qui sont un petit peu mieux maîtrisés,
01:57notamment par rapport aux Chinois, c'est vrai que le PNL d'Arcelor devrait en bénéficier fortement.
02:03Etienne, vous vous accompagnez, vous pensez qu'il faut renforcer encore ArcelorMittal dans ce contexte-là ?
02:07Oui, oui, oui, on le pense sincèrement.
02:11C'est une très belle valeur d'un point de vue factoriel déjà en stratégie d'investissement,
02:15puisque c'est une entreprise value et que le value marche très bien depuis plus de 12 mois maintenant en Europe.
02:20C'est aussi une grosse cap, une grosse cap, voilà, encore un aspect factoriel qui marche bien.
02:24Et puis maintenant, le momentum, effectivement, comme le disait Thibault.
02:27Et c'était déjà une entreprise qui a d'autres catalyseurs haussiers avec sa percée aux États-Unis,
02:32sa décarbonation avec l'ouverture de son four à arc électrique justement là-bas.
02:38Et on avait effectivement ce gros catalyseur baissier qui était l'acier chinois
02:42qui arrivait en masse déjà depuis la crise immobilière là-bas
02:45et puis après avec la redirection de l'acier à cause des tarifs douaniers américains vers l'Europe.
02:51Et là, on a l'Europe, effectivement, Bruxelles qui défend ses industriels.
02:55C'est une très bonne nouvelle et ça permet à Arcelor effectivement de souffler.
02:58Romain, d'un point de vue technique, est-ce que vous êtes aligné également ?
03:01Là, on a deux avis fondamentaux positifs, optimistes sur le potentiel boursier d'ArcelorMittal.
03:06Est-ce que graphiquement, vous partagez cet optimisme ?
03:09Complètement. On en parlait ensemble il y a 15 jours d'ailleurs.
03:12ArcelorMittal a été bloqué dans un grand trading range depuis 2012.
03:18On n'arrivait pas à déborder ce niveau de 29-34, c'est une grosse résistance.
03:22On a validé ce débordement il y a 10 jours maintenant.
03:27C'est une réactivation haussière de long terme avec du potentiel.
03:30La première cible, ce sera 39-68, mais on a encore beaucoup de potentiel ensuite
03:35puisqu'on peut envisager, comme c'est une grosse figure et de long terme,
03:39une cible qui est située entre 52 et 54.
03:41Donc, il y a encore beaucoup de potentiel aussi et une réactivation haussière de très long terme
03:46qui s'est mise en place très récemment.
03:47À noter également parmi les valeurs qui se distinguent ce soir, merci Romain.
03:50Bourse directe à nos côtés régulièrement.
03:52Là, vous êtes tous alignés sur ArcelorMittal, donc c'est sans doute prometteur pour la suite.
03:55On verra.
03:56On a le secteur du luxe aussi qui poursuit sa hausse.
03:58À nouveau, ce soir, Kering, LVMH, Hermès, tout progrès de 2%.
04:02Aujourd'hui, c'était à noter.
04:04En revanche, en repli, BMW qui avertit sur la suite.
04:06BMW trop ralentit l'activité en Chine, dit le groupe.
04:10Et en plus, le coût des droits de douane, BMW termine à moins 8% ce soir à la Bourse de Francfort.
04:15Et tout le secteur, Thibaut, est à nouveau en repli assez net.
04:18Toujours aucune éclaircie sur ce secteur-là ou par-ci, par-là, on peut en trouver.
04:22Oui, on va dire dans les signaux positifs.
04:26On peut aller chercher Renaud qui a rassuré il y a quelques jours sur l'activité.
04:30Donc, ça, c'est plutôt bien.
04:30Mais c'est vrai que l'ensemble du marché a réalisé des profit warnings depuis de nombreux trimestres.
04:38Que ça soit d'ailleurs dans le secteur, entre guillemets, luxe ou semi-luxe sur la partie automobile
04:43ou dans les classiques sur la partie automobile.
04:47Donc, c'est vrai que tout le monde, personne n'est épargné sur la décroissance du secteur depuis de nombreux trimestres.
04:54C'est vrai qu'est-ce qu'on a atteint des points bas ?
