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BFM Business
  • il y a 2 mois
Ce mercredi 1er octobre, Cécile Aboulian, directrice du Développement chez ALL INVEST, et Tommy Douziech, analyste Zonebourse, ont débriefé la séance du jour, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

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Transcription
00:00BFM Bourse, on refait la séance.
00:04Avec, elle vient de nous rejoindre, Cécile Aboulian pour All Invest.
00:06Bonsoir Cécile.
00:07Bonsoir Guillaume.
00:08Bienvenue, et Tommy Douzièche.
00:09Bonsoir Tommy, on vous retrouve depuis les rives du lac d'Annecy.
00:12On aperçoit derrière vous Tommy Douzièche pour Zone Bourse, ravie aussi de vous retrouver.
00:16Première séance donc du quatrième trimestre qui augure peut-être d'un bon mois d'octobre.
00:21C'est comme ça que sur les marchés, les plus optimistes pour octobre l'appellent.
00:24Ce n'est pas octobre, c'est octobre.
00:25On espère un bon, voilà, une belle hausse encore en octobre.
00:28D'un point de vue valeur, est-ce que vous estimez qu'on pourra compter sur les mêmes chevaux qu'au troisième trimestre ?
00:33On a vu des super perfs sur certaines valeurs au troisième trimestre.
00:36Atos a pris 84% au troisième trimestre.
00:39Kering 42%.
00:40Opé Mobility et Forvia ont pris 28%.
00:43Tiens, les équipes anti-auto, il ne fallait pas les oublier au troisième trimestre.
00:45Ils ont bien, bien rebondi.
00:47Legrand a pris 24%.
00:48Société Générale a continué à la hausse encore au troisième trimestre, plus 16%.
00:52Parmi ces valeurs, est-ce qu'il y en a une dont vous vous dites, Cécile, elle va continuer à progresser au quatrième ?
00:56Alors, parmi toutes les valeurs que vous citez, effectivement, c'est un peu compliqué de choisir un dossier
01:00parce que le re-rating est assez fort, parce qu'il n'y a pas forcément beaucoup de croissance organique.
01:05Néanmoins, s'il faut en retenir une, moi je noterais peut-être Opé Mobility.
01:08Pourquoi ? Parce qu'elle a présenté un peu de croissance, parce qu'elle redresse sa rentabilité,
01:13parce qu'elle s'est financée pour se refinancer sur une maturité plus longue.
01:18Elle est leader sur son secteur et surtout, elle a encore une valorisation qui est tout à fait abordable.
01:25Elle se paye autour de 8 fois son résultat net contre environ 11 fois sur 10 ans.
01:32Donc c'est peut-être une valeur que je regarderais plus que les autres.
01:36Oui, les équipementiers auto français qui remontent effectivement sur les derniers mois,
01:40parce qu'ils participent aussi du succès des véhicules chinois.
01:42Les équipementiers auto français fabriquent des pièces présentes dans les véhicules chinois
01:46qui viennent, ces véhicules chinois, concurrencer nos constructeurs.
01:49Tommy, même question, parmi les gagnants du troisième trimestre, lequel, s'il fallait en choisir un pour la suite,
01:54lequel devrait poursuivre sa hausse ?
01:58Alors parmi les valeurs qui sont vraiment démarquées du trimestre,
02:01moi j'ai noté notamment Kering, qui a repris quasiment 43% ces trois derniers mois,
02:0722% sur un mois glissant, qui se démarque vraiment des autres valeurs du luxe.
02:11On a vu par exemple LVMH qui prend seulement 10% ou même RMS qui recule.
02:17Donc elle se démarque beaucoup et ce n'est pas vraiment lié à ses fondamentaux.
02:21C'est vraiment une nouvelle histoire que le marché est en train de se raconter
02:24par rapport notamment à l'arrivée de Lucas Demeo, ex-patron de Renault,
02:30considéré comme un des grands dirigeants les plus tentueux, les plus charismatiques en tout cas d'Europe,
02:36qui a réussi à transformer Renault, notamment avec son plan Renault-Luchon.
