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BFM Business
  • il y a 6 jours
Ce vendredi 19 décembre, Jean-François Arnaud, responsable de la Gestion Collective chez TALENCE PATRIVAL, s'est penché sur DO&CO, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.

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Transcription
00:00Il nous rejoint pour vous livrer une valeur supplémentaire.
00:03Pour compléter vos portefeuilles, Jean-François Arnaud.
00:05Bonjour Jean-François.
00:06Bonjour Guillaume.
00:07De l'étalance patrivale, vous avez Jean-François 2 minutes 30.
00:10Est-ce que vous êtes prêt ?
00:12Je suis prêt.
00:12Vous êtes positif sur le titre d'OENCO.
00:16Pourquoi d'OENCO ?
00:17Alors tout à fait, d'OENCO c'est une société qui est autrichienne,
00:21qui est spécialisée dans la restauration haut de gamme
00:23et donc qui opère sur trois segments.
00:25Le catering aérien premium,
00:27les grands événements internationaux tels que les grands prix de Formule 1
00:31et la restauration traditionnelle à travers la gestion d'hôtels et de restaurants.
00:35Alors aujourd'hui, le catering aérien constitue clairement le moteur du groupe
00:40qui représente maintenant près de 40% du chiffre d'affaires.
00:44d'OENCO y propose une expérience gastronomique premium reconnue
00:48à destination de plus de 60 compagnies aériennes
00:51grâce à un réseau de 33 cuisines gastronomiques réparties à travers le monde.
00:56Donc ce positionnement haut de gamme différenciant
00:59permet au groupe de se distinguer clairement de ses concurrents
01:02et de remporter régulièrement de nombreux appels d'offres,
01:04notamment auprès de compagnies aériennes de premier plan
01:07telles que British Airways, Delta ou encore Iberia.
01:10Et pour vous donner une idée, sur les cinq dernières années,
01:13cette stratégie a porté ses fruits
01:14puisque les ventes ont progressé en moyenne de 20% par an
01:17avec une marque d'Ebida systématiquement supérieure à 10%.
01:21Alors l'histoire pour moi de croissance est loin d'être terminée.
01:25Le groupe dispose encore de plusieurs leviers majeurs
01:28pour poursuivre son développement
01:29tout en améliorant progressivement sa rentabilité.
01:33Le catering aérien va rester le principal moteur de croissance.
01:37D'une part grâce à la signature de nouveaux contrats
01:39avec des compagnies aériennes qui ne travaillent pas encore avec la société.
01:43Ça va permettre d'augmenter les taux d'utilisation des cuisines existantes
01:46avec un effet très relutif sur les marges.
01:49D'autre part la poursuite de l'expansion géographique
01:52notamment en Asie, en Amérique du Nord.
01:55Donc clairement moi j'attends pour les deux ou trois prochains exercices
01:59une croissance moyenne annuelle du chiffre d'affaires de l'ordre de 8 à 10%
02:05tout en poursuivant bien évidemment l'amélioration de sa marge opérationnelle.
02:10Ce titre d'ONCO donc vous y croyez alors qu'il progresse depuis le 1er janvier de 12,5%.
02:16Qu'est-ce qui pourrait expliquer une accélération haussière pour cette valeur ?
02:19Tout d'abord son niveau de valorisation
02:21parce que malgré des très bons fondamentaux solides
02:24et des perspectives de croissance toujours très dynamiques
02:26le titre d'ONCO se tresse actuellement
02:29avec une décote d'environ 30% par rapport à sa moyenne historique.
02:33Donc clairement cette décote elle est injustifiée
02:35elle va se résorber avec le temps
02:37au fil des nouvelles qui vont tomber
02:40nouveaux contrats, expansion géographique et amélioration des marges.
02:43Jean-François Arnaud, Talence Patrivale, positif sur DOENCO.
02:46Merci beaucoup Jean-François, c'est l'une des valeurs favorites aussi de Bertrand Lamiel
02:50pour Anzard Park qui nous la présente souvent cette valeur.
02:52Merci de nous avoir accompagné, on vous souhaite de très bonnes fêtes.
02:54On vous retrouvera avec beaucoup de plaisir en 2026.
02:56Bonne fin d'année Jean-François.
02:57A très bientôt.
02:58A bientôt.
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