04:56Je pense qu'on n'en est vraiment pas loin.
04:58Il faudrait vraiment des petits signaux, on va dire, d'amélioration pour repartir un petit peu sur le secteur.
05:05Le momentum, pour l'instant, est baissier.
05:08Les valorisations sont extrêmement basses.
05:10Mais je pense qu'il ne manque pas grand-chose pour qu'on puisse repartir sur le secteur automobile en règle générale.
05:15Il suffirait d'un rien, peut-être.
05:17Ou d'un signe.
05:19Ou de l'IA, l'intelligence artificielle qui surgit et qui débarque, vous l'entendez ?
05:22J'entends.
05:23Elle vient vous interroger à son tour.
05:24Elle aime bien inverser les rôles dans ce rendez-vous en fin d'émission.
05:27Et elle vous pose une question.
05:28On lui demande, à l'IA, de vous interroger.
05:30Et voici sa question sur le secteur auto aujourd'hui.
05:32Pour vous, faut-il, à l'inverse des constructeurs automobiles, encore acheter les équipementiers auto ?
05:36Qui, contrairement aux constructeurs, nous dit l'IA, vivent une belle séquence.
05:40Faut-il continuer d'acheter les équipementiers ?
05:41Ça va un petit peu mieux, effectivement, pour les équipementiers.
05:44Il y a pas mal de...
05:45Ils retrouvent un petit peu de visibilité.
05:47Donc ça, c'est plutôt bien.
05:47Les valorisations sont extrêmement faibles aussi.
05:49Évitez les boîtes qui ont de l'endettement.
05:52Parce que pour relancer la croissance, si le marché repart, il va falloir un petit peu de CAPEX, d'OPEX.
05:58Et donc, les entreprises qui ont les moyens financiers de relancer la croissance vont être à, on va dire, à privilégier dans le marché.
06:07Mais c'est vrai que je pense qu'il vaut mieux surperformer les fournisseurs plutôt que les producteurs.
06:13Au moins, c'est clair, effectivement.
06:15On vous rappelle ce soir la clôture.
06:16On gagne 1% à la Bourse de Paris.
06:188 060 points.
06:19Cette question d'un de nos auditeurs, elle est pour vous, Étienne.
06:21Les tontons répliqueurs, ils nous écrivent souvent sur X.
06:24Ils s'intéressent au Bitcoin, mais à travers la bourse.
06:26Quel potentiel sur Capital B ?
06:30Une Bitcoin...
06:31Vous voulez la lire à ma place, cette question, Thibaut ?
06:34Non, vous ne l'avez pas.
06:35Quel potentiel sur Capital B ?
06:36Une Bitcoin Treasury, nous disent l'auditeur, éligible au PEA.
06:40Le Bitcoin est au plus haut, mais pas cette valeur.
06:42C'est bizarre.
06:43Est-ce qu'elle pourrait rattraper son record Capital B ?
06:45Est-ce que vous connaissez ce titre ?
06:46Est-ce que vous lui trouvez un beau potentiel, Étienne ?
06:50Oui, alors je le connais, mais je connais surtout son homologue américain, MicroStrategy,
06:56qui s'appelle maintenant Stratégie,
06:57qui sont ces entreprises qui lèvent des capitaux sur les marchés financiers pour acheter des Bitcoins
07:04et qui offrent du coup un leverage à des investisseurs à action en se positionnant sur le Bitcoin avec un endettement au milieu.
07:15En fait, ce qui se passe sur ces entreprises, c'est qu'elles bénéficient de deux choses.
07:18Enfin, ça fonctionne, le glitch, comme ils l'appellent aux États-Unis, fonctionne à condition qu'il y ait deux choses qui soient réunies.
07:24Deux, qu'il y ait un premium de valorisation sur l'entreprise par rapport à la valeur des Bitcoins qu'elle détient.
07:32Deuxième condition, qu'elle se finance à un coût extrêmement faible.
07:36Et troisième condition, bien évidemment, que le cours du Bitcoin continue de monter.
07:41Et ce qui se passe pour Capital B, qui ne s'est jamais passé pour stratégie,
07:45c'est que ce premium de cotation n'existe pas, tout simplement.