02:39Donc les fondamentaux de Kering n'ont pas changé.
02:43Gucci est toujours en difficulté passagère ou de plus longue durée, le marché nous le dira dans l'avenir.
02:49Mais en tout cas, il y a tout ce narratif, cet événératif qui est important actuellement sur cette valeur.
02:56Le marché espère que Lucas Demeo transformera Kering comme il a transformé Renault avec son plan Renault-Luchon.
03:02Donc voilà, le marché est en train de jouer ça et je pense qu'il peut y avoir un gros potentiel
03:08si effectivement il y a un redressement de la marque Gucci.
03:12C'est ça, en espérant que le marché ne mette pas trop la charrue avant les bœufs,
03:15on ne connaîtra qu'au printemps, le plan stratégique précis.
03:18La feuille de route précise de Lucas Demeo, Kering, a encore progressé ce soir pour la première séance du quatrième trimestre.
03:24Mais il y a mieux, Sanofi là.
03:25Aujourd'hui, quel début de trimestre pour Sanofi ?
03:28Plus 8,5% quasiment en clôture.
03:30Parce que Pfizer a trouvé un accord, Tommy, avec Donald Trump.
03:34Pfizer va échapper à l'essentiel des droits de douane en échange d'une baisse du prix de ses médicaments.
03:38Et le marché extrapole en se disant que les autres laboratoires pourraient bénéficier du même type d'accord.
03:41Plus 8% Sanofi, est-ce que ça vous semble être le début d'une aventure plus positive pour cette valeur ?
03:47Moi j'ai envie d'y croire, que ce soit Sanofi ou l'ensemble des acteurs européens
03:54qui sont vraiment en ce moment, à mon sens, sous-valorisés.
03:58Je le disais GSK, Roche, Merckx, Novartis.
04:05L'ensemble du secteur actuellement offre une valorisation très attractive.
04:08Et effectivement, cet accord entre Pfizer et l'administration Trump,
04:13qui concerne une baisse ciblée des prix de certains médicaments,
04:16et en échange de gel des droits de douane et d'un investissement de 70 milliards de dollars sur le sol américain.
04:22Donc c'est quand même de bonne augure le marché anti-bois-là que ça va s'étendre à l'ensemble des autres acteurs.
04:28Tout simplement parce que ces autres acteurs sont en train de discuter actuellement
04:31avec l'administration Trump justement sur ces conditions,
04:35pour avoir des conditions similaires qu'à celles de Pfizer.
04:37Donc voilà, ça donne de la clarté quand même à tout le secteur.
04:43Pfizer ouvre la voie à une normalisation des relations entre, d'un côté, la Big Pharma, de l'autre, l'administration américaine.
04:49Donc c'est quand même un catalyseur nouveau, surtout sur ce marché, sur ce secteur d'activité qui est quand même historiquement sous-évalué.
04:56C'est vrai, depuis des années, et aujourd'hui c'est vrai, Sanofi a gagné 8,5%, mais Roche a gagné plus de 7%,
05:01également AstraZeneca plus 7% à la bourse de Londres.
05:04Le CAC, on vous le rappelle, gagne 0,9% malgré le shutdown aux Etats-Unis.
05:09Et parmi les gagnants du jour, Cécile Soitec, on a appris le directeur général, le départ du directeur général de Soitec,
05:16qui s'appelle Pierre Barnabé, il va quitter ses fonctions dans quelques semaines pour raison personnelle.
05:21Soitec a bien réagi en bourse, c'est un peu cruel pour lui, mais c'est comme ça.
05:24Soitec a même beaucoup progressé. Ce soir, Soitec termine en hausse de plus de 4,5%.
05:28C'est vrai que Pierre Barnabé était un peu dans le viseur des investisseurs avec les résultats de Soitec,
05:34avec un cours qui dégringolait et des résultats semestriels qui a peut-être sonné le glas de cette aventure chez Soitec.
05:42Donc les investisseurs retiennent effectivement le fait que la société n'a pas su délivrer ces dernières années,
05:50mais ne retient pas le fait que quand même le dirigeant a su diversifier le groupe
05:54et que peut-être que d'autres auraient fait autrement et que le marché était un peu compliqué.