07:49Et c'est d'ailleurs pour ça qu'aujourd'hui, elle fait une augmentation de capital où son action est vendue à 1,7 €,
07:55alors que le cours titre à 1.
07:57C'est-à-dire que Tobam, ceux qui ont participé à l'augmentation de capital,
08:00ils ont été prêts à acheter plus cher l'action que le prix auquel elle s'échange sur les marchés.
08:06Et ils l'ont fait pourquoi ?
08:07Parce que justement, il y a une décote par rapport à la valeur nette des Bitcoins que détient l'entreprise.
08:12Et en fait, nous, on ne toucherait pas à Capital B, honnêtement,
08:15parce que justement, ce infinite money glitch dont stratégie profite
08:19et qui lui permet de s'endetter d'ailleurs,
08:21qui passe par un endettement à 0% via l'émission d'obligation convertible,
08:25n'est pas possible sur Capital B,
08:27et elle subit les déboires du problème de cette stratégie d'investissement.
08:32Ça, c'est une vraie réponse pour les tontons répliqueurs qui nous écrivent souvent.
08:35Une valeur frisson pour la suite, une valeur comme ça,
08:37parce que d'autres auditeurs nous demandent des idées de valeurs
08:39qui, sur un malentendu, si ça marche bien, ça pourrait être un carton boursier.
08:42Sur un malentendu, c'est aussi une prise de risque.
08:44Est-ce qu'il y en a une ce soir que vous voulez mettre en avant, Thibault ?
08:46Alors, c'est une prise de risque pour l'instant,
08:48parce qu'il n'y a pas vraiment de signaux de retournement,
08:50mais Maison du Monde,
08:51Maison du Monde qui a bénéficié d'un effet Covid extrêmement important
08:55il y a 4-5 ans,
08:57et plutôt malmené, on va dire, depuis 2 ou 3 ans,
09:01avec une décroissance forte,
09:03et des marges forcément qui ont été fortement revues en baisse
09:06depuis quelques trimestres.
09:08Le management semble un peu plus confiant
09:12sur la deuxième partie de l'année 2025,
09:14et on pense qu'on a touché des points bas
09:16sur le dossier Maison du Monde,
09:18qui a baissé et qui a été divisé par 10 ou 15
09:20depuis quelques trimestres.
09:22Donc, il faut vraiment y aller avec parcimonie.
09:26Pour l'instant, les signaux sont plutôt faibles,
09:29mais c'est vrai que si on a une amélioration de la consommation
09:33et que le cash flow revient, on va dire,
09:36à l'équilibre dans les prochains trimestres,
09:38je pense que le parcours boursier pourrait être assez explosif.
09:40C'est osé, c'est osé.
09:42C'est osé.
09:42En 20 secondes, pareil, une valeur frisson du côté de zone bourse,
09:45Etienne, ce soir, pour la suite ?
09:49Ce sera toujours Pan-African Resources,
09:51donc une entreprise cotée à Londres,
09:54qui est une minière de l'or.
09:56On joue toujours cette tendance,
09:57on pense que c'est l'année des commodities,
09:59et en particulier de l'uranium, de l'or et du cuivre.
10:02Et Pan-African Resources, c'est une entreprise
10:04qui était autrefois protégée,
10:06qui avait vendu 50% de sa production
10:08à un prix qui était défini dans le passé,
10:11et donc qui ne pouvait pas profiter de l'envolée de l'or.
10:13Et aujourd'hui, elle est complètement un-edged,
10:15donc elle peut profiter entièrement de cet envolée de l'or.
10:18– Pan-African Resources, effectivement,
10:21sur l'or que vous regardiez déjà la semaine dernière,
10:23et l'or, entre-temps, a franchi les 4 000 dollars l'once.
10:25Ce sera un nouveau record ce soir encore.
10:26Merci beaucoup, messieurs.
10:27Étienne Monceau pour Zone Bourse,
10:30Thibaut François, face à Capital,
10:32merci d'être venu jusqu'au plateau de BFM Business.
10:34Thibaut, depuis Nantes quand même.
10:35– Sous-titrage Société Radio-Canada –