06:01En tout cas, effectivement, il faut essayer de changer des choses et ça commence par les têtes.
06:07Oui, ça commence toujours ou souvent par les têtes.
06:10Hop ! L'intelligence artificielle qui s'invite et qui surgit pour vous poser sa question.
06:14Chaque soir dans ce rendez-vous, l'IA inverse les rôles et vous pose également des questions.
06:19On lui demande de vous interroger sur la valeur et aujourd'hui la valeur Soitec.
06:22Voici sa question. Vous êtes prête, Cécile ?
06:24Comment Soitec parvient-elle à équilibrer ses investissements R&D
06:28avec les besoins croissants pour ses capacités de production ?
06:31Comment Soitec parvient-elle à équilibrer ses investissements R&D
06:36avec les besoins d'expansion de ses capacités de production ?
06:39Est-ce qu'on arrive à mener les deux au même train, au même rythme
06:41ou est-ce que c'est l'un ou dépend de l'autre ?
06:44La R&D face aux capacités de production qu'il faut continuer d'accroître.
06:48Alors, c'est certain que c'est une question très précise
06:50sur la répartition des investissements, donc du cash de la société,
06:54entre la R&D et les investissements qu'on appelle CAPEX,
06:59c'est-à-dire industriels.
07:02Alors, c'est un peu précis par rapport à ce que je sais, moi, de la valeur.
07:09Néanmoins, ce qu'on peut dire, c'est qu'effectivement,
07:10Soitec, c'est une société technologique et l'investissement en R&D
07:15comme les CAPEX doivent être menés de front,
07:17alors ce qui est prioritaire par rapport à l'autre.
07:20En termes de montant, je ne peux pas forcément vous le dire,
07:27mais en tout cas, effectivement, les deux doivent être des priorités pour le groupe.
07:30Tommy, là-dessus, vous avez un regard sur, voilà,
07:32est-ce qu'il y a un match entre les investissements R&D
07:34et les investissements pour augmenter les capacités de production chez Soitec ?
07:37Oui, le titre est justement en difficulté par rapport à ça.
07:43Il y a un gros ralentissement de tous ces marchés finaux.
07:47L'automobile, on l'a vu avec la perte d'un gros client en stratégie comme Apple, par exemple.
07:52Donc, elle doit maintenir des investissements qui sont élevés
07:55et en même temps, et d'autant plus élevés
07:58parce que les changements actuels sont de plus en plus réguliers,
08:02de plus en plus souvent, notamment avec l'intelligence artificielle.
08:08Et pour autant, ça demande des capex qui sont énormes,
08:10et pour autant, elle n'a pas forcément le flux nécessaire pour financer.
08:14Donc, les fondamentaux se dégradent.
08:16Et pourtant, ça complique les choses pour rester, en fait, dans la course,
08:22dans cette technologie qui est nécessaire aujourd'hui dans les semi-correcteurs.
08:26Tiens, une question d'auditeur sur une valeur française
08:28connectée à l'intelligence artificielle Médian Technologies.
08:31Il s'appelle Jean-François Surix.
08:33Il nous écrit, Médian Technologies gagne 94% en bourse au troisième trimestre.
08:37Il y a beaucoup d'actu sur Médian Technologies.
08:39Cette valeur doit-elle encore beaucoup progresser ?
08:41Cécile.
08:41Il y a eu effectivement beaucoup d'actualités.
08:44Il y a eu de la croissance, il y a eu d'une augmentation de capital,
08:48il y a eu un financement en subvention, il y a eu un marquage CE,
08:53un dépôt d'un dossier pour la FDA, pour leur logiciel de radiologie et Ionix.
09:02Et il y a eu récemment, ça c'est plus partie des bonnes nouvelles,
09:05une mauvaise nouvelle qui est celui du décalage de la décision de la FDA au sujet de Ionix.
09:13Donc, dans la mesure où ça n'est qu'un décalage, que ça n'est pas un refus,
09:16on peut se dire qu'effectivement, si on aimait bien la société il y a trois semaines,
09:24on peut continuer à se positionner dessus et même à plus forte raison puisqu'elle a un petit peu baissé.
09:28Vous la suivez Romain d'un point de vue technique, c'est une petite valeur,
09:31toute petite, médian technologie en termes de potentiel ?
09:35Oui, il y a des choses qui se mettent en place graphiquement.
09:38Il y a beaucoup de volatilité quand même sur le titre, même s'il a beaucoup progressé.
09:41On est bloqué dans un range 1,51, 3,90.
09:45Il faut passer ce niveau de 3,90.
09:47Il y a une première zone 3,20 puis 3,90 pour aller former des extensions
09:52qui pourraient mener jusqu'au-delà de 6.
09:54Donc, quelque chose qui se construit et surtout des volumes.
09:56On voit qu'il y a des volumes d'accumulation depuis quelques semaines dessus.
09:58Beaucoup de volatilité et des pics, mais ça construit au-delà de ce support 1,51.
10:05Nike à suivre aussi, ils ont publié, c'est une hausse de chiffre d'affaires chez Nike.
10:09Le titre gagne 5,5%.
10:10C'est, je crois, la troisième publication d'affilée super aux attentes
10:13et qui est accueillie positivement par le marché chez Nike
10:15qui est en train de se refaire une santé ce soir.
10:17Donc, 5,5% de hausse Nike à Wall Street.
10:20Intéressant à suivre.
10:21Une valeur frisson comme ça, Tommy, une valeur qui, si elle confirme,
10:25pourrait beaucoup, beaucoup progresser, mais au prix quand même d'une prise de risque
10:29de la part des investisseurs.
10:30Ce serait là qu'il y a une petite valeur frisson pour terminer.
10:32Alors, nous avons investi récemment dans une valeur, avec Zone Bourse,
10:39dans le cadre du portefeuille investisseur Europe.
10:41Donc, c'est Pan-African Resources.
10:43Donc, c'est une minière au RFR qui est cotée en Angleterre
10:47et qui réalise le gros centre chiffre d'affaires en Afrique du Sud.
10:50Donc, c'est un groupe qui combine des mines souterraines à haute teneur en or
10:56et des mines plutôt de traitement qui effectuent des traitements des résidus plutôt à bas coût.
11:05Donc, le groupe réalise vraiment une année record en 2025
11:07puisqu'il y a une production de 200 011 qui a été annoncée.
11:11Donc, c'est bien plus que ce qui a été attendu.
11:13Et avec une revalorisation à 290 011 l'année prochaine.
11:17Donc, forcément, la valeur bénéficie du cours de l'or.
11:20Le cours de l'or qui bat des records de mois en mois, de semaine en semaine,
11:25puisqu'on se rapproche des 4 000, des 3 900 dollars l'once
11:27et avec des coûts de production qui sont très faibles.
11:30Donc, tout ce qu'il y a au-dessus, c'est de la marge
11:32et on se retrouve avec des marges opérationnelles de 50%.
11:35Donc, voilà.
11:36Nous, on pense que ça va continuer encore quelques temps
11:38même si le cours de l'or diminue un petit peu.
11:42Pan-African Resources.
11:44Cette valeur que vous aimez bien, c'est vraiment la diversification précise quand même.
11:46Merci beaucoup.
11:47Tommy Douziège pour Zone Bourse.
11:49Vous, votre valeur frisson, c'est Atos.
11:50En l'occurrence, qui a progressé au troisième trimestre de 84% Atos.
11:53Cécile.
11:53À titre spéculatif, effectivement, si on est un peu audacieux
11:56et qu'on a envie d'acheter le plan
11:58qui n'est pas tout à fait confirmé
12:01mais dans lequel est confiant le PDG.
12:04Merci, Cécile Aboulion.
12:05All Invest et Romain Dobry, puis Bourse Direct.
12:07Vous accompagnez aussi.
12:08Le CAC ce soir gagne 0,9%.
12:08C'est 0,9%.
12:09C'est 0,9%.
12:09C'est 0,9%.
12:09C'est 0,9%.
12:10C'est 0,9%.
